文化传媒有限公司股东全部权益价值评估项目资产评估方法
文化传媒企业评估方法
文化传媒企业评估方法注册资产评估师执行企业价值评估业务，应当根据评估对象、价值类型、资料收集情况等相关条件，分析收益法、市场法和资产基础法三种资产评估基本方法的适用性，恰当选择一种或多种资产评估基本方法。
企业价值评估中的收益法，是指将预期收益资本化或者折现，确定评估对象价值的评估方法。
收益法常用的具体方法包括股利折现法和现金流量折现法。
现金流量折现法通常包括企业自由现金流折现模型和股权自由现金流折现模型。
企业价值评估中的市场法，是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行比较，确定评估对象价值的评估方法。
市场法常用的两种具体方法是上市公司比较法和交易案例比较法。
上市公司比较法是指获取并分析可比上市公司的经营和财务数据，计算适当的价值比率，在与被评估企业比较分析的基础上，确定评估对象价值的具体方法。
交易案例比较法是指获取并分析可比企业的买卖、收购及合并案例资料，计算适当的价值比率，在与被评估单位比较分析的基础上，确定评估对象价值的具体方法。
企业价值评估中的资产基础法，是指以被评估单位评估基准日的资产负债表为基础，合理评估企业表内及表外各项资产、负债价值，确定评估对象价值的评估方法。
各项资产的价值应当根据其具体情况选用适当的具体评估方法得出。
本次评估由于交易案例比较法所需要的资料难以收集，且无法了解其中是否存在非市场价值因素，因此，本次评估不适宜采用交易案例比较法；同时由于市场上难以找到与被评估单位规模相当、业务类似的上市公司参考企业，故不适宜采用上市公司比较法。
由于被评估单位是以广告设计、制作、发布与代理为主要经营模式的网站广告发布企业，并且该公司于2007 年成立，截止至评估基准日已持续经营5 年；且企业具备可持续经营能力，可以用货币衡量其未来收益，其所承担的风险也可以用货币衡量，符合采用收益法的前提条件。
故适宜采用收益法。
同时，考虑到资产基础法的评估结果主要是以评估基准日构成企业整体资产的具有整体获利能力的各单项资产组合的更新重置成本为基础确定的，基本反映了评估对象的市场价值，具有较高的可靠性，故适宜采用资产基础法。
文化传媒企业并购价值评估方法
分类号密级U D C 编号资产评估硕士专业学位论文题目：收益法在文化传媒企业并购股权价值评估中的应用研究—以华策影视并购克顿传媒进行案例分析年级、班级：学生姓名：指导教师：答辩日期：2015 年月摘要伴随着经济全球化，企业并购的浪潮愈演愈烈。
而文化传媒企业亦是如此，企业通过并购活动能够获得规模经济、规避风险，同时也推动了社会产业结构的调整，优化资源配置，提高经济整体核心竞争力的进展。
在如此的背景下本文研究文化传媒企业并购中的被并购企业的价值。
本文以华策影视并购克顿传媒为例，通过分析文化传媒企业并购的动因和并购风险，阐述国内外文化传媒企业的并购现状，对目标企业价值的评估的方法的进行了选择。
论文集中分析了收益法在文化传媒企业并购价值评估中的应用。
在传统收益法存在局限性前提下，对文化传媒企业并购价值评估收益法进行优化研究，并讲明了在新形势下文化传媒企业并购价值评估方法创新的启发。
本文共包括以下五个部分：第一部分为绪论，阐述了文章的研究背景及研究意义，国内外文献综述，以及本文的研究内容和方法，分析了文章研究的创新之处、相关概念界定。
第二部分为案例描述，通过对华策影视并购克顿传媒案例进行描述，分析了文化传媒企业并购动因、并购风险以及国内外并购现状。
第三部分为华策影视并购克顿传媒目标企业的价值评估，对文化传媒企业并购价值评估方法的选择以及收益法差不多参数的确定进行了分析。
在传统收益法存在局限性的基础上，对文化传媒企业并购价值评估收益法进行优化研究。
第四部分为改进的收益法在华策影视并购克顿传媒企业价值评估中的应用，确定改进的收益法差不多参数，得出评估结果，分析评估增值的缘故，从而证实改进的收益法更适合文化传媒行业价值评估。
第五部分为本文的结论，分析本文的结论，不足以及创新启发。
希望本文所进行的对文化传媒行业中企业并购价值评估的研究能够对我国文化传媒行业的进展起到一定的推动作用，促使我国文化传媒企业步入规范化及市场化的并购之路，并使我国文化传媒企业能够通过并购活动提升自己的综合实力关键词：文化传媒企业企业并购价值评估评估方法ABSTRACTThe wave of mergers were intensified, under the more and more development of economic globalization,So as to cultural media companies. Corporate mergers could be obtained through economies scale, avoiding risks, prromoting the industrial structureadjustment, optimizing the resource of allocation,improvingthe competitiveness of economic development. The value of mergers in culture media begins.In this paper, using Huace mergers Hatton mediafor example, by analyzing the mergersmotivation, mergers riskand mergers situation home and abroad, choosing the methods of assessing the value of the target company.Paper focused on the income approach valuation.Under the limitations of traditional incomeapproach,we optimize the income approach .Thispaper consist of five parts:The first part is an introduction, describing the background and significance of the article, the relevant domestic and international literature review and research content and methods of this article, the article analyzes the innovation research.The second part describes the case, describing the