第六章财务分析与伦理依据.pptx

企业的财务目标
创业企业需要关注的主要财务目标包括：
盈利性
• 企业赚取 利润的能 力
流动性
• 企业偿还 短期债务 的能力
效率
• 企业利用 资产的生 产效率
稳定性
• 企业财务结 构的总体健 康水平，尤 其是权益负 债率
财务管理过程
1 准备历史财务报表 收益表 资产负债表 现金流量表
3 准备预计财务报表 预计收益表 预计资产负债表 预计现金流量表
117，800 13，500 186，400
104，700 5，900
127，000
19，000 （15，000）
10，900 184，200 53，200 131，000
1.31
800 （6，900） （1，300）
119，600 36，600 83，000 0.83
02年12月31日 368，900 201，500 167，400
预测
假设清单
新创企业常常根据乐观的销售预期和产业平均 水平或者与类似的新创企业的产品销售成本和其他 开支情况来进行预测。新创企业进行预测之前，在 商业计划书中需要解释预测值来源以及用来生产该 预测值的假设。这种解释被称之为假设清单。
预测
销售预测
1）过去销售的记录 2）当前生产能力和产品需求 3）任何将要影响企业未来生产能力和产品需求的要素
65.8% 41.5%
创建新企业需要考虑的伦理和法律问题
创建者如何合乎伦理地从原有的 企业辞职？ 如何分配新企业所有权及责任？ 公司的商标、专利、版权、商业 机密需要遵循哪些商业规范？ 选择怎样的企业形式？
合乎伦理地辞职
职业化行事
辞职必须参考的实践 1 至少提前两周表明辞职意图 2 对你目前的工作负责到辞职那一天，不要占用工作时间安排创业示意 3 在已辞职并得到律师许可前，不要说服同时加入你的企业 4 在你仍受雇于雇主时，不要把属于雇主的机会转移到新企业中去 5 在你仍受雇于雇主时，不要着手创办企业 6 除了私人物品，不要带走任何东西 7 不要用雇主提供的电子邮箱来安排创业事宜 8 尽可能避免给他人造成从雇主哪里获得信息的印象
新事业健康饮品公司合并收益表
净销售额 销售成本 总利润 营业费用
销售日常管理费用 折旧 营业收入 其他收入 利息收入 利息支出 其他收入（净） 税前收入 所得税支出 净收益 每股收益
04年12月31日 586，600 268，900 317，700
03年12月31日 463，100 225，500 237，600
创业管理学 第六章
财务分析与伦理依据
四川农业大学经济管理学院 2011年9月
财务管理
财务管理是以取得最高回报率的方法筹集资本 并管理公司资本的过程。
创业者识别机会并把机会转变为创业企业的能 力与资本的利用率密切相关。
企业运转得如何？是盈利还是亏损？ 企业现在有多少现金？ 企业有足够的现金偿还短期债务吗？ 企业资产使用效率如何？ 企业成长和净利润如何？ 企业从何处获得发展的资本？……
回归分析（以饮品公司为例） 销售额=B1广告费用+ B2比赛人数+B3产品价格
预测
成本预测 销售百分比法：以某一销售百分比表达各个费 用项目的办法
企业过去两年销售成本占销售额的平均百分比为47.5%。 在2004年，公司的销售额为58.66万美元，销售成本为 26.89万美元。公司预计2005年的销售额82.12万美元。 依据百分比法，公司2005年的销售成本为39万美元。
2 进入预测 收入 支出 资本开支
4 财务结果实时分析 比率分析 根据计划评估结果 根据行业标准评估结果
财务管理过程
历史财务报表是反映企业过去绩效的财务报表 ，通常按季度和年度来储备。
收益表（损益表）是反映企业在某个特定时段 经营效果的财务报表。
净销售额：等于总销售额减去退货补贴和折扣 销售成本：包括原材料成本和直接人工在内的与生产、交 付产品或服务相联系的直接成本 营业费用：包括营销、管理费用，以及其他与生产产品或 服务不直接相关的费用
90，200 5，100 72，100
1，100 （6,400）
1，200 68，000 18，000 50，000
0.50
收益表比率分析
利润率=净收益/销售净额 02年利润率=50,000 / 368,900=13.6% 03年利润率=83,000 / 463,100=17.9% 04年利润率=131,300 / 586,600=22.3%
预计财务报表
预计财务报表 依据以上的预测结果填写预计财务报表，包括 预计收益表、预计资产负债表、预计现金流量表。
预计财务报表
比率 分析
比例
计算公式
历史
预计
盈利性比例：收益所得与产生收益的资源耗用进行比较
资产回报率 净收益/平均总资产
21.4% 19.0%
权益回报率 净收益/平均所有者权益
35.0% 28.9%
流动资产：应收账款、有家证券、存货 固定资产：房地产、建筑物、生产设备、办公家具 其他资产：包括累积商誉在内的各种资产
流动负债：应付账款、应计费用和长期债务的当前部分 长期负债：购买房地产、建筑物和生产设备相关的债务 所有者权益：投资于企业的股本，加上企业支付股利后累 积的保留盈余
资产负债表
运营资本=流动资产-流动负债 流动比例=流动资产/流动负债 速冻比例=（流动资产-存货）/流动负债
市盈率=股票价格/每股收益， 如果股票价格为20元，则：
公司市盈率=20/1.31=15.3 公司市盈率越高，市场对其成 长的预期越大
资产负债表
资产负债表是反映某个时点企业的资产、负债 和所有权益的概况。
资产=负债+所有者权益
企业是否有足够的短期资产用以补偿短期负债？ 企业总体财务状况是否良好？
资产负债表
利润率
净收益/净销售额
22.3% 18.1%
流动性比例：衡量公司用资产快速偿付短期负债的程度
流动比率 流动资产/流动负载
3.06
2.07
速冻比率 速动资产/流动负债
2.48
1.60
总体财务稳定性比率：测量公司总体财务稳定性
资产负债率 总负债/总资产
39.7% 29.3%
权益负债率 总负债/所有者权益
流动比例和速冻 比反映了企业偿还短 期负债的能力。
现Байду номын сангаас流量表
现金流量表是总结特定时段企业现金状况变化 并详述变化为何出现的财务报表。
运营活动：影响净收益、折旧、以及除现金和短期债 务外的流动资产与流动负债变更活动 投资活动：购买、销售或投资于固定资产的活动 筹资活动：某时段内借款或出售股票筹集现金的活动