财务评价指标的敏感性分析

敏感性分析

敏感性分析在建设项目经济评价中，有些因素可能仅发生较小幅度的变化就能引起经济评价指标发生大的变动；而另一类些因素即使发生了较大幅度的变化，对经济评价指标的影响也不是太大。

我们将前一类因素称为敏感性因素，后一类因素称为非敏感性因素。

一、敏感性分析的内容敏感性分析就是通过分析、预测项目主要不确定因素的变化对项目评价指标 ( 如财务内部收益率、财务净现值等) 的影响，从中找出敏感因素，确定评价指标对该因素的敏感程度和项目对其变化的承受能力。

敏感性分析有单因素敏感性分析和多因素敏感性分析两种。

单因素敏感性分析是对单一不确定因素变化对方案经济效果的影响进行分析，即假设各个不确定性因素之间相互独立 , 每次只考察一个因素，其他因素保持不变，以分析这个可变因素对经济评价指标的影响程度和敏感程度。

为了找出关键的敏感性因素，通常只进行单因素敏感性分析。

二、单因素敏感性分析的步骤（一）确定分析指标1．如果主要分析方案状态和参数变化对方案投资回收快慢的影响，则可选用投资回收期作为分析指标；2．如果主要分析产品价格波动对方案超额净收益的影响，则可选用净现值作为分析指标；3．如果主要分析投资大小对方案资金回收能力的影响，则可选用内部收益率指标等。

（二）选择需要分析的不确定性因素在选择需要分析的不确定性因素时主要考虑以下两条原则：第一 , 预计这些因素在其可能变动的范围内对经济评价指标的影响较大第二 , 对在确定性经济分析中采用该因素的数据的准确性把握不大。

1．从收益方面来看, 主要包括产销量与销售价格、汇率2. 从费用方面来看，包括成本(特别是变动成本)、建设投资、流动资金占用、折现率、汇率。

（三）分析每个不确定性因素的波动程度及其对分析指标可能带来的增减变化情况（四）确定敏感性因素可以通过计算敏感度系数和临界点来判断。

1. 敏感度系数（相对测定法）：就是用评价指标的变化率除以不确定因素的变化率。

计算公式为SAF＝（△A/A）/（△F/F）SAF＞O, 表示评价指标与不确定性因素同方向变化SAF＜O表示评价指标与不确定性因素反方向变化。

财务评价与敏感性分析

步骤
选择关键因素；设定多个因素的变动范围；模拟不同因素组合的变动情况；计算不同组合对财务指标的影响程度。
优点
考虑了多个因素的相互作用，更接近实际情况。
缺点
计算复杂，需要更多的数据和资源。
敏感性分析的局限性
假设条件的限制
敏感性分析基于假设条件进行，如果假设条件不合理或过于简化
，分析结果可能不准确。
财务预测
预测方法
采用趋势分析法、回归分析法、时间序列分析法等预测技术，对未来的财务状况进行预测。
预测内容
包括营业收入、利润、现金流等关键财务指标的预测，为企业战略规划和决策提供依据。
预测准确性评估
对预测结果进行误差分析和可信度评估，以提高预测的准确性和可靠性。
敏感性分析的目的
评估关键因素变动对财务指标的影响程度。
结论与建议
根据敏感性分析结果，提出行业风险管理措施和行业可持续发展建议。
谢谢
THANKS
敏感性分析的应用
投资项目评估
评估投资项目的风险和收益，为投资决策提供依据。
企业价值评估
考虑企业未来现金流的不确定性，更准确地评估企业价值。
市场风险评估
分析市场需求和价格变动对企业财务状况的影响，制定相应的市场策略。
单因素敏感性分析
定义
步骤
单因素敏感性分析是指对单一因素的变化对财务指标的影响进行分析。
决策提供依据。
项目风险评估
识别项目风险因素
敏感性分析可以帮助企业识别项目中的关键风险因素，如市场需求、成本等。
评估风险影响程度
通过财务评价，企业可以了解风险因素对项目财务指标的影响程度，从而制定相应的风险应对措施。
制定风险管理策略

