某上市公司股权激励现状.pptx
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国有上市公司股权激励现状及其建议
国有上市公司股权激励现状及其建议1. 引言1.1 国有上市公司股权激励的背景国有企业改革是我国经济改革的重要组成部分，国有上市公司股权激励作为国有企业改革的一项重要内容备受关注。
国有企业作为国民经济的支柱企业，其上市公司的股权激励，不仅关系到企业的发展和经济效益，更直接影响到国家经济的稳定发展。
国有上市公司股权激励是指通过给予股票或股权的方式，激励企业管理层和员工的积极性和创造力，提高企业的经营效率和竞争力。
股权激励能够让企业员工分享企业发展成果，形成利益共享机制，激发员工的工作热情和责任感，推动企业持续发展。
随着国有企业改革的深入推进，国有上市公司股权激励已成为各界关注的焦点。
在市场经济条件下，股权激励可以帮助国有上市公司吸引和留住人才，有效激发员工的创新和创造力，提升企业的竞争力和市场地位。
国有上市公司股权激励迫切需要加强监管，完善制度设计，推动企业健康发展。
1.2 国有上市公司股权激励的重要性国有上市公司股权激励的重要性体现在多个方面。
股权激励可以提高国有上市公司员工的积极性和工作热情，激发其创新创造力，促进企业的持续发展。
股权激励可以帮助国有上市公司吸引和留住高素质的人才，提升企业的竞争力和市场地位。
股权激励还可以增强员工与企业的利益共享意识，促进团队协作，提高企业的整体效益和绩效水平。
通过股权激励可以激励员工为公司长期利益着想，强化员工对企业的忠诚度和责任感，有助于建立和谐稳定的企业文化和团队氛围。
国有上市公司股权激励的重要性不言而喻，对于企业的发展和员工的激励均具有重要的意义和价值。
2. 正文2.1 国有上市公司股权激励的现状分析国有上市公司股权激励是指通过给予公司员工一定数量的股票或股票期权作为激励手段，激发员工的工作积极性，提高公司绩效。
目前国有上市公司股权激励在我国已经得到广泛应用，但仍存在一些问题和挑战。
在国有上市公司股权激励的实施中，存在着不同程度的歧视性，导致激励效果并不尽如人意。
公司股权激励演示PPT课件
精选ppt
58 58
案例：海底捞股本结构变化
1、1994年:张勇,施永宏夫妻4人：各25%
2、2004年:张勇,施永宏：
50%、50%
3、2007年:张勇,施永宏：
68%、32%
按照原始价转让，并离开公司。
精选ppt
59 59
三个以上股东公司容易出现的问题
➢ 如何避免内部实际人控制？ ➢ 如何避免大锅饭？ ➢ 如何不被绑架、小股东搭便车？
ROA>10%
资产 收益
ROA<10%
精选ppt
资产 收益
46 46
子公司干股激励案例：
30% 40% 50% 60% 70% 80%
70% 60% 50% 40% 30% 20%
精选ppt
200万以上 175-200万 150-175万 125-150万 100-125万 100万以下
47 47
-4.9 D 49%
C ＋10
精选ppt
65
问题：
今年某国企（350位职工）改制为民营 企业，如你是第一负责人，你改如何设计股 本结构？下节课研讨。
精选ppt
66 66
治理结构决定组织寿命
为什么国美没死？ 为什么创维没死？ 为什么吴英公司被卖、曾成杰被杀？ 为什么黄光裕行贿、王石不行贿？
精选ppt
Ø35 35
问题：
1、假如我有核心技术（国际一流），你有资金，我非要 60%的股份，写出可行方案？
下节课研讨：每组可以研讨一个方案
精选ppt
36 36
股权激励方案设计关系问题
精选ppt
37 37
让每一个给自己干
建立自主经营体，确定分级核算单位 权力下移，组织扁平化、无边界 自己给自己干，自己管自己
股权激励研讨(ppt 65张)
2019/2/19
24
定股
业绩股票、股票 权，增值权等 稳定现有 人才 成熟期
衰退期
发展期
激励人才
业绩股票、股权、员工持股 计划延期支付、虚拟股票等
吸引人才 初创期
对双方都不造成现金压力又具有 吸引力的方式，如赠与股份，技 术入股，期股
25
2019/2/19
案例：华为
创业期
