酒鬼酒证券投资分析
基于传统杜邦分析法的财务综合分析以酒鬼酒为例
基于传统杜邦分析法的财务综合分析以酒鬼酒为例一、内容描述今天我们要聊的是关于传统杜邦分析法在财务综合分析中的应用，并以酒鬼酒为例。
杜邦分析法是一种常用的财务分析工具，通过一系列的财务指标计算，帮助大家更全面地了解企业的财务状况和经营绩效。
而酒鬼酒作为一家知名的酒类企业，其财务状况一直备受关注。
接下来我们就一起来揭开酒鬼酒财务的神秘面纱，看看它的财务状况如何。
当然这次的财务分析不会让大家感到枯燥无味，相反我们将尽量使用口语化、接地气的语言风格，让大家更容易理解和接受。
让我们开始吧！1. 简述传统杜邦分析法的重要性和应用场景杜邦分析法，这个名字听起来可能有些陌生，但其实它就像我们日常生活中的“体检报告”，帮助我们深入了解企业的财务状况。
说到酒鬼酒，大家可能首先想到的是它独特的口感和品质，但同样不可忽视的还有它的经营成果与表现。
杜邦分析法在这时就可以发挥出重要的作用了，杜邦分析法的厉害之处就在于，它能够像一个有智慧的财务侦探一样，通过对企业的财务指标层层分解，发现企业内部的秘密和关键信息。
这个分析方法简单易行，用途广泛。
企业家用它了解企业运营情况，投资者用它分析投资选择是否正确，债券持有者也可以用它来判断公司的偿债能力。
对各行各业的企业来说，杜邦分析法都是财务决策的重要工具。
那么接下来我们将结合酒鬼酒的实际案例，一起看看传统杜邦分析法是如何展现它的魅力的。
2. 介绍研究背景及目的，以酒鬼酒为例进行财务综合分析的目的和意义在我们日常生活中，酒类市场一直都是个热门话题，特别是那些品质出众的酒。
其中酒鬼酒凭借其独特的口感和品牌影响力，赢得了众多消费者的喜爱。
然而要想深入了解一个企业的真实经营状况，我们不能只看表面的光鲜亮丽，更需关注其背后的财务状况。
因此我们选择了酒鬼酒作为例子，基于传统杜邦分析法进行财务综合分析。
这样做的目的是什么呢？简单来说就是想更深入地了解酒鬼酒的经营能力、盈利能力和财务状况。
通过这样的分析，我们可以更全面地认识这个企业，了解它的优点和不足，帮助我们做出更明智的投资决策。
000799酒鬼酒2022年财务分析结论报告
酒鬼酒2022年财务分析综合报告一、实现利润分析2022年利润总额为139,960.28万元，与2021年的118,853.49万元相比有较大增长，增长17.76%。
利润总额主要来自于内部经营业务。
在营业收入迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。
二、成本费用分析2022年营业成本为82,489.83万元，与2021年的68,400.36万元相比有较大增长，增长20.6%。
2022年销售费用为102,402.42万元，与2021年的85,964.41万元相比有较大增长，增长19.12%。
从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2022年销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，企业销售活动取得了明显市场效果，销售费用支出合理。
2022年管理费用为17,491.72万元，与2021年的18,228.3万元相比有所下降，下降4.04%。
2022年管理费用占营业收入的比例为4.32%，与2021年的5.34%相比有所降低，降低1.02个百分点。
营业利润有所提高，管理费用支出控制较好。
本期财务费用为-5,425.61万元。
三、资产结构分析2022年企业不合理资金占用项目较少，资产的盈利能力较强，资产结构合理。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降，收入增长，资产的盈利能力明显提高，与2021年相比，资产结构趋于改善。
四、偿债能力分析从支付能力来看，酒鬼酒2022年是有现金支付能力的，其现金支付能力为307,575.5万元。
企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。
五、盈利能力分析酒鬼酒2022年的营业利润率为35.09%，总资产报酬率为23.64%，净资产收益率为27.33%，成本费用利润率为52.97%。
企业实际投入到企业自身经营业务的资产为550,054.65万元，经营资产的收益率为25.84%，而对外投资的收益率为0.75%。
从企业内外部资产的盈利情况来看，外部投资的收益率小于内部资产收益率，但二者的收益水平均大于企业负债资金成本，表明企业的盈利能力是可以接受的。
财务报表分析酒鬼酒财务分析报告
