近期我国汇率变动的原因及趋势分析

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人民币汇率的波动因素和影响因素

人民币汇率的波动因素和影响因素

人民币汇率的波动因素和影响因素人民币汇率是指人民币与其他货币的兑换比率。

在过去几十年里,人民币汇率的波动对中国经济和全球经济产生了深刻的影响。

本文将探讨人民币汇率的波动因素和影响因素。

一、汇率波动因素1.经济体系的发展水平一个国家的经济体系繁荣和发展程度会对该国货币的汇率产生很大的影响。

通常情况下,经济体系越强大和繁荣,该国货币就会越有价值。

相反,如果一个国家的经济体系相对薄弱,那么他们的货币就会因为缺乏买家和投资者的需求而变得不值钱。

2.政府政策汇率的波动受到政府汇率政策的影响。

一些国家实行浮动汇率制度,该制度下,汇率是由市场力量决定的,而政府则会调整利率和资本流动等政策来影响汇率波动。

如果政府缩减货币供应,那么该国货币就会升值。

反之,则会贬值。

此外,政府对贸易和投资政策的制定也会影响汇率波动。

3.市场供需供需是决定汇率波动的另一个重要因素。

如果市场上有大量外币需求,那么该货币就会升值。

相反,如果市场上有大量外币供应,那么该货币就会贬值。

此外,外国投资者和投机者的流入和流出也会对汇率产生影响。

4.地缘政治事件地缘政治事件通常也会影响货币汇率,尤其是当地缘政治事件涉及到一个国家的资源供应或出口时。

例如,如果一个石油生产国发生了政治动荡,那么该国货币就会贬值,因为石油出口在该国经济中占有重要的地位。

二、汇率波动的影响因素1.对外贸易汇率波动会对对外贸易产生影响。

如果一个国家货币升值,那么其出口就会降低,因为对外价值变高了,而进口就会提高,因为对外价值就相对变低了。

2.通货膨胀汇率波动还会影响通货膨胀。

如果一个国家货币贬值,那么其进口成本就会增加。

而进口成本上涨会使得消费品价格上涨,从而引起通货膨胀。

3.储备资产汇率波动也会影响储备资产组合。

一些国家持有大量外汇作为储备资产,以便在需要时兑换为本国货币。

如果该外汇的价值下降,那么储备资产就会减少。

4.资本流动汇率的波动也会对资本流动产生影响。

如果一个国家的货币升值,那么他们吸引的国际资本流入可能会减少。

【精品】浅析汇率变动的原因及其影响1

【精品】浅析汇率变动的原因及其影响1

改革开放以来,随着我国对外开放程度的不断提高,人民币汇率的变动日益成为全世界关注的焦点。

在开放经济条件下,汇率的变动不仅会引起我国国际收支平衡的变化,而且还会引起投资、消费、物价、货币供给、就业等宏观经济变量的变动,从而不可避免地对经济增长产生重要影响。

本文主要阐述了人民币汇率变动的理论基础,归纳了近年来人民币汇率的变动趋势,总结了人民币汇率的变动原因,并对影响汇率变动的各个因素通过计量方法进行了定量分析,以及详细的分析了汇率变动对我国经济产生的影响,并通过探讨提出相应的应对政策。

关键词:汇率理论;趋势;原因及计量分析;影响;应对政策AbstractSince China's reform and opening up, along with our country opening to the outside world degree unceasing enhancement, the RMB exchange rate changes, increasingly become the focus of attention all over the world. Under the condition of open economy, exchange rate changes will not only cause the change of China's international balance of payments, but will also lead to investment, consumption, prices, changes in the money supply, employment and other macro economic variables, thus inevitably has major impact on economic growth. This article mainly expounds the theoretical foundation of the RMB exchange rate changes, summarizes the change trend of RMB exchange rate in recent years, sums up the causes changes in the RMB exchange rate, and the factors of affecting exchange rate changes by measuring method has carried on the quantitative analysis, and detailed analysis on the impact of exchange rate movements on China's economy, and put forward corresponding policy response by discussing.Key words: Exchange rate theory; Trend; Reason and econometric analysis; Influence; Policy response一、汇率变动的理论基础(一)汇率的定义汇率亦称为“外汇行市或汇价”。

影响人民币汇率变动的原因及趋势分析

影响人民币汇率变动的原因及趋势分析

影响人民币汇率变动的原因及趋势分析人民币汇率是国家宏观经济运行的重要指标,也是外商投资的重要参考依据。

近年来,中国的宏观经济运行已经影响世界经济发展,因此,人民币汇率变动会引起世界经济共同关注。

那么,有哪些原因和趋势影响人民币汇率变动呢?一、供求关系。

经常货币汇率受供求关系影响,是指货币流出去的多少和流进来的多少。

如果人民币资源流出超过其流入,那么人民币汇率就会上升。

反之,如果人民币资源流入超过其流出,那么人民币汇率就会下降。

二、市场信心。

市场参与者的市场信心不断改变着人民币汇率变动的趋势。

如果经济状况恶化,参与者会降低投资者对民生的信心,减少外汇资本的流出,造成人民币汇率的升值。

同样的,如果经济状况有所改善,市场信心就会提高,外汇资本流入中国,人民币汇率就会贬值。

三、外部影响。

外部影响因素主要包括美国经济运行、欧元制定国之间国际政治关系、国际贸易基本趋势以及外汇市场投资者差异化地布局等。

美元在国际外汇市场中占有举足轻重的地位,一般情况下,当美元汇率发生变动时,人民币汇率也会发生相应变动。

四、政策影响。

尽管外部影响因素的影响是暂时的,但是由政府和央行采取的介入措施将会给人民币汇率变动带来长期影响。

例如,中国央行多次出台政策,例如2011年12月1日《中国人民银行外汇管理条例》,采用管理性干预控制宏观经济把握人民币汇率的变动,以及2015年8月11日开始实施的.N.N.外汇改革,将会改变人民币汇率的走势。

