分级基金培训和投资策略阜石路营业部模板PPT课件
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分级基金培训课件PPT(共 38张)
假如母鸡净值11年内从1元涨到1.5，那么A鸡拿走固定 利息后（1.5-1.062X0.5=0.969），剩下属于B鸡的就有 1.938元（0.969÷0.5），B鸡投资者赚93.8%。
这就是杠杆基金的魅力！！
二、现在市面上有哪些分级基金呢？
• 首只分级基金：国投瑞银瑞福分级基金，成立于2007.07.17，封闭式 运作。
• 一只基金母鸡可以切割成A鸡和B鸡两部分，两部分都可 以单独买卖。就像菜市场的母鸡，你可以卖一整只，也 可以切割为鸡腿、鸡身单独卖。
• 基本上，大部分的分级基金都是按5：5切的，就是说， 1只母鸡可切成0.5份A鸡+0.5份B鸡，更直观点就是：2 只母鸡 = 1只A鸡 + 1只B鸡，记住这个公式。 其中的A 鸡，其实是一个固定收益的债券。大部分的A鸡，都是 规定了年收益率为：1年期定期利率 + 3-3.5%。 如800 医药A鸡，其年收益率固定为1年期定期利率 + 3.2%。 按2014年定期利率计算，其收益率为6.2%。
<2>、A级份额约定年基准收益率
• A级份额约定年基准收益率可看作B级份额持有人的融资成本。A 级份额约定年基准收益率越高，B级份额融资成本也越高，这将降 低B级份额的净值收益率，从而导致B级份额杠杆倍数越低；反之 亦然。
<3>、A级份额是否参与超额收益分配
• A级份额参与超额收益分配比例越大，B级份额净值收益率就越低 ，B级份额杠杆倍数也越小。
分级基金是指将基金的收益与风险进行分割，分成稳健 份额与杠杆份额。其中稳健份额的目标投资者是风险收益 偏好较低的投资者；而杠杆份额的目标投资者是具有较高 风险收益偏好的投资者。
稳健份额A 低风险 低收益
分级基金 母份额
这就是杠杆基金的魅力！！
二、现在市面上有哪些分级基金呢？
• 首只分级基金：国投瑞银瑞福分级基金，成立于2007.07.17，封闭式 运作。
• 一只基金母鸡可以切割成A鸡和B鸡两部分，两部分都可 以单独买卖。就像菜市场的母鸡，你可以卖一整只，也 可以切割为鸡腿、鸡身单独卖。
• 基本上，大部分的分级基金都是按5：5切的，就是说， 1只母鸡可切成0.5份A鸡+0.5份B鸡，更直观点就是：2 只母鸡 = 1只A鸡 + 1只B鸡，记住这个公式。 其中的A 鸡，其实是一个固定收益的债券。大部分的A鸡，都是 规定了年收益率为：1年期定期利率 + 3-3.5%。 如800 医药A鸡，其年收益率固定为1年期定期利率 + 3.2%。 按2014年定期利率计算，其收益率为6.2%。
<2>、A级份额约定年基准收益率
• A级份额约定年基准收益率可看作B级份额持有人的融资成本。A 级份额约定年基准收益率越高，B级份额融资成本也越高，这将降 低B级份额的净值收益率，从而导致B级份额杠杆倍数越低；反之 亦然。
<3>、A级份额是否参与超额收益分配
• A级份额参与超额收益分配比例越大，B级份额净值收益率就越低 ，B级份额杠杆倍数也越小。
分级基金是指将基金的收益与风险进行分割，分成稳健 份额与杠杆份额。其中稳健份额的目标投资者是风险收益 偏好较低的投资者；而杠杆份额的目标投资者是具有较高 风险收益偏好的投资者。
稳健份额A 低风险 低收益
分级基金 母份额
证券公司分级基金基本原理及投资策略ppt课件
基金公司
产品数量 产品规模（份） 产品规模（金额）
申万菱信
5
富国基金
4
信诚基金
6
365亿 165亿 113亿
384亿 200亿 133亿
国泰基金
3
98亿
126亿
招商基金
4
98亿
106亿
银华基金
6
92亿
101亿
鹏华基金
6
80亿
111亿
一、分级基金市场概览
主题
基金名称
基金代码
跟踪指数
指数代码
鹏华中证国防
160630.OF
中证国防指数
399973
军工主题
富国中证军工 申万菱信中证军工
161024.OF 163115.OF
中证军工指数
399967
鹏华中证800非银行金融 160625.OF
中证800证保
399966
金融主题
申万菱信申万证券行业分级 信诚中证800金融
163113.OF 165521.OF
1、标的指数；——涨幅 2、分级A投资时机； 个别分级A的隐含收益率大幅度高于市场平均程度； 折价的分级A临近向下折算时，存在套利时机； 分级B趋势向下时，“跷跷板〞效应使得分级A价钱有望上升； 市场利率程度下行的趋势下，分级A的隐含收率将同步下行，分级A 的价钱有望上升。
三、深交所分级基金盈利方式
“分级A”的约定收益都是一样 “分级B”的初始杠杆倍数都
的吗？
是一样的吗？
“分红”是分现金吗？
随着净值和市价的变化，“分
由于“约定收益”是由“分级B” 级B”的杠杆倍数会不会变化？
给付，假如 “分级B” 亏损太 杠杆降低了怎么办？
分级基金详解ppt
监管严格
分级基金受到相关部门的严格监管， 符合国家金融稳定的整体要求。
06
分级基金的未来发展
分级基金的创新趋势
投资策略创新
分级基金在投资策略上将继续 探索新的投资领域和投资方法 ，以提供更多的投资机会和收
益。
科技创新
分级基金将积极运用科技创新， 如人工智能、大数据和区块链等 ，以提高投资效率和降低运营成 本。
产品创新
分级基金将不断推出新型分级产品 ，以满足不同投资者的需求，并增 加市场竞争力。
分级基金的市场前景
市场规模增长
随着中国资本市场的不断发展 和壮大，分级基金的市场规模
也将不断增长。
投资者需求增长
随着投资者对多元化、个性化 投资的需求不断增加，分级基 金的市场前景也将更加广阔。
投资环境改善
中国政府将继续加大对资本市 场的支持力度，推出更多有利 于分级基金发展的政策和措施
THANK YOU.
