关于我国货币政策工具使用情况的论述
“十二五”期间我国货币工具运用
“十二五”期间我国货币工具运用在“十二五”期间，我国货币工具的运用发挥了重要的作用，对经济发展和金融稳定起到了积极的推动作用。
以下是对我国货币工具运用情况的详细阐述。
首先，我国在“十二五”期间实施了宏观审慎政策，通过运用货币工具对金融体系进行了监管和调控，促进金融稳定。
我国采取了多种货币工具，如存款准备金率、中期借贷便利（MLF）、逆回购和短期融资券等，通过调整这些货币工具的使用，实现了对金融系统流动性的控制和调节，保持金融体系的健康运行。
其次，在“十二五”期间，我国货币工具还被用于实施货币政策，促进经济发展。
我国通过调整货币政策工具，如贷款利率和存款利率等，对经济形势进行研判，实现经济调控的目标。
具体来说，在经济增长较快的时期，我国通过提高贷款利率和存款利率等手段，控制货币规模，避免经济过热；而在经济增速放缓的时期，我国则采取降低贷款利率和存款利率等措施，刺激经济发展。
此外，在“十二五”期间，我国货币工具的运用还体现在解决金融领域的重大问题上。
比如，我国在这一期间经历了信贷风险的暴露和金融市场的动荡，为了解决这些问题，我国采取了一系列的货币政策措施。
例如，通过适时的降低存款准备金率和提供流动性支持，缓解了信贷风险和金融市场的紧张局势，维护了金融体系的稳定。
最后，在“十二五”期间，我国货币工具的运用还涉及到了推动金融创新和。
我国通过创新货币工具，如中期借贷便利和短期融资券等，引导市场利率的形成和金融产品的多样化，推动了金融体系的。
此外，我国还积极推动金融科技的发展，使得我国的货币工具更加便利和高效。
总结起来，“十二五”期间我国货币工具的运用发挥了重要的作用，对经济发展和金融稳定做出了积极的贡献。
通过宏观审慎政策、货币政策工具的调控，解决金融问题，推动金融创新和，我国有效地运用货币工具，实现了宏观调控的目标。
关于我国货币政策的研究及最终目标
内容摘要所谓货币政策，简单地说，就是一个国家有关货币方面的政策。
在现代经济中，货币同信用、金融的关系密切不可分，也有人将货币政策笼统地等同于金融政策。
规范地讲，货币政策是中央银行通过控制货币与信贷总量，调节利率水平和汇率水平等，以期影响社会总需求和总供给水平，从而促进宏观经济目标实现的方针和措施的总称。
在20世纪30年代的时候，由于经济大萧条，彻底粉碎了根深蒂固的“廉价政府政策”的自由主义经济思想，各国普遍加强了对经济生活的干预。
于是，财政政策、货币政策成为各国调节经济的主要手段，构成国家宏观经济政策中的重要组成部分。
本论文针对我国货币政策的研究和最终目标进行深入探讨，首先研究我国货币政策的发展历程，通过我国现行体制分析我国货币政策的现状，再阐述我国货币政策的最终目标。
伴随着经济市场化的深入，信用和金融在经济运行中的作用也会进一步加强。
金融借助于各种信用形式、渠道、手段和工具，发挥它的渗透扩散能力，必将国民经济运行产生越来越大的影响。
因此，中央银行利用货币政策操作，实现宏观经济目标方面军的重要作用也会得到发展。
关键词：货币政策、传导机制、货币政策工具、通货膨胀、通货紧缩目录一、我国货币政策的发展历程二、我国货币政策工具（一）一般性工具是货币政策工具的总调节1、存款准备金制度2、再贴现政策3、公开市场业务（二）选择性货币政策工具是一般货币政策工具的必要补充（三）货币政策传导机制的微效1、金融市场2、金融机构3、企业居民户三、我国目前现有的货币政策（一）扩张性货币政策可能经济增长速度减慢（二）紧缩性货币利于推动我国经济健康的发展四、我国的货币政策最终目标的选择（一）物价稳定（二）充分就业（三）经济增长（四）国际收支平衡（五）其他目标关于我国货币政策的研究及最终目标自从货币产生以后，就有了对货币放回管理的原始货币政策。
在货币由称量货币逐渐走向金属针铸币的过程中，为了防止私铸、滥铸劣质铸币对商品流通和交易的影响，国家对货币铸造进行严格的规定。
我国货币政策工具有效性分析
全年人 民币公开市 场操作 ５ ４个交 Ｍ２ 余额 １． ５ ８万亿元 ， 增长 １．％． ４ ４ 略 易日．累计投放基础货币８ ５ 亿 高于年初预定的 １ —１％的调控 目 ２３ ３ ４ ２ｏ 元． ０ｌ 累计回笼基础贷币 ８２ 亿元； ．增加 １ ９万亿元 ．同比增长 ５９ 标 ． ２ 对利事结构 进行 了徽 下调 ； 加大 了 １．％ ； １ ６ 基础货币余赣为 ４万亿元 ． 同 信贷支农的力度 比 增长 １． 增幅比 １ ％． ９ 上年束高 ５ ％ ． ５ 正圆购 ２ ４次 ，金融机 存款利 率平 Ｍ ２同 比增 长 １．％． ６８ Ｍ１同 比增 长 均 下调 ｎ２％．贷款利率 平均下调 １．％。 ５ ６ ８ 比上年末高 ４１ 基础货 币同 ． ％； ｎ５ ％ 比增长 ｌ Ｉ
【 文献标识码】 Ａ
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央行货币政策工具的使用与效果
央行货币政策工具的使用与效果近年来，随着全球经济发展的不断加速以及各国之间经济联动的增强，央行货币政策工具的使用变得越来越重要。
