藏格控股2019年财务分析结论报告
藏格控股财务造假分析——基于商业伦理的视角
1所示
表1藏格控股造假事件经过
事件
事件
2019年4月30日
瑞华审计师事务所针对藏格股份2018年 年报出具保留意见审计报告
2019年5月14日 收到深圳证券交易所年报问询函
2019年6月20日
收到中国证券监督管理委员会《调查通 知书》
2019年9月5日 藏格控股发表致歉声明
2019年11月25日
收到中国证券监督管理委员会青海监管 局《行政处罚及市场禁入事先告知书》
度长早有预谋，对可预见的处罚结果视而不见, 由此可见财务造假的处罚力度不够。
四、基于商业伦理的财务造假预防治理对策
上市公司利用虚假的数据进行财务造假 ，欺 骗证券机构和消费者，损害投资者的合法权益, 阻碍资本市场的健康运行是一种严重的违法欺诈 行为。企业要防范这种违背商业伦理和诚信义务 的不道德商业行为。
（二）信用管理体系不健全 在市场经济条件下，信用管理体系是由一系 列与信用相关的信用道德文化、法律法规、组织 形式、技术方法、操作工具及操作方法等组成的 综合体系，市场经济最基本的要求之一就是讲信 用。但是，我国传统经济体制对企业信用风险需 求不高，公司管理和公司间交易由同一所有者组 织，主要受计划管理和行政控制⑼。因此，我国 市场经济起步较晚，发展不是很完善，大多数企 业还没有建立起来企业的信用体系，没有专业的 信用管理人员和信用管理机构。藏格控股企业拥 有独立法人资格，但是照搬以前的信用管理与风 险制度，产生不适配，最终制约了企业健康可持 续的发展。
藏格控股：2019年度内部控制评价报告
2. 非财务报告内部控制缺陷认定标准 公司确定的非财务报告内部控制缺陷评价的定量标准如下：
定量标准
重大缺陷
重要缺陷
一般缺陷
利润总额
财产损失≥5%
2%≤财产损失<5%
财产损失<2%
公司确定的非财务报告内部控制缺陷评价的定性标准如下：
具有以下特征的缺陷，认定为重大缺陷：
（1）公司决策程序不科学，如重大决策失误，给公司造成重大财产损失。
藏格控股财务造假成因及防范
企业应加强对内部控制的执行力度，确保各项内部控制措施得到有效执行，防止 财务造假行为的发生。
提高信息披露质量
完善信息披露制度
企业应完善信息披露制度，明确信息 披露的内容、方式和时间，确保信息 披露的真实性和完整性。
加强信息披露监管
监管部门应加强对企业信息披露的监 管，对信息披露不真实、不完整的企 业进行严肃处理，提高信息披露的质 量。
藏格控股财务造假成因及防 范
汇报人： 日期:
目录
• 引言 • 藏格控股财务造假事件概述 • 财务造假成因分析 • 防范措施建议 • 结论与展望
01
引言
背景介绍
藏格控股财务造假事件
藏格控股是一家上市公司，因财务造 假被证监会调查并处罚。该事件引起 了社会广泛关注，对投资者和市场造 成了较大影响。
董事会监管不足
公司治理失效
藏格控股的公司治理结构可能存在缺 陷，如高管薪酬过高、董事会成员独 立性不足等，导致公司治理失效，为 财务造假提供了机会。
藏格控股的董事会成员可能存在与造 假行为有利益关系的情况，导致其对 公司的财务造假行为监管不足。
外部原因
市场竞争压力
藏格控股所处的行业竞争激烈，为了维持或提升市场份额，可能 存在通过财务造假来粉饰业绩的情况。
加强监管力度和惩罚力度
加强监管力度
监管部门应加强对企业的监管力度，建立健全的监管机制，对企业财务造假行为进行及时发现和严肃 处理。
加大惩罚力度
对于发现的财务造假行为，监管部门应加大惩罚力度，对相关责任人进行严厉处罚，形成有效的威慑 力。
05
结论与展望
研究结论
藏格控股财务造假成因
01
外部原因：监管政策存在漏洞，会计师事 务所审计质量不高，资本市场环境影响。
藏格控股财务造假分析——基于商业伦理的视角
购买优质耐用的环保设施,建立内部生产监管,做到节能减排,降低污染,实现绿色生产。
第三,在一定程度上降低产品成本。
制药企业可以适当减少营销推广的支出,把资金投入到保障人民群众的根本利益上。
同时可增加产品研发支出,在保障药品质量的情况下,通过提升企业生产技术的方法,降低产品生产成本。
第四,进行适当的税收筹划。
