中国移动中国联通中国电信近五年财务报表分析

第一部份以自身为轴纵向分析三大营运商的财务报表
中国移动2020年至2020年财务报表分析
一、战略分析
从上图能够看出中国移动自2020年以来，总资产一直维持着10%以上的增加速度。

可是很明显的是与前两年相较，2020年中国移动总资产的增加速度放缓，但仍然维持着10%的增加速度。

截至2020年，中国移动的总资产已经达到九千五百多亿。

从资产的组成比例情形来看，固定资产占据了总资产的专门大部份比例，占比均超过60%。

这也充分说明了中国移动是资产密集型企业。

中国移动的营业收入2020年以来一直呈现出上升趋势，从图中能够明显的看出中国移动每一年的营业收入增加率在7%以上，截至2020年，中国移动的营业收入已经高达五千二百多亿。

从中国移动的收入组成图能够看出话音业务的收入占了总收入的70%。

即中国移动的要紧收入来源是传统的话音业务。

中国移动每一年的净利润都有所上升，可是上升趋势不是很明显。

每一年的增加率都在5%一下。

在通信市场盈利普遍下跌的情形下，能够维持持续的盈利上涨趋势已经超级不易。

通过中国移动销售净利润，显而易见其销售净利润持续下降，而且下降的趋势较快，2020年中国移动的销售净利润仅仅只有24%。

此
刻的互联网市场已经跟前几年传统的通信市场有了专门大的不同，话音业务等传统业务已经再也不是主流，各类新型的数据业务暂居了专门大的市场。

因其中国移动的利润仍是要紧来自于话音业务等传统业务的模式应该有所改变，进展更多的适应当前通信市场的数据业务，增值业务。

EBITDA值是衡量一家企业经营功效好坏的重要指标。

EBITDA就在商业范围内大量利用。

EBITDA剔除容易混淆公司实际表现的那些经营费用，能够清楚的反映出公司真实的经营状况。

从图上能够看出中国移动近4年来的EBITDA值。

中国移动的EBITDA值每一年都有所上涨，经营业绩有所提升，截至2020年，中国移动的EBITDA值已经达到了二千五百多亿。

在通信市场竞争如此猛烈的情形下，还能维持EBITDA值的持续增加，这充分说明中国移动在经营方面的方针政策仍是值得确信的。

而且他很高的EBITDA值确信了其具有足够的能力来归还融资的利息。

通过中国移动近四年的财务数据解析中国移动的战略。

就目前中国的通信市场来看，长期以来的粗放型增加模式使电信业遭遇饱和瓶颈。

各大运营商都在寻求适合的转型。

传统的通信业务，例如话音通信等已经不能知足此刻消费者关于通信的需求。

从上面的图表能够看出中国移动的要紧经营对象仍然是话音业务等传统的通信业务。

可是随着中国联通，中国电信在通
信市场上新业务的进展，专门是3G和4G的进展进程中，中国移动的进展和转型碰到了一些问题。

因其中国移动一家独大的市场格局已经有变更之势。

那么关于中国移动来讲，应该如何更好地转型和过渡，以适应现代通信市场的客观要求成为关乎其通信业地位的关键。

近几年，中国移动也在踊跃寻求改变。

而且在新型的通信业务进展方面也取得了不错的成绩。

在3G进展上，中国移动着重发力智能终端和应用效劳，并初步聚拢了产业链。

在终端方面，中国移动成立了终端公司，做大了TD终端市场规模，并加速研发TD-LTE终端;在掉队的千元智能终端上马不停蹄。

在应用方面，中国移动在移动互联网领域进行了创新，无线音乐、电话阅读、MM移动应用商店、移动微博等都有不错的表现。

中国移动也要通过构建专业化的子公司,来实现对规模客户海量行为数据的深度分析和交叉营销,提升客户价值。

在那个地址应该清楚明白得,五条禁令只是限制利用客户资料与外部合作获取利益,并非限制拥有客户资料的企业对客户的深度分析,并提供合理的相适应的自有营销活动。

中国移动应该增强客户行为分析,充分挖掘客户宝藏,全力提升客户价值。

中国移动通过开放平台聚拢了产业链。

二、财务分析
一、短时间偿债能力分析
中国移动这四年的营运资本均为正，即流动资产大于流动欠债。

中国移动这四年的营运资本均超过五百亿。

这五百亿是流动欠债穿透流动资产的缓冲垫。

中国移动的营运资本足够多，能够保证短时间债务的及时归还。

从中国移动短时间偿债能力图上能够看出中国移动的流动比率，速动比率和现金比率均大于1。

中国移动的营运周期不是很长，因此关于中国移动来讲，合理的流动比率不是很高。

而且最近几年来，企业的流动比率有下降的趋势，因此关于中国移动来讲，他的速动比率均在1.2以上，说明每1元的流动欠债有1.2元以上的流动资产作为偿债保障。

现金是流动资产中最具流动性，能够直接用来偿债的流动资产。

就中国移动近几年的现金比率来看，其值均大于1。

这说明每1元的流动欠债至少有1元现金资产做保障。

从整个趋势来看，中国移动2020年至2020年流动比率，速动比率和现金比率的变更不是专门大。

因此从以上数据能够看出中国移动的财务状况超级稳固，而且拥有足够的短时间偿债能力。

二、长期偿债能力分析
由上图能够看出，中国移动2020年到2020年的资产欠债率均在30%左右，走势超级平稳。