央行通过使用货币政策工具，可以调控货币供应量、稳定汇率、控制通货膨胀、维护金融市场稳定等，帮助维稳经济发展。
在此背景下，探讨央行货币政策工具的使用与效果成为一个非常重要的话题。
一、央行货币政策工具的分类央行货币政策工具主要分为市场操作工具、定向工具和宏观审慎工具。
1、市场操作工具市场操作工具主要包括公开市场操作和存款准备金率。
公开市场操作是央行通过向市场投放或回收流动性资金，来调整货币市场利率和市场资金的供给和需求状况，以达到影响货币供给量的目的。
存款准备金率是央行规定银行存款准备金持有比例的一种货币政策工具。
通过调整存款准备金率，央行可以控制银行的存贷比例，进而影响货币供给量，从而达到实现货币政策目标的目的。
2、定向工具定向工具是央行针对特定领域或机构制定的一种货币政策工具。
主要包括再贷款、再贴现、开展特别借款和定向降准等。
再贷款、再贴现是央行通过向商业银行提供低息、长期的再贷款、再贴现，以促进特定行业、地区或组织的发展。
开展特别借款是央行向金融市场提供特别的短期融资，并且在贷款方面进行严格的限制。
此外，央行还可以制定定向降准政策，针对特定领域或机构的存款准备金率进行调整，以支持相关领域或机构的发展。
3、宏观审慎工具宏观审慎工具是央行为了减少银行系统风险、促进金融稳定发展所采取的一种货币政策工具。
主要包括风险权重、资本充足率、杠杆率、流动性管理等。
央行采取这些宏观审慎工具来规范金融机构的行为，降低风险发生的可能性，促进金融体系的稳定和健康发展。
二、央行货币政策工具的效果央行货币政策工具的效果很大程度上取决于工具的选择和实力、经济环境和市场情况的变化。
因此，央行经常需要针对不同的情况和议题，采取不同的货币政策工具。
1、市场操作工具公开市场操作和存款准备金率是央行常用的货币政策工具之一。
大学生金融知识竞赛题库
金融知识竞赛试题库1.我国现行国有商业银行体制实行的是（）。
A、一级法人制B、层层控股制C、多级法人制D、股份制正确答案：A2.金融资产管理公司属于（）。
A、银行机构B、非银行金融机构C、信托机构D、证券机构正确答案：B3.中国人民银行成立于哪一年？（）A、1947年B、1948年C、1949年D、1950年正确答案：B4.1995年以后，中国人民银行成为我国的（）。
A、中央银行B、商业银行C、国有商业银行D、政策性银行正确答案：A5.我国金融机构的雏形始于（）。
A、唐代B、宋代C、明代D、清代正确答案：A6.根据《国务院关于农村金融体制改革的决定》规定，我国农村信用社与农业银行脱钩是哪一年？（）A、1994年B、1995年C、1996年D、1997年正确答案：C7.我国对存贷款利率的结息规则中规定，城乡居民活期存款的结息日为（）。
A、每月20日B、每月末C、每季末月20日D、每季末正确答案：C8.目前我国票据贴现业务的主要票据是（）。
A、支票B、银行本票C、商业承兑汇票D、银行承兑汇票.正确答案：D9.长期贷款展期期限累计不得超过（）。
A、1年B、2年C、3年D、4年正确答案：C10.票据贴现的期限最长不得超过（）。
A、3个月B、6个月C、9个月D、12个月正确答案：B11.使用伪造、变造的银行存单骗取公私财物的行为属于（）。
A、金融票据诈骗B、有价证券诈骗C、信用证诈骗D、金融凭证诈骗正确答案：D12.《巴塞尔协议》规定了银行的资本充足率必须（）。
A、≥12%B、≥10%C、≥8%D、≥4%正确答案：C13.中国人民银行规定商业银行的资产流动性比例不得低于（）。
A、0.05B、0.1C、0.15D、0.25正确答案：D14.我国商业银行法规定设立城市商业银行的注册资本最低限额是（）。
A、50亿B、10亿C、1亿D、5000万正确答案：C15.我国商业银行法规定设立商业银行的注册资本最低限额是（）。
我国当前的货币政策分析
扩张性货币政策，经济萧条时采用， ❖ 降低贴现率， ❖降低法定存款准备率， 降低利率 ❖ 央行买进政府债券。
刺激投资 和消费
紧缩性货币政策，经济通胀时采用，
提高贴现率，
提高法定存款准备率， 央行卖出政府债券。
提高利率
2021年3月3日
抑制投资 和消费
12
二、我国当前的货币政策评析
1.当前的宏观经济形势 ❖ 经济增长偏快
（2）实施 ① 经济萧条时，央行在公开市场上买进政府债券，
货币供给量增加，利率下降，促进投资和消费扩张， 刺激经济复苏。 ② 经济高涨时，央行在公开市场上卖出政府债券， 货币供给量减少，利率上升，抑制投资和消费，抑 制通货膨胀。
（3）评价：方便灵活，主动性，容易逆转。
2021年3月3日
11
货币政策三大工具总结
我国当前的货币政策分析
主讲：杨慧力 哈尔滨工业大学（威海）
2021年3月3日
1
央行2007年四次加息
1 1993.5.15 各档次定期存款利率平均提高2.18%, 贷款利率平均提高0.82%
2 1993.7.11 一年期定期存款利率9.18%上调到10.98%。 3 2004.10.29 一年期存、贷款利率均上调 0.27%。 4 2005.3.17 提高了住房贷款利率。 5 2006.4.28 金融机构贷款利率上调 0.27%，提高到 5.85%。 6 2006.8.19 一年期存、贷款基准利率均上调 0.27%。 7 2007.3.18 金融机构一年期存、贷款基准利率上调 0.27个百分点
