国际金融复习资料整理

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现钞的买入价为什么低于现汇的买入价？

1.在银行各种货币买卖中，现钞的交易量十分小，而其交易所负担的成本与银行间大宗交易所需成本几乎相同；

2.要进行现钞交易，银行必须持有一定数量的各种货币的现钞，以便随时按客户要求提供各种货币的现钞，而这些现钞是没有利息的，使银行负担了机会成本、存储成本以及承担各种货币汇率变动而产生的外汇风险；

3.银行储存现钞和运送现钞还要承担运送费用及保险费。

国际收支如何影响汇率的变化

国际收支顺差的情况下，外汇贬值，本币升值。国际收支逆差的情况下，外汇升值，本币贬值。

购买力平价理论的核心思想是什么？该理论有何局限性？

基本思想：绝对购买力平价理论认为，汇率为两国的物价之比。公式表示：S=P/P* 相对购买力平价理论认为，一定时期内，两国的货币汇率的变化反映了同一时期来年各国物价指数的对比关系。

局限性：1.“一价定律”在实际中很难成立；2。购买力平价理论将商品的价格看成是决定汇率的唯一因素，但实际上影响汇率的因素是多方面的，比如国际资本的流动、外

汇管理政策等等；3.物价指数测算的问题；4.不完全竞争。利率平价理论的主要观点

外汇市场上，利率高的货币远期贴水，利率低的货币远期升水，其升贴水的幅度大约相当于两种货币的利率差。

为什么很难对汇率做出准确的预测？汇率变化对国内经济带来怎样的影响？ 1.对国内物价的影响。

2.对国民收入和就业的影响。汇率变化会影响到进出口贸易，而贸易的变化又会因为乘数作用对国民收入和就业造成影响。本币贬值后，如果国内存在各种人、财、物等闲置资源，那么，本国的产量就会扩大，贸易收支得到改善。贸易收支的改善将会通过乘数效应扩大总需求，带动国民收入增长，就业上升。本币升值，其结果相反。

3.对产业结构的影响。不同产业收益的变化，使稀缺资源在各产业中重新分配，导致产业结构的变化。一国货币汇率下跌时，该国生产出口产品和进口替代品的企业和部门得到发展；反之，上述行业则受到打击。

货币危机的危害表现在哪些方面？

货币危机对经济造成诸多影响，不利影响主要体现在以下几方面：

1.货币危机发生时对经济带来不利影响。从国际资本流动角度看，大量资金的频繁流动会扰乱该国的金融市场运作；从公众角度看，货币危机发生期间的不稳定的局势会对

他们的正常生产经营活动带来很大干扰，一国的经济秩序也往往陷入混乱状态。

2.货币危机发生后经济条件会发生变化。首先，货币危机容易诱发金融危机、经济危机乃至于政治危机、社会危机；其次，外国资金往往在货币危机发生后大举撤出该国，会给该国经济发展带来沉重打击；再次，货币危机导致以本币衡量的对外债务大量增加；最后，货币危机发生后被迫采取的浮动汇率制度，往往因为政府无力有效管理而波动过大，给正常的生产、贸易带来不利影响。

3.从货币危机发生后相当长的时期内政府被迫采取的补救性措施的影响看，紧缩性财政货币政策是一国政府采取的最普遍的措施。在货币危机并不是扩张性宏观政策因素导致时，这一措施的后果往往给社会带来巨大灾难。

可调整钉住汇率制度的优缺点优点：可调整钉住汇率制度试图将固定汇率制度和浮动汇率制度结合起来，既利用固定汇率制汇率稳定的优点，又利用浮动汇率制以汇率变动纠正国际收支不平衡的优势。缺陷：1.调节国际收支的能力有限。首先，对于什么是国际收支的“根本性不平衡”，基金组织从未有过明确的界定，从而失去了判定各国货币何时应该贬值，何时应该升值的客观、公认的标准，埋下了汇率失衡的隐患。其次，汇率缺乏弹性。

2.容易引起单向投机活动。在可调整钉住汇率制度下，

于汇率波动幅度很小，汇率平价的变动幅度一般都大于汇率的波动幅度，使得投机者所面临的风险和收益不对称。单项投机所具有的这种破坏性特点，使得本来不必贬值的货币不得不贬值，从而加大了汇率的不稳定性。赞成固定汇率的理：

1.固定汇率可以避免日常汇率的大幅度波动，有利于生产在世界范围内的专业化以及国际贸易和国际投资的发展。

2.和自浮动汇率制下的投机相比，固定汇率制下的投机更稳定。

3.固定汇率下的“物价纪律”可以避免政府采取膨胀性货币政策，有利于国内物价稳定。

4.固定汇率下可使汇率调整的成本降低。赞成浮动汇率的理

1.浮动汇率可以自动的对国际收支不平衡进行及时、迅速的调整，以避免长期失衡。

2.浮动汇率下，政府可以将搜友的政策工具都用于实现内部平衡，并提高了经济政策的独立性。

3.浮动汇率下，货币政策的邮箱型得到增强。

4.浮动汇率下，有利于均衡汇率的建立，实现资源的有效配置。

5.浮动汇率下，可以免除政府干预市场的成本支出。一国如何选择自己的汇率制度经济因素与汇率制度的选择经济因素经济规模和开放程度汇率选择如果一国开放程度很高，即进出口贸易在总产出中所占的比重很大，那么汇率波动的代价会很高，这就说明，经济较为开放的小

国最好采用固定汇率制通货膨胀率进出口商品的地域分布金融市场的发育程度资本的流动性劳动力市场的灵活性中央银行的信誉如果一国的通货膨胀率大大高于其贸易伙伴国，那么。它就应该采用较灵活的汇率制度，以防止自己的产品在世界市场竞争力的下降进出口商品地域分布集中的国家可以将自己的货币钉住主要贸易伙伴国的货币对金融市场发育不足的发展中国家而言，选择自浮动汇率可能是不明智的，因为少量的外汇交易就会导致汇率的剧烈波动国际资本的流动性越强，维持固定汇率的难度也越大一国的工资刚性越强，即劳动力市场的灵活性越低，那么，它就越需要更灵活的汇率制度来抵御经济所遭受的外部冲击中央银行的信誉越低，就应该采用更加稳固的钉住汇率制，以增强人们对政府控制通货膨胀的信心

外汇市场主要有哪些参与者

1.零售客户：这类市场参与者，有的是为实施某项经济交易而买卖；有的为调整资产结构或利用国际金融市场的不均衡状况进行外汇交易；还有其他的零星外汇供求者，如国际旅游者、出国留学生等

2.外汇指定银行：即中央银行指定或授权经营外汇业务的银行，包括：a.以外汇为专营业务的本国专业银行；b.兼营外汇业务的本国商业银行；c.外国银行设在本国的分行及本国与外国的合资银行。