格雷厄姆投资指南

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《聪明的投资者》读书笔记

《聪明的投资者》读书笔记
《聪明的投资者》是由财务分析师本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）撰写的一本经典投资指南。

这本书最初
在1949年出版，并被认为是投资界的圣经之一。

以下是一些
我对这本书的阅读笔记：
1. 投资者应该成为投资者而不是赌徒。

格雷厄姆强调了投资者应该采取理性和决策依据的方法来投资，而不是依靠盲目的猜测或情绪驱动的行为。

2. 格雷厄姆提倡价值投资。

他鼓励投资者寻找低估的股票，并且关注公司的基本面和长期收益潜力。

他认为投资者应该关注股票的实际价值而不是市场价格。

3. 风险管理至关重要。

格雷厄姆认为要成功投资，投资者必须考虑风险，并通过适当的多样化来降低风险。

他提出了一些风险管理的方法，包括分散投资于不同行业和资产类别，并定期重新评估投资组合。

4. 长期投资是关键。

格雷厄姆认为短期市场波动是无法预测的，投资者应该采取长期投资的视角。

他建议投资者持有股票并耐心等待市场的回报。

5. 投资者应该关注公司的财务状况。

格雷厄姆认为通过仔细研究公司的财务报表，投资者可以获取关于公司真实价值的信息。

他提供了一些财务分析工具和技术，帮助投资者评估公司的健康状况。

总的来说，格雷厄姆在《聪明的投资者》中提供了许多有用的投资原则和策略，帮助投资者明智地进行投资决策。

这本书强调了投资者应该关注基本面，管理风险，并采取长期投资策略。

读者可以从中获得振奋和启示，无论是初学者还是有经验的投资者。

格雷厄姆价值投资选股公式

格雷厄姆价值投资选股公式摘要：1.格雷厄姆简介2.价值投资理念3.格雷厄姆价值投资选股公式4.公式的应用和意义5.总结正文：1.格雷厄姆简介本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）是一位著名的美国投资大师，被誉为“华尔街教父”。

他生于1894 年，逝世于1976 年。

格雷厄姆是价值投资的奠基人，他的投资理念在投资界产生了深远的影响。

他的经典之作《证券分析》和《聪明的投资者》为投资者提供了宝贵的投资经验和智慧。

2.价值投资理念价值投资是一种长期投资策略，旨在寻找市场上被低估的优质股票。

价值投资者相信，通过买入低估值的股票并长期持有，可以在市场回归合理估值时获得超额收益。

价值投资的核心理念是“安全边际”，即在购买股票时，要确保购买价格低于其内在价值，以降低投资风险。

3.格雷厄姆价值投资选股公式格雷厄姆提出了一个著名的选股公式，该公式可以帮助投资者筛选出具有投资价值的股票。

公式如下：价值= （EBITDA * 8.5 + 净资产* 2）/ 股票总数其中，EBITDA 表示息税前利润加折旧摊销；净资产表示公司的账面价值；股票总数表示公司发行的股票总数。