除此之外,货币汇率也会受到宏观经济政策的影响,例如房地产市场的相关宏观经济政策。

总的来说,经常货币汇率变动是受多重因素共同影响的,依据影响汇率变动的原因分析,其变动趋势主要分为供求关系、市场信心强弱、外部影响及政策影响等四种。

目前,国内外资本市场的运作环境和国际外汇改革的推进,都会直接影响人民币汇率的变动。

未来,中国经济的发展战略大背景也影响人民币汇率的变化趋势。

我国当前汇率的分析趋势

我国当前汇率的分析趋势

我国当前汇率的分析趋势当前我国的汇率分析趋势可以从多个角度进行讨论。

首先,我国的汇率受到国内经济发展和国际市场影响的双重因素的影响。

其次,政府采取的货币政策和外汇政策也是决定汇率走势的重要因素。

下面我将从这些方面来分析当前我国的汇率趋势。

首先,我国经济发展的现状对当前汇率的分析有重要影响。

近年来,我国经济增长速度有所放缓,主要是由于国内投资和出口需求的减弱,以及结构性问题的挑战。

这一现象导致了人民币汇率的贬值压力。

一方面,投资和出口需求的减弱导致了对外贸易顺差的减少,使得人民币汇率面临一定的贬值压力。

另一方面,我国经济结构转型升级的需要促使人民币贬值,以提高国内产品的国际竞争力。

因此,当前我国汇率有望继续保持一定的贬值趋势。

其次,国际市场的影响也会对我国汇率形成一定的压力。

国际市场上的经济波动、国际贸易纠纷和金融市场动荡等因素都可能导致我国汇率的波动。

特别是2020年以来,全球经济增长放缓、贸易摩擦加剧以及新冠疫情的爆发对全球金融市场产生了极大的冲击,也对我国汇率造成了一定的贬值压力。

因此,我国的汇率分析趋势需要综合考虑国际市场的影响。

政府采取的货币政策和外汇政策也会对我国汇率的走势产生重要影响。

近年来,我国政府采取了一系列措施来控制汇率波动,例如加强外汇市场监管、管理资本流动、稳定人民币汇率等。

政府对汇率的干预有助于控制人民币贬值的速度和幅度,维护国内经济的稳定。

同时,政府的货币政策调控也会对汇率走势产生一定的影响。

特别是2020年以来,由于新冠疫情的冲击和国内经济运行的需求与供给失衡,我国央行采取了一系列宽松货币政策,降低了利率水平和存款准备金率,以刺激经济增长。

这一政策也对人民币贬值产生了一定的影响。

此外,我国的外贸环境也会对汇率走势产生影响。

随着全球经济一体化程度的加深,贸易摩擦和保护主义的抬头都对我国的外贸形势带来了不确定性。

特别是美国与中国之间的贸易摩擦加剧,对人民币形成了一定的贬值压力。

汇率变动的原因有哪些

汇率变动的原因有哪些

汇率变动的原因有哪些汇率是一种国家货币与其他国家货币之间的比率,它会受到多种因素的影响而产生波动。

以下是汇率变动的一些主要原因。

1.经济基本面经济的基本面包括GDP增长率、通货膨胀率、失业率等指标。

当一个国家的经济基本面较为强劲时,投资者对该国货币的需求会增加,从而推动该国货币升值。

相反,如果一个国家的经济基本面疲软,投资者可能会减少对该国货币的投资,导致该国货币贬值。

2.利率利率是货币政策的重要组成部分。

高利率能够吸引外国投资者来投资该国货币,从而推动该国货币升值。

相反,低利率则可能导致资金流出,使该国货币贬值。

因此,货币政策调整对汇率的影响非常大。

3.贸易状况一个国家的贸易状况也会对其汇率产生影响。

通常情况下,贸易顺差国家的货币会升值,而贸易逆差国家的货币会贬值。

贸易顺差意味着该国的出口超过了进口,因此外国需要购买该国货币来支付进口商品的费用,从而推动了该国货币的升值。

4.政府政策政府的干预也会对汇率产生影响。

例如,政府可以通过改变货币供应量、干预外汇市场等手段来调整汇率。

政府可以通过升值或贬值本国货币来改变出口商竞争力和进口商购买能力,从而影响经济增长和就业情况。

5.外国直接投资外国直接投资(Foreign Direct Investment,FDI)也会对汇率产生影响。

当外国投资者在一个国家进行投资时,他们需要将本国货币兑换成该国货币。

大量的外国直接投资会导致该国货币升值。

6.地缘政治风险地缘政治风险可能会影响投资者对一些国家的信心,从而对该国货币产生负面影响。

例如,政治不稳定、恐怖袭击、战争等事件的发生可能会导致投资者撤离该国,使该国货币贬值。

7.外汇市场交易量和流动性外汇市场的交易量和流动性也会对汇率产生影响。

当市场交易量较大、流动性充足时,市场参与者更容易进行交易,从而推动汇率波动。

相反,市场交易量较小、流动性较差时,市场参与者可能更难以进行交易,从而减少了汇率波动的可能性。

总而言之,汇率的变动是一个复杂的系统,受到多种因素的综合影响。

人民币汇率变化的影响因素及趋势分析

人民币汇率变化的影响因素及趋势分析

人民币汇率变化的影响因素及趋势分析Analysis of the influence factors and trend of changes of RMB exchange rate摘要:汇率作为经济发展和国际贸易的中间载体,是微观金融市场的交易对象,同时它也是衡量某一个国家经济贸易的重要综合性价格指标,对国家在国际经济活动中起着重要作用。

随着经济全球化的进程,中国的经济和国际贸易取得重大发展,人民币汇率问题是当前的一个热点研究话题。

本文旨在基于所学相关基础理论知识和文献资料来分析人民币汇率变化的影响因素,以及探讨其变化趋势。

关键词:人民币汇率;影响因素;变化趋势Abstract:As the intermediate in international trade and promotion of economic development, exchange rate is the transaction object of micro financial market. Meanwhile, it is an important comprehensive price index to measure the economy and trade of one country, and plays a vital role in international economic activities for the country. With the process of economic integration, the economy and international trade of China have made great achievements, and the issue of RMB exchange rate becomes the hot topic at the present. The purpose of this paper is to analyze the influence factors of changes of RMB exchange rate on the basis of literature materials and relevant fundamental theories, and further probe the trend of changes.Key words: RMB exchange rate; influence factors; trend of changes一、引言随着经济全球化进程的发展,各国之间在经济贸易上的往来也越来越频繁,从而也推进了国际经济和贸易的发展。

影响人民币汇率变动因素分析.

影响人民币汇率变动因素分析.

