人大网院国际金融考2011年7月
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六、论述题
1. 试分析外汇管制的利与弊。 2. 试述国际收支不平衡的主要原因及其调节的政策措施。 3. 试述欧洲货币市场形成和发展的原因。
附：参考答案 1. 试分析外汇管制的利与弊。 解答:
《国际金融（第二版）》2011年7月考试考前练 习题
一、单项选择题 1．广义的国际收支概念的倡导者是（ ）。
A．世界银行 B．国际清算银行 C．国际货币基金组织 D．美联储 2．我国在对外汇储备资产进行管理时，应坚持以（ ）为主，适当兼 顾（ ）的原则。 A．流动性和盈利性，安全性 B．安全性和流动性，盈利性 C．安全性和盈利性，流动性 D．以上均不对 3．如果远期外汇比即期外汇贵，称为（ ）。 A．贴水 B．升水 C．平价 D．以上均不对 4．第二任欧洲中央银行行长是（ ）人。 A．德国 B．荷兰 C．法国 D．英国 5．目前，国际储备资产中占比例最大的是（ ）。 A．外汇储备 B．黄金储备 C．特别提款权 D．在IMF的储备头寸 6．我国哪一机构负责主管IMF中国方面的事务？（ ）。 A．国务院 B．财政部 C．中国人民银行 D．中国银行
随外汇市场供求状况的变动而自由涨落。绝对的自由浮动纯粹是理论上 的假设而已。 9. 套利 解答: 套利又称时间套汇或利息套汇，是指在两国或地区短期利率出现差异的 情况下，将资金从低利率的国家调到高利率的国家，赚取利息差额的行 为。而能否通过此种行为获利，取决于两地的利差以及两种货币汇率未 来的走向。
对汇率的管制，包括间接管制和直接管制。 （1）间接管制 实际上就是一国对外汇市场进行干预，即中央银行在外汇市场上买 进或抛出外汇，影响市场的供求状况，从而使汇率稳定在一定水平上或 避免汇率过度的波动。 （2）直接管制 直接管制是国家直接规定各项外汇收支结算时的汇率，即采取多种 汇率制或称复汇率制。复汇率制是指当局对外汇汇率规定两个或两个以 上的汇率，不同的汇率适用于不同类别的交易项目的汇率制度。复汇率 制根据需要对不同的交易实行歧视性待遇，原则是对需要鼓励的交易规 定优惠的汇率（如对出口适用较高的外汇价格，对先进技术设备的进口 适用较低的外汇价格）。对需要限制的交易则规定不利的汇率（如对奢 侈品进口和资本输出用汇规定适用较高的价格）。在有些国家，只存在 两种或三种的歧视性汇率；有些国家甚至有几十种的歧视性汇率。
三、名词解释 1．货币市场 2．升水 3．经济风险 4．外汇市场 5．国际收支 6．经常项目 7．汇率
8．清洁浮动 9．套利
附：参考答案 1. 货币市场 解答: 货币市场是经营期限在1年以内的借贷资本的市场。根据借贷方式的不 同，可将国际货币市场划分为银行短期信贷市场、短期票据市场和贴现 市场。 2. 升水 解答: 如果一种货币远期汇率高于即期汇率，其差价称为远期升水。 3. 经济风险 解答: 又称经营风险，是指意料之外的汇率变动通过影响企业生产销售数量、 价格、成本，引起企业未来一定期间收益或现金流量减少的一种潜在损 失。 4. 外汇市场 解答: 外汇市场是经营外汇买卖，调剂外汇供求的交易场所。外汇市场是由外 汇需求者、供应者和中介机构组成的买卖外汇的交易场所或网络，是国 际金融市场的重要组成部分。 5. 国际收支 解答: 国际收支是指一个国家或地区在一定时期（1年、1季或1个月）内，各 种对外往来所产生的全部国际经济交易的统计。 6. 经常项目 解答: 经常项目是国际收支平衡表中最重要、最基本的项目，它包括以下几个 子项目：商品、劳务、收益和经常转移。 7. 汇率 解答: 汇率是一个国家的货币折算成另一个国家的货币的比率、比价或价格。 也可以说是以本国货币表示的外国货币的"价格"。 8. 清洁浮动 解答: 又称自由浮动，意指货币当局对外汇市场不加任何干预，完全听任汇率
10．人民币汇率最早挂牌于（ ）。 A．北京 B．天津 C．上海 D．石家庄