分级基金通常通过限制杠 杆倍数来控制风险，避免 过度加杠杆导致的风险。
强制分红
分级基金通常会规定优先 级份额的强制分红比例， 以保证其收益相对稳定。
熔断机制
分级基金通常会设置熔断 机制，当市场波动过大时 ，会暂停交易以避免过度 投机。
03
分级基金的投资策略
稳健型投资策略
稳健投资策略的定义
以长期稳健收益为目标，通过配置稳健收益资产和债券等低风险资产，控制投资风险。
2023
分级基金详解ppt
目 录
• 分级基金基础概念 • 分级基金的运作原理 • 分级基金的投资策略 • 分级基金的监管与法规 • 分级基金的市场影响 • 分级基金的未来发展
01
分级基金基础概念
分级基金的定义
基金知识培训课件
基金知识培训课件汇报人：日期:•基金概述•基金市场及投资策略•基金的运作流程及参与主体•基金的投资对象及产品类型•基金的估值、定价与费用•基金的监管与法规•案例分析与实践操作目录基金概述01基金本质上是一种金融产品，其目的是为了给投资者带来投资收益。
基金的投资方向可以是股票、债券、货币市场工具、房地产等多种资产类别。
基金是一种集合投资工具，通过汇集众多投资者的资金，由专业的投资机构进行投资管理，以实现资产的增值。
根据投资目标不同，基金可以分为股票型基金、债券型基金、混合型基金等多种类型。
根据投资地域不同，基金可以分为国内基金和国际基金。
根据投资策略不同，基金可以分为主动型基金和被动型基金。
基金由专业的投资机构进行管理，有严格的投资决策流程和风险控制机制，能够为投资者提供专业的投资建议和服务。
专业管理基金将投资者的资金集中起来，分散投资于多种资产类别和地区，降低了单一资产的风险。
风险分散基金可以随时申购或赎回，流动性较好，投资者可以灵活把握市场机会。
流动性好基金的投资目标是实现资产的增值，相对于个人投资，其收益较为稳定。
收益稳定基金的特点和优势基金市场及投资策02略基金市场的参与者介绍基金市场的参与者，包括基金管理人、基金托管人、投资者等。
基金市场的产品种类介绍基金市场的产品种类，包括股票型基金、债券型基金、混合型基金等。
基金市场的发展介绍基金市场的发展历程，以及当前基金市场的规模和结构。
基金市场概述介绍基金的投资目标，包括资本增值、稳定收益等。
投资目标投资策略投资风险控制介绍基金的投资策略，包括资产配置、行业选择、个股选择等。
介绍基金的风险控制措施，包括仓位管理、止损策略等。
030201基金投资策略介绍基金的投资风险，包括市场风险、信用风险、流动性风险等。
投资风险介绍基金的投资收益情况，包括历史收益率、未来收益预测等。
投资收益介绍如何在投资风险和收益之间进行平衡，以提高投资效果。
风险和收益的平衡基金的投资风险和收益基金的运作流程及03参与主体0102确定基金目标和投资策略基金发起人根据市场需求、政策环境等因素确定基金的投资目标、投资策略、规模和期限等。
《分级基金基础全解》PPT课件
• 场内申购起点为5万份，但是申购时母基金净值不一定为1元， 且申购费需要额外支出，所以请不要仅放5万元于账户内去 申购母基金，需要多存一点钱进去以备支付净值超过1元的 部分，以及申购费用哦~
• 母基金申购之后，一般当天就能确认是否申购成功。
• 在认购期结束后，基金公司会将认购期内资金的利息以母基 金的形式发放给投资人，所以您最终获得的母基金份额是有 零头的哦~
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32
博览财经金融服务股份有限公司
Step by step, 申购套利走起！~
以鹏华资源分级基金（160620）为例， 当“申购套利空间”≥2%的时候，就可以进行申购套利了！~
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33
博览财经金融服务股份有限公司
手把手教你溢价套利1：如何申购母基金？
对于券商用户来说，可以直接通过场内申购母基金。大部分券商 交易系统中需要从“股票→场内开放式基金→基金申购”中进行
什么时候可以套利？
• 当AB合并价格与母基金净值之间出现显著差 异的时候，出现套利空间。
• 母基金净值=A占比*A净值+ B占比*B净值 • AB合并价格= A占比*A价格+ B占比*B价格 • AB份额的价格围绕其净值上下波动
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28
博览财经金融服务股份有限公司
选择套利机会很简单
只需关注博览给出的两个指标！ 申购套利空间 & 赎回套利空间
• 即：投资人场内认购 50,000 份国泰 TMT50 份额，需缴纳认 购金额 50,400.00元，若募集期产生的利息为 10.50 元，利息 折算的份额截位保留至整数位为 10份，其余 0.50 份对应金额 计入基金财产，最后该投资人实际的认购份额为 50,010份。
分级基金培训[1]
![分级基金培训[1]](https://img.taocdn.com/s3/m/66a77747c8d376eeafaa3149.png)
