第一节技术面分析的特点

第一节：技术面分析的特点及流派技术分析起源于统计学，它可帮助我们在市场上寻求最佳的介入价格，与基本分析相辅相成，都是不可缺少的分析工具。

士兵要想在战争中获得胜利，除了要配备精良的武器以外，还要练就一身过硬的杀敌本领。

同样，投资者在进行黄金交易时，除了要有准确的信息来源以外，还要掌握技术分析这个有利武器。

一、技术分析的定义和作用技术分析是相对于基本分析而言的。

技术分析是利用市场交易资料及相关信息，借助图表或技术指标，应用数学和逻辑的方法，研究市场过去及现在的行为反应，归纳总结一些典型的规律，对整个市场或个别品种价格的未来变动方向与程度做出预测和判断的分析方法。

技术分析依据的基础分析数据是品种价格、成交量、持仓量等等，因此技术分析只关心市场本身的变化，而不考虑会对其产生某种影响的经济方面、政治方面的等各种外部的因素。

技术分析和基本分析都认为市场价格是由供求关系所决定。

基本分析主要是根据对影响供需关系种种因素的分析来预测价格走势，而技术分析则是根据价格本身的历史变化来预测未来走势。

技术分析的基本观点是：所有品种的实际供需量及其背后起引导作用的种种因素，包括市场上每个人对未来的希望、担心、恐惧等等，都集中反映在品种的价格和交易量上。

基本分析的目的是为了判断现行价格的价位是否合理并描绘出它长远的发展空间，而技术分析主要是预测短期内价格涨跌的趋势。

在时间上，技术分析法注重短期分析，在预测旧趋势结束和新趋势开始方面优于基本分析法，但在预测较长期趋势方面则不如后者。

大多数成功的投资者都是把两种分析方法结合起来加以运用，用基本分析法预测长期趋势，用技术分析法判断短期走势和确定交易时机。

技术分析研究以往价格和交易量数据，进而预测未来的价格走向。

此类型分析侧重于图表与公式的构成，以捕获主要和次要的趋势，并通过估测市场周期长短，识别买入/ 卖出机会。

根据您选择的时间跨度，您可以使用日内（每 5 分钟、每 15 分钟、每小时）技术分析，也可使用每周或每月技术分析。

不管技术分析方法是如何产生的,人们最关心的是它的实用性,因为我们的目的是用它来预测未来价格走势,从而为投资决策服务。

所以,本文介绍的仅仅是比较常用和比较实用的一些技术分析方法。

每种分析方法都不会是十全十美的。

我们即不能对技术分析过分的依赖，也不能偏向于基本分析。

从理论上来讲，在通过基本分析以后，可以运用技术分析来捕捉每一个金市的上升浪和下跌浪，低买高卖，以赚取更大利润。

而且，技术分析是以数学统计方程式为基础的一种客观分析方法，有极强的逻辑性，它把投资者的主观见解进行过滤，要比凭借个人感觉的分析者稳当得多。

二、技术分析理论的市场假设技术分析主要分析价格的变化情况，而非变化的原因。

技术分析的理论基础是基于三项合理的市场假设：市场行为涵盖一切信息；价格沿趋势移动；历史会重演。

1、市场行为涵盖一切信息。

市场行为涵盖一切信息这一假设是进行技术分析的基础，该假设认为影响市场价格的每一个因素（包括内在的和外在的）都反映在市场行为中，不必对影响价格的具体因素作过多的关心。

如果不承认这一前提条件，技术分析所作的任何结论都是无效的。

这条假设的合理性在于，影响价格变动的因素有很多，包括外在的、内在的、宏观的、微观的、政策的、市场的、资金的、心理的等等，但任何一个因素对市场的影响最终都必然体现在价格本身的变动上，在走势上直观地反映出来。