Huace mergers Hatton mediacase,analyzingthe culture media merger motives, merger risks and the status of domestic and international.The third part was Huace mergers Hatton media target enterprise value assessment, selecting the valuation methods, determining the basic parameters of income approach, optimizing the income approach valuation research. The fourth part wasusing the improved incomeapproach in Huace merger Hatton media, improvingthe basic parameters of income approach, analyzing the causes of the revaluation, thus confirmingthe improved income approachbetter.The fifth part is the conclusion, analyzing the concluded and innovative.I hope this article studies could prompt the assessing the value of mergers in the media industry,Promoting China's cultural media companies into the standardization and market, enhancing their overall strength.Key words: Culture media companies; Mergers and acquisitions; BusinessValuation; Evaluation Method目录摘要 (I)ABSTRACT (III)目录 (1)序言 (1)第一章绪论 (1)一、研究背景及研究意义 (1)（一）研究背景 (1)（二）研究意义 (2)二、国内外相关文献综述 (3)（一）企业并购企业价值评估研究状况 (3)（二）企业并购企业价值评估研究状况 (6)（三）研究述评 (9)四、研究内容与方法 (10)（一）研究内容 (10)（二）研究方法 (11)五、本文的创新之处 (12)第二章案例描述以及并购估值模型 (13)一、并购双方背景介绍 (14)（一）华策影视背景介绍 (14)（二）克顿传媒背景介绍 (15)（三）并购双方动因 (19)（四）评估情况介绍 (21)（五）评估目的和价值类型 (22)二、相关概念界定 (23)（一）文化传媒企业并购概念 (23)（二）企业价值的内涵 (24)四、文化传媒企业并购价值评估方法存在的问题 (25)五、传统收益法和改进收益法的评估 (26)（一）传统收益法的并购估值模型 (26)（二）改进收益法的并购估值模型 (33)六、对克顿传媒进行收益法评估企业价值的可行性 (35)第三章华策影视汲取合并克顿传媒应用案例分析 (37)一、采纳传统收益法模型评估的企业价值 (38)（一）收益额的确定 (38)（二）收益期与预测期的确定 (48)（三）折现率的确定 (48)（三）评估结果 (51)二、采纳改进收益法模型评估的企业价值 (53)（一）收益额的确定 (53)（二）收益期与预测期的确定 (53)（三）折现率的确定 (54)（三）评估结果 (55)三、对比结果分析 (58)四、克顿传媒企业价值的要紧阻碍因素及其分析 (59)第四章案例结论 (64)一、慎重确定评估的前提条件 (64)二、猎取充足的信息资源是运用现金流量折现法的前提. 65三、综合推断以后现金流的确定方法 (67)四、深度剖析折现率的确定因素 (68)五、妥善处理亏损公司的价值评估 (70)六、选择合适的评估模型 (72)七、本文存在不足之处 (73)要紧参考文献 (75)后记 (78)XXXX大学研究生学位论文原创性声明 (80)XXX大学研究生学位论文使用授权书 (80)。
文化传媒有限公司股东全部权益价值评估项目资产评估方法
文化传媒有限公司股东全部权益价值评估项目资产评估方法一、评估方法(一) 评估方法的选择根据现行资产评估准则及有关规定，企业价值评估的基本方法有资产基础法、市场法和收益法。
XX传媒公司属于影视文化传媒产业，盈利能力较好，资产基础法难以客观反映公司的股权价值。
而在交易市场上能够找到与XX传媒公司在资产规模及结构、经营范围及盈利水平等方面类似的可比上市公司，故本次评估适用市场法。
XX传媒公司业务已经逐步趋于稳定，在延续现有的业务内容和范围的情况下，未来收益能够合理预测，与企业未来收益的风险程度相对应的折现率也能合理估算，结合本次资产评估的对象、评估目的和评估师所收集的资料，确定分别采用市场法和收益法对委托评估的公司的股东全部权益价值进行评估。
在采用上述评估方法的基础上，对形成的各种初步评估结论依据实际状况进行充分、全面分析，综合考虑不同评估方法和初步评估结论的合理性后，确定其中一个评估结果作为评估对象的评估结论。
(二) 收益法简介收益法是指通过将被评估单位的预期收益资本化或折现以确定评估对象价值的评估方法。
一) 收益法的的应用前提1．投资者在投资某个企业时所支付的价格不会超过该企业(或与该企业相当且具有同等风险程度的同类企业)未来预期收益折算成的现值。
2．能够对企业未来收益进行合理预测。
3．能够对与企业未来收益的风险程度相对应的收益率进行合理估算。
二) 收益法的模型结合本次评估目的和评估对象，采用股权自由现金流折现模型确定股权现金流评估值，并分析公司非经营性资产、溢余资产的价值，确定公司的股东全部权益价值。
具体公式为：股东全部权益价值＝股权现金流评估值＋非经营性资产的价值＋溢余资产价值nCFEt股权现金流评估值 Pn (1 rn ) nt 1（1 rt )t式中：n——明确的预测年限CFEt ——第 t 年的股权现金流r——权益资本成本t——未来的第 t 年Pn ——第 n 年以后的连续价值因本次评估采用合并口径的股权现金流，因此，需要扣减少数股东权益价值。
股权价值评估的常用方法
股权价值评估的常用方法常用的价值评估方法国内零售-连锁企业的创办人或者高层管理者意识到,为了加快企业的发展就必须开更多的新店面、加强营销工作并招聘更多层次的人才,但以企业现有的财力和自我积累根本不能满足迅速发展的需要。
因资金不足而阻碍了公司的快速成长,这的确是一种普遍现象。
为了推动零售-连锁企业的快速扩张,公司的创办人或者高层管理者一般会决定尝试向外部投资者融资。