2.货币政策的类型
（1）扩张性货币政策，放松银根，增加货币供给量， 降低利率，以刺激投资和消费需求上升。
萧条时期采用。
我国主要货币政策工具
制约再贴现业务发展和再贴现政策效应 发挥的因素,从实际角度来看,主要有以下几 个方面: 一是我国整个社会商业信用水平不高。 二是票据市场发育不成熟。 三是商业银行承兑、贴现操作不规范。 四是再贴现操作规则的自身局限。
发挥再贴现政策效应的基本途径
• 一是正确认识和处理三大货币政策工具之间的关系,重视 并加强再贴现政策工具。 • 二是正确认识和处理票据市场发展与再贴现政策发挥作用 之间的关系,大力推进社会商业信用票据化。 • 三是正确认识和处理金融直接调控与间接调控之间的关系, 大力发展再贴现政策的各项功能。 • 四是正确认识和处理开放搞活与规范发展之间的关系,提 高贴现和再贴现业务操作的水平。
再贴现政策的功能
再贴现政策宏观调控作用的发挥具有间接性、导向性 等特点。从我国再贴现业务运行过程来看,再贴现政策具 有以下五个功能: 一是融资功能。这是再贴现最直接、最原始的功能。 再贴现的主要的依据是已贴现的商业票据。随着我国票据 市场的不断发展和完善,再贴现的作用范围和所取得的效 果正呈逐步加强的态势。 二是货币政策告示功能。 再贴现政策的核心是调整再贴现率。中央银行一 旦调整再贴现率,实际上是向商业银行和社会公众公布其 货币政策的取向,从而改变商业银行的信用量,使货币供应 量发生变化,进而影响市场利率的升降。
我国采用过的货币政策工具
★1984-1994年: ☆贷款计划:规模控制;再贷款额度控制. ☆存款准备金. ☆利率管制. ☆再贴现. ★1995年后由直接调控为主向间接调控为主转化: ☆贷款规模控制从逐步缩小到完全取消; ☆利率管制逐步放松; ☆再贴现业务得以长足发展; ☆启动公开市场业务和间接信用指导.
现阶段，中国的货币政策工具主要有
公开市场操作 再贷款与再贴现 存款准备金 利率政策 汇率政策 窗口指导等
简述货币政策的主要工具及其功能
货币政策工具是中央银行为实现货币政策目标而使用的各种手段和方法。
货币政策目标确定以后，还需要一整套行之有效的货币政策工具来保证其实现。
中央银行可采用的货币政策工具通常有一般性货币政策工具、选择性货币政策工具和其他货币政策工具等。
一、一般性货币政策工具一般性货币政策工具是指中央银行经常使用的且能对社会的货币信用总量进行调节的工具，主要包括法定存款准备金率、再贴现政策和公开市场业务三大政策工具，俗称中央银行的“三大法宝”。
（一）法定存款准备金率目前，凡是实行中央银行制度的国家，基本上都实行了法定存款准备金制度，即规定金融机构只要经营存款业务，就必须缴存法定存款准备金。
金融机构按规定向中央银行缴存的存款准备金占其存款总额的比例就是法定存款准备金率。
建立法定存款准备金制度的最初目的是为了防止商业银行盲目发放贷款，保证客户存款的安全，维护金融体系的正常运转。
20世纪30年代世界性经济大危机后，人们开始认识到法定存款准备金率是中央银行调节和控制货币供给量的一个重要工具。
1.法定存款准备金率的作用机理法定存款准备金率的作用机理是：中央银行通过调高或调低法定存款准备金率，影响商业银行的存款派生能力，从而达到调节市场货币供给量的目的。
具体来说，当中央银行调低法定存款准备金率时，商业银行需要上缴中央银行的法定准备金数量减少，可自主运用的超额准备金增加，商业银行可用资金增加，在其他情况不变的条件下，商业银行增加贷款或投资，引起存款的数倍扩张，市场中货币供给量增加。
相反，当中央银行提高法定存款准备金率时，商业银行需要上缴中央银行的法定准备金数量增加，可自主运用的超额准备金减少，商业银行可用资金减少，在其他情况不变的条件下，商业银行减少贷款或投资，引起存款的数倍紧缩，市场中货币供给量减少。
2.法定存款准备金率的优点和局限性法定存款准备金率的优点主要有：第一，中央银行是法定存款准备金率的制定者和施行者，中央银行掌握着主动权。
央行货币政策使用的工具及其在我国的具体运用
行必须将 吸 纳的存 款 中的一 部 分存 人 中央银 行 ， 这
部 分资金 与 存 款 总 额 的 比率 ， 是存 款准 备 金 率 。 就 央行 只 要 提 高 准 备 金 率 ， 通 中 的 货 币 就 会 减 少 。 流
款而 向银行 贴付 一 定 利息 的 票 据转 让 。再 贴 现 ， 是 商 业 银 行 或 其 他 金 融 机 构 将 贴 现 所 获 得 的 未 到 期 票 据 ， 中 央 银 行 作 的 票 据 转 让 。 贴 现 是 商 业 银 行 向 向
维普资讯
２０ ０ ８年第 ７期 总第 ２ ６期
经济研究导刊
ＥＣ０Ｎ０ＭＩ ＲＥＳ Ｃ ＥＡＲＣＨ ＧＵＩ ＤＥ
Ｎｏ． ２０ ８ ７． ０ Ｓ ｒａ ｅ ｉｌＮｏ． ６ ２
央 货 政 使 的 具 其 我 的 体 用 行 币 策 用 工 及 在 国 具 运