如果某一因素发生以后，价格却没有大的变动，说明该因素不是影响市场的主要因素。

市场上客观的交易行为与状态本身已经对影响价格变动的各种因素做出了综合反映，或者说，影响价格变动的各种因素已经通过市场买卖过程体现出来。

因此，对市场现状及运行趋势的判断与分析，只需要关注客观的市场行为状态与指标，而无须考虑其形成的具体原因与机制。

2、价格沿趋势移动。

价格沿趋势移动这一假设是进行技术分析最根本、最核心的因素，该假设认为价格的变动是按一定规律进行的，价格有保持原来方向的惯性。

一般说来，一段时间内价格一直是持续上涨或下跌，那么今后一段时间，如果不出意外也会按这一方向继续上涨或下跌，没有理由改变这一既定的运动方向。

这一假设的重要性在于，如果价格可以在没有任何外部影响的情况下随时改变运行方向，它的运动轨迹毫无规律，不可预测，那么着眼于其未来行情变化趋势的技术分析也就没有了任何存在的基础和意义了。

只有承认了该假设，我们才能找出价格运动的规律，对投资活动进行指导。

价格沿着趋势运动这一假设的合理性在于，价格的运动趋势有其内在的形成原因，在形成一种趋势以后，价格就会沿着此趋势继续前行，直到推动这一趋势的力量逐步衰竭或遇到相反的力量为止。

3、历史会重演。

历史会重演这一假设是进行技术分析的重要前提。

这一假设认为，历史信息仍会发生作用。

市场上以往的交易价格和交易量已经涵盖了以往的信息，而未来出现的各种因素也将与以往一样对价格产生类似的影响，价格的变动会在相似的市场状态下显示出相似的发展趋势与特征，因此，通过总结出以往价格变动的规律，就可预测出未来的变动趋势。

可以说，技术分析理论就是人们对过去价格的变动规律进行归纳总结的结果。

如果不承认这一假设，那么任何对过去走势的分析都不能得出对未来价格预测有用的结论，技术分析也就失效了。

历史会重演这一假设的合理性在于，它考虑到了人的心理因素。

市场上进行具体买卖的是人，是由人决定最终的操作行为。

市场虽然在发展，但是人性尤其是人性中的弱点很难改变，人必然要受到心理学中某些规律的制约。

面对相同的局面，由大量单个投资者组成的群体往往做出与历史类似的反应。

在进行技术分析时，一旦遇到与过去某一时间相同或相似的情况，应该与过去的结果比较。

过去的结果是已知的，应该是现在对未来作预测的参考。

在三大假设之下，技术分析有了自己的理论基础。

第一条肯定了研究市场行为就意味着全面考虑了影响价格的所有因素；第二和第三条使得技术分析总结出的规律能够应用于市场的实际操作之中。

当然，对这三大假设本身的合理性一直存在争论。

例如，第一个假设认为市场行为包括了一切信息，但是市场行为反映的信息只体现在价格的变动之中，同原始的信息毕竟有差异，损失信息是必然的。

正因为如此，在进行技术分析的同时，加入基本分析和相关分析有助于提高技术分析的准确程度。

再如，第三个假设认为历史会重演，但市场的市场行为是千变万化的，不可能有完全相同的市场情况重复出现，同时，投资者也可能在不断学习进步之中，面对类似的情况做出的反应可能有一定差异。

三、技术分析的要素在市场中，价格、成交量、时间和空间是进行分析的四大要素。

这四大要素之间的相互关系是进行正确分析的基础。

1、价、量、时、空的基本含义。

价，价是最为基本的技术分析要素，主要是指黄金的成交价。

技术分析中主要依据的价格有开盘价、最高价、最低价和收盘价。

技术分析的直接目的就是预测价格的未来走势作，而投资的市场风险与收益水平也正是通过价格运动及其带来的买卖价差反映出来的，能否得出未来价格走势的正确结论是技术分析成功与否的基本标志。