财务报表分析酒鬼酒财务分析报告Document number：PBGCG-0857-BTDO-0089-PTT1998酒鬼酒财务分析报告目录1.企业概况与行业背景企业概况酒鬼酒股份有限公司前身为始建于1956年的吉首酒厂，1997年07月上市，公司股票上市地为深圳证券交易所，证券代码为000799，股票简称“酒鬼酒”。
公司主营业务为生产、销售酒鬼酒、湘泉酒、内参酒等系列白酒产品，产品畅销全国30多个省、市、自治区，远销美国、日本、俄罗斯等20多个国家和地区。
公司传承湘西悠久的民间传统工艺，依托湘西独特的自然地理环境和地域文化资源，独创中国白酒“馥郁香型”，是企业的核心卖点，荣获多项世界级和国家级奖项。
酒鬼酒公司位于湖南吉首市北郊酒鬼工业园区，为风景名胜区张家界、猛洞河、王村古镇至德夯苗寨、凤凰古城的必经之地，这里群山环抱，风景如画，酒鬼生态工业园已被国家旅游局列为全国首批工业旅游示范点。
2007年，酒鬼酒公司在湖南省委、省政府及湘西州委、州政府的支持下，在社会各界的关心下，完成企业重组和改制工作。
中国糖业酒类集团公司子公司中皇有限公司成为公司第一大股东。
2010年8月17日，酒鬼酒总经理辞职，他出任酒鬼酒总经理尚不满3年。
而接替徐可强担任总经理职务的是夏心国。
2012年11月19日，酒鬼酒塑化剂事件爆发，并于当天遭临时停牌。
受塑化剂事件影响，酒鬼酒2013年上半年净利大跌近9成。
2014年1月27日，酒鬼酒公司公告称，子公司酒鬼酒供销公司1亿元存款涉嫌被盗取，已向公安机关报案，公安机关已受理并正在进行侦查。
2014年4月8日发布公告称，此前被盗取的1亿元公司存款已被警方追回3699万元。
酒鬼酒据此将2013年业绩预亏幅度下调为3500万元-4500万元。
2015年4月27日，酒鬼酒2013、2014年连续亏损被交易所实行退市风险警示，股票简称也变更为“*ST酒鬼”。
2015年6月5日，酒鬼酒发布公告称，因“拟筹划重大事项”，于6月8日开盘起停牌，待公司通过指定媒体披露相关公告后复牌。
酒鬼酒三季度利润高,纯利润高
酒鬼酒三季度利润高，纯利润高
酒鬼酒在23号晚上就关于公司的盈利报表进行解析，在三季度的报表上了解到，公司在前三个季度已经盈利的收入是将近2.71亿元，相比往期的话减少了将近43.84% ，上市的公司能够为股东创造的纯利润大约有7603万元，同比降低473.69%。
全年估计亏本近亿。
公司表明，亏本的原因为公司出售收入大幅降低，一起因调整商品结构，导致商品整体盈余才能降低。
我国记者还了解到，同日发布的2014年成绩预告显现，公司全年归属于上市公司股东的净赢利亏本9000万元至1.2亿元，每股收益亏本0.277-0.3693元。
去年同期亏本为3668万元，每股亏本0.1129元。
今年以来，白酒职业继续深度调整，业内人士表明，白酒职业中低端商品正在变成干流，以高端酒为主要商品的酒鬼酒在这一轮调整中，遭到的冲击较其他酒企更大。
根据我国相关的证券网播报到，酒鬼酒推广有关负责人表明，面临经营收入与赢利的下滑，酒鬼酒对原来推广安排架构进行较大调整，区域由全国布局逐渐聚集到湖南、广东与华北商场，酒鬼酒湖南出售有限公司内部架构也进行从头结合，以休整之势静候复苏。
000799酒鬼酒2023年三季度财务风险分析详细报告
酒鬼酒2023年三季度风险分析详细报告一、负债规模测算1.短期资金需求该企业经营活动的短期资金需求为43,242.36万元，2023年三季度已经取得的短期带息负债为0万元。
2.长期资金需求该企业权益资金能够满足长期性投资活动的资金需求，并且还有293,379.72万元的权益资金可供经营活动之用。
3.总资金需求该企业资金富裕，富裕250,137.36万元，维持目前经营活动正常运转不需要从银行借款。
4.短期负债规模根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为254,576.75万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期贷款规模是277,285.49万元，实际已经取得的短期带息负债为0万元。
5.长期负债规模按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为265,931.12万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为271,608.3万元，在5年之内偿还的贷款总规模为282,962.67万元，当前实际的带息负债合计为0万元。