• 所谓“配对转换”是指分级LOF基金的场内份额分拆及合并业务。场 内份额的分拆，指场内份额持有人将其所持有的基金份额按照两类 份额的比例约定，分拆成A类份额及B类份额的行为。场内份额的合 并，指场内份额持有人将其所持有的A类份额与B类份额按照约定的 比例合并成基础基金份额的行为。
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分级基金培训[1]
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分级基金培训[1]
<2>、A级份额约定年基准收益率
• A级份额约定年基准收益率可看作B级份额持有人的融资成本。A级 份额约定年基准收益率越高，B级份额融资成本也越高，这将降低 B级份额的净值收益率，从而导致B级份额杠杆倍数越低；反之亦 然。
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分级基金培训[1]
<3>、A级份额是否参与超额收益分配
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分级基金培训[1]
分级基金是指将基金的收益与风险进行分割，分成稳健份 额与杠杆份额。其中稳健份额的目标投资者是风险收益偏 好较低的投资者；而杠杆份额的目标投资者是具有较高风 险收益偏好的投资者。
稳健份额A 低风险 低收益
分级基金 母份额
杠杆份额B 高风险 高收益
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分级基金培训[1]
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分级基金培训[1]
2、分级基金同其他相同标ＥＴＦ套利
• 例如，当分级基金整体出现折价时，可通过买入ＡＢ份额 合并为母份额的同时融券卖空相同标的的ＥＴＦ，当折价 消失后，反手将母份额拆分为ＡＢ份额卖出的同时买入Ｅ ＴＦ还券。
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分级基金培训[1]
3、不定期折算套利
•此类套利的前提条件是：
• 如果说分级基金就好比把蛋糕切成两种份额，怎么切不是关 键，关键的是创造实实在在的业绩，把蛋糕做大。
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分级基金培训[1]
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分级基金培训[1]
<2>、A级份额约定年基准收益率
• A级份额约定年基准收益率可看作B级份额持有人的融资成本。A级 份额约定年基准收益率越高，B级份额融资成本也越高，这将降低 B级份额的净值收益率，从而导致B级份额杠杆倍数越低；反之亦 然。
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分级基金培训[1]
<3>、A级份额是否参与超额收益分配
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分级基金培训[1]
分级基金是指将基金的收益与风险进行分割，分成稳健份 额与杠杆份额。其中稳健份额的目标投资者是风险收益偏 好较低的投资者；而杠杆份额的目标投资者是具有较高风 险收益偏好的投资者。
稳健份额A 低风险 低收益
分级基金 母份额
杠杆份额B 高风险 高收益
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分级基金培训[1]
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分级基金培训[1]
2、分级基金同其他相同标ＥＴＦ套利
• 例如，当分级基金整体出现折价时，可通过买入ＡＢ份额 合并为母份额的同时融券卖空相同标的的ＥＴＦ，当折价 消失后，反手将母份额拆分为ＡＢ份额卖出的同时买入Ｅ ＴＦ还券。
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分级基金培训[1]
3、不定期折算套利
•此类套利的前提条件是：
• 如果说分级基金就好比把蛋糕切成两种份额，怎么切不是关 键，关键的是创造实实在在的业绩，把蛋糕做大。
分级基金PPT
04
Part Four 折算机制
折算机制
分级基金定期折算机制
折算目的
为了帮助A份额投资 者实现约定的收益
折算方法
每年定期将A份额 的约定收益折算为 基础份额，投资者 可通过赎回基础份 额来实现收益
折算风险
A份额与B份额的资 产比例会发生变化， B份额的杠杆会小 幅下降
定期折算案例
