2017年期货考题：《基础知识》科目真题解析2

2017年期货考题：《基础知识》科目真题解析

单项选择题(每小题0.5分，以下备选项中只有一项最符合题目要求，不选、错选均不得分)

11[单选题]股指期货套期保值是规避股票市场系统性风险的有效工具，但套期保值过程本身也存在( )，需要投资者高度关注。

A.基差风险、流动性风险和展期风险

B.现货价格风险、期货价格风险、基差风险

C.基差风险、成交量风险、持仓量风险

D.期货价格风险、成交量风险、流动性风险

正确答案：A

参考解析：套期保值操作过程中的风险主要包括基差风险、现金流风险、流动性风险、展期风险、操作风险等。

12[单选题]根据期货公司客户资产保护的规定，下列说法正确的是( )。

A.当客户出现交易亏损时，期货公司应以风险准备金和自有资金垫付

B.当客户保证金不足时，期货公司可先用其他客户的保证金垫付

C.客户保证金应与期货公司自有资产一起存放，共同管理

D.客户保证金属于客户所有，期货公司可按照有关规定进行盈亏结算

正确答案：D

参考解析：A、B两项，客户在期货交易中违约造成保证金不足的，期货公司应当以风险准备金和自有资金垫付，不得占用其他客户的保证金;C项，客户保证金应当与期货公司自有资产相互独立，分别管理。

13[单选题]期货市场价格是在公开、公平、高效、竞争的期货交易运行机制下形成的，对该价格的特征表述不正确的是()。

A.该价格具有保密性

B.该价格具有预期性

C.该价格具有连续性

D.该价格具有权威性

正确答案：A

参考解析：通过期货交易形成的价格具有预期性、连续性、公开性、权威性的特点。

14[单选题]期转现交易双方商定的期货平仓价须在( )限制范围内。

A.审批日期货价格

B.交收日现货价格

C.交收日期货价格

D.审批日现货价格

正确答案：A

参考解析：期转现交易的基本流程包括交易双方商定价格。找到对方后，双方首先商定平仓价(须在审批日期货价格限制范围内)和现货交收价格。

15[单选题]期货市场为生产经营者提供了规避、转移或分散()的良好途径。

A.信用风险

B.经营风险

C.价格风险

D.投资风险

正确答案：C

参考解析：期货市场为生产经营者提供了规避、转移或分散价格风险的良好途径。

16[单选题]10月2日，某投资者持有股票组合的现值为275万美元，其股票组合与S&P500指数的β系数为1.25。为了规避股市下跌的风险，该投资者准备进行股指期货套期保值，10月2日的现货指数为1250点，

12月到期的期货合约为1375点。则该投资者应该( )12月份到期的S&P500股指期货合约。(S&P500期货合约乘数为250美元)

A.买入10手

B.卖出11手

C.卖出10手

D.买入11手

正确答案：C

参考解析：进行卖出套期保值的情形主要是：投资者持有股票组合。担心股市大盘下跌而影响股票组合的收益。因此，本题中投资者应进行卖出套期保值，卖出的合约手数为：买卖期货合约数量=β×[现货总价值/(期货指数点×每点乘数)]=1.25×[2750000÷(1375×250)]=10(手)。

17[单选题]下列选项中，关于期权的说法正确的是( )。

A.买进或卖出期权可以实现为标的资产保险的目的

B.与期货交易相似，期权买卖双方必须缴纳保证金

C.期权卖方可以选择履约，也可以放弃履约

D.期权买方可以选择行权，也可以放弃行权

正确答案：D

参考解析：A项，买进期权可以对冲标的资产的价格风险，而卖出期权只能收取固定的费用，达不到对冲标的资产价格风险的目的。B项，期权交易中，买方向卖方支付权利金后，其最大风险就是权利金的亏损，因此期权买方不需要再缴纳保证金。但对期权卖方来讲，需要缴纳一定的保证金，以表明其有能力履行期权合约。C项，期权交易是针对某种具体权利，即买权或卖权的买卖。买方有权执行期权，也可放弃行权.因此期权也称为选择权。卖方获得期权费后便拥有了相应义务，当买方选择行权时，卖方必须履约。

18[单选题]期货价差套利()。

A.有助于所套利合约之间价差趋于合理

B.有助于扩大所套利合约之间的价差

C.有助于缩小所套利合约之间的价差

D.对所套利合约之间的价差不产生影响

正确答案：A

参考解析：期货价差套利行为有助于不同期货合约价格之间的合理价差关系。期货价差套利交易的获利来自于对不合理价差的发现和利用，套利者会时刻注意市场动向。如果发现相关期货合约价差存在异常，则会通过套利交易获取利润。而这种套利行为，客观上会对相关期货合约价格产生影响，促使价差趋于合理。

19[单选题]在美国期货市场，对参与者收取保证金时，通常( )。

A.对价差套利者要求的保证金要大于对投机者要求的

B.对投机者要求的保证金要大于对套期保值者要求的

C.对投机者和价差套利者要求的保证金相同

D.对投机者和套期保值者要求的保证金相同

正确答案：B

参考解析：在美国期货市场，对投机者要求的保证金要大于对套期保值者和套利者要求的保证金。

20[单选题]会员制期货交易所的最高权力机构是( )。

A.董事会

B.股东大会

C.会员大会

D.理事会

正确答案：C

参考解析：会员制期货交易所一般设有会员大会、理事会、专门委员会和业务管理部门。其中，会员大会由会员制期货交易所的全体会员组成，是会员制期货交易所的最高权力机构。