第一节技术面分析的特点

第一节：技术面分析的特点及流派

技术分析起源于统计学，它可帮助我们在市场上寻求最佳的介入价格，与基本分析相辅相成，都是不可缺少的分析工具。士兵要想在战争中获得胜利，除了要配备精良的武器以外，还要练就一身过硬的杀敌本领。同样，投资者在进行黄金交易时，除了要有准确的信息来源以外，还要掌握技术分析这个有利武器。

一、技术分析的定义和作用

技术分析是相对于基本分析而言的。技术分析是利用市场交易资料及相关信息，借助图表或技术指标，应用数学和逻辑的方法，研究市场过去及现在的行为反应，归纳总结一些典型的规律，对整个市场或个别品种价格的未来变动方向与程度做出预测和判断的分析方法。技术分析依据的基础分析数据是品种价格、成交量、持仓量等等，因此技术分析只关心市场本身的变化，而不考虑会对其产生某种影响的经济方面、政治方面的等各种外部的因素。

技术分析和基本分析都认为市场价格是由供求关系所决定。基本分析主要是根据对影响供需关系种种因素的分析来预测价格走势，而技术分析则是根据价格本身的历史变化来预测未来走势。技术分析的基本观点是：所有品种的实际供需量及其背后起引导作用的种种因素，包括市场上每个人对未来的希望、担心、恐惧等等，都集中反映在品种的价格和交易量上。

基本分析的目的是为了判断现行价格的价位是否合理并描绘出它长远的发展空间，而技术分析主要是预测短期内价格涨跌的趋势。在时间上，技术分析法注重短期分析，在预测旧趋势结束和新趋势开始方面优于基本分析法，但在预测较长期趋势方面则不如后者。大多数成功的投资者都是把两种分析方法结合起来加以运用，用基本分析法预测长期趋势，用技术分析法判断短期走势和确定交易时机。

技术分析研究以往价格和交易量数据，进而预测未来的价格走向。此类型分析侧重于图表与公式的构成，以捕获主要和次要的趋势，并通过估测市场周期长短，识别买入/ 卖出机会。根据您选择的时间跨度，您可以使用日内（每 5 分钟、每 15 分钟、每小时）技术分析，也可使用每周或每月技术分析。不管技术分析方法是如何产生的,人们最关心的是它的实用性,因为我们的目的是用它来预测未来价格走势,从而为投资决策服务。所以,本文介绍的仅仅是比较常用和比较实用的一些技术分析方法。

每种分析方法都不会是十全十美的。我们即不能对技术分析过分的依赖，也不能偏向于基本分析。从理论上来讲，在通过基本分析以后，可以运用技术分析来捕捉每一个金市的上升浪和下跌浪，低买高卖，以赚取更大利润。而且，技术分析是以数学统计方程式为基础的一种客观分析方法，有极强的逻辑性，它把投资者的主观见解进行过滤，要比凭借个人感觉的分析者稳当得多。

二、技术分析理论的市场假设

技术分析主要分析价格的变化情况，而非变化的原因。技术分析的理论基础是基于三项合理的市场假设：市场行为涵盖一切信息；价格沿趋势移动；历史会重演。

1、市场行为涵盖一切信息。

市场行为涵盖一切信息这一假设是进行技术分析的基础，该假设认为影响市场价格的每一个因素（包括内在的和外在的）都反映在市场行为中，不必对影响价格的具体因素作过多的关心。如果不承认这一前提条件，技术分析所作的任何结论都是无效的。

这条假设的合理性在于，影响价格变动的因素有很多，包括外在的、内在的、宏观的、微观的、政策的、市场的、资金的、心理的等等，但任何一个因素对市场的影响最终都必然体现在价格本身的变动上，在走势上直观地反映出来。如果某一因素发生以后，价格却没有

大的变动，说明该因素不是影响市场的主要因素。市场上客观的交易行为与状态本身已经对影响价格变动的各种因素做出了综合反映，或者说，影响价格变动的各种因素已经通过市场买卖过程体现出来。因此，对市场现状及运行趋势的判断与分析，只需要关注客观的市场行为状态与指标，而无须考虑其形成的具体原因与机制。

2、价格沿趋势移动。

价格沿趋势移动这一假设是进行技术分析最根本、最核心的因素，该假设认为价格的变动是按一定规律进行的，价格有保持原来方向的惯性。一般说来，一段时间内价格一直是持续上涨或下跌，那么今后一段时间，如果不出意外也会按这一方向继续上涨或下跌，没有理由改变这一既定的运动方向。这一假设的重要性在于，如果价格可以在没有任何外部影响的情况下随时改变运行方向，它的运动轨迹毫无规律，不可预测，那么着眼于其未来行情变化趋势的技术分析也就没有了任何存在的基础和意义了。只有承认了该假设，我们才能找出价格运动的规律，对投资活动进行指导。

价格沿着趋势运动这一假设的合理性在于，价格的运动趋势有其内在的形成原因，在形成一种趋势以后，价格就会沿着此趋势继续前行，直到推动这一趋势的力量逐步衰竭或遇到相反的力量为止。

3、历史会重演。

历史会重演这一假设是进行技术分析的重要前提。这一假设认为，历史信息仍会发生作用。市场上以往的交易价格和交易量已经涵盖了以往的信息，而未来出现的各种因素也将与以往一样对价格产生类似的影响，价格的变动会在相似的市场状态下显示出相似的发展趋势与特征，因此，通过总结出以往价格变动的规律，就可预测出未来的变动趋势。可以说，技术分析理论就是人们对过去价格的变动规律进行归纳总结的结果。如果不承认这一假设，那么任何对过去走势的分析都不能得出对未来价格预测有用的结论，技术分析也就失效了。

历史会重演这一假设的合理性在于，它考虑到了人的心理因素。市场上进行具体买卖的是人，是由人决定最终的操作行为。市场虽然在发展，但是人性尤其是人性中的弱点很难改变，人必然要受到心理学中某些规律的制约。面对相同的局面，由大量单个投资者组成的群体往往做出与历史类似的反应。在进行技术分析时，一旦遇到与过去某一时间相同或相似的情况，应该与过去的结果比较。过去的结果是已知的，应该是现在对未来作预测的参考。

在三大假设之下，技术分析有了自己的理论基础。第一条肯定了研究市场行为就意味着全面考虑了影响价格的所有因素；第二和第三条使得技术分析总结出的规律能够应用于市场的实际操作之中。当然，对这三大假设本身的合理性一直存在争论。例如，第一个假设认为市场行为包括了一切信息，但是市场行为反映的信息只体现在价格的变动之中，同原始的信息毕竟有差异，损失信息是必然的。正因为如此，在进行技术分析的同时，加入基本分析和相关分析有助于提高技术分析的准确程度。再如，第三个假设认为历史会重演，但市场的市场行为是千变万化的，不可能有完全相同的市场情况重复出现，同时，投资者也可能在不断学习进步之中，面对类似的情况做出的反应可能有一定差异。

三、技术分析的要素

在市场中，价格、成交量、时间和空间是进行分析的四大要素。这四大要素之间的相互关系是进行正确分析的基础。

1、价、量、时、空的基本含义。

价，价是最为基本的技术分析要素，主要是指黄金的成交价。技术分析中主要依据的价格有开盘价、最高价、最低价和收盘价。技术分析的直接目的就是预测价格的未来走势作，而投资的市场风险与收益水平也正是通过价格运动及其带来的买卖价差反映出来的，能否得出未来价格走势的正确结论是技术分析成功与否的基本标志。

量，量是另一个基本要素，主要是指黄金交易的成交量（或成交额），在期货市场中，