剂 金 融 机 构 的信 贷 资 金 需 求 。公 开 市 场 操 作 最 早 出 现在 美 国 ， １８ 自 ９ ８年 中 国 人 民 银 行 取 消 对 商 业 银 行 贷 款 限 额 的 控 制 后 ， 已 经 成 为 中 国 人 民 银 行 货 币 它 政 策 日常 操 作 的重 要 工 具 。 我 国公 开 市 场 操 作 的形
（ ） 般性政 策工具 一 一 １存款 准备 金政策 ． 各 国关 于 金 融 的 法 规 中 都 有 明 确 规 定 ： 业 银 商
量 。运 用 国 债 、 策 性 金 融 债 券 等 作 为 交 易 品 种 ， 政 主
我国新型货币政策工具运用对央行资产负债表的影响研究
我国新型货币政策工具运用对央行资产负债表的影响研究【摘要】随着我国新型货币政策工具的不断创新和应用，央行资产负债表的构成和变化也逐渐受到关注。
本文从研究背景和研究意义出发，首先介绍了我国新型货币政策工具的运用情况和央行资产负债表的构成和变化。
然后对新型货币政策工具对央行资产负债表的影响进行了分析，并对影响因素进行了探讨。
最后给出了相关政策建议。
通过对这些内容的研究，可以更好地了解新型货币政策工具在央行资产负债表上的影响，为货币政策的制定提供参考。
未来研究可以进一步探讨不同情况下货币政策工具的影响机制，并提出更具体的政策建议。
通过本文的研究，可以为我国货币政策的改革与完善提供一定的参考价值。
【关键词】货币政策工具、央行资产负债表、新型、影响、分析、因素、政策建议、研究、展望、成果、未来、结论。
1. 引言1.1 研究背景随着我国经济的持续发展和全球金融市场的不断变化，货币政策工具的作用越发凸显。
央行在制定货币政策时，除了调整利率和OpenMarket Operations等传统工具外，还引入了新型货币政策工具。
这些新型工具包括SLF、MLF、Pledged Supplementary Lending等，它们在调控市场流动性、维护金融稳定等方面发挥着重要作用。
央行作为我国货币政策的执行机构，其资产负债表承担着重要的功能。
资产负债表是央行对外公布的财务报表，其中包括了央行的资产和负债情况。
资产负债表的构成和变化反映了央行的运作情况和政策调控效果。
通过研究新型货币政策工具在央行资产负债表中的运用情况以及其对资产负债表的影响，可以深入了解我国货币政策的实施效果和央行的运行状况。
这对于完善我国货币政策体系、促进金融市场的发展具有重要意义。
深入研究新型货币政策工具在央行资产负债表上的影响，具有重要的理论和实践意义。
1.2 研究意义研究意义：货币政策是央行运用货币供应、利率等手段来调控经济的重要工具。
近年来，我国经济形势面临诸多挑战，如经济增速放缓、通货膨胀压力等。
简述我国的货币政策工具
简述我国的货币政策工具
货币政策是指中央银行通过调节货币供给和利率等手段，影响市场利率和货币汇率的变化，以达到促进经济增长、稳定价格水平等宏观经济目标的调控政策。
我国货币政策工具包括：
1. 存款准备金率：中央银行可以通过调整商业银行的存款准备金率，影响商业银行增加或减少贷款的能力，从而调节整个市场的货币供给量。
2. 贴现窗口：中央银行可以通过设立贴现窗口，给予商业银行短期流动性贷款的服务，从而调节市场整体流动性水平。
3. 利率：中央银行可以通过调整基准利率、公开市场操作、再贴现利率等利率手段，影响市场利率变化，进而调节市场的货币供给量和货币需求。
4. 外汇政策：中央银行可以通过干预外汇市场，调节汇率波动，影响出口和进口，进而影响市场的货币汇率变化。
5. 宏观审慎政策：中央银行可以通过加强监管、限制银行业扩张等宏观审慎政策手段，影响市场部分行业的货币供给量，避免过热的资产泡沫带来的风险。
以上这些货币政策工具可以单独使用，也可以联合使用，根据宏观经济形势的变化和政策目标的需要，灵活调整和运用。
分析我国主导性货币政策工具——法定存款准备金率频繁变动的原因
分析我国主导性货币政策工具——法定存款准备金率频繁变动的原因摘要：纵观世界宏观经济调控,作为货币政策三大工具之一的法定准备金率扮演着十分重要的角色,但它在世界主流发达市场经济国家的经济调控中已经逐渐淡出。
我国从上世纪80年代开始使用法定存款准备金来调整宏观经济运行,到现在这30多年的时间里,频繁使用法定存款准备金这一货币政策工具。
显然,法定存款准备金已经是我国主导性货币政策工具。
那为什么在欧美许多发达市场经济国家淡化法定存款准备金的使用,甚至完全取消法定存款准备金政策的情况下,我国央行依然如此频繁的使用法定存款准备金这一货币政策工具呢？本文将从法定准备金这一制度的由来以及其乘数原理,分析我国央行频繁变动法定存款准备金率的原因。
另外结合法定存款准备金制度的优缺点,给出关于优化我国法定存款准备金制度的建议。
关键词：货币政策工具；法定存款准备金率；法定存款准备金制度；乘数原理引言：法定存款准备金制度问世以来,最初是为了稳定金融市场秩序,保障存款人利益,防止商业银行过度的扩张信贷规模。
直到后来成为重要的货币政策工具之一。
但上世纪60年代后,主要发达市场经济国家开始不再将法定存款准备金率作为金融市场的主要调节工具,普遍降低法定存款准备金率。
澳大利亚,英国,新西兰,加拿大等国甚至取消了存款准备金制度。
美国在1992年之后,至今没有再对存款准备金率进行过调整。
我国存款准备金制度于1984年建立。