敏感性分析的步骤

敏感性分析的步骤：一、确定分析指标二、设定需要分析的不确定因素和其变动范围三、计算设定的不确定因素变动对经济指标的影响数值，找出敏感因素四、结合确定性分析进行综合评价，并对项目的风险情况作出判断可行性研究的作用：一、为项目投资决策提供依据二、为项目向银行等金融机构申请贷款、筹集资金提供依据三、为项目设计，实施提供依据四、为项目签订有关合同，协议提供依据五、为项目进行后评价提供依据六、为项目组织管理、机构设置、劳动定员提供依据可行性研究的目的：一、避免错误的项目投资二、减小项目的风险性三、避免项目方案多变四、保证项目不超支、不延迟五、对项目因素的变化心中有数六、达到投资的最佳经济效果可行性研究工作：1、投资机会研究 2、初步可行性研究 3、详细可行性研究财务评价的内容：1、识别财务收益和费用 2、收集预测财务评价的基础数据3、编制财务报表4、财务评价指标的计算与评价财务评价的作用：1、考察项目的盈利能力 2、为项目制定适宜的投资规划3、为协调企业利益和国家利益提供依据 4、为中外投资项目提供双方合作基础项目国民经济评价与财务评价的关系相同点：1、两者的评价目的相同，都是寻求以最小的投入获得最大的产量2、两者的评价基础相同，都是在完成市场需求预测、工程技术方案、资金筹备基础上进行的 3、两者的计算期相同，包括项目的建设期、生产期全过程不同点：1、两者的评价出发的不同 2、两者计算费用和收益的范围不同 3、两者评价中采用的价格不同 4、两者评价中采用的参数不同 5、两者评价中采用的核心指标不同影子价格：指当社会经济处于某种最优状态时，能够反应社会劳动的消耗、资源稀缺程度和对最终产品需求情况的价格。

特点：1、影子价格反映各种生产资源的稀缺程度 2、影子价格与市场自由竞争的均衡价格相一致 3、资源的影子价格反映资源的边际生产力 4、影子价格与机会成本的含义一致项目社会评价的特点：1、多人文性 2、多层次性 3、多目标性 4、难量化性 5、多样性 6长期性项目社会评价的范围：1、农业、林业项目 2、水利项目 3、社会事业项目 4、能源、交通、大中型工业项目 5、老少、偏、穷地区的项目公共事业分类：1、文化发展项目 2、国防建设与社会安全项目 3、社会服务基础项目 4、环境保护与灾害防治项目公共事业项目的特点：1、投资主体多样性 2、投资受益者的多元化 3、公共事业项目的外部性 4、公共事业醒目投资大 5、公共事业收益慢 6、公共事业的风险性 7、公共事业寿命期长 8公共事业评价的不确定性可比原理：(一)收益可比 (二)费用可比（三）价格可比四、时间可比税金(税种):1、从销售收入中扣除的增值税、营业税、资源税、城市维护建设 2、计入总成本费用的产房税、土地使用税、车船使用税、印花税等 3、计入固定资产总投资的固定资产方向调节税以及从利润中扣除的所得税等 4、从销售利润中扣除的税金经济效果评价指标：1、价值型:净现值、净年值、费用现值和费用年值 2、效率型：投资收益率、内部收益率、差额内部收益率、净现值指数 3、时间型：静态投资回收期、动态投资回收期、贷款偿还期敏感性分析的主要不确定因素:一般有产品销售量产品售价、主要原材料和动力的价格、固定资产投资、经营成本、建设工期和生产期等。

浅谈敏感性分析的因素分析和运用讲解

浅谈敏感性分析的因素分析和运用目录一、引言二、敏感性分析概述1敏感性分析概述2敏感性分析在财务分析中的必要性三、敏感性分析中的因素分析法1单因素分析法2多因素分析法四、敏感性分析的实践1确定敏感性分析的结果指标2选取不确定性因素3计算敏感性强弱程度,，找出敏感性因素4计算敏感性指标5对敏感性分析结果进行分析6分析案例及基本算法五、结语参考文献内容摘要：随着社会、经济的全球化发展，行业的增多和细化，一个领域投资的风险性也变得更为复杂，其影响因素也变得更多，这使得投资者在经济评价中愈加谨慎，这也让敏感性分析的价值愈加凸显。

作为针对不确定性研究的主要方法，敏感性分析能够很好地认定确定性因素之外的重要影响点，为投资性项目做更为精准的分析。

本文在对敏感性分析法的概念、特点、敏感性因素确定等进行深入探讨，并用实际案例进一步论证其使用方法。

关键词：敏感性分析，经济评价，不确定性因素。

一、引言在我国改革开放的深入和社会主义市场经济逐步成熟的大环境下，财务分析成为现代企业和市场中最为关键和重要的活动之一。

目前，因为世界经济一体化趋势，国际金融危机、战争等不稳定因素干扰增多，导致投资风险加大。

因此为合理规避风险，了解哪些外界因素对财务目标构成影响，就需要敏感性分析这一手法。

例如在投资管理中，很好地使用敏感性分析方法，结合已经指定的融资政策，规避外界不利因素，可以给企业实现既定利益。

敏感性分析的主要特点在于其具有前瞻性，很好地使用可以规避风险，相对传统财务喜欢对投资项目进行事后总结，有很明显的优势所在①。

现代企业在投资方面因为不确定因素的增多更为谨慎，注重从全局上分析其项目的可行性，并且对时间较为敏感，需要适时性和快速反应的财务分析手法。

由此看来，为提高公司对市场和项目的准确预算和把握，需要对管理和运营中存在的风险环节进行定量分析和规避，于是敏感性分析方法就显得尤为重要。

二、敏感性分析概述1敏感性分析概述敏感性分析是指会计学中常用分析方法之一，是针对一种关系中某一因素的变化对结果造成关键性影响的分析技术，根本方法是通过逐步增加某一变量的值以统计结果变化量，并得出其规律。