4.公式的应用和意义该公式的应用主要体现在以下几个方面：（1）评估公司的内在价值：通过计算价值，投资者可以了解公司的内在价值，从而判断股票是否被低估或高估。

（2）筛选优质股票：投资者可以使用该公式对多个股票进行评估，从而筛选出具有投资价值的优质股票。

（3）风险控制：该公式可以帮助投资者判断购买股票的价格是否合理，从而降低投资风险。

5.总结格雷厄姆的价值投资选股公式为投资者提供了一种评估股票价值的有效方法。

通过应用该公式，投资者可以更好地筛选优质股票，实现长期稳定的投资收益。

格雷厄姆的投资理念

格雷厄姆的投资理念格雷厄姆是投资界的传奇人物，他提出的价值投资理念被广泛应用，被誉为价值投资之父。

在他的著作《聪明的投资者》中，他提出了一些非常重要的投资思想和方法，下面我们一起来看一下。

一、风险和收益的权衡格雷厄姆认为，投资者在进行投资决策时需要认真考虑投资的风险和收益。

在投资过程中，我们无法完全避免风险，但是我们可以通过权衡风险和收益来降低风险。

因此，在投资时，我们应该选择那些风险较小，但是收益相对较高的投资机会。

二、长期投资格雷厄姆主张投资者应该采取长期投资的策略。

短期的投机行为是危险的，它会让投资者陷入风险和波动之中。

相反，长期投资可以让投资者更好地获得长期的收益。

因此，在进行投资决策时，我们需要考虑到长期的利益，而不是短期的波动。

三、价值投资格雷厄姆主张价值投资，他认为投资者应该寻找那些被低估的股票。

在进行投资决策时，我们需要选出那些有价值的、被低估的公司进行投资，而不是那些超高估值的公司。

这样可以避免因为追求高收益而陷入投机行为之中。

四、分散投资格雷厄姆认为投资者应该把投资资金分散投资到不同的股票、不同的行业和不同的市场上。

这可以帮助我们降低投资的风险，避免因为个别股票的下跌而遭受巨大的损失。

因此，在进行投资决策时，我们需要注意分散投资的重要性。

五、理性的投资决策格雷厄姆主张投资者应该从长期的角度来看待投资，而不是被短期波动的情绪所左右。

任何一个投资决策应该基于理性的分析和判断，而不是情绪和心理因素。

因此，在进行投资决策时，我们需要保持冷静头脑，做出理性的判断和决策。

六、控制投资成本控制投资成本是投资成功的关键之一。

格雷厄姆主张投资者应该控制投资成本，这可以帮助我们在长期投资中获得更好的回报。

因此，在进行投资决策时，我们需要考虑到投资成本，避免高额的交易成本和管理费用。

以上就是格雷厄姆的投资理念，这些思想和方法至今仍然被广泛地应用。

作为投资者，我们需要不断地学习和探索，不断优化我们的投资策略。

格雷厄姆价值投资选股公式

格雷厄姆价值投资选股公式摘要：1.价值投资的概念2.格雷厄姆的选股公式3.公式中的各个指标解释4.如何运用格雷厄姆价值投资选股公式进行选股5.实际案例分析6.总结正文：价值投资是一种长期投资策略，其核心理念是寻找那些被市场低估的优质股票。

这种投资策略的创始人之一是美国著名投资大师本杰明·格雷厄姆。

他提出了一套著名的选股公式，用以帮助投资者筛选出具有投资价值的股票。

格雷厄姆价值投资选股公式如下：市盈率（PE）< 15市净率（PB）< 1.5股息率（Dividend Yield）> 2%接下来我们将详细解释公式中的各个指标：1.市盈率（PE）：市盈率是指股价与每股收益的比例。

它反映了投资者愿意为每单位净利润支付的价格。

通常，市盈率越低，投资者购买每股收益所需支付的价格越低，表示股票相对便宜。

格雷厄姆认为，市盈率应低于15 倍，以保证投资者购买到被低估的股票。

2.市净率（PB）：市净率是指股价与每股净资产的比例。

它反映了投资者愿意为每单位净资产支付的价格。

通常，市净率越低，投资者购买每股净资产所需支付的价格越低，表示股票相对便宜。

格雷厄姆认为，市净率应低于1.5 倍，以保证投资者购买到被低估的股票。

3.股息率（Dividend Yield）：股息率是指股息与股票价格的比例。

它反映了投资者持有股票每年可获得的现金分红。

通常，股息率越高，投资者持有的股票每年可获得的现金分红越多。

格雷厄姆认为，股息率应高于2%，以保证投资者在长期投资中获得稳定的收益。

运用格雷厄姆价值投资选股公式进行选股时，投资者需将上述三个指标同时满足。

通过筛选出满足条件的股票，投资者可以进一步对这些股票进行研究和分析，找出具有长期投资价值的股票。

以下是一个实际案例分析：某公司股票，当前市盈率为12 倍，市净率为1.2 倍，股息率为3%。

根据格雷厄姆价值投资选股公式，该股票满足所有条件，可以认为具有投资价值。

投资者可以进一步分析公司的基本面、行业前景等因素，决定是否进行投资。

聪明的投资者核心内容

聪明的投资者核心内容
聪明的投资者是一本由本杰明·格雷厄姆撰写的经典投资指南书籍，主要内容包括以下几点核心观点：
1. 价值投资：投资者应该关注公司的真实价值，而非仅仅关注短期股票价格的波动。