二、资金链监控1.会不会发生资金链断裂从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。
如果当前盈利水平保持不变，该企业在未来一个分析期内有能力偿还全部负债。
该企业负债率低，发生资金链断裂的风险极小。
资金链断裂风险等级为0级。
2.是否存在长期性资金缺口该企业不存在长期性资金缺口，并且长期性融资活动为企业提供297,819.11万元的营运资金。
3.是否存在经营性资金缺口该企业经营活动存在资金缺口，资金缺口为43,242.36万元。
这部分资金缺口已被长期性融资活动所满足。
其中：应收利息减少79.18万元，应收账款增加5.21万元，预付款项增加2,794.93万元，存货增加23,390.36万元，其他流动资产增加2,840.36万元，共计增加28,951.68万元。
应付账款减少25,009.05万元，预收款项增加11.14万元，应付职工薪酬减少3,340.68万元，应交税费减少11,564.04万元，其他流动负债减少752.75万元，共计减少40,655.37万元。
2023酒鬼酒财务报表分析
2023酒鬼酒财务报表分析概述财务报表是公司向股东、投资者以及其他相关方公布公司财务状况的重要途径。
本文对2023年酒鬼酒的财务报表进行分析，以便了解公司的财务状况、经营绩效和盈利能力。
资产负债表分析资产负债表反映了企业在特定日期的资金流动情况，以及企业的资产、负债和所有者权益。
以下是2023年酒鬼酒的资产负债表分析：资产金额（万元）负债和所有者权益金额（万元）流动资产100,000流动负债50,000200,000长期负债100,000长期资产150,000总资产300,000总负债和所有者权益从表中可以看出，酒鬼酒的总资产为300,000万元，其中流动资产占比1/3，长期资产占比2/3。
总负债和所有者权益为150,000万元，其中流动负债和长期负债分别占总负债和所有者权益的1/3和2/3。
这表明酒鬼酒资产结构合理，负债和所有者权益占比均匀。
利润表分析利润表展示了企业在一定时期内的收入、费用和盈利情况。
以下是2023年酒鬼酒的利润表分析：项目金额（万元）营业收入200,000营业成本100,000毛利润100,000营业费用50,000税前利润50,000净利润40,000从表中可以看出，酒鬼酒在2023年实现了200,000万元的营业收入，营业成本为100,000万元，毛利润为100,000万元。
消耗在营业活动中的费用为50,000万元，税前利润为50,000万元，净利润为40,000万元。
利润表显示酒鬼酒的盈利能力较好，净利润占营业收入的比例达到20%。
现金流量表分析现金流量表记录了企业在特定时期内的现金流动情况，有助于评估企业的现金及现金等价物的净增减情况。
以下是2023年酒鬼酒的现金流量表分析：项目金额（万元）经营活动现金流入150,000经营活动现金流出80,000经营活动净现金流量70,000投资活动现金流入50,000投资活动现金流出30,000投资活动净现金流量20,000筹资活动现金流入80,000筹资活动现金流出30,000筹资活动净现金流量50,000现金净增加额100,000从表中可以看出，酒鬼酒在2023年通过经营活动获得了150,000万元的现金流入，经营活动支出80,000万元，经营活动净现金流量为70,000万元。
酒鬼酒盈利预测及财务报表分析
销售费用方面：2021 年销售费用同比上涨 102.93%，主要系营业收入增长及加大促销费用投入所致，但 整体销售费用率同比上涨 2pct，全年招商进展顺利，配套费用投放好于预期，核心成熟市场费用投放或 略有下降，培育市场费用投放将持续增加，预计投放见效较快，随着规模优势不断呈现，后续销售费用 率将有所下降，我们预测 22-24 年销售费用率分别为 23.0%/22.5%/22.0%。
研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险：本研究报告使用的部分数据，可能与 目前实际情况存在一定差距，存在信息滞后或更新不及时的风险。
行业测算偏差风险：行业数据的测算均基于一定前提假设条件（渗透率提升、人口结构变化），存在实际 达不到或不及预期的风险。
疫情反复风险：目前全国仍存在疫情零星散发情况，导致部分地区消费生产受到影响，终端需求处于疫 情后恢复阶段，仍需要密切关注评估对公司经营影响。
图表 ：可比公司估值表 股票名称 股价（元） 市值（亿元）
古井贡酒 山西汾酒 舍得酒业
平均
228.40 287.88 178.64
1,054.48 3,512.35 593.16
2022E
5.63 6.41 5.60