敏感性分析法

什么是敏感性分析法敏感性分析法是指从众多不确定性因素中找出对投资项目经济效益指标有重要影响的敏感性因素，并分析、测算其对项目经济效益指标的影响程度和敏感性程度，进而判断项目承受风险能力的一种不确定性分析方法。

敏感性分析有助于确定哪些风险对项目具有最大的潜在影响。

它把所有其他不确定因素保持在基准值的条件下，考察项目的每项要素的不确定性对目标产生多大程度的影响。

敏感性分析法的目的1、找出影响项目经济效益变动的敏感性因素，分析敏感性因素变动的原因，并为进一步进行不确定性分析(如概率分析)提供依据；2、研究不确定性因素变动如引起项目经济效益值变动的范围或极限值，分析判断项目承担风险的能力；3、比较多方案的敏感性大小，以便在经济效益值相似的情况下，从中选出不敏感的投资方案。

根据不确定性因素每次变动数目的多少，敏感性分析可以分为单因素敏感性分析和多因素敏感性分析。

敏感性分析法的分类[1]根据不确定性因素每次变动数目的多少，敏感性分析法可以分为单因素敏感性分析法和多因素敏感性分析法。

1、单因素敏感性分析法每次只变动一个因素而其他因素保持不变时所做的敏感性分析法，称为单因素敏感性分析法。

例：（计算题）某公司规划项目的投资收益率为21.15%，财务基准收益率为12%。

试对价格、投资在±20%，成本、产量在±10%范围进行敏感性分析。

解：价格变化±1%，投资收益率变化-0.67%～0.62%。

其他如上。

单因素敏感性分析在计算特定不确定因素对项目经济效益影响时，须假定其它因素不变，实际上这种假定很难成立。

可能会有两个或两个以上的不确定因素在同时变动，此时单因素敏感性分析就很难准确反映项目承担风险的状况，因此尚必须进行多因素敏感性分析。

2、多因素敏感性分析法多因素敏感性分析法是指在假定其它不确定性因素不变条件下，计算分析两种或两种以上不确定性因素同时发生变动，对项目经济效益值的影响程度，确定敏感性因素及其极限值。

敏感性分析详细过程

项目投资决策——敏感性分析敏感性分析就是研究项目的评价结果对影响项目的各种因素变动敏感性的一种分析方法。

例如，当销售量、价格、成本等发生变动时，项目的净现值和内部收益率会发生不同程度的变化。

因素敏感性分析的步骤： ①选取不确定因素一般来说，投资额、产品价格、产品产量、经营成本、项目寿命期、折现率率和原材料价格等因素经常会被作为影响财务评价指标的不确定因素。

②设定不确定性因素的变化程度一般选取不确定因素变化的百分率，通常选择±5%，±10%，±15%，±20%等。

③选取分析指标敏感性分析指标就是确定要考察其不确定性的经济评价指标，一般有净现值、内部收益率和投资回收期等。

④计算敏感性指标第一，敏感度系数。

敏感度系数是反映项目效益对因素敏感程度的指标。

敏感度系数越高，敏感程度越高。

计算公式为：AE F∆=∆ 式中，E 为经济评价指标A 对因素F 的敏感度系数；F ∆为不确定性因素F 的变化率（%）；A ∆为不确定性因素F 变化F ∆时，经济评价指标A 的变化率（%）。

第二，临界点。

临界点是指项目允许不确定因素向不利方向变化的极限点。

⑤绘制敏感性分析表和敏感性分析图 ⑥对敏感性分析结果进行分析【例】 G 公司有一投资项目，其基本数据如下表所示。

假定投资额、年收入、折现率为主要的敏感性因素。

试对该投资项目净现值指标进行单因素敏感性分析。

敏感性分析基础数据解：（1）敏感性因素与分析指标已经给定，我们选取±5%，±10%作为不确定因素的变化程度。

（2）计算敏感性指标。

首先计算决策基本方案的NPV ；然后计算不同变化率下的NPV 。

NPV=-100000+(60000-20000)×(P/A ，10%，5)+10000×（P/F ，10%，5）=57840.68不确定因素变化后的取值不确定因素变化后NPV 的值当投资额的变化率为-10%时，A ∆=67840.68-57840.6857840.68= 17.3%A E F ∆=∆=17.3%-10%= -1.73其余情况计算方法类似。