一样来讲，若是企业的资产欠债率高于50%，那么债权人的利益就缺乏保障。

因为资产在破产拍卖时的售价不到账面价值的50%。

而关于通信企业来讲，30%的资产欠债率关于债权人来讲，绝对超级有信心。

因其中国移动能够在专门大程度上保证债权人的利益不受损害。

中国移动这四年的产权比率，权益乘数和长期资本欠债率都没有太大的波动，大体上持平。

由此能够看出中国移动财务状况相当的稳固，长期偿债能力十分壮大。

在专门大程度上，能够保证债权人的利益，给债权人信心。

关于中国移动稳固的财务状况来讲，举债应该也会比较容易。

产权比率和权益乘数是两种经常使用的财务杠杆。

这两个财务杠杆在
这四年中稳固的值不仅说明中国移动很强的偿债能力，也说明了中国移动持续盈利的能力。

三、营运能力
营运能力比率是衡量企业资产治理效率的财务比率。

从整体上来看，中国移动2020年到2020年的营运能力比率都呈下降趋势。

从左侧的图能够看出，这四年总资产周转率大体上没有什么转变，说明中国移动这四年总资产随销售收入同步增加。

中国移动的总资产周转率维持在0.6左右，说明中国移动每1元总资产支持的销售收入为0.6元。

中国移动的现金周转率和流动资产周转率都逐年下降，这说明中国移动的流动资产和现金比销售收入上涨的速度更快。

中国移动的这两项比率均在1.4以上，说明中国移动每1元的流动资产，现金支持的销售收入至少为1.4元。

从右边的图能够看出，中国移动的应收账款周转率大体上没有什么转变，均在60左右浮动。

可是中国移动存货的周转率转变比较大。

专门是2020年存货周转率下降到60。

2020年到2020年改值都在120左右浮动。

这表示随着销售收入的增加，存货的增加比例更大。

那么关于关于中国移动来讲，60的存货周转率说明中国移动用友大量的存货，而存货过量会造成资金的浪费。

因其中国移动应该将存货维持在一个正常的水平，既能够知足流转的需要，又不至于造成过量的资金浪费。

三、前景分析
通过2020年到2020年的杜邦分析体系能够看出中国移动这四年的权益净利率均维持在20%左右。

从杜邦分析体系能够看出中国电信的权益净利率呈现下降的趋势。

权益净利率与股东财富相关。

权益净利率的值越高，说明股东投入的资金取得的汇报率越高。

要想提高权益净利率，能够通过提高总资产净利率或权益乘数来实现。

从上图能够看出中国移动的总资产净利率呈下降趋势，权益乘数维持在1.48左右。

因其中国移动要想提高股东权益，取得更多的投资，必需提高权益净利率。

总资产净利率是销售净利率和资产周转率的之积。

因此能够通过提高这二者，进而提高总资产净利率。

通过杜邦分析体系能够看出中国移动这四年的总资产净利率和资产周转率都没有什么转变。

因此致使总资产净利率的转变也不大。

而就权益乘数而言，中国移动的总资产上涨趋势很明显，可是股东权益也随着中国移动总资产的上涨同步增加。

通过前面的分析，中国移动近几年来的营业收入一直都有稳固的增加，但其要紧仍是依托传统的话音业务。

面对当前多样的通信业务，这种模式不能专门好的适应客户的需求。

中国移动的短时间偿债能力和长期偿债能力都比较稳固，可是在近几年来，这些能力都没有专门大的提升。

因此关于中国移动来讲，营销策略还应该有所改良，适应新的进展要求。

众所周知，通信业在通过一段时期的飞速进展以后，已经放缓了进展的脚步。

而中国移动在中国通信业一家独大的局面也有所从松动的趋势。

整个通信业在通
过了跌荡起伏的进展以后，市场格局已经悄然改变。

面对中国联通，中国电信与中国移动日趋猛烈的竞争。

中国移动必需加速改革的脚步，适应新形势下客户关于通信的需求。

从传统的依托语音业务为主转化为向多种业务进发。

众所周知中国联通通过了前期的蓄势铺垫后，3G暴发力已经在2020年年末显现。

而中国电信也不甘其后，其在光网与聪慧城市建设中如鱼得水，3G用户稳步进展，CDMA 用户过亿，而且已经实现了获利。

中国移动正在实施的互联网战略，应该连成一气。

趁着智能终端还有庞大的普及空间,全力推动TD终端营销,构建厂商,平台和社会渠道和集团客户的智能终端上下游产业链,实现合约打算和裸机销售共赢的商业环境,从而牢牢把握移动互联网入口。

而且中国移动应该把基于四网协同的智能终端战略提高到市场经营首要战略,真正实现市场策略4P或7P意义上流量经营的融合套餐,新型渠道及促销等的整体竞争优势。

另外通过移动飞信，电话支付,移动阅读,无线城市,移动搜索等明星产品来拦截移动互联网的应用流量,实现终端为王,内容为王,流量价值为王,进一步通过互联网体验营销、开放互动营销,微博等新载体营销来增进移动互联网战略的实现,最终仍然以把控规模客户的智能管道,象互联网巨头一样,让流量产生价值,实现客户价值的提升。

中国联通2020年至2020年财务报表分析
一、战略分析
从上图能够看出中国联通自2020年以来，总资产一直维持着上涨的趋势，
可是除2020年的上涨比率达到20%，2020年，2020年的上涨比率都不到6%。