影响人民币汇率变动因素分析医学职称论文摘要:在开放经济中, 汇率是一种最重要的资源配置价格。

汇率的失衡或错估, 不仅破坏了经济的外部均衡, 对于国内宏观经济稳定和可持续的经济增长也会带来一系列不利影响。

所以, 自改革开放以来, 人民币汇率制度进行了一系列改革,力求使汇率制度有助于资源的有效配置。

关键词:人民币汇率国际收支通货膨胀率一、影响人民币汇率变动的长期因素1. 国际收支与汇率。

国际收支变化是决定人民币汇率的重要因素, 它是衡量一个国家经济对外开放的主要指标, 各国政府对国际收支的状况都非常重视。

简而言之, 国际收支是一国对外经济活动中的各种收支的总和 [1]。

它反映了外汇市场供给变化对人民币汇率的影响。

一般情况下, 国际收支变动决定汇率的中长期走势。

随着中国改革开放的不断深入,中国对外经济交往日益频繁,国际收支规模不断扩大。

中国近几年的国际收支保持持续的“双顺差”, 且顺差总额不断扩大, 持续高额的国际收支顺差必将使中国的外汇储备急剧增加。

2006年 6月末,中国的外汇储备达 13 326亿美元,同比增长 41.6%,超越了日本,居世界第一位。

2007年上半年,国家外汇储备增加 2 663亿美元,同比多增 1 440亿美元。

中国目前外汇储备的各项指标已经远远高于国际警戒线, 外汇储备的增加在长期内影响着人民币名义和实际有效汇率,使得人民币面临长期持续的升值压力。

2. 经济增长率与汇率。

汇率可简单地理解为外汇的价格, 即一种货币兑换另一种货币的价格, 它反映的是一国货币的对外价值。

自 20世纪 70 年代布雷顿森林体系破产以及世界主要货币实行浮动汇率以来, 由于各国经济实力的发展不一, 各个国家的货币出现不同的持续贬值(升值 ,最典型的是美元的贬值,日元汇率的走高。

