分级基金培训和投资策略阜石路营业部模板PPT课件
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根据收益分配机制，A份额一般都获得某一数额的约定收益，剩余收益全 部由B份额承担。A份额持有人获得“利息”，而B份额持有人利用自有资 金及“借入”资金投资，在支付A份额“利息”后，获取剩余投资收益
分级基金特征
产品 结构
• 一个基金，三个份额； • 收益分配机制； • 杠杆特性；
• 折算机制； • 分红机制；
（1）0费率； （2）场内、外申购费均随认购额增大而降低； （3）场外申购费随认购额增大而降低，场内申购费由发售单位设定；
赎回费规律较明显，场外赎回费随赎回额增大而降低，场内赎回费一般设为 一个固定值，例如0.5%；
申赎原则：“未知价“原则；
“金额申购，份额赎回”原则；
分级基金运作——日常管理
特征
• 发售与认购； • 申购与赎回； • 份额折算机制；
• 信息披露； • 估值；
后台 运作
分级基金发展历程
分级基金分类
分级基金核心之一杠杆率
1、杠杆率主要是指B基金（进取份额）具有收益和亏 损都放大的特点。可以理解为B基金（进取份额）通过 向A基金（优先份额）的融资来进行投资因此杠杆率就 等于(A+B)/B
1、下拆折算：例如当银华鑫瑞份额的基金份额净值≤0.250元后， 将分别对银华资源份额、银华金瑞份额和银华鑫瑞份额进行折算， 折算后银华资源份额、银华金瑞份额和银华鑫瑞份额的基金份额 净值均调整为1元，且银华金瑞和银华鑫瑞保持份额比例为4：6。
2、以银华鑫瑞份额折算后的份额数为基准，以4：6的比例确定 银华金瑞折算后的份额数，配比后剩余银华金瑞资产折算成场内 银华资源份额。
2、例如两类基金最开始的份额比如果是1:1，那就相当 于B基金用两倍的资金在进行操作，那么对于B基金来 说杠杆率就是2
分级基金-杠杆的变动
1、A基金（优先份额）的净值将保持相对稳定，基本不受股市的影响。 2、B基金（进取份额）用于投资股市，例如挂钩某个指数，加上其一开始具
有杠杆放大的特点，因此净值变动将显著受到股市波动的影响。 3、B基金（进取份额）的净值在大盘大涨时会出现更大幅度的上涨，从而
位设定；
分级基金运作—Βιβλιοθήκη Baidu运营及存续
从运营方式看，目前的分级基金可以分为三类：
注：（1）瑞福分级有5年存续期，5年后可申请延期，也可转为 LOF； （2）以下所指 “第一类”、“第二类”、“第三类” 均指此分类；
分级基金运作——申赎机制
申购费率与认购费率类似，不同的基金规定不同，但总体也可分为三类，即：
分级基金小知识培训
---阜石路营业部
培训的目的
1、把握分级基金的阶段性投资机会，在恰当的时间点给予客户恰 当的资产配置建议。
2、为我们正在发行销售或者是以后即将发行销售的分级基金品种 做准备。
3、针对大资产客户对本金安全性的高要求，从低风险品种的推荐 入手吸引高净值客户，让客户将资产转入
分级基金概念
分级基金是通过对基金收益分配的安排，将基金份额分成预期收 益与风险不同的两类或多类份额，并将其中一类份额或多类份额 上市进行交易的结构化证券投资基金 。
分级基金 母份额
优先份额A： 低风险 低收益
进取份额B： 高风险 高收益
分级基金基础概念
分级基金的净值收益来源于母基金，只是把母基金的总收益按照一定的规 则分配到子基金上去，分级基金只是利益或者亏损再分配的过程。
净值超出本金1.000元部分，将折算为场内母基金份额分配给优先份额持有人。 4、对于母基金份额持有人，其持有的母份基金额会按合同约定的所持优先份
额比例获得新增母份额的分配。 5、进取份额份额享有全部超额收益，体现于份额净值，其不进行定期份额折
算。
分级基金-到点份额折算
1、上拆折算：例如当银华资源的基金份额净值≥2.500元后，将 分别对银华资源份额、银华金瑞份额和银华鑫瑞份额进行折算， 折算后银华资源份额、银华金瑞份额和银华鑫瑞份额的基金份额 净值均调整为1元，且银华金瑞和银华鑫瑞保持份额比例为4：6