通过分析财务数据和评估公司的潜在价值，可以找到被低估的投资机会。

2. 长期投资：投资者应该以长期投资为目标，避免频繁的买卖操作。

时间可以为投资者创造收益，并减少市场波动带来的风险。

3. 安全边际：投资者应该以安全边际的思维来进行投资，即在购买股票时考虑到其下跌可能性，并寻找有足够的保护措施的投资机会。

4. 分散投资：分散投资可以使投资者降低风险，通过将资金分散投资于多个不同的资产类别和行业来平衡风险。

5. 心理控制：投资者应该保持理性和冷静，在面对市场波动和投资决策时不要受情绪影响。

控制贪婪和恐惧情绪，避免盲目跟风或情绪驱动的投资行为。

总之，聪明的投资者的核心内容是以价值投资为基础的长期投资策略，注重安全边际和分散投资，同时强调投资者的心理控制和冷静判断。

格雷厄姆投资指南

格雷厄姆投资指南(1)如果总是做显而易见或大家都在做的事，你就赚不到钱。

对于理性投资，精神态度比技巧更重要;(2)每个人都知道，在市场交易中大多数人最后是赔钱的。

那些不肯放弃的人要么不理智、要么想用金钱来换取其中的乐趣、要么具有超常的天赋，在任何情况下他们都并非投资者;(3)投资者与投机者最实际的区别在于他们对股市运动的态度上：投机者的兴趣主要在参与市场波动并从中谋取利润，投资者的兴趣主要在以适当的价格取得和持有适当的股票;4)对待价格波动的正确的精神态度是所有成功的股票投资的试金石;(5)对于投机者，时机具有心理上的重要性，因为他想在短时间内获取大笔利润，在他的证券上升之前等待一年的想法是不适合他的，而等待的时间对投资者而言则无关紧要;(6)价格波动对真正的投资者只有一个重要的意义：但价格大幅下跌后提供给投资者买入的机会，当价格大幅上涨后提供给投资者出售的机会;(7)对廉价证券的定义：它是一种建立在事实分析基础上，表现出持有比出售更有价值的证券;(8)经验表明在大多事例中，安全依赖于收益能力，如果收益能力不充分的话，资产就会丧失大部分的名誉(或帐面)价值;(9)在能够信赖的那些个别预测和受大错支配的那些个别预测之间事先做出区别几乎是不可能的，实际上这正是投资基金广泛多样化经营的一个原因。

广泛多样化的流行本身就是“选择性”迷信被拒绝的过程。

(10)任何关于一种股票比其余股票更值得购买的分析者的意见，都必须从他个人的偏好和期待的局限扩展到更大的范围。

如果所有的投资者都同意一种特别的股票比其余的股票更好，那么这种股票会迅速提价到这样一种程度以抵消掉它先前的利益;(11)股票市场上的绝大多数理论收益并不是那些处于连续繁荣的公司所创造的，而是那些经历大起大落的公司创造的，是通过在股票低价时买进、高价时卖出创造出来的;(12)股市行为必然是一个令人困惑的行为，否则稍懂一点知识的人就能获利。

投资者必需着眼于价格水平与潜在或核心价值的相互关系，而不是市场上正在做什么或将要做什么的变化;(13)过去的数据并不能对未来发展提供保证，只是建议罢了;(14)投资方式中的一个基本原则：一个正确的概括必需始终将价格考虑进去;(15)在投资上处于根本地位的是分红和市场价，它们是外部股东收回投资的唯一具体的方式，诚然---收益、经济强大及资产增加这些因素对他们也很重要，但这些只有在立即或最终影响他们的分红和市场价时才显得那么重要;(16)在正常条件下，为投资而购买的一般普通股，其安全边际在于大大高于现行债券利率的期望获利能力;(17)获取收益所进行的操作不应基于信心而应基于算术;18)很多投资人会把注意力由可见的固定资产转移到无形资产上，例如经营能力和企业的本质，而这会暗中为投资者带来具有风险的思考模式;(19)如果一只普通股被确定为良好的投资对象，那么这只股票同时也是良好的投机目标;(20)由股市造成的错误迟早都会由股市自身来纠正，市场不可能对明显的错误长久视而不见，一旦这种错误得到纠正之时，就是有眼光的投资者获利之时;(21)投资者的注意力不要放在行情机上,而要放在股权证明背后的企业身上.通过注意赢利情况,资产情况,未来远景等诸如此类的因素上,投资者可以对公司独立于其市场价格的<内在价值>形成一个概念;(22)股票市场并非一个能精确衡量价值的<称重计>,相反它是一个<投票机>,不计其数的人所做出的决定是一种理性和感性的掺杂物,有很多时候这些抉择和理性的价值评判相去甚远.投资的秘诀就是在价格远远低于内在价值时投资,并且相信市场趋势会回升;(23)投资者要以购买整家公司的态度来研究一种股票;(24)无法抑制的乐观主义能导致狂热的投机,而其中一个最主要的特征是它无法汲取历史的教训;(25)做个有耐心的投资者,愿意等到企业的的价格变得有吸引力时才购买股票。

格雷厄姆经典投资理念

1. 实行动态的组合投资策略：首先，这种策略是指在所有投资资金中，债券与股票分别所占的比例，如果债券资金的比例在25%～75%之间，股票资金的比例相应就在75%～25%之间，两相权重，就让债券和股票各占50%吧。

其次，投资于股票中的资金〔也许还有债券〕也应当遵循这种避险策略，而且选择的股票种类越多，受同一种股票变化的影响就越小。

最后，根据市场环境的变化还需要做动态的调整。

为什么要让股票和债券各占50%？我想是为了降低风险：债券收益的利率固定〔后来发现衍生品真是多，也存在浮动利率的债券〕，但是对通货膨胀的适应性可没则好；股票的收益是变化的，就会对通货膨胀的适应性比拟好。

如果利率上升，债券的收益相对下降，其中的边际资金就会向股票流动，反之亦然。

但是，由于债券依靠的是债务主体的信用，如果发行债券的公司经营状况不好，既会导致股价下跌，也会由于偿债能力的下降导致债券贬值。

所以，从*种程度上，高等级债券〔比方说：有政府信用担保〕和股票收益也许具有"对冲〞的特征〔如果是其他债券，那或许是求偿权高于普通股，如果公司破产，清偿价值首先要支付债务吧〕，这就可以减少投资者面对的风险，同样，也会降低损失或收益——这好似是值得的。