其主要原因是日本经济实力的增强,美国则相对削弱。

经济实力是决定汇率的根本原因。

近几年来, 中国GDP 的水平逐年增加, 表明中国国民的收入水平逐渐增加, 人民的需求增加。

汇率波动原因

汇率波动原因

汇率波动原因汇率是指一种货币与其他货币之间的兑换比率。

汇率波动是指不同货币之间的兑换比率经常变动的情况。

汇率波动对经济和贸易有着重大影响,因此了解汇率波动的原因是至关重要的。

本文将探讨几个导致汇率波动的主要原因。

一、经济因素1.经济增长和通胀率:经济增长和通胀率对汇率波动有直接影响。

如果一个国家的经济出现强劲增长,该国货币的需求将增加,导致汇率升值。

另一方面,高通胀率可能削弱一国货币的购买力,导致汇率下跌。

2.利率差异:利率差异是导致汇率波动的另一个重要因素。

利率水平决定了投资者对货币的需求。

高利率国家吸引更多的投资,并导致该国货币升值。

相反,低利率国家可能会导致资本外流,引发该国货币贬值。

3.贸易平衡:贸易平衡是指一个国家的出口和进口之间的差额。

如果一个国家的贸易顺差增加,这将增加该国货币的需求,导致汇率升值。

然而,贸易逆差可能导致汇率下跌。

二、政治因素1.政府干预:政府可以通过市场干预来调整货币的兑换比率。

例如,如果一个国家的货币升值过快,政府可能会采取措施来抑制升值,如降低利率或购买外汇。

政府的干预可能导致汇率波动。

2.政治不确定性:政治稳定性对投资者信心和资本流动至关重要。

如果一个国家的政治环境不稳定,投资者可能会撤资,导致该国货币贬值。

相反,政治稳定可能吸引更多外资,导致汇率升值。

三、市场因素1.投机行为:投机者试图通过买卖货币来从汇率波动中获取利润。

投机行为可能导致大量的买卖订单,进而导致汇率波动。

2.市场供求关系:市场供求关系是决定汇率的重要因素。

如果市场对一种货币的需求超过供应,这会导致该货币升值。

相反,供应过剩可能导致汇率下跌。

综上所述,汇率波动的原因主要包括经济因素、政治因素和市场因素。

了解这些原因对于投资者、企业和政府来说具有重要意义,能够更好地应对汇率波动所带来的挑战。

人民币汇率波动

人民币汇率波动

人民币汇率波动近年来,人民币汇率的波动成为了经济界和金融界的热门话题。

人民币的汇率是指人民币兑换其他货币的比率,它的波动主要受到国内外政治、经济、金融等各种因素的影响。

本文将探讨人民币汇率波动的原因、影响以及相关的政策措施。

一、人民币汇率波动的原因人民币汇率波动的原因主要可以从国际和国内两个层面进行分析。

国际因素:1. 外汇市场供求关系的变化:外汇市场是人民币汇率波动的主要因素之一。

当外国投资者购买中国资产增加时,需求上升,导致人民币升值;反之,则人民币汇率下跌。

2. 全球贸易形势的变化:全球经济形势和贸易关系的改变也会对人民币汇率产生影响。

如美国宣布对中国加征关税等贸易争端,会导致人民币贬值。

国内因素:1. 经济增长和通胀水平:经济增长速度和通胀水平是影响人民币汇率的内部因素。

如果中国经济增长稳定,通胀水平适中,人民币往往会保持坚挺。

2. 货币政策调整:央行货币政策的变化也会对人民币汇率产生直接影响。

例如央行调降利率或降准,通常会导致本国货币贬值。

二、人民币汇率波动的影响人民币汇率波动对经济和金融市场都有一定的影响。

对于经济方面:1. 出口业务:人民币贬值有利于中国的出口业务,因为外国买家可以用更便宜的价格购买中国商品。

反之,人民币升值则会抑制出口。

2. 进口成本:人民币贬值会使进口商品价格上涨,对国内居民的生活成本造成一定影响。

3. 跨境资本流动:人民币汇率的波动会对资本流动产生影响,进而影响国家金融市场的稳定。

对于金融市场方面:1. 资产价格:人民币汇率波动会对金融市场的股票、债券和房地产等资产价格产生直接影响。

2. 外汇储备:人民币汇率的波动也会影响国家的外汇储备水平,特别是对于进出口和跨境投资较为活跃的国家而言。

三、相关政策措施为了稳定人民币汇率,中国政府采取了多种政策措施。

1. 采取有力的货币政策:通过央行的货币政策调控,保持人民币汇率的稳定。

2. 调整汇率机制:根据市场的供求关系,逐步推动人民币汇率的市场化形成机制。

人民币汇率变化调查

人民币汇率变化调查

人民币汇率变化调查关于人民币汇率变化的调查,可以从以下几个方面进行详细分析:一、近期人民币汇率走势1.总体趋势近期,人民币汇率呈现出一定的波动性。

这种波动受到多种因素的影响,包括国际经济形势、美元汇率、中国经济基本面、货币政策以及市场情绪等。

2.具体数据以近期数据为例,2024年9月3日,人民币兑美元中间价报7.1112,较前贬值85个基点。

而在之前的几天里,人民币汇率也经历了类似的波动。

例如,9月2日,人民币兑美元中间价报7.1027,较前一日有所升值。

这些数据表明,人民币汇率在短期内呈现出双向波动的特点。

二、影响人民币汇率变化的因素1.美元汇率美元汇率是影响人民币汇率的重要因素之一。

当美元走强时,通常会对非美货币形成压力,导致人民币汇率贬值;反之,当美元走弱时,则有助于人民币汇率升值。

2.中国经济基本面中国经济的基本面状况对人民币汇率具有重要影响。

中国经济的稳健增长、贸易顺差的扩大以及国际收支的平衡等因素都有助于支撑人民币汇率的稳定和升值。

3.货币政策货币政策的调整也会影响人民币汇率的走势。

例如,中国人民银行通过调整存款准备金率、公开市场操作等手段来影响市场流动性,进而对人民币汇率产生影响。

4.市场情绪与预期市场情绪和预期也是影响人民币汇率的重要因素。

当市场对中国经济前景持乐观态度时,通常会推动人民币汇率升值;反之,当市场担忧中国经济放缓或面临其他挑战时,则可能导致人民币汇率贬值。

三、人民币汇率变化的影响1.对进出口企业的影响人民币汇率的变化对进出口企业具有重要影响。

当人民币贬值时,出口商品的价格在国际市场上具有竞争力,有利于出口企业扩大市场份额;但同时也会增加进口商品的成本,对进口企业造成一定压力。

反之,当人民币升值时,情况则相反。

2.对居民生活的影响人民币汇率的变化也会对居民生活产生一定影响。

例如,当人民币升值时,居民购买进口商品的成本会降低,有利于提升消费水平;但同时也会增加出境旅游和留学的成本。

人民币汇率走势分析及展望

