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2018时事政治热点论文时事与政治论文两篇

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时事与政治论文篇一

欧债危机的分析

【摘要】本文从财政机会主义的角度分析了欧债危机，指出在统一货币体系下，各成员国出于自身利益考虑会选择财政机会主义行为，从而导致财政赤字和债务过高，使欧洲货币联盟的规定成为软约束，并引发债务危机;并认为导致欧洲货币联盟的规定成为软约束的根本原因在于欧元区不是最优货币区，解决债务危机的根本措施是实施财政一体化。

【关键词】财政机会主义债务危机财政赤字

一、统一货币体系对欧元区成员国的影响

1、非对称的政策搭配使成员国更依赖于政府债券

加入欧元区后，各成员国放弃了货币的发行权和货币政策，ECB(欧洲中央银行)根据欧元区整体经济状况执行统一的货币政策。货币政策的缺失使各成员国只能使用财政政策调节本国经济，而财政收入来源于税收和发行债券，增加税收会增加企业的负担，减少消费者的可支配收入，从而抑制投资需求和消费需求，进而不利于经济增长。同时，增加税收会引发社会不满，因而各成员国政府会更偏好于发行政府债券。

2、货币风险大大降低，央行信誉成为公共物品

加入欧元区后，各成员国货币退出流通领域，统一使用欧元。欧元区的人口、经济规模、产值远超各成员国，因而欧元抵御各种风险的能力也远超各成员国(特别是小国)的货币;同时，欧元作为仅次于美元的国际货币，其国际信誉也远超各成员国(特别是小国)的原有货币。因此，与各成员国原有货币相比，欧元风险更低。由于ECB事实上是所有成员国的央行，其信誉也必然成为各成员国的公共物品，各成员国都可以利用央行信誉获得收益，而损害央行信誉的成本也会相应地转嫁给整个欧元区各国。

3、借债成本下降

加入欧元区后，各成员国(特别是经济落后的小国)与加入欧元区前相比，借债成本会更低，原因如下：一是与各成员国原有货币相比，欧元风险更低;二是欧元区成立后，市场一体化程度更高了，市场规模更大，资金的流动更便利，导致融资成本下降;三是借债成本没有完全内部化，部分转移到了其他成员国。上述因素使得借债成本下降，这可以从成员国国债的市场利率上得到证明，各成员国加入欧元区后，市场利率明显下降。

二、政府选择的理论分析

1、加入欧元区前，成员国政府财政政策的选择

加入欧元区前，各国财政、货币政策独立，可运用这些政策影响产出水平，假设其产出水平由式(1)给出：

Y=ag-b(-e)+1 (1)

式(1)中Y表示一国产出，g表示本国财政政策(本文主要指财政支出)，由于财政支出具有增加产出的作用，故a0，右边第二项-e表示意外通胀率，显然意外通胀率对产出有负作用，故b0，假定人们是理性预期者，即E(e)=，1表示随机扰动因素，E(1)=0。而通胀率由式(2)给出：

=m+hg+2 (2)

式(2)突出影响通胀率的两个政策因素：央行的货币政策m和财政部门的财政政策g，由于财政支出对通胀率有促进作用，故h0，把式(2)代入式(1)，得到g对产出Y的总影响，由于g对产出的正效用，故a-bh0，同理2表示随机扰动因素，E(2)=0。

财政支出不仅对产出和通胀率有影响，而且随着财政支出的增加，会导致政府债务的增加(因为财政支出的一部分来自于政府借债)，而政府债务需要支付利息，其成本表示为：

C=rd=rf(g) (3)

式(3)中C表示财政支出引致的政府债务成本，r表示债务利率，d表示政府债务，d=f(g)，且f(g)满足f (g)0，f (g)0。

f (g)0表示财政支出增加，政府债务随着增加，f (g)0表示由于税收的刚性，税收的增加很少，财政支出的增加主要来自于债务的增加。有了上面的分析，可以得到财政支出的效用U(g)：

U(g)=Y-C=(a-bh)g+b(e-m)-rf(g)+ (4)

其中，=1-b2

对式(4)求一阶导数得到：u(g)=(a-bh)-rf (g)(5)

设u(g0)=0，得到f (g0)=，进而得到g0=f -1() (6)

式(6)中f -1表示f 的反函数，因为f 是增函数，所以f -1也是增函数，g0是政府最优的财政支出。

由式(6)可知：当a增加或r减少时，政府的财政支出g0会增加;而b、h增加时，由于通胀的负面影响，政府的财政支出g0会减少。

2、加入欧元区后，成员国政府财政政策的选择

加入欧元区后，各国丧失货币政策，只能采取财政政策。设n个国家组成欧元区，与前面的分析类似，可设i国的产出Yi为：

Yi=agi-b(-e)+1 (7)

在欧元区内，通胀率?仔受ECB货币政策m和各成员国财政政策gi的共同影响，假设各国财政政策对通胀率的影响相同，则：

=m+hgi+2 (8)

同理，财政支出的成本是政府债务的利息，而加入欧元区后，各国的利率会减少，不同国家利率减少的程度是不同的，用?啄表示利率变化，可得到财政支出的成本为：

Ci=?啄rd=?啄rf(gi) (9)

其中d=f(gi)，f (gi)0，f (gi)0，?啄(0，1)。一般来说，经济欠发达的小国利率减少的幅度大些，故?啄小些，而经济成熟的大国利率减少的幅度小些，故?啄大些。

由式(7)、(8)、(9)可以得到，i国财政支出gi的效用U(gi)为：

U(gi)=Yi-Ci=agi-b(m+hgi-e)-?啄rf(gi)+(10)

其中=1-b2 令U(gi)=0，得a--rf (gi)=0，f (gi)=(a-)/(r)，

进而得到：gi= f -1[(a-)/(?啄r)] (11)

由于小于(a-)/(?啄r)，所以g0

令gi-g0=f -1[(a-)/(?啄r)]-f -1() (12)

gi-g0的差越大，意味着加入欧元区后，政府财政机会主义行为的动力越大。

当?啄越大时，gi越小，因而gi-g0越小，政府财政机会主义行为的动力越小。一般来说，国家越小，经济越落后，该国的?啄越小，政府的财政机会主义的动力越强。

当n增大时，gi增加，因而gi-g0增加，政府财政机会主义行为的动力越大。当n时，gi=f -1[a/(?啄r)]，此时b和h对gi没有影响。这说明，当n足够大时，单个成员国对欧元通胀率基本不产生影响，该国在实施财政政策时也不会考虑通胀率对经济的负作用，因而该国政府有最大的动力增加财政支出。

在一个货币区内，当成员国数量较多或某个成员国占的份额较少时，该成员国的财政政策对整个货币区的通胀影响很小。对该国而言，这时货币区的通胀率?仔被认为是外生的，该国不会考虑积极的财政政策对通胀率?仔的影响，有更大的动力增加财政支出。每个成员国都有这种行为倾向，导致的结果必然是各国相继增大财政支出，从而导致整个货币区财政支出过大，这会增加整个货币区的通胀压力，增加货币区央行稳定通胀率的难度，进一步影响整个货币区的稳定。