2. 普通股的投资规则：〔通常情况下，投资的好似都是普通股〕A. 持有的股数应当适当但不要过分分散化，可以参考持有的数量在10支到30支之间：持有的股票种类越多，风险越分散，这是没有问题的，但是，持有的数量越多，投资者需要关注的信息量也就越大，投入管理的时间本钱自然越高，所以，持有的股票种类也需要一个合理的区间。

B. 关注大型、知名和财务稳健的公司，慎重投资"成长股〞：大型、知名通常是指规模可观〔资产和营业额在行业中的数额较大，需要具体分析〕、行业地位领先〔规模位于行业前三分之一或四分之一〕，财务稳健则是指普通股的账面价值不低于总资产〔净资产+负债〕的一定比例〔具体行业巨头分析，例如：工业企业，这一比例可能为50%〕，并且有连续多年派发股息的记录。

本杰明·格雷厄姆的投资方法

本杰明·格雷厄姆的投资方法
本杰明·格雷厄姆是一位著名的价值投资家，他的投资方法主
要包括以下几个方面：
1. 安全边际：通过分析企业的财务状况和价值，确定其股价的安全边际。

格雷厄姆认为，只有当企业的价值高于其股价时，投资者才能获得安全的回报。

2. 价值投资：格雷厄姆认为，投资者应该将资金用于买入被低估的股票，而不是追逐高涨股票。

他通过分析企业的财务报表和经营状况来确定其实际价值。

3. 分散投资：格雷厄姆提倡分散投资，即将投资资金分散在多个行业和企业中，以降低风险。

他认为，通过分散投资可以抵消市场波动和企业经营不善等风险。

4. 长期投资：格雷厄姆鼓励投资者持有股票，而不是频繁买入卖出。

他认为，在长期持有中，企业的实际价值可以得到体现，而短期波动则不会对股票的真实价值产生影响。

5. 独立思考：格雷厄姆认为，投资者应该进行独立思考和分析，而不是盲目跟随市场。

投资者应该对企业进行深入了解，以便做出正确的决策。

以上就是本杰明·格雷厄姆的投资方法的主要内容。

这些方法
被广泛应用于价值投资领域，并被视为经典的投资策略。

格雷厄姆的基本投资方法

格雷厄姆的基本投资方法
格雷厄姆的基本投资方法是一种基于价值投资理念的投资方法。

其核心思想是：购买被低估的股票并长期持有。

具体而言，该方法主要包括以下几个步骤：
1. 寻找被低估的股票。

格雷厄姆建议选取那些价格低于其内在价值的股票，通常这些股票会因为市场情绪或其他一些暂时的因素而被低估。

2. 分散投资。

格雷厄姆强调，在投资时要将资金分散到不同的股票中，以降低投资风险。

具体而言，他建议将资金分散到不少于10只股票中。

3. 长期持有。

格雷厄姆认为，股票投资应该是长期的，而不是短期的。

他建议投资者在购买股票后，应该持有至少一年，而最好的情况是能够持有至少5年。

4. 对公司进行基本面分析。

格雷厄姆认为，投资者应该对所投资的公司进行基本面分析，以了解其财务状况、盈利能力、竞争力等情况，并根据分析结果决定是否进行投资。

格雷厄姆的基本投资方法在投资界有着广泛的影响，被认为是价值投资理念的代表。

其方法不仅适用于个人投资者，也适用于各类投资机构。

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格雷厄姆的投资箴言

格雷厄姆的投资箴言投资是一门艺术，也是一门科学。

在投资领域，有很多经典的投资箴言被广为传颂，其中最为著名的就是格雷厄姆的投资箴言。

格雷厄姆是美国著名投资家、价值投资的奠基人，他的投资哲学对于后来的投资者产生了深远的影响。

以下将从几个关键的投资箴言入手，探讨格雷厄姆的投资智慧。

第一条箴言是：“投资者应将投资视为买入股票的权益，而不是买入公司的权益。

”这句话强调了投资者在进行投资时应该关注股票本身的价值，而不是将注意力过多地放在公司的经营情况上。

这意味着投资者应该注重分析股票的估值，而不是过于依赖公司的业绩。

格雷厄姆认为，只有在价格低于其内在价值时，股票才具有投资价值。

第二条箴言是：“投资者应该购买那些被低估的股票，而不是那些被高估的股票。

”这条箴言强调了价值投资的核心原则，即购买被低估的股票。

格雷厄姆认为，市场上存在着投资者对于某些股票的过度乐观或过度悲观，因此他建议投资者应该寻找那些被低估的股票，以获取更好的投资回报。

第三条箴言是：“投资者应该根据自己的风险承受能力来选择投资组合。

”这句箴言强调了投资者在进行投资决策时应该考虑自己的风险承受能力。

不同的投资者在面对风险时有不同的承受能力，因此格雷厄姆建议投资者应该根据自己的风险承受能力来选择适合自己的投资组合。

第四条箴言是：“投资者应该避免盲目跟风，要始终保持独立思考。

”这条箴言提醒投资者在进行投资决策时要保持独立思考，不要盲目跟风。