毋庸置疑,零售-连锁企业融资前的市场估值,无论是对老股东还是新股东而言,都是非常重要的。
由于筹资人与投资人在此筹资活动结束之后将要合作共事,因此这类筹资活动通常是在融洽的氛围中进行的。
不过有一点应该要明白:如果公司融资前的价值被高估,原有股东将从中受益:如果公司融资前的价值被低估,新股东将从中受益。
比如,同一家零售-连锁企业,外部投资者向该企业注入2000万美元,由于估值的不同,在融资之后新投资者在企业总股本中享有的份额是不同的,同样,企业的原有股东在融资之后的企业总股本中享有的份额也是不同的。
由此可见,企业估值对新老股东的重要性。
(参见下表)表融资前后公司的市场估值和股份权益(单位:万美元) 融资前公司注资总额融资后公司新投资者在企业总的市场估值的市场估值股本中享有的份额20002000400050%40002000600033%60002000800025%在筹资活动的初期,参与公司价值评估的主体通常有两个:公司的创办人与新投资者(如风险投资家和个人投资者)。
而随着融资活动的进行,一般会有第三方财务顾问或者投资银行参与到企业估值和融资活动中来。
在零售-连锁企业的直接融资和并购过程中,对零售-连锁企业自身或者目标企业价值的合理评估是经常遇到的非常重要的问题之一。
而适当的评估方法是企业价值准确评估的前提。
下面将聚焦企业价值评估的核心方法,分别从方法的基本原理、适用范围以及局限性等方面给予分析和总结。
企业价值评估方法的三大体系企业价值评估是一项综合性的资产、权益评估,是对特定目的下企业整体价值、股东全部权益价值或部分权益价值进行分析、估算的过程。
XX股东全部权益价值资产评估方法(2023年)
XX股东全部权益价值资产评估方法一、评估方法简介依据《资产评估执业准则一企业价值》（中评协[2018]38号）和《资产评估执业准则一资产评估方法》（中评协[2019]35号）的规定，执行企业价值评估业务，应当根据评估目的、评估对象、价值类型、评估方法的适用条件、评估方法应用所依据数据的质量和数量等情况，分析收益法、市场法和资产基础法三种基本方法的适用性，选择评估方法。
企业价值评估中的收益法，是指将预期收益资本化或者折现，确定评估对象价值的评估方法。
资产评估专业人员应当结合企业性质、资产规模、历史经营情况、未来收益可预测情况、所获取评估资料的充分性，恰当考虑收益法的适用性。
企业价值评估中的市场法，是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行比较，确定评估对象价值的评估方法。
资产评估专业人员应当根据所获取可比企业经营和财务数据的充分性和可靠性、可收集到的可比企业数量，考虑市场法的适用性。
企业价值评估中的资产基础法是指以被评估单位评估基准日的资产负债表为基础，评估表内及表外可识别的各项资产、负债价值，确定评估对象价值的评估方法二、评估方法选择本次资产评估的目的是反映XX信息科技有限公司股东全部权益于评估基准日的市场价值，资产基础法从资产购建角度反映了资产的价值，为经济行为实现后的经营管理及考核提供了依据，因此本次评估选择资产基础法进行评估。
评估基准日附近，被评估单位受行业政策影响，相关业务持续萎缩，发展前景有限，相关收益与风险无法可靠预测，故本次评估不采用收益法进行评估。
评估基准日前后，由于涉及同等规模企业的近期交易案例无法获取，市场上相同规模及业务结构的可比上市公司较少，本次评估未选择市场法进行评估。
综上，本次评估确定采用资产基础法进行评估。
三、资产基础法资产基础法，是指以被评估单位或经营体评估基准日的资产负债表为基础，评估表内及表外可识别的各项资产、负债价值，确定评估对象价值的评估方法，具体是指将构成企业的各种要素资产的评估值加总减去负债评估值求得企业价值的方法。
文化传媒企业收益法评估中折现率的确定
基于现金流量的收益额确定
根据历史财务数据，计算文化企业的 自由现金流量，即经营活动现金流量
减去资本支出。
通过现金流量分析，预测未来现金流 量的规模和时间分布。
根据未来现金流量的折现率，计算文 化企业基于现金流量的收益额。
CHAPTER 06
长生命周期的特点。
对于创意设计、广告策划等文化 企业，其收益期限相对较短，因 为这些企业的产品和服务通常具
有时效性。
考虑文化企业所处行业、市场环 境、政策变化等因素，合理确定
其收益期限。
收益额的确定方法
根据历史财务数据，运用趋势分析、回归分析等方法预测未来收益。
通过市场调查和分析，参考类似企业的收益水平，评估文化企业的收益 额。
根据C公司的资本结构，选 用十年期国债利率作为无 风险利率，当前十年期国 债的利率为3%。
根据C公司的风险评估结果 ，确定其风险溢价为4%。
将无风险利率与风险溢价 相加，得到C公司的折现率 为7%。
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4. 风险溢价
根据A公司的风险评估结果，确定其风险 溢价为3%。
3. 无风险利率
根据A公司的资本结构，选用十年期国债 利率作为无风险利率，当前十年期国债的 利率为3.5%。
案例二：B文化传媒公司的折现率确定
1. 资本结构
2. 风险评估
3. 无风险利率
4. 风险溢价
5. 折现率
B公司的资本结构主要由 股权和债务组成，其中 股权占总资产的70%， 债务占总资产的30%。
折现率通常被视为投资资本的机会成本，是投资者在评估投 资项目时的重要指标。
文化传媒企业价值评估方法研究
0引言2014年国家税务局正式发布了关于促进企业健康成长若干重大税收政策的文件通知，为促进文化公司发展提供了税收减免等重大支持，极大地降低了其税收压力；2016年“十三五”发展规划首次提出要加快文化事业的改革，在2020年将传统文化产业转变成为重点支撑性产业；十九大的报告同样指出了我们要大力推动中国特色的社会主义传统文化事业和新兴产业的繁荣与发展，坚定自己的文化意识和创造性信念。
政策上的利好与文化产业本身的高速成长让文化传媒行业获得了资本市场的青睐，文化传媒行业公司并购重组与IPO 上市等资本运作频繁，但是在资本的涌入下，一些公司盲目进入文化传媒行业，进行高溢价并购，拉高了整个行业的商誉，提高了行业风险。
另外，在当前新技术、新媒介的冲击下，文化传媒行业也面临着快速的变革，文化传媒行业需要利用新科技，运用新理念创新文化产品和服务，满足人们日益增长的精神文化需求。
5G 、数字文化、云技术、直播技术，这些技术革新既给传统的文化传媒行业带来了巨大压力，同时也带来了新的发展机遇。
1文化传媒行业发展现状文化传媒产业在每个经济体中都占据重要地位，这不仅标志着文化传媒行业己经达到了高速发展的时期，也标志着文化传媒产品对人们的文化、娱乐、物质精神生活产生了重大的影响，还从侧面反映了各个国家的经济发展水平。
