宝钢财务报表综合分析

宝钢公司综合能力分析

综合分析的首要问题是确定选择的指标，现在人们较为重视盈利能力，盈利能力决定了偿还能力，尤其是长期偿债能力。因此，在综合分析时盈利能力是最重要的，其次才识偿债能力。

一、宝钢基本介绍

宝钢公司于创立于年月日，前身为创建于年的宝山钢铁（集团）公司。经过年的建设和发展，宝钢股份年产粗钢达万吨，成为我国规模最大、现代化程度最高的特大型钢铁联合企业。产品应用于汽车、家电、造船、石油天然气输送、压力容器等行业，并远销欧美和东南亚等多个国家和地区。

二、综合能力分析

、盈利能力的表达只有三种基本形式，它们同时占有一定的地位：

（）产品盈利能力：它及资产的周转无关；

销售净利率净利润÷销售收入×

宝钢

鞍钢

（）总资产盈利能力：它及资产周转有关，但及资本结构无关；

总资产收益率＝收益总额÷平均资产总额×

宝钢

（）股权投资的盈利能力：税后净利÷所有者权益，它综合了企业的全部盈利能力。

净资产收益率＝净利润÷平均净资产×

、反映偿债能力的指标主要是：

（）流动比率：流动资产÷流动负债，反映短期偿债能力；

流动比率流动资产÷流动负债

（）已获利息倍数：息税前收益÷利息费用，反映长期偿债能力；利息偿付倍数＝息税前利润÷利息费用

（）资本结构：反映长期偿债能力。

资产负债率＝（负债总额÷资产总额）×

、资本的周转情况，既影响盈利能力，也影响偿债能力，应当纳入分析范围。其中，最重要的是应收账款和存货的周转情况。

（）应收账款周转次数主营业务收入÷应收账款平均余额

（）存货周转次数主营业务成本÷存货平均净额

、此外，成长能力日益受到重视。企业的“过去”已经成为历史，企业的“今天”也将成为“过去”，只有未来才识最重要的。从计算股价的股利折现模型看，增长率是决定股价的重要因素。

成长能力常见的计量方法：

（）销售增长率：本年主营业务收入增长÷上年主营业务收入总额*

（）资本积累率本年所有者权益增长额÷年初所有者权益*

三、根据以上指标编制宝钢公司年的分析报表如下：

附表

从附表中可看出，年年，宝钢公司年至年大部分数据处于下降状态，发展的前景不容乐观。应重视的是该公司年的营运状况，大部分指标都有明显的上升。从盈利能力分析，年的营业费用率、管理费用率及财务费用率都有上升，从而导致年的营业利润率的上升，销售净利率及资产报酬率都呈现增长趋势；从偿债能力分析，宝钢的流动比率在年的时

候大幅减少，在年的时候减少，但是和年的总体变动不大。流动比率越高，企业的偿债能力越强，短期债权人利益的安全程度也就越高，比较高的流动比率可以保障在流动负债到期日能够有较多的流动资产可供变现偿债(注：比较高的流动比率不能代表有足够的现金或者存款来偿还债务，也有可能是存货过多导致)，该公司年长期偿债能力较好，公司财务风险较好，债权人利益受保护的程度好，利息偿付倍数由年的上升到年的，涨幅不大，说明该企业偿还利息的能力变化不大；从成长能力分析，销售增长率由年的正数，下降到年的，下降了，年还是负增长—，比年上升了，涨幅比较大，说明该公司的发展前景还是可以乐观的；宝钢的净资产收益率由年的上升到年的，在年下降到，总体下降了。说明企业的获利能力下降了。该公司的应收账款周转率、存货周转率和资产负债率指标均在年下降了在年迅速反弹，应收账款周转率越高，周转次数越多，表明企业应收账款回收速度越快，企业应收账款的管理效率越高，资产流动性越强，短期偿债能力越强。同时，较高的应收账款周转率可有效地减少收款费用和坏账损失，从而相对增加企业流动资产的收益能力。存货周转率越高，周转次数越多，存货周转天数越少，表明企业存货变现速度越快，企业存货的运用效率越高，资产流动性越强，企业的盈利能力越强。年，公司的各项下降的厉害，年均有反弹，公司正在努力走出年的阴影。目前公司的前景还是可以乐观的。

四、同行业比较

从附表看出年宝钢及鞍钢各项指标相比较除了偿债能力之外的数值差距很大，主要是应收账款周转率和存货周转率宝钢公司比宝钢公司要好，应收账款周转率宝钢公司比宝钢公司要快，存货周转率宝钢公司比宝钢公司要快，应收账款周转率越高，周转次

数越多，表明企业应收账款回收速度越快，企业应收账款的管理效率越高，资产流动性越强，短期偿债能力越强。同时，较高的应收账款周转率可有效地减少收款费用和坏账损失，从而相对增加企业流动资产的收益能力。存货周转率越高，周转次数越多，存货周转天数越少，表明企业存货变现速度越快，企业存货的运用效率越高，资产流动性越强，企业的盈利能力越强，说明宝钢公司在应收账款和存货管理上玉同行业比还有待加强。

年开始全行业的销售情况都不容乐观，宝钢和鞍钢的项目比起上一年同一时间好几项都有了下降，宝钢的情况比鞍钢整体上要好，宝钢在资产负债率，应收账款周转率，存货周转率和销售增长率上比鞍钢要差。其中，应收账款周转率和存货周转率是老问题了，上年的时候就已经比鞍钢差了。但是差距在减小，说明宝钢已经认识到了这个问题在进行改正。在销售净利率，宝钢公司销售增长率比鞍钢公司低，说明宝钢公司比鞍钢公司受年世界经济影响更大，还要拓宽企业销售渠道，尤其是中国内部的市场，加强市场竞争力。在资产负债率上，宝钢比鞍钢要底,表示公司总资产中有多少是通过负债筹集的，该指标是评价公司负债水平的综合指标。同时也是一项衡量公司利用债权人资金进行经营活动能力的指标，也反映债权人发放贷款的安全程度,说明，宝钢的资产中负债的比率比鞍钢小，宝钢发展的更好。

年的时候，宝钢在利息偿付倍数、资产负债率和应收账款周转率这项上面比鞍钢差，其中应收账款周转率相差，这一相差超过了年的，说明宝钢在年中企业的回款速度变慢，企业应该引起注意。资产负债率鞍钢高于宝钢，情况比上年的要差，差异比上年小了，说明宝钢的负债占总资产的比率升高，这不是一个好的现象。利息偿付倍数，宝钢及鞍钢的差额是，说明宝钢的还款比鞍钢差，宝钢要引起重视。