注：股价数据更新截止 2022 年 6 月 17 日、盈利预测来自 wind
EPS 2023E
1
图表 ：酒鬼酒收入拆分
我们预计 2022-2024 年公司收入分别为 50.40、64.19、82.05 亿元，同比增长 47.60%、27.37%、27.83%，预计归母净利润为 16.48、21.05、 27.25 亿元，同比增长 84.48%、27.72%、29.42%，EPS 分别为 5.07、 6.48、8.39 元，对应 PE 分别为 34.2X、26.8X、20.7X。公司作为馥郁香型白酒的始创者，随着馥郁香型国标认证落地，未来业绩具有较 强确定性。我们选取了有类似特质的白酒行业内区域其他次高端龙头作为可比公司，酒鬼酒估值相比之 下略低。首次覆盖，给予“买入”评级。
000799酒鬼酒2023年三季度决策水平分析报告
酒鬼酒2023年三季度决策水平报告一、实现利润分析2023年三季度利润总额为7,571.37万元，与2022年三季度的33,766.89万元相比有较大幅度下降，下降77.58%。
利润总额主要来自于内部经营业务。
2023年三季度营业利润为7,626.06万元，与2022年三季度的33,763.47万元相比有较大幅度下降，下降77.41%。
在营业收入大幅度下降的同时经营利润也大幅度下降，企业经营业务开展得很不理想。
二、成本费用分析酒鬼酒2023年三季度成本费用总额为52,729.49万元，其中：营业成本为14,613.87万元，占成本总额的27.71%；销售费用为21,692.71万元，占成本总额的41.14%；管理费用为3,216万元，占成本总额的6.1%；财务费用为-753.77万元，占成本总额的-1.43%；营业税金及附加为13,494.41万元，占成本总额的25.59%；研发费用为466.27万元，占成本总额的0.88%。
2023年三季度销售费用为21,692.71万元，与2022年三季度的25,125.47万元相比有较大幅度下降，下降13.66%。
从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2023年三季度销售费用大幅度下降的同时营业收入也有较大幅度的下降，但收入下降快于投入下降，经营业务开展得不太理想。
2023年三季度管理费用为3,216万元，与2022年三季度的4,774.14万元相比有较大幅度下降，下降32.64%。
2023年三季度管理费用占营业收入的比例为5.35%，与2022年三季度的5.03%相比变化不大。
经营业务的盈利水平大幅度下降，管理费用控制有效,但经营形势迅速恶化。
三、资产结构分析酒鬼酒2023年三季度资产总额为545,512.92万元，其中流动资产为417,908.94万元，主要以货币资金、存货、应收款项融资为主，分别占流动资产的59.48%、34.71%和2.21%。
非流动资产为127,603.97万元，主要以固定资产、在建工程、无形资产为主，分别占非流动资产的41.66%、33.51%和15.98%。
某酒店酒鬼酒财务报表及管理知识分析1
1．经营性现金流量的分析 经营活动产生的现金流量相当于企业的
“造血功能”，即不靠股东注资、不靠银行 贷款、不靠变卖非流动资产.企业通过其具 有核心竞争力的主营业务就能够独立自主地 创造企业生存和发展的现金流量。如果经营 性现金流入显著大于现金流出，表明其“造 血功能”较强对股东和银行的依赖性较低。
从酒鬼酒的资产质量分析来看，酒鬼酒的固定资产占比 从2007年的25%降低到2012年的15%，无形资产从2007年的23% 降低到2012年的4.5%。除此之外，公司的现金及现金等价物 从2007年的10.42%上升到2012年的34.5%。存货从2007年到 2012年在25%到34%之间波动。由此可以看出，酒鬼酒的固定 资产比重较高，退出壁垒也很高。
度进行分析。
1．收入质量的分析
收入质量分析侧重于观察企业收入的成长性和波动性。 成长性越高，收入质量越好，说明企业通过主营业务创造现 金流量的能力越强。波动性越大，收入质量越差，说明企业 现金流量创造能力和核心竞争力越不稳定。
通过对酒鬼酒6年的财务报表分析，发现酒鬼酒的主营业 务收入从2007年到2012年间，主营业务收入从21124.5万元 增长到165213万元，增长了7.8倍。与此同时，2007年-2012 年中国白酒行业的销售收入从10899500万元增长到44662600 万元。增长了4.1倍。可以看出，酒鬼酒的收入增长幅度远 超同期白酒行业的增幅。表明酒鬼酒在近6年的成长性是十 分突出的。
酒鬼酒股份有限公司简介