2020年，我国文化传媒行业的经济总产值达到222625.4亿元，较上年同比增长7.95%，根据《传媒蓝皮书：中国传媒产业发展报告（2020）》可以看出我国的文化传媒产业在2012-2019年的年增长率都在GDP 增长率之上。
目前，从深交所和上交所公布的上市公司信息得到，我国现在上市的文化传媒企业只有30家左右。
文化传媒产业的发展迅猛，特别是在经济危机之后，一举成为我国第三产业中的第一名。
我国文化传媒产业保持着与国际接轨的发展态势，文化娱乐内容不断丰富，文化娱乐形式不断增加，朝着不断满足广大人民群众需求的方向发展。
影视文化公司股权项目资产评估方法
影视文化公司股权项目资产评估方法一、评估方法（一）评估方法的选择依据资产评估准则的规定，企业价值评估可以采用收益法、市场法、资产基础法三种方法。
收益法是企业整体资产预期获利能力的量化与现值化，强调的是企业的整体预期盈利能力。
市场法是以现实市场上的参照物来评价估值对象的现行公平市场价值，它具有估值数据直接取材于市场，估值结果说服力强的特点。
资产基础法是指在合理评估企业各项资产价值和负债的基础上确定评估对象价值的思路。
被评估企业未来年度预期收益与风险可以合理地估计，故本次评估可以选择收益法进行评估。
资产基础法从企业购建角度反映了企业的价值，因此本次评估同时选择了资产基础法进行评估。
综上，本次评估确定采用资产基础法和收益法进行评估。
（二）资产基础法介绍资产基础法，是以在评估基准日重新建造一个与评估对象相同的企业或独立获利实体所需的投资额作为判断整体资产价值的依据，具体是指将构成企业的各种要素资产的评估值加总减去负债评估值求得企业价值的方法。
各类资产及负债的评估方法如下：1、流动资产（1）货币资金：包括银行存款。
对于币种为人民币的货币资金，以核实后账面值为评估值。
（2）应收类账款对应收账款、其他应收款的评估，评估人员在对应收款项核实无误的基础上，借助于历史资料和现在调查了解的情况，具体分析数额、欠款时间和原因、款项回收情况、欠款人资金、信用、经营管理现状等，采用个别认定和账龄分析的方法估计评估风险损失，对关联企业的往来款项等有充分理由相信全部能收回的，评估风险损失为0；对有确凿证据表明款项不能收回或账龄超长的，评估风险损失为100%；对很可能收不回部分款项的，且难以确定收不回账款数额的，参考企业会计计算坏账准备的方法，根据账龄分析估计出评估风险损失。
经评估人员和企业人员分析，并经对客户和往年收款的情况判断，评估人员认为，对关联方、职工个人、集团内部的往来款项，评估风险坏账损失的可能性为0；对外部单位发生时间1 年以内发生评估风险坏账损失的可能性在5%；1 到2 年的发生评估风险坏账损失的可能性在10%；发生时间2 到3 年的发生评估风险坏账损失的可能性在50%；3年以上发生评估风险坏账损失的可能性在100%。
股权资产评估方法
股权资产评估方法股权资产评估方法是指根据企业的股票、股权等股权性质的资产进行评估的方法。
股权资产评估是企业进行重构、融资、上市等重要决策的基础，对于企业的发展具有重要意义。
本文将详细介绍股权资产评估的概念、目的、原则和方法。
一、股权资产评估的概念和目的股权资产评估是指对企业的股票、股权等股权性质的资产进行评估，以确定其价值的一种评估方法。
其目的是为了科学合理地确定企业股权的市场价值，为企业的发展决策提供参考。
股权资产评估的概念和目的主要包括以下几个方面：1.确定股权的价值：通过评估的方法，确定企业股权的市场价值，包括股权的净资产价值和市场溢价等。
2.为决策提供依据：通过评估的结果，为企业的股权转让、重组、上市等重要决策提供参考依据，帮助企业做出科学的决策和合理的规划。
3.促进资本市场的健康发展：通过评估的结果，提供全面、准确的信息，促进资本市场的健康发展，提高企业和个人参与市场的能力和效率。
二、股权资产评估的原则股权资产评估应遵循以下原则：1.公平公正原则：评估结果应该基于公平公正的原则，不偏袒任何一方，避免评估结果的误导和不公正。
2.客观真实原则：评估应基于真实的、客观的数据和信息，尽量减少主观因素的干扰和影响。
3.独立第三方原则：评估应由独立的第三方机构或专业评估机构进行，确保评估过程的公正性和客观性。
4.适用原则：评估方法和标准应根据被评估企业的特点和行业规则进行选择，确保评估结果具有科学、合理、适用性。
三、股权资产评估的方法股权资产评估的方法主要包括财务评估法、市场评估法和收益评估法。
财务评估法是根据被评估企业的财务报表和财务数据，通过比较、计算和推算等方法来确定股权的价值。
常用的财务评估法主要有：（1）净资产法：根据被评估企业的净资产总额和股票的发行数量，计算出每股净资产的价值，从而确定股权的价值。
（2）市盈率法：根据被评估企业的净利润和市盈率，计算出每股净利润的价值，进而确定股权的价值。
股东全部权益价值评估项目资产评估报告
股东全部权益价值评估项目资产评估报告股东全部权益价值评估项目资产评估报告一、引言股东全部权益是指公司向股东归属的全部资产净值，是衡量公司健康和财务状况的重要指标。
本文将就某公司的资产进行评估，从而确定其股东全部权益的价值，以提供决策参考。
二、公司概况某公司成立于XXXX年，主要经营XXXX业务。
公司在过去几年中取得了稳定的业绩增长，并不断扩大业务规模。
在公司治理方面，公司建立了符合现代企业制度的治理结构，实施有效的公司治理政策。
三、资产评估方法本次资产评估采用综合评估方法，主要包括市场法、成本法和收益法。
市场法通过分析相似资产在市场上的交易价格，来确定待评估资产的市场价值。
成本法主要通过评估资产的重建成本，来测定其价值。
收益法则以资产未来能够获得的现金流入为基础，综合考虑风险和收益来确定资产价值。
四、资产评估结果通过对公司各项资产进行评估，最终得出如下结论：1. 根据市场法评估，公司主要固定资产的市场价值为X万元。
2. 根据成本法评估，公司的重建成本为X万元。
3. 根据收益法评估，公司资产的收益能力和风险水平表明其价值为X万元。
五、评估结论在综合考虑市场法、成本法和收益法的评估结果后，可以得出如下结论：1. 按照市场法评估，在相似资产市场价格的基础上，公司的资产价值较高。
这说明公司的资产受到市场的认可和欢迎，具有较好的投资价值。
2. 根据成本法评估，公司的资产重建成本较高，表明公司拥有较为先进的生产设备和技术，具备一定的竞争优势。
3. 根据收益法评估，公司的资产价值受其未来的盈利能力和风险水平的影响。
公司在过去几年中取得了良好的业绩增长，且对未来市场有一定预期，估计其盈利能力将进一步提升。
六、风险提示在资产评估中，需注意以下风险因素：1. 市场风险：尽管公司取得了良好的市场表现，但市场情况可能会发生变化，导致资产市场价值的波动。
2. 运营风险：公司经营过程中可能遇到各种风险，如技术、供应链等，可能对资产价值产生不利影响。
股权投资的评估应该怎么做
股权投资的评估应该怎么做股权价值评估怎么进行？法律常识：股权价值评估可以用收益现值法，用收益现值法进行资产评估的，应当根据被评估资产合理的预期获利能力和适当的折现率，计算出资产的现值，并以此评定重估价值。