格雷厄姆认为，市场上存在着投资者的羊群效应，即大多数投资者会跟随市场的热点，而忽视了自己的研究和判断。

他建议投资者要根据自己的研究和判断来进行投资，而不是盲目跟从他人的投资决策。

第五条箴言是：“投资者应该将时间和精力投入到研究和分析上。

”这句箴言强调了投资者在进行投资决策时要进行充分的研究和分析。

格雷厄姆认为，只有通过深入的研究和分析，投资者才能找到被低估的股票，并获得更好的投资回报。

因此，他建议投资者要将时间和精力投入到研究和分析上，而不是盲目地进行投资。

格雷厄姆的基本投资分析理论

格雷厄姆的基本投资分析理论格雷厄姆的基本投资分析理论（The Basic Analysis Theory of Investing by Benjamin Graham）是投资界公认的重要理论之一，该理论由美国著名投资家和学术家本杰明·格雷厄姆（Benjamin Graham）创立，被誉为“价值投资之父”。

格雷厄姆的基本投资分析理论是价值投资的基础，强调通过深入的研究和分析，寻找有潜力的低估股票，以获取长期稳定的回报。

1.股票是公司的一部分：格雷厄姆认为，股票代表了对公司的所有权，投资者应该把股票看作是对公司的一部分而不是单纯的交易工具。

因此，投资者需要对公司的基本面有深入的了解，包括公司的财务状况、盈利能力、竞争优势等。

2.辨别股票的内在价值：格雷厄姆强调投资者应该通过分析公司的财务报表和经营数据，寻找被低估的股票。

他提出了一系列的财务指标和分析方法，例如净资产价值法、盈利能力指标等，用于评估股票的内在价值和风险。

3.安全边际：格雷厄姆强调，投资者应该购买低估股票，以确保自己拥有足够的安全边际。

安全边际指的是买入价格与股票内在价值之间的差距，投资者应该在买入时确保这个差距足够大，以防止价格的波动对投资者的损失。

4.长期投资：格雷厄姆主张长期投资，并警告投资者不要被短期市场波动所影响。

他认为，通过充分的研究和分析，投资者可以找到那些被低估的股票，并长期持有以获取稳定的回报。

5.分散投资：格雷厄姆建议投资者分散投资于不同的股票和行业，以降低单个投资的风险。

他提出了“蛋糕和黄金蛋”的比喻，将投资组合比作是一个蛋糕，而个别投资则是其中的黄金蛋，投资者应该将黄金蛋分散在不同的蛋糕上，以确保整个投资组合的稳定性和安全性。

格雷厄姆的基本投资分析理论对于投资界有着深远的影响，不仅对个人投资者有启发，也对投资机构和学术界有重要的影响。

该理论强调价值投资的原则，即通过深入研究和分析，寻找低估的有潜力的股票，以获得长期稳定的回报。

证券分析格雷厄姆多德价值投资法

证券分析格雷厄姆多德价值投资法格雷厄姆多德价值投资法（Graham-Dodd Value Investing）是一种投资策略，起源于经济学家本杰明·格雷厄姆和戴维·多德。

该投资法侧重于寻找低估的股票，并通过基本分析来决定其投资价值。

本文将介绍格雷厄姆多德价值投资法的核心原则和基本步骤，并提供一些实践建议。

第一部分：基本原则格雷厄姆多德价值投资法的核心原则是通过分析一家公司的基本面来确定其内在价值。

以下是该投资法的几个基本原则：1. 安全边际：投资者应当寻找低估的股票，确保自己购买时享有较大的安全边际。

这意味着购买价格应低于公司的内在价值，以防止资本损失。

2. 重要基本面因素：重要的基本面因素包括公司盈利能力、财务状况、竞争优势等。

投资者应仔细分析这些因素，以确定公司的内在价值。

3. 长期投资：格雷厄姆多德价值投资法的目标是长期投资，而不是短期炒作。

投资者应持有低估的股票，直到其价格接近其内在价值。

第二部分：投资步骤格雷厄姆多德价值投资法的投资步骤包括以下几个方面：1. 筛选股票：首先，投资者需要筛选潜在的投资标的。

可以通过财务报表、行业分析和公司调研等手段来评估公司的基本面。

2. 估值分析：在筛选出潜在的投资标的后，投资者需要进行估值分析。

这涉及到计算公司的内在价值，并与当前股票价格进行对比。

如果当前价格低于内在价值，那么这只股票被认为是低估的。

3. 风险评估：除了估值分析，投资者还应评估投资的风险。

这包括评估公司的竞争环境、管理团队的能力以及行业前景等因素。

4. 投资决策：在完成估值分析和风险评估后，投资者需要根据自己的投资策略和风险承受能力做出投资决策。

如果一只股票被认为是低估的且具有较低的风险，那么投资者可以考虑购买。

第三部分：实践建议以下是一些实践建议，有助于投资者更好地应用格雷厄姆多德价值投资法：1. 谨慎选择投资标的：在选择投资标的时，投资者应谨慎选择具有稳定盈利能力和良好财务状况的公司。

