中信泰富是如何缔造特钢
中信泰富介绍
合金结构钢
合金弹簧钢 轴承钢
147.1
30.5 35.2
53.2
11.0 12.8
80.7
20.5 23.8
41.0
10.4 12.1
77.8
2.4 28.7
36.6
1.1 13.5
305.6
53.4 87.7
44.5
7.8 12.8
9
（2）滨江二期工程
为使兴澄特钢公司成为全球知名的精品轴承钢生产基地。使兴澄特钢 公司的产品达到世界一流水平，从2005年起投资38亿元人民币新建滨 江二期工程。
二期工程包括：100t KR铁水三脱装置、100T转炉一座、扒渣机一套、 100T钢包精炼炉二座、100T RH炉一套、300*320五机五连铸机一套、 370*490三机三流连铸机一套、大棒半连轧机组一套（一套1150可逆 式初轧机组+6架精轧连轧机组组成，规格φ100～250mm大棒和方坯）、 高精度小棒连轧机组一套（共23架机组，规格φ15～60mm小棒），具 备有中间包等温加热、大矩形坯轻压下、在线火焰清理，在线磁粉探 伤+修磨等先进设备等，年产钢100万吨。
以下是滨江二期设备的特色。 a) 铁水事先经KR设备，脱S、脱P、脱SI。 b) 转炉炼钢时，用计算机模型自动化炼钢。转炉炼钢节电、有害元素少、转 炉气回收降本。
c) d) e) f) g) h) i)
转炉炼钢后扒去氧化渣，减少有害元素，减少氧含量。 RH真空精炼质量比VD真空精炼好，氧含量、P、S更低。 370*490大矩形坯，弧形半径16.5米，凝固末端轻压下。 中间包大40吨，等温加热，有利夹杂上浮，减少过热度，成份偏析。 大棒生产线有在线火焰清理，在线磁粉探伤，在线精整修磨。 小棒生产线是可控终轧温度，高精度轧机。 对高标准轴承钢的高纯洁度要求、碳化物均匀性要求都能满足。
金融工程案例分析中信泰富事件
金融工程案例分析中信泰富事件文件排版存档编号：[UYTR-OUPT28-KBNTL98-UYNN208]滨江学院课程论文题目金融工程案例分析——中信泰富事件课程金融工程案例分析专业 2013级金融工程学生姓名吴欣怡学号任课教师李长青二Ｏ一六年六月三日金融工程案例分析——中信泰富事件一、案例简介2008 年 10 月 20 日，中信集团旗下的中信泰富召开新闻发布会。
中信集团主席荣智健表示，由于中信泰富的财务董事越权与香港数家银行签订了金额巨大的澳元杠杆式远期合约导致已经产生 8 亿港元的损失。
由于这笔合约的期限为二年，荣智健说如果以目前的汇率市价估计，这次外汇杠杆交易可能带来高达147 亿港元的损失关键词：中信泰富；外汇；远期杠杆二、案例的具体内容中信泰富的公告表示，有关外汇合同的签订并没有经过恰当的审批，其潜在风险也没有得到评估，因此已终止了部分合约，剩余的合同主要以澳元为主。
管理层表示，会考虑以三种方案处理手头未结清的外汇杠杆合同，包括平仓、重组合约等多种手段。
荣智健在发布会上称该事件中集团财务总监没有尽到应尽的职责。
他同时宣布，财务董事张立宪及财务总监周志贤已提请辞职，并获董事会接受，而与事件相关的人员将会受到纪律处分。
自即日起，中信集团将委任莫伟龙为财务董事。
由于这笔合约的期限为二年，荣智健说如果以目前的汇率市价估计，这次外汇杠杆交易可能带来高达 147 亿港元的损失中信泰富在澳大利亚有SINO—IRON铁矿投资项目，亦是西澳最大的磁铁矿项目。
整个投资项目的资本开支，除目前的16亿澳元之外，在项目进行的25年期内，还将至少每年投入10亿澳元，很多设备和投人都必须以澳元来支付。
为降低澳元升值的风险，公司于2008年7月与13家银行共签订了24款外汇累计期权合约，对冲澳元、欧元及人民币升值影响，其中澳元合约占绝大部分。
由于合约只考虑对冲相关外币升值影响，没有考虑相关外币的贬值可能，在全球金融危机迫使澳大利亚减息并引发澳元下跌情况下，2008年10月20日中信泰富公告因澳元贬值跌破锁定汇价，澳元累计认购期权合约公允价值损失约147亿港元；11月14日中信泰富发布公告，称中信集团将提供总额为15亿美元(约116亿港元)的备用信贷，用于重组外汇衍生品合同的部分债务义务，中信泰富将发行等值的可换股债券，用来替换上述备用信贷。
湖北新冶钢：全球最大的中厚壁无缝钢管生产基地
近日,湖北新冶钢有限公司总经理钱刚透露,自2004年11月以来,由中信泰富收购组建的湖北新冶钢有限公司,在短短6年里年销售收入由72.85亿元快速递增到去年的143.94亿元,几近翻番,税后利润从2.04亿元陡增至9.21亿元。
如今,技术改造工程全部完成,湖北新冶钢已成为我国生产特钢品种和规格最全的企业之一,全球最大的中厚壁无缝钢管生产基地。