11．几个国家组成一个货币集团，集团内各国货币之间保持固定比价关 系，对集团外国家货币则实行共同浮动，这种汇率制度是（ ）。
A．自由浮动汇率制度 B．肮脏浮动汇率制度 C．固定汇率制度 D．联合浮动汇率制度 12．在英国货币市场上，（ ）占有重要地位。 A．商业银行 B．投资银行 C．贴现行 D．证券经纪商 13．一般来讲，国际储备的持有者是（ ）。 A．各国的商业银行 B．各国的金融机构 C．各国的货币当局 D．各国的财政部 14．国际货币市场分为银行短期借贷市场、短期证券市场和（ ）。
货币市场是经营期限在1年以内的借贷资本的市场。根据借贷方式的 不同，可将国际货币市场划分为银行短期信贷市场、短期票据市场和贴 现市场。资本市场是经营期限在1年以上的借贷资本的市场。中期信贷 一般为2-5年，长期信贷一般为5-10年，有的长达10年以上。根据借贷方 式的不同，资本市场可分为银行中长期贷款市场和中长期证券市场。 4. 对汇率进行管制有哪些方法？ 解答:
3．充当国际储备的货币必须（ ）。 A．为各国有条件接受 B．为各国普遍接受 C．为各国部分接受 D．价值稳定 E．不征收铸币税
4．亚洲货币市场的经营活动分为（ ）。 A．短期资金交易 B．长期资金交易 C．亚洲债券 D．亚洲股票 E．以上均不对
附：参考答案
12 3
4
ABCE ABD BD ABCD
国际货币基金组织的基本宗旨可以归结为三个方面：一是通过制定 和实施国际金融和货币事务中的行为准则来实行其管理职能；二是向会
员国提供短期信用，调整国际收支的不平衡，维持汇率稳定；三是为会 员国就货币与金融问题进行协商与合作提供场所。
国际货币基金组织的业务活动有三种：一是汇率监督与政策协调， 基金组织协调政策的职能，通常通过以下途径实现：（1）特别磋商， （2）基金组织理事会（即年会）。二是创造储备资产，基金组织理事 会1969年年会上正式决定创设SDRs，以补充国际储备的不足，并于 1970年开始分配。三是贷款业务。 3. 简述国际金融市场的概念和构成。 解答:
四、简答题 1. 简述外汇市场的类型与构成。 2. 国际货币基金组织的基本宗旨是什么，有哪些业务活动？ 3. 简述国际金融市场的概念和构成。 4. 对汇率进行管制有哪些方法？
附：参考答案 1. 简述外汇市场的类型与构成。 解答:
外汇市场（Foreign Exchange Market）是经营外汇买卖，调剂外汇供 求的交易场所。外汇市场是由外汇需求者、供应者和中介机构组成的买 卖外汇的交易场所或网络，是国际金融市场的重要组成部分。在外汇市 场上，按参与者的不同，存在着两种类型、两个层次的市场。
其二为全球性的银行同业外汇市场（Interbank Market），也称"外汇 批发市场"。现代外汇市场实际上是由连接世界各地商业银行的外汇交 易计算机网络所构成，该市场基本特点是：有最小交易金额的限制（如 欧洲美元买卖最低交易量是一百万美元）；银行所报买卖差价较小；有 时交易可以是在银行与银行之间一对一直接进行，有时交易是通过经纪 人进行。 2. 国际货币基金组织的基本宗旨是什么，有哪些业务活动？ 解答:
7．汇率变动对以下哪类国家影响程度大？（ ）。 A．该国开放程度较小 B．该国商品生产结构单一 C．该国商品供求弹性大 D．该国货币不能完全自由兑换
8．购买力平价理论认为汇率的变化源于（ ）。 A．经济增长率的差异 B．物价水平的差异 C．经济结构的差异 D．利率水平的差异
9．浮动汇率制的优点，不包括（ ）。 A．降低国际经济交易的风险 B．自动调节国际收支，使之达到平衡 C．各国可推行相对独立的货币政策 D．减少了对外汇储备的需求
A．抵押市场 B．股票市场 C．贴现市场 D．欧洲货币市场 15．历史上第一个国际货币体系是（ ）。 A．国际金本位体系 B．国际金汇兑本位体系 C．布雷顿森林体系 D．牙买加体系 16．广义的国际金融市场包括货币市场、资本市场、黄金市场以及（ ）。