不规范持股 内容：1990年，华为第一次提出内部融资、员工持股的 概念。参股价格为每股1元，以税后利润的15%作为股 权分红。员工的薪酬由工资、奖金和股票分红组成，三 部分数量几乎相当。其中股票是在员工进入公司一年以 后，依据员工的职位、季度绩效、任职资格状况等因素 进行派发，一般用员工的年度奖金购买。如果新员工的 年度奖金不够派发的股票额，公司帮助员工获得银行贷 款购买股权。 期股与虚拟股相结合 虚拟股票：分红权和股价升值权，但是没有所有权，没 有表决权，不能转让和出售，在离开企业时自动失效。 政策：(1)新员工不再派发长期不变一元一股的股票； (2)老员工的股票也逐渐转化为期股；(3)以后员工从期 权中获得收益的大头不再是固定的分红，而是期股所对 应的公司净资产的增值部分。 可兑现方式：期权比股票的方式更为合理，华为规定根 据公司的评价体系，员工获得一定额度的期权，期权的 行使期限为4年，每年兑现额度为1/4，即假设某人在 2001年获得100万股，当年股价为1元／每股，其在2002 后逐年可选择四种方式行使期权：兑现差价（假设2002 年股价上升为2元，则可获利25万）、以1元／每股的价 格购买股票、留滞以后兑现、放弃（即什么都不做）。 作用：主要是激励
• 公司业绩不好所造成的期望心理落差
• 绩效条件无法衡量
股权激励不是全部，
上市公司股权激励现状分析
二、 上市 公 司 股 权激 励 状 况及 特 点 分析
（ ） 一 上市公 司股权激励 的整体状况 主要表现为 ： 一是非国有控股上市公 司参与股权激励计划较为积极 。 以上市公司第一大股 东为国有股或者国有法人股作为国有控股上市公司的统计标准 ，在公告股权激励计划的上市公司中非国有控股上市公司为３ 家 ， ９ 占 ６ ％， ５ 国有控股上市公司为２ 家， ５ 这与国有控股上市公 司的股权激励工作难度高于非国有控股上市公 司有一定关系。 １ 占３ ％。 二是行业 分布较广。ｏ ６ 家具有股权激励计划的上市公司共涉及ｌ个行业（ ４ 见表１ ， ）主要集中于制造业 ， 共有３ 家 ， ５ 其次为房地产开发与 ３ 占５ ％， 经营业 ， 共有５ 占８ ％， 家， ． 计算机应用服务业 和医药行业分别有４ ， ３ 家 分别 占６ ％。 ． 暂时没有如能源之类的垄断性行业的上市公司公告 ７ 其股权激励计划 ， 可能与此类上市公 司的业绩与管理层关系不大， 所以对是否需要采取股权激励计划 以及选取何种激励方式都显得
通股股东和流通股股东的利益趋于一致 。 同年公司法 、 证券法也做大重大修 改， 这些举措 为管理层引人长期激励机制成为可能， 当年 有５ 家上市公司正式公告股权激励计划。０６ 上市公 司股权激励管理试行办法》《 ２０ 年《 、国有控股上市公司（ 境外） 股权激励试行办 实施 法》 国有控股上市公司（ 和《 境内） 实施股权激励试行办法》 相继颁布实施 ， 为股权激励的顺利推行提供了制度保障 。 属于中小企业板的
比较谨慎。 三是 中小企业板 的上市公司所 占比例较小。ｏ ６ 家公告股权激励计划方案的上市公 司中， 属于中小企业板块的上市公司有 ｌ ２
家 ， 占２ ％。 仅 ０ 一方面与股权激励所要求 的门槛较高相关 ， 另一方面与许多中小板上市公 司中的高管已经是公司的 自然人股东 ， 对股 权激励计划要求不迫切相关。四是具有股权激励计划的上市公司整体业绩表现 良好 。０ ７ ２ ０ 年沪深两市 １７ 家公司平均摊薄每股收益 ５４
（ ） 一 上市公 司股权激励 的整体状况 主要表现为 ： 一是非国有控股上市公 司参与股权激励计划较为积极 。 以上市公司第一大股 东为国有股或者国有法人股作为国有控股上市公司的统计标准 ，在公告股权激励计划的上市公司中非国有控股上市公司为３ 家 ， ９ 占 ６ ％， ５ 国有控股上市公司为２ 家， ５ 这与国有控股上市公 司的股权激励工作难度高于非国有控股上市公 司有一定关系。 １ 占３ ％。 二是行业 分布较广。ｏ ６ 家具有股权激励计划的上市公司共涉及ｌ个行业（ ４ 见表１ ， ）主要集中于制造业 ， 共有３ 家 ， ５ 其次为房地产开发与 ３ 占５ ％， 经营业 ， 共有５ 占８ ％， 家， ． 计算机应用服务业 和医药行业分别有４ ， ３ 家 分别 占６ ％。 ． 暂时没有如能源之类的垄断性行业的上市公司公告 ７ 其股权激励计划 ， 可能与此类上市公 司的业绩与管理层关系不大， 所以对是否需要采取股权激励计划 以及选取何种激励方式都显得