人民币汇率走势分析及展望

人民币汇率走势分析及展望近年来,人民币汇率一直备受关注。

作为世界第二大经济体,中国的货币政策和汇率走势对全球经济有着重要影响。

本文将对人民币汇率的走势进行分析,并对未来的展望进行探讨。

1. 背景介绍人民币是中国的法定货币,其汇率是指人民币兑换外币的比率。

自1994年起,中国实行了人民币汇率制度的改革,并逐渐推进汇率市场化。

过去几十年间,人民币汇率经历了多次重大变动,从固定汇率制度转向浮动汇率制度。

这种制度改革使得人民币的汇率受到市场供求关系的影响。

2. 近期走势分析近年来,人民币兑美元汇率一直呈现出强劲的升值趋势。

尽管中国政府采取了多项措施来稳定人民币汇率,但由于经济增长放缓、贸易摩擦和国际金融市场的波动等因素的综合影响,人民币仍然面临着一定程度的贬值压力。

然而,在当前国际环境下,中国政府有能力和意愿通过采取适当措施来稳定汇率。

3. 影响因素分析人民币汇率的走势受到多种因素的影响。

首先,经济基本面因素是决定汇率的重要因素之一。

中国的经济增长、通胀水平、贸易收支等对人民币汇率有直接影响。

其次,国际金融市场的波动也会对人民币汇率产生较大影响。

例如,全球经济形势紧张、加息预期等都可能引发国际投资者对人民币的避险行为。

4. 展望未来展望未来,人民币汇率的走势将受到多种因素的综合影响。

首先,中国政府将继续实施稳定汇率的政策措施,以维护人民币的稳定。

其次,中国经济的持续发展和改革开放的深化也将对人民币汇率产生积极影响。

此外,中美贸易摩擦的缓解和国际贸易的复苏也将对人民币汇率起到支撑作用。

综合而言,人民币汇率在未来仍然存在一定的波动风险,但中国政府有能力和决心来保持人民币汇率的稳定。

随着中国经济的不断发展和金融市场的不断开放,人民币有望在全球货币体系中发挥更加重要的作用。

同时,国际投资者也应密切关注人民币汇率走势,以合理调整资产配置和风险管理策略。

结论通过对人民币汇率走势的分析和展望,我们可以看出,人民币汇率的变动是受到多种因素综合作用的结果。

汇率变动及其对中国经济的影响

汇率变动及其对中国经济的影响

汇率变动及其对中国经济的影响汇率是国际贸易中非常重要的概念,它指的是一种货币与其他货币之间的相对价值,所有国家均可在交叉汇率中进行交易。

汇率的变动可能对经济产生巨大的影响,对于中国这样的大型发展中经济体而言,汇率的变动更是一个重要的挑战。

本文将探讨汇率变动对中国经济的影响,并讨论中国当前的外汇政策。

一、汇率变动的原因汇率指的是一种货币与其他货币的交易比率,这个比率由市场上的供求关系决定,任何影响外汇供求关系的因素都可能影响汇率。

以下是导致汇率变动的几个因素:1.国际贸易和资本流动经济的国际化使得国家之间的贸易和投资变得更加普遍,这些行为都导致了国际货币的汇率变化。

例如,如果一个国家出口的产品价格较高,导致其他国家对该国货币的需求增加,那么该国货币的汇率就会升高。

2.通货膨胀率物价上涨会导致该国货币贬值。

例如,如果中国的通货膨胀率高于其他国家,在不改变利率的情况下,人们就会需要更多的中国货币来支付同样数量的物品,这样,中国的货币的供应就会增加。

当供应增加时,货币就会贬值。

3.政府政策政府对货币的政策也会影响汇率的变动,例如税收政策、利率政策和外汇政策等,这些政策会改变货币的供应和需求。

二、汇率变动对中国经济的影响汇率变动对经济的影响取决于汇率的变动方向和幅度。

例如,如果汇率上升,则对于中国出口的产品,人民币的实际成本也会上升,从而减少出口量,制造业产值下降。

另一方面,一个下跌的汇率会增加该国家出口商的竞争力,从而增加出口以及制造业产值。

下面是汇率变动可能对中国经济产生的几种影响:1.出口中国是一个出口大国,外汇收入在整个经济系统中占据重要地位。

一旦人民币升值,它对出口商的成本造成压力,从而导致出口商品的价格上升,销售额下降,影响整个国际竞争力。

2.流动性汇率变动还会影响国内的流动性,汇率上涨将导致出口商得到更多人民币,从而增加内部流动性。

反之,汇率下降会降低流动性。

这可能会降低人们的消费水平,可能拖累经济增长。

人民币汇率变动解读

人民币汇率变动解读

人民币汇率变动解读近年来,人民币汇率的波动成为了全球金融市场的焦点之一。

无论是政府官员、经济学家还是普通民众,都对人民币汇率的变动产生了浓厚的兴趣。

本文将从多个角度解读人民币汇率的变动,探讨其背后的原因和影响。

首先,人民币汇率的变动与国际经济形势密切相关。

全球经济的波动、贸易摩擦和地缘政治风险等因素都会对人民币汇率产生直接或间接的影响。

例如,当全球经济增速放缓时,投资者可能会将资金从风险较高的新兴市场撤离,导致人民币贬值。

另外,贸易摩擦的升级也可能引发人民币贬值的压力,因为市场对中国经济增长的担忧会导致投资者减少对人民币的需求。

其次,人民币汇率的变动还与中国经济内部因素密切相关。

中国经济的结构调整、金融改革和货币政策的变化都会对人民币汇率产生影响。

例如,当中国政府推动经济结构转型,减少对出口的依赖,人民币可能会受到升值压力。

此外,金融改革的推进和货币政策的调整也会对人民币汇率产生影响。

例如,中国央行通过改变利率政策或干预外汇市场来调整人民币的汇率水平。

然而,人民币汇率的变动不仅仅是一种经济现象,它还具有一定的政治和地缘政治意义。

人民币的汇率水平往往被视为中国经济实力和国际地位的象征。

因此,一些国家和地区可能会利用人民币汇率的变动来达到自身的政治目的。

例如,一些国家可能会通过干预外汇市场来抑制人民币的升值,以提高自身出口竞争力。

另外,一些国家可能会将人民币的汇率变动作为对中国政府政策的评判标准,以此施加压力。

人民币汇率的变动对中国经济和全球经济都有着重要的影响。

首先,人民币贬值会提升中国出口商品的竞争力,有利于推动中国经济增长。

然而,人民币贬值也可能导致通胀压力上升,进而影响居民的生活成本。

其次,人民币汇率的变动对全球经济也有重要影响。

人民币贬值可能导致其他国家的货币贬值,从而引发全球金融市场的动荡。

此外,人民币升值可能导致中国对外贸易顺差减少,对全球贸易体系产生重要影响。

为了稳定人民币汇率,中国政府采取了一系列措施。

人民币汇率调整的原因和影响