折算前 折算后 基金份额净值 1.263元 1.001元 1.525元 基金份额 10 229份基础份额 10 000份A份额 + 新 增459份场内基础份额 10 000份B份额
计算实例
基础份额
基金份额 净值 1.292元 1.059元 1.525元
基金份额 10 000份 10 000份 10 000份
①某分级基金A份额与B份额的份 额配比为1：1 ②A份额2011年的约定收益率为 5.8% ③定期折算基准日为2012年1月4 日，该日将每份A份额2011年的 约定收益0.058元折算为基础份 额。
3
分级基金杠杆分类
初始杠杆
某基金初始杠杆为2，T日母基金和A、B净值都是1元。T+1日，母基金净值1.05 价格杠杆 初始杠杆 =（A份额数+B份额数） /B份额数 元（市值涨了5%），A基金仍为1元；这时 B基金的净值为 1.05*2-1=1.1 元，净 A份额数与B份额数的比例一般为1:1，就 值杠杆是1.9倍。 是2倍初始杠杆。
配对转换原则
1.份额配对转换 以份额申请
2.申请进行“分拆”的场 内基础份额必须是偶数
3. “合并”的A 份额与B 份额必须同时配对申请,且 基金份数同为整数且相等
4. 场外基础份额进Байду номын сангаас“分 拆”,须跨系统转托管为场 内基础份额后方可进行
基金投资培训ppt.pptx.pptx
基金投资
201712
内容目录
基金及其分类 选择合适的基金投资 基金投资的策略与技巧 四套组合应对股市
第一部分：基金及其分类
基金定义 基金的特征 基金的分类
基金是什么
我国的证券投资基金，是一种利益共享、风险共担的集合投 过发行基金单位，集中投资者手中的资金，由基金托管人托 理人管理和运用资金，已获得投资收益和资本增值的投资方
需要交纳一定 券交易税
由于没有赎回 固定的管理费 束就不是很强
ETF与LOF
交易型开放式指数基金（Exchange traded fund），也称交 简称etf；
绝大数为指数型股票基金 低，如国外指数型ETF产品费率多为 0.1%~0.6%
上市交易型开放式基金（ listed open-end fund ETF LOF ），简称L
/center/list.html#2850013_4? ortRule=1
目前市场上的LOF基金
/center/list.html#2850014_
按照投资风险与收益目标划分
投资目标
第二部分：选择合适的基金投资
买卖基金的基本程序 开户》》查阅基金有关资料》》认购或申购基金》》卖出或赎回基金
我国基金的销售渠道主要有两种： 基金管理公司自行销售。基金公司的自行销售是指基金的股份不通过任何 直接面向投资者销售。这是最简单的发行方式。 投过承销机构代为销售。基金的代销是指通过承销商来发型基金的一种方式 目前，我国开放式基金主要通过基金管理人的第三方平台、直销中心、商 司4个渠道进行销售。
基金投资选择应考虑的主要因素
基金管理公司和基金经理 过往业绩和风险 基金投资组合 费用和税收
201712
内容目录
基金及其分类 选择合适的基金投资 基金投资的策略与技巧 四套组合应对股市
第一部分：基金及其分类
基金定义 基金的特征 基金的分类
基金是什么
我国的证券投资基金，是一种利益共享、风险共担的集合投 过发行基金单位，集中投资者手中的资金，由基金托管人托 理人管理和运用资金，已获得投资收益和资本增值的投资方
需要交纳一定 券交易税
由于没有赎回 固定的管理费 束就不是很强
ETF与LOF
交易型开放式指数基金（Exchange traded fund），也称交 简称etf；
绝大数为指数型股票基金 低，如国外指数型ETF产品费率多为 0.1%~0.6%
上市交易型开放式基金（ listed open-end fund ETF LOF ），简称L
/center/list.html#2850013_4? ortRule=1
目前市场上的LOF基金
/center/list.html#2850014_
按照投资风险与收益目标划分
投资目标
第二部分：选择合适的基金投资
买卖基金的基本程序 开户》》查阅基金有关资料》》认购或申购基金》》卖出或赎回基金
我国基金的销售渠道主要有两种： 基金管理公司自行销售。基金公司的自行销售是指基金的股份不通过任何 直接面向投资者销售。这是最简单的发行方式。 投过承销机构代为销售。基金的代销是指通过承销商来发型基金的一种方式 目前，我国开放式基金主要通过基金管理人的第三方平台、直销中心、商 司4个渠道进行销售。
基金投资选择应考虑的主要因素
基金管理公司和基金经理 过往业绩和风险 基金投资组合 费用和税收
基金投资培训ppt课件
是第一位的，别的当事人都是为了激进投资者的收益而服务着，各方当事人努力的目标就是是投资人的利 益最大化。 • 基金管理人：处于日常经营管理活动的中心，负责基金的日常投资决策与管理，他不仅发起设立基金而且 负责基金投资的觉此，他们是专注于投资的专业人士，通过管理投资者的资金而获得报酬。 • 基金托管人：与基金管理人之间是一种相互监督和分工协作的关系。他们之间的相互监督与相互制衡体现 了保护投资者利益的内在要求。 • 基金承销人：承担了一个代理人的角色，他作为管理人的代理人与投资人进行基金单位的买卖活动，方便 基金的销售和赎回。