通股股东和流通股股东的利益趋于一致 。 同年公司法 、 证券法也做大重大修 改， 这些举措 为管理层引人长期激励机制成为可能， 当年 有５ 家上市公司正式公告股权激励计划。０６ 上市公 司股权激励管理试行办法》《 ２０ 年《 、国有控股上市公司（ 境外） 股权激励试行办 实施 法》 国有控股上市公司（ 和《 境内） 实施股权激励试行办法》 相继颁布实施 ， 为股权激励的顺利推行提供了制度保障 。 属于中小企业板的
比较谨慎。 三是 中小企业板 的上市公司所 占比例较小。ｏ ６ 家公告股权激励计划方案的上市公 司中， 属于中小企业板块的上市公司有 ｌ ２
家 ， 占２ ％。 仅 ０ 一方面与股权激励所要求 的门槛较高相关 ， 另一方面与许多中小板上市公 司中的高管已经是公司的 自然人股东 ， 对股 权激励计划要求不迫切相关。四是具有股权激励计划的上市公司整体业绩表现 良好 。０ ７ ２ ０ 年沪深两市 １７ 家公司平均摊薄每股收益 ５４
股权激励现状及思考课件
常见形式与特点
股票期权
限制性股票
业绩股票
虚拟股票
特点
公司授予员工在未来某 一时间以特定价格购买 公司股票的权利。员工 通过行使股票期权获得 公司股票，享受股价上 涨带来的收益。
公司授予员工一定数量 的公司股票，通常附带 一定的限制条件，如禁 售期、解锁条件等。
公司根据员工的业绩表 现，直接授予员工一定 数量的公司股票，通常 与公司的业绩目标挂钩 。
设定合理的行权价格
行权价格应与市场价格接轨，避免过高或过低，以保障激励的有效 性和公平性。
设定合理的业绩考核指标
结合公司的战略目标，设定科学、合理的业绩考核指标，确保股权 激励与公司业绩增长紧密关联。
加强监管与信息披露
建立健全监管机制
加强对股权激励的监管，规范相关操作流程，防止内幕交易和市场操纵。
股价波动
股价与股权激励价值
01
股价的波动直接影响股权激励的价值。当股价上涨时，股权激
励的潜在收益增加，激励效果更明显。
市场风险
02
股价波动受市场风险影响，可能导致股权激励的实际价值与预
期相差甚远。
应对策略
03
公司应采取措施稳定股价，如加强内外部信息披露、提高公司
治理水平等，以降低市场风险对股权激励的影响。
股价操纵的危害
损害投资者利益，破坏市场公平原则，影响公司声誉。
道德风险
道德风险的定义
管理层在获得股权激励后，可能为了个人利益而做出损害公 司利益的行为。
道德风险的防范
建立完善的内部控制机制，加强监督和审计，提高管理层的 道德素质。
法规合规问题
法规合规的重要性
遵守相关法律法规是实施股权激励的 前提条件，违规操作可能导致股权激 励计划无效或受到处罚。
公司股权激励方案(绝对干货)PPT幻灯片
A公司
自然人甲 100%
A公司
自然人甲 自然人乙 90% 10%
A公司+
10
激励的基本工具
工具4：期权
▪ 期权：是指公司授予激励对象在未来一定期限内以预先确定的价格和条件购买本公司一定数量的 股权的权利。激励对象有权行使这种权利，也有权放弃这种权利。但不得转让、抵押、质押、担 保和偿还债务。
案例
仁会生物 830931
▪ 《公司法》相关规定 ✓ 股东权限（查阅会计报表、重大决议半数、修改章程2/3表决权） ✓ 股东退出（向股东之外的人转让股份，半数） ✓ 股东约束（不等比例分红权、不等比例表决权） ✓ 出资证明、股东名册、公司章程
方式一：存量股权转让
方式二：增资扩股
自然人甲 100%
A公司
2020/3/7
自然人甲 自然人乙 90% 10%
11
目录
1
股权激励概述
2
XXX股权激励方案
3
XXX股权激励建议
2020/3/7
12
股权激励方案 股权激励10D模型
2定 对象
1定 目的
10定 机制
董事会通过时间：2014.2.9 激励工具：股票期权（新三板挂牌前），挂牌时间2014.8.8
定人
定量
定价
定时
• 激励对象：共计7人； • 激励总量：317万
包含高管、中层管
股占总股本9,000万
理、研发技术人员
股的3.52%
• 首次授予：76万份
• 首次授予部分行权 • 总有效期：10年
价格：1元/股
2020/3/7
成本
公司降低人力薪酬成本和 激励资金成本
分配
合理分配公司发展后的利 润增值部分
自然人甲 100%
A公司
自然人甲 自然人乙 90% 10%