因此增加趋势放缓。

2020年到2020年中国联通的总资产转变并非是专门大。

均维持在四千多亿。

从资产的组成图来看，流动资产仅仅只占据总资产比例不到10%。

非流动资产占据了总资产的90%。

因其中国联通是一家典型的资产密集型企业，这就决定了通信业将会有行业壁垒，需要巨额的进入本钱。

从中国联通的营业收入图能够看出中国联通自2020年以来，每一年的营业收入都有所增加，而且增加的愈来愈快。

2020年的增加率高达22%。

截至2020年，中国联通的营业收入达到了二千一百多亿。

尽管利润的上涨幅度大幅度提升，可是从右边的中国联通净利润图上能够看出中国联通自2020年以来，净利润逐年下降。

而且下降趋势专门明显。

2020年的净利润直接从2020年的350亿下降到100亿。

下降幅度达到了71%。

由此能够看出中国联通尽管营业收入不断上涨，可是由于中国联通营业本钱上升的比例大于营业收入上涨的比例。

从上面中国联通最要紧的几项费用加总能够看出中国联通的本钱费用自2020年以来，每一年都不断上涨，而且上涨的趋势很明显。

因此致使中国联通净利润下降。

这也是由于近几年中国联通营销策略的改变所致使。

为了吸收更大
的顾客量，和为了留住顾客，中国联通近几年的很多业务资费都有所下调，可是新业务的开发和投入了更多的宣传本钱，这些都是致使中国移动净利润下降的缘故。

透过中国联通的财务整体状况解析中国联通的战略。

从整体上看，中国联通近几年的进展没有专门大的上升。

即每一年的总资产和营业收入都没有什么上涨的空间，大体上是维持原状，可是每一年的净利润却逐年下降的专门快。

究其缘故，这些都跟中国联通的战略有专门大的关系。

中国联通实行的是3G领先和一体化创新战略。

通信市场呈现出超级猛烈的竞争态势。

中国移动，中国电信在通信市场的地位也不容轻忽。

因其中国联通的一体化创新战略，关于中国联通来讲，既然要在业务模式等方面创新，就必需承担更大的本钱费用。

而且关于创新的业务来讲，市场前景并非是超级明确，由此带来的营业收入也可不能超级稳固。

面对壮大地竞争对手，中国联通要走出自己的一体化创新之路仍是有一些冒险的因素。

只是就中国目前的通信市场而言，创新已是迫在眉睫的事。

纵观近两年中国联通一体化战略的实施，确实已经取得了不菲的成绩。

二、财务分析
一、短时间偿债能力
从中国联通短时间偿债能力相关比例图能够直观的看出2020年到2020年中国联通的短时间偿债能力相当的不稳固。

流动比率，速动比率和现金比率的起伏都专门大。

这几个比率系数都有下降的趋势。

这几个系数的值都在30%一下。

这说明中国联通的营运资本已经为负数，流动欠债已经穿透了流动资产。

因其中国联通偿债所需的现金不足，财务状况不是很稳固。

现金比率在5%到10%之间，这表示中国联通1元的流动欠债仅仅只有不到1毛钱来作为保障。

这关于中国联通的债权人来讲，中国联通已经不能确保其权利不受损失。

中国联通作为一家规模庞大的公司，其经营能力应该是值得确信的，可是在某些经营策略方面的确需要调整，以保证拥有足够的偿债能力，如此举债也就相对容易一些。

二、长期偿债能力
从上图能够看出中国联通自2020年以后资产欠债率。

产权比率和权益乘数都呈现出上升趋势。

