投资银行学习题参考(二)

投资银行学习题参考（二）

1、投资银行最基础的本源业务是______。

（1）吸储放贷（2）交易代理（3）证券承销

2、英国的投资银行通常被称为______。

（1）商人银行（2）商业银行（3）证券公司

3、以证券包销为特色业务而著称于世的投资银行有______。

（1）雷曼兄弟（2）美林（3）摩根·斯坦利

4、在香港投资银行家中享有“红筹之父”美称的是______。

（1）杜辉廉（2）梁庭邦（3）梁伯韬

5、素有“最安全的伦敦投资公司”之美誉的巴林银行之所以在1995年2

月不得不宣布破产，直接原因是由于其______的交易经理尼克·里森违规操作造成的。

（1）伦敦总行（2）日本分行（3）新加坡分行

6、在20世纪末，承销保荐中国海洋石油股份有限公司赴香港、纽约招

股融资200亿美元却遭遇失败的美国投资银行是______。

（1）美林（2）高盛（3）所罗门·美邦

7、案例描述和分析题。

中国建设银行终于在05年10月底在香港H股市场实现了全流通型的招股上市，IPO招股价和首日上市收盘价均为每股2.35元。但在二年前，中国建行在设计改制和上市方案期间曾拟将其股票在上海、香港和纽约“三地”以“三同”（同时、同价、同权）方式招股上市。如果你作为投资银行专业人员，请分析如下问题：

（1）H股中国建行IPO招股价2.35元/股是以何种方式和何种程序确定的？其依据是否合理？如果让你为其编制H股的发行价，你该选择何种方式和何种价位？

（2）如果按原拟的“三地”（上海、香港、纽约）以“三同”（同时、同价、同权）方式实施建行IPO方案，你认为在实际操作中能做到吗？为什么？试说出3条以上的理由。

（3）这次建行IPO的主承销商是谁？承销团由哪几家组成的？他们在建行改制和上市中主要做了哪些投资银行的专业服务？你作为旁观的投资银行专业人员，试对建行承销团的专业服务提出至少3条以上的批评意见或改进建议。

附录1

建行拟三地上市筹资额逾600亿元

筹资额最高逾600亿元人民币，登上今年全球最大ＩＰＯ宝座

中国建设银行必定成为今年全球资本市场上最引人注目的亮点。知情人透露，建设银行已经拟定在香港、美国和中国内地“同时同价”上市的创新方案，全球三地市场集资额最高将逾600亿元人民币。倘若此方案最终在年中得以实施，这将是全球首家在港、美、中国内地“同时同价”上市的大型企业。业内人士预测，这极有可能成为本年度全球最大的ＩＰＯ项目。

中央汇金控股新建行

知情人透露，此前关于建行将分拆华东部分省市分行资产上市的传言不实。事实上，建行已基本拟定重组方案，建行重组框架类似于原中国人保去年的重组股改模式。根据此方案，现建行将被分解为两级机构：中国建设银行控股集团和中国建设银行股份有限公司，其中中国建设银行控股集团将持有后者约15％左右的股份。而负责管理国家向中行和建行注资450亿美元而成立的中央汇金投资公司将控股建行股份公司，持股比例最高达85％左右。但依照中国人保和中国人寿境外上市后的外资占比，建行股份公司上市后的外资占比很可能超过25％。

建行现在全部银行类资产将划入建行股份公司，此部分资产目前占建行现有资产90％以上。而建行目前的非信贷类资产，包括建行历史遗留的学校、医院和酒店等“三产”和企业、建行持有的中国国际金融公司和中德住房储蓄银行等股权，将一并划归建行集团。

如无意外，建行股份有限公司将有望在上半年挂牌，并将随后承担整体上市之责，它将包括海内外银行类资产。

创三地“同时同价”上市先河

中国人寿去年在港美两地“同时同价”成功上市已引起市场轰动，建行今年可能更加引发全球的“中国投资年热潮”。

依据目前初步计划，建行股份公司将在香港上市，但建行正在争取在美国、香港和中国内地“同时同价”上市，募资额最高将达80亿美元。目前虽然已有中石化在中国内地、香港、美国和英国四地挂牌上市，但中石化是在不同时间、不同价格

先后实现了四地上市。

有消息指，中国证监会原则上同意建行股份公司在三地“同时同价”挂牌上市的方案。

目前，建行在四大银行中不良资产率最低，已降至10％以下。在国家去年底向建行注资225亿美元后，建行的资本充足率亦已达到监管标准。

银行界认为，参照中国人保和中国人寿改制上市后的人事架构，张恩照仍有可能担任建行集团董事长和建行股份公司的董事长或行长之职。

可能引发国内抢购热潮

建行股份公司年中实现三地“同时同价”上市是否会有障碍？国内投资者会否蜂拥抢购建行股票？

一家大型券商投行部负责人昨天指出，尽管国内企业在港美和中国内地“三地同时同价”上市不存在法律上的障碍，但实际操作中会有诸多问题需要协调。此人士并不认为人民币不可自由兑换和资本管制是“同时同价”上市的主要问题，因为确定发行价时完全可以确定一个汇率，且汇率不可能在较短时间内发生较大波动。但三地同时发行股票涉及不同国家和地区的监管部门、各自差异的审批和发行及推介程序，还有众多的中介机构，这都需要较高层次的协调工作。建行此举可能是为了分散其庞大的集资额对单一资本市场的压力，同时有助于扩大其在全球的影响力。

对于“三地同价”上市，此人士认为，由于国内Ａ股市场的市盈率远高于港美，如“三地同时同价”挂牌上市，建行在Ａ股市场上的价格将远较目前Ａ股市场的上市公司有吸引力，这必将引发投资者的认购热潮。但由于各地投资者的投资理念不同，“同价”发行的建行股票很可能在上市后“不再同价”——Ａ股价格往往高于港美价格。

观察

“同时同价”凸显资本市场接轨国际

投资银行界人士指出，过往没有国企同时在境内外两个资本市场同时上市，主要是早几年内地资本市场规模有限，加之内地与国际资本市场存在巨大差异，Ａ股的市盈率不合理地远高于Ｈ股（Ｈ股与ＡＤＲ可互换），因此不可能同价兼同时上市。不过，随着Ａ股与Ｈ股的市盈率差距收窄，这为境内外同时上市创造了条件。