分级基金核心之二定期份额折算
1、常见基金净资产分配顺序：优先分配优先份额的本金及应得收益，剩余净 资产分配予进取份额。
例如：银华金瑞份额约定年基准收益率为“同期银行人民币一年期定期存款 利率（税后）+3.5%” ；
2、每个会计年度为一个周期，对优先份额和母基金份额实施定期份额折算； 3、对于优先份额期末的约定收益，即优先份额每个会计年度12月31日份额
管理费和托管费
股票型分级基金管理费较高，最高如长盛同庆，年费率达1.8%； 债券型分级基金管理费较低，最低如富国汇利，年费率为0.6%； 托管费年费率一般都在0.2%∽0.3%范围内；
(A+B)/B出现下跌，杠杆率下降 。当大盘大跌时B（进取份额）基金的净值 也会出现更大幅度的下跌，从而(A+B)/B上涨，杠杆率上升。 4、例如A基金和B基金最开始的份额比为1:1，杠杆率为2：此后市场大幅上 涨，某日A基金的净值增长为1.05，而B基金的净值增长为1.50，则杠杆率下 降为1.7。同样市场若大幅下跌，某日A基金的净值增长为1.05，而B基金的 净值下跌为0.50，则杠杆率上涨为3.1。 5、杠杆率的存在使得B基金（进取份额）在大盘趋势性上涨时能得到更大的 超额收益，理论上杠杆率越高，超额收益越高。
2、首先，为了保持银华金瑞份额兑付原则的连贯性，对银华金 瑞份额净值超过1.00元部分的资产进行份额折算处理；
3、其次，以银华金瑞折算后的份额数为基准，以4：6的比例确 定银华鑫瑞折算后的份额数，配比后剩余银华鑫瑞资产折算成场 内银华资源份额
4、折算后银华鑫瑞的杠杆率重新回到初始状态
分级基金-到点份额折算
3、折算后银华鑫瑞的杠杆率重新回到初始状态。
分级基金核心之三收益分红
分级基金-收益分红对比
分级基金运作——发售与认购
发售期：一般为三个月； 发售渠道：
场内 （证券登记结算系统）
发售渠道
场外 （注册登记系统）
直销渠道 代销渠道
认购费率设置：
（1）长信利鑫、万家添利、天弘添利、富国天盈，认购费率为0； （2）泰达聚利、长盛同庆等，认购额越大，认购费越低； （3）博时裕祥、中欧鼎利等，场外认购费随认购额增大而降低，但场内认购费由发售会员单
分级基金特征
产品 结构
• 一个基金，三个份额； • 收益分配机制； • 杠杆特性；
• 折算机制； • 分红机制；
（1）0费率； （2）场内、外申购费均随认购额增大而降低； （3）场外申购费随认购额增大而降低，场内申购费由发售单位设定；
赎回费规律较明显，场外赎回费随赎回额增大而降低，场内赎回费一般设为 一个固定值，例如0.5%；
申赎原则：“未知价“原则；
“金额申购，份额赎回”原则；
分级基金运作——日常管理
特征
• 发售与认购； • 申购与赎回； • 份额折算机制；
• 信息披露； • 估值；
后台 运作
分级基金发展历程
分级基金分类
分级基金核心之一杠杆率
1、杠杆率主要是指B基金（进取份额）具有收益和亏 损都放大的特点。可以理解为B基金（进取份额）通过 向A基金（优先份额）的融资来进行投资因此杠杆率就 等于(A+B)/B
1、下拆折算：例如当银华鑫瑞份额的基金份额净值≤0.250元后， 将分别对银华资源份额、银华金瑞份额和银华鑫瑞份额进行折算， 折算后银华资源份额、银华金瑞份额和银华鑫瑞份额的基金份额 净值均调整为1元，且银华金瑞和银华鑫瑞保持份额比例为4：6。
2、以银华鑫瑞份额折算后的份额数为基准，以4：6的比例确定 银华金瑞折算后的份额数，配比后剩余银华金瑞资产折算成场内 银华资源份额。
2、例如两类基金最开始的份额比如果是1:1，那就相当 于B基金用两倍的资金在进行操作，那么对于B基金来 说杠杆率就是2
分级基金-杠杆的变动
1、A基金（优先份额）的净值将保持相对稳定，基本不受股市的影响。 2、B基金（进取份额）用于投资股市，例如挂钩某个指数，加上其一开始具
有杠杆放大的特点，因此净值变动将显著受到股市波动的影响。 3、B基金（进取份额）的净值在大盘大涨时会出现更大幅度的上涨，从而