从1984年到2016年之间央行总共对存款准备金进行了51次调整,最近的2018年4月25日至到2019年1月25日之间央行四次降准。
如此频繁的调整法定存款准备金率足以看出法定准备金率在我国货币政策工具中的主导性,在将来我国依旧会继续使用法定存款准备金作为主要货币政策工具。
1.法定存款准备金制度的由来早在18世纪时,英格兰银行由于信誉良好,并长期与众多的私人银行保持资金往来,后来在此基础上发展为中央银行,由于各个商业银行很多业务往来离不开英格兰银行,为了方便现金提取和资金的清算业务等因素,各个商业银行都愿意将自身的一部分资金存入英格兰银行,这便是存款准备金制度的早期雏形。
浅析央行货币政策工具“存款准备金”的运用
（ Ｐ ＭＩ ）和居 民消费价格 指数 （ Ｃ Ｐ Ｉ ）等 数据可 以发现 ，２ ０ ０ ７ 年 中国经济 同比增 长 １ １ ． ４ ％，Ｃ Ｐ Ｉ 也从 ２ ０ ０ ６年的 １ ． ５ ％猛增到 ２ ０ ０ ７年的 ４ ． ８ ％，再到 ２ ０ ０ ８ 年的 ５ ． ９ ％，经济增速明显偏快 ，经
来作 为准备 金 ，放在 中央银行或 以现金 形式库存 ，这样做不仅 有 效控制 了商业银行 的信 贷规模 ，而且还借此 间接调控市 场流 动性。 针对这一时期经济运行 的复杂情况 ，央行大胆 突破 ，采 取 了更为灵活 的货 币政 策。通过系统使用工具 ，综合考 虑经济发 展下行和滞涨 的双重 风险 ，针对不 同时期 的主要 矛盾 ，先配合 ４ 万亿计划放松银根 ，增加市场 的流动性 ，随后 在确保稳增长 的同时 ，及时调整信贷规模 ，防止通货膨胀 。 ２ ． １ ２ ０ ０ ７－２ ０ ０ ８ — ０ ６上调存款 准备金 率时期 ２ ０ ０ ７ — ０ １ — ０ ５ ，央行上调存款 准备金率 ０ ． ５个百分点 ，本轮上 调宣告开始 。截 至 ２ ０ ０ ８ — ０ ６ — ０ ７ ，金融机构 累计上调存款准备金 率 ８ ． ５个百分点 ，达到 了 １ ７ ． ５ ％．
科技 与创 新 Ｉ Ｓ ｃ ｉ ｅ ｎ ｃ ｅ ａ ｎ ｄ Ｔ ｅ ｃ ｈ ｎ ｏ ｌ ｏ ｇ ｙ ＆ Ｉ ｎ ｎ ｏ ｖ ａ ｔ ｉ ｏ ｎ
２ ０ １ ４ 年 第２ 期
浅析央行货 币政策工具 “ 存 款准备金＂ 的运用
如何合理运用货币政策工具
如何合理运用货币政策工具自从20世纪30年代凯恩斯主义诞生以来，相机抉择的财政和货币政策一直为各国政府所采用。
虽然在其中有货币主义，理性预期学派等不同的观点出现，但是不可否认，凯恩斯主义在经济大危机后的几十年间依然占据统治地位。
虽然凯恩斯认为财政政策的效果好于货币政策，但是后期的凯恩斯主义和新凯恩斯主义经济学者都强调了货币政策的作用。
而在经济过热的时候，货币政策往往比财政政策更加有效。
在我国历史上，政府也比较偏爱货币政策。
但是货币政策并不是完美无缺的。
财政政策的挤出效应为大众知晓，但是货币政策的时滞效应很多人却不太重视。
现如今，经济形势错综复杂，美国经济虽说有所好转，但是远未恢复，第三轮量化宽松政策的实行似乎是早晚的事；而欧洲，各方虽说采取了一定的措施来应对欧债危机，但是欧债危机深层次的原因尚未解决。
欧洲各国经济发展不平衡，欧元区没有退出机制，缺乏有效地监督机制等等，欧债危机注定还要在欧盟上空徘徊一段时间。
新型经济体大多以外向型经济为主，缺乏核心产业，自主创新能力有待提高，经济危机袭来之时大都难以应付。
而我国的情况尤为严重。
如何合理运用货币政策，促进中国产业结构调整，实现经济软着陆，成为一个无法忽视的问题。
我们先来看看央行对2012年货币政策的说明。
央行在其发布的《2011年第四季度中国货币政策执行报告》中表示，前期国家采取的一系列宏观经济政策措施效果已逐步显现，物价涨幅总体保持回稳态势，但对未来通胀风险仍不可掉以轻心。
但也要看到，未来物价上涨的压力仍然存在，仍有必要防范未来物价出现反弹。
总的来看，价格总水平的基本稳定不会无条件或自动实现，需要宏观政策继续把握好力度和节奏。
央行称，2012年，中国人民银行将继续实施稳健的货币政策，保持政策的连续性和稳定性，密切监测国内外经济金融形势发展变化，增强调控的针对性、灵活性和前瞻性，适时适度进行预调微调，提高金融服务实体经济的水平，有效防范系统性金融风险，保持金融体系稳定，促进物价总水平基本稳定和经济平稳较快发展。
对我国货币政策有效性问题的分析
府失灵 引发了对凯恩斯主义 的挑战 ，古典主义 因此而复活 ， 以 的巨额经常账户赤字 ，他卸任后 留下 的美 国经济危 机 四伏 ， 犹
弗里德 曼（ｒ ｄ ｎ为代表 的货 币主义 在继承传 统货 币数量论 如 一颗 随时可 能爆炸 的炸弹。不幸真 的被言 中， ２ ０ Ｆｉ ｍａ ） ｅ 自 ０ ７年底 以
碍 ， 中美 关 系 的“ 雨 表 ” 是 晴 。
联合军演 、 军舰互访 以及两军校 际交流等 。但是 ， 具体 的军事互
除 以上的论述之 外 ， 中美 关系仍 有许 多特点 ， 比如合 作 的 信仍局 限在战略层面 的沟通 ， 几乎没有实质性 的军 事行动 限制 迫切 性更高 ； 方战略互信严 重不足； 双 斗争的尖锐性更强 ； 双方 措施和行 为规则 ， 更缺乏相 互之 间的安全承诺和保证 。 关系空前复杂等 。因为中美两 国的国家 性质、 治制度 以及意 政 有太 大的改变 。