也可以用重置成本法。
法律依据《会计监管风险提示第5号——上市公司股权交易资产评估》一条注册资产评估师在调查分析评估对象方面通常存在以下问题：一，将企业看成是资产与负债的简单组合，将股权评估对象错误地界定为资产负债表上各项资产和负债。
第二，只调查股东结构及持股比例，没有关注与股权资产相对应的特殊权益与义务。
第三，只调查公司设立时的章程和投资协议，没有关注补充协议或较新的公司章程。
第四，采用收益法或市场法评估股权价值时，对企业的重要资产没有履行必要的现场调查。
第五，没有关注和考虑评估对象存在的可能影响评估结论的重要事项，例如未缴纳或未足额缴纳土地使用权出让金、未缴纳或未足额缴纳矿业权价款所产生的权属瑕疵等事项。
股权投资的评估方法有哪些一、股权投资的评估方法有哪些对于股权投资，其评估方法一般都应用收益法。
直接投资由于投资比重不同，可以分为全资投资、控股投资和非控股投资。
对全资企业和控股企业的直接投资，用整体企业评估方式评估确定其净资产额。
对控股企业，应按投资股权比例计算应分得的净资产额，即对该企业直接投资的评估值。
如果被投资企业经过评估，净资产额为零或为负值时，对该企业的直接投资的评估值为零。
对非控股的直接投资，一般应采用收益法进行评估。
对投资份额很小，可根据被评估企业经过注册会计师审计的资产负债表上的净资产数额，再根据投资方应占的份额确定评估值。
二、股权投资如何评估（一）上市交易股票的价值评估在股市发育完全、股票交易比较正常的情况下，股票的市场价格基本上可以作为评估股票的基本依据。
但在股市发育不完全，股市交易不正常的情况下，作为长期投资中股票投资的价值就不能完全取决于不正常的股票市场价格，而应以股票的“内在价值”或“理论价值”为基本依据，以发行股票企业的经济实力、获利能力等来判断股票的价值。
种业公司股东全部权益价值资产评估方法
种业公司股东全部权益价值资产评估方法评估方法（一）评估方法的选择《资产评估准则——基本准则》、《资产评估准则——企业价值》和有关评估准则以及《国有资产评估管理办法》规定的基本评估方法包括市场法、收益法和资产基础法。
企业价值评估中的资产基础法，是指在合理评估企业各项资产价值和负债的基础上确定评估对象价值的评估思路。
企业价值评估中的收益法，是指通过将被评估单位预期收益资本化或折现以确定评估对象价值的评估思路。
收益法是从企业获利能力的角度衡量企业的价值，建立在经济学的预期效用理论基础上。
企业价值评估中的市场法，是指将评估对象与参考企业、在市场上已有交易案例的企业、股东权益、证券等权益性资产进行比较以确定评估对象价值的评估思路。
市场法中常用的两种方法是参考企业比较法和并购案例比较法。
参考企业比较法是指通过对资本市场上与被评估单位处于同一或类似行业的上市公司的经营和财务数据进行分析，计算适当的价值比率或经济指标，在与被评估单位比较分析的基础上，得出评估对象价值的方法。
并购案例比较法是指通过分析与被评估单位处于同一或类似行业的公司的买卖、收购及合并案例，获取并分析这些交易案例的数据资料，计算适当的价值比率或经济指标，在与被评估单位比较分析的基础上，得出评估对象价值的方法。
按照《资产评估准则—基本准则》、《资产评估准则——企业价值》，评估需根据评估目的、价值类型、资料收集情况等相关条件，恰当选择一种或多种资产评估方法。
本次评估目的是股权转让，被评估单位已成立多年，其主要经营模式已基本形成，历史年度经营收益较为稳定，各种经营数据与指标可作为未来年度预测依据，在未来年度其收益与风险可以可靠地估计，因此本次评估适宜采用收益法进行评估。
由于目前的资本市场充分发展，较为活跃，且资本市场中存在足够数量的与评估对象相同或类似的可比企业，能够收集并获得可比企业的市场信息、财务信息及其他相关资料；并可以确信依据的信息资料具有代表性和合理性及有效性，故本次评估适用市场法评估。
文化传媒有限公司管理系统股东全部权益价值评估项目资产评估方法
文化传媒股东全部权益价值评估项目资产评估方法一、评估方法(一) 评估方法的选择根据现行资产评估准则及有关规定，企业价值评估的基本方法有资产基础法、市场法和收益法。
XX传媒公司属于影视文化传媒产业，盈利能力较好，资产基础法难以客观反映公司的股权价值。
而在交易市场上能够找到与XX传媒公司在资产规模及结构、经营围及盈利水平等方面类似的可比上市公司，故本次评估适用市场法。
XX传媒公司业务已经逐步趋于稳定，在延续现有的业务容和围的情况下，未来收益能够合理预测，与企业未来收益的风险程度相对应的折现率也能合理估算，结合本次资产评估的对象、评估目的和评估师所收集的资料，确定分别采用市场法和收益法对委托评估的公司的股东全部权益价值进行评估。
在采用上述评估方法的基础上，对形成的各种初步评估结论依据实际状况进行充分、全面分析，综合考虑不同评估方法和初步评估结论的合理性后，确定其中一个评估结果作为评估对象的评估结论。
(二) 收益法简介收益法是指通过将被评估单位的预期收益资本化或折现以确定评估对象价值的评估方法。
一) 收益法的的应用前提1．投资者在投资某个企业时所支付的价格不会超过该企业(或与该企业相当且具有同等风险程度的同类企业)未来预期收益折算成的现值。
2．能够对企业未来收益进行合理预测。
3．能够对与企业未来收益的风险程度相对应的收益率进行合理估算。
二) 收益法的模型结合本次评估目的和评估对象，采用股权自由现金流折现模型确定股权现金流评估值，并分析公司非经营性资产、溢余资产的价值，确定公司的股东全部权益价值。
具体公式为：股东全部权益价值＝股权现金流评估值＋非经营性资产的价值＋溢余资产价值nCFEt股权现金流评估值Pn (1 rn ) nt 1（1 rt )t式中：n——明确的预测年限CFEt ——第t 年的股权现金流r——权益资本成本t——未来的第t 年Pn ——第n 年以后的连续价值因本次评估采用合并口径的股权现金流，因此，需要扣减少数股东权益价值。
影视文化公司股权项目资产评估方法
影视文化公司股权项目资产评估方法一、评估方法（一）评估方法的选择依据资产评估准则的规定，企业价值评估可以采用收益法、市场法、资产基础法三种方法。
收益法是企业整体资产预期获利能力的量化与现值化，强调的是企业的整体预期盈利能力。
市场法是以现实市场上的参照物来评价估值对象的现行公平市场价值，它具有估值数据直接取材于市场，估值结果说服力强的特点。
资产基础法是指在合理评估企业各项资产价值和负债的基础上确定评估对象价值的思路。
被评估企业未来年度预期收益与风险可以合理地估计，故本次评估可以选择收益法进行评估。
资产基础法从企业购建角度反映了企业的价值，因此本次评估同时选择了资产基础法进行评估。
综上，本次评估确定采用资产基础法和收益法进行评估。
