我国基金业发展状况分析
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封闭式基金时代(1997年—2001年) 1997.11.14《证券投资基金管理暂行办法》作
为我国第一部行政法规,为法律的出台奠定了 基础.
1998.3.27 我国首批封闭式基金—“基金开 元”、 “基金金泰” 的设立拉开了中国证 券投资基金试点序幕.
截至2001年9月开放式基金推出前,我国有47只 封闭式基金.
我国基金业的发展状况分析
前言
投资基金是一种集合投资、专家管理的投资工 具。
它的发展促进了现代金融业的发展,推动了金 融制度的创新。而基金市场也是我国资本市场 的重要组成部分。基金业的健康发展对我国金 融业的发展起着至关重要的作用。
基金业发展简史—国外
国外:起源于英国,发展于美国 1868年英国“海外及殖民地政府信托基金” (契约型/封闭式)的成立标志着证券投资基金 的诞生。
从理论上来说,托管人本有着监督的功能, 但事实上这个功能却无法行使。 因为托管
人的身份是由基金经理选择的,托管基金 又有着较高的收益。如果托管人为了基金 持有人的利益而对基金经理进行监督,就 会损害基金经理人或基金经理公司的利益, 最后有可能会被基金管理公司解除托管合 约,最终损害自身的利益。理性的基金托 管人自然是不想得罪基金管理公司的。因 此使得他们的监督职责便流于形式,不能 够起到监督的作用。
首先,监管机构的法律地位不明确。 其次,监管主体行业不能满足市场发展的 客观要求。。 最后,证券自律主体行为缺乏健全性和规
范性。
4. 民众的投资意识有待提高
我国的基金投资者很大一部分是中老年人, 相对来说,他们缺乏相关的财务知识,投资 理念又过于陈腐,总是倾向于投机,符合 “羊群效应”。他们没有自己独立分析的能 力,又缺乏价值投资理念,这对基金的战略 投资造成很大的影响。特别是开放式基金, 如果投资者缺乏理性的话,遇到股市出现波
此外,在我国现行的《基金法》中还存在着对 于基金的定义和本质的模糊不清,导致基金持 有人的利益无法得到保障。这样一来,我们根 本就不能禁止市场上各种违规行为的操作,使 得保护基金持有人利益成为一句空话。
3. 基金监督管理体系不健全
我国的证券投资基金的监督体系还有待完 善,目前的监督体系还不足以创造一个良 好的基金发展环境。
1924年美国“马萨诸塞投资信托基金” (公 司型/开放式)的成立标志着第一只开放式基 金的诞生。
基金业发展简史—国内
国内:“老基金”时代(80年代—1997年) 我国的基金是舶来品,是由境外设立的“中国
概念基金”的 基础上发展而来的。 “中国 概念基金” 是境外设立的投资于内地的基 金。
我国第一只境内基金:淄博乡镇企业投资基金 (公司型/封闭式)
我国基金业所存在的问题
与许多发达国家相比,我国基金业的发展还存 在许多不合理及欠缺的地方,主要表现在以下 几点:
1. 我国基金公司治理wenku.baidu.com构制度存在缺陷
我国是契约型基金治理结构。在契约式的基金 安排中,基金只是作为信托财产,基金持有人 是信托关系的受益人,基金管理公司是基金的 委托人,而托管银行则是受托人。基金发起人 ( 通常是基金管理公司) 选择托管人,托管人 作为受托人是信托财产的名义所有者,具有保 管账户等功能,而基金受益人享受基金财产的 各种收益。他们之间的各种关系由基金契约来 约束。
4、基金基本战胜大盘,显示了专业的
理财
优势
根据2007得到的统计数据显示,341只基金 2007年本期利润达11231.23亿元,与2006年 年年报披露的287只基金全年2713.36亿元的 经营业绩相比,增长超过3倍,充分体现了专 家理财的特点。截至2007年底,基金股票投 资市值占A股市场流通市值的26.47%。
而现今,随着开放式基金的发行及迅速发展, 我国基金业的发展又呈现了许多新的特点,这 主要表现在以下几点:
1 .我国基金数量及基金公司数量快速增 长
据统计,2010年新增基金数达到144只,我 国基金总数正式突破700只大关,达到701只; 2010年新基金首发规模突破3000亿元大关, 同时基金管理公司数量达61家。
开放式基金时代 2000.10 《开放式证券投资基金试点办法》
2001.9 我国首只开放式基金—“华安创新”的 诞生实现了我国证券投资基金由封闭式到开放 式的跨越.
2004.6 《中华人民共和国证券投资基金法》的 实施为基金的发展保驾护航.
截止2008年底,基金总资产规模为1.8644万亿元
在投资基金发展的初期,它对稳定市场、培育 市场机构投资者、树立市场长期投资和理性投 资理念起了很大的作用。
3、基金品种创新不断,基本覆盖 所有基金
类型
股票型是最终出现的基金类型。2002年南方 基金管理公司推出了我国第一只以债券投资为 主的南方宝元债券基金。2003年又推出第一 只具有保本特色的南方避险增值基金。同年, 华安基金管理公司推出了我国第一只准货币基 金——华安现金富利基金。至此,国外发达 基金市场上的大的基金类型基本上都在中国基 金市场上出现了,基金类型已比较完备。
2.相关的法律法规制度还不够完善
我国目前基金监管依据的是《中华人民共 和国证券投资法基金法》(以下简称《基 金法》)。但基金法完全是以契约型基金 为前提而规定的,并没有对基金管理人代 表基金份额持有人行使哪些直接和间接的 权利做出详细的规定,很明显《基金法》 回避了公司型基金的存在,同时也回避了 基金管理人如何代表基金持有人行使哪些 间接的所有权,这样使得中国只有契约型 基金生存的法律环境,所有的基金只凭一 纸契约就买断了基金持有人除了收益权以
2、基金资产近年来迅速增加, 在证券市场中成了举足轻重的力量
在2005年末,已经发展了7年之久的中国基金 行业共有216只基金,合计基金单位4652.83 亿份,基金资产净值为4628.82亿元。到了 2009年末,基金行业的经营数据是,60家基 金公司管理着557只基金,其中管理资产的份 额规模是24535.89亿份,管理资产净值为 26760.80亿份。其中份额规模增长了427%, 而资产净值增长了478%。而2010年基金行业 管理资产规模虽相比2009年年底略有回落, 但仍然较2005年年底增长了415%。