经济观察
对我 国货 币政 策 有 效 性 问题 的分 析
鹿 宁
（ 中南财经政法大学新华金融保险学院， 湖北 武汉 ４０ ６） ３０４
【 要】 币 摘 货 政策是宏观经济政策重要的工具变量， 它的实施对宏观经济的走势有着深远的影响， 因此研究其有效性问题有
着重 大的意义。 本文从货 币 策的 内涵开始 ， 政 通过分析货 币 政策有效性的 内涵开始 ， 国货 币政策的演变过程 进行梳 理， 对我 力图找
出一 个合适 的方法对我 国货 币政 策的有效性进行研究。
【 关键词】 币 ； 币 策独 立性 货 化 货 政
理 论 综 述
一
、
咎于政府经济政策 ， 尤其是货 币政策 的失误 。虽然 凯恩斯主 义
我国货币政策执行情况
我国货币政策执行情况作者：刘高秀来源：《中国集体经济》2017年第28期摘要：随着经济的发展，我国货币政策逐渐从直接调控转变为间接调控，货币政策目标、货币政策工具和货币政策传导渠道都有了改变，货币政策的调控作用也进一步发挥。
关键词：货币政策；执行情况；调控作用在计划经济时期，中国人民银行还没有独立行使中央银行的管理职能，我国货币政策实行的是集中、统一的计划管理体制。
于1984年起中国人民银行开始履行中央银行职能，货币政策操作方式有了发展和变化。
1984～1993年，货币政策由集中统一的计划管理体制逐渐转变为以国家直接调控为主的宏观调控模式。
货币政策的主要工具和渠道是信贷计划和限额管理。
随着社会主义市场经济的发展以及中国金融体制改革的深入，货币政策操作开始向间接调控转变，从而货币政策目标、货币政策工具和货币政策传导途径都有了变化。
货币政策框架是由货币政策目标体系、货币政策工具和货币政策传导渠道组成的。
货币政策目标体系又可以分为货币政策的中介目标、操作目标和最终目标。
现以1994年为分界线，将1984～1993年和1994年以来的中国货币政策执行情况作了分析。
一、 1984～1993年中国货币政策执行情况（一）货币政策目标体系这一阶段货币政策采用了双重目标：经济发展和稳定货币。
而且，中央银行将经济发展放在首位，将稳定货币目标放在第二位。
为追求经济的高速发展，满足投资和消费的需求，货币超量发行，出现通货膨胀。
为应对这种严峻形势，中央银行又转变为推行紧缩性货币政策。
扩张性和紧缩性的货币政策的交替使用，扰乱了经济秩序，货币政策实施效果并不理想。
由于1984～1993年货币政策在过度投放货币与过度紧缩货币供给之间摇摆，中国经济发展也就相应地陷入热冷交替的怪圈，这一时期的货币中介目标是信贷规模和以M0为主的货币供给量。
其中，信贷规模既是货币政策中介目标，也是货币政策操作目标。
1984年、1988年、1992年和1993年都曾出现经济过热现象，扩张的货币政策反映到中介目标上，就表现为信贷规模和货币供给量的急剧上升。
国务院关于金融工作情况的报告（2024年）
国务院关于金融工作情况的报告（2024年）文章属性•【公布机关】国务院•【公布日期】2024.11.05•【分类】国务院政府工作报告正文国务院关于金融工作情况的报告——2024年11月5日在第十四届全国人民代表大会常务委员会第十二次会议上中国人民银行行长潘功胜全国人民代表大会常务委员会：我受国务院委托，向全国人大常委会报告2023年10月以来金融工作情况，请审议。
金融是国民经济的血脉，是国家核心竞争力的重要组成部分，关系中国式现代化建设全局。
习近平总书记高度重视关心金融工作，对金融事业发展的重大理论和实践问题作出一系列重要论述，为坚定不移走中国特色金融发展之路、推进金融高质量发展、加快建设金融强国提供了根本遵循和行动指南。
新一届政府坚决贯彻落实以习近平同志为核心的党中央决策部署，李强总理对金融工作作出部署安排，要求大力推动金融改革发展稳定各项任务落实到位。
丁薛祥、何立峰等领导同志提出明确要求。
全国人大常委会高度重视、大力支持金融工作，通过立法修法、重点督办建议、听取审议报告、开展专题调研等方式，广泛听取意见建议，2022年以来第三次听取和审议国务院关于金融工作情况的报告，有力推动我国金融改革发展。
金融系统以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，认真学习贯彻习近平总书记关于金融工作的系列重要论述和重要指示批示精神，全面落实党的二十大和二十届二中、三中全会以及中央金融工作会议精神，认真执行十四届全国人大二次会议审议批准的《政府工作报告》和2024年国民经济和社会发展计划，坚持稳中求进工作总基调，坚定不移走中国特色金融发展之路，推动金融高质量发展，为服务中国式现代化建设提供有力支撑。
一、金融工作主要进展及成效2023年10月以来，金融系统不断加大金融服务实体经济力度，全面加强金融监管，持续深化金融改革开放，积极稳妥防范化解金融风险，金融行业整体稳健，金融市场平稳运行，各项工作取得新成效。
（一）货币政策执行情况。
货币政策工具
工具概述--浅谈我国中央银行货币政策工具一、简介要了解货币政策工具，首先来认识一下货币政策。