敏感性分析

敏感性分析一、敏感性分析的意义（一）敏感性分析的意义敏感性分析是指从众多不确定性因素中找出对投资项目经济效益指标有重要影响的敏感性因素，并分析、测算其对项目经济效益指标的影响程度和敏感性程度，进而判断项目承受风险能力的一种不确定性分析方法。

1．敏感性因素一些不确定因素稍有变动就使项目的经济效益指标值发生较大变化，而另一些因素尽管本身发生较大变化，但对项目的经济效益指标影响不大。

我们把这种项目经济效益指标值相对于影响它的各因素变动的反应程度称为敏感性程度，把那些对项目经济效益指标值影响大的因素称为敏感性因素。

2．进行敏感性分析的目的⑴找出影响项目经济效益变动的敏感性因素，分析敏感性因素变动的原因，并为进一步进行不确定性分析（如概率分析）提供依据；⑵研究不确定性因素变动引起项目经济效益值变动的范围或极限值，分析判断项目承担风险的能力；⑶比较多方案的敏感性大不，以便在经济效益值相同的情况下，从中选出不敏感的投资方案。

（二）敏感性分析的步骤进行敏感性分析，一般遵循以下步骤：1．确定分析的项目经济效益指标2．选定不确定性因素，设定其变化范围3．计算不确定性因素变动对项目经济效益指标的影响程度，找出敏感性因素4．绘制敏感性分析图，求出不确定性因素变化的极限值（三）单因素敏感性分析每次只变动一个因素而其他因素保持不变时所做的敏感性分析，称为单因素敏感性分析。

下面举例说明：例：某公司拟建一项目，项目基本方案的投资内部收益率为12.78%，财务基准收益率为9%，考虑到项目实施过程中一些不确定因素的变化对投资内部收益率的影响，试作固定资产投资和产品售价可能在±10%、主要原材料价格可能在±20%范围内变化的敏感性分析。

分析解：计算结果填入敏感性分析表基本方案固定资产投资变动产品销价变动主要原材料价格变动内部收益率（%）较基本方案增减（%）效益指标相对变化率（%）12.78 -10% +10% -10% +10% +20% -20%13.71+0.930.09311.99-0.79-0.0799.72-3.16-0.31615.51+2.73+0.27310.08-2.70-0.13515.23+2.45+0.123 由上表知，当固定资产投资变动±1%时，内部收益率相对变化率为-0.079%——0.093%；当产品销价变动±1%时，内部收益率相对变化率为-0.316%——0.273%；当主要原料价格变动1±%时，内部收益率相对变动率为-0.135%——0.123%。

敏感性分析

一、敏感性分析的含义所谓的敏感性分析就是分析各种不确定性冈素变化一定幅度时对方案经济效果的影响程度（即相对测定法），或者变化到何种幅度时改变对方案的选择（即绝对测定法），找出不确定性因素当中对方案经济效果影响程度较大的敏感性因素，以便提出相应的控制对策，供决策者分析研究。二、敏感性分析的种类根据不确定因素每次变动数目的多少，敏感性分析可以分为：（一）单因素敏感性分析：每次分析只变动一个因素（二）多因素敏感性分析：每次分析多个因素（两个或两个以上）同时变动由于敏感性分析侧重于对最敏感的关键性因素进行分析，因此，通常是进行单因素敏感性分析，必要时也可以进行多因素敏感性分析。三、敏感性分析的步骤一般来说，敏感性分析的步骤是：
（一‘）单因素敏感性分析单因素敏感性分析适合分析技术方案的最敏感性素。当计算某个不确定因素对项目投资分析指标的影响时，是以其他不确定因素均保持不变为假设前提的。例ｌ（净现值法）某技术方案期初一次性投资为２１００万元，年销售收入为７００万元，年经营费用为３００万元，项目寿命期为ｌＯ年，固定资产残值为８０万元，基准收益率为１０％，试就投资额、销售收入和经营成本等因素对该技术方案的净现值作敏感性分析。解：根据敏感性分析的步骤做如下分析：

关于财务敏感性分析

目录目录................................................................... 1 .内容摘要........................................................... 2...关键词................................................................. 2 .引言.................................................................. 2...一、财务敏感性分析的实质 ............................................. 3..1.1 定义............................................................ 3...1.2 作财务敏感性分析的原因......................................... 3..1.3 财务敏感性分析的作用........................................... 4..二、财务敏感性分析的步骤............................................... 4..2.1 选择敏感性分析的指标........................................... 4..2.2 计算该技术方案的目标值......................................... 5..2.3.选取不确定性因素................................................ 5..2.4 计算敏感性强弱程度, 找出敏感性因素............................. 5.2.5 计算敏感性指标................................................. 6...2.6 对敏感性分析结果进行分析....................................... 6..2.7 分析案例及基本算法............................................. 7..三、财务敏感性方法的分类............................................... 8..3.1 单因素敏感性分析............................................... 8..3.2 多因素敏感性分析............................................... 8..3.3 政策变动对投资指标影响分析..................................... 9..四、敏感性分析计算方法1..04.1 敏感性分析的传统计算方法1..04.2 Excel 及其相关函数与计算公式1..14.3用ExceI作敏感性分析计算步骤 (11)结论 ............................................................. 1..3..参考文献............................................. 1..4.内容摘要随着经济体制改革的深入和企业制度的完善，企业财务分析越来越重要。