历史悠久的钢铁工业摇篮湖北新冶钢有限公司(简称新冶钢)位于湖北省黄石市,是中国现存最早的钢铁企业之一。
新治钢的前身大冶铁厂,是19世纪末领导清朝洋务运动的湖广总督张之洞创办的汉冶萍煤铁厂矿有限公司的重要组成部分,具有悠久的历史,有中国“钢铁工业的摇篮”之称。
1948年改称华中钢铁公司,1953年改为大冶钢厂,1995年改制后规范为冶钢集团有限公司,1997年大冶特钢(000708,股吧)A股在深交所上市。
2004年,中信泰富投资有限公司出资收购了冶钢集团有限公司钢铁主业资产,组建了外商投资企业——湖北新冶钢有限公司。
新冶钢是中国企业500强、中国制造业500强和全球华人企业500强之一,为湖北省百佳纳税企业。
目前新冶钢正向全球最具核心竞争力的特钢企业目标迈进,主导产品包括高合金军工钢、工模具钢、轴承钢、弹簧钢、银亮钢、无缝钢管、不锈耐热钢、高温合金钢等特殊用途的钢材,有800多个品种,1800多种规格。
尤其是超低碳高硅不锈钢的生产技术,新冶钢在国内处于顶尖水平。
新冶钢占地面积六千多亩,厂区内拥有100多公里的铁路,有停靠5000吨级轮船的200万吨码头一座。
南北贯通京广、京九大动脉,西通沪蓉高速公路,距九省通衢的湖北武汉市仅有70公里高速路程,水陆交通便利,区位优势明显。
新冶钢是中国生产特钢品种和规格最全的特钢企业之一,是拥有规格最全、口径最大的中厚壁无缝钢管基地和合金棒材基地,2010年建成了中国大规格锻件的特冶锻材基地。
目前,拥有捣固炼焦、铁水红送、连铸连轧、特冶锻造、特种钢管热加工等一批国内先进的生产线和技术装备。
中信泰富巨亏案例分析
中信泰富巨亏案例分析—内部控制角度一、公司简介中信泰富的前身泰富发展有限公司成立于1985年。
1986年通过新景丰公司获得上市资格，同年2月，泰富发行亿股新股给中国国际信托投资（香港集团）有限公司，使中信（香港集团）持有泰富%股权。
自此，泰富成为中信子公司。
而后，中信（香港集团）通过百富勤配售部分泰富股份，使中信（香港集团）对泰富的持股量下降至49%,目前已降至%。
1991年泰富正式易名为中信泰富。
中信泰富有限公司(“中信泰富”)的业务集中在香港及广大的内地市场，业务重点以基建为主，包括投资物业、基础设施(如桥、路和隧道)、能源项目、环保项目、航空以及电讯业务。
另外，透过其全资附属机构大昌贸易行有限公司及慎昌有限公司进行贸易及分销业务。
集团在港拥有多项物业项目，包括大型住宅及优质商用物业。
于一九九七年，公司的总部大楼“中信大厦”更于海旁落成，为香港海滨的重要标志。
中信泰富现上市于香港联合交易所，是恒生指数的成份股，属于蓝筹股。
此外，因为其大股东是国企中信集团，中信泰富也被视为红筹股。
红加蓝就是紫色，于是，一些香港的分析师把中信泰富戏称为“紫筹股”。
公司业绩优良，2007年年报显示公司盈利高达亿港元。
早在2006年，公司董事会主席荣智健曾展望了中信泰富的三大主营业务：钢铁、航空、地产。
在荣智健看来，未来几年中信泰富将把钢铁业务作为主要增长动力的核心业务，而航空、地产成为了“守成”式的日常营收业务。
为了拓展核心业务，中信泰富曾先后收购了内地三家龙头特钢企业。
2008年中信泰富全年特种钢业务净利润大幅提升68%，盈利达亿港元，成为对中信泰富利润贡献最大的业务。
二、中信泰富前董事长简介荣智健，1942年出生于上海。
荣智健可谓衔玉而生，他的爷爷荣德生是中国棉纱大王，百年前，无锡荣宗敬与荣德生两兄弟，白手创业，贵为中国面粉和棉纱大王。
他的父亲荣毅仁，着名“红色资本家”，曾任国家副主席，其爷爷是中国棉纱大王，百年前，荣宗敬与荣德生两兄弟，白手创业，贵为中国面粉和棉纱大王。
兴城特钢生产线介绍
江阴兴澄特种钢铁有限公司于1993年由江阴钢厂与香港中信泰富合资成立，香港中信泰富占80%股份。
目前具有年产近300万吨优特钢的生产能力，2005年钢产量194万吨，销售收入116亿元，为全国特钢行业中装备最先进、劳动生产率最高、经营规模最大的特钢企业之一。
江阴兴澄特种钢铁有限公司从1998年开始生产高碳铬轴承钢，在产量、质量方面提升迅速，2001年至2003年产销量全国第一，2004年全国第二，目前年产量稳定在3 0万吨左右。
GCr15高碳铬轴承钢获国家冶金产品实物质量金杯奖，GCr15高碳铬轴承钢和轮毂轴承钢在保持服务国内众多客户的同时，先后通过瑞典SKF、德国INA-FAG、日本NSK、日本K OYO、NTN、法国SNR、美国德尔福等多家全球知名轴承公司的认证，成为其合格供应商并已批量供货。
目前，江阴兴澄特种钢铁有限公司生产的高碳铬轴承钢品种包括棒材和线材，在产量和质量方面居全国领先。