位设定；
分级基金运作—Βιβλιοθήκη Baidu运营及存续
从运营方式看，目前的分级基金可以分为三类：
注：（1）瑞福分级有5年存续期，5年后可申请延期，也可转为 LOF； （2）以下所指 “第一类”、“第二类”、“第三类” 均指此分类；
分级基金运作——申赎机制
申购费率与认购费率类似，不同的基金规定不同，但总体也可分为三类，即：
分级基金小知识培训
---阜石路营业部
培训的目的
1、把握分级基金的阶段性投资机会，在恰当的时间点给予客户恰 当的资产配置建议。
2、为我们正在发行销售或者是以后即将发行销售的分级基金品种 做准备。
3、针对大资产客户对本金安全性的高要求，从低风险品种的推荐 入手吸引高净值客户，让客户将资产转入
分级基金概念
分级基金是通过对基金收益分配的安排，将基金份额分成预期收 益与风险不同的两类或多类份额，并将其中一类份额或多类份额 上市进行交易的结构化证券投资基金 。
分级基金 母份额
优先份额A： 低风险 低收益
进取份额B： 高风险 高收益
分级基金基础概念
分级基金的净值收益来源于母基金，只是把母基金的总收益按照一定的规 则分配到子基金上去，分级基金只是利益或者亏损再分配的过程。
净值超出本金1.000元部分，将折算为场内母基金份额分配给优先份额持有人。 4、对于母基金份额持有人，其持有的母份基金额会按合同约定的所持优先份
额比例获得新增母份额的分配。 5、进取份额份额享有全部超额收益，体现于份额净值，其不进行定期份额折
算。
分级基金-到点份额折算
1、上拆折算：例如当银华资源的基金份额净值≥2.500元后，将 分别对银华资源份额、银华金瑞份额和银华鑫瑞份额进行折算， 折算后银华资源份额、银华金瑞份额和银华鑫瑞份额的基金份额 净值均调整为1元，且银华金瑞和银华鑫瑞保持份额比例为4：6
分级基金核心之二定期份额折算
1、常见基金净资产分配顺序：优先分配优先份额的本金及应得收益，剩余净 资产分配予进取份额。
例如：银华金瑞份额约定年基准收益率为“同期银行人民币一年期定期存款 利率（税后）+3.5%” ；
2、每个会计年度为一个周期，对优先份额和母基金份额实施定期份额折算； 3、对于优先份额期末的约定收益，即优先份额每个会计年度12月31日份额
管理费和托管费
股票型分级基金管理费较高，最高如长盛同庆，年费率达1.8%； 债券型分级基金管理费较低，最低如富国汇利，年费率为0.6%； 托管费年费率一般都在0.2%∽0.3%范围内；
(A+B)/B出现下跌，杠杆率下降 。当大盘大跌时B（进取份额）基金的净值 也会出现更大幅度的下跌，从而(A+B)/B上涨，杠杆率上升。 4、例如A基金和B基金最开始的份额比为1:1，杠杆率为2：此后市场大幅上 涨，某日A基金的净值增长为1.05，而B基金的净值增长为1.50，则杠杆率下 降为1.7。同样市场若大幅下跌，某日A基金的净值增长为1.05，而B基金的 净值下跌为0.50，则杠杆率上涨为3.1。 5、杠杆率的存在使得B基金（进取份额）在大盘趋势性上涨时能得到更大的 超额收益，理论上杠杆率越高，超额收益越高。
2、首先，为了保持银华金瑞份额兑付原则的连贯性，对银华金 瑞份额净值超过1.00元部分的资产进行份额折算处理；
3、其次，以银华金瑞折算后的份额数为基准，以4：6的比例确 定银华鑫瑞折算后的份额数，配比后剩余银华鑫瑞资产折算成场 内银华资源份额
4、折算后银华鑫瑞的杠杆率重新回到初始状态
分级基金-到点份额折算
3、折算后银华鑫瑞的杠杆率重新回到初始状态。
分级基金核心之三收益分红
分级基金-收益分红对比
分级基金运作——发售与认购
发售期：一般为三个月； 发售渠道：
场内 （证券登记结算系统）
发售渠道
场外 （注册登记系统）
直销渠道 代销渠道
认购费率设置：
（1）长信利鑫、万家添利、天弘添利、富国天盈，认购费率为0； （2）泰达聚利、长盛同庆等，认购额越大，认购费越低； （3）博时裕祥、中欧鼎利等，场外认购费随认购额增大而降低，但场内认购费由发售会员单