制药企业应依法足额交税,绝不能偷税漏税,同时企业可通过积极响应国家的税收优惠政策,例如为残疾人提供工作岗位、增加研发费用等方式,在税法允许的范围内合理降低自身的税收压力,从而达到可持续发展的目标。
参考文献:[1]李晓丽.我国石化上市公司对利益相关者的责任与财务绩效关系的实证研究[D].北京:北京化工大学,2011.[2]李慧灵.能源企业社会责任与财务绩效的相关性研究[D].长春:吉林大学,2014.[3]冯永文.医药企业社会责任对企业绩效的影响研究[D].重庆:西南大学,2011.[4]纪建悦,刘艳青,王翠,等.利益相关者影响企业财务绩效的理论分析与实证研究[J].中国管理科学,2009,17(6):186-192.[5]郭维斌.我国上市制药企业社会责任与企业绩效的关系研究[D].青岛:中国海洋大学,2011.责任编辑:姜洪云藏格控股财务造假分析———基于商业伦理的视角○南京审计大学 彭 瑶 赵诗宇摘要:受利益驱使,企业财务造假案件屡有发生,造假手法越来越隐蔽和多样化,即使现在的造假成本逐年提高,但是一些企业造假的脚步仍没有停下。
有的企业为了达到某种目的或者为了获取超额收益,枉顾法律法规、商业伦理道德利用各种手段来美化财务数据,欺骗利益相关者。
本文阐述了藏格控股财务造假事件的过程与后果,并从商业伦理的视角对案例进行反思,提出改进建议。
关键词:藏格控股 财务造假 商业伦理中图分类号:F230随着经济高速发展,有的企业采取财务造假来获得超额收益。
这种方式不仅违法、违规,而且违背了商业伦理道德,不断刷新了人们的认知下限。
藏格控股：关于2019年度日常关联交易确认及2020年度日常关联交易预计的公告(已取消)
证券代码：000408 证券简称：藏格控股公告编号：2020-10藏格控股股份有限公司关于2019年度日常关联交易确认及2020年度日常关联交易预计的公告一、日常关联交易基本情况（一）日常关联交易概述藏格控股股份有限公司（含子公司，下同）基于日常经营需要，预计2020年度将与关联方发生日常关联交易，内容主要涉及向关联方采购材料、接受劳务、服务、租赁等，预计总金额为2,428.5万元，涉及向关联方销售燃料、材料、提供服务等，预计总金额为100万元。
2019年度公司实际向关联方采购材料，接受劳务、服务，租赁等总金额为1355.28万元，向关联方销售燃料、材料、提供服务等总金额为186.57万元。
（二）日常关联交易履行的审议程序2020年4月29日，公司第八届董事会第九次会议审议通过了《关于2019年日常关联交易确认及2020年日常关联交易预计的议案》。
关联董事黄鹏、肖瑶回避了该议案的表决。
此项交易尚须获得股东大会的批准，与该关联交易有利害关系的关联人将放弃在股东大会上对该议案的投票权。
（三）日常关联交易类别和金额1、上一年度日常关联交易实际发生情况2、2020年度预计发生的日常关联交易的情况二、关联方的基本情况1、格尔木通汇管业有限公司，成立于2009年7月，注册资本10,900万元，法定代表人陈小强，主要经营：塑胶管道生产、销售安装、塑胶新产品的技术开发及技术咨询服务；塑胶原料及产品建筑材料、装潢材料、五金交电阀门管道设备、防水堵漏材料、机电设备及配件销售；水暖管道维修；防腐保温工程；环保工程；市政工程；建筑工程。
公司关联人吕万举持有该公司30%的股份。
2、青海中浩天然气化工有限公司，成立于2004年9月，注册资本50,800万元，法定代表人肖永明，主要经营：甲醛及其系列产品的生产、销售；自营或代理进出口商品及技术。
分支机构经营住宿服务、餐饮服务、游泳池服务。
公司关联人肖永明持有90%的股份；肖永琼持有5%的股份；林吉芳持有5%的股份。
藏格控股碳酸锂项目投产 增厚2019年业绩
藏格控股碳酸锂项目投产增厚2019年业绩《红周刊》特约作者郭冀川藏格控股近期发布公告，子公司格尔木藏格锂业有限公司（简称“藏格锂业”）“年产2万吨碳酸锂项目一期工程”（年产1万吨碳酸锂）已于近日顺利建成投产，首批产品经权威部门检验全部达到电池级标准。
民生证券研报指出，经测算，该项目碳酸锂完全成本在3万元/吨左右，目前国内碳酸锂现货价8.5万元/吨，该项目盈利能力按照碳酸锂6万元/吨、2019年产量8000吨保守测算，2019年该项目有望给公司带来2亿元的业绩增厚。