未来几年内，公司将通过投资建设滨江二期生产线,并不断技改和优化生产工艺，大幅度提高高质量轴承钢的比例，成为全球知名的精品轴承钢的生产基地。
1主体生产设备兴澄特钢公司高碳铬轴承钢的炼钢、精炼、连铸、轧钢主体生产设备见表1。
炼钢、精炼、连铸、连轧设备为90年代末世界先进水平。
表1 高碳铬轴承钢主体生产设备2生产工艺流程及主要质量指标的控制2.1生产工艺流程2.1.1较大规格棒材高炉铁水+优质废钢→100t EAF超高功率偏心底出钢直流电弧炉→100t LF精炼炉→100t VD真空脱气炉→R12m、5机5流300mm×300mm大方坯连铸CC→热送→热装→加热→连轧轧制（→抛丸→矫直→涡流探伤→超声波探伤）2.1.2较小规格棒材高炉铁水+优质废钢→100t EAF超高功率偏心底出钢直流电弧炉→100t LF精炼炉→100t VD真空脱气炉→R12m、5机5流300mm×300mm大方坯连铸CC→热送→热装→加热→连轧开坯→中间坯加热→连轧轧制（→抛丸→矫直→倒角→涡流探伤→超声波探伤）2.1.3线材高炉铁水+优质废钢→100tEAF超高功率偏心底出钢直流电弧炉→100tLF精炼炉→100t V D真空脱气炉→R12m、5机5流300mm×300mm大方坯连铸CC→热送→热装→加热→连轧开坯→中间坯加热→连轧轧制2.2主要质量指标的控制2.2.1纯净度控制采用优质的高炉铁水、废钢和铁合金等原材料采用优质耐材及辅材采用电炉偏心底出钢，留钢、留渣操作采用活性石灰加合成渣精炼喂铝线脱氧采用真空处理使用大包下渣检测装置连铸采用无氧化保护浇注使用结晶器电磁搅拌2.2.2成分控制采用先进的冶炼装备和流程生产精确控制出钢量在钢渣脱氧良好的前提下微合金化，对碳及氧化元素采用喂线方式微调在每个操作工位取样快速分析并设有目标成分采用计算机计算合金加入量、自动称量和加入。
中信泰富事件
中信泰富事件事件亏损具体产生：为了降低公司在澳大利亚铁矿石项目中面对的货币风险，从2007年起，中信泰富开始购买澳元的累计外汇期权合约进行对冲。
该操作的操作不当（澳元贬值）引起巨额亏损。
风险对冲：通过投资或购买与标的资产收益波动负相关的某种资产或衍生产品，来冲销标的资产潜在的风险损失的一种风险管理策略。
风险产生原因包括：外部环境；内部环境；风险评估；控制活动；信息与沟通；内部监督。
其中内部控制是主要原因。
内部环境包括：董事会制度：董事长大权在握控制着董事会独立董事制度失去作用董事会高管巨额薪酬风险评估：中信泰富事件反映出其内部的风险监管和治理机制存在问题，累计期权的风险与收益严重的不匹配，收益固定但风险却无限。
中信泰富选择了澳元作为买卖产品，但却并未考虑汇率变动引起的汇率风险而设定止损金额。
风险表现包括：1.市场风险：截至2008年第一季度，中信泰富共先后买入澳元期权合约共90亿澳元，因全球金融海啸，澳元大幅贬值。
澳元兑美元从全年最高价（七月份为0.9848）狂跌到10月份的0.60042.流动性风险：中信泰富08年10月20日对外披露自身资产巨亏信息，由于巨额亏损，曾出现短暂的流动性危机，随后中信泰富主席向母公司中信集团求救，母公司授出116亿港元的备用信贷，认购中信泰富发行的可换股债券，并承担中信泰富在外汇累计期权合约的损失。
3.信用风险受巨额亏损等负面消息影响，香港上市公司中信泰富2008年10月的股价暴跌逾5成，收市时跌幅达55.1%,股价由14.52港元跌至6.52港元。
大量投资者对中信泰富信心不足。
集团主席荣智健代表董事会向公众表示道歉。
为挽回投资者信心，荣智健声明称：中信泰富拥有包括特钢、铁矿、地产、基建等各种优良资产；中信泰富集团高级管理层发现问题后，召开了特别董事会，并授权审核委员会进行独立调查；并同时也在寻求母公司中信集团的支持。
控制活动：一般包括业绩评价，信息处理，实物控制，职责分离。
中信泰富案例分析
中信泰富是中信集团在香港的龙头公司，主要经营特钢制造、铁矿石开采和房地产，是香港股市的一大蓝筹股。
中信泰富董事会主席荣智健曾是“福布斯中国富豪榜”的首富。
2006年3月底，中信泰富与澳大利亚的采矿企业Mineralogy Pty Ltd达成协议，以4.15亿美元收购西澳大利亚两个分别拥有10亿吨磁铁矿资源开采权的公司Sino-Iron和Balmoral Iron的全部股权。
SINO-IRON铁矿项目是西澳最大的磁铁矿项目，总投资约42亿美元，原计划于2010年内投产，产品全部供应国内钢厂。
据中信泰富的公告称，该项目的诸多费用需要用澳元支付，集团为了减低西澳洲铁矿项目面对的货币风险，签订若干杠杆式外汇买卖合约以对冲风险。
