近期欧元兑美元汇率变动情况及影响其变动的主要因素

近期欧元兑美元汇率变动情况及影响其变动的主要因素

刘婉 09120324

［论文关键词］欧元美元汇率走势债务危机

［论文摘要］近期的欧元兑美元汇率不仅仅受常规各国货币财政政策和市场风险偏好等因素的影响，同时欧洲多国债务危机和突发灾害事件也对其产生影响，通过分析，可略窥近期欧元美元汇率走势

一．美元现状

自2008年美国的次贷危机的爆发，人们的避险情绪上升，投资意愿下降，资本寻找出路，因为美国是世界最稳定的经济体，又是国际贸易的结算货币，再考虑黄金的价格已经是到了顶端（所以风险资本就寻找美元作为避风港，导致美元需求上升，导致美元走强。

10年，据美元指数观察，2010年美元指数呈现“一波三折”走势。进入2010年，市场对希腊债务问题的担忧进一步加剧，市场对风险的厌恶情绪上升，使得美元指数在1月至6月初呈现稳步上升局势。6月随后的几周内，美联储的不断向市场释放可能要实施第二轮量化宽松措施的信号，美元指数掉头往下。6月初至11月4日期间，因对冲基金、央行和其他投资者抛售美元，美元指数下跌愈17%。

11年来，由于失业率较高的发达国家存在货币竞争性贬值风险，美元走势偏弱，且欧元区债务危机或将进一步扩散。今年美元总体上可能会呈现走软趋势，不过持续得不到解决的欧元区主权债务危机和地区性政治风险可能导致美元出现阶

段性上升。

二，欧元现状

欧元区的经济发展很大程度上受美国经济政策和美元汇率影响。尽管美联储量化宽松政策相对为欧元带来曙光，但仍难敌欧债危机的噩梦。2010年，欧元可谓历经风雨，在利好消息不断，利空因素仍存的情况下，2011新年开市后欧元再次走弱。

欧洲央行官员2月份对于通胀的强硬态度，使得市场预期欧洲央行将较美联储率先升息的预期升温；此外欧洲央行委员会强硬派首次提出加息建议，导致投资者猜测欧元区近期可能加息，从而对欧元提供强劲支持；同时，欧元区采购者经理指数再度超出市场预期，表明欧洲经济近期的表现仍将保持乐观。

在新旧交替之际，法国总统萨科奇明确表示，不会退出欧元区，这为欧元提供了一定的支撑，此外，爱莎尼亚的加入更是为欧元打了一剂强心针，但是，欧债债务危机扼住了欧元的咽喉，2011年欧元走势如何，全看欧债危机如何发展。

三，近期欧元兑美元走势

自09年爆发的美国金融危机以来，欧元兑美元止跌回升，并收复此前08年大跌后的几乎半数失地，且在四季度中一路上冲至1.50关口上方。2010年度，尽管欧元区爆发了例如匈牙利希腊等国的债务危机，欧元兑美元基本持上涨势态。2011年来，欧元继续呈总体上涨局势。然而近期的葡萄牙政治危机暂缓了欧元的涨势。

2011年失业率较高的发达国家存在货币竞争性贬值风险，美元走势可能偏弱，且欧元区债务危机或将进一步扩散。

中国央行上海总部在其发布的年度国际金融市场报告中称，今年美元总体上可能会呈现走软趋势，不过持续得不到解决的欧元区主权债务危机和地区性政治风险可能导致美元出现阶段性上升。

四，欧元兑美元汇率变动影响因素

回顾2010年欧元兑美元汇率走势，总体上呈现一个V字形态。上半年欧元区主权债务问题打压欧元兑美元单边下行，而下半年特别是10月份欧元汇率回升至1.40美元上方，期间伴随着美联储量化宽松货币政策及疲弱的美国数据打压美元走低。

2010年底至今，因投资者担忧爱尔兰、西班牙等国债务问题，欧元兑美元汇率再度走低，当前欧元徘徊在1.30美元整数关口上方附近。

事实上，欧洲和美国两方面都同时存在问题，特别是2010年10月底，欧元冲击1.4280美元高位，此时已有不少关于爱尔兰债务的负面消息，而市场的焦点似乎完全集中在美国。

欧洲国家的债务问题会时不时冲击市场，提升市场避险情绪，但其影响有限。从汇率走势上看，欧元前期在1.30美元关口附近略显牛皮态，这虽然和年初市场情绪有关，但同时也说明市场似乎没有更多的动力借机向下大幅打压欧元。而另一方面，年内出现任何有关建立欧元区财政联盟的利好消息将至少在短期推动欧元兑美元走高。

如今。希腊债务危机暂告一段落，爱尔兰又成为新焦点，葡萄牙、意大利和西班牙等南欧国家，在财政赤字问题上也与爱尔兰同病相怜。

汇市早段，受日本地震影响，市场忧虑全球经济复苏减慢，打压欧元兑美元曾下跌至1.3902日低水平。及后欧元区公布符合预期的工业生产数据后欧元回升，高见1.4003水平。后市方面，因欧盟同意强化欧元区纾困基金，消息有助纾缓欧元区债务危机的忧虑，预料欧元兑美元有机会上试1.4100阻力位。

近期爆发的葡萄牙债务危机，在葡萄牙议会拒绝通过政府紧缩措施之后，葡萄牙总理苏格拉底已经宣布辞职。这场由党派争端导致的严重后果，可能让葡萄牙现任政府面临倒台风险，而市场认为，如今，债台高筑的葡萄牙向欧盟及国际货币基金组织(IMF)求助的可能性大增。于是，新一轮对欧洲债务危机的恐慌情绪再度降临市场，隔夜欧元兑美元(1.4074,-0.0103,-0.73%)从1.42上方大幅滑落向1.40。

葡萄牙将不得不宣告破产，接受欧洲金融稳定基金的救助。（图1）

图1

欧元兑美元上周突破1.4附近的阻力，创自去年11月以来的高点，本周开盘后，昨日在汇价再次刷新近期高点后，日K线图中形成小阴线，结束了汇价三连阳的走势；随机指标目前在超买区域内形成死叉，符合汇价短线回调整理的需求，欧元兑美元上方关键阻力位于1.4280-1.4300区域，若汇价能突破此区域，则将打开进一步上行空间，但今日有葡萄牙财政紧缩方案的投票，估计汇价仍将维持在1.4200附近整理为主，下方支撑位于1.4070附近。

欧元兑美元重要支撑阻力位；（表1）

表1

总体来看，欧元兑美元汇率在近期呈现上涨态势，撇去欧洲多国债务危机的影响，汇率上升依然是总体趋势。