成为锂原料生产企业藏格锂业具备天然的资源优势，以“卤水提锂并制取工业级碳酸锂产品的相关先进技术”为基础，从事碳酸锂生产与销售。
该项目装置采用吸附法提锂——反渗透浓缩纳滤除杂——MVR浓缩——碳酸钠沉淀工艺，吸附工段采用国产新型吸附剂和模拟连续吸附工艺，纳滤除杂及反渗透、MVR浓缩的应用既确保了产品品质又大大降低了能耗，尤其首次应用膜法除硼的技术，彻底解决了盐湖锂产品中硼含量高的问题。
藏格控股表示，经过连续多日的调试和试车，各项指标均达到设计要求，于近日投产后一次性得到碳酸锂含量大于99.6%的合格产品。
截至目前整个项目设备运行负荷已达到20%，预计将于2019年上半年进入满负荷生产状态。
藏格控股拥有察尔汗盐湖铁路以东矿区724.3493平方公里的钾盐采矿权证，是一家以青海省察尔汗盐湖钾盐资源为依托的资源型钾肥生产企业。
公司矿区地处察尔汗盐湖，察尔汗盐湖是我国最大的可溶性钾镁盐矿床，也是世界上大型盐湖矿床之一。
长期以来，由于国内在解决高镁锂比卤水提锂的技术方面一直未获得实质突破，上述资源均未取得全面、合理的开发。
藏格锂业利用先进技术生产碳酸锂，有效提高我国盐湖卤水提锂产能，产品具有较强的市场竞争优势，符合国家产业政策导向与可持续发展战略。
吸附法提锂工艺技术具有操作简便、成本低、产品纯度高、工艺稳定性强的特点，并且对盐湖卤水的镁/锂比没有苛刻的要求，利用成熟的技术建设年产2万吨碳酸锂项目，不仅可满足国内日益增长的锂需求，也为加快盐湖资源综合利用，实现盐湖地区循环经济和可持续发展将起到积极的作用。
藏格控股：2019年度财务决算报告
藏格控股股份有限公司2019年度财务决算报告藏格控股股份有限公司（以下简称“公司”或“藏格控股”）聘请中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“中审众环”）为本公司2019年度财务报告审计机构，中审众环对公司2019年度财务报告出具了无法表示意见的审计报告。
一、2019年度公司财务决算方案的情况说明本公司以持续经营为基础，根据实际发生的交易和事项，按照《企业会计准则》和其他各项具体会计准则及《公司财务管理制度》等的规定，进行确认和计量，在此基础上编制财务决算方案。
本方案真实、完整地反映了公司的财务状况、经营成果和现金流量等有关信息。
（接下页）二、主要财务数据及财务指标单位：元1、营业收入：2019年度营业收入比上年下降23.00%。
原因为：2019年子公司藏格钾肥产量下降40.01万吨，降幅26.99%，销量下降43.3万吨，降幅30.61%。
使得钾肥收入同比下降61,642.01万元。
2、营业成本：2019年度营业成本比上年下降0.53%。
比上年度下降13,499.44万元原因为：钾肥销售数量比上年同期下降43.3万吨，营业成本随之下降。
3、投资收益：2019年度投资收益比上年下降293.84%。
原因为：公司在2019年6月以以资抵债方式取得西藏巨龙铜业有限公司37%的股权，西藏巨龙在2019年度尚未盈利，公司在2019年度确认了投资亏损。
4、营业利润：2019年度营业利润比上年下降53.81%。
主要原因为：子公司藏格钾肥营业收入下降,导致降低了营业利润。
5、利润总额：2019年度利润总额为44,515.09万元，比上年100,541.8万元下降55.72%，下降额为56,026.75万元。
原因为：子公司藏格钾肥营业收入下降，导致降低了利润总额。
6、期末总股本：2019年末总股相比上年同期未出现变化。
7、资产总额：2019年末资产总额比上年增长7.37%，增加金额为95,664.78万元。
藏格控股2019年财务状况报告
藏格控股2019年财务状况报告一、资产构成1、资产构成基本情况藏格控股2019年资产总额为956,217.58万元，其中流动资产为247,780.23万元，主要分布在应收账款、存货、预付款项等环节，分别占企业流动资产合计的42.99%、20.64%和5.41%。
非流动资产为708,437.35万元，主要分布在长期投资和无形资产，分别占企业非流动资产的36.19%、4.37%。