（二）资产基础法介绍资产基础法，是以在评估基准日重新建造一个与评估对象相同的企业或独立获利实体所需的投资额作为判断整体资产价值的依据，具体是指将构成企业的各种要素资产的评估值加总减去负债评估值求得企业价值的方法。
各类资产及负债的评估方法如下：1、流动资产（1）货币资金：包括银行存款。
对于币种为人民币的货币资金，以核实后账面值为评估值。
（2）应收类账款对应收账款、其他应收款的评估，评估人员在对应收款项核实无误的基础上，借助于历史资料和现在调查了解的情况，具体分析数额、欠款时间和原因、款项回收情况、欠款人资金、信用、经营管理现状等，采用个别认定和账龄分析的方法估计评估风险损失，对关联企业的往来款项等有充分理由相信全部能收回的，评估风险损失为0；对有确凿证据表明款项不能收回或账龄超长的，评估风险损失为100%；对很可能收不回部分款项的，且难以确定收不回账款数额的，参考企业会计计算坏账准备的方法，根据账龄分析估计出评估风险损失。
经评估人员和企业人员分析，并经对客户和往年收款的情况判断，评估人员认为，对关联方、职工个人、集团内部的往来款项，评估风险坏账损失的可能性为0；对外部单位发生时间 1 年以内发生评估风险坏账损失的可能性在5%；1 到2 年的发生评估风险坏账损失的可能性在10%；发生时间 2 到 3 年的发生评估风险坏账损失的可能性在50%；3年以上发生评估风险坏账损失的可能性在100%。
股东全部权益价值资产评估方法
股东全部权益价值资产评估方法一、评估方法资产评估基本方法包括市场法、收益法和资产基础法。
市场法，是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行比较，确定评估对象价值的评估方法。
收益法，是指将预期收益资本化或者折现，确定评估对象价值的评估方法。
资产基础法，是指以被评估企业评估基准日的资产负债表为基础，合理评估企业表内及表外各项资产、负债价值，确定评估对象价值的评估方法。
按照《资产评估准则—基本准则》，评估需根据评估目的、价值类型、资料收集情况等相关条件，恰当选择一种或多种资产评估方法。
由于目前医疗器械行业项目资产或股权转让在公开市场缺乏交易案例和查询资料，故本次评估不适宜采用市场法。
根据本次评估目的和评估对象的特点，以及评估方法的适用条件，选择资产基础法和收益法进行评估。
具体的评估方法如下：●资产基础法（一）流动资产：本次评估将其分为以下几类，采用不同的评估方法分别进行评估：1. 实物类流动资产：主要是指存货；对于正常周转的存货，以市场价格为基础进行评估，原材料在市场价格基础上考虑适当的进货成本确定其评估值，产成品的评估值则在市场价格基础上扣除销售税费和根据销售难易确定的税后利润加以确定；积压待报废的存货，以市场价格为基础，考虑其变现费用等确定评估值；在用低值易耗品以目前的市场价格为基础，考虑其新旧程度确定评估值。
2. 货币类流动资产：包括现金和银行存款，通过现金盘点、核实银行对账单、银行函证等进行核查，人民币货币资产以核实后的价值确定评估值；3. 应收预付类流动资产：包括应收票据、应收账款、其他应收款、预付账款等；对应收类流动资产，主要是在清查核实其账面余额的基础上，根据每笔款项可能回收的数额确定评估值；对预付款项根据所能收回的货物或者服务，以及形成的资产或权利确定评估值；（二）机器设备：采用重臵成本法进行评估；评估价值= 重臵全价× 综合成新率（三）其他无形资产：其他无形资产为非专利技术、专利技术、商标权和软件著作权；对于自主研发的各项无形资产，以其未来所能带来的收益为基础，采用收益法确定评估值。
股权评估的方法和参考标准
股权评估的方法和参考标准股权评估是指对企业的股权进行评估和鉴定，以确定其价值的过程。
在股权转让、公司重组、上市等情况下，准确评估股权的价值至关重要。
本文将介绍股权评估的方法和参考标准。
一、股权评估方法经验法：经验法是指根据历史数据和市场情况进行股权价值的估计。
常用的经验法有市盈率法、市净率法和现金流量法。
市盈率法是通过对企业过去的盈利情况进行预测，从而推算出未来的收益，并以此确定股权价值。
市净率法是通过将企业的市值除以其净资产，来确定股权的价值。
现金流量法是以企业未来的现金流量为基础，通过贴现手段计算其现值，从而确定股权的价值。
收益法：收益法是指通过对企业未来的现金流量进行预测，然后进行贴现，从而得出股权的价值。
常用的收益法有折现现金流量法、残值法和股息贴现法。
折现现金流量法是将未来的现金流量通过贴现的方式转化为现值，得出股权的价值。
残值法是在预测期结束后，通过预测企业的残值，将其贴现到当前，然后再加上预测期间的现金流量，从而确定股权的价值。
股息贴现法是以股息收入为基础，通过贴现计算出其现值，以确定股权的价值。
市场法：市场法是指以市场价格为基础，通过对类似企业的交易价格进行比较，来确定股权的价值。
常用的市场法有市场比价法、市场回归法和市场占有率法。
市场比价法是通过比较同行业或相似企业的市盈率、市净率等指标，来确定股权的价值。
市场回归法是通过建立股权价值和相关市场数据之间的回归方程，从而估计股权的价值。
市场占有率法是通过估计企业在市场中占有的份额，从而确定其股权的价值。
二、参考标准准确评估股权的价值需要参考一些基准和标准。
以下是常用的参考标准：市场数据：市场数据是评估股权价值的重要参考。
包括股票交易价格、成交量、市值等。
通过对市场数据的观察和分析，可以了解到市场对企业的估值情况，从而参考市场数据来评估股权的价值。
财务数据：财务数据是评估股权价值的另一个重要参考。
包括企业的资产负债表、利润表和现金流量表。
影视文化公司股东全部权益价值资产评估
影视文化公司股东全部权益价值资产评估评估方法企业价值评估通常采用的评估方法有市场法、收益法和成本法(资产基础法)。
按照《资产评估准则——企业价值》，评估需根据评估目的、价值类型、资料收集情况等相关条件，恰当选择一种或多种资产评估方法。
成本法(资产基础法)的基本思路是重建或重置被评估资产，潜在的投资者在决定投资某项资产时，所愿意支付的价格不会超过购建该项资产的现行购建成本。
由于本次被评估单位具有轻资产性质，企业的价值主要体现为客户关系、营销网络以及签约艺员、制作发行团队的价值，而成本法不能够全面地反映上述无形资产的价值，所以不适用成本法评估。
市场法，是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行比较，确定评估对象价值的评估方法。
市场法常用的两种具体方法是上市公司比较法和交易案例比较法。
市场法直观、灵活，可以根据市场信息的及时变化，改变相应的价值比率，得到及时、变更的估值结果。
同时，由于国内资本市场的逐步完善，在资本市场上可以找到足够多的与被评估单位相同或相似的可比上市公司，并通过万德等金融资讯软件，获得充分的可比公司市场信息、财务信息及其他相关资料，所以，具备了应用市场法的条件。
