财务管理--财务活动与财务关系

行业
非银行金融机构
第二章 财 务 观 念
第一节 货币时间价值观念
一、概念
货币的时间价值，是指货币的拥有者因放弃对货币的 使用而根据其时间的长短所获得的报酬。
资金在同一时点才能比较大小
二、表示
绝对数 相对数
三、计算
货币的时间价值率是指扣除风险报酬和通货膨胀 贴水后平均报酬率。
（一）单利 S = Pv + I = Pv +Pv.i.n = Pv.(1 + i.n)
4、分配活动
（二）财务关系
1、与出资者 2、与债权人
支付报酬 支付利息
3、与政府
纳税
4、与市场交易主体
依市场规则博弈
5、内部各部门之间
内部结算
第二节 财务管理目标 一、财务管理目标特征 二、财务管理的总体目标
1、相对稳定性
2、多元性 3、层次性
（一）利润最大化 （二）每股利润最大化
（三）企业价值最大化
2、构成 利率 = 基础利率 + 风险补偿率
=
纯利率
+
通货膨胀 贴补率
+
违约风险 贴补率
变现力风 +险贴补率
3、利率在财务管理中的意义
利率的变化会对筹资与投资产生影响
五、法律制度环境
到期风险 + 贴补率
第四节 财务组织
一、企业的组织形式
（一）独资企业
优点
1、建立容易、成本低。 2、不必缴纳公司所得税，只需交个人所得税。
四、不同利益主体在财务管理目标上的矛盾与协调
（一）出资者与经营者
矛盾： 经营者的享受成本
协调：
1、解聘
2、接收
3、激励（股票选择权、绩效股） 4、经理人员市场竞争
（二）所有者与债权人
矛盾：偿债风险大小 1、限制性借债
协调： 2、收回借款 3、债转股
五、财务管理目标与社会责任 1、目标基本一致 2、存在一定矛盾，依法强制企业承担
资金市场
（五）利率
黄金市场
货币市场 资本市场
短期证券市场 短期借贷市场
长期证券市场 长期借贷市场
1、分类
（1）年、月、日利率 （2）名义 、实际利率
A：EAR=（1+i／m)m －1
年计息次数大于1，年实际利率大于年名义利率 B：R= r + IP IP ＞ 0时，R ＞ r （3）基准利率与套算利率 （4）固定利率与浮动利率
分层 项目 管理对象 出资者财务 资本 经营者财务 法人财产
财务经理财务 现金流转
管理目标 资本保值与增值 法人资产的有效配置与高效运营 安全与收益并重
ຫໍສະໝຸດ Baidu
权限划分 监督权
决策权 执行权
三、财务组织体制与管理人员 （一）财务、会计管理机构合并
（二）财务、会计管理机构分设
（三）财务公司
职能 组织
财务协调和资金调度 企业集团成员
财务管理
第一章总 论
第一节 财务管理的基本概念
财务管理：
是对企业财务活动实施决策与控制，并对其体现的财务关 系进行的一种管理。
一、资金运动及其表现形式
（一）实物商品资金运动
A
G
W
Pm
P
W’
G’
（二）金融商品资金运动
G
GW
G’
二、财务活动与财务关系
1、筹资活动
（一）财务活动
2、投资活动 3、日常资金营运活动
（ 1+ 8% ）n =2.143
9
1.999
x
2.143
10
2.159
X－9
2.143 – 1.999
=
10 － 9
2.159 – 1.999
X = 9.9年
（三）年金 （普通、预付、递延、永续）
SA =A× ( 1+ i )n－1 i
i A = SA× ( 1 +i )n －1
PA = A× 1 －( 1 + i)－n i
Kj = Rf+ Bj ×(Km - Rf )
第三 节 成本效益观念
1、机会成本（决策相关成本） 2、沉没成本（决策无关成本）
第三章 筹资管理（上）
第一节 概述 目标：以较低的成本、风险，获得较多资金
缺点
1、承担无限责任
2、存续期有限 3、筹资困难
（二）合伙企业 基本特征
1、由合伙人组成 2、以合伙协议为基础 3、属于合伙关系 4、合伙人对债务承担无限连带责任
有限责任公司 （三）公司制企业 股份有限公司
优点
1、承担有限责任 2、产权易于转让 3、永续经营 4、易于筹资
缺点 双重征税
二、财务分层管理体制
2、扩张政策
资金紧缺 资金盈余
（二）税收政策的影响
1、不同形式企业税收政策不同 2、利息税前支付；股息税后支付
3、国库券利息收入免税
四、金融环境 （一）金融机构 （二）金融工具
1、经营存贷业务：各类银行 2、证券业务：证券公司 3、其他 ：保险公司 、租赁公司
（三）金融交易所 外汇市场
（四）金融市场
1、运用时间价值原理 2、克服短期行为 3、考虑了风险因素
三、财务管理的具体目标
1、筹资管理目标：在满足需要的情况下，尽量降低筹资成本和筹资风险。 2、投资管理目标：以较低的投放，在控制风险情况下获取较多的投资收益。 3、营运资金管理目标：加速资金周转，提高使用效率。 4、分配管理目标：合理确定留成比例和分配形式，提高企业潜在收益能力。
一、风险的概念
（一）含义：是在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动 程度。
（二）类别
市场风险 公司特有风险
二 、风险收益均衡
1、投资风险价值：是指投资者由于冒着风险进行投资而获得的超过货 币时间价值的额外收益。
2、资本资产定价模型： 风险报酬率 = 风险系数 ×（市场平均报酬率 － 无风险资产报酬率 ）
Pv = S － I ＝
S
( 1 +i.n )
（二）复利 S = Pv (1+ i )n
Pv =
S (1+ i n)
例1假设某公司董事会决定提取140000元准备兴建一仓库。据 估算，整个工程需要300000元。如银行存款利率为8%，每年 复利一次。需要多少年才能获得建仓库所需资金？
n 300000 = 140000 ×（ 1+ 8% ）
第三节 财务管理环境
一、经济体制环境
1、经济体制
宏观经济体制 微观经济体制
计划 市场
2、宏观两体制下财务管理的差异 国家计划
立足点 市场
目标
完成国家计划 企业价值最大化
主体
政府 企业
手段
各种财务管理计划 市场预测和决策
二、经济结构环境 三、财税环境
产业结构 地区经济结构
1、紧缩政策 （一）财政政策 的影响
A = PA×
i 1 －( 1+ －i) n
例2某公司有一基建项目，分5年投资，每年末投入400000元，预计5 年后建成。若该项目的投资来自于银行借款，借款利率为14%。试问 该投资的投资总额是多少？
SA = 400000×( 1 + 14%5) －1 14%
= 2644000 元
第二节 风险收益均衡观念