酒鬼酒股份有限公司于1997年07月上市，公司股票上市 地为深圳证券交易所，证券代码为000799，股票简称“酒鬼 酒”。公司主营业务为生产、销售酒鬼酒湘泉酒、内参酒等
系
列白酒产品，产品畅销全国30多个省、市、自治区，远销美 国、日本、俄罗斯、韩国、东南亚及港澳台等20多个国家和 地区。2007年，酒鬼酒公司在湖南省委、省政府及湘西州委 州、政府的支持下，在社会各界的关心下，完成企业重组和
酒鬼酒分析
PEST 分析
2、逐步实现生产方式与现代化技术的有机结合 酒 鬼 酒 公司已完成非公开增发新股工作，募集资金 主要用于“馥郁香型”优质基酒酿造技改项目（达 到4500吨优质基酒产能）、基酒分级储藏及包装中 心技改项目。
PEST 分析
3、食用酒精为酒基的液态法白酒取得了长足的发展 液态法相对于固液结合法的优点是： 出酒率高、生产效率高、经济效益好、酒的质量好。
1、GDP平均每年增长8%以上，居民的消费水平提高， 消费升级带动白酒行业增长 根据国际货币基金组织《国际金融统计》，发达国 家消费支出占GDP的比例平均为80%左右，发展中国 家平均为74%，而中国目前约为57%，中国仍处于“ 投资型经济”向“消费型经济”的转变过程中。在 这一过程中，白酒消费作为消费的重要组成部分， 增长的空间巨大。
波特 五力模型分析
一、潜在进入者的威胁
1、消费者对品牌的高度识别度导致一线，二线白酒市 场进入壁垒较高。
2、在白酒行业，外资对国内企业的并购保持着较低调 的态度。
3、一些非白酒行业企业通过控股小白酒企业的方式进 入，如联想集团先后控股武陵酒业和乾隆醉酒业。
影响力量：小
波特 五力模型分析
二、供应商讨价还价的能力
战略联盟
2015年1月8日，由酒鬼酒股份有限公司（以下简称酒鬼酒）与湖南 新鸿基贸易有限公司（以下简称新鸿基）联手主办的“振兴湘 酒·荣耀二十”暨“酒鬼酒·荣耀二十”战略签约仪式和新品上市 发布会在湖南长沙举行。
对于酒鬼酒联手新鸿基，可谓是天时、地利、人和 为湘酒龙头企业的酒鬼酒而言，酒鬼酒·荣耀二十承载着其“聚焦
使命
酿造无上妙品美酒 奉献和谐馥郁芳香
公司领导团队对内、外部因素进行了全面分析，确立了 公司发展方向和愿景，充分发挥企业及产品的特色优势， 推行差异性优势竞争，把公司打造成为国内白酒行业一 流的知名企业，让馥郁香型美酒走出国门，畅销全世界， 成为世界白酒知名品牌。
基于股票估值方法的上市公司投资价值分析——以酒鬼酒为例
基于股票估值方法的上市公司投资价值分析——以酒鬼酒为例基于股票估值方法的上市公司投资价值分析——以酒鬼酒为例摘要：本文以中国白酒行业的代表企业酒鬼酒为例，采用基于股票估值方法的投资价值分析，从公司的财务状况、盈利能力、成长性和市场估值等方面进行深入分析。
通过对酒鬼酒的投资价值分析，能够帮助投资者了解该公司的投资潜力与风险，为投资者制定相应的投资策略提供参考。
第一章引言1.1 研究背景1.2 研究目的1.3 研究内容和方法第二章公司概况2.1 酒鬼酒的发展历程2.2 公司的经营范围和市场地位2.3 公司的股东结构和治理情况第三章财务状况分析3.1 财务报表分析3.2 财务指标分析3.3 偿债能力分析3.4 营运能力分析第四章盈利能力分析4.1 利润表分析4.2 盈利能力指标分析4.3 盈利能力的风险和挑战第五章成长性分析5.1 发展战略和业务拓展情况5.2 增长能力分析5.3 市场占有率和竞争优势分析第六章市场估值分析6.1 市盈率分析6.2 市净率分析6.3 市销率分析6.4 市现率分析第七章投资价值综合评价7.1 投资风险评估7.2 投资潜力评估7.3 投资策略建议第八章结论8.1 研究总结8.2 研究不足之处8.3 研究展望在本文的研究中，我们对酒鬼酒进行了全面的投资价值分析。
通过对公司的财务状况、盈利能力、成长性和市场估值等方面的详细分析，可以得出以下结论：首先，财务状况分析表明，酒鬼酒的财务状况良好，具备较强的偿债能力和营运能力。
其次，盈利能力分析显示，酒鬼酒的净利润增长稳定，具备良好的盈利能力，但在面临市场竞争和风险的情况下，仍需警惕。
第三，成长性分析揭示了酒鬼酒的发展战略和增长能力，使得其市场占有率逐渐提升，具备较强的竞争优势。
最后，市场估值分析显示，酒鬼酒的市盈率、市净率、市销率和市现率相对合理，具备投资潜力，但需注意风险。
综上所述，通过基于股票估值方法的投资价值分析，我们认为酒鬼酒作为一家代表性的白酒企业，具备一定的投资价值。
酒鬼酒分析报告
酒鬼酒分析报告白酒市场的基本情况就目前国内的白酒市场来说，茅、五、剑依然占据稳固的优势，水井坊、国窖1573也奋起直追，曾经卖得比五粮液还贵的酒鬼酒经过一系列的阵痛与磨难，如今它到底在二级市场上值到底值不值得我们投资，以下是我们对酒鬼酒的分析研究报告。