收益法虽然没有直接利用现实市场上的参照物来说明评估对象的现行公平市场价值，但它是从决定资产现行公平市场价值的基本依据——资产的预期获利能力的角度评价资产，能完整体现企业的整体价值，其评估结论具有较好的可靠性和说服力。
同时，企业具备了应用收益法评估的前提条件：将持续经营、未来收益期限可以确定、股东权益与企业经营收益之间存在稳定的关系、未来的经营收益可以正确预测计量、与企业预期收益相关的风险报酬能被估算计量。
因此，针对本次评估的评估目的和资产类型，考虑各种评估方法的作用、特点和所要求具备的条件，此次评估我们采用市场法和收益法。
在对两种方法得出的评估值进行分析比较后，以其中一种更为合适的评估值作为评估结论。
第一节市场法此次评估市场法采用上市公司比较法。
股东全部权益价值评估项目资产评估报告
股东全部权益价值评估项目资产评估报告一、引言在当今经济发展的背景下，股东全部权益价值评估项目资产评估报告的编制成为了一项重要的任务。
本文将环绕这一主题展开论述，探讨股东全部权益价值评估项目资产评估报告的意义、编制过程以及对企业决策的影响。
二、股东全部权益价值评估的意义股东全部权益价值评估是一种衡量企业价值的方法，通过对企业的资产、负债和所有者权益进行全面评估，可以匡助股东和投资者更好地了解企业的价值，从而做出更明智的投资决策。
此外，股东全部权益价值评估还可以为企业的重组、并购、上市等决策提供参考依据，促进企业的健康发展。
三、资产评估报告的编制过程资产评估报告的编制过程需要经过多个环节，包括数据采集、资产估值、报告编制等。
首先，评估人员需要采集企业的财务报表、资产清单、合同文件等相关资料，以获取准确的数据基础。
接下来，评估人员将根据企业的经营状况、市场环境等因素，运用合适的估值方法对企业的资产进行估值。
最后，评估人员将编制资产评估报告，详细说明估值方法、数据来源以及评估结果，并附上相应的数据和图表，以便股东和投资者进行参考。
四、资产评估报告对企业决策的影响资产评估报告对企业决策有着重要的影响。
首先，资产评估报告可以匡助企业了解自身的价值，从而更好地制定发展战略和经营计划。
其次，资产评估报告可以为企业的重组、并购等决策提供参考依据，匡助企业确定合适的交易价格和交易方式。
此外，资产评估报告还可以为企业的上市提供参考，提高企业的融资能力和市场竞争力。
五、资产评估报告的局限性和改进方向然而，资产评估报告也存在一定的局限性。
首先，评估结果受到评估人员主观判断的影响，可能存在一定的误差。
其次，评估结果可能受到市场环境、行业发展等因素的影响，具有一定的不确定性。
为了提高资产评估报告的准确性和可靠性，评估人员需要不断提升专业水平，加强数据分析和估值方法的研究，确保评估结果更加客观和科学。
六、结论股东全部权益价值评估项目资产评估报告的编制是一项重要的任务，对企业和股东都具有重要意义。
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文化传媒有限公司股东全部权益价值评估项目资产评估法一、评估法(一) 评估法的选择根据现行资产评估准则及有关规定，企业价值评估的基本法有资产基础法、市场法和收益法。
XX传媒公司属于影视文化传媒产业，盈利能力较好，资产基础法难以客观反映公司的股权价值。
而在交易市场上能够找到与XX传媒公司在资产规模及结构、经营围及盈利水平等面类似的可比上市公司，故本次评估适用市场法。
XX传媒公司业务已经逐步趋于稳定，在延续现有的业务容和围的情况下，未来收益能够合理预测，与企业未来收益的风险程度相对应的折现率也能合理估算，结合本次资产评估的对象、评估目的和评估师所收集的资料，确定分别采用市场法和收益法对委托评估的公司的股东全部权益价值进行评估。
在采用上述评估法的基础上，对形成的各种初步评估结论依据实际状况进行充分、全面分析，综合考虑不同评估法和初步评估结论的合理性后，确定其中一个评估结果作为评估对象的评估结论。
(二) 收益法简介收益法是指通过将被评估单位的预期收益资本化或折现以确定评估对象价值的评估法。
一) 收益法的的应用前提1．投资者在投资某个企业时所支付的价格不会超过该企业(或与该企业相当且具有同等风险程度的同类企业)未来预期收益折算成的现值。
2．能够对企业未来收益进行合理预测。
3．能够对与企业未来收益的风险程度相对应的收益率进行合理估算。
二) 收益法的模型结合本次评估目的和评估对象，采用股权自由现金流折现模型确定股权现金流评估值，并分析公司非经营性资产、溢余资产的价值，确定公司的股东全部权益价值。
具体公式为：股东全部权益价值＝股权现金流评估值＋非经营性资产的价值＋溢余资产价值nCFEt股权现金流评估值Pn (1 rn ) nt 1（1 rt )t式中：n——明确的预测年限CFEt ——第t 年的股权现金流r——权益资本成本t——未来的第t 年Pn ——第n 年以后的连续价值因本次评估采用合并口径的股权现金流，因此，需要扣减少数股东权益价值。
三) 收益期与预测期的确定本次评估假设公司的存续期间为永续期，那么收益期为无限期。
采用分段法对公司的收益进行预测，即将公司未来收益分为明确的预测期间的收益和明确的预测期之后的收益，其中对于明确的预测期的确定综合考虑了行业和公司自身发展的情况，根据评估人员的市场调查和预测，取5 年（即至2017 年末）作为分割点较为适宜。
四) 收益额—现金流的确定本次评估中预期收益口径采用股权现金流，计算公式如下：股权现金流＝净利润＋折旧及摊销－资本性支出－营运资金增加额＋借款的增加－借款的减少净利润＝营业收入－营业成本－营业税金及附加－管理费用－营业费用－财务费用－资产减值损失＋营业外收入－营业外支出－所得税本次对XX传媒公司采用合并口径进行收益预测，预测时参考的相关历史数据采用合并报表数据。
五) 折现率的确定本次评估的折现率采用资本资产定价模型确定。
1．折现率计算公式Ke R f Beta MRP Rc R f Beta Rm R f Rc式中：K e —权益资本成本R f —目前的无风险利率Rm —市场回报率B e —权益的系统风险系数t aM R —市场的风险溢价PRc —企业特定风险调整系数2．折现率的确定(1) 无风险报酬率的确定国债收益率通常被认为是无风险的，截至评估基准日，评估人员查阅了部分国债市场上长期(超过十年)国债的交易情况，并取平均到期年收益率3.94%为无风险报酬率。
(2) 贝塔系数的确定通过“万得资讯情报终端”查询沪、深两地行业上市公司近2 年（上市时间少于2 年的，以其上市之日起）含财务杠杆的Beta 系数后，通过公式βu βl ββ= ÷[1+(1-T)×(D÷E)](公式中，T 为税率，l 为含财务杠杆的Beta 系数，u 为剔除财务杠杆因素的Beta 系数，D÷E 为资本结构)对各项beta 调整为剔除财务杠杆因素后的Beta 系数。
通过公式，计算被评估单位带财务杠杆系数的Beta 系数。