中信泰富买入远期外汇金融衍生产品，是为了对冲投资澳洲矿业一个涉及16亿澳元矿业项目的外汇风险，但在外汇衍生投资，实际上最终持有90亿澳元，炒汇金额比实际矿业投资额高出四倍多。
自2008年7月份以来，澳元汇率波动加大，持续贬值。
从7月中旬到8月短短一个月间，澳元开始出现持续贬值，澳元兑美元跌幅也高达10.8%，这几乎抹平了今年以来的涨幅。
这次外汇杠杆交易可能带来中信高达200亿港元的损失。
根据案例情况，回答下列问题：1、中信泰富巨亏的原因是什么？2、什么叫套期保值？什么叫投机？3、套期保值与投机的区别和联系是什么？4、在实际操作中，套期保值应该注意什么？5、实体企业可以选择哪些外汇（金融）衍生品来做套期保值？6、从这次事件中得到启示，实体企业应该如何进行外汇风险管理？1、中信泰富巨亏的原因是什么？一、直接原因是由于澳元汇率走低而引起的巨损。
二、间接原因是监控制度严重渎职。
三、根本原因是经受不住金融市场的投机诱惑，公司打着外汇套期保值的旗帜，而实际上做的操作是外汇投机！2、什么叫套期保值？什么叫投机？套期保值(hedge)：就是买入(卖出)与现货市场数量相当、但交易方向相反的期货合约，以期在未来某一时间通过卖出(买入)期货合约来补偿现货市场价格变动所带来的实际价格风险。
中信泰富特钢集团
中信泰富特钢集团中信泰富特钢集团中信泰富特钢集团（CITIC Pacific Special Steel Group）是中国最大的特钢生产企业之一。
作为中信集团旗下的子公司，中信泰富特钢集团在特钢行业多年来保持着卓越的发展势头，成为了中国特钢产业的佼佼者。
中信泰富特钢集团的历史可以追溯到20世纪50年代，那时候成立的是湖北钢铁集团，主要从事炼钢和轧钢业务。
在1997年，该集团进行了战略重组，并引进了中信集团作为战略投资者，为特钢业务提供了强大的支持。
此后，中信泰富特钢集团开始了快速发展的新篇章。
多年来，中信泰富特钢集团一直致力于提高技术创新和产品质量。
集团依托于中信集团完善的资金和资源环境，投资了大量的研发设施和人才队伍，推动着中国特钢产业的改革和升级。
通过引进和消化国外先进的特钢生产技术，中信泰富特钢集团的产品不断提高了产品质量和市场竞争力。
中信泰富特钢集团主要生产和销售高档特钢产品。
其产品涵盖了多个领域，包括汽车零部件、模具、工程机械、航空航天、能源、轴承等。
集团拥有完善的供应链体系，并与全球顶尖的汽车制造商和工程机械企业建立了长期合作关系。
产品质量得到了客户的高度认可，取得了丰硕的市场业绩。
中信泰富特钢集团致力于可持续发展和环境保护。
为了减少对环境的影响，集团投资了大量的环保设施和技术，并积极推动绿色炼钢和绿色制造的发展。
集团坚持“节约资源、保护环境”的原则，致力于建设低碳、环保的特钢企业。
除了在国内市场的发展外，中信泰富特钢集团还积极拓展国际市场。
集团的产品已经远销到多个国家和地区，包括欧洲、北美、东南亚等。
通过与国外客户的合作，集团积累了丰富的国际经验和市场资源，提升了国际竞争力。
未来，中信泰富特钢集团将继续坚持技术创新和高品质发展的战略，不断提升产品质量和市场竞争力。
同时，集团将进一步加强环保意识，积极推动绿色发展，并努力成为国际一流的特钢生产企业。
中信泰富特钢集团的发展，既得益于中信集团强大的资源支持，也离不开集团自身的努力和创新精神。
中信泰富收购大冶特钢疑案
中信泰富收购大冶特钢疑案
牟永宁
【期刊名称】《法人》
【年(卷),期】2004(000)005
【摘要】大冶特钢现在正处于证券市场的旋涡之中。
争议的起源来自于近期香港上市公司中信泰富(0267 HK)的年报，里面赫然写着“2004年2月签订了一份收购位于湖北省黄石市大冶特钢95％权益之决定”。
但是，被收购方大冶特钢(000708 SZ)一再否认。
大冶特钢最近的公告(《关于中信泰富收购黄石地区重点钢铁企业资产情况的复函》)称，中信泰富要收购的竟然是黄石东方钢铁95％的股权，而非冶钢集团。
【总页数】1页(P104)
【作者】牟永宁
【作者单位】无
【正文语种】中文
【中图分类】D922.287
【相关文献】
1.关于湖北新冶钢有限公司、中信泰富(中国)投资有限公司收购大冶特殊钢股份有限公司信息披露的意见 [J], ;
2.中信泰富的反向收购盛宴 [J], 李思涵
3.试析反向购买的会计处理——以中信泰富反向收购中信集团为例 [J], 王文红
4.中信泰富特钢收购兴澄特钢事件及行业影响分析 [J], 佟雪菲
5.浅谈海外并购中支付方式的选择问题——基于中信泰富收购澳大利亚采矿企业的案例反思 [J], 侯佳
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中国特钢的龙头兴澄
略 研 讨 。 当 时 虽
