我国证券市场运行发展基本情况

我国证券市场的不断演进与发展，为证券行业的发展奠定了基础。20世纪70年代末期开始的经济改革，推动了我国证券市场的萌生与发展。1990年，上交所和深交所的成立标志着我国全国性证券市场的诞生。我国证券市场发展的基本情况如下：

第一，我国证券市场的规模不断扩大，市场活跃度不断提高。股票市场方面，根据中为咨询分析报告数据资料，截至2013年末上交所和深交所上市的公司共有2,489家，股票市场总市值为23.91万亿元，股票证券化率为42.03%，2013年A股成交额为46.66万亿元；债券市场方面，根据中为咨询分析报告数据资料，截至2013年末债券余额为29.95万亿元，2013年现券交易成交金额为41.43万亿元，回购交易成交金额为221.24万亿元；衍生品市场方面，根据中国期货业协会统计数据，2013年商品期货和股指期货的成交额分别为126.47万亿元和140.70万亿元，此外，国债期货也于2013年9月正式启动，2013年成交额为0.31万亿元。

第二，多层次资本市场已初步建立并不断完善。股票市场方面，中小板和创业板分别于2004年和2009年设立，新三板自2012年开始启动扩容，区域性股权交易市场建设也在持续推进中，为成长性企业提供了融资的平台。债券市场方面，我国已建立了交易所债券市场和银行间债券市场。此外，证券公司柜台市场也开始发展。

第三，在证券市场持续发展和监管政策推动下，金融创新产品和服务不断推出，如中小企业私募债、中小企业可交换私募债、优先股、融资融券、约定购回式证券交易、股权激励行权融资、股票质押式回购、股票协议逆回购、股指期货、国债期货、RQFII等。

同时，我国证券市场还处于发展初期，主要体现在：第一，直接融资所占比例较低。目前，我国企业外部融资大多依靠银行贷款。根据中国人民银行的数据统计，2013年新增社会融资中，国内非金融机构部门贷款融资占融资总额的比例为80.21%。第二，股票市场、债券市场结构失衡。根据中为咨询分析报告数据资料，截至2013年末，我国债券余额总额为29.95万亿元，是GDP的52.65%，是股票市值的1.25倍。

根据世界银行数据统计，截至2012年末，美国债券市场未偿还金额为38.64万亿美元，是GDP的2.38倍，是股票市值的2.07倍。第三，机构投资者持股比例较小，不利于证券市

场的成熟稳定发展。根据中为咨询市场分析报告数据资料，截至2013年末机构投资者持有的A股市值占总市值的比例为5.27%。