量，量是另一个基本要素，主要是指黄金交易的成交量（或成交额），在期货市场中，还包括持仓量。

技术分析要做的工作就是利用过去和现在的成交价和成交量资料来推测市场未来的走势。

价格的形成总是与成交数量存在着密不可分的关系，价升量增、价跌量减、价升量减、价跌量增是技术分析所依据的最重要的价量关系。

价格的形成取决于供求关系，当人们对黄金的需求增加并超过其供给时，就会促使其价格上升，反之则会导致价格下跌。

在价格上升的过程中，如果成交数量也逐级放大，就意味着人们对这种价格上行的认同程度较高，表明投资者认为现在的价格是值得进行投资的，其上升趋势的维持能力便较强；反之，如果伴随着价格上升成交量却在萎缩，就意味着人们对这种价格上行并未普遍认同，其上升趋势就可能因为缺乏后续购买力量的推动而发生反向变化。

可见，不同的价格与成交数量的组合关系，可以预示出不同的价格变动前景，正是由于成交数量与价格之间存在着极为密切的关系，因此技术分析通常总是把两者结合起来进行考察。

时，是指黄金价格变动的时间因素和分析周期。

一个已经形成的趋势在短时间内不会发生根本改变，中途出现的反方向波动，对原来趋势不会产生大的影响。

一个形成了的趋势又不可能永远不变，经过一定时间又会有新的趋势出现。

循环周期理论着重关心的就是时间因素，它强调了时间的重要性。

分析人员进行技术分析时，还要考虑分析的时间周期，可以以“日”为单位，也可以以“周”、“月”、“季”或“年”为单位。

比如用日K线、周K线、月K线、季K线或年K线来进行短期、中期或长期分析。

空，是指黄金价格波动的空间范围或黄金所处的价位区间。

价格是以趋势运行的，在某个特定的阶段中，价格的上涨或下跌由于受到上升趋势通道或下跌趋势通道的约束而在一定的幅度内震荡运行，空间因素考虑的就是趋势运行的幅度有多大。

同时，价格所处的相对位臵也是技术分析的重要分析基础。

一个简单的逻辑是，价格越是处于低位，其投资风险也就越小，反之价格越是处于高位其投资风险也就越大。

如果不考察一定的价格所处的特定位臵，得出的结论就可能是偏颇的。

另一方面，当价格上升或下跌的幅度已经较大，即一种趋势持续运动的空间范围已经相当大时，其维持原趋势的能力也就会相应下降，而根据已经形成的涨跌空间说明价格下一步可能达到的涨跌边界，也是技术分析中十分重要的内容。

2、价格与成交量的关系价格与成交量之间的关系非常重要。

成交量作为价格运动趋势的先行指标或同步确认指标，对价格走势的分析判断其着重要的辅助作用。

一般说来，量是价的先行者。

当量增时，价迟早会跟上来；当价升而量不增时，价迟早会掉下来。

在相同或类似的价格形态中，成交量可以作为价格形态的确认，没有成交量的确认，价格形态将是虚的，其可靠性也就差一些。

比较常见的量价关系规律包括：（1）价涨量增：价格随着成交量的递增而上涨，为市场行情的正常特性，此种量增价涨关系，表示价格将继续上升。

（2）价涨量缩：成交量随着价格的上涨而递减。

成交量是价格上涨的原动力，这种量价背离是价格趋势潜在反转的信号。

在波段涨势中，价格随着递增的成交量而上涨，突破前一波的高峰，创下新高后继续上涨，然而此波段价格上涨的整个成交量水准却低于前一波段上涨的成交量水准，价格突破创新高，量却没突破创新水准量，则此波段价格涨势令人怀疑，同时也是趋势可能反转的潜在信号。

（3）有时价格随着缓慢递增的成交量而逐渐上涨，渐渐地走势突然成为垂直上升的喷发行情，成交量急剧增加，价格暴涨。

紧随着此波走势，继之而来的是成交量大幅度萎缩，同时价格急速下跌。

这种现象表示涨势已到末期，上升乏力，走势力竭，显示出趋势反转的现象。

反转所具有的意义将视前一波价格上涨幅度的大小及成交量扩增的程度而定。