财务评价指标的敏感性分析

财务评价指标的敏感性分析引言财务评价指标对于判断企业的财务状况和经营绩效具有重要作用。

然而，财务评价指标往往受到多种因素的影响，因此在进行财务分析时，需要进行敏感性分析，以了解不同因素对财务指标的影响程度，从而更准确地评估企业的财务情况。

本文将探讨财务评价指标的敏感性分析方法和应用。

一、敏感性分析的概念和意义敏感性分析是指通过对某一变量进行假设和调整，来观察其他相关变量发生变化的程度，从而了解变量之间的相关性。

在财务分析中，敏感性分析可以帮助人们识别关键因素和风险，提高决策的准确性。

敏感性分析的主要意义可以总结为以下几点：1. 了解财务指标的脆弱性：通过敏感性分析，可以确定影响财务指标的关键因素，进而了解企业财务指标的脆弱性，以便在制定决策和策略时更好地预测和应对可能的风险。

2. 评估决策的风险：敏感性分析可以帮助评估各种可能决策的风险，为决策者提供决策的可行性和可靠性依据，减少决策风险。

3. 优化财务指标的管理：通过敏感性分析，可以找到对财务指标影响最大的因素，并通过合理的调整和管理来优化企业的财务状况。

二、财务评价指标的敏感性分析方法在进行财务评价指标的敏感性分析时，可以采用以下几种方法：1. 单因素敏感性分析：单因素敏感性分析是最常用的敏感性分析方法之一。

它通过固定其他变量，对某一变量进行不同数值的调整，观察财务指标相对于该变量的变化情况。

例如，可以通过调整销售额、成本、利润率等因素，来观察净利润、现金流量等财务指标的变化程度。

2. 多因素敏感性分析：多因素敏感性分析是将多个变量考虑在内的敏感性分析方法。

它可以更全面地评估不同因素对财务指标的综合影响。

通过多因素敏感性分析，可以了解各个因素之间的相互关系，找到最关键的因素。

3. 灵敏度分析：灵敏度分析是一种对财务指标进行敏感性分析的定量方法。

它通过对不同因素进行多次实验，以确定每个因素对财务指标的敏感程度。

灵敏度分析通常会基于不同的假设和情景变化来判断财务指标的变化。

敏感性分析

敏感性分析一、敏感性分析的意义敏感性分析是指从众多不确定性因素中找出对投资项目经济效益指标有重要影响的敏感性因素，并分析、测算其对项目经济效益指标的影响程度和敏感性程度，进而判断项目承受风险能力的一种不确定性分析方法。

敏感性分析的目的在于：(1)找出影响项目经济效益变动的敏感性因素，分析敏感性因素变动的原因，并为进一步进行不确定性分析(如概率分析)提供依据；(2)研究不确定性因素变动如引起项目经济效益值变动的范围或极限值，分析判断项目承担风险的能力；(3)比较多方案的敏感性大小，以便在经济效益值相似的情况下，从中选出不敏感的投资方案。

根据不确定性因素每次变动数目的多少，敏感性分析可以分为单因素敏感性分析和多因素敏感性分析。

二、敏感性分析的步骤进行敏感性分析，一般遵循以下步骤：1．确定分析的经济效益指标评价投资项目的经济效益指标主要包括：净现值、内部收益率、投资利润率、投资回收期等。

2．选定不确定性因素，设定其变化范围。

3．计算不确定性因素变动对项目经济效益指标的影响程度，找出敏感性因素。

4．绘制敏感性分析图，求出不确定性因素变化的极限值。

三、单因素敏感性分析每次只变动一个因素而其他因素保持不变时所做的敏感性分析，称为单因素敏感性分析。

例：计算题（P113）4.某公司规划项目的投资收益率为21.15%，财务基准收益率为12%。

试对价格、投资在单因素敏感性分析在计算特定不确定因素对项目经济效益影响时，须假定其它因素不变，实际上这种假定很难成立。

可能会有两个或两个以上的不确定因素在同时变动，此时单因素敏感性分析就很难准确反映项目承担风险的状况，因此尚必须进行多因素敏感性分析。

四、多因素敏感性分析多因素敏感性分析是指在假定其它不确定性因素不变条件下，计算分析两种或两种以上不确定性因素同时发生变动，对项目经济效益值的影响程度，确定敏感性因素及其极限值。