货币政策是指一国货币当局（主要是中央银行）为实现特定的宏观经济目标而采用的各种控制和调节货币供给、银行信用及市场利率等变量的方针、措施的总称。
货币政策主要包括四方面内容：政策目标、中介指标、操作指标和政策工具。
工具是为达到货币政策目标而采取的手段。
货币政策的作用过程是通过运用货币政策工具来控制操作指标和中介指标，最终实现政策目标。
二、央行货币政策工具的法律解释中国人民银行法第二十三条关于工具的规定：中国人民银行为执行货币政策，可以运用下列货币政策工具：(一)要求银行业金融机构按照规定的比例交存存款;(二)确定中央银行基准利率;(三)为在中国人民银行开立账户的银行业金融机构办理;(四)向商业银行提供贷款;(五)在公开市场上买卖、其他政府债券和及外汇;(六)国务院确定的其他货币政策工具。
中国人民银行为执行货币政策，运用前款所列货币政策工具时，可以规定具体的条件和程序。
本条是关于中国人民银行运用的工具的规定，这是法律层面上对央行运用货币政策工具的解释。
三、种类根据工具的调节职能和效果来划分，货币政策工具可分为以下四类：（一）常规工具或称一般性工具，是最主要的货币政策工具，包括：①②③被称为中央银行的“”。
主要是从总量上对货币供应量和信贷规模进行调节。
（二）选择工具常见的主要包括：①；②；③；（三）补充工具除以上常规性、外，中央银行有时还运用一些补充性货币政策工具，对信用进行直接控制和间接控制。
包括：①信用直接控制工具，指中央银行依法对商业银行创造信用的业务进行而采取的各种措施，主要有、、利率限制；②信用间接控制工具，指中央银行凭借其在中的特殊地位，通过与金融机构之间的磋商、宣传等，指导其信用活动，以控制信用，其方式主要有、。
（四）新工具：常备借贷便利、中期借贷便利、抵押补充贷款和短期流动性调节工具这四种。
下面我将逐个介绍一下央行运用货币政策工具的具体情况四、央行货币政策工具(一)按照规定的比例交存存款政策是指中央银行依据法律所赋予的权力，要求商业银行和其他金融机构按规定的比率在其吸收的存款总额中提取一定的金额缴存中央银行，并借以间接地对社会进行控制的制度。
结合我国实际论述三大货币政策工具。
其特点是：
（1）集中交易场所；
（2）以买卖未在交易所登记上市的证券为主；
（3）交易可以通过交易商或经纪人，也可以由客户直接进行；
（4）交易由双方协商议定价格。
2、（1）聚敛功能。金融市场引导众多分散的小额资金汇聚成为可以投入社会
再生产的资金集合。
及商业银行持有的政府债券规模，是完善公开市场业务操作的重要措施。
六、论述题：
1、从各种信用形式的特点出发，论述我国应怎样运用这些信用形式。
2、试比较分析直接融资与间接融资的优点与局限性，你认为我国应怎样运用这
两种方式。
〖参考答案〗
1、（1）信用的经济含义。现代信用的形式主要包括：商业信用、银行信用、国
得一定成绩的同时，往往又带来金融机构体系效率低下的负效应。
2、(1)中国人民银行要真正地成为我国金融机构体系的核心和领导。首先，中
央银行必须有相对的独立性和权威性，国家行政部门不能对其过多地进行干预。
其次，中央银行对商业银行和非银行金融机构的核心和领导作用，主要不是靠中
央政府赋予的行政领导和管理权实现，而要靠经济手段对商业银行和非银行金融
银行券的流通往往受到很大限制，这就需要一个资金实力雄厚且具有权威性的银
行来统一发行银行券并保证兑现；
②票据交换问题，随着商业银行间互相支付量的增加，有各自银行自行轧差清算
已非常不方便，客观上需要有一个统一的票据交换和债权债务清算机构，为各个
商业银行间的票据交换和资金清算提供服务。
③最后贷款人问题，单个银行由于资金有限，支付能力不足而产生即对于破产事
2、(1)依法制定和执行货币政策
(2)发行人民币，管理人民币流通
央行货币政策使用的工具及其在我国的具体运用
央行货币政策使用的工具及其在我国的具体运用摘要：2007年，经济“过热”，物价涨幅“过快”，通货膨胀“压力”等字眼频频见报，中央银行采取什么措施应对成为大家关注的焦点。
从2007年初至今，中国人民银行已经多次调整了存款准备金率，多次上调人民币存贷款基准利率，这些都是为了控制经济过热。
最明显的“过热”，恐怕是2007年大盘指数上扬步伐，在第四次加息声刚落，上证指数就轻松地突破5 000点。
人们一方面对股市充满了信心，经中报调整后的动态市盈率仍然高于国际平均水平的2倍。
另一方面人们的信心改变不了股价高悬、风险增大的事实。
