泸州老窖营运资本分析

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二、同行业资产规模对比
•截止到2011年6月30 日
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泸州老窖在资产规模，净资产，营业收入等硬性绝对 数指标上虽然与同行业龙头（五粮液、贵州茅台）上有一 定差距，不过泸州老窖酒类行业中还是处于领先地位。其 产品国窖1573也与五粮液，茅台，水井坊，剑南春等一齐 垄断高档酒市场，瓜分市场。故选其作为研究对象比较有 代表性。
作为酒类行业，因为酿造酒类，非传统的机械制造， 其产品也不是电器，器材等。所以其固定资产，无形资产 等非流动资产相对较少，其资产主要以流动资产的形式（ 如存货）存在。
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白酒作为一类产业，其生命周期比较独特。特别是受 到中国上千年酒文化的影响甚至可以说其生命周期是无限 延续的。尽管在05年以前的几年里，白酒行业出现连续的 下滑，显示出衰退的特征。但近五年相关数据显示，行业 目前处于一个上升周期。个人认为鉴于以上两个原因，白 酒产业没有明确的周期性，有的只是波段性的成长和衰退 。
与生命周期对应，其储藏时间也可以很长。因此，企 业的存货会占用总资产相当一部分比重，这也是白酒行业 不同于其他行业的特征之一。
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泸州老窖2006年到2010年资产负债情况
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•单位：万元
• 单位：元
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四、流动资产与流动负债比较
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Baidu Nhomakorabea
•单位：万元
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一、营运资本
营运资本有两种内涵。广义的营运资本指的是企业流动资产的总 额，这个概念主要在研究企业资产的流动性和周转状况时使用。狭义 的营运资本是指企业的流动资产总额减去各类流动负债后的余额，也 称净营运资本。由于净营运资本被视为可作为企业非流动资产投资和 用于清偿非流动负债的资金来源，所以，狭义的流动资本概念主要在 研究企业的偿债能力和财务风险时使用，在此我们重点研究后者。
泸州老窖营运资本分析
2020年6月1日星期一
作为快速消费类产品如何保持品牌竞争优势和品牌力 ？谢明认为，打造百年老店，要把品牌维系下去，原来的 泸州老窖特曲是驰名商标，但是不能完全满足消费者的需 求，这个时候泸州老窖适时地推出了“国窖1573”。
1996年，国务院下令将泸州老窖股份有限公司拥有的 泸州明代酿酒窖池列为国家级重点文物予以保护。“国窖” 亦因此而得名。国窖始建于公元1573年，具体查明的连续 使用窖龄为436年。
1990年8月，将泸州曲酒厂更名为“泸州老窖酒厂”， 从而使厂名、品牌名和驰名中外的老窖池群合而为一。
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• 1993年6月由原泸州老窖酒厂独家发起 并改组，建立了四川省酿酒行业中第一家 公众上市的股份制企业。
• 1994年3月16日，正式更名为“泸州老 窖股份有限公司”的“泸州老窖”股票在深圳 证券交易所挂牌上市。2000年12月21日， 泸州老窖集团有限责任公司成立。
1、狭义的营运资本（净营运资本）
净营运资本＝流动资产－流动负债＝（总资产－非流动资产）－（总资 产－所有者权益－非流动负债）
＝（所有者权益＋非流动负债）－非流动资产 ＝长期资本－长期资产
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从定义上来说，流动资产和流动负债直接决定了净营运资本的大小 。我们就以泸州老窖为例看一下流动资产和流动负债的各项要素，并研 究他们的大小关系。
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然而，现在泸州老窖却处在一个很尴尬的境地。由于 酒类特别是白酒行业近三年发展迅速，酒类企业都获得了 较好的发展境遇。这就使泸州老窖“前有标兵，后有追兵” 的局面更加严峻。
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三、资产负债表结构分析
纵观2006—2010年底的资产负债表。泸州老窖的资产 负债率基本在30%左右，2006、2007两年的资产负债率分 别为35.08%，39.65%，也未超过50%，可见企业偿债比 较有保证，借款安全。而资产负债率也代表企业举债能力 ，因此该企业举债还是比较容易的。