A．证券市场 B．同业拆借市场 C．外汇市场 D．票据市场 17．一国对国际储备需要量的多少，受到该国对外贸易状况的影响。若 对外贸易状况良好，则对储备资产的需求（ ）。
五、计算题（请写出计算过程，答案精确到小数点后两位） 1. 假设某一段时期内，人民币汇率由USD1＝CNY5.8变为USD1＝ CNY8.7，同一时期国内物价指数由100%变为130%。试计算分析能否构 成外汇倾销。 2. 某一时刻，纽约外汇市场US$1=FF7.1670-7.1685，巴黎外汇市场 US$1=FF7.1705-7.1725，这时法国里昂财务公司从纽约外汇市场上购进 US$100万，在巴黎外汇市场抛出，问该公司从中可套取多少利润？ 3. 纽约外汇市场上，英镑对美元的3个月远期汇率是 GBP/USD=1.6010/20，某商人预测英镑会进一步贬值，于是卖出3个月 的远期英镑10万镑。如果3个月后市场的即期汇率为 GBP/USD=1.4980/00，问该商人投机结果如何？
其一为区域性的银行与客户间外汇市场（Customer Market），也 称"外汇零售市场"，是外汇市场存在的基础。交易客户主要是工商企事 业单位、进出口商、个人等，出于贸易、投资、个人收付以及投机的需 要，同外汇银行进行外汇买卖。该市场基本特点是：没有最小交易金额 限制，每笔交易较为零散；银行所报买卖差价较大。
国际金融市场（International Financial Market）的概念，有广义与狭 义之分。广义国际金融市场，是指进行各种国际金融业务活动的场所， 这些业务活动包括了长、短期资金借贷，以及外汇与黄金的买卖。这些 业务活动分别形成了货币市场（Money Market）、资本市场（Capital Market）、外汇市场（Foreign Exchange Market）和黄金市场（Gold Market）。狭义国际金融市场是指在国际间经营借贷资本，即进行国际 借贷活动的市场，又称国际资金市场（International Capital Market）。
A．较多 B．较少 C．二者之间无关系 D．以上均不对
附：参考答案
题 号
1
2
3
4
5
6 7 8 9 10 11
答Hale Waihona Puke Baidu案
C
B
B
C
A
C BBA B
D
题 12 13 14 15 16 17 号
答 案
C
C
C
A
C
B
二、多项选择题 1．以下是对金币本位制度特点的描述，正确的是（ ）。
A．自由铸造
B．自由销毁 C．自由输出入 D．汇率固定不变 E．自由兑换 2．以下叙述中，正确的是（ ）。 A．开放程度高的国家倾向于选择浮动汇率制度 B．通货膨胀压力不大的国家乐于采用浮动汇率制度 C．所有国家都愿意选择浮动汇率制度，因为这是大势所趋 D．大国倾向于选择浮动汇率制度 E．所有国家都倾向选择固定汇率制度，因为汇率稳定能促进经济增 长
附：参考答案 1. 假设某一段时期内，人民币汇率由USD1＝CNY5.8变为USD1＝ CNY8.7，同一时期国内物价指数由100%变为130%。试计算分析能否 构成外汇倾销。 解答:
人民币对美元汇率的变化幅度是： 人民币对内贬值的幅度是： 也就是说，人民币对外贬值的幅度是－33.33%，对内贬值的幅度是 23.08%，对外贬值的幅度大于对内贬值的幅度，因此构成外汇倾销。 2.某一时刻，纽约外汇市场US$1=FF7.1670-7.1685，巴黎外汇市场 US$1=FF7.1705-7.1725，这时法国里昂财务公司从纽约外汇市场上购 进US$100万，在巴黎外汇市场抛出，问该公司从中可套取多少利润？ 解答: 解题关键是判断买入价与卖出价 套取的利润为：100×（7.1705－7.1685）=0.2万法国法郎 3. 纽约外汇市场上，英镑对美元的3个月远期汇率是 GBP/USD=1.6010/20，某商人预测英镑会进一步贬值，于是卖出3个月 的远期英镑10万镑。如果3个月后市场的即期汇率为 GBP/USD=1.4980/00，问该商人投机结果如何？ 解答: 解题关键是判断买入价和卖出价，远期汇率与即期汇率的关系 10×（1.6010－1.5000）=10×0.101=1.01万美元