多因素敏感性分析一般是在单因素敏感性分析基础进行，且分析的基本原理与单因素敏感性分析大体相同，但需要注意的是，多因素敏感性分析须进一步假定同时变动的几个因素都是相互独立的，且各因素发生变化的概率相同。

敏感性分析

若进行单因素敏感性分析时，则要在固定其它因素的条件下，变动其中一个不确定因素；然后，再变动另一个因素（仍然保持其它因素不变），以此求出某个不确定因素本身对方案效益指标目标值的影响程度。
5、找出敏感因素，进行分析和采取措施，以提高技术方案的抗风险的能力。
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敏感性分析图表
龙卷风图（Tornado diagram）
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敏感性分析法的步骤
1、确定敏感性分析指标
敏感性分析的对象是具体的技术方案及其反映的经济效益。因此，技术方案的某些经济效益评价指标，例如息税前利润、投资回收期、投资收益率、净现值、内部收益率等，都可以作为敏感性分析指标。
2、计算该技术方案作为目标值。
=-170000*0.184+35000(1+x)-3000(1+y)+20000*0.054
=1757+35000x-3000y
只要NPV＞0，即y<0.6+11.7x方案就可行。
敏感性分析法是一种动态不确定性分析，是项目评估中不可或缺的组成部分。它用以分析项目经济效益指标对各不确定性因素的敏感程度，找出敏感性因素及其最大变动幅度，据此判断项目承担风险的能力。但是，这种分析尚不能确定各种不确定性因素发生一定幅度的概率，因而其分析结论的准确性就会受到一定的影响。实际生活中，可能会出现这样的情形：敏感性分析找出的某个敏感性因素在未来发生不利变动的可能性很小，引起的项目风险不大；而另一因素在敏感性分析时表现出不太敏感，但其在未来发生不利变动的可能性却很大，进而会引起较大的项目风险。为了弥补敏感性分析的不足，在进行项目评估和决策时，尚须进一步作概率分析。
例：（计算题）某公司规划项目的投资收益率为21.15%，财务基准收益率为12%。试对价格、投资在±20%，成本、产量在±10%范围进行敏感性分析。

财务评价指标的敏感性分析（最终定稿）

财务评价指标的敏感性分析（最终定稿）第一篇：财务评价指标的敏感性分析财务评价指标的敏感性分析敏感性分析是经济决策中常用的一种不确定性方法，分析项目的现金流动情况发生变化时对项目经济评价指标的影响，从中找出敏感因素及其影响程度，明示风险，为必要的风险防范措施提供依据。

在案例分析中，主要侧重对单因素敏感性分析的考核：在进行敏感性分析时，每次假定只有单一一个因素是变化的，而其他的因素均不发生变化，分析这个因素对评价指标的影响程度及其敏感程度。

单因素敏感性分析的做法如下(1)确定敏感性分析的对象，也就是确定要分析的评价指标。

往往以净现值、内部收益率或投资回收期为分析对象。

(2)选择需要分析的不确定性因素。

一般取总投资、销售收入或经营成本为影响因素。

(3)计算各个影响因素对评价指标的影响程度。

这一步主要是根据现金流量表进行的。

首先计算各影响因素的变化所造成的现金流量的变化，再计算出所造成的评价指标的变化。

(4)确定敏感因素。

敏感因素是指对评价指标产生较大影响的因素。

具体做法是：分别计算在同一变动幅度下各个影响因素对评价指标的影响程度，其中影响程度大的因素就是敏感因素。

(5)通过分析和计算敏感因素的影响程度，确定项目可能存在的风险的大小及风险影响因素。

第二篇：财务分析常用指标财务分析常用指标1、变现能力比率变现能力是企业产生现金的能力，它取决于可以在近期转变为现金的流动资产的多少。

（1）流动比率公式：流动比率=流动资产合计 / 流动负债合计企业设置的标准值：2意义：体现企业的偿还短期债务的能力。

流动资产越多，短期债务越少，则流动比率越大，企业的短期偿债能力越强。

分析提示：低于正常值，企业的短期偿债风险较大。

一般情况下，营业周期、流动资产中的应收账款数额和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。

（2）速动比率公式：速动比率=（流动资产合计-存货）/ 流动负债合计保守速动比率=0.8（货币资金+短期投资+应收票据+应收账款净额）/ 流动负债企业设置的标准值：1意义：比流动比率更能体现企业的偿还短期债务的能力。

什么是敏感性分析法

什么是敏感性分析法敏感性分析法是指从众多不确定性因素中找出对投资项目经济效益指标有重要影响的敏感性因素，并分析、测算其对项目经济效益指标的影响程度和敏感性程度，进而判断项目承受风险能力的一种不确定性分析方法。