• 指数基金：是一种为使投资者能获取与市场平均收益相接近的投资回报而设立的功能上近似或 等于某种证券市场指数的基金。该类基金的收益随当期的某种价格指数上下波动，始终保持档 期的市场平均收益水平，不会过高也不会过低，故这类基金适合稳健的投资者。
14
契约型基金各关系人之间的关系
• 基金关系人之间的关系是由基金契约所确立 • 基金投资者：是基金资产的所有者，是基金信托资产的委托人优势基金信托资产的受益人。他的历史始终
13
按照投资对象划分
• 股票基金：是指以股票为投资对象，投资目标以追求资本成长为主，投资收益较高但风险也较 大，风险主要来自所投资股票的价格波动。
• 债券基金：是指以债券为投资对象的投资基金。这类基金能保证投资者获得稳定的投资收益， 而且风险较小。一般情况下定期派息，回报率较稳定，适合长期投资。
• 货币市场基金：是指投资于各类货币市场工具的基金，如大额定期存单，银行承兑汇票，商业 票据，短期国债等。由于货币市场工具期限短风险低，收益相对较为稳定。
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11
按照投资风险与收益目标划分
• 指数基金：是一种为使投资者能获取与市场平均收益相接近的投资回报而设立的功能上近似或 等于某种证券市场指数的基金。该类基金的收益随当期的某种价格指数上下波动，始终保持档 期的市场平均收益水平，不会过高也不会过低，故这类基金适合稳健的投资者。
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契约型基金各关系人之间的关系
• 基金关系人之间的关系是由基金契约所确立 • 基金投资者：是基金资产的所有者，是基金信托资产的委托人优势基金信托资产的受益人。他的历史始终
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按照投资对象划分
• 股票基金：是指以股票为投资对象，投资目标以追求资本成长为主，投资收益较高但风险也较 大，风险主要来自所投资股票的价格波动。
• 债券基金：是指以债券为投资对象的投资基金。这类基金能保证投资者获得稳定的投资收益， 而且风险较小。一般情况下定期派息，回报率较稳定，适合长期投资。
• 货币市场基金：是指投资于各类货币市场工具的基金，如大额定期存单，银行承兑汇票，商业 票据，短期国债等。由于货币市场工具期限短风险低，收益相对较为稳定。
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11
按照投资风险与收益目标划分
证券投资基金培训课件(PPT 46页)
31
假定有一投资基金，管理着价值1.2亿美元 的资产组合，假设该基金欠基金管理费和 托管费400万美元，并欠租金、应发工资及 杂费100万美元。该基金发行在外的股份为 500万，则
资产净值＝ ( 1.2亿美元－500万美元) / 500万股 ＝23美元/份
32
如果某个基金在开始月初的资产净值为20 美元，收入分配为0.15美元，资本利得为 0.05美元，本月月末的资产净值为20.10美 元，则本月的收益率为： 收益率=（20.10－20.00+0.15+0.05）/ 20.00 ＝0.015
投资，所以这类基金投资股票受到限制。< 5%的股票。
16
（4）按照投资目标分类
1. 成长型：战略型投资，追求长期收益（不 以现金分红），主要投资股票——风险最 大。
2. 收入型：追求当期收益，稳定收入，以绩 优股和债券为主，多分红。
3. 平衡型基金：界于上述二者之间。
17
（5）按照募集方式分类
公募基金（Public offering fund）：向非特定 的对象募集基金份额。
注意：无论哪种形式，投资者为基金的所有 人。
14
它们之间的差别：
资金性质：契约型——受益凭证，公司型— —股票。
投资者地位：公司型基金投资者是基金的股 东，有经营权。契约型基金中只是合同关系， 无经营权。所以，前者权利大。
营运依据：契约型－基金契约，公司型－公 司章程
中国：全部是契约型基金。中国没有基金公司， 只有基金管理公司
行没有义务披露信息
11
投资基金的分类
（1）按照是否可以追加投资或赎回投资份额
开放式基金（Open-end fund）：自由俱乐部 基金规模可变，可赎回，投资资产流动性强， 没有期限，风险小，一般不能上市。
假定有一投资基金，管理着价值1.2亿美元 的资产组合，假设该基金欠基金管理费和 托管费400万美元，并欠租金、应发工资及 杂费100万美元。该基金发行在外的股份为 500万，则
资产净值＝ ( 1.2亿美元－500万美元) / 500万股 ＝23美元/份