关键词：央行；货币政策；工具；运用Abstract：In 2007, some words like economy, overheating, the soaring price, inflation pressure and so on frequently appeared on newspapers. What measures the Central Bank would take to cope with this situation became a sharp focus. From the beginning of 2007 to date, the People’s Bank of China has adjusted the deposit reserve ratio many times, and also upward the RMB benchmark interest rate for deposits and loans many times. All of the above means were to control the overheated economy. The most obvious “overheating” was the market price rise this year. When theinterest rate increasing stopped, the Shanghai Stock Index has broken through 5,000 point. On the one side people are full of confidence in the Stock Market. Having been adjusted by interim financial report of 2007, the dynamic profits were still 2 times higher than the international standard. However on the other side people’s confidence can’t change the fact, such as stock hoist, and risk increased.Key words：China’s Central Bank; monetary policy; mean;use各种货币流通形式是现代经济社会的神经，不可或缺，一动百动。
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关于我国货币政策工具使用情况的论述
货币政策是指中央银行在一定时期内利用某些工具作用于某个经济变量，从而实现某种特定经济目标的制度规定的总和。
它和财政政策在国家宏观经济政策中居于十分重要的地位。
货币政策有三个构成要素：（1）货币政策工具：存款准备金率，公开市场业务和再贴现业务。
（2）货币政策中间目标：货币发行量，利率等。
（3）货币政策目标：经济增长，物价稳定，充分就业及国际收支平衡。
货币政策通过货币政策工具来改变货币发行量，利率等货币政策中间目标最终来实现货币政策目标。
上述对货币政策内涵有了总体的把握，下面就我个人谈谈我国货币政策工具使用情况。
货币政策工具有三个，各个国家的喜好各不相同。
资本市场比较成熟的美国喜好用公开市场业务，西欧的发达国家喜好用再贴现业务，资本市场发展比较晚的我国喜好用存款准备金率。
总体这各个工具对应国家效果还不错。
下面简要叙述我国公开市场业务和再贴现业务的使用情况。
公开市场操作，中央银行在公开市场上买卖有价证券，用以增加或减少货币供应量。
1999年，中国基础货币的主要供应渠道发生了根本性变化--公开市场操作成为中央银行吞吐基础货币的主渠道。
全年通过公开市场操作净投放基础货币1920个亿，占全年基础货币投放的52%。
再贴现机制，中央银行通过调整再贴现率和规定贴现条件来影响市场利率和货币供给和需求。
从1998年3月起再贴现利率成为独立的利率体系，不再继续与同期再贷款利率挂钩。
同时下调再贴现利率并延长再贴现最长期限。
1999年，中央银行颁发了《关于进一步改进和完善再贴现业务管理的通知》，进一步改进了再贴现业务的方式，扩大其范围，使年末余额达500亿，增长51%。
由于我国喜欢用存款准备金率，公开市场业务和再贴现业务相对用的少一点，尤其再贴现业务，用的更少且市场影响小。
我个人在这方面了解不多，也没查到比较好信息，在此多做介绍。
由于我国的货币政策以调节法定存款准备金率为主，以下主要介绍存款准备金率。
由上图，从2007年下半年到2008年上半年，投资热，物价高涨，我国基本每月提高一次法定款准备金率，并且多次加息。
之后美国发生次贷危机，全球发生金融海啸，我国也不例外，为挽救经济，紧的货币政策开始转向及松的货币政策，向市场投放4万亿救市，多次降低法定款准备金率，并且多次降息。
08年GDP仍保持8%的增长速度，世界各国都非常吃惊，我个人感觉法定款准备金率的使用对这次经济增长有很大贡献作用。
10年的下半年，货币供应太多等多重因素影响，我国cpi不断超出预期，并且物价普遍持续上涨，为此央行六次提高六次法定存款准备金率。
2011年上半年，cpi不减，反而不断上升，同样六次提高六次法定存款准备金率，即每月提高一次，六月二十号再一次提高法定存款准备金率零点五个百分点。
与07年相比，央行更多的在使用法定存款准备金率，利息使用次数相对在减少，这是我国在过去几年中经验中所得认识和理论，这也是我国货币政策工具的一大转变，也可以算得上一种进步。
从效果上看，cpi的持续上升，有人可能怀疑甚至否认货币政策的使用。
他们的观点可能不无道理，但cpi高涨有很多原因，且货币政策又有时间性和局限性，07年通货膨胀历时14个月，我们要有耐心等待，用时间去见证他。