资产构成表项目名称2019年2018年2017年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)总资产956,217.58 100.00 970,408.61 100.00 774,462.23 100.00 流动资产247,780.23 25.91 459,216.84 47.32 362,603.16 46.82 长期投资256,348.99 26.81 21,116.5 2.18 21,155.58 2.73 固定资产0 0.00 316,142.7 32.58 326,941.18 42.22 其他452,088.36 47.28 173,932.56 17.92 63,762.32 8.232、流动资产构成特点企业流动资产中被别人占用的、应当收回的资产数额较大，约占企业流动资产的42.99%，应当加强应收款项管理，关注应收款项的质量。
流动资产构成表项目名称2019年2018年2017年数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)流动资产247,780.23 100.00 459,216.84 100.00 362,603.16 100.00 存货51,131.87 20.64 40,638.16 8.85 39,885.74 11.00 应收账款106,514.88 42.99 134,808.71 29.36 68,273.16 18.83 其他应收款0 0.00 72,900.48 15.87 1,101 0.30 交易性金融资产0 0.00 0 0.00 0 0.00 应收票据760 0.31 9,300.62 2.03 89,944.32 24.81 货币资金8,209.96 3.31 6,034.5 1.31 83,616.98 23.06 其他81,163.52 32.76 195,534.37 42.58 79,781.95 22.003、资产的增减变化2019年总资产为956,217.58万元，与2018年的970,408.61万元相比有所下降，下降1.46%。
藏格控股 2019 第三季度财报
藏格控股股份有限公司2019年第三季度报告全文藏格控股股份有限公司2019年第三季度报告2019年10月第一节重要提示公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
所有董事均已出席了审议本次季报的董事会会议。
公司负责人曹邦俊、主管会计工作负责人李凯及会计机构负责人(会计主管人员)刘威声明：保证季度报告中财务报表的真实、准确、完整。
第二节公司基本情况一、主要会计数据和财务指标公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据√是□否追溯调整或重述原因会计差错更正会计政策变更的原因及会计差错更正的情况公司在2018 年年度报告编制期间发现控股股东及其关联方占用公司资金等事项，瑞华会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称“瑞华”）对公司2018年度财务报告出具了保留意见的审计报告。
为尽快消除年报保留意见涉及事项的影响，公司对此进行自查以及必要的核查，实施了包括检查会计记录、重新计算相关项目金额等认为必要的程序。
经过核查瑞华于2019 年10 月22 日出具了《2018 年年度财务报表更正事项的专项鉴证报告》（瑞华专函字【2019】01350013 号）。
公司根据相关法律法规对2018 年度财务报表及相关附注进行了追溯调整。
1、截至2018 年12 月31 日，应收账款中40,436.37万元，其他流动资产中79,097.23万元，预收账款中-10,623.80万元为本公司控股股东的资金占用款，应对2018 年度财务报告中相关事项进行追溯调整，将其调整至其他应收款，并相应计提坏账准备，同时于财务报表附注关联方资金拆借及关联方应收应付款项中披露该关联交易及往来。
2、孙公司上海藏祥贸易有限公司（以下简称“上海藏祥”）、孙公司上海瑶博贸易有限公司（以下简称“上海瑶博”）部分贸易业务收入不符合收入确认原则，不作为收入进行核算：该部分调整对2017年、2018年营业收入的影响金额分别为-13,166.38万元、-46,849.18万元；上述业务产生的税费、服务费等抵减取得的贸易业务相关的补助后的损失由本公司的控股股东承担，该损失影响的金额为28,921.02万元；以上贸易业务考虑到商业实质等问题，调整2018年营业收入、资本公积、未分配利润的金额分别为-60,015.56万元、4,399.47万元、-52,112.25万元。