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如果某个基金在开始月初的资产净值为20 美元，收入分配为0.15美元，资本利得为 0.05美元，本月月末的资产净值为20.10美 元，则本月的收益率为： 收益率=（20.10－20.00+0.15+0.05）/ 20.00 ＝0.015
投资，所以这类基金投资股票受到限制。< 5%的股票。
16
（4）按照投资目标分类
1. 成长型：战略型投资，追求长期收益（不 以现金分红），主要投资股票——风险最 大。
2. 收入型：追求当期收益，稳定收入，以绩 优股和债券为主，多分红。
3. 平衡型基金：界于上述二者之间。
17
（5）按照募集方式分类
公募基金（Public offering fund）：向非特定 的对象募集基金份额。
注意：无论哪种形式，投资者为基金的所有 人。
14
它们之间的差别：
资金性质：契约型——受益凭证，公司型— —股票。
投资者地位：公司型基金投资者是基金的股 东，有经营权。契约型基金中只是合同关系， 无经营权。所以，前者权利大。
营运依据：契约型－基金契约，公司型－公 司章程
中国：全部是契约型基金。中国没有基金公司， 只有基金管理公司
行没有义务披露信息
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投资基金的分类
（1）按照是否可以追加投资或赎回投资份额
开放式基金（Open-end fund）：自由俱乐部 基金规模可变，可赎回，投资资产流动性强， 没有期限，风险小，一般不能上市。
基金投资策略课件
定期定额投资
长期投资应关注成长性强、基本面良好的企业，分享企业成长带来的收益。
关注成长性强、基本面良好的企业
通过分散投资，降低单一资产的风险，提高整体投资组合的抗风险能力。
分散投资
对于表现优秀的基金产品，长期持有可以获得稳定的收益回报。
长期持有优质基金
基金投资的实战策略
总结词
详细描述
总结词
详细描述
详细描述
总结词
详细描述
寻找被低估的基金，长期持有等待价值实现
价值投资策略是一种寻找被低估的基金进行投资的策略。投资者通过分析基金的基本面，如管理团队、投资组合、盈利能力等，寻找被低估的基金并长期持有，等待价值实现。
注重基本面分析和内在价值评估
价值投资策略注重对基金的基本面分析和内在价值评估，通过深入研究基金的投资组合和财务状况，以及市场环境等因素，来判断基金的内在价值是否被低估。
业绩稳定性
评估基金在市场波动下的表现，以判断其风险水平。
波动性
分析基金在一定时期内最大亏损幅度，以衡量其风险控制能力。
最大回撤
比较基金在不同风险水平下的超额收益，以判断其风险调整后收益。
夏普比率
基金配置策略
长期投资
着眼长期，避免短期市场波动的干扰，以实现长期回报。
多元化投资
通过分散投资降低风险，不要把所有资金投入单一的基金或市场。
基金投资策略课件
目录
CONTENTS
基金投资基础基金选择策略基金配置策略基金的长期投资策略基金投资的实战策略基金投资的进阶策略
基金投资基础
基金是一种集合投资工具，通过集合投资者的资金购买、经营和管理证券，以实现资产的增值。基金有多种分类，包括股票基金、债券基金、混合基金等。
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净值超出本金1.000元部分，将折算为场内母基金份额分配给优先份额持有人。 4、对于母基金份额持有人，其持有的母份基金额会按合同约定的所持优先份
额比例获得新增母份额的分配。 5、进取份额份额享有全部超额收益，体现于份额净值，其不进行定期份额折
算。
分级基金-到点份额折算
1、上拆折算：例如当银华资源的基金份额净值≥2.500元后，将 分别对银华资源份额、银华金瑞份额和银华鑫瑞份额进行折算， 折算后银华资源份额、银华金瑞份额和银华鑫瑞份额的基金份额 净值均调整为1元，且银华金瑞和银华鑫瑞保持份额比例为4：6
3、折算后银华鑫瑞的杠杆率重新回到初始状态。
分级基金核心之三收益分红
分级基金-收益分红对比
分级基金运作——发售与认购
发售期：一般为三个月； 发售渠道：
场内 （证券登记结算系统）
发售渠道
场外 （注册登记系统）
直销渠道 代销渠道
认购费率设置：
（1）长信利鑫、万家添利、天弘添利、富国天盈，认购费率为0； （2）泰达聚利、长盛同庆等，认购额越大，认购费越低； （3）博时裕祥、中欧鼎利等，场外认购费随认购额增大而降低，但场内认购费由发售会员单
分级基金是通过对基金收益分配的安排，将基金份额分成预期收 益与风险不同的两类或多类份额，并将其中一类份额或多类份额 上市进行交易的结构化证券投资基金 。
分级基金 母份额
优先份额A： 低风险 低收益
进取份额B： 高风险 高收益
分级基金基础概念
分级基金的净值收益来源于母基金，只是把母基金的总收益按照一定的规 则分配到子基金上去，分级基金只是利益或者亏损再分配的过程。
分级基金核心之二定期份额折算
1、常见基金净资产分配顺序：优先分配优先份额的本金及应得收益，剩余净 资产分配予进取份额。