格雷厄姆投资哲学指南摘录

格雷厄姆投资哲学指南摘录2010-2-24（1）如果总是做显而易见或大家都在做的事，你就赚不到钱。

对于理性投资，精神态度比技巧更重要；（2）每个人都知道，在市场交易中大多数人最后是赔钱的。

那些不肯放弃的人要么不理智、要么想用金钱来换取其中的乐趣、要么具有超常的天赋，在任何情况下他们都并非投资者；（3）投资者与投机者最实际的区别在于他们对股市运动的态度上：投机者的兴趣主要在参与市场波动并从中谋取利润，投资者的兴趣主要在以适当的价格取得和持有适当的股票；（4）对待价格波动的正确的精神态度是所有成功的股票投资的试金石；（5）对于投机者，时机具有心理上的重要性，因为他想在短时间内获取大笔利润，在他的证券上升之前等待一年的想法是不适合他的，而等待的时间对投资者而言则无关紧要；（6）价格波动对真正的投资者只有一个重要的意义：但价格大幅下跌后提供给投资者买入的机会，当价格大幅上涨后提供给投资者出售的机会；（7）对廉价证券的定义：它是一种建立在事实分析基础上，表现出持有比出售更有价值的证券；（8）经验表明在大多事例中，安全依赖于收益能力，如果收益能力不充分的话，资产就会丧失大部分的名誉（或帐面）价值；（9）在能够信赖的那些个别预测和受大错支配的那些个别预测之间事先做出区别几乎是不可能的，实际上这正是投资基金广泛多样化经营的一个原因。

广泛多样化的流行本身就是“选择性”迷信被拒绝的过程。

（10）任何关于一种股票比其余股票更值得购买的分析者的意见，都必须从他个人的偏好和期待的局限扩展到更大的范围。

如果所有的投资者都同意一种特别的股票比其余的股票更好，那么这种股票会迅速提价到这样一种程度以抵消掉它先前的利益；（11）股票市场上的绝大多数理论收益并不是那些处于连续繁荣的公司所创造的，而是那些经历大起大落的公司创造的，是通过在股票低价时买进、高价时卖出创造出来的；（12）股市行为必然是一个令人困惑的行为，否则稍懂一点知识的人就能获利。