1. 试分析外汇管制的利与弊。 2. 试述国际收支不平衡的主要原因及其调节的政策措施。 3. 试述欧洲货币市场形成和发展的原因。
附：参考答案 1. 试分析外汇管制的利与弊。 解答:
《国际金融（第二版）》2011年7月考试考前练 习题
一、单项选择题 1．广义的国际收支概念的倡导者是（ ）。
A．世界银行 B．国际清算银行 C．国际货币基金组织 D．美联储 2．我国在对外汇储备资产进行管理时，应坚持以（ ）为主，适当兼 顾（ ）的原则。 A．流动性和盈利性，安全性 B．安全性和流动性，盈利性 C．安全性和盈利性，流动性 D．以上均不对 3．如果远期外汇比即期外汇贵，称为（ ）。 A．贴水 B．升水 C．平价 D．以上均不对 4．第二任欧洲中央银行行长是（ ）人。 A．德国 B．荷兰 C．法国 D．英国 5．目前，国际储备资产中占比例最大的是（ ）。 A．外汇储备 B．黄金储备 C．特别提款权 D．在IMF的储备头寸 6．我国哪一机构负责主管IMF中国方面的事务？（ ）。 A．国务院 B．财政部 C．中国人民银行 D．中国银行
随外汇市场供求状况的变动而自由涨落。绝对的自由浮动纯粹是理论上 的假设而已。 9. 套利 解答: 套利又称时间套汇或利息套汇，是指在两国或地区短期利率出现差异的 情况下，将资金从低利率的国家调到高利率的国家，赚取利息差额的行 为。而能否通过此种行为获利，取决于两地的利差以及两种货币汇率未 来的走向。
对汇率的管制，包括间接管制和直接管制。 （1）间接管制 实际上就是一国对外汇市场进行干预，即中央银行在外汇市场上买 进或抛出外汇，影响市场的供求状况，从而使汇率稳定在一定水平上或 避免汇率过度的波动。 （2）直接管制 直接管制是国家直接规定各项外汇收支结算时的汇率，即采取多种 汇率制或称复汇率制。复汇率制是指当局对外汇汇率规定两个或两个以 上的汇率，不同的汇率适用于不同类别的交易项目的汇率制度。复汇率 制根据需要对不同的交易实行歧视性待遇，原则是对需要鼓励的交易规 定优惠的汇率（如对出口适用较高的外汇价格，对先进技术设备的进口 适用较低的外汇价格）。对需要限制的交易则规定不利的汇率（如对奢 侈品进口和资本输出用汇规定适用较高的价格）。在有些国家，只存在 两种或三种的歧视性汇率；有些国家甚至有几十种的歧视性汇率。
三、名词解释 1．货币市场 2．升水 3．经济风险 4．外汇市场 5．国际收支 6．经常项目 7．汇率
8．清洁浮动 9．套利
附：参考答案 1. 货币市场 解答: 货币市场是经营期限在1年以内的借贷资本的市场。根据借贷方式的不 同，可将国际货币市场划分为银行短期信贷市场、短期票据市场和贴现 市场。 2. 升水 解答: 如果一种货币远期汇率高于即期汇率，其差价称为远期升水。 3. 经济风险 解答: 又称经营风险，是指意料之外的汇率变动通过影响企业生产销售数量、 价格、成本，引起企业未来一定期间收益或现金流量减少的一种潜在损 失。 4. 外汇市场 解答: 外汇市场是经营外汇买卖，调剂外汇供求的交易场所。外汇市场是由外 汇需求者、供应者和中介机构组成的买卖外汇的交易场所或网络，是国 际金融市场的重要组成部分。 5. 国际收支 解答: 国际收支是指一个国家或地区在一定时期（1年、1季或1个月）内，各 种对外往来所产生的全部国际经济交易的统计。 6. 经常项目 解答: 经常项目是国际收支平衡表中最重要、最基本的项目，它包括以下几个 子项目：商品、劳务、收益和经常转移。 7. 汇率 解答: 汇率是一个国家的货币折算成另一个国家的货币的比率、比价或价格。 也可以说是以本国货币表示的外国货币的"价格"。 8. 清洁浮动 解答: 又称自由浮动，意指货币当局对外汇市场不加任何干预，完全听任汇率
10．人民币汇率最早挂牌于（ ）。 A．北京 B．天津 C．上海 D．石家庄
11．几个国家组成一个货币集团，集团内各国货币之间保持固定比价关 系，对集团外国家货币则实行共同浮动，这种汇率制度是（ ）。
