第四章 技术经济评价指标与方法

项目资本金净利润率（ROE）
▪ 表示项目资本金的盈利水平，指项目达到设计能力后正常年 份的年净利润或运营期内年平均净利润与项目资本金的比率。
ROE NP 100％ EC
➢ 式中：ROE——项目资本金净利润率； NP——项目正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润； EC——项目资本金。
▪ 项目资本金净利润率高于同行业的净利润率参考值，表明用 项目资本金净利润率表示的盈利能力满足要求。
▪ 建设期
➢ 项目开始施工到建成投产所需时间
▪ 生产期
➢ 达产期：投产后达到生产能力的时间 ➢ 正常营运期：达产期以后
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第三章 技术经济的基本要素
理论要点4-3 基准收益率
▪ 投资者可以接受的，按其风险程度在金融市场 上可以获得的收益率，又称目标收益率、最低 期望收益率，用来贴现求现值又称贴现率。
Pd
Id＝ Rp D R0－Rr
i＝1
t
➢ 式中：Id——建设投资借款本金和利息(不包括已用自有资金支付的部
分)之和；
➢
Pd——借款偿还期(从借款开始年计算，当从投产年算起时，应
予注明)；
Rp——第t 年可用于还款的利润；
D′——第 t 年可用于还款的折旧；
R0——第t 年可用于还款的其他收益；
Rr——第t 年企业留利。
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第三章 技术经济的基本要素
▪ 计算数据可取自项目的财务平衡表或借款偿还计划 表，以年表示。
Pd＝借款偿还后出现盈余的
年份数－1
当年应偿还款项 当年可用于还款的收益
额
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理论要点3-13 利润
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第三章 技术经济的基本要素
课外作业
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第三章 技术经济的基本要素
本章结束
▪ 请预习下章内容
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▪ 常用的基准收益率
➢ 行业财务基准收益率
➢ 社会折现率
▪ 基准收益率的确定必须考虑资金成本、目标利 润、投资风险、资金限制。
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第三章 技术经济的基本要素
理论要点二 静态评价
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第三章 技术经济的基本要素
Pt
CI CO＝0
i＝0
t
▪ 式中：Pt——静态投资回收期；
CI——第 t 年的现金流入量； CO——第 t年的现金流出量。
▪ 静态投资回收期一般以年为单位。
▪ 当计算投资回收期小于等于所确定的标准投资回收期时，方 案可接受。
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上年累计净现金流量 Pt＝累计净现金流量开始 出现正值的年份－ 1 当年净现金流量
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第三章 技术经济的基本要素
总投资收益率（ROI）
▪ 指项目达到设计能力后正常年份的年息税前利润或运 营期内年平均息税前利润与项目总投资的比率。
ROI EBIT 100％ TI
第三章 技术经济的基本要素
计算4-1
静态投资回收期
－项目建成投产后各年净收益相同
Pt＝
I A
➢ 式中：I—项目投入的全部资金；
A—每年的净现金流量，即 A= (CI− CO)t 。
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第三章 技术经济的基本要素
计算4-2
静态投资回收期
－项目建成投产后各年净收益不相同
➢ 式中：ROI——总投资收益率； EBIT——项目正常生产年份的年息税前利润或运营
期内年平均息税前利润；
TI——项目总投资。
▪ 总投资收益率高于同行业的收益率参考值，表明用总 投资收益率表示的盈利能力满足要求。
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第三章 技术经济的基本要素
理论要点3-12 税金及附加
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▪ 增值
第三章 技术经济的基本要素
增值税
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▪ 消费
第三章 技术经济的基本要素
消费税
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▪营
第三章 技术经济的基本要素
▪ 评价的准则：
➢ 当利息备付率大于 2 时，认为项目的付息能力有保障；否则，表示项 目的付息能力保障程度不足。
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第三章 技术经济的基本要素
偿债备付率
▪ 指项目在借款偿还期内，各年可用于还本付息的资金与当期 应还本付息金额的比值。
偿债备付率＝ 可用于还本付息资金 当期还本付息金额
静态评价方法
投资回收期法 借款偿还期法 增量投资回收期法 增量投资收益率法 年折算费法 综合总费用法
动态评价方法
津现值法 增量净现值法 内部收益率法 增量内部收益率法 费用现值法 费用年值法
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第三章 技术经济的基本要素
理论要点4-2 方案计算期
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第三章 技术经济的基本要素
理论要点三 动态评价
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▪总
第三章 技术经济的基本要素
理论要点3-11 收入
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▪ 营业
第三章 技术经济的基本要素
资源税
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▪以
第三章 技术经济的基本要素
关税
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第三章 技术经济的基本要素
企业所得税
▪对
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▪ 企税
第三章 技术经济的基本要素
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第三章 技术经济的基本要素
利息备付率
▪ 也称已获利息倍数，指项目在借款偿还期内各年可用于支付 利息的税息前利润与当期应付利息费用的比值。
利息备付率＝ 税息前利润 当期应付利息费用
➢ 式中：税息前利润=利润总额+计入总成本费用的利息费用； 当期应付利息——计入总成本费用的全部利息。
▪ 利息备付率表示使用项目利润偿付利息的保证倍率，可以按 年计算，也可以按项目整个借款期计算。
➢ 式中：可用于还本付息资金——包括可用于还款的折旧和摊销，成本 中列支的利息费用，可用于还款的税后利润等；
当期应还本付息金额——包括当期应还贷款本金额及计入成本 的利息。
▪ 偿债备付率表示可用于还本付息的资金偿还借款本息的保证 倍率，可以按年计算，也可以按项目整个借款期计算。
▪ 评价准则
➢ 指标应当大于 1，且越高越好。当指标小于 1 时，表示当年资金来源 不足以偿付当期债务，需要通过短期借款偿付已到期债务。
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第三章 技术经济的基本要素
理论要点4-5 清偿能力分析指标
▪ 借款偿还期 ▪ 利息备付率 ▪ 偿债备付率
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第三章 技术经济的基本要素
借款偿还期
▪ 是指在国家财政规定及具体的财务条件下，项目投产后可以 用作还款的项目收益(税后利润、折旧、摊销及其他收益等)来 偿还项目投资借款本金和利息所需要的时间。
营业税
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第三章 技术经济的基本要素
营业税附加
▪ 城市
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第三章 技术经济的基本要素
土地增值税
▪ 凡是
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▪ 资源
第三章 技术经济的基本要素
理论要点4-4 盈利能力分析指标
▪ 静态投资回收期（Pt） ▪ 总投资收益率（ROI） ▪ 项目资本金净利润率（ROE）
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第三章 技术经济的基本要素
静态投资回收期（Pt）
▪ 用投资方案所产生的净现金收入回收初始全部投资所需的时 间。
▪ 静态投资回收期的表达式如下：
第四章
技术经济评价指标与方法
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背景材料
第三章 技术经济的基本要素
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第三章 技术经济的基本要素
理论要点一 评价方法与基准
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第三章 技术经济的基本要素
评价方法
理论要点4-1: 技术经济评价方法