[编辑]敏感性分析法的目的1、找出影响项目经济效益变动的敏感性因素，分析敏感性因素变动的原因，并为进一步进行不确定性分析(如概率分析)提供依据；2、研究不确定性因素变动如引起项目经济效益值变动的范围或极限值，分析判断项目承担风险的能力；3、比较多方案的敏感性大小，以便在经济效益值相似的情况下，从中选出不敏感的投资方案。

根据不确定性因素每次变动数目的多少，敏感性分析可以分为单因素敏感性分析和多因素敏感性分析。

[编辑]敏感性分析法的分类[1]根据不确定性因素每次变动数目的多少，敏感性分析法可以分为单因素敏感性分析法和多因素敏感性分析法。

1、单因素敏感性分析法每次只变动一个因素而其他因素保持不变时所做的敏感性分析法，称为单因素敏感性分析法。

例：（计算题）某公司规划项目的投资收益率为21.15%，财务基准收益率为12%。

试对价格、投资在±20%，成本、产量在±10%范围进行敏感性分析。

-20% +20% -20% +20% -10% +10% -10% +10%投资收益(%) 21.15 7.72 33.62 25.26 18.19 25.90 16.41 17.95 24.24和规划方案比较-13.43 +12.37 +4.11 -2.96 +4.75 -4.74 -3.2 +3.09相对变化率-0.67 0.62 0.21 -0.15 0.48 -0.47 -0.32 0.31解：价格变化±1%，投资收益率变化-0.67%～0.62%。

其他如上。

单因素敏感性分析在计算特定不确定因素对项目经济效益影响时，须假定其它因素不变，实际上这种假定很难成立。

可能会有两个或两个以上的不确定因素在同时变动，此时单因素敏感性分析就很难准确反映项目承担风险的状况，因此尚必须进行多因素敏感性分析。

敏感性分析

• 描述随机标量的主要参数是期望值和方差，期望值是随机变量所有可能取值以其发生概率为权重的加权平均值，而方差则是反映随机变量，取值离散程度的参数。
令某个随机变量取某个值Xj，（j=1、 2……n）的概率为Rt，则该随机变量的数学期望和方差分别为：
期望
m
E( Xt ) = Xj×Rt( j)
NPV=-K+(B-C)(P/A,10%,10)(P/F,10%,1)+L(P/F,10%,11)=-
15000+4600×6.144×0.9091+2000×0.3505=11394(万元)
用NPV指标进行敏感性分析：
•
设投资额变动的百分比为x，分析投资额变动对方案净现值影响的计算
公式为：
NPV=-K(1+x)+(B-C)(P/A,10%,10)(P/F,10%,1)+L(P/F,10%,11)
风险决策准则
【例5-13】设有下表的决策问题，有三个备选方案和四个自然状态，各种自然状态的概率如表所示，表中的数据为损益值。试按最大可能准则决策。
自然状态Sj
损益值 S1
S2
S3
S4
方案
状态概率P(Sj) (0.5) (0.1) (0.1) (0.3)
A
3
-1
1
1
B
4
0
-4
6
C
5
-2
0
2
• 解：最大可能状态是S1，其概率是0.5。在S1的
便于有次序、有步骤、直观周密地考虑问题便于集体讨论和决策便于处理复杂问题的决策
设经营成本变动的百分比为y，分析经营成本变动对方案净现值影响的
计算公式为：