然 国 内 市 场 普 钢 供 不 应 求 ，但 如
果 继 续 发 展 普
造 ，否则 将 难 以生存 ，更 谈 不 上
发 展 。 兴澄 公 司 瞄 准一 流 特 钢 工
钢 ，一 无 矿 藏 资
源 优 势 ，二 无 工 有谁 能想 到 ，十年 前 还 是一
铁 有 限公 司 。
兴 澄 公 司 是 在 １９ ９ ３年 由 江
断 地 实施 工 艺 创新 和 技术 改 造 ，
先 后 完成 了 一 大批 重 要 的技 术 创
选择 市 场 容 量 大 、技 术 难度 高 的
轴 承 钢 、汽车 齿 轮 钢 、合 金 弹 簧 钢 和 油井 管坯 钢 作 为 主打 产 品 ， 实 行专 业 化 生 产 ，规模 化开 发 。
炉 、 １０吨 Ｌ Ｖ 精 炼 炉 、 五 ０ Ｆ（ Ｄ）
上海 工 业
系链钢 占国内市 场份 额 的 ６ ０— ７ ％ ，并 长 期批 量 出 口。为 满 足 ０
口 各地 企 业
来 ” 和 “ 出去 ” 相 结 合 的 方 派
式 ，整 体 提 升 企 业 的 人 才 竞 争
力 。几 年 来 ，先 后 外 聘 ２ ５位 高 级 工 程 师 ，引进 ３ ０多 名 中级 以 上 的技 术 人 员 ，构成 “ 脑 ” 。 外 同时派 出近百 名 专业 人 员 到 国外 培训 深 造 ，专 门负责 追 踪 世界 前 沿科 技 ，开展 前 瞻性 、开 拓 性 的
体 提 升 企 业 的 竞 争 力 ，一 步 步 坐
上 了 中 国优 特 钢
新 材 料 企 业 的 第
中信泰富斥巨资收购石钢苦心经营获巨大回报钢铁,入股,收购.doc
中信泰富斥巨资收购石钢苦心经营获巨大回报-钢铁,投资,收购商务指南耐心猎手终成特钢龙头中信泰富（0267.HK）在内地的耐心等候策略终于又获得了新战果-----11月16日，中信泰富宣布，以14.78亿元人民币成功获得石家庄65%的股份。
资料显示，石家庄钢铁截至去年底，未经审核的净溢利为2.82亿元，未经审核资产净值约为13.46亿元，这为中信泰富做大特钢产业添上了一块重重的砝码。
中信泰富在内地的方式多种多样，涉足的行业也多达七大类，但其核心独特的投资策略-----对于有发展潜力，但盈利不高的主业或辅业，中信泰富采取长期持有，等待时机，一旦商机到来，立即扩大投资，做强做大，为其赢得了巨大的盈利。
中信泰富2005年中期业绩显示，公司上半年净利润为27.73亿港元，同比增长约60%。
中信泰富表示，公司上半年业绩增长的主要原因是，特种钢和物业方面的经营情况比较好，成为公司主要的利润增长点。
2005年上半年，特钢业务对公司利润的贡献率比去年同期增长了103%，在收购新冶钢厂后，公司特钢新产品的产量和出口量均大幅增加。
“中国特钢行业技术比较低，与国外特钢行业差距很大，市场也小，大概占中国整个钢铁市场份额的5%左右，众多业内都不看好特钢行业。
”一位不愿透露姓名的钢铁行业分析师对记如是表示。
特钢行业与发达国家同业相比技术差距大，市场又小，如此不被看好的行业，却成了中信泰富的利润主要增长点。
看来，中信泰富确实有与众不同的投资眼光和策略。
早在1993年，中信泰富就在无锡收购了现名为江阴兴澄特种钢铁公司的55%权益。
多年来，该等业务虽然年年盈利，但对中信集团的贡献并不突出。
中信泰富一直持有这些业务，慢慢做强，等候更好的投资机会。
兴澄特钢自1998年新设备投产以来业绩表现良好，技术水平在行内居领先地位，引起中信集团的重视。
2002年－2003年间，中信集团投资6亿多元兴建全新的加工厂房，2004年初增持兴澄股权至79%，现在兴澄特钢已成了中信泰富的印钞机。
中信泰富特钢集团业财融合一体化创新实践
I本期聚焦I新形劳下集团财务管控与变革中信泰富特钢集团业财融合一体化创新实践□孙广亿中信泰寓兴澄特钢副总经理进入2020年，一场突如其来的疫情恶化了钢铁行业的生存环境，国内外供需两端遭受不同程度的影响。
中信泰富特钢集团股份有限公司（简称中信泰富特钢）同样不可避免受到影响。
面对激烈竞争的市场，如何提高产品利润率，如何发现成本改善的区域,如何精准降本增效，如何解决生产、销售、研发、财务之间的“面和心不和”。
兴澄特钢经过探索，探索出了一条降低生产成本，增加效益的有效路径。
这就是实施“产、销、研、财”一体化运作，构建了“产销研财四位一体钻石模型”，并取得了丰硕的成果。
一、集团生产、销售'研发、财务在协同方面的问题分析近几年来，国内钢铁企业管理水平持续提高，钢铁竞争愈加激烈，一个集团的综合竞争力仅仅靠销售、技术、研发、生产、财务各自向前的模式，要扩大竞争优势显得捉襟见肘。