藏格控股财务造假成因及防范研究
藏格控股财务造假成因及防范研究近日，藏格控股公司因财务造假而备受舆论关注。
财务造假是企业管理中的严重问题，不仅损害了投资者的利益，也严重影响了市场的信任度。
对于财务造假的成因及如何进行有效的防范研究已成为了亟待解决的问题。
藏格控股财务造假的成因一方面来自企业内部管理的弊端，另一方面也受到外部环境的影响。
在内部管理方面，财务造假通常涉及到财务人员的不诚信、管理层的失职甚至恶意等问题。
财务人员可能因为个人利益或是公司内部的压力而进行财务造假，而管理层的失职和恶意则可能导致对公司财务管理的失控。
外部环境的因素也对财务造假起到了推波助澜的作用，比如市场竞争激烈、金融监管不力等都可能导致企业财务造假的发生。
在研究如何有效防范财务造假的问题时，我们需要从内部管理与外部环境两方面进行深入分析。
企业应加强内部管理，建立健全的财务制度和风险管理制度，明确财务人员的职责和权限，建立严密的审核机制，提高财务人员的职业操守。
公司管理层要加强对财务管理的监督，保持公司经营的透明度，做到财务数据的真实性和准确性。
金融监管部门也要加大对企业的监管力度，完善相关法律法规，严格执法，加强对财务数据的核查和审计，提高金融市场的透明度和公正性，维护投资者的权益。
企业应该加强内部员工的培训和教育，提高财务人员的专业素养和道德水平，加强企业文化建设，树立诚信经营的理念，切实增强员工的责任心和使命感。
要加强对外部环境的监测和分析，及时制定相应的风险防范措施，降低外部环境对企业财务造假的影响。
企业可以加强与信息披露机构、审计机构和独立监管机构的合作，建立健全的信息披露和审计制度，提高对公司财务数据的监督和审核力度，确保财务数据的真实性和准确性。
这不仅可以增加市场的透明度和公正性，也可以增强投资者对公司财务数据的信任度，从而降低公司财务造假的风险。
藏格控股财务造假成因及防范研究
藏格控股财务造假成因及防范研究近日，有关藏格控股公司涉嫌财务造假的消息引起了广泛关注。
据报道，藏格控股被曝光存在大量财务数据的造假行为，引发了投资者和监管部门的担忧。
财务造假不仅损害了投资者的利益，也对公司的声誉和稳定性造成了严重影响。
那么，藏格控股财务造假的成因是什么？我们又该如何对其进行有效的防范呢？一、藏格控股财务造假的成因分析1.管理层利益冲突藏格控股的财务造假事件与公司管理层的利益冲突密不可分。
管理层可能因为自身利益而对公司的财务数据进行篡改，以获得更高的报酬和奖金。
这种利益冲突导致了管理层在财务报告中存在夸大营收、利润等行为，从而造成了财务数据的不实。
2.盲目追求业绩在市场竞争激烈的情况下，一些公司为了追求业绩和股价的快速增长，可能会采取一些不正当手段来美化自己的财务数据，藏格控股财务造假也有可能是源于这种盲目追求业绩的行为。
管理层并未认真对待财务数据的真实性和准确性，而是将部分成本及损失隐瞒，使得公司的财务数据看起来更加美好，给投资者和监管机构带来不必要的困扰。
3.监管疏于监管公司财务造假往往也与监管部门的疏于监管有关。
监管部门缺乏对公司的有效监管和审核，对公司的财务报告、业务运营等方面没有给予足够的关注和审查，给了公司存在财务造假的机会。
一些公司就会趁机进行财务造假行为，企图逃避监管部门的审查。
1.建立健全的公司治理结构为了遏制公司内部人员的不正当行为，公司应该建立健全的公司治理结构，明确管理层的职责和权利，设立独立的董事会和审计委员会，以实现对公司内部人员的有效监督。
公司应建立起完善的内部控制机制，规范公司的内部管理和业务流程，从而有效地杜绝财务造假的发生。
2.加强信息披露与透明度公司应该加强对财务信息的披露工作，保证公司的财务信息真实准确地披露给投资者和监管机构。
要做到财务信息的透明度，对公司的业务运营情况、财务状况等方面进行公开透明的披露，让投资者和监管机构能够全面了解公司的状况，降低财务造假的可能性。
藏格控股2020年一季度财务分析结论报告