一、酒鬼酒的基本情况酒鬼酒是我国唯一的馥郁香型白酒,口感醇厚绵甜,落口爽净舒适,回味悠长,优良的酒质是其最大的核心价值及竞争力，2007 年，实力雄厚的中糖集团下属子公司-中皇有限公司开始了对酒鬼酒进入该的重组，标志着公司的新生。
进驻后，这位“新东家”及其母公司中糖集团通过资金、渠道和管理等方面对公司进行全方位的“救治。
二、酒鬼酒的投资亮点1、是公司品牌有一定的知名度和消费基础；1）、早在10多年前，凭借出自大师黄永玉先生之手的特异瓶型和独特的名字，酒鬼酒就已经在全国红极一时，跻身全国名酒行列。
2）、公司聘请了吴晓萍担任总工程师，吴晓萍是国窖1573酒体的主要设计者，曾任泸州老窖副总工程师，吴晓萍从2007年12月开始担任酒鬼酒副总经理、总工程师，主要负责质量和勾调，目前已经成为酒鬼的"质量名片。
2、中糖入主公司之后，对公司的发展非常支持；1）、2007 年，实力雄厚的中糖集团下属子公司-中皇有限公司开始了对酒鬼酒的重组，标志着公司的新生。
2）、股东在销售渠道上的支持重组之初，中糖公司的承诺在酒鬼酒公司自己的销售网络建立和完善之前，中国糖酒将根据酒鬼酒公司产品销售规划的需要，以最优惠的政策，支持酒鬼酒公司产品借助中国糖酒已建立全国性的食糖营销网络开展营销和销售活动，其中包括中国糖酒参股连锁店渠道的支持，如华糖洋华堂商业有限公司（华堂商场）和7—11 便利店等终端渠道。
皇权集团承诺将根据酒鬼酒公司产品销售规划的需要，以最优惠的政策，支持酒鬼酒公司产品进入皇权集团所属的以下免税店：（1）中国香港：铁路和边境免税店（罗湖站/九龙站），火车和船上免税品销售；（2）中国澳门：澳门国际机场免税店、机舱免税店，澳门码头免税店；（3）中国大陆：南京禄口国际机场免税店、西安咸阳国际机场免税店、哈尔滨太平国际机场免税店、成都双流国际机场、厦门高崎国际机场免税店，以及北京、长三角和珠三角等地区的市内免税店；（4）日本：大阪机场免税/有税专卖店，ITAMI 机场免税/有税专卖店。
酒鬼酒股票投资分析
酒鬼酒（000799）投资分析报告（一）、公司简介酒鬼酒股份有限公司前身为始建于1956年的吉首酒厂，1997年07月上市，公司股票上市地为深圳证券交易所，证券代码为000799，股票简称“酒鬼酒”。
自上市以来，企业不断发展壮大，酒鬼成为“中国驰名商标”，公司曾先后荣获多项国家级荣誉。
公司主营业务为生产、销售酒鬼酒、湘泉酒、内参酒等系列白酒产品，产品畅销全国30多个省、市、自治区，远销美国、日本、俄罗斯、韩国、东南亚及港澳台等20多个国家和地区。
2007年，酒鬼酒公司在湖南省委、省政府及湘西州委、州政府的支持下，在社会各界的关心下，完成企业重组和改制工作。
中国糖业酒类集团公司子公司中皇有限公司成为公司第一大股东。
目前公司总股本30305万股，中皇有限公司持有10943.4万股，占总股本的36.11%；中国长城资产管理有限公司持有3636.6万股，占总股本的12%；其他7家社会法人股东持有5000万股，占总股本的16.5%；社会流通股东共持有10725万股，占总股本的35.39%。
企业重组改制工作的成功告罄，标志着公司进入了一个崭新的发展阶段。
（二）基本分析1.宏观经济分析宏观经济分析是判断证券市场发展趋势和投资价值的基础。
宏观经济发展趋势决定证券市场发展方向，宏观经济的增长速度和质量，决定证券市场的投资价值。
宏观经济分析主要分析社会经济的总体状况，它是个体经济的总和。
不同行业、不同部门所有企业的业绩共同形成了社会经济的发展速度和质量，而宏观经济的发展状况又是企业投资价值的综合反应。
因此，投资者应该通过宏观分析，判断经济运行目前处于什么阶段，预测经济形势将会发生什么变化，从而做出投资方向的决策。
本文主要进行分析的是宏观经济运行分析、宏观经济政策分析、国际金融市场环境分析。
（1）宏观经济运行分析宏观经济运行可以通过公司经营效益，居民收入水平，投资者对股价的预期，资金成本等途径对证券市场产生影响。
宏观经济变动与证券市场波动的关系主要体现在GDP的变动与通货的变动。
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形态分析
矩形通常为持续形态，但一旦被突破则很可能产生反转。向上突破上限时须 三重顶形态中，最高点往往被认为是短期的支撑点或阻力点，如果被 有大成交量相配，向下突破下界不要求有成交量的增加。上界线被突破日后 突破以后，三重顶即得到确认，如果伴随着成交量的放大，则股价一般 会沿着突破的方向延续。图中酒鬼酒在10月底的时候突破了三角顶的阻 则可能形成支撑，下界线被突破日后则可能形成压力，突破后向上或向下的 力点，所以可以预测酒鬼酒的涨势就持续下去。 涨跌幅度等于矩形自身的宽。
