尚荣医疗：未来三年(2020-2022年)股东回报规划
002551尚荣医疗2022年决策水平分析报告
尚荣医疗2022年决策水平报告一、实现利润分析2022年利润总额为负38,437.47万元，与2021年的8,905.05万元相比，2022年出现较大幅度亏损，亏损38,437.47万元。
企业亏损的主要原因是内部经营业务，应当加强经营业务的管理。
2022年营业利润为负38,654.59万元，与2021年的8,891.87万元相比，2022年出现较大幅度亏损，亏损38,654.59万元。
营业收入大幅度下降，企业也出现了较大幅度的经营亏损，企业经营形势迅速恶化。
二、成本费用分析尚荣医疗2022年成本费用总额为130,018.24万元，其中：营业成本为105,383.27万元，占成本总额的81.05%；销售费用为2,468.32万元，占成本总额的1.9%；管理费用为14,500.36万元，占成本总额的11.15%；财务费用为998.52万元，占成本总额的0.77%；营业税金及附加为1,849.53万元，占成本总额的1.42%；研发费用为4,818.24万元，占成本总额的3.71%。
2022年销售费用为2,468.32万元，与2021年的7,190.91万元相比有较大幅度下降，下降65.67%。
2022年管理费用为14,500.36万元，与2021年的13,153.01万元相比有较大增长，增长10.24%。
2022年管理费用占营业收入的比例为11.37%，与2021年的7.35%相比有较大幅度的提高，提高4.02个百分点。
在营业收入大幅度下降的情况下，管理费用没有得到有效控制，致使经营业务的盈利水平大幅度下降。
要严密关注管理费用支出的合理性，努力提高其使用效率。
三、资产结构分析尚荣医疗2022年资产总额为426,047.03万元，其中流动资产为202,819.84万元，主要以应收账款、货币资金、交易性金融资产为主，分别占流动资产的25.56%、23.92%和21.44%。
非流动资产为223,227.19万元，主要以投资性房地产、无形资产、固定资产为主，分别占非流动资产的38.6%、22.85%和15.06%。
尚荣医疗：2020年第一季度报告全文(已取消)
深圳市尚荣医疗股份有限公司2020年第一季度报告全文深圳市尚荣医疗股份有限公司Shenzhen Glory Medical Co.,Ltd.2020年第一季度报告股票简称：尚荣医疗股票代码：002551债券简称：尚荣转债债券代码：128053披露日期：2020年4月30日第一节重要提示公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
所有董事均已出席了审议本次季报的董事会会议。
公司负责人梁桂秋、主管会计工作负责人张文斌及会计机构负责人(会计主管人员)游泳声明：保证季度报告中财务报表的真实、准确、完整。
第二节公司基本情况一、主要会计数据和财务指标公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据□是√否截止披露前一交易日的公司总股本：用最新股本计算的全面摊薄每股收益：非经常性损益项目和金额√适用□不适用单位：元对公司根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》定义界定的非经常性损益项目，以及把《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因□适用√不适用二、报告期末股东总数及前十名股东持股情况表1、普通股股东总数和表决权恢复的优先股股东数量及前10名股东持股情况表单位：股普通股股东总数和表决权恢复的优先股股东数量及前10名股东持股情况表（续）公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内是否进行约定购回交易√是□否梁桂秋先生因个人资金安排需要，将其持有的本公司部分高管锁定股股份44,550,000股（占公司现有总股本的6.31%）以股票质押式回购交易的方式质押给招商证券股份有限公司。
相关手续已于2016年12月19日办理完毕，该次股票质押式回购交易的初始交易日为2016 年12月19日，购回交易日为2018年12月14日。
尚荣医疗,研究报告
篇一：尚荣医疗投资价值分析报告投资价值研究报告医疗保健医疗器械[table_stockinfo]尚荣医疗合理估值：元年01月24日46~56[table_baseinfo]畅享医院建设盛宴? 洁净手术室建设正在进入高速发展期新股分析洁净手术室作为标准医院的必要配置，是体现医院最高医疗水平的载体。