人民币汇率调整的原因和影响

人民币汇率调整的原因和影响随着国际经济的不断发展和贸易往来的增加,人民币汇率调整已经成为一个备受关注的话题。

本文将探讨人民币汇率调整的原因以及对经济和市场的影响。

一、人民币汇率调整的原因1. 国际市场需求变化:人民币汇率调整受到全球市场需求的影响。

如果中国的出口需求增长,人民币可能会受到压力而升值,反之亦然。

市场需求的变化对人民币的汇率起到了直接影响。

2. 国内经济状况:人民币汇率调整也与国内经济状况有关。

如果中国经济增长迅速,人民币可能会升值。

此外,通胀和国内利率的变化也会对人民币汇率产生影响。

3. 政府干预:政府通过调控外汇市场和干预汇率来影响人民币的价值。

政府可能会购买或出售外汇来调整人民币的汇率,以支持国内出口或应对外部压力。

二、人民币汇率调整的影响1. 对进口和出口的影响:人民币汇率调整将直接影响中国的出口和进口贸易。

如果人民币升值,中国的出口商品将变得更加昂贵,可能导致出口下降;反之,则可能促进出口增长。

此外,人民币汇率调整还会影响外国投资者的投资决策,从而影响国内外直接投资。

2. 对资本流动的影响:人民币汇率调整可能引发资本的流入或流出。

如果人民币升值,外国投资者会更有兴趣投资中国的资产,从而促进资本流入。

而人民币贬值则可能导致资本外流。

资本流动的变化将影响国内金融市场的稳定性和利率水平。

3. 对价格水平的影响:人民币汇率调整会对物价水平产生直接的影响。

如果人民币升值,中国的进口商品将变得更便宜,从而抑制通胀。

反之,则可能导致通胀压力增加。

4. 对国际储备的影响:人民币汇率调整还会对国际储备产生影响。

如果人民币升值,中国的国际储备会增加。

而人民币贬值则可能导致国际储备减少。

5. 对外商投资的影响:人民币汇率调整还会影响外商的投资决策。

人民币升值可能降低投资的吸引力,导致外商投资减少。

而人民币贬值则可能增加外商投资的吸引力。

综上所述,人民币汇率调整是一个涉及多个因素的复杂问题。

国际市场需求、国内经济状况和政府干预是人民币汇率调整的主要原因。

人民币汇率波动的原因与影响

人民币汇率波动的原因与影响

人民币汇率波动的原因与影响一、人民币汇率波动的原因在国际市场上,人民币汇率的波动受到多种经济因素的影响。

下面将分别阐述这些因素。

1.贸易顺差/逆差贸易顺差/逆差是最主要的人民币汇率波动因素。

如果我国出口商品增加,那么外汇收入就会增加,外汇供给过剩导致人民币汇率升值;如果我国进口商品增加,那么外汇需求就会增加,外汇短缺导致人民币汇率贬值。

2.经济增长人民币汇率还受到经济增长的影响。

如果我国经济增长迅速,那么外资流入、贸易顺差增加,同时提高了投资的吸引力,这都会引起人民币升值。

3.货币政策货币政策也是影响人民币汇率的因素之一。

央行的货币政策应对经济和通货膨胀的合理调控,这样可以改变市场上的外汇供求状况,并直接影响汇率的变化。

4.地缘政治因素地缘政治因素也会影响国际汇率的波动,例如金融危机、地缘政治紧张局势、天气灾害等。

二、人民币汇率波动的影响人民币汇率的波动会对各方的经济利益带来影响,下面将分别介绍这些影响。

1.出口企业出口企业对人民币汇率波动最敏感。

如果人民币升值,出口商品在国际市场上的价格将上升,销量可能会减少,造成一定的经济损失;如果人民币贬值,出口商品的价格就会下降,但也会带来汇率损失。

2.进口企业进口企业对人民币汇率波动同样很敏感。

如果人民币升值,进口商品的价格就会下降,这可能影响国内的生产和消费;如果人民币贬值,进口商品价格就会上升,这会对企业的成本造成负面影响。

3.居民人民币汇率的波动还会影响居民收入和消费,大多数中国人持有的货币是人民币,如果人民币升值,那么他们购买外汇所需的人民币将减少,这会对居民收入造成一定影响。

4.投资者汇率波动对投资者的影响也很大,如果人民币升值,那么股票、债券、基金等投资品种的收益就会下降;如果人民币贬值,投资产品的收益就会上升。

此外,汇率变动也会引起国际资本的流动,影响股票、债券、基金等金融资产价格。

5.央行作为货币政策的主要制定者,央行需要控制人民币汇率在一个合理的范围之内。

近期国际市场上美元汇率的变动情况

近期国际市场上美元汇率的变动情况

近期国际市场上美元汇率的变动情况影响汇率变动的因素是多方面的。

总的来说,一国经济实力的变化与宏观经济政策的选择,是决定汇率长期发展趋势的根本原因。

我们经常可以看到在外汇市场中,市场人士都十分关注各国的各种经济数据,如国民经济总产值、消费者物价指数、利率变化等。

在外汇市场中,我们应该清楚地认识和了解各种数据、指标与汇率变动的关系和影响,才能进一步找寻汇率变动的规律,主动地在外汇市场寻找投资投机时机和防范外汇风险。

以下列出四种具体原因分析:第一,国际收支及外汇储备。

所谓国际收支就是一个国家的货币收入总额与付给其它国家的货币支出总额的对比。

如果货币收人总额大于支出总额,便会出现国际收支顺差,反之,则是国际收支逆差。

国际收支状况对一国汇率的变动能产生直接的影响。

发生国际收支顺差,会使该国货币对外汇率上升,反之,该国货币汇率下跌;第二,利率。

利率作为一国借贷状况的基本反映,对汇率波动起决定性作用。

利率水平直接对国际间的资本流动产生影响,高利率国家发生资本流入,低利率国家则发生资本外流,资本流动会造成外汇市场供求关系的变化,从而对外汇汇率的波动产生影响。

一般而言,一国利率提高,将导致该国货币升值,反之,该国货币贬值,第三,通货膨胀。

一般而言,通货膨胀会导致本国货币汇率下跌,通货膨胀的缓解会使汇率上浮。

通货膨胀影呐本币的价值和购买力,会引发出口商品竟争力减弱、进口商品增加,还会引发对外汇市场产生心理影响,削弱本币在国际市场上的信用地位。

这三方面的影响都会导致本币贬值;第四,政治局势。

一国及国际间的政治局势的变化,都会对外汇市场产生影响。

政治局势的变化一般包括政治冲突、军事冲突、选举和政权更迭等,这些政治因素对汇率的影响有时很大,但影响时限一般都很短。

美元持续动荡贬值是近年来国际金融市场最为世人瞩目的事件之一,美元汇率3年前已经开始步入下降通道,除经历短暂回升或振荡外已经多次突破历史最低点,至今累计贬值在25%以上[1],2004年以来有加速贬值倾向。