在集团内部，销售、技术、生产、财务相互之间，往往因为外面市场的变化而在内部产生相互抱怨，很少相互沟通、相互协同。
一是，集团生产特点是小批量、多品种、长流程、多技术协议，核算方法是传统方法,即原料消耗、质量成本、制造费用等按产量分摊，没有区分不同工艺路线、不同质量投入、生产难度等。
成本计算方法和产品生产流程中实际耗费的资源不匹配，无法有效评价各产品的盈利能力。
二是，生产、销售、研发、财务之间“面和心不和”。
销售和研发之间，销售人员认为研发的产品成本高，和用户沟通少。
研发人员认为销售人员只管卖出去，对产品的品质关注不足，没有体现岀产品的性价比。
对客户选择和产品品质的匹配度不高，没有体现出高档产品的价值。
研发和生产之间，生产人员认为研发人员对生产过程不甚了解，工艺制订理想化，成本投入高端化，研发费用无序化。
研发人员认为生产人员对产品开发过于关注成本控制，不能按时按质生产出满意的产品。
财务与生产之间，生产人员认为财务人员不了解生产工艺过程，成本考核过于简单，成本计算的方法没有与生产制造过程、资源投入相适应，计算出的成本数据不符合实际情况，但又拿不出具体的数据加以证明。
中信泰富特钢投资有限公司介绍企业发展分析报告模板
Enterprise Development专业品质权威Analysis Report企业发展分析报告中信泰富特钢投资有限公司免责声明:本报告通过对该企业公开数据进行分析生成，并不完全代表我方对该企业的意见，如有错误请及时联系;本报告出于对企业发展研究目的产生，仅供参考，在任何情况下，使用本报告所引起的一切后果，我方不承担任何责任:本报告不得用于一切商业用途，如需引用或合作，请与我方联系:中信泰富特钢投资有限公司1企业发展分析结果1.1 企业发展指数得分企业发展指数得分中信泰富特钢投资有限公司综合得分说明：企业发展指数根据企业规模、企业创新、企业风险、企业活力四个维度对企业发展情况进行评价。
该企业的综合评价得分需要您得到该公司授权后，我们将协助您分析给出。
1.2 企业画像类别内容行业空资质空产品服务在国家允许外商投资的领域依法进行投资；（二1.3 发展历程2工商2.1工商信息2.2工商变更2.3股东结构2.4主要人员2.5分支机构2.6对外投资2.7企业年报2.8股权出质2.9动产抵押2.10司法协助2.11清算2.12注销3投融资3.1融资历史3.2投资事件3.3核心团队3.4企业业务4企业信用4.1企业信用4.2行政许可-工商局4.3行政处罚-信用中国4.5税务评级4.6税务处罚4.7经营异常4.8经营异常-工商局4.9采购不良行为4.10产品抽查4.12欠税公告4.13环保处罚4.14被执行人5司法文书5.1法律诉讼（当事人）5.2法律诉讼（相关人）5.3开庭公告5.4被执行人5.5法院公告5.6破产暂无破产数据6企业资质6.1资质许可6.2人员资质6.3产品许可6.4特殊许可7知识产权7.1商标7.2专利7.3软件著作权7.4作品著作权7.5网站备案7.6应用APP7.7微信公众号8招标中标8.1政府招标8.2政府中标8.3央企招标8.4央企中标9标准9.1国家标准9.2行业标准9.3团体标准9.4地方标准10成果奖励10.1国家奖励10.2省部奖励10.3社会奖励10.4科技成果11 土地11.1大块土地出让11.2出让公告11.3土地抵押11.4地块公示11.5大企业购地11.6土地出租11.7土地结果11.8土地转让12基金12.1国家自然基金12.2国家自然基金成果12.3国家社科基金13招聘13.1招聘信息感谢阅读:感谢您耐心地阅读这份企业调查分析报告。
中信泰富特钢有限公司(企业信用报告)- 天眼查
截止 2018 年 09 月 14 日，根据国内相关网站检索及天眼查数据库分析，未查询到相关信息。不排除因信 息公开来源尚未公开、公开形式存在差异等情况导致的信息与客观事实不完全一致的情形。仅供客户参 考。
4.4 企业业务
截止 2018 年 09 月 14 日，根据国内相关网站检索及天眼查数据库分析，未查询到相关信息。不排除因信 息公开来源尚未公开、公开形式存在差异等情况导致的信息与客观事实不完全一致的情形。仅供客户参 考。
动产抵押、欠税公告、经营异常、开庭公告、司法拍卖 六．知识产权信息：商标信息、专利信息、软件著作权、作品著作权、网站备案 七．经营信息：招投标、债券信息、招聘信息、税务评级、购地信息、资质证书、抽查检查、产
品信息、进出口信息 八．年报信息
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一、企业背景
1.1 工商信息
企业名称：
中信泰富特钢有限公司
工商注册号： 100000400011861