例如：银华金瑞份额约定年基准收益率为“同期银行人民币一年期定期存款 利率（税后）+3.5%” ；
2、每个会计年度为一个周期，对优先份额和母基金份额实施定期份额折算； 3、对于优先份额期末的约定收益，即优先份额每个会计年度12月31日份额
(A+B)/B出现下跌，杠杆率下降 。当大盘大跌时B（进取份额）基金的净值 也会出现更大幅度的下跌，从而(A+B)/B上涨，杠杆率上升。 4、例如A基金和B基金最开始的份额比为1:1，杠杆率为2：此后市场大幅上 涨，某日A基金的净值增长为1.05，而B基金的净值增长为1.50，则杠杆率下 降为1.7。同样市场若大幅下跌，某日A基金的净值增长为1.05，而B基金的 净值下跌为0.50，则杠杆率上涨为3.1。 5、杠杆率的存在使得B基金（进取份额）在大盘趋势性上涨时能得到更大的 超额收益，理论上杠杆率越高，超额收益越高。
根据收益分配机制，A份额一般都获得某一数额的约定收益，剩余收益全 部由B份额承担。A份额持有人获得“利息”，而B份额持有人利用自有资 金及借入”资金投资，在支付A份额“利息”后，获取剩余投资收益
分级基金特征
产品 结构
• 一个基金，三个份额； • 收益分配机制； • 杠杆特性；
• 折算机制； • 分红机制；
管理费和托管费
股票型分级基金管理费较高，最高如长盛同庆，年费率达1.8%； 债券型分级基金管理费较低，最低如富国汇利，年费率为0.6%； 托管费年费率一般都在0.2%∽0.3%范围内；
2、首先，为了保持银华金瑞份额兑付原则的连贯性，对银华金 瑞份额净值超过1.00元部分的资产进行份额折算处理；
3、其次，以银华金瑞折算后的份额数为基准，以4：6的比例确 定银华鑫瑞折算后的份额数，配比后剩余银华鑫瑞资产折算成场 内银华资源份额
4、折算后银华鑫瑞的杠杆率重新回到初始状态
分级基金-到点份额折算
（1）0费率； （2）场内、外申购费均随认购额增大而降低； （3）场外申购费随认购额增大而降低，场内申购费由发售单位设定；
赎回费规律较明显，场外赎回费随赎回额增大而降低，场内赎回费一般设为 一个固定值，例如0.5%；
申赎原则：“未知价“原则；
“金额申购，份额赎回”原则；
分级基金运作——日常管理
1、下拆折算：例如当银华鑫瑞份额的基金份额净值≤0.250元后， 将分别对银华资源份额、银华金瑞份额和银华鑫瑞份额进行折算， 折算后银华资源份额、银华金瑞份额和银华鑫瑞份额的基金份额 净值均调整为1元，且银华金瑞和银华鑫瑞保持份额比例为4：6。
2、以银华鑫瑞份额折算后的份额数为基准，以4：6的比例确定 银华金瑞折算后的份额数，配比后剩余银华金瑞资产折算成场内 银华资源份额。
位设定；
分级基金运作——运营及存续
从运营方式看，目前的分级基金可以分为三类：
注：（1）瑞福分级有5年存续期，5年后可申请延期，也可转为 LOF； （2）以下所指 “第一类”、“第二类”、“第三类” 均指此分类；
分级基金运作——申赎机制
申购费率与认购费率类似，不同的基金规定不同，但总体也可分为三类，即：
2、例如两类基金最开始的份额比如果是1:1，那就相当 于B基金用两倍的资金在进行操作，那么对于B基金来 说杠杆率就是2
分级基金-杠杆的变动
1、A基金（优先份额）的净值将保持相对稳定，基本不受股市的影响。 2、B基金（进取份额）用于投资股市，例如挂钩某个指数，加上其一开始具
有杠杆放大的特点，因此净值变动将显著受到股市波动的影响。 3、B基金（进取份额）的净值在大盘大涨时会出现更大幅度的上涨，从而
特征
• 发售与认购； • 申购与赎回； • 份额折算机制；
• 信息披露； • 估值；
后台 运作
分级基金发展历程
分级基金分类
分级基金核心之一杠杆率
1、杠杆率主要是指B基金（进取份额）具有收益和亏 损都放大的特点。可以理解为B基金（进取份额）通过 向A基金（优先份额）的融资来进行投资因此杠杆率就 等于(A+B)/B
分级基金小知识培训
---阜石路营业部
培训的目的
1、把握分级基金的阶段性投资机会，在恰当的时间点给予客户恰 当的资产配置建议。
2、为我们正在发行销售或者是以后即将发行销售的分级基金品种 做准备。
3、针对大资产客户对本金安全性的高要求，从低风险品种的推荐 入手吸引高净值客户，让客户将资产转入
分级基金概念
额比例获得新增母份额的分配。 5、进取份额份额享有全部超额收益，体现于份额净值，其不进行定期份额折
算。
分级基金-到点份额折算
1、上拆折算：例如当银华资源的基金份额净值≥2.500元后，将 分别对银华资源份额、银华金瑞份额和银华鑫瑞份额进行折算， 折算后银华资源份额、银华金瑞份额和银华鑫瑞份额的基金份额 净值均调整为1元，且银华金瑞和银华鑫瑞保持份额比例为4：6
3、折算后银华鑫瑞的杠杆率重新回到初始状态。
分级基金核心之三收益分红
分级基金-收益分红对比
分级基金运作——发售与认购
发售期：一般为三个月； 发售渠道：
场内 （证券登记结算系统）
发售渠道
场外 （注册登记系统）
直销渠道 代销渠道
认购费率设置：