国家经济金融政策,国际形势及汇率变动的原因

国家经济金融政策,国际形势及汇率变动的原因

国家经济金融政策,国际形势及汇率变动的原因随着全球经济一体化的不断加深,各国之间经济金融政策、国际形势以及汇率变动之间的关系变得日益密切。

本文将从国家经济金融政策和国际形势两个方面探讨汇率变动的原因。

一、国家经济金融政策1.宏观经济政策:宏观经济政策是指国家为调整和控制国民经济发展总体状况而采取的一系列政策措施。

其中包括货币政策和财政政策。

(1)货币政策:货币政策是中央银行通过调节货币供应量和利率等手段来影响经济运行的政策。

当一个国家的货币政策趋向紧缩时,通常会导致本币升值的趋势,从而引起汇率变动。

(2)财政政策:财政政策是国家因素收入与支出的政策,通过调整政府支出、税收等手段来影响国民经济发展。

财政政策的松紧程度也会对汇率变动产生一定的影响。

2.外汇政策:外汇政策是国家为维护国家利益和外部平衡而采取的政策,包括外汇管理、外汇调控等。

不同国家的外汇政策不同,会影响到汇率的变动。

3.金融监管政策:金融监管政策是国家为保障金融市场稳定而采取的一系列措施,包括对金融机构的监管、金融风险的防范等。

金融监管政策的松紧程度也会对汇率变动产生影响。

二、国际形势1.国际贸易形势:国际贸易形势是指不同国家之间货物和服务的进出口情况以及相关政策的变化。

国际贸易的不平衡、贸易战等都会对汇率产生一定的影响。

2.国际政治形势:国际政治形势是指世界各国之间政治和军事关系的发展态势。

国际政治形势的紧张与缓和都会直接影响到汇率的波动。

3.国际金融形势:国际金融形势是指国际金融市场的状况和趋势,包括国际间的金融交易、国际资本流动等情况。

国际金融形势的变化也会直接对汇率产生影响。

三、汇率变动的原因1.国家经济发展差异:不同国家之间的经济发展水平不同,导致了货币价值的差异。

这种差异会促使汇率产生波动。

2.外部冲击:外部冲击包括自然灾害、国际政治形势变化、国际贸易摩擦等,会对汇率产生不利的影响。

3.金融市场波动:金融市场的波动会对汇率走势产生重要影响,包括市场利率变动、货币供应量变化等。

人民币汇率波动原因及应对策略

人民币汇率波动原因及应对策略

人民币汇率波动原因及应对策略人民币汇率波动是指中国人民币相对于其他货币的价值不断变动的现象。

随着中国经济的发展和国际金融市场的波动,人民币汇率波动成为一个重要的问题。

本文将探讨人民币汇率波动的原因,并提出应对策略。

一、人民币汇率波动的原因1.经济基本面因素经济基本面因素是影响人民币汇率波动的重要原因之一。

中国经济增长速度的变化、通胀水平、就业情况、对外贸易情况等都会对人民币汇率产生影响。

例如,中国经济增长放缓可能引发投资者对人民币贬值的预期,从而导致人民币汇率下跌。

2.国际经济环境因素国际经济环境因素也对人民币汇率波动起到重要作用。

全球经济发展趋势、国际利率水平、货币政策变化等都会对人民币汇率产生影响。

世界主要货币对人民币的汇率变动,如美元汇率的波动,也会对人民币汇率产生影响。

3.市场预期因素市场预期是人民币汇率波动的主要驱动力之一。

投资者对未来经济和政策的预期会导致对人民币的需求或供应变化,进而影响人民币汇率。

例如,市场参与者对人民币贬值预期较强,会导致资本流出加剧,人民币汇率承压。

二、应对人民币汇率波动的策略1.稳定市场预期稳定市场预期是应对人民币汇率波动的关键策略之一。

政府可以通过发布准确透明的经济数据,向市场传递积极的信息,从而影响市场对人民币汇率的预期。

同时,加强公开沟通,及时回应市场关切,降低市场不确定性,有助于维护人民币汇率的稳定。

2.完善外汇市场体系完善外汇市场体系也是应对人民币汇率波动的重要策略之一。

政府可以通过扩大外汇市场参与者的多样性,提高市场效率和流动性,增强市场的自我调节能力。

同时,加强外汇市场监管,减少市场操纵行为,有助于提高外汇市场的稳定性。

3.灵活运用货币政策工具灵活运用货币政策工具也是应对人民币汇率波动的重要策略之一。

政府可以通过改变存款准备金率、利率调整等方式来调节市场流动性,影响市场对人民币的需求和供应,进而影响人民币汇率。

灵活运用货币政策工具有助于维护人民币汇率的稳定。

了解国际汇率为什么汇率波动

了解国际汇率为什么汇率波动

了解国际汇率为什么汇率波动了解国际汇率:为什么汇率波动汇率是指两种货币之间的相对价格,是国际贸易和金融交流的重要指标。

国际汇率受到多种因素的影响,导致汇率波动起伏不定。

本文将探讨导致汇率波动的原因,并解释其对经济和金融市场的影响。

一、经济因素影响汇率波动1.经济增长与利率差异:一个国家经济增长强劲时,吸引了更多的外资流入,促使该国货币升值。

同时,如果一个国家的利率较高,那么吸引了更多的投资,也会导致该国货币升值。

2.通货膨胀:通货膨胀率高的国家,其货币价值下降,汇率也会下跌。

因为过高的通货膨胀意味着该国商品价格上涨,进而导致商品出口减少,减少了对该国货币的需求。

3.政治和经济稳定性:政治和经济稳定性是外国投资者考虑的重要因素,这些因素对汇率波动产生重要影响。

政治动荡和不确定性会导致汇率波动,使投资者失去信心。

二、贸易和资本流动影响汇率波动1.贸易顺差和逆差:贸易顺差是指一个国家的出口额大于进口额,逆差则相反。

一国贸易顺差意味着该国货币减少供应,因而升值;而逆差则会导致货币贬值。

2.资本流动:大量的资本流入一个国家将导致其货币升值,因为资本流入推动了该国货币的需求增加。

相反,资本外流会导致货币贬值。

三、市场心理和预期影响汇率波动1.投机行为:投机者试图通过预测并获利于汇率的波动来进行外汇交易。

他们的买卖行为往往对汇率产生一定影响,从而使汇率变动加剧。

2.市场预期和情绪:市场对于未来经济和政治的预期会影响投资者对货币的需求。

例如,对于某国经济增长预期高涨,投资者会购买该国货币,导致其升值。

汇率波动对经济和金融市场的影响:1.贸易和竞争力:汇率波动影响了不同国家之间的商品贸易。

货币贬值有助于出口,因为货币相对便宜,但同时会提高进口成本。

货币升值则相反。

因此,汇率波动会对国内产业竞争力产生重要影响。

2.资本流动:汇率波动会导致资本流动的变化。

汇率的升值将吸引更多的外国投资,而汇率的贬值则会导致资本外流增加。

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近期汇率变动的深层次原因是什么?预见我国货币政策的未来趋势关于人民币近期的走贬,受制于强势美元的被动贬值是一方面的原因;另一方面,也反应出了央行货币政策在适应内外部环境中所作出的适应性调整。

元立方金服研究员认为,一、在经济下行压力下,为了防风险,货币政策稳健中性的基调就不会改变;二、我国去杠杆带动的金融周期回落属于主动可控式的,货币政策的结构性特征仍将会比较明显;三、6月中下旬以来人民币这轮快速贬值,很大程度上可认为是“补跌”,人民币后市不具备长期贬值的基础。

本文也将结合2018年6月27日召开的中国人民银行货币政策委员会2018年第二季度(总第81次)例会发布的例会纪要内容以及结合当前经济形式,分析当前汇率变动的深层次原因以及我国货币政策的未来趋势。

当前汇率波动情况及对资产价格的影响1.美元指数及人民币汇率变化今年一月份到五月份,人民币汇率整体保持稳定,在三月份稍有贬值,但在四月份重新回归稳定,总体而言人民币汇率稳中有升。

从四月份下旬开始,美元指数走强,人民币略有贬值但是依然保持稳定,贬值幅度不大。

但是,从六月份下旬开始,人民币汇率大幅贬值,贬值幅度超过美元指数的升值幅度,并不断刷新自去年8月初以来新低。

先是在7月2日连破6.64、6.65、6.66、6.67、6.68、6.69六大关口,又在7月3日,连破6.70、6.71、6.72、6.73四大关口,离岸人民币突破6.73,在岸人民币跌幅超过700个基点,人民币贬值的速度仍然在加快。

自6月13日以来,离岸人民币兑美元最低已跌3400点,在岸人民币最低跌逾3100点,纷纷刷新去年8月初以来新低。

2.汇率大幅波动下,股、债市资产价格的走势变动从时间序列上看,从2018年以来,汇率与股票、债券的价格波动具有一定的相关性。

人民币汇率的波动较股票、债券较为平稳,今年一月份,人民币汇率升值,上证综指和国债收益率也随之走高。

6月下旬,人民币汇率走弱,上证综指和10年期国债收益率大幅下降,波动明显。

从时间序列上来看,汇率波动对资产价格有较大的影响。

6月下旬以来人民币持续走贬,给股市以及债市带来较大的下行压力。

由于本次贬值的速度和幅度较为意外,不少人开始担心人民币会不会继续大贬甚至“破7”。

如果综合美元未来走势以及中国经济基本面和中国政策面的腾挪空间,这种担心看似有理但实属多虑。

从Q2例会看汇率大幅波动下,央行对“三元悖论”的抉择中国人民银行货币政策委员会2018年第二季度(总第81次)例会于6月27日在北京召开,28日晚间央行发布了会议纪要,篇幅比以往明显加长。

由于央行未发布一季度例会纪要,现将2018年二季度例会纪要与2017年四季度例会纪要进行比较,发现其中释放的新信号。

按照克鲁格曼的“三元悖论”理论,一国货币政策的独立性,汇率的稳定性,资本的完全流动性不能同时实现,最多只能同时满足两个目标,而放弃另外一个目标。

在我国,资本管制一直都是存在的,汇率制度实行的是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。

三元悖论中,汇率由市场决定,货币政策独立性与资本自由流动属于主权国家自主决定的因素。

从Q2例会会议纪要的内容变化中不难发现,我国在资本项目下不可自由兑换的情况下,为了实现国内经济调结构、金融领域去杠杆,打好防范化解重大风险攻坚战的需求,短期内牺牲汇率稳定,更好的实现货币政策的引导作用变得至关重要。

当前我国货币政策表现(一)货币政策独立性增强——美联储加息,中国不跟北京时间6月14日凌晨,美联储再度加息25个基点,这是美联储年内第二次加息。

从2015年底至今,美联储已经加息7次。

我国延续了2017年6月份美联储加息后的操作,决定“不跟”,并在其后宣布定向降准与再贷款政策。

在Q2例会纪要中,也删去“密切关注国际资本流动的变化”的表述,弱化对汇率的关注,显示央行对汇率波动的容忍度增加;随着内需对经济的拉动不断上升,外贸依存度显著下降,应对外部冲击的能力增强,也显著弱化了对外部环境和国内外经济金融联系的强调,将关注点从外部转向内部。