A公司+
10
激励的基本工具
工具4：期权
▪ 期权：是指公司授予激励对象在未来一定期限内以预先确定的价格和条件购买本公司一定数量的 股权的权利。激励对象有权行使这种权利，也有权放弃这种权利。但不得转让、抵押、质押、担 保和偿还债务。
案例
仁会生物 830931
▪ 《公司法》相关规定 ✓ 股东权限（查阅会计报表、重大决议半数、修改章程2/3表决权） ✓ 股东退出（向股东之外的人转让股份，半数） ✓ 股东约束（不等比例分红权、不等比例表决权） ✓ 出资证明、股东名册、公司章程
方式一：存量股权转让
方式二：增资扩股
自然人甲 100%
A公司
2020/3/7
自然人甲 自然人乙 90% 10%
11
目录
1
股权激励概述
2
XXX股权激励方案
3
XXX股权激励建议
2020/3/7
12
股权激励方案 股权激励10D模型
2定 对象
1定 目的
10定 机制
董事会通过时间：2014.2.9 激励工具：股票期权（新三板挂牌前），挂牌时间2014.8.8
定人
定量
定价
定时
• 激励对象：共计7人； • 激励总量：317万
包含高管、中层管
股占总股本9,000万
理、研发技术人员
股的3.52%
• 首次授予：76万份
• 首次授予部分行权 • 总有效期：10年
价格：1元/股
2020/3/7
成本
公司降低人力薪酬成本和 激励资金成本
分配
合理分配公司发展后的利 润增值部分
股权激励 课件ppt
股权激励的重要性
01
02
03
增强员工忠诚度
股权激励能够让员工分享 公司的发展成果，增强员 工对公司的认同感和忠诚 度。
激发员工创造力
股权激励能够激励员工发 挥创造力，为公司的发展 贡献更多的智慧和力量。
促进公司长期发展
股权激励能够促进公司的 长期发展，避免短期行为 ，提高公司的市场竞争力 。
股权激励的历史与发展
设定风险控制机制
加强信息披露
公司应该建立完善的风险控制机制，对员 工的投资行为进行监督和限制，以降低风 险。
公司应该加强信息披露，确保员工和股东 之间的信息对称性，避免出现不正当行为 。
CHAPTER 04
股权激励的实施步骤
确定股权激励计划的目标
吸引和留住关键人才
通过股权激励计划，吸引和留住关键人才，提高员工的工作积极 性和忠诚度。
成功案例二：阿里巴巴的合伙人制度
阿里巴巴的合伙人制度是其独特的管理模式之一。通过这种制度，阿里巴巴成功 地将优秀人才的利益与公司长远发展绑定在一起，从而保持了公司的稳定性和持 续创新。
阿里巴巴的合伙人制度强调共同价值观和文化，通过选拔优秀人才成为合伙人， 并赋予他们相应的权力和责任，激发了他们的积极性和创造力。
限制性股票
总结词
限制性股票是一种股权激励方式，它赋予持有者在一定期限内拥有公司股票的所 有权，但这些股票在出售或转让方面受到限制。
详细描述
限制性股票通常由公司直接赠与或低价销售给员工。持有限制性股票的员工在满 足一定条件后可以行使所有权，成为公司的股东。这种激励方式旨在将员工的利 益与公司的长期发展紧密结合，鼓励员工更加关注公司的长期价值。
股权激励 课件
目录
• 引言 • 股权激励的种类与方式 • 股权激励的优缺点 • 股权激励的实施步骤 • 股权激励的风险与防范 • 案例分析
公司管理者股权激励状况PPT(61张)
国内研究发现
• 管理者持股与公司业绩正相关关系 • 于东智（2001）以1999年923家A股上市公司为 总样本进行分析，发现高级管理层持股比例总体 上与公司绩效呈正相关关系，但不具有统计上的 显著性。 • 周建波和孙菊生（2003）以及谌新民和刘善敏 （2003）均以2001年的上市公司作为研究样本来 考察经营者股权激励与公司经营业绩提高的关系， 都得出了经营者的持股比例与经营绩效显著正相 关的结论。
• 使用逆向选择模型，Leland和Pyle（1977）认为 管理者持有公司较高的所有权是为了向外部市场 传递这样一种信号，即他们能够进行高质量的投 资。他们的研究模型认为管理者所有权以及公司 价值之间是正相关关系。Morck、Shleifer和 Vishny（1988）认为CEO权益所有权和激励的平 均值“太低”。如果这个结论成立，则大多数公 司应该增加CEO的权益激励以增加公司的价值， 在这种情况下，CEO权益和公司业绩应该表现为 正相关关系
下列会计分录正确吗?
