2016年燃料电池汽车行业分析报告(完美版)

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2016年3月

目录

一、FCEV是未来汽车发展的最理想方向 6

1、节能减排压力巨大 6

2、汽车多技术轨道并行7

3、FCEV兼具传统汽车和新能源汽车优点，是未来汽车发展的最理想方向7

二、燃料电池汽车概况8

1、燃料电池汽车工作原理8

2、燃料电池9

3、燃料电池汽车发展历史11

（1）技术创新阶段（1959年~1993年）11

（2）技术验证阶段（1994~2007年）12

（3）商业化前夕（2008年~）14

三、燃料电池汽车产业链解析16

1、燃料电池产业链分析17

（1）质子交换膜18

（2）催化剂18

（3）扩散层19

（4）双极板（阴、阳极板）19

2、氢产业链分析20

（1）制氢21

①电解水21

②甲烷蒸汽重整22

（2）储氢22

（3）加氢站23

3、产业链上的优势企业23

4、产业链上的中国企业24

（1）新源动力：中国燃料电池领域规模最大的企业24 （2）神力科技：中国燃料电池技术研发和产业化的领先者25 （3）中科同力：致力于质子膜燃料电池中质子膜的研制与生产26

（4）贵研铂业：燃料电池催化剂提供商26

四、国内外燃料电池汽车发展现状27

1、各国政府大力发展燃料电池汽车28

（1）日本：FCCJ计划2015年实现燃料电池汽车商业化28 （2）德国：欧洲氢燃料电池汽车最活跃的国家30

（3）英国：H2 Mobility Roadmap 31

（4）美国：以加州为代表的零排放汽车计划（Zero Emission Vehicles）33

（5）中国：扶持力度相对较弱，尚处于技术验证阶段34

2、各大汽车制造商致力于燃料电池汽车的研究与推广35 （1）戴姆勒（DAIMLER）：率先将PEMFC应用于汽车35 （2）福特（FORD）：与燃料电池汽车若即若离36

（3）通用（GM）：在燃料电池汽车领域研究历史最长37 （4）本田（Honda）：推出世界第一辆商业化燃料电池汽车FCX Clarity 38

（5）现代（Hyundai）：全球率先批量生产燃料电池汽车——ix35 FECV 38

（6）日产（Nissan）：进入燃料电池汽车领域相对较晚，电池技术领先39

（7）丰田（Toyota）：燃料电池汽车领域投入力度最大、技术最先进40

（8）大众（Volkswagen）：近年开始涉足燃料电池汽车40 （9）上汽集团（SAIC）：中国目前唯一可产业化燃料电池汽车的企业40

3、三大燃料电池汽车集团联盟40

（1）戴姆勒/福特/雷诺-日产联盟40

（2）宝马/丰田联盟40

（3）通用/本田联盟40

五、燃料电池汽车产业化黎明到来41

1、技术：现有燃料电池汽车性能与传统汽车相当41

2、成本：燃料电池系统成本持续下降41

3、基础设施：加氢站建设先行，加速建设中41

4、2015年是世界燃料电池汽车元年，丰田等车企开始商业化41

六、投资机会42

1、主要燃料电池汽车相关企业42

2、投资思路42

七、风险因素42

一、FCEV是未来汽车发展的最理想方向

1、节能减排压力巨大

我国减排压力大。仅从CO2排放量看，我国自2006年绝对值就已超过美国，成为世界第一排放大国。从趋势来看，未来一段时间排放量还将保持较快速度增长。从单位GDP二氧化碳排放量来看，经过长期的不懈努力，我国相对过去有了较大幅度改善，从1983年的2746吨/万元降低到了2013年的167吨/万元。但与美国相比仍有较大差距，2013年美国单位GDP的二氧化碳排放量仅为052吨/万元。

能源方面，我国石油、天然气的消耗量和对外依存度均呈现逐年增长趋势。石油对外依存度在2009年首超50%的警戒线，到2013年该数据上升到了5810%，能源安全备受关注。天然气的对外依存度在近几年则呈现更快的增长，从2009年的500%上升到2013年的3160%。寻找替代能源和节能成为我国当前的重要任务。

从目前的石油消耗情况来看，国内石油需求增量绝大部分用于满足汽车数量的增长，汽车已成为石油消耗的最大行业。按照中国每年新增2000万辆汽车来计算，每年将增加3000万吨成品

油消费，折合成原油消耗为5000万吨，这已远远超过每年的新增原油消耗量。中国2013年汽车保有量（不含三轮汽车和低速货车）已达到137亿辆，折合成原油消耗为34亿吨，占13年原油总消耗的675%。

汽车，作为主要的碳排放源和石油消耗源，首当其冲肩负着我国节能减排的重要使命。怎样降低排放、提高燃油效率、寻找新的动力源成为当前汽车行业的主要发展方向。

2、汽车多技术轨道并行

任何一个产业的发展，从创新角度来看，对技术轨道的把握至关重要。Nokia的破产、Sony的没落，与把握错了各自产业的技术轨道均有很大关系。对于汽车产业，之前传统的内燃机汽车是主导产品，但面对环境和能源等多重压力，其作为主导地位正在被挑战，出现了多技术轨道并行的局面：（1）传统内燃机汽车技术改进，如涡轮增压、缸内直喷发动机、小排量发动机，轻量化；（2）混合动力汽车，如丰田普锐斯；（3）纯电动汽车，如比亚迪e6、Tesla；（4）燃料电池汽车，如现代ix35、本田FCX Calrity。

3、FCEV兼具传统汽车和新能源汽车优点，是未来汽车发展的最理想方向

针对目前多技术轨道并行的局面，主流观点认为：中短期内传统内燃机汽车仍占据主导地位，内燃机汽车技术的持续改进仍将继续，但在节能减排方面贡献有限；混合动力汽车在电驱动的同时保留了常规燃料的便利，节能减排效果大于传统内燃机汽车，但也相对有限，属于过渡性产品；中长期来看，不耗油的电动汽车（包括纯电动汽车和燃料电池汽车）替代传统内燃机汽车成为未来发展趋势，其中零排放及行驶里程可与传统汽车媲美的燃料电池汽车将成为电动车市场的主流。

燃料电池汽车具备电动汽车所有优点的同时兼具传统内燃机汽车性能：可以在几分钟内补充燃料；续驶里程达到数百公里；能量转换效率可高达60%~80%，比内燃机要高2～3倍；燃料来源多样，不依赖石油燃料可以从可再生能源获得；整个过程中燃料电池的化学反应主要产物是水，属于零排放或近似零排放。综合考虑，燃料电池汽车是未来汽车发展最理想方向。

二、燃料电池汽车概况

1、燃料电池汽车工作原理

燃料电池汽车是电动汽车的一种，其通过氢气和氧气发生电化学反应将化学能转化为电能，进而驱动汽车行驶。其动力系统