投资大师格雷厄姆投资实例

投资大师格雷厄姆投资实例
本文将介绍投资大师格雷厄姆（Benjamin Graham）的一些投
资实例。

1. 最著名的投资实例是格雷厄姆在1920年代和1930年代的股市崩盘期间，通过分析公司基本面和价值，选股并进行投资。

他的投资策略包括寻找低估的股票，并持有它们直到它们的真实价值被市场认可。

他经常使用的指标之一是盈利与市盈率比例，即将公司的市值与其盈利进行比较。

他建议投资者购买那些其市值低于其盈利的公司。

2. 格雷厄姆在投资领域的另一个重要贡献是发展了一种被称为“净值投资”的方法。

这种方法侧重于分析公司的资产负债表和现金流量状况，以确定公司实际的价值。

他认为，一个投资者应该买入那些股价低于其净资产的公司，因为这意味着市场低估了这些公司的价值。

3. 格雷厄姆曾经投资于一家名叫GEICO的保险公司。

在投资GEICO之前，该公司陷入了困境，股价低迷，市值较低。

然
而格雷厄姆使用了他的价值投资策略，购买了大量的GEICO
股票。

随着GEICO的业绩逐渐恢复和市场对公司的认可，股
价迅速上涨，使格雷厄姆取得了巨大的回报。

4. 格雷厄姆还投资于许多其他行业，如银行、制药、房地产等。

他相信，通过深入分析公司的财务状况和管理能力，投资者可以找到被低估的股票，并以安全的方式获取良好的回报。

以上是格雷厄姆的一些投资实例，展示了他的价值投资理念和方法在实践中的应用。

格雷厄姆的投资策略对许多投资者产生了深远的影响，并成为了现代价值投资的基础。

本杰明·格雷厄姆的投资方法

本杰明·格雷厄姆的投资方法01. 保持端正的态度价值投资者的首要目标是保护本金，避免损失。

这一简单的逻辑告诫我们，为确保安全性可以牺牲一定的收益性，同时还要控制投资成本。

在投资收益率比不上隔壁邻居的收益率时，不必怨声载道，让失望和不满占据你的心灵，说不定你的邻居是在冒险。

只要还持有本金，收益率稳步、合理地增长，你的资产就可以不断增长。

如果失去了本金，不管是储蓄还是投资，你都丧失了一切的根本。

空空如也的投资账户，无论如何也实现不了增长。

02. 不要理会预测对于经济，每个人都有自己的观点，很多人都喜欢向别人推荐自己认为的热门股票。

对股市的讨论和争论到了白热化的程度。

奇怪的是，面对股市上扬，预言家们毫无例外地相信这种情况会持续；而面对股市下挫，大家都觉得股市的重整旗鼓遥遥无期。

“我根本不会去估计和预测。

”巴菲特说，“那往往会让我们对已经清晰的事实产生错觉。

你越是小心翼翼，就越是惶惶不可终日。

”“我们不进行任何预测，但我们很关注并深入研究企业的历史业绩记录。

如果企业的业绩记录不佳，但发展前景很可观，这就是机会。

”查尔斯·布兰帝认为对投资进行预测会得不偿失，特别是那些被投资公司的分析员和媒体所鼓吹的预测更有危害性。

“人们出于对某种结果的兴趣把所有的信息汇集起来，这本身就带有一定下意识的主观性，最后得出的所谓的准确结论恰恰是致命弱点。

他们用马克·吐温的名言提醒我：‘矿井无非是一群骗子拥有土地上的一个洞而已。

’对美国的预测常常被证实为谣言，虽然大家不一定是故意制造谣言，但糟糕的是，做出预言的人往往很相信自己。

”大家都持有自己的观点，但不意味着你不必从多个角度去审视潜在的投资机会。

投资或建立股票组合都取决于企业过去和将来的业绩，但对将来的预测，经验丰富的格雷厄姆也认为只可能是一个“大概的数字”，要么就是胡编乱造。

他还说，在分析时要留有一定的余地，确保自己的安全边际，这样夜晚也能高枕无忧。

本杰明·格雷厄姆的经典投资十法

本杰明·格雷厄姆的经典投资十法本杰明·格雷厄姆被喻为“价值投资之父”、“证券分析之父”、“华尔街教父”。

他开创了价值投资流派，影响了后来诸多的投资大师（沃伦·巴菲特、约翰·奈夫、马里奥·加贝利等）。

格雷厄姆对价值投资的贡献无人能及，不仅是第一位强调和总结财务分析在股票投资中作用的投资大师，甚至是第一位运用数量分析法来选股的投资大师。

他提出了普通股投资的数量分析方法，使投资者可以正确判断一支股票的价值，以便决定对一支股票的投资取舍。

格雷厄姆的投资方法，是价值投资的开山之作和思想基础。

格雷厄姆的著作经久不衰，是永恒经典。

格雷厄姆经典价值十法格雷厄姆经典价值策略分为两个部分，一方面关注投资价值，有五条准则用于表现价值要求，另一方面关注安全边际，有五条准则用于表现安全要求。

整个十条准则中包含了对估值、股息率、成长性、偿债能力、股价泡沫等多个维度的衡量。

十条准则要求股票具备合理估值和稳定较好的成长性，类似GARP（Growth at a Reasonable Price，是一个混合的股票投资策略，目标是寻找某种程度上被市场低估的股票，同时又有较强的持续稳定增长的潜力）的基本思路，另一方面通过偿债能力、有形资产等衡量，要求企业具备健康的财务状况和应对危机能力，大幅降低了踩雷、泡沫破灭等大风险事件。

