第17章 货币供求与货币均衡

分类
成本推进型
类型
通货膨胀的国际传导现象
输入入型
经济结构方方面面的因素变动
结构型
物价水水平随货币数量变动而而自自发波动
基本标志是物价上涨
实行行物价管制情况下，表现为人人们持币待购导致的货币 流通速度减慢
公开型通货膨胀（开放性） 抑制型通货膨胀（隐蔽性）
按通货膨胀的表现形式划分
过度Βιβλιοθήκη Baidu信贷供给
直接原因
发生生财政赤赤字 推行行赤赤字财政政策
概念
一一定时期内实体经济从金金融体系获得的资金金总额 银行行，证券市场、保险市场、中间业务市场等
金金融机构通过表内业务向实体经济提供的资金金支支持
金金融机构通过表外业务向实体经济提供的资金金支支持
社会融资规模
构成
实体经济利用用金金融工工具在金金融市场所获得的直接投资
非非金金融企业境内股票筹资 企业债券融资
其他因素
各种随机因素
货币需求函数
货币供给
银行行系统向经济主体供给货币
货币供给量
流通中的货币数量 两者一一一一对应的关系
M0=流通中货币
供给分层
依据流动性
M1=M0+单位活期存款
狭义货币供应量 央行行重点调控对象
M2=M1+单位定期存款+个人人存款+其他存款（财政存 款除外）
干广广义货币供应量 宏观经济调控的主要变量
治理
提高高再贴现率
紧缩性货币政策
央行行出售有价证券
公开市场操作
积极的供给政策
货币供给与货币需求大大体一一致，并非非数量完全相等
动态过程，短期可能不一一致，⻓长期大大体一一致
货币供求均衡
均衡
货币均衡一一定程度上反映了经济总体均衡状况
很少出现
货币供应量相对于货币需求量偏小小
引发严重的通货膨胀
货币供应量相对于货币供给量偏大大
MV=PT
P：物价水水平，T：商品和劳务交易量，M：货币量， V：货币流通速度
V短期内不变，T大大体上稳定
商品价格水水平与货币数量呈正比比
传统货币数量说
反映的是货币量决定物价水水平的理论
剑桥学派的现金金余额数量说
π=（K*Y）/M
Y：总收入入，K：总资源中货币比比重，π：货币价值， M：名义货币供给
普遍的超额需求，太多的货币追逐太少的商品
货币存量或人人均货币所得的上升
不能增加就业或产出的货币投入入导致物价水水平持续上涨
一一定时期内，商品和生生产要素价格总水水品持续不断上涨
萨缪尔森
含义
纸币的过度发行行引起的纸币贬值、物价上涨的现象
⻢马克思主义货币理论
货币供给过度而而引起的货币贬值、物价上涨的现象
总量大大体一一致，供给结构与相对应的需求结构不相适应
央行行在宏观调控时，多注意总量性失衡
总量性货币失衡 结构性货币失衡
与货币均衡相对饮的概念
失衡
社会总供给以商品价则总额形态出现，表现为GDP
社会总需求以货币形态出现，表现为社会购买力力MV
宏观经济方方面面
V相对稳定，货币供应量（M）与GDP要同步增⻓长
货币的价值由货币供求的数量关系决定
物价水水平与货币量成正比比 货币价值与货币量成反比比
交易动机
收入入和支支出时间不一一致，为日日常交易而而产生生
动机
预防动机
应付各种紧急情况而而产生生的持有货币的愿望
投机动机
根据对市场利率变化的预期需要持有货币以便获利
凯恩斯货币需求理论—流动性偏好论
货币需求函数
前两项构成交易性需求，由收入入决定，构成增函数 投机性需求，有利率决定，是利率的减函数
弗里里德曼现代货币数量说
因素
财富构成
人人力力财富 非非人人力力财富
各种资产的预期收益和机会成本
人人力力财富比比列越高高，所需准备的货币就越多
与货币量成反比比关系
其他金金融资产（股票、债券、定期存单）的收益率越 高高，持有货币的机会成本越大大，持有的货币就会越少
物价上涨，通货膨胀，持有货币意味着损失，就会减少 货币持有量
流动性陷阱
当利率降到某一一低点时，货币需求会无无限增大大，此时无无 人人愿意持有债券，都愿意持有货币，流动性偏好具有决 定性
依据
未来的不确定性假定 收入入是短期资产假定
观点
接受剑桥学派观点，又又认为货币数量说不是产出、货币 收入入或物价水水平的理论，而而是货币需求理论
财富总额
恒久性收入入越高高，所需货币越多
收到缴存央行行存款准备金金率的限制
现金金是央行行的负债，存款是商业银行行的负债
商业银行行的扩张信用用，创造派生生存款机制
限制因素
受到提取现金金数量的限制
受到企事业单位及社会公众交付存款的限制
基础货币B
央行行的信用用
结构比比率
货币供应量
货币乘数K
存款准备金金率与货币结构比比率之和的倒数
公式
M=B*K
财政原因
财政赤赤字压力力
主要原因
社会过热的经济增⻓长压力力
银行行信用用提供的货币量超过经济发展对货币的客观需求
信用用膨胀
信贷原因
原因
银行行自自身身决策失误
投资规模过大大
国民经济结构比比例失调
其他原因
国际收支支⻓长期顺差
减少政府支支出
增加税收
紧缩性财政政策
发行行公债 提高高法定存款准备金金率
紧缩的需求政策
通用用定义
社会总需求过度增⻓长，超过总供给的增⻓长幅度
含义
支支出增⻓长独立立，与预期成本无无关 成本的增⻓长，诱使消费支支出
自自发性 诱发性
特点
需求拉上型
政府的财政政策或货币政策增加总需求
支支持性
成本自自发性增加而而导致物价上涨
含义
按通货膨胀成因划分
工工资和物价螺旋上升
工工会推动的工工资推进性通货膨胀 垄断企业推动的利润推进型通货膨胀
劳动生生产率在技术或劳动密集程度不同的部⻔门不一一致
调高高价格低于其价值的那部分产品价格，导致价格总水水 平上涨
技术提高高，更新换代，导致价格总水水平不断上涨
产品的价格不会因劳动生生产率的提高高而而下跌 成因
后果
价格剪刀刀差现象
物价因素
货币均衡水水平决定
流通货币数量的增⻓长应略高高于国内生生产总值的增⻓长
总结
通货膨胀 货币均衡
第17章 货币供求与货币均衡
货币需求 货币供给
含义 货币学说
含义 货币供给机制
货币需求
经济主体在既定收入入小小和财富范围内能过并愿意持有货 币的数量
流通手手段
经济需求 派生生需求 有效需求
职能
支支付手手段
贮藏手手段
货币需求量
一一定时期内经济对货币的客观需求量
费雪的现金金交易数量说
保险公司赔偿
其他方方式向实体经济提供的资金金支支持
投资性房地产 小小额贷款公司
贷款公司贷款
总结
包括从银行行业、证券业、保险业获得的融资
全面面反映金金融与经济关系，金金融对实体经济资金金支支持的 总量指标
央行行的信用用创造货币机制
利用用自自身身的货币发行行权和信贷管理权，创造信贷资金金来 源
信用用创造货币是当代不兑现信用用货币制度下货币供给机 制的重要内容，且为央行行所掌握