统一信用代码： 91320281717880877E
法定代表人： 俞亚鹏
组织机构代码： 717880877
代理（拍卖除外）、批发方式销售在国内外采购的商品（涉及配额许可证管理，专项规定管理的商品按照国家有关规定办
理）；为企业提供仓储与物流服务；提供钢铁行业自动化、信息化、系统集成、软件研发服务。（依法须经批准的项目，经
相关部门批准后方可开展经营活动）
登记机关：
江阴市市场监督管理局
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中信泰富是如何缔造特钢“王国”的？
[我的钢铁] 2008-04-18 14:41:13
一、中信泰富特钢产业的“风采”
中信泰富目前旗下有众多产业，涉及到电力、航空、基础建设、信息业、特钢制造、物业、销售和资产市场等。
中信泰富以买壳上市来实现上市，以收购重组见长。
近几年中信泰富在对自己产业进行调整，淡出基础建设行业、电信行业、分销发电等行业，积极发展特钢、物业和航空行业。
目前中信泰富已经成立了中信泰富特钢集团，把三特钢公司纳入旗下，目前具有年产700万吨优特钢生产能力，2007年实现钢产量687万吨，材产量623万吨，销售收入289亿元，税后利润27.6亿元。
是我国第一大特钢生产企业。
其生产的汽车用钢、轴承钢、弹簧钢、锅炉电站用钢和中厚壁无缝钢管，中国市场占有率均占第一位，市场覆盖华东、华中及华北地区，特钢行业的营业收入在直线上升。
中信泰富近几年的出口量也在节节攀高。
其中江阴兴澄主要面向东南亚国家，新冶钢主要出口到欧美等国家。
特钢行业的繁荣进一步证实了中信泰富多年的产业并购重组策略又一次被成功复制，本文重点来分析中信泰富是怎样一步一步走向成功的，其中有哪些方面可供观摩学习。
二、收购内地“钢三角”，完善钢铁产业链
由于中国大陆特种钢的下游产业诸如家电、汽车等行业的蓬勃发展，对特钢需求不断增加。
另一方面，由于特钢技术门槛较高，产品专业性强，地方小企业不敢贸然进入，特钢产能没有像普钢那样超常增长。
国内特钢市场一直以来都处于零散状态，投资这一领域的施展空间也很大。
目前，特种钢在国内钢材总产量中所占比重不大，但价格却大大高于普钢产品。
这些都吸引中信泰富进军我国特钢行业，而且中信泰富充足的资金和先进的管理理念等条件都比较适合来担任整合我国特钢产业的“领头羊”这个角色。
1993年中信泰富以55%股权入股江阴兴澄特钢，从此开始布局自己的特钢阵营。
随后的几年中信泰富收购重组了江阴兴澄特钢、新冶钢和石家庄钢厂。
中信泰富集团试图将其在电力航空，基础建设上并购重组成功模式复制在特钢行业，实际结果表明中信泰富又一次成功了。
兴澄特钢、大冶特钢、石钢公司分别位于华东、中南、华北，在地域上呈三足鼎立态势。
近年来，市场对于铁矿石、焦炭等钢铁生产所需主要原材料之需求甚殷，导致供应紧张，价格上升。
面对如此形势，中信泰富先后投资了铁矿、焦煤矿及焦炭生产等项目，比如西澳矿石项目、山东煤炭项目、自购船队和长江流域的铁矿石集散中心等。
这足以说明她在为特钢产业储备“粮仓”，积极营建畅通无阻的产业链。
向上游看，当国内钢铁业面临铁矿石瓶颈时，中信泰富却已经高明地在海外矿山布下旗子；环顾自身，当钢铁企业需要做大做强时，中信泰富已经一连串地收购了几家特钢公司，很明显，中信泰富的目标并不仅仅是中国钢铁业，而是直接指向了高端的特钢产业。
中信泰富坐拥海外铁矿石之资源优势，又拥有国内特钢系的规模优势，国内特钢行业领跑者之位非她莫属。
三、收购策略可圈可点
从资本运作角度来看，中信泰富向来以“并购+注资+投资”、“扩股融资+发可换股债融资”模式，通过扩股或发可转债融资完成并购，并向并购项目注资、投资，提升并购项目的盈利能力，做大中信泰富，实现资产增值。
对于钢铁行业她的手法也是一样，对于江阴兴澄特钢是“投资+新建”，而对于新冶钢和石钢是并购为主，对于铁矿业则以投资为主。
中信泰富旗下“子孙满堂”，善于采用子公司“出手”和循序渐进的手法，比如在收购石家庄钢铁时是由盈进有限公司来出面收购增股；在收购新冶钢和大冶特钢过程，先后通过旗下的中融国际信托投资公司中信泰富（中国）投资有限公司和盈联有限公司购买大冶特钢和黄石东方钢铁的股权。
这样收购方法便于筹集资金，有充足的资本保障，而且分散以后公司运营中的风险，从而实现最终控股。
而且中信泰富对资本市场有敏感的嗅觉，她在股改前夜成功收购大冶特钢，令业界叹为观止。
四、收购后的“消化吸收”
1、中信泰富精心绘制的特钢产业蓝图
（1）企业定位
依照国家《钢铁产业发展政策》中“特钢企业要向集团化、专业化方向发展”的原则，中信泰富在将石钢纳入旗下后，开始了对旗下钢铁产业的大手笔整合，将统一运营三大特钢