A．自由浮动汇率制度 B．肮脏浮动汇率制度 C．固定汇率制度 D．联合浮动汇率制度 12．在英国货币市场上，（ ）占有重要地位。 A．商业银行 B．投资银行 C．贴现行 D．证券经纪商 13．一般来讲，国际储备的持有者是（ ）。 A．各国的商业银行 B．各国的金融机构 C．各国的货币当局 D．各国的财政部 14．国际货币市场分为银行短期借贷市场、短期证券市场和（ ）。
货币市场是经营期限在1年以内的借贷资本的市场。根据借贷方式的 不同，可将国际货币市场划分为银行短期信贷市场、短期票据市场和贴 现市场。资本市场是经营期限在1年以上的借贷资本的市场。中期信贷 一般为2-5年，长期信贷一般为5-10年，有的长达10年以上。根据借贷方 式的不同，资本市场可分为银行中长期贷款市场和中长期证券市场。 4. 对汇率进行管制有哪些方法？ 解答:
3．充当国际储备的货币必须（ ）。 A．为各国有条件接受 B．为各国普遍接受 C．为各国部分接受 D．价值稳定 E．不征收铸币税
4．亚洲货币市场的经营活动分为（ ）。 A．短期资金交易 B．长期资金交易 C．亚洲债券 D．亚洲股票 E．以上均不对
附：参考答案
12 3
4
ABCE ABD BD ABCD
国际货币基金组织的基本宗旨可以归结为三个方面：一是通过制定 和实施国际金融和货币事务中的行为准则来实行其管理职能；二是向会
员国提供短期信用，调整国际收支的不平衡，维持汇率稳定；三是为会 员国就货币与金融问题进行协商与合作提供场所。
国际货币基金组织的业务活动有三种：一是汇率监督与政策协调， 基金组织协调政策的职能，通常通过以下途径实现：（1）特别磋商， （2）基金组织理事会（即年会）。二是创造储备资产，基金组织理事 会1969年年会上正式决定创设SDRs，以补充国际储备的不足，并于 1970年开始分配。三是贷款业务。 3. 简述国际金融市场的概念和构成。 解答:
四、简答题 1. 简述外汇市场的类型与构成。 2. 国际货币基金组织的基本宗旨是什么，有哪些业务活动？ 3. 简述国际金融市场的概念和构成。 4. 对汇率进行管制有哪些方法？
附：参考答案 1. 简述外汇市场的类型与构成。 解答:
外汇市场（Foreign Exchange Market）是经营外汇买卖，调剂外汇供 求的交易场所。外汇市场是由外汇需求者、供应者和中介机构组成的买 卖外汇的交易场所或网络，是国际金融市场的重要组成部分。在外汇市 场上，按参与者的不同，存在着两种类型、两个层次的市场。
其二为全球性的银行同业外汇市场（Interbank Market），也称"外汇 批发市场"。现代外汇市场实际上是由连接世界各地商业银行的外汇交 易计算机网络所构成，该市场基本特点是：有最小交易金额的限制（如 欧洲美元买卖最低交易量是一百万美元）；银行所报买卖差价较小；有 时交易可以是在银行与银行之间一对一直接进行，有时交易是通过经纪 人进行。 2. 国际货币基金组织的基本宗旨是什么，有哪些业务活动？ 解答:
7．汇率变动对以下哪类国家影响程度大？（ ）。 A．该国开放程度较小 B．该国商品生产结构单一 C．该国商品供求弹性大 D．该国货币不能完全自由兑换
8．购买力平价理论认为汇率的变化源于（ ）。 A．经济增长率的差异 B．物价水平的差异 C．经济结构的差异 D．利率水平的差异
9．浮动汇率制的优点，不包括（ ）。 A．降低国际经济交易的风险 B．自动调节国际收支，使之达到平衡 C．各国可推行相对独立的货币政策 D．减少了对外汇储备的需求
A．抵押市场 B．股票市场 C．贴现市场 D．欧洲货币市场 15．历史上第一个国际货币体系是（ ）。 A．国际金本位体系 B．国际金汇兑本位体系 C．布雷顿森林体系 D．牙买加体系 16．广义的国际金融市场包括货币市场、资本市场、黄金市场以及（ ）。
A．证券市场 B．同业拆借市场 C．外汇市场 D．票据市场 17．一国对国际储备需要量的多少，受到该国对外贸易状况的影响。若 对外贸易状况良好，则对储备资产的需求（ ）。
