2012年玻璃纤维行业研究报告

2012年玻璃纤维行业

研究报告

2012年9月

目录

1 玻纤行业概述 (4)

1.1 产业链简述：三大环节紧相连，产品丰富需求广 (4)

1.2 玻纤行业特点：周期强弱两端化，管理模式大不同 (6)

1.2.1 上游周期性强，下游应用分散抗周期 (6)

1.2.2 资金密集VS 技术密集：上下游管理方式迥异 (8)

2 中外玻纤行业发展对比 (9)

2.1 国外玻纤变迁：日出西方起步早，复合材料放光芒 (9)

2.1.1 起源（1930s-1950s） (9)

2.1.2 发展（1950s-1980s） (10)

2.1.3 成熟（1980s-2000s） (11)

2.1.4 上游产业转移，下游应用延伸（2000s-至今） (12)

2.2 我国玻纤成长：后发优势快发展，上游转移量第一 (14)

2.2.1 起步（1950s-1980s） (14)

2.2.2 发展（1980s-2007 年） (14)

2.2.3 繁荣（2007 年-2011 年） (15)

2.2.4 量变到质变，全面提升行业竞争力（2012 年起） (16)

2.3 发展路径异同：政府发力促发展，下游需求待开发 (17)

3 中外玻纤企业比较 (21)

3.1 产品结构比较：宽度深度待延伸，产品服务齐上阵 (22)

3.1.1 宽度对比：国外产业链品种齐全，国内上下游割裂一端独大 (24)

3.1.2 深度对比：技术优势国外产品高端化，国内复合材料有待创新 (25)

3.1.3 广度对比：国外产品+服务打包出售，国内期待多元化 (27)

3.2 财务管理比较：成本优势盈利好，资产效率待提升 (28)

3.2.1 成本优势高毛利，重视研发拉升盈利 (28)

3.2.2 期间费用压缩有空间，资产运作效率待提升 (29)

4 国际对比的启示 (30)

4.1 产业联盟贯全局，提升管理效率高 (30)

4.2 技术升级高端化，复合材料外延宽 (32)

4.3 产品服务互助益，个性定制盈利旺 (35)

1 玻纤行业概述

1.1 产业链简述：三大环节紧相连，产品丰富需求广

玻纤是一种优良的功能材料和结构材料，具有质量轻、强度高、耐高低温、耐腐蚀、隔热、阻燃、吸音、电绝缘等优异性能以及一定程度的功能可设计性。其上游原料包括叶腊石、石英砂、石灰石、白云石、硼钙石、硼镁石等主要矿物原料和硼酸、纯碱等化工原料，而下游应用领域广泛，既包括建材、电子等传统领域，也涉足风电、航天航空，海洋工程等新兴领域。近年来新兴领域的不断开拓带动着玻纤消费市场的持续扩大，2001-2007 年全球供应复合增长率为7%，我国增速则在20%以上。

从产业链上看，该行业已形成玻纤、玻纤制品、玻纤复合材料三

大环节，并且环环相扣；从产品的用途上看，玻纤主要有以下几类产品：①热固性增强基材，可用于满足风电用玻纤制品；②热塑性增强基材：如短切纤维、混合纱、长纤维增强材料（LFT）、玻纤毡增强片材；③沥青用玻纤增强材料；④玻纤产业织物。其中，增强材料占比约70%-75%；而纺织材料约占25%-35%。