藏格控股2020年一季度财务分析综合报告藏格控股2020年一季度财务分析综合报告一、实现利润分析2020年一季度实现利润为3,510.85万元，与2019年一季度的14,255.2万元相比有较大幅度下降，下降75.37%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
在营业收入大幅度下降的同时经营利润也大幅度下降，企业经营业务开展得很不理想。
二、成本费用分析2020年一季度营业成本为15,188.34万元，与2019年一季度的9,691.25万元相比有较大增长，增长56.72%。
2020年一季度销售费用为805.04万元，与2019年一季度的7,069.14万元相比有较大幅度下降，下降88.61%。
2020年一季度在销售费用大幅度下降的同时营业收入也出现了较大幅度的下降，营业利润也随之下降，企业市场销售形势迅速恶化，应当采取措施，调整销售力量和战略。
2020年一季度管理费用为1,775.74万元，与2019年一季度的1,418.98万元相比有较大增长，增长25.14%。
2020年一季度管理费用占营业收入的比例为6.52%，与2019年一季度的3.89%相比有所提高，提高2.63个百分点。
这在营业收入大幅度下降情况下常常出现，但要采取措施遏止盈利水平的大幅度下降趋势。
2020年一季度财务费用为993.29万元，与2019年一季度的1,029.52万元相比有所下降，下降3.52%。
三、资产结构分析与2019年一季度相比，2020年一季度存货占营业收入的比例出现不合理增长。
应收账款占营业收入的比例下降。
预付货款占收入的比例下降。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降快于营业收入下降，与2019年一季度相比，资产结构趋于改善。
四、偿债能力分析从支付能力来看，藏格控股2020年一季度的经营活动的正常开展，在内部资料，妥善保管第1 页共3 页。
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藏格控股2019年财务分析综合报告藏格控股2019年财务分析综合报告
一、实现利润分析
2019年实现利润为44,515.09万元，与2018年的159,685.72万元相比有较大幅度下降，下降72.12%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
在营业收入大幅度下降的同时经营利润也大幅度下降，企业经营业务开展得很不理想。
二、成本费用分析
2019年营业成本为84,396.25万元，与2018年的84,845.43万元相比有所下降，下降0.53%。
2019年销售费用为37,028.54万元，与2018年的46,616.15万元相比有较大幅度下降，下降20.57%。
2019年销售费用大幅度下降的同时营业收入也有较大幅度的下降，但收入下降快于投入下降，经营业务开展得不太理想。
2019年管理费用为8,218.38万元，与2018年的6,286.07万元相比有较大增长，增长30.74%。
2019年管理费用占营业收入的比例为3.98%，与2018年的1.92%相比有所提高，提高2.06个百分点。
这在营业收入大幅度下降情况下常常出现，但要采取措施遏止盈利水平的大幅度下降趋势。
2019年财务费用为4,239.37万元，与2018年的3,691.72万元相比有较大增长，增长14.83%。
三、资产结构分析
与2018年相比，2019年存货占营业收入的比例出现不合理增长。
预付货款占收入的比例下降。
其他应收款占收入的比例下降。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降快于营业收入下降，与2018年相比，资产结构趋于改善。
四、偿债能力分析
从支付能力来看，藏格控股2019年的经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。
从企业当期资本结构、借款利率和盈利水平三者的关系来看，企业增加负债不会增加企业的盈利水平，
内部资料，妥善保管第1 页共3 页。