计算方法
求连续若干天的收盘价的算术平均。天数就是MA的参数。 意义
（1）平均线从下降逐渐转为盘式上升，价格从平均线下方突破平均线，为买进信号。 （2）价格跌破平均线，但又立刻回升到平均线上，而平均线持续上升，为买进信号。 （3）价格趋势在平均线上，下跌并未跌破平均线且立刻反转上升，为买进信号。 （4）价格突然暴跌，跌破平均线，且远离平均线，有可能反弹上升，为买进时 机。 （5）平均线从上升逐渐转为盘局或下跌，而价格向下跌破平均线，为卖出信号。 （6）价格虽突破平均线，但立刻回跌至平均线下，平均线持续下降，为卖出信号。 （7）价格趋势在平均线下，价格上升并未突破平均线且立刻下跌，也是卖出信号 （8）价格突然暴涨，突破平均线，且远离平均线，有可能反弹回跌，也为卖出 时机。
图形分析
KDJ:
• 随机指标（KDJ指标的中文名称是随机指数）：最早起源 于期货市场，由乔治· 莱恩首创的，它在通过当日或最近 几日最高价、最低价及收盘价等价格波动的波幅，反映价 格趋势的强弱。 • 简要介绍 ：随机指标又称KDJ指标，在图表上共有三根线， K线、D线和J线。随机指标在计算中考虑了计算周期内的 最高随机指标价、最低价，兼顾了股价波动中的随机振幅， 因而人们认为随机指标更真实地反映股价的波动，其提示 作用更加明显。 • 随机指标KD线的意义：KD线称之为随机指标，K为快速 指标，D为慢速指标，当K线向上突破D线时，表示为上升 趋势，可以买进；当K线向下突破D线时，可以卖出，又 当KD值升到90以上时表示偏高，跌到20以下时表示偏低。 太高就有下跌的可能，而太低就有上涨的机会。
MACD：
简要介绍
指数平滑异同移动平均线，简称MACD，它是一项利用短期指数平均数指标与 长期指数平均数指标之间的聚合与分离状况，对买进、卖出时机作出研判的技 术指标。根据移动平均线原理所发展出来的MACD，一来克服了移动平均线假 信号频繁的缺陷，二来能确保移动平均线最大的战果。
买卖原则
1.DIFF、DEA均为正，DIFF向上突破DEA，买入信号参考。 2.DIFF、DEA均为负，DIFF向下跌破DEA，卖出信号参考。 3.DEA线与K线发生背离，行情可能出现反转信号。 4.分析MACD柱状线，由红变绿(正变负)，卖出信号参考；由绿变红，买入信 号参考。
经营范围：
-生产和销售酒鬼酒、湘泉 酒、内参酒等系列白酒产 品
产品特点：
-独创中国白酒“馥郁香型”。 指酒鬼酒兼有浓、清、酱三大 白酒基本香型的特征，一口三 香，前浓、中清、后酱。
危机事件 ：
-2012年11月21日国家质量监 督检验检疫总局发布公告，确 定50度酒鬼酒样品中含有塑化 剂成分。
K线图分析
酒鬼酒证券投资分析
L/O/G/O
目录
一、基本面分析
1 国家的宏观经济走势 2 行业及公司发展总体情况
二、技术面分析
3 图形分析
4 指标分析
中国白酒产业宏观环境分析
我国的气候、土壤和水 庞大的消费人群 国民收入水平提高
源
现代化的机械设备引入
政治法律 环境
•
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趋势分析
2011年12月01至2012年11月16日趋势走向图
酒鬼酒在近一年内的价格总趋势是波动上升的，特别是到2012年1中旬月份价 格持续上涨，在这个上升趋势线时，在每个低谷处适合买入股票，当价格跌 破该趋势时，应出局观望。在2012年7月6日至2012年9月7日图型呈现“W” 形状，2012年9月10日至2012年11月16日很可能出现新的一个“W”,而在酒 鬼酒停牌整顿前，价格处于下降趋势，我相信再通过一系列的检验措施及整 顿措施，酒鬼酒价格将继续上升。
2008
行业资产规 需求的膨胀 模普遍稳步 提升高端市 增长，呈现 场容量，价 阶梯式格局。 量齐升带来粮 液 五 贵州茅台 盈利快速增 山西汾酒 长。
金种子酒 酒 鬼 酒
1 -20.00%
2007
2
2009
2010 3
2011
4
公司基本情况
上市情况：
-1997年7月上市，公司股票 上市地为深圳证劵交易所。 -注册地址：湖南省吉首市
NEWS