我国医疗体系供给不足，新医改大背景下，医院新、改、扩建将迎来高速发展期，随之带来手术室需求的大幅增长：1）新建：各省级、地市级医院新、扩建需求快速增长，未来县、乡医院需求将更加广阔。
2）改建、更新：我国约有超过80%医院建设于2000年及以前，而手术室标准建立于2002年底，大多数手术室老旧不达标；手术室使用年限一般为10年，之后需整体更新。
估计未来将有超过600亿市场规模的改建及更新市场。
? 前景广阔的行业领军者分析师：丁丹:sac执业证书编号：s0980209080405公司是专业医疗工程供应商，为医院提供“设计-施工-产品-服务”的“一站式”整体解决方案，09年净利率达19%和优质医疗器械公司相当。
行业中立足某一低附加值业务环节的小企业众多，而能提供一体化和个性化服务的全国性专业公司很少。
公司作为最早的行业探索者和领军者积累的技术沉淀和品牌信誉优势明显；而深耕细作的全国营销网络不但促进订单量大幅增长，并已开始衍生出医疗设备销售和医院后勤托管等业务，将不断增加利润增长点。
? 募投项目：扩产能+完善全国营销网络募投项目主要是扩产能——将现有170套手术室/年在未来4年增加至600套。
同时将进一步完善全国销售网络，为后续订单增长提供保障。
? 风险提示可能因医院的财政拨款审批进度等原因导致项目结算进度达不到预期的风险。
? 合理价值区间46~56元我们预计公司10~12年净利润同比增长52%、73%、68%，按发行后股本摊薄eps0.74、1.27、2.14元/股。
由于公司所在细分行业的结算模式特殊性，经营活动的大部分成果在财务报表中的体现一般会滞后一个年度，有别于一般的制造业，我们按照2011、2012两年平均业绩eps1.70元/股，给予27~33倍pe，则公司合理价值区间46~56元。
医药公司未来三年股东回报规划(2019年-2021年)
医药公司未来三年股东回报规划
（2019年-2021年）
第一条本规划的制定原则 (2)
第二条本规划考虑的因素 (2)
第三条未来三年分红回报计划（2019年-2021年） (2)
1、利润分配的政策 (2)
2、股利分配的时间 (3)
3、现金分红的具体条件、现金分红的比例及时间间隔 (3)
第四条决策、监督和披露 (5)
第五条回报规划的制定周期和调整机制 (5)
公司根据中国证券监督管理委员会《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》（中国证券监督管理委员会公告[2013]43号）、中国证券监督管理委员会《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》（证监发[2012]37号）以及《公司章程》中关于公司分红政策的相关规定，公司董事会特制定了《未来三年股东回报规划（2019年-2021年）》，具体内容如下：
第一条本规划的制定原则
本规划的制定应符合相关法律法规和《公司章程》中利润分配相关条款的规定，应当重视对投资者的合理投资回报并兼顾公司的可持续发展，保持公司利润分配政策的连续性和稳定性。
第二条本规划考虑的因素
在综合分析企业经营发展实际情况、社会资金成本、外部融资环境等因素的基础上，充分考虑公司目前及未来盈利规模、现金流量状况、发展所处阶段、项目投资资金需求、银行信贷及融资环境等情况，平衡股东的短期回报和长期增值。
第三条未来三年分红回报计划（2019年-2021年）
1、利润分配的政策
公司的利润分配应当重视对投资者的合理投资回报，实施持续稳。
尚荣医疗：平台化战略稳步推进
同时，在建设医院方面，公司近期连续公告签订渭南市二院、澄城 县中医院和重庆南川新区中医院合作协议及中标项目，显示公司订单的 全面强劲复苏。我们预计未来几年公司医院整体建设业务收入将维持 30%-50%的高速增长。
图表 2：公司整体建设业务最新中标及签署合作协议情况
日期
合同
级别
病床数 状态
2015.5.29 渭 南 市 二 地 级 市 二 级 483 张
证券研究报告·公司研究·医药行业
尚荣医疗（002551）
积极转型新模式、平台化战略稳步推进
买入（维持）
投资要点 事件：公司发布中报，2015 年 1-6 月，公司实现营业总收入 86719