财务评价指标的敏感性分析

财务评价指标的敏感性分析在企业财务管理中，评价指标是衡量企业财务状况和经营绩效的重要工具。

然而，由于经济环境和公司内部变化的不确定性，财务指标可能受到各种因素的影响，从而导致评价结果的变化。

因此，对财务评价指标进行敏感性分析是一种重要的工具，可以帮助企业更好地理解和应对不确定性，以增强财务决策的可靠性和有效性。

敏感性分析是一种通过对财务指标进行变动和模拟的方法，来研究这些指标对于企业绩效的影响程度。

在这个分析过程中，我们改变一个或多个指标的值，然后观察结果的变化。

通过这种方法，我们可以更好地了解财务指标之间的相互关系，并评估它们对企业绩效的敏感程度。

在进行财务指标的敏感性分析时，我们需要考虑一些重要的因素。

首先，我们需要确定我们要分析的指标。

根据不同的目标和需求，我们可以选择不同的财务指标，如盈利能力指标、偿债能力指标和经营效率指标等。

其次，我们需要确定我们要进行敏感性分析的变量。

这些变量可以是企业内部因素，如销售额、成本和费用等；也可以是外部因素，如市场需求、竞争环境和宏观经济环境等。

在进行财务指标的敏感性分析时，我们还需要选择适当的分析方法和工具。

常用的方法包括敏感性分析表、敏感性图和回归分析等。

敏感性分析表和敏感性图可以直观地显示财务指标的变化对企业绩效的影响程度。

回归分析可以通过建立财务指标与企业绩效之间的数学模型，来 quantitatively 评估这种影响程度。

通过财务指标的敏感性分析，企业能够获得以下几个方面的收益。

首先，敏感性分析可以帮助企业识别和理解财务指标之间的关联关系，进而更好地制定财务策略和业务计划。

其次，敏感性分析可以帮助企业识别和评估可能存在的风险和不确定性，从而更好地规划和控制财务风险。

最后，敏感性分析还可以帮助企业评估不同决策和方案对企业绩效的影响，从而做出更明智的财务决策。

然而，困扰企业进行财务指标的敏感性分析的一个关键问题是，如何建立合理的模型和参数。

在进行敏感性分析时，我们需要合理地假设财务指标之间的关系和变动趋势。

财务评价敏感性分析

财务评价敏感性分析1. 引言财务评价敏感性分析是一种用来评估财务指标变动对企业经营状况的影响程度的方法。

通过敏感性分析，可以及时识别出财务风险，并采取相应的措施来应对不利因素，从而确保企业的经营稳定和可持续性发展。

2. 敏感性分析的意义敏感性分析可以帮助企业管理者和投资者更好地了解企业的财务状况，并为决策提供参考。

通过对不同预测情景下财务指标变化的分析，可以帮助管理者确定企业的财务弹性，从而制定相应的财务策略。

3. 敏感性分析的方法敏感性分析可以通过以下方法进行：3.1 单因素敏感性分析单因素敏感性分析是指将一个财务指标（如销售额、成本、利润等）作为自变量，其他财务指标保持不变，观察该指标变化对企业综合财务状况的影响。

3.2 多因素敏感性分析多因素敏感性分析是指同时考虑多个财务指标变化对企业综合财务状况的影响。

多因素敏感性分析可以更全面地评估企业的财务风险，帮助企业制定综合性的财务策略。

3.3 模拟分析模拟分析是一种通过模拟随机事件的发生概率来评估财务指标变动对企业经营状况的影响。

通过模拟不同事件发生的可能性和影响程度，可以帮助企业识别出潜在的财务风险，并采取相应的措施。

4. 敏感性分析的应用场景敏感性分析可以应用于多个财务指标，以下是几个常见的应用场景：4.1 销售额敏感性分析通过对销售额进行敏感性分析，可以评估销售额变化对企业利润的影响。

这有助于企业预测销售目标，制定相应的销售策略，并规划生产、采购和人力资源等业务活动。

4.2 成本敏感性分析成本敏感性分析可以评估成本变动对企业利润的影响。

这对于制定成本控制策略、优化供应链、降低运营风险等方面都有重要意义。

4.3 利润敏感性分析利润敏感性分析可以评估不同因素对企业利润的影响程度。

通过这种分析，企业可以了解到不同经营决策对利润的影响，从而优化经营管理，提高企业盈利能力。

5. 敏感性分析的局限性和风险敏感性分析是一种基于假设和模型的分析方法，其结果受到假设和模型的限制。

财务评价与敏感性分析ppt课件

财务评价（Financial evaluation）
从项目核算单位角度对项目的财务可行性进行计算、分析与比较的工作。它是在国家现行财税制度和价格体系的条件下，计算项目范围内的效益和费用，分析项目的盈利能力、清偿能力，以考察项目在财务上的可行性，是项目决策的重要依据。水利建设项目财务评价的主要作用：
财务评价与敏感性分析
成本计算方法
（1）完全成本法：将企业在生产经营过程中发生的所有费用都分摊到产品成本中去；（2）制造成本法：企业的产品成本核算到制造成本（生产成本）为止，将管理费用、财务费用、销售费用等期间费用直接体现为当期损益。
建设项目财务评价用何种计算方法计算？
财务评价与敏感性分析
成本计算方法我国于1994年开始实施新的财会制度，将过去执
财务评价与敏感性分析
一、财务评价的概念及其与国民经济评价的区别
财务评价，一般应在拟定的资金来源、筹措方式、借款计划与偿还条件等的基础上，根据国家现行财税制度，从核算单位（企业、部门或水利建设工程管理单位）的经济利益出发，分析、测算该水利建设工程项目的财务支出和财务收入，并考察其盈利能力及清偿能力，以评价该水利工程项目的财务可行性。评价角度：项目核算单位采用价格：财务价格效益费用：直接效益和直接费用评价参数：财务基准收益率ic （水利供水 ic=6%，水力发电ic=8%）
财务评价与敏感性分析
一、财务评价的概念及其与国民经济评价的区别
水利建设项目经济评价包括国民经济评价和财务评价两部分，但这两部分评价存在着本质上的区别，主要表现在以下几个方面：
项目
国民经济评价
财务评价
评价角度计算范围
价格评价标准主要评价指标主要报表