601728中国电信2023年上半年财务风险分析详细报告

中国电信2023年上半年风险分析详细报告

一、负债规模测算

1.短期资金需求

该企业经营活动不缺少资金，不需要从银行借款，不但不需要，而且可以提供18,250,018.36万元的资金供长期使用。

2.长期资金需求

该企业长期资金需求为20,994,850.46万元，2023年上半年已有长期带息负债为401,476.33万元。

3.总资金需求

该企业的总资金需求为2,744,832.1万元。

4.短期负债规模

根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为7,792,100.58万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期贷款规模是11,826,806.2万元，实际已经取得的短期带息负债为3,294,067.86万元。

5.长期负债规模

按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为11,826,806.2万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为13,844,159.01万元，在5年之内偿还的贷款总规模为

17,878,864.63万元，当前实际的带息负债合计为3,695,544.2万元。

二、资金链监控

1.会不会发生资金链断裂

从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。如果当前盈利水平保持不变，该在未来一个分析期内有能力偿还全部有息负债。企业的负债率也不高，发生资金链断裂的风险较小。资金链断裂风险等级为2

级。

2.是否存在长期性资金缺口

该企业存在长期性资金缺口12,281,765.15万元，但这个缺口已被经营活动创造的资金满足。其中：长期投资合计增加108,315.32万元，固定资产合计增加470,321.58万元，无形资产及其他资产合计增加310,977万元，递延所得税资产减少312,138.13万元，其他非流动资产增加36,605.44万元，共计增加614,081.22万元。非流动负债合计增加2,184,028.77万元，所有者权益合计增加1,576,903.6万元，共计增加3,760,932.37万元。

长期资金缺口形成原因表(万元)

3.是否存在经营性资金缺口

该企业经营活动不存在资金缺口。

4.未来一年会不会出现资金问题

(1).未来保持当前盈利状况

本期营业利润为2,719,380.97万元，存货为485,047.32万元，应收账款为4,638,053.12万元，其他应收款为533,646.45万元，应付账款为13,572,908.3万元，货币资金为9,227,177.52万元。如果经营形势不发生大的变化，企业一年内不会出现资金缺口。

(2).未来经营形势恶化

单方面恶化：

如果应收账款的平均收款期延长25%，则该企业可支配资金将会减少1,159,513.28万元，支付能力将会从7,501,298.82万元下降为

6,341,785.54万元。如果应付账款下降25%，则该企业可支配资金将会减少3,393,227.07万元，支付能力将会从7,501,298.82万元下降为

4,108,071.75万元。

多方面恶化：

如果经营形势恶化,导致存货、应收账款分别上升25%、25%，应付账款下降25%，则该企业的支付能力将从7,501,298.82万元下降为

2,693,885.02万元。

(3).未来经营状况改善

单方面改善：

如果应收账款的平均收款期缩短25%，则该企业可支配资金将会增加1,159,513.28万元，支付能力将会从7,501,298.82万元提高到8,660,812.1万元。如果应付账款增加25%，则该企业可支配资金将会增加3,393,227.07万元，支付能力将会从7,501,298.82万元上升到10,894,525.89万元。

多方面改善：

如果经营形势好转，存货、应收账款分别下降25%、25%，应付账款上升25%，则该企业的支付能力将从7,501,298.82万元提高为

12,308,712.62万元。

三、偿债能力评价

1.现有短期债务能否偿还（基于流转性）

如果让该企业立即偿还其全部短期借款和一年内到期的非流动负债，该企业有能力实现。

2.现有长期债务能否偿还（EBIDTA）

按照当前经营状况，企业能够马上偿还其全部长短期有息负债。

3.是否有能力偿还部分债务

该企业有能力立即偿还50%的短期带息负债。该企业在一年内可以偿还50%的短期带息负债和50%的非流动负债。

4.未来能否还债（全债务偿还的敏感性）

(1).注入新资金

该企业短期借款为290,801.76万元，非流动负债为8,713,085.31万元，资本金为9,150,713.87万元。如果出资人增加20%的资本金，则营运资本将会增加1,830,142.77万元，企业偿债实力大大增强，并且目前能够实现全部长短期债务的偿还。

(2).提高盈利水平

该企业的营业利润为2,719,380.97万元，如果营业利润增长20%，则营运资本将会增加543,876.19万元。利润目标实现之后，该企业偿债实力将有较大增强，有能力偿还短期债务，不存在偿债风险。

(3).加速资金周转

本期该企业存货为485,047.32万元。如果该企业存货周转速度提高25%，则营运资本会增加801,107.07万元，该企业有能力偿还短期债务。

四、综合建议

1.贷款方面

该企业经营状况良好，只要经营形势稳定，该企业能够在短期内还清其全部有息负债，还债能力有保证。

2.信用等级

CRD=3

（注：报告中使用的分析参数为2023年上半年行业分析参数）