万元，比上年同期增长 77.92%；营业利润 8747 万元，比上年同期 增长 37.85%；归属于上市公司股东的净利润 6884 万元，比上年同 期增加 33.94%。归属于上市公司股东的扣非后净利润 6879 万，同 比增长 38.41%。 医疗工程收入大幅增加，香港普尔德控股并表提供收入增量：医 疗专业工程收入 20214 万元，同比增长 220.53%%，医用耗材收入 50506 万元，同比增长 124.57%；其中合肥普尔德上半年实现收入 28774 万，香港普尔德从 4 月开始纳入合并报表，4-6 月实现收入 20824 万。公司利润组成中，医疗工程贡献 4310 万，耗材贡献约 1000 万，成为利润的主要来源。上半年综合毛利率较年初下降 5.83 个百分点，主要因为低毛利的耗材收入大幅增长，而医疗工程和医 疗设备工程毛利率也都略有下降。 大部分医院完成土建阶段，进入结算周期：上半年由于部分新项 目处于开工准备期，所以土建和总包管理费收入大幅减少，也说明 大部分医院已经完成土建结算，通江县人民医院、牡丹江第二人民 医院已竣工并投入使用，正处于审计结算阶段，上饶市立医院、商 南县医院处于验收结算阶段 ，铜川市耀州区人民医院处于竣工结 算阶段，牡丹江市第一人民医院处于待结算阶段。 上述医院合同 总额约 14.5 亿，为今明两年业绩提供有力保障。 PPP 模式顺利推进，订单快速复苏：迄今公司已经与独山县、秦 皇岛市、淮南市分别达成合作意向，独山、秦皇岛审计评估已经接 近尾声，淮南项目正在尽调。项目全部完成后将拥有床位 3500 张。 公司陆续公告渭南市二院、澄城县中医院和重庆南川新区中医院项 目，显示订单正逐步复苏。 携手宜华健康，探索互联网和康复市场：合作各方将基于“互联 网+医疗”，共同致力于打造医疗大健康生态圈，后期将共同就整 合医疗产品渠道、医院投资/托管、电子商务、网络医院、慢病管 理、互联网医疗大数据等业务全面合作。 成立并购基金，增强外延预期：拟与深圳市中金高盈、加银富民 共同投资设立尚荣高盈医疗产业并购基金，规模不超过 12 亿，尚 荣出资 2 亿，首期规模 3 亿元。拟投资医疗耗材、医疗器械与设备、 新兴诊疗技术、移动医疗与智能医疗服务、健康养老产业及其他医 疗服务产业。 盈利预测与投资评级：暂不考虑增发，综合分析与假设，我们调 整盈利预测，预测公司 2015 年-2017 年每股收益 0.41 元、0.56 元和 0.63 元，对应 PE50/36/32。控股股东梁桂秋最近一次增持价 格 18.50 元。考虑到公司主营业务快速增长，外延预期强烈，股价 有安全边际，我们维持公司“买入”评级。 风险提示：治理结构风险、收购风险、运营管理风险等。
企业信用报告_深圳市尚荣医疗投资有限公司
目录一、企业背景 (5)1.1 工商信息 (5)1.2 分支机构 (5)1.3 变更记录 (5)1.4 主要人员 (5)1.5 联系方式 (6)二、股东信息 (6)三、对外投资信息 (6)四、企业年报 (7)五、重点关注 (9)5.1 被执行人 (9)5.2 失信信息 (9)5.3 裁判文书 (9)5.4 法院公告 (9)5.5 行政处罚 (9)5.6 严重违法 (9)5.7 股权出质 (10)5.8 动产抵押 (10)5.9 开庭公告 (10)5.11 股权冻结 (10)5.12 清算信息 (10)5.13 公示催告 (10)六、知识产权 (11)6.1 商标信息 (11)6.2 专利信息 (11)6.3 软件著作权 (11)6.4 作品著作权 (11)6.5 网站备案 (11)七、企业发展 (11)7.1 融资信息 (11)7.2 核心成员 (12)7.3 竞品信息 (12)7.4 企业品牌项目 (12)八、经营状况 (12)8.1 招投标 (12)8.2 税务评级 (12)8.3 资质证书 (12)8.4 抽查检查 (13)8.5 进出口信用 (13)8.6 行政许可 (13)一、企业背景1.1 工商信息企业名称：深圳市尚荣医疗投资有限公司工商注册号：440301111165084统一信用代码：91440300312057428R法定代表人：梁桂秋组织机构代码：31205742-8企业类型：有限责任公司(法人独资)所属行业：零售业经营状态：开业注册资本：1,000万(元)注册时间：2014-08-26注册地址：深圳市前海深港合作区前湾一路1号A栋201室(入驻深圳市前海商务秘书有限公司)营业期限：2014-08-26 至 5000-01-01经营范围：一般经营项目是：投资兴办医疗卫生机构（凭许可证经营）；一类国产医疗器械的技术研发及销售；投资咨询、商务信息咨询（不含限制项目）；图文制作；市场营销策划；国内贸易（不含专营、专控、专卖商品）。
尚纬股份：未来三年(2020-2022)股东回报规划