• 借: 管理费用 • 贷: 所有者权益 ××× ×××
股权激励与《企业会计准则第11 号——股份支付》
• • • • • • 一、公司管理者持股与公司业绩关系 二、管理者股权激励与公司业绩关系 三、为何要对公司高管进行股权激励 四、公司管理者股权激励会计处理 五、中国上市公司股权激励状况 六、会计处理
• 此外，也有一些学者的研究表明在管理者所有权 较高时存在管理者堑壕现象（Morck等，1988； McConnell和Servaes，1990；Hermalin和 Weisbach，1991；Holderness、Kroszner和 Sheehan，1999；Short和Keasey，1999； Lasfer和Faccio，1999；Cui和Mak，2002； Davies，2005等），即管理者所有的股权比例与 企业价值之间并不是线性关系，而是随着管理者 所有权水平的提高，企业价值会出现先增加后下 降的现象，即管理者所有权与企业价值是非线性 关系。
公司股权激励方案ppt课件
ppt课件
30
方案分解
1.授予对象：包括公司董事在内的所有在职员工。 2.持股形式：员工持股计划拟在3年内完成，由公司担保从银行贷款给员工持股会，员工持股会用于 购买本公司40%的股份后再分配给员工，其中的10%由员工直接出资购买，另外30%由日后每年公 司分红归还本息。然后根据当年归还本息的数额按照员工的持股比例将股份再转给员工。 3.授予数量：员工持股会的股份分配在全员范围内分3层次进行：第一层次为核心层（董事、总经 理），占员工持股会持股总数的50%，其中最高20.44万，最低13.26万；第二层次为技术骨干层， 占员工持股会持股总数30%，主要为工龄较长的且具有高级职称者，包括重要部门的部门经理，其中 最高9.75万，最低7.42万；第三层次为员工层，占员工持股会持股总数的20%，包括工龄较短或具 有中级职称的部门经理、各部门业务员，其中最高4.48万，最低0.63万。
ppt课件
8
总体原则
对通用知识拥有者：堵 以监督为主，激励为辅
对专有知识拥有者：疏 即：收买； 以激励为主，监督为辅 总体要让其有套牢的感觉
ppt课件
9
对经理人员如何两手抓
激励
奖金：对通用知识拥有者 期权：对专有知识拥有者 监督 惩罚
惩罚：板子打到痛处 G.Baker的犯罪经济学
ppt课件
10
对经理人的激励
从“EVA”到”BSC” 人们总是围着指挥棒转
某大学系主任 在任三年，自己发了不少论文 从副教授升为教授 没有引进一个人才 还流失了两位 你如何看待他的业绩？
14
如何激励CEO
--如何激励CEO --解决办法
ppt课件
15
如 何 激 励 C E O？
固定工资（基本工资）
30
方案分解
1.授予对象：包括公司董事在内的所有在职员工。 2.持股形式：员工持股计划拟在3年内完成，由公司担保从银行贷款给员工持股会，员工持股会用于 购买本公司40%的股份后再分配给员工，其中的10%由员工直接出资购买，另外30%由日后每年公 司分红归还本息。然后根据当年归还本息的数额按照员工的持股比例将股份再转给员工。 3.授予数量：员工持股会的股份分配在全员范围内分3层次进行：第一层次为核心层（董事、总经 理），占员工持股会持股总数的50%，其中最高20.44万，最低13.26万；第二层次为技术骨干层， 占员工持股会持股总数30%，主要为工龄较长的且具有高级职称者，包括重要部门的部门经理，其中 最高9.75万，最低7.42万；第三层次为员工层，占员工持股会持股总数的20%，包括工龄较短或具 有中级职称的部门经理、各部门业务员，其中最高4.48万，最低0.63万。
ppt课件
8
总体原则
对通用知识拥有者：堵 以监督为主，激励为辅
对专有知识拥有者：疏 即：收买； 以激励为主，监督为辅 总体要让其有套牢的感觉
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9
对经理人员如何两手抓
激励
奖金：对通用知识拥有者 期权：对专有知识拥有者 监督 惩罚
惩罚：板子打到痛处 G.Baker的犯罪经济学
ppt课件
10
对经理人的激励
从“EVA”到”BSC” 人们总是围着指挥棒转
某大学系主任 在任三年，自己发了不少论文 从副教授升为教授 没有引进一个人才 还流失了两位 你如何看待他的业绩？
14
如何激励CEO
--如何激励CEO --解决办法
ppt课件
15
如 何 激 励 C E O？
固定工资（基本工资）
股权激励概述(PPT64页).pptx
股权激励的主要模式
• 实股模式 • 期股模式 • 虚拟股模式 • 各种模式的选择与结合
• 概念
实股模式
• 优点
实股模式
• 持股形式
实股模式
实股模式
• 自然人直接持股
• 公司持股
实股模式
• 公司持股
实股模式
实股模式