(3) 市场风险溢价证券交易指数是用来反映股市股票交易的综合指标，评估人员选用沪深300 指数为股票市场投资收益的指标，借助Wind 资讯的数据系统选择每年末成分股的各年末交易收盘价作为基础数据对2003 年到2012 年的年收益率进行了测算。
对于沪深300 指数没有推出之前的2003 年，评估人员采用外推的式推算其相关数据，即采用2004 年年末沪深300 指数的成分股外推到上述年份，亦即假定2003 年的成分股与2004 年年末一样。
经计算得到各年的算术平均及几平均收益率后再与各年无风险收益率比较，得到股票市场各年的MRP。
由于几平均收益率能更好地反映股市收益率的长期趋势，故采用几平均收益率而估算的MRP 的算术平均值作为目前国股市的风险收益率。
(4) 企业特殊风险在分析公司的规模、历史收益能力后，采用回归分析程计算得出。
(5) K e 的确定K e R f Beta Rm - R f Rc六) 非经营性资产和溢余资产的价值非经营性资产是指与企业经营收益无关的资产。
溢余资产是指超过企业正常经营需要的资产规模的那部分经营性资产，包括多余的现金及现金等价物，有价证券等。
经分析，公司不存在溢余资产。
非经营性资产包括交易性金融资产、应收股利、其他流动动资产—理财产品、未纳入合并收益围的对参股子公司的长期股权投资等，非经营性负债为应付股利和其他应付款-股东借款。
对上述非经营性资产和负债，分别采用相应的法确定其价值。
(三) 市场法简介市场法是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行比较，确定评估对象价值的评估法。
一) 市场法的应用前提1. 有一个充分发展、活跃的资本市场；2. 资本市场中存在足够数量的与评估对象相同或类似的可比企业、或者在资本市场上存在着足够的交易案例；3. 能够收集并获得可比企业或交易案例的市场信息、财务信息及其他相关资料；4. 可以确信依据的信息资料具有代表性和合理性，且在评估基准日是有效的。
二) 市场法的法选择及模型市场法，是指将评估对象与可比上市公司或者可比交易案例进行比较，确定评估对象价值的评估法。
市场法常用的两种具体法是上市公司比较法和交易案例比较法。
上市公司比较法是指获取并分析可比上市公司的经营和财务数据，计算适当的价值比率，在与被评估单位比较分析的基础上，确定评估对象价值的具体法。
交易案例比较法是指通过分析与被评估单位处于同一或类似行业的公司的买卖、收购及合并案例，获取并分析这些交易案例的数据资料，计算适当的价值比率或经济指标，在与被评估单位比较分析的基础上，得出评估对象价值的法。
由于与本次经济行为类似的可比交易案例难以收集且无法了解其中是否存在非市场价值因素，因此本次评估不宜选择交易案例比较法。
可比上市公司的经营和财务数据的公开性比较强且比较客观，具有较好的操作性。
结合本次资产评估的对象、评估目的和所收集的资料，评估人员采用上市公司比较法对委托评估的XX传媒公司的股东全部权益价值进行评估。
其计算公式为：股权价值最终评估结果=(全投资价值比率×被评估单位相应参数－付息负债－少数股东权益＋营运资金需求量调整)×(1－缺少流通折扣率)×(1＋控制权溢价)＋非经营性、溢余资产净值或股权价值最终评估结果=(股权投资价值比率×被评估单位相应参数＋营运资金需求量调整)×(1－缺少流通折扣率)×(1＋控制权溢价)＋非经营性、溢余资产净值三) 市场法的评估过程1. 财务报表分析、调整为使可比公司和被评估单位能更顺利地进行对比分析，需将可比公司和被评估单位的相关财务数据融合到一个相互可比的基础上，主要包括财务数据可比性调整以及特殊事项的调整等。
2. 可比上市公司的选择评估人员通过分析被评估单位所在行业中上市公司的上市交易历史、经营业务、生产规模、经营业绩和预期增长率等，最终确定可比公司。
3. 价值比率种类的确定上市公司比较法是通过分析、调整可比上市公司股东全部权益价值或企业整体价值与其经营收益能力指标、资产价值或其他特定非财务指标之间的价值比率来确定被评估单位的价值比率，然后，根据被评估单位的经营收益能力指标、资产价值或其他特定非财务指标来估算其股东全部权益价值或企业整体价值。
常用的价值比率包括盈利基础价值比率、收入基础价值比率、资产基础价值比率和其他特殊类价值比率。
评估人员对可比公司与目标公司经营规模、毛利率、盈利能力、资产规模等进行比较分析，认为本次市场法评估适用盈利基础价值比率和收入基础价值比率，具体选用的价值比率分别是：(1) EV/EBIT=(股权价值＋债权价值)/息税前利润(2) EV/EBITDA=(股权价值＋债权价值)/息税折旧及摊销前利润(3) EV/NOIAT=(股权价值＋债权价值)/无负债现金流注：NOIAT＝EBIT×(1－T)＋折旧/摊销(4) P/E(市盈率)＝股权价值/税后利润(5) 股权现金流价值比率＝股权价值/股权现金流(6）销售收入价值比率=(股权价值＋债权价值)/销售收入4. 可比公司价值比率的修正（1）修正容由于被评估单位与可比公司之间存在经营风险的差异，包括公司特有风险等，因此需要进行必要的修正。
我们以折现率参数作为被评估单位与可比公司经营风险的反映因素。
另一面，被评估单位与可比公司可能处于企业发展的不同期间，对于相对稳定期的企业未来发展相对比较平缓，对于处于发展初期的企业可能会有发展速度较高的时期。
另外企业的经营能力也会对未来预期增长率产生影响，因此需要对增长率进行相关修正。
综上分析，评估人员通过折现率和预期增长率计算修正系数来对各价值比率进行修正。
（2）风险因素的修正对于被评估单位收益类价值比率MS：1 FMVSrs g s rG rG rs g G g G g sMS FCFSrG g G (rs rG ) ( g G g s )1(rs rG ) ( g G g s )MGMS(rs rG ) ( g G g s )MG(rs rG ) ——即可比公司与被评估单位由于风险因素不同所引起的折现率不同所需要进行的风险因素修正系数；( gG g s ) ——即为可比公司与被评估单位由于预期增长率差异所需要进行的预期增长率差异修正系数。
1）折现率的转换WACC 为税后现金流口径，即对应于NOIAT 的折现率，但它不能直接对应EBIT 、EBITDA 或收入；CAPM 为股权现金流口径，不能直接对应净利润。
故需要对折现率进行口径转换。
以EBIT 和净利润为例，具体转换如下：NOIAT定义：EBITNOIAT EBIT NOIAT EBIT根据WACC的定义，WACC D E D E EBIT D EEBIT WACC因此EBIT对应的折现率的调整计算公式为：D E股权现金流定义：净利润根据CAPM的定义，股权现金流净利润股权现金流净利润CAPM股权价值股权价值净利润股权价值净利润CAPM因此净利润对应的折现率的调整计算公式为：股权价值2）预期长期增长率g 的估算预期增长率为可比公司与目标公司评估基准日后的预期永续增长率，评估人员估算增长率时以简单再生产为前提，不考虑物价因素的影响。