尚纬股份有限公司未来三年（2020--2022年）股东回报规划尚纬股份有限公司（以下简称“公司”）为建立和健全公司股东回报机制，积极回报投资者，引导投资者树立长期投资和理性投资的理念，公司董事会根据中国证监会《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》（证监会〔2012〕37号）、中国证监会《上市公司监管指引3号——上市公司现金分红》（证监会公告〔2013〕43号）等相关法律法规及《公司章程》的要求，结合公司实际情况，特制定公司未来三年（2020-2022年）股东回报规划（以下简称“本规划”），具体内容如下：一、制定本规划的考虑因素着眼于公司的长远和可持续发展，在综合分析公司经营发展实际、股东要求和意愿、社会资金成本、外部融资环境等因素的基础上，充分考虑公司目前及未来盈利规模、现金流量状况、发展所处阶段、项目投资资金需求、本次发行融资、银行信贷及债权融资环境等情况，建立对投资者持续、稳定、科学的回报机制，保持利润分配政策的连续性和稳定性。
二、制定本规划的原则公司实行持续、稳定的利润分配政策，公司的利润分配应重视对投资者的合理投资回报，并兼顾公司的可持续发展。
在满足公司正常生产经营的资金需求情况下，如无重大投资计划或重大现金支出等事项发生，公司将积极采取现金方式分配利润。
三、未来三年（2020年-2022年）股东回报规划的具体情况（一）利润分配的形式公司将采取现金、股票或者现金与股票相结合的方式分配股利。
在有条件的情况下，公司可以进行中期利润分配。
在具备现金分红条件时，公司将优先采用现金分红进行利润分配。
（二）利润分配的条件和比例1、现金分红的条件和比例现金分红的具体条件：（1）公司该年度实现的可分配利润为正值；（2）审计机构对公司当年度财务报告出具标准无保留意见的审计报告；（3）公司现金流充裕，实施现金分红不会影响公司后续持续经营；（4）公司如有重大投资计划或重大现金支出等事项发生（募集资金项目除外），可以降低分红比例。
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深圳市尚荣医疗股份有限公司
未来三年（2020－2022年）股东回报规划经综合公司盈利能力、经营发展规划、股东回报、社会资金成本以及外部融资环境等因素，深圳市尚荣医疗股份有限公司（以下简称“公司”）特制订《深圳市尚荣医疗股份有限公司未来三年（2020－2022年）股东回报规划》（以下简称“本规划”）。
第一条制定目的
制定本规划旨在进一步规范公司的利润分配行为，确定合理的利润分配方案，保持公司利润分配政策的连续性、稳定性和科学性，增强公司现金分红的透明度，便于投资者形成稳定的回报预期，引导投资者树立长期投资和理性投资的理念。
第二条制定考虑因素
公司实行持续、稳定的利润分配政策，重视对投资者的合理投资回报，并兼顾公司的可持续发展，本规划在综合分析公司盈利能力、经营发展规划、股东回报、社会资金成本及外部融资环境等因素的基础上，充分考虑公司目前及未来盈利规模、现金流量状况、发展所处阶段、银行信贷及融资环境等情况，平衡股东的合理投资回报和公司长远发展的基础上做出的安排，健全公司利润分配的制度化建设，以保证利润分配政策的连续性和稳定性。
第三条制定原则
公司的未来三年股东回报规划充分考虑和听取股东（特别是公众投资者和中小投者）、独立董事和外部监事的意见，在保证公司正常经营业务发展的前提下，坚持现金分红这一基本原则。
公司实行持续、稳定的利润分配政策，公司的利润分配应重视对投资者的合理投资回报、兼顾公司的可持续发展，并坚持如下原则：
1、按法定顺序分配的原则；
2、存在未弥补亏损不得分配的原则；
3、公司持有的本公司股份不得分配利润的原则。
第四条股东回报规划的具体内容
1、利润分配的形式
公司可以采取现金、股票或者现金与股票相结合或法律、法规允许的其他方式分配，且优先采取现金分红的利润分配形式。
2、利润分配的时间间隔
在符合利润分配原则、保证公司正常经营和长远发展的前提下，公司原则上每年年度股东大会召开后进行一次分红，公司董事会可以根据公司的盈利状况及资金需求状况提议公司进行中期分红。
3、现金分红的条件
未来三年（2020-2022年）公司进行现金分配，应同时满足以下条件：
（1）公司该年度实现的可分配利润（即公司弥补亏损、提取公积金后所余的税后利润）为正值、且现金流充裕，实施现金分红不会影响公司后续持续经营；
（2）审计机构对公司的该年度财务报告出具标准无保留意见的审计报告；
（3）公司无重大投资计划或重大现金支出等事项发生（募集资金项目除外）。
4、各期现金分红的比例
未来三年（2020-2022年）公司应保持利润分配政策的连续性和稳定性，在满足现金分红条件时，每年以现金方式分配的利润应不低于当年实现的可分配利润的10%，且三个连续会计年度内，公司以现金方式累计分配的利润不少于该三年实现的年均可分配利润的30%。