• 有限合伙企业持股
实股模式
• 委托其他人持股
• 概念
期股模式
• 优点
• 经营班子团队激励数量不少于激励总额的50%， 第一责任人不少于激励总额的12.5%；
确定持股量（个量）
• 岗位价值评估系统
确定持股量（个量）
• 处于不同发展阶段的公司的个量确定
确定条件：激励考核
• 股权激励条件分类
– 绩效条件 – 限制性条件 – 触发条件
确定条件：激励考核
• 绩效考核系统
% 务一定年限以上，
第四
第五
年20
。年。
% 。。。
通过相关协议进行 约束。
采用股票期权、期股的方式可以大大缓解管理层资金压力，可以通过每年分红的一定比例优 先用于实股的购买，直至行权或出资完毕。
• 股份来源
确定来源
• 资金来源
确定来源
股权管理
股权管理的原则
公司股权三级管理体系
公司股权三级管理体系
•其他特征：学历因素、可替代性因素等
确定持股对象——定人
根据“二八原则”百分之二十的人创造了百分之八十的利润，作为稀缺资源的股权优先用于激励百分之 二十的核心人员，包括决策层和核心骨干员工。
决策高管 核心高管
高级 管理人员
中层 管理人员
普通 员工
级别
万科股权激励PPT课件
对员工激励效果的评价
提高员工满意度
股权激励计划使得员工有机会分享公司的成果，从而提高员工的 工作满意度和归属感。
激发员工创新精神
股权激励计划鼓励员工创新和进取，通过个人绩效和公司整体业绩 的绑定，激发员工的创新精神。
促进员工长期职业规划
股权激励计划有助于员工制定长期的职业规划，增强员工的忠诚度 和稳定性。
强化监督和管理
持续优化和完善激励机制
企业应建立健全的监督和管理机制，确保 股权激励计划的公平、公正和透明，防止 利益输送和权力寻租现象。
企业应持续关注市场变化和员工需求，优 化和完善激励机制，以适应不断变化的市 场环境和企业发展需要。
谢谢
THANKS
股票来源
万科股权激励计划的股票来源为公司向激励对象定向增发新 股或回购公司股份。定向增发新股是指公司向特定对象发行 新股票，而回购股份则是公司从市场上回购已发行的股票。
02 万科股权激励的实施情况
CHAPTER
实施时间与进度
实施时间
万科股权激励计划自XXXX年开始 实施，至今已有多年的历史。
实施进度
激励范围
激励范围覆盖了公司的各个层级，从高管到底层员工都有可能成为激励对象。 其中，高管和核心管理团队是主要的激励对象，他们将获得较大比例的股权激 励份额。
激励方式及股票来源
激励方式
万科股权激励计划采用了限制性股票和股票期权的激励方式 。限制性股票是指激励对象需要满足一定的条件才能获得公 司股票，而股票期权则是激励对象有权在一定期限内以某一 价格购买公司股票。
实施过程中的问题和解决方案
实施过程中的问题
在万科股权激励计划的实施过程中，也遇到了一些问题，如激励方案的设计、激励对象的确定、行权价格和行权 期限的设定等。
股权激励PPT课件
鼓励使用市值和行业比较指标。
10
激励计划考核指标
2、其他指标：例如年度考核合格、是否存在 违规等
3、 2010年中小板公司情况：通过备案的18 家激励方案，17家采用净利润和净资产收 益率作为业绩指标，只有1家商业销售企业 采用净利润和销售收入作为业绩指标。
11
股权激励方式
1、股票来源：定向增发和回购 1）定向增发：提取的激励基金不得用于资助激励对
象购买限制性股票或者行使股票期权。 2）回购：杜绝内幕交易、股价操作等行为。
回购的激励股票应在一年内授予激励对象。 不得超过本公司已发行股份总额的5%。 （上市公司不得为激励对象依股权激励计划获取有 关权益提供贷款以及其他任何形式的财务资助， 包括为其贷款提供担保）
12
股权激励方式
2、激励形式：股票期权和限制性股票
施情况
24
股权激励计划的变更与撤销的相关规定
• 不可随意提出修改权益价格或激励方式 • 如修改，应由董事会审议通过并公告撤销
原股权激励计划决议，同时向中国证监会 提出终止申请 • 董事会审议通过撤销实施股权激励计划决 议或股东大会未通过，6个月间隔期
25
案例1-大华股份
所有制特点：民营 工具选择：定向增发 限制性股票 董事会第一次公告时间：2009.11.18 目前状态：实施
8
股权激励的数量
•Hale Waihona Puke 上市公司全部有效的股权激励计划所涉及的标的 股票总数累计不得超过公司股本总额的10%
• 非经股东大会特别决议批准，任何一名激励对象 通过全部有效的股权激励计划获授的本公司股票 累计不得超过公司股本总额的1%
• 公司如无特殊原因，原则上不得预留股份。确有 需要预留股份的，预留比例不得超过本次股权激 励计划拟授予权益数量的10%
10
激励计划考核指标
2、其他指标：例如年度考核合格、是否存在 违规等
3、 2010年中小板公司情况：通过备案的18 家激励方案，17家采用净利润和净资产收 益率作为业绩指标，只有1家商业销售企业 采用净利润和销售收入作为业绩指标。
