期货交易制度及专业术语课件

风险系数＜1 没有风险
风险系数＞1 有风
20万资金买入沪铜1501,开仓价46300元/吨,总 共做了6手。
持仓保证金= 46300 *5*6*10%=138900元
可用金= 20万-138900=61100元
2020/4/17
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当日无负债结算
当价格下跌到44000元/吨 亏损为(44000 - 46300)*5*6=-69000元 权益=20万-69000=131000 占用保证金=46300*5*6*10%=138900 可用金=131000-138900= - 7900元 <0 风险系数=138900/131000*100%=106.03% ＞1 有风险
当交易发生盈利，盈利金额将被划入保证金账
户。
2020/4/17
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当日无负债结算
沪铜1501卖出开仓价是46700元/吨,收盘价46460 元/吨,结算价46650元/吨.（以下案例忽略手续费）
收盘时收益 (46700 - 46460)*5=1200元/手
结算后
Hale Waihona Puke (46700 - 46650)*5= 250元/手
品种
交割月前一个月
上旬
中旬
下旬
强麦、硬麦、棉花、菜籽油、白糖、
PTA、早籼稻
8%
15%
25%
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保证金制度
《上海期货交易所风险控制管理办法》（根据 上期所公告【2012】5号修订）
连续数个交易日的累计涨跌幅度达到一定水平 时
当铅、黄金合约连续三个交易日累计涨跌幅达 到10%，或连续四个交易日累计涨跌幅达到12%，
或连续五个交易日的累计涨跌幅达到14%，交
易所可以根据市场情况，调整保证金比率。
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双向操作
卖出平仓
卖出开仓 买入平仓
买入开仓
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T+0制度
期货：T+0制度；股票：Ｔ＋１制度
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同样一幅K线图（股票和期货的差异）
沪铜1501买进开仓价是46400元/吨,收盘价46460 元/吨,结算价46650/吨.
收盘时收益 (46460 -46400)*5=300元/手
结算后
(46650 - 46400)*5=1250元/手
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当日无负债结算
风险系数=保证金/权益
可用金=权益-保证金<0 险
保证金在交易中的实际应用： 客户在买卖某一期货合约时，无需支付
全额资金，而是按照保证金比率被冻结一部分资 金，通常情况下保证金比率为10%左右。
利用保证金杠杆作用原理，在放大资金 使用比率的同时，放大了收益也放大了风险。
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股票市场 10% 10%
100 10
110
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期货交易制度 及专业术语
中信建投期货西安营业部
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期货交易制度
保证金制度 双向交易 T+0 当日无负债结算制度 涨跌停板制度 持仓限额及大户报告制度 强行平仓制度 信息披露制度
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保证金制度
期货交易实行保证金制度，期货买方和卖方必须 按照其所买卖期货合约价值的一定比率（5%-15%） 缴纳资金，用于结算和保证履约。
p如果是一支股票，开盘后买入，当天即使有若 干起伏，也只能等待收盘后的亏损。
T+O 双向交易
p如果是一张期货合约，开盘后买入，当行情下跌 时可以及时止损，顺势反向做空，随时可以获利平 仓，而且当日有无数次获利机会，同时也可以实现 当日的获利落袋为安。
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当日无负债结算
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保证金制度
保证金的调整： 持仓量达到一定的水平时； 临近交割期时； 连续数个交易日的累计涨跌幅度达到一定水平时； 连续出现涨跌停板时； 遇国家法定长假时； 交易所认为市场风险明显增大时； 交易所认为必要的其他情况。
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保证金制度
持仓量达到一定的水平时
当日无负债结算制度是 指在每个交易日结束后， 由期货结算机构对期货 交易保证金账户当天的 盈亏状况进行结算，并 根据结算结果进行资金 划转。
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当日无负债结算
当日无负债结算结果客户可以在交易软件中自 行查询结算单中显示。
所有未平仓合约将以当日结算价计算持仓盈亏。
当交易发生亏损，进而导致保证金账户资金不 足，则需要追加保证金。
2020/4/17
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保证金制度
保证金制度是期货市场风险管理的重要手段。 日常交易中实行的保证金比率以期货公司公布标
准为准。 期货公司实行的保证金比率一般在交易所规定基
础上加3-5% 如：中金所股指期货保证金比率12%，期货公司可
以实行15%-17%
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保证金制度
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期货市场 10%
100
￥ 100%
900 200
100
6
股票市场
期货市场
10% 10%
100
100
90
100 10%
￥
900 ￥
900 100%
100
100
0
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保证金制度
具体案例如下： 王先生看涨黄金1501，在227元/克开仓买入一手黄金期
货合约（一手1000克），保证金比率为13%，手续费 30元/手 被冻结保证金为：227*1000*13%=29510元 也就是说，王先生用
2020/4/17
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保证金制度
p 根据《大连商品交易所风险管理办法》（2012年 8月17日施行）规定，黄大豆1号、豆粕、聚氯乙 烯合约持仓量变化时交易保证金收取标准见下表：
2020/4/17
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保证金制度
《郑州商品交易所期货交易风险控制管理办法》 规定，期货合约的交易保证金标准按照期货合 约上市交易的“一般月份”“交割月前一个月 份”“交割月份”三个期间管理。
29510元买入了价值 227000元的一手黄金 期货合约。 资金放大7.7倍
2020/4/17
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保证金制度
在连续上涨行情后，王先生决定以245元/克获 利平仓了结。
平仓盈亏为（245-227）*1000=18000元 扣除开仓和平仓支付的手续费30*2=60元 最终盈利为17940元 盈利率为：17940/ 29510*100%=60.79%