董事会应当综合考虑公司所处行业特点、发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素，区分下列情形，并按照公司章程规定的程序，提出差异化的现金分红政策：
（1）公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到80%；
（2）公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到40%；
（3）公司发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，进行利润分配时，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到20%。
公司发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，可以按照前项规定处理。
5、股票股利分配的条件
未来三年（2020-2022年）在满足现金股利分配的条件下，若公司营业收入和净利润增长快速，且董事会认为公司股本规模及股权结构合理的前提下，可以在提出现金股利分配预案之外，提出并实施股票股利分配预案。
6、存在股东违规占用公司资金情况的，公司应当扣减该股东所分配的现金红利，以偿还其占用的资金。
第五条未来股东回报规划的制定周期和相关决策机制
1、公司以三年为一个周期制定回报规划。
根据股东（特别是公众股东）、独立董事和监事的意见，对公司正在实施的股利分配政策作出适当且必要的修改，以确定该时段的股东回报计划。
2、公司董事会每年结合公司章程的规定、盈利情况、资金供给和需求情况提出、拟订。
董事会审议现金分红具体方案时，应当认真研究和论证公司现金分红的时机、条件和最低比例、调整的条件及其决策程序要求等事宜。
独立董事应对利润分配预案发表明确的独立意见。
分红预案经董事会审议通过，方可提交股东大会审议。
独立董事可以征集中小股东的意见，提出分红提案，并直接提交董事会审议。
股东大会对现金分红具体方案进行审议时，应当通过多种渠道主动与股东特别是中小股东进行沟通和交流（包括但不限于提供电话沟通、邮件沟通、传真沟通等方式邀请中小股东参会等），充分听取中小股东的意见和诉求，并及时答复
中小股东关心的问题。
分红预案应由出席股东大会的股东或股东代理人以所持二分之一以上的表决权通过。
公司当年盈利，董事会未作出现金利润分配预案的，应当在定期报告中披露原因，还应说明原因，未用于分红的资金留存公司的用途和使用计划，并由独立董事发表独立意见，同时在召开股东大会时，公司应当提供网络投票等方式以方便中小股东参与股东大会表决。
第六条股东回报规划的调整原则
公司根据生产经营情况、投资规划和长期发展的需要，确有必要对未来三年（2020-2022年）的股东回报规划进行调整或变更的，应以股东权益保护为出发点，调整后的利润分配政策不得违反相关法律法规、规范性文件及本章程的规定；公司董事会在调整利润分配政策的论证过程中，需充分听取独立董事、监事和中小股东的意见，有关调整利润分配政策的议案，由独立董事、监事会发表意见，经公司董事会审议后提交公司股东大会批准，并经出席股东大会的股东所持表决权的2/3以上通过。
公司同时应当提供网络投票方式以方便中小股东参与股东大会表决。
第七条有关利润分配的信息披露机制和监督机制
公司应严格按照有关规定在年度报告、半年度报告中详细披露利润分配方案和现金分红政策的制定及执行情况，说明是否符合《公司章程》的规定或者股东大会决议的要求，分红标准和比例是否明确和清晰，相关的决策程序和机制是否完备，独立董事是否尽职履责并发挥了应有的作用，中小股东是否有充分表达意见和诉求的机会，中小股东的合法权益是否得到充分维护等。
对现金分红政策进行调整或变更的，还要详细说明调整或变更的条件和程序是否合规和透明等。
如公司当年盈利，董事会未作出现金利润分配预案的，应当在定期报告中披露原因，还应说明原因，未用于分红的资金留存公司的用途和使用计划。
监事会应对董事会和管理层执行公司利润分配政策和股东回报规划的情况及决策程序进行监督，并应对年度内盈利但未提出利润分配的预案，就相关政策、
规划执行情况发表专项说明和意见。
第八条其他
1、本规划未尽事宜，依照相关法律法规、规范性文件及《公司章程》规定执行。
2、本规划由公司董事会负责解释，自公司股东大会审议通过之日起实施，修订时亦同。
深圳市尚荣医疗股份有限公司
董事会
2020年4月28日。