2020年，中国联通的资产欠债率已经超过50%。

产权比率上升意味着1元的股东权益借入的债务额不断上升。

说明中国联通的债务不断上升的趋势。

从利息保障乘数图能够看出其转变超级快，转变趋势超级不稳固。

在2020年的时候更是高达14，这说明中国联通每1元的利息支出有14倍的息税前利润做保障。

利息保障乘数都大于4。

因此尽管中国联通的债务不断上涨，可是他还有充分的能力能够保障按时付息。

举债也会变得比较容易。

3、营运能力
中国联通应收账款周转率很稳固，维持在16左右。

这说明应收账款的数额随着销售收入的增加比例同步上涨。

而现今周转率超级不稳固，专门是2020年现今比率低至8，而2020年高达18。

这充分说明随着中国联通销售收入的增加，中国联通的现金上涨的比率超级低，乃至有所下降。

关于中国移动如此一家大企业来讲，应该维持有足够的现金。

注重现金的治理活动。

存货周转率下降趋势超级明显。

中国移动的存货有所下降。

关于企业来讲，应该维持适量的存货，以知足流转需要。

四、盈利能力
中国联通的净利率整体呈下降趋势。

总资产净利率乃至不到5%。

销售净利率在25%一下。

销售毛利率还不到40%。

中国联通的营业收入尽管有所增加，可是利润率却不断下降。

盈利能力下降。

这跟中国联通一体化创新的战略有专门大的关系。

很多业务本钱上升，可是资费却有所下降。

三、前景分析
中国联通杜邦分析体系
中国联通2020年到2020年的杜邦体系反映出中国电信的权益净利率起伏专门大。

但整体有下降的趋势。

中国联通的总资产净利率也呈下降的趋势，而且下降的幅度比较大。

2020年总资产净利率仅为0.91%。

可是中国联通的权益乘数逐年上升。

因其中国联通的策略是“低盈利，高周转”。

中国电信的权益净利率在2020年的时候仅有0.0201，这说明中国电信每1元的股东权益取得的净利率是0.0201元。

能够说如此的比例相当低。

因其中国联通要想取得更多的股东投资，必需增强股东信心，提高权益净利率。

关于中国联通来讲，能够通过总资产的增加来达到目的。

通过2020年到2020年中国联通的财务报表。

显见中国联通的总资产上升的趋势很缓慢，大体上没有什么转变。

中国联通的营业收入呈逐年上升的趋势，可是利润却下降的专门快。

而且通过对中国联通的偿债能力的分析，能够发觉中国联通的财务状况超级不稳固，偿债能力有所下降。

而且近几年中国联通的营运能力和盈利能力也不是很稳固。

中国联通的3G领先和一体化创新战略还在初始时期，并无即刻为中国联通带来超级可观的利益。

可是中国联通在3G业务方面确实取得了不错的成绩，3G用户增加的态势十分显著。

而且在业务的创新方面也有显著的成效。

很多新推出的业务吸引了许多新入网的用户，而且能够做到维持用户数持续的上涨。

中国联通实行“3G领先”的战略，有利于改变通信市场的竞争格局，提升中国联通的行业地位。

有助于中国联通加速经营模式转型、改善用户结构，实现
增加方式转变的战略冲破。

在以后，中国联通将集中资源加速3G进展，建设领先的无线宽带网络，以高速数据体验和内容应用创新带动公司移动非话业务收入快速增加，将3G打造成为公司收入增加的第一驱动力。