1、价值五法A.股票的盈利回报率（市盈率倒数）应大于美国AAA级债券收益的2倍。

例如某只股票的市盈率为10倍，则盈利回报率为10%，如AAA债券收益率为4%，则该只股票的盈利回报率满足条件。

B.股票的市盈率应小于其过去五年最高市盈率的40%。

C.股票派息率应大于美国AAA级债券收益率的2/3。

D.股价要低于每股有形资产净值的2/3。

E．股价要低于每股净流动资产（流动资产-总负债）的2/3。

2、安全五法A.总负债要小于有形资产净值。

B.流动比率（流动资产/流动负债）要大于2。

格雷厄姆的投资理念

格雷厄姆的投资理念格雷厄姆的投资理念被广泛认为是价值投资的奠基人，并对后来的投资者产生了重要影响。

他的理念主要包括：1. 安全边际：格雷厄姆强调投资者应在购买股票时寻求安全边际。

安全边际是指价格低于公司内在价值的程度，即使公司经历困境，投资者也能有足够的抵御力。

这种价值投资策略可以帮助投资者降低投资风险，并使其处于较为有利的地位。

2. 股票选择：格雷厄姆认为，投资者应选择那些价值明显超过价格的股票。

他提出了两种基本的投资策略：一种是买入低估的股票并等待市场将其重新定价，另一种是买入发行价较低的新股票。

他进一步提出了关于估值的方法，如市盈率（PE ratio）和市净率（PB ratio）等。

3. 分散投资：作为一名价值投资者，格雷厄姆主张分散投资以降低个别投资的风险。

他建议投资者应将资金分散到不同行业和公司，并避免把所有的鸡蛋放在一个篮子里。

通过分散投资，投资者可以在一些投资出现困境时依靠其他投资来弥补损失。

4. 长期投资：格雷厄姆主张投资者应采取长期投资的策略。

他认为，短期市场波动并不能真正反映出一家公司的价值，而且频繁的交易会带来较高的交易成本和税费。

相反，长期投资可以让投资者受益于股票市场的增长，并获得更高的回报。

5. 评估风险：格雷厄姆强调评估投资风险的重要性。

他认为，投资者应在购买股票之前详细评估公司的财务状况、盈利能力、竞争优势等因素。

此外，他还提出了“边际安全边际”概念，即投资者应预留一定的安全边际以应对公司的风险和不确定性。

总之，格雷厄姆的投资理念强调了价值投资的重要性，并提出了一系列方法和原则来指导投资者的决策。

通过寻求安全边际、选择低估股票、分散投资、长期投资和评估风险，投资者可以在股票市场中获得更好的回报并降低投资风险。

尽管市场环境和技术手段发生了变化，但格雷厄姆的投资理念仍然对今天的投资者具有重要的启示和借鉴价值。

读《格雷厄姆投资指南》有感

读《格雷厄姆投资指南》有感本人的一支股票连续两天涨停，对照格雷厄姆的话来看，"股票市场上的绝大多数理论收益并不是那些处于连续繁荣的公司所创造的，而是那些经历大起大落的公司创造的，是通过在股票低价时买进、高价时卖出创造出来的"，这话意味着放弃绩优股，找个绩差股也就是"大落"的公司股票，这个较易，但何时能"大起"呢，看来只能等，按格雷厄姆的意思至少要1--2年，看来不错；要是不"大起"呢?么办?再就是"股票低价价时买进进"的"低"也不一定好把握，有时"低"了还有"低"，所以很难买到真正的"低"，我这支股票可能买得有点高；"高价时卖出"的"高"不知怎么确定，现在股票在手，试着预测那个"高"吧，看能不能八成对。

另一支B股冲高回落了，所以对"高"感觉很不好把握。

看网上的股评，说什么的都有，不知听谁的好，又想他们能对个股预测得那么准，何必每天忙着荐个股呢，自已投点资，不是很快就发财了吗?所以记住格雷厄姆的话"股市行为必然是一个令人困惑的行为，否则稍懂一点知识的人就能获利。

投资者必需着眼于价格水平与潜在或核心价值的相互关系，而不是市场上正在做什么或将要做什么的变化"，在股市这个令人困惑的地方，保持耐心、冷静、等待。

做到"不管风吹浪打，胜似闭庭散步"，等待那个"高价时卖出"的"高"出现吧，必有好的收益。

但有等待=贪婪，而坐失利润流走，所以说"股市行为必然是一个令人困惑的行为"一点也不假，对于普通投资者而言"投资者必需着眼于价格水平与潜在或核心价值的相互关系"，这句话基本无法操作和去实现。

《格雷厄姆投资指南》读书笔记

《格雷厄姆投资指南》读书笔记《格雷厄姆投资指南》读书笔记（策略篇二）投资策略篇假如总是做显而易见或大伙儿都在做的事，你就赚不到钱。

关于理性投资，精神态度比技巧更重要。

（这两句真是太经典了，值得深思，并要深深地印入脑子中。

但关于如何说明才是合理的，只有仁者见人，智者见智了。

只从字面上的差不多含义中，我们会看到以下几点：1、你来股市的目的是什么，说白了确实是赚钱，呵呵，没有人认为我是来股市送钱的。

这一点应是毫不模糊的。

2、为了赚钱就要客观、理性，从历史的体会去认识股市。

不要搞什么你是资本主义我是社会主义之类的意识形状上的无用的东西，不要自动的给自己的投资套上一个枷锁，你是价值投资我是技术分析，你的确实是好的，我的确实是不行的，这些全没用。

3、明白股市上赚的钱是如何来的，这一点专门重要。

第一，股市里的钱是上市公司这些实体经济的利润增长带来的，再确实是利用了市场的波动赚的差价。

4、明白了股市上赚的钱的来源，呵呵，就应该明白，不要茫从于别人，假如总是做显而易见或大伙儿都在做的事，你就赚不到钱。

明白了吗？大伙儿都在赚钱，那赔钱的是谁呢？呵呵，在这一点上和巴菲特关于别人惧怕我贪欲、别人贪欲我惧怕的理念是相似的。

呵呵，老巴是格的学生，他的观点正是继承了格的思想，因此这不是老巴的原创，对此，老巴也专门坦诚地说：我的理念85%来自于格雷厄姆。

5、注意第二句：关于理性投资，精神态度......,这是格氏关于投资的第一个主张，既理性投资，这也是对所有投资的一个差不多要求。

关于精神态度事实上确实是讲了一个心态问题，关于那个问题有专门多的文章讲解，但重要的上点确实是好的心态应该是在做了充分的分析、对持有的公司进行了全面的了解、对市场有深刻认识的基础之上的良好的心态，不是那种驼鸟式的、掩耳盗铃式的、死猪不怕开水烫的心态。

）这本书的目的是以适当的形式给外行提供投资策略的指导。

其中的一些材料来源于闻名的著作—Graham,David Dodd,Sidney Cottle 和Charles Tatham所著的《证券分析》，它要紧是为熟练的分析专家和高年级学生写的。