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股权激励方式
1、股票来源：定向增发和回购 1）定向增发：提取的激励基金不得用于资助激励对
象购买限制性股票或者行使股票期权。 2）回购：杜绝内幕交易、股价操作等行为。
回购的激励股票应在一年内授予激励对象。 不得超过本公司已发行股份总额的5%。 （上市公司不得为激励对象依股权激励计划获取有 关权益提供贷款以及其他任何形式的财务资助， 包括为其贷款提供担保）
12
股权激励方式
2、激励形式：股票期权和限制性股票
施情况
24
股权激励计划的变更与撤销的相关规定
• 不可随意提出修改权益价格或激励方式 • 如修改，应由董事会审议通过并公告撤销
原股权激励计划决议，同时向中国证监会 提出终止申请 • 董事会审议通过撤销实施股权激励计划决 议或股东大会未通过，6个月间隔期
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案例1-大华股份
所有制特点：民营 工具选择：定向增发 限制性股票 董事会第一次公告时间：2009.11.18 目前状态：实施
8
股权激励的数量
•Hale Waihona Puke 上市公司全部有效的股权激励计划所涉及的标的 股票总数累计不得超过公司股本总额的10%
• 非经股东大会特别决议批准，任何一名激励对象 通过全部有效的股权激励计划获授的本公司股票 累计不得超过公司股本总额的1%
• 公司如无特殊原因，原则上不得预留股份。确有 需要预留股份的，预留比例不得超过本次股权激 励计划拟授予权益数量的10%
国有上市公司股权激励现状及其建议
国有上市公司股权激励现状及其建议二、国有上市公司股权激励的现状1. 股权激励机制设置不够完善国有上市公司股权激励机制设置不够完善，缺乏灵活性和针对性。
现有的股权激励方案有较多的限制性条件，如长期限制、锁定期限等，使得员工无法真正享受到股权激励带来的收益。
2. 股权激励对象层次有限国有上市公司对于股权激励对象的层次有限，主要集中在高管层和核心骨干员工，而大部分员工无法享受股权激励带来的收益。
这限制了国有上市公司股权激励的普及程度和作用效果。
3. 股权激励期限过长国有上市公司股权激励期限过长，导致很多员工难以坚持到激励实施结束。
长期限制导致员工无法享受到即时的激励效果，长期期盼股权激励带来的收益，给予员工不确定性，降低了员工对激励的关注度和积极性。
2. 拓宽股权激励对象层次国有上市公司应拓宽股权激励对象的层次，增加中层管理人员和一线员工等更多岗位的员工纳入股权激励范围。
通过股权激励，激励更多员工发挥创新潜能，提高企业的整体绩效。
3. 缩短股权激励期限国有上市公司应缩短股权激励期限，使员工能够更早地享受到股权激励带来的收益。
适当延长锁定期限，以避免员工过早选择离职，从而保证企业长期发展的稳定性。
4. 强化股权激励的管理与控制国有上市公司应强化对股权激励的管理与控制，确保股权激励与公司整体发展战略相一致。
建立科学的绩效评估机制，将股权激励与员工的个人能力和业绩挂钩，激励员工实现个人与企业的共同发展。
四、结语国有上市公司股权激励是提高企业绩效、吸引人才和增强市场竞争力的一种重要手段。
通过完善股权激励机制、拓宽股权激励对象层次、缩短股权激励期限和强化管理与控制等措施，能够更好地发挥股权激励的作用，促进国有上市公司的持续发展。
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第二篇 激励方式花样繁多
股权激励制度的具体安排因企业而异，在操作细 节上稍加变化，就可以变化很多模式。以下是一此典 型模式：
1、业绩股票 2、股票期权/股票认股权 3、虚拟股票 4、股票增值权 5、限制性股票 6、延期支付 7、经营者/员工持股 8、管理层/员工收购
第三篇 股权激励 激励业绩
主 题：股权激励影响上市公司业绩的实证研究
净资产收益率(%) 4.608 5.796 4.432 4.476 5.399 3.497 7.179 3.825 3.213 5.445 4.052
三、激励范围宜广不宜窄
分四种情况比较，对全体员工和对高管与骨干人员 进行激励较优，但由于二者激励效果相差不大，而对 全体员工进行激励的成本却要大不少，因此对高管与 骨干员工进行激励效果最好。
一、股权激励倾向高科技行业
原因：核心人才是高科技公司的核心竞争力
1、以计算机软、硬件与生物医药行业最多，分别 达9家，各占10.47%；纺织、农业、非金属矿物、文化、 体育等行业均只有1-3家。
2、已实施股权激励的上市公司占行业上市公司总 数的比例，通信服务、电子元器件制造、计算机硬件 三个行业居前三位，分别达53.85%、40.00%和31.03%。