在“一体化运营治理”方面，能够说一体化的运营治理是国际全业务运营商面向融合进展的大趋势，更是公司全面整合全业务资源，形成经营合力，实现快速增加，提升运营效率的基础保障。

在以后，中国联通将通过持续的治理体制和机制创新，全面整合公司的全业务资源。

在企业内部运营治理层面，实现跨业务、跨平台、跨网络、跨职能的高效协同与配合，提升运营治理效率，强化客户导向经营，打造面向融合效劳的经营合力；在客户层面，打造客户导向的一站式营销与效劳能力；在员工和组织层面，打造“真正融合”的文化气氛和卓越运营团队。

相信在中国联通战略性的治理之下，中国联通在各方面都能有显著的提高。

中国电信2020年至2020年财务报表分析
一、战略分析
相较于中国移动和中国联通，中国电信的规模更小一些。

从中国电信2020年到2020年的总资产图上能够看出，这四年中国电信的总资产上涨的幅度专门小，都在四千亿左右浮动。

因其中国电信的资产规模没有扩大。

从右边的中国电信资产组成图能够看出在中国电信的总资产中，非流动资产的比例接近90%。

中
国电信如此庞大的非流动资产占比是其优势，提高了新进入者的门坎，制造了行业壁垒。

中国电信是明显的资产密集型企业。

中国电信自2020年以来，营业收入与净利润都上涨的比较快。

中国电信的营业收入每一年的上升幅度可能在5%左右。

2020年中国电信的营业收入达到二千五百多亿。

中国电信每一年的净利润增加势头相当迅猛。

2020年的净利润是2020年4倍，实现了净利润翻几番的增加。

2020年中国电信的净利润为一百六十多亿。

中国电信快速增加的净利润得益于其战略的指导。

这对股东或债权人来讲，都是一个相当好的进展趋势。

中国电信2020年的EBITDA值接近九百亿，2020年的EBITDA值接近九百五十亿。

实现了6.5%的增加速度。

一家企业的EBITDA值能够反映出这家企业的经营业绩和偿债能力。

对中国电信来讲，近一千亿的EBITDA值确信了中国电信这
两年的经营业绩，中国电信也有足够的偿债能力。

能够确保债权人的利益不受损害。

通过中国电信的经营状况解析中国电信的进展战略。

中国电信的经营规模尽管比不上中国联通和中国移动，可是从近几年中国电信的进展态势来讲，中国电信上升的空间超级大。

尽管中国电信的总资产没有飞速的增加，也确实是说规模没有扩张。

可是中国电信的营业收入和净利润却是取得了迅猛的增加。

这应该归功于中国电信恰如其分的经营战略。

中国电信实施聚焦客户的信息化创新战略和移动业务进展策略，同时加速移动网络建设、大力进展移动用户、踊跃拓展销售渠道、尽力推动终端产业进展。

事实证明中国电信的战略比较成功。

中国电信的移动网络建设上了一个新的台阶。

移动用户数进展专门快。

通过中国电信拓展的销售渠道，中国电信实现了营业收入和净利润的同时增加。

而在面对3G业务繁荣进展的历史机缘眼前，中国电信将从“踊跃聚焦客户，成立不同化优势”和“宏扬互联网精神，实现合作与共赢”两个方面做出不懈的尽力，经营好移动业务，一起增进3G终端产业繁荣壮大。

中国电信的不同化进展战略已经取得了专门好的成绩。

中国电信的很多高端用户都是其不同化业务的忠有效户。

这群顾客群离网率很低，是中国电信的主流客户。

2020年，中国电信移动用户数已经达到1亿，市场份额提高到了15%。

目前中国电信CDMA电话终端的进展势头良好，中国电信鼓舞各代理商、合作伙伴进一步推动终端的社会化进展渠道，实现打造终端的“明星产品”。

“明星产品对C网终端的进展具有战略意义，打造明星电话仍然是C网终端的一大重要任务。

”
二、财务分析
一、短时间偿债能力。