• • • • • 2012年11月19日,因媒体报到紧急停盘,防止股价大幅波动,防止更严重的后果（如索赔）. 2012年11月19日晚间，中国酒业协会发表声明，坦言白酒中均含有塑化剂，但国家及其他 国家都没有相关限制标准， 2012年11月20日起继续停牌 2012年11月20日晚间，湖南省质量技术监督局在其官网发表公告称：“湘西自治州质监局 对酒鬼酒公司进行执法检查，截至11月20日17：30，没有发现人为添加塑化剂行为。质监 部门将继续进行调查核实和原因分析，如发现违法行为，依法从严处理。” 2012年11月21日，上海天祥质量技术服务有限公司 （Intertek） 就媒体关于“酒鬼酒报道 的发表声明，在公司内的其他实验室对剩余的样品进行平行重复测试，并且按程序进行了 质量保证审核。结果显示，根据客户提供的样品，最初的报告是准确无误的。 2012年11月21日，国家质检总局通报了湖南省质量技术监督局于当天向质检总局报告的结 果。经湖南省产商品质量监督检验院对50度酒鬼酒样品进行检测，结果显示，DBP最高检 出值为1.04mg/kg。 2012年11月21日23点58分，酒鬼酒在新浪官方认证微博上发出一则声明称，酒鬼酒股份有 限公司衷心感谢广大消费者、投资人、新闻媒体及社会各界人士长期以来给予我们的关心 和支持。并“对近日发生的所谓酒鬼酒‘塑化剂’超标事件给大家造成的困惑与误解表示 诚挚的歉意”。 2012年11月22日，酒鬼酒发表声明，称公司的产品完全符合 GB2757-1981 和 GB27602011 等国家相关标准的要求，公司将继续加强质量管理体系建设,为广大消费者生 产安全 优质的白酒产品。同时，公司就此次事件对广大消费者及投资者深表歉意。 2012年11月23日公司股票复盘。 2012年11月24日酒鬼酒公司再次发布声明向公众致歉，称将“积极整改，让消费者喝上放 心酒。”声明中还承诺，公司将在11月30日前完成整改工作。公司副总经理称，将在11月 25日公布具体的整改措施以及时间表。 2012年11月25日中午每周质量报告专门就此次事件进行深入的调查，并指出可能造成污染 的地方。
2012年10月24日到11月16日基本情况
10月24日至11月2日，K线组合图为横盘调整组合，价格上档有阻碍，下档有支撑， 说明此时进入行情人多、空势均力敌的情况，在掌握行情的规律基础上，合适高抛低 吸。11月5日至11月7日，k线组合图为明显的三阴先组合，俗称“三只黑乌鸦”，其 呈现下跌趋势过程中，市场一致看坏，空头逞强，多头认输，价格将进一步下跌，此 时应该离场观望等待时机。11月8日至11月16日，K线组合图为下跌抵抗组合，行情 呈下跌趋势，但途中有小阳线出现，即大跌之中有反弹，则适合逢高卖出，一般不宜 低位补仓或抢反弹。
三大市场假设：
1
市场行为涵益一切信息
→ 第一假设是进行 技术分析的基础。
2
价格沿趋势移动
→ 第二个假设是进 行技术分析最根本、 最核心的因素。
3
历史会重演
→ 第三个假设是从 入的心理因素方面考 虑的
MA：
含义 以道· 琼斯的"平均成本概念"为基础，采用统计学"移动平均"的原 理，将一段时期内的股票价格平均值连成曲线，用来显示股价的 历史波动情况，进而反映股价指数未来发展趋势的技术分析方法
图形分析
BOLL:
BOLL:
• 布林线指标：即BOLL指标，其英文全称是“Bolinger Bands”，布林线(BOLL)由约翰 布林先生创造，其利用统 计原理，求出股价的标准差及其信赖区间，从而确定股价 的波动范围及未来走势，利用波带显示股价的安全高低价 位，因而也被称为布林带。其上下限范围不固定，随股价 的滚动而变化。布林指标和麦克指标MIKE一样同属路径指 标，股价波动在上限和下限的区间之内，这条带状区的宽 窄，随着股价波动幅度的大小而变化，股价涨跌幅度加大 时，带状区变宽，涨跌幅度狭小盘整时，带状区则变窄。 • BOLL指标的表示：在股市分析软件中，BOLL指标一共由 四条线组成，即上轨线UP 、中轨线MB、下轨线DN和价 格线。其中上轨线UP是UP数值的连线，用黄色线表示； 中轨线MB是MB数值的连线，用白色线表示；下轨线DN是 DN数值的连线，用紫色线表示；价格线是以美国线表示， 颜色为浅蓝色。和其他技术指标一样，在实战中，投资者 不需要进行BOLL指标的计算，主要是了解BOLL的计算方 法和过程，以便更加深入地掌握BOLL指标的实质，为运 用指标打下基础。
经济人口 因素
社会文化 环境
资源和技 术环境
政治环境稳定
中国的酒文化
培养新一代忠实 消费者
新税制的实施
白酒行业分析
140.00%
具有很强的 120.00% 防守特质， 100.00% 属于经济周 期的防御性 80.00% 行业。
60.00% 40.00% 20.00% 0.00%
白酒行业可以 分为三大阵营。 第一阵营包括 贵州茅台、五 粮液、泸州老 窖；第二阵营 包括山西汾酒、 古井贡酒；第 三阵营主要是 地方名酒。酒 鬼酒属于第三 阵营。
图形分析
Thank You!
L/O/G/O