从三项需求对GDP的拉动情况来看,消费内需占据主流并逐步扩大,外需则时常为负且波动频繁,显示这一判断符合目前现实,将关注点借势从外部转向内部也有助于我们更加专注自身改革发展。

我国外贸依存度在2016年以后进入平稳期,对外贸易的依存度明显减弱。

(二)结构性调整特征明显——防风险、促发展2016年下半年开始,国内进行了一轮调控和监管政策收紧。

前几年中国房地产泡沫不断膨胀,金融业也连续多年大繁荣,金融、地产盘根错节,整体经济的系统性风险飙升至高位。

中国经济目前依然处在新旧动能转换的关键时期,并未真正进入所谓的“新周期”,金融政策从紧趋严对经济产生了较强的收缩效应,下半年中国经济下行的压力有所增大。

M2增速也处于历史地位,加之房地产价格居高不下,需防化重大金融风险,若贸然跟随美国加息,则可能造成市场流动性紧缩,刺破房地产市场,从而引发一系列不好的后果。

1.较大的经济下行压力5月,工业增加值同比增速降至6.8%,消费增速降至8.5%,生产和消费疲弱使得5月份当月工业企业利润同比下降;社融规模大幅下降,企业融资需求减少;6月的PMI指数为51.5,较上月回落0.4个点,弱于去年同期,企业经营状况面临隐忧。

中美贸易摩擦扩大引发了对贸易产生逆差的担忧,经济不确定性增强。

5月,M1期末值526,276.72亿元,M2期末值1,743,063.79亿元;5月,M2同比增长8.30%,M1增速大幅放缓至6.0%。

从具体的存款数据来看,今年前5个月金融机构境内存款增长的6.8万亿存款中,居民部门贡献3.2万亿,政府部门贡献2.2万亿,非银金融部门2.1万亿,而企业部门的存款不但没有增长,还减少了7500亿,其中企业活期存款就减少了1.5万亿以上,反映企业端资金链紧张迹象有所加剧,企业的钱明显减少。

5月社融余额远低于市场预期。

反映影子银行多动的委托贷款、信托贷款连续萎缩,未贴现票据负增长,企业债券发行受信用事件影响也出现环比大降,只有非金融企业股票融资小幅正增长。

目前,一线城市房价上涨势头放缓,但目前仍处于高位。

二、三线城市房价2016年以来均有攀升。

2.货币政策结构性调整特征明显从结果来看,在强监管和去杠杆下,流动性不是合理适度,而是偏紧,这时如果不进行偏松方向调整,那么货币政策实际状态就偏紧了。

货币政策需要根据经济形势做一些调整,现在实体融资相对较难,贸易摩擦还在升温,经济增长面临下行压力较大,所以在稳健中性的基调下,对货币政策做预调微调是必要的。

央行发布的《2018年第一季度货币政策执行报告》中关于下一阶段货币政策思路的表述也有所调整。

从上一期货币政策执行报告中的“把握好稳增长、去杠杆、防风险之间的平衡”转变为本期报告中的“把握好稳增长、调结构、防风险之间的平衡”。

所以说,目前并不应该牺牲货币政策独立性保汇率,货币政策应继续延续结构型宽松。

(1)结构性宽货币2018年已进行三次定向降准,比较今年三次降准,可以发现政策目标和侧重点有所差异。

缓解小微企业融资难融资贵的表述却贯穿在历次降准的措施中,体现了政策对小微企业的倾斜。

(2)结构性去杠杆2017年之前我国的宏观杠杆率其实有一段上升较快的时期,2012年至2016年,年均提高13.5个百分点。

但是近年来,随着供给侧结构性改革深化、经济稳中向好及稳健中性货币政策的有效实施,2017年我国在总体稳杠杆、局部去杠杆方面取得了积极成效。

央行《2018年第一季度货币政策执行报告》数据显示,2017年,我国宏观杠杆率上升速度明显放缓,全年上升2.7个百分点至250.3%。

其中,企业部门杠杆率为159%,比2016年下降0.7个百分点,是2011年以来首次下降;政府部门杠杆率为36.2%,比2016年下降0.5个百分点;住户部门杠杆率为55.1%,比2016年高4个百分点。

受去杠杆环境影响,违约事件也不断出现,信用风险呈持续暴露趋势。

《资管新规》对于底层资产穿透、净值化管理、减少期限错配、限制嵌套等规定会对非标的需求产生较大的影响。

从5月社融规模数据分析,公布值远低于市场预期。

社融中非标融资下降明显,带动社融增速下降。

17年底非标融资规模为26.94万亿,而5月份即降至26.38万亿;社融中债务融资存量同比也开始逐步下滑。

截止2018年7月6日,信用违约事件总额达到271.27亿元,较2017年同期增长58%,未来在融资持续收缩趋势下,信用风险暴露或将进一步提升。

4我国货币政策后市研判(一)货币政策主基调比较去年第四季度与今年第一季度货币政策执行报告中“下一阶段主要政策思路”的六项任务可以看出,前五项任务的核心表述均无变化,而第六项任务的核心表述则由“立足金融服务实体经济本质要求,做好重点领域风险防范和处置”转变为“打好防范化解重大金融风险攻坚战”。

由此不难看出,央行对防风险任务的表述要比之前更加坚定。

这意味着,既然要严防风险,货币政策稳健中性的基调就不会改变。

因此,货币政策只可能从稳健中性偏紧向稳健中性偏松方向进行微调。

(二)在汇率可控的前提下,货币政策结构性调整特征明显我国去杠杆带动的金融周期回落属于主动可控式的,虽在一定程度上对经济有压力,但在稳中求进工作总基调下,失控的可能性不高。

近期,央行高层接连对人民币汇率的表态。

我们相信对于未来货币政策的走势,除了对中国经济基本面向好之外,央行的表态也预示着,为了打好防范和化解金融风险攻坚战,央行不会牺牲货币政策独立性保汇率。

后期央行还有可能采取适当的行动来稳定市场预期。

结构性宽货币、结构性降杠杆等特征仍将会较明显。

(三)人民币贬值是短期波动而非长期趋势6月中下旬以来人民币这轮快速贬值,很大程度上可认为是4月美元升值后的“补跌”。

往后看,判断人民币汇率走势,主要还是取决于美元指数能否继续走强。

从影响美元的主要因素分析,中美贸易战甚至全球贸易战的隐患、美朝关系的潜在威胁以及美国对伊朗制裁等风险性因素的存在,接下来美元大概率是短涨长跌、难以持续走强,这也预示人民币有望趋稳。

另外,人民币贬值在一定程度上只是市场情绪的超预期导致。

建议投资者不宜过分解读。

文章来源:元立方金服余小茹。

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