（1）长信利鑫、万家添利、天弘添利、富国天盈，认购费率为0； （2）泰达聚利、长盛同庆等，认购额越大，认购费越低； （3）博时裕祥、中欧鼎利等，场外认购费随认购额增大而降低，但场内认购费由发售会员单
分级基金是通过对基金收益分配的安排，将基金份额分成预期收 益与风险不同的两类或多类份额，并将其中一类份额或多类份额 上市进行交易的结构化证券投资基金 。
分级基金 母份额
优先份额A： 低风险 低收益
进取份额B： 高风险 高收益
分级基金基础概念
分级基金的净值收益来源于母基金，只是把母基金的总收益按照一定的规 则分配到子基金上去，分级基金只是利益或者亏损再分配的过程。
分级基金核心之二定期份额折算
1、常见基金净资产分配顺序：优先分配优先份额的本金及应得收益，剩余净 资产分配予进取份额。
例如：银华金瑞份额约定年基准收益率为“同期银行人民币一年期定期存款 利率（税后）+3.5%” ；
2、每个会计年度为一个周期，对优先份额和母基金份额实施定期份额折算； 3、对于优先份额期末的约定收益，即优先份额每个会计年度12月31日份额
(A+B)/B出现下跌，杠杆率下降 。当大盘大跌时B（进取份额）基金的净值 也会出现更大幅度的下跌，从而(A+B)/B上涨，杠杆率上升。 4、例如A基金和B基金最开始的份额比为1:1，杠杆率为2：此后市场大幅上 涨，某日A基金的净值增长为1.05，而B基金的净值增长为1.50，则杠杆率下 降为1.7。同样市场若大幅下跌，某日A基金的净值增长为1.05，而B基金的 净值下跌为0.50，则杠杆率上涨为3.1。 5、杠杆率的存在使得B基金（进取份额）在大盘趋势性上涨时能得到更大的 超额收益，理论上杠杆率越高，超额收益越高。
根据收益分配机制，A份额一般都获得某一数额的约定收益，剩余收益全 部由B份额承担。A份额持有人获得“利息”，而B份额持有人利用自有资 金及借入”资金投资，在支付A份额“利息”后，获取剩余投资收益
分级基金特征
产品 结构
• 一个基金，三个份额； • 收益分配机制； • 杠杆特性；
• 折算机制； • 分红机制；
管理费和托管费
股票型分级基金管理费较高，最高如长盛同庆，年费率达1.8%； 债券型分级基金管理费较低，最低如富国汇利，年费率为0.6%； 托管费年费率一般都在0.2%∽0.3%范围内；
2、首先，为了保持银华金瑞份额兑付原则的连贯性，对银华金 瑞份额净值超过1.00元部分的资产进行份额折算处理；
3、其次，以银华金瑞折算后的份额数为基准，以4：6的比例确 定银华鑫瑞折算后的份额数，配比后剩余银华鑫瑞资产折算成场 内银华资源份额
4、折算后银华鑫瑞的杠杆率重新回到初始状态
分级基金-到点份额折算
（1）0费率； （2）场内、外申购费均随认购额增大而降低； （3）场外申购费随认购额增大而降低，场内申购费由发售单位设定；
赎回费规律较明显，场外赎回费随赎回额增大而降低，场内赎回费一般设为 一个固定值，例如0.5%；
申赎原则：“未知价“原则；
“金额申购，份额赎回”原则；
分级基金运作——日常管理
1、下拆折算：例如当银华鑫瑞份额的基金份额净值≤0.250元后， 将分别对银华资源份额、银华金瑞份额和银华鑫瑞份额进行折算， 折算后银华资源份额、银华金瑞份额和银华鑫瑞份额的基金份额 净值均调整为1元，且银华金瑞和银华鑫瑞保持份额比例为4：6。
2、以银华鑫瑞份额折算后的份额数为基准，以4：6的比例确定 银华金瑞折算后的份额数，配比后剩余银华金瑞资产折算成场内 银华资源份额。
位设定；
分级基金运作——运营及存续
从运营方式看，目前的分级基金可以分为三类：
注：（1）瑞福分级有5年存续期，5年后可申请延期，也可转为 LOF； （2）以下所指 “第一类”、“第二类”、“第三类” 均指此分类；
分级基金运作——申赎机制
申购费率与认购费率类似，不同的基金规定不同，但总体也可分为三类，即：
2、例如两类基金最开始的份额比如果是1:1，那就相当 于B基金用两倍的资金在进行操作，那么对于B基金来 说杠杆率就是2
分级基金-杠杆的变动
1、A基金（优先份额）的净值将保持相对稳定，基本不受股市的影响。 2、B基金（进取份额）用于投资股市，例如挂钩某个指数，加上其一开始具
有杠杆放大的特点，因此净值变动将显著受到股市波动的影响。 3、B基金（进取份额）的净值在大盘大涨时会出现更大幅度的上涨，从而
特征
• 发售与认购； • 申购与赎回； • 份额折算机制；
• 信息披露； • 估值；
后台 运作
分级基金发展历程
分级基金分类
分级基金核心之一杠杆率
1、杠杆率主要是指B基金（进取份额）具有收益和亏 损都放大的特点。可以理解为B基金（进取份额）通过 向A基金（优先份额）的融资来进行投资因此杠杆率就 等于(A+B)/B
分级基金小知识培训
---阜石路营业部
培训的目的
1、把握分级基金的阶段性投资机会，在恰当的时间点给予客户恰 当的资产配置建议。
2、为我们正在发行销售或者是以后即将发行销售的分级基金品种 做准备。
3、针对大资产客户对本金安全性的高要求，从低风险品种的推荐 入手吸引高净值客户，让客户将资产转入
分级基金概念