五、计算题（请写出计算过程，答案精确到小数点后两位） 1. 假设某一段时期内，人民币汇率由USD1＝CNY5.8变为USD1＝ CNY8.7，同一时期国内物价指数由100%变为130%。试计算分析能否构 成外汇倾销。 2. 某一时刻，纽约外汇市场US$1=FF7.1670-7.1685，巴黎外汇市场 US$1=FF7.1705-7.1725，这时法国里昂财务公司从纽约外汇市场上购进 US$100万，在巴黎外汇市场抛出，问该公司从中可套取多少利润？ 3. 纽约外汇市场上，英镑对美元的3个月远期汇率是 GBP/USD=1.6010/20，某商人预测英镑会进一步贬值，于是卖出3个月 的远期英镑10万镑。如果3个月后市场的即期汇率为 GBP/USD=1.4980/00，问该商人投机结果如何？
其一为区域性的银行与客户间外汇市场（Customer Market），也 称"外汇零售市场"，是外汇市场存在的基础。交易客户主要是工商企事 业单位、进出口商、个人等，出于贸易、投资、个人收付以及投机的需 要，同外汇银行进行外汇买卖。该市场基本特点是：没有最小交易金额 限制，每笔交易较为零散；银行所报买卖差价较大。
国际金融市场（International Financial Market）的概念，有广义与狭 义之分。广义国际金融市场，是指进行各种国际金融业务活动的场所， 这些业务活动包括了长、短期资金借贷，以及外汇与黄金的买卖。这些 业务活动分别形成了货币市场（Money Market）、资本市场（Capital Market）、外汇市场（Foreign Exchange Market）和黄金市场（Gold Market）。狭义国际金融市场是指在国际间经营借贷资本，即进行国际 借贷活动的市场，又称国际资金市场（International Capital Market）。
A．较多 B．较少 C．二者之间无关系 D．以上均不对
附：参考答案
题 号
1
2
3
4
5
6 7 8 9 10 11
答Hale Waihona Puke Baidu案
C
B
B
C
A
C BBA B
D
题 12 13 14 15 16 17 号
答 案
C
C
C
A
C
B
二、多项选择题 1．以下是对金币本位制度特点的描述，正确的是（ ）。
A．自由铸造
B．自由销毁 C．自由输出入 D．汇率固定不变 E．自由兑换 2．以下叙述中，正确的是（ ）。 A．开放程度高的国家倾向于选择浮动汇率制度 B．通货膨胀压力不大的国家乐于采用浮动汇率制度 C．所有国家都愿意选择浮动汇率制度，因为这是大势所趋 D．大国倾向于选择浮动汇率制度 E．所有国家都倾向选择固定汇率制度，因为汇率稳定能促进经济增 长
附：参考答案 1. 假设某一段时期内，人民币汇率由USD1＝CNY5.8变为USD1＝ CNY8.7，同一时期国内物价指数由100%变为130%。试计算分析能否 构成外汇倾销。 解答:
人民币对美元汇率的变化幅度是： 人民币对内贬值的幅度是： 也就是说，人民币对外贬值的幅度是－33.33%，对内贬值的幅度是 23.08%，对外贬值的幅度大于对内贬值的幅度，因此构成外汇倾销。 2.某一时刻，纽约外汇市场US$1=FF7.1670-7.1685，巴黎外汇市场 US$1=FF7.1705-7.1725，这时法国里昂财务公司从纽约外汇市场上购 进US$100万，在巴黎外汇市场抛出，问该公司从中可套取多少利润？ 解答: 解题关键是判断买入价与卖出价 套取的利润为：100×（7.1705－7.1685）=0.2万法国法郎 3. 纽约外汇市场上，英镑对美元的3个月远期汇率是 GBP/USD=1.6010/20，某商人预测英镑会进一步贬值，于是卖出3个月 的远期英镑10万镑。如果3个月后市场的即期汇率为 GBP/USD=1.4980/00，问该商人投机结果如何？ 解答: 解题关键是判断买入价和卖出价，远期汇率与即期汇率的关系 10×（1.6010－1.5000）=10×0.101=1.01万美元