企业。
中信泰富特钢集团将立足国内，着眼全球，目标是要发展成为全球最具竞争力的、国际一流的特钢企业，在国际特钢领域占有一席之地。
（2）中信泰富特钢集团的产品定位
根据国内外钢铁市场现状和特钢发展趋势，结合集团企业的实际，确立特钢集团产品的基本定位是：面向国内装备制造业和世界高端市场的精品优特钢材。
中信泰富还重新划分了江阴兴澄特钢、湖北新冶钢以及石钢钢铁产品的规格、种类。
根据对国内外特钢市场的深入调研，中信泰富集团为特钢产品确定了的中长期重点发展方向：
江阴兴澄特钢主要发展方向：轴承、齿轮、弹簧及高压管之高级特殊用钢；υ
新冶钢主要发展方向：无缝钢管和高合金棒材；υ
石家庄钢厂主要发展方向：高质量合金结构钢。
υ
2、集中运营特钢产业，实现“1+1+1>3”效果
从2006年开始，中信泰富就迈出了整合特钢产业的步伐。
2007年设立了中信泰富特钢集团，统一运营特钢业务。
目前，三公司的贸易、战略规划、销售已经统一划入特钢集团。
三企业在特钢领域各自都有自己的品牌优势，在特钢市场都拥有一定的声誉度和影响力。
将三企业的品牌优势进行整合优化，将分散的竞争力聚合到一起，进而打出中信泰富特钢品牌，就会实现"1+1+1>3"的聚合效应，同时使各自的品牌效应和竞争力得到成倍的放大。
江阴兴澄特钢地处东南，石钢在北方，中西部有大冶特钢，三企业相距各1000公里，都有自己的销售区域和用户。
三钢通过东家中信泰富联合起来形成中国特钢版图上的“钢三角”。
通过合理划分销售区域和销售半径，兴澄特钢重点在华中、大冶特钢重点在西南、石钢重点在黄河以北，实现产品就近销售，可以大大降低物流成本，通过中信泰富销售战略和战略的协调联动，销售渠道与网点的合作利用，市场和用户信息的共享协调。
可大大放大“1+1+1”整体效益。
3、妥善安置被并购企业职工
中信泰富对被并购的企业采取稳定政策，尽量采用原有团队，只更换要职人员。
保持原有职工待遇不变，制定职工安置方案，使每一名职工都有去向。
对距法定退休年龄不足十年的职工，合同期限签到法定退休年龄。
对符合规定的，认为自己在改制企业中难于胜任工作的，可以选择内退；在政策允许范围内，提足安置费，补偿金以及内退、退休、离休、伤残职工的各种费用；制定了备付金管理方案和备付金监督管理方法，为安置费、补偿金和各种费用的支付，提供了保障。
比如石钢在公司改制中安置职工花费的总费用为5.23亿元。
四、中信泰富的收购带来的启示
中信泰富特钢能在富于挑战性的市场中取得成功之关键，在于其管理层在创立产品品牌及保障高质量的产品上做出了不懈努力。
江阴兴澄特钢及新冶钢是中国特钢市场中两个知名的品牌，其多项产品均获得世界知名用户的认证书，如瑞典的SKF、德国的FAG及美国的Caterpillar等。
知名的品牌及可靠的产品质量是对中信泰富特钢产品保持竞争优势之关键。
江阴兴澄与日本住友金属小仓合作兴建的一条新生产线已经于2007年年中竣工，此生产线将主要生产汽车零部件所需的高质量特钢，用来替代目前靠进口的类似产品，整体产品质量将得到进一步的提高。
2007全年溢利贡献增幅超逾60%，江阴兴澄特钢和新冶钢钢材出口
分布同比增长了61%、52%。
石钢自2006年7月加盟中信泰富特钢集团后，产品质量、市场营销等方面得到了改善，业绩有明显的提高。
新投产的连轧生产线将进一步优化其工序流程。
另外，中信泰富特钢的发展亦得益于管理层对市场需求的准确评估及预测。
其中一个最好的例子是集团销往增长快速的铁路行业的产品销量在年内增长了236%。
集团的三家钢厂在产品销售及推广方面上的互相协调，亦至关重要。
在特钢生产过程中，基本原材料如铁矿、焦炭、废钢、及合金元素等需经过包括高炉，转炉或电弧炼钢炉，钢包精炼炉及真空脱气炉的工艺过程，再经过集团三家钢厂均采用之高效连铸及连轧过程后制成成品。
中信泰富并不是盲目铺摊子的投资者，善于发现盈利机会，有保有失，是对她这些年来投资经验的最准确描述。
现在很多企业都在多领域投资，结果却是拓疆不成，反腹背受敌，主业难保。
相比之下，中信泰富虽然也在多领域发展，却没有贸然进入新行业，它的业务多元化，但侧重于所熟悉及具有丰富经验的业务。
在投资行为方面表现出两个特点：一是主次鲜明，有明确的发展方向；另一方面，以市场为导向，主业也随之转化，对那些不再盈利的行业果断收缩。
中信泰富进军钢铁行业表现出它对企业扩张的精确诠释。
扩张只是企业经营的手段，而不是目的，盈利才是最终目标。
它以扩张谋发展，以收缩确保新的扩张，不断推陈出新。
这种投资理念和投资方式，成就了它在特钢行业的投资。
（更多精彩内容详见《Mysteel参考》第4期）
我的钢铁研究中心（MRI）杨霞辉。