股权激励激励对象分类与公司业绩的关系表
激励对象 高管 高管与骨干人员 中高管和骨干人员 全体员工
每股收益(元) 0.145 0.192 0.187 0.198
净资产收益率(%) 4.106 5.414 5.182 5.523
第四篇 方案制定须量体
主题：企业行业背景、发展阶段、股权结构、人员结构、 发展战略与公司文化等为外部环境是制定股权激励方案 时必须考虑的因素。
二、不同模式效果差别显著 1、虚拟股票期权和管理层/员工收购效果最好，实 行这两种激励模式的上市公司的每股收益分别为0.244元 和0.199元，净资产收益率分别为7.179%和5.796%，明显 高于实施其他类别股权激励模式的上市公司，资本的结 合激励力度大。 2、实施间接模式、复合模式、虚拟股票模式和股票 增值权模式的上市公司业绩明显低于其他类别激励模式 的上市公司。
已实施股权激励上市公司地区分布统计表
省区名称 广东 上海 浙江 北京 天津 湖北 江苏 陕西 湖南 四川 福建 甘肃 贵州 黑龙江 吉林 辽宁 山东 广西 河南 江西 内蒙古 宁夏 新疆
公司家数 15 14 11 6 5 4 3 3 3 2 2 2 2 2 2 2 2 1 1 1 1 1 1
占本省区上市公司比例（%） 23.08 10.69 21.57 8.96 26.32 7.14 4.92 12.5 8.82 3.08 4.88 13.33 13.33 6.25 6.45 3.70 3.39 5.88 3.85 5.56 5.26 10.00 4.76
目录
◆ 谁在感受激励 ◆ 激励方式花样繁多 ◆ 股权激励 激励业绩 ◆ 方案制定须量体 ◆ 业绩股票 业绩指标 ◆ 推行“激励”正当时第一篇 谁 Nhomakorabea感受激励
实施了股权激励方式的86家上市公司，截止2001年
底，占沪深全部上市公司的7.57%，分布于不同的行业和 地区，分别采取了各种不同的股权激励模式以及激励对 象。
股权激励模式与公司业绩的关系表
模式 绩股票/业绩单位 管理层/员工收购 经营者/员工持股 股票期权/股票认股权 延期支付 间接模式 虚拟股票期权 股票增值权 复合模式 限制性股票 虚拟股票
每股收益(元) 0.176 0.199 0.145 0.166 0.143 0.122 0.244 0.076 0.107 0.170 0.100
案例1：福地科技与天大天财 同样采用业绩股票的激励模式，业绩却天壤之别，原 因在于前者的激励对象仅为高管，后者包括高管和核 心骨干员工。
案例2：亚泰集团 采用股权认股证的激励模式不太成功，原因在于：
评价指标：2001年中期每股收益和净资产收益率
样本选择：深沪上市公司1026家（总样本）、86家实 施股票激励上市公司
一、股权激励作用明显 已实施股权激励的上市公司与所有上市公司平均指 标对比，前者每股收益是后者的164%，净资产收益率是 后者的265%。实施股权激励可以在一定程度上提升公司 的业绩，激励作用是十分明显的。
我国上市公司股权激励现状 分析和发展建议
武汉华汉投资管理有限公司 二00二年五月
前言
在我国，随着现代企业制度改革的深入和经理人市 场的逐步建立，企业经理人员的薪酬制度改革也就成了 当前深化企业改革的重要内容。从公开披露的信息来看， 目前我国的上市公司中已有相当一批企业实行了股权激 励计划，在一定程度上化解了我国企业激励严重不足和 约束疲软乏力的痼疾。
已实施股权激励上市公司行业分布统计表
行业 计算机软硬件 通信服务 电子元器件制造 电器机械及制造 生物医药 贸易代理 零售 公用事业 电力能源 房地产 交通运输 机械制造 石油、化工 家牧业 综合类 其他
公司家数 9 7 8 5 9 4 4 2 4 6 5 3 2 4 8 6
占行业上市公司总数比例（%） 31.03 53.85 40.00 13.51 13.04 23.53 6.90 15.38 9.30 15.79 10.64 5.36 9.09 11.11 4.94 4.88
二、发达地区人才价高
1、地区分布 86家调查对象共分布在23个省区，其中，广东15家， 占17.44%；上海14家；浙江11家；北京6家；天津5家；湖 北4家。以上六个省区共占总数的63.95%。 2、已实施股权激励的上市公司占本省区上市公司的比 例 天津、广东、浙江三省市均超过为20%，其他省区基 本都在10%以下。
三、股权激励范围向高管与骨干人员倾斜
86家调查对象中针对高管人员占30.14%，高管及骨 干人员占32.88%，全员激励只占17.81%。
已实施股权激励上市公司激励对象统计表
激励对象 高管 高管与骨干人员 中高管和骨干人员 全体员工
每股收益(元) 0.145 0.192 0.187 0.198
净资产收益率(%) 4.106 5.414 5.182 5.523