外汇保证金交易放开

外汇保证金交易放开

有望

关于外汇保证金，国内法律规定了什么

外汇保证金交易是一项很好的投资品种，在国外已经经历了相当长的一段时间的发展，而在国内基本处于空白阶段，所以在立法上也同样不够完善。目前国内法规默认投资者利

用国外的外汇经纪商进行外汇保证金交易，但是一出现纠纷往往是没有国内法律保障的。

在国内外汇的众多法规中，关于外汇保证金交易的规定只有1994年中国证监会、国

家外汇局、国家工商总局、公安部等联合发表的禁令：“要求国内各金融机构一律不得与

境外炒汇公司签订有关的合作协议”，而且至今未允许国内金融机构开设保证金交易业务。”

国内曾一度开放外汇保证金交易

上世纪90年代外汇保证金曾被允许试点运行，中间断断续续，06年银行又开始试点，到了08年民生银行、交通银行和中国银行开始陆续正式推出外汇保证金交易业务。杠杆

从5倍到最大30倍，直盘点差下三个银行基本都是10个点以上，但交叉盘点差从8点到20多点，如此高的点差基本阻绝了市场的大部分需求。而国外的外汇经纪商趁着政策的开放，开始大举打入中国市场，外汇投资热潮开始在国内兴起。

然而好景不长，08年夏，银监会公告称停止国内所有的外汇保证金业务，刚刚兴起的外汇保证金交易不到半年就被勒令停止。自此，外汇投资基本转向民间的国外外汇经纪商，这种现状一直持续到现在。

开放仍遥遥无期，但国内外汇势力开始崛起

外汇保证金交易至今仍未获得开放，很大一个原因在于人民币尚未完全的自由兑换，

这或许需要相当长的一段时间才能放开限制。即使外汇保证金交易开放，在杠杆和点差等

方面基本会受到许多限制，市场需求基本又会回流到国外的外汇经纪商中。另外，如果真

的开放，外汇保证金极有可能只开放给国内银行、券商，市场上的一些优质经纪商可能会

受到排挤。

即使遥遥无期，但随着互联网的发展，国内开始出现围绕保证金交易的科技企业，比

如跨平台程序化自动交易系统的上海绣航以及走外汇社交交易平台道路的老虎金融等，国

内本土外汇势力正借助互联网逐步深入行业，虽然目前远不能与外国外汇公司相比，但这

对于的中国外汇保证金的最终开放起到一定推动作用，同时奠定未来本土外汇保证金行业

的基础。

外汇保证金交易如何进行

尽管外汇经纪商铁汇IronFX躲过了瑞郎“黑天鹅”事件，但却栽在了中国投资者

“巧妙”的套利结构里。

在中国炒汇圈子中，铁汇声名鹊起的原因是其高比例的赠金方案，赠金比例最高达

1∶1，即客户入金充值1000美元，铁汇赠送1000美元。然而，令人意想不到的是，在推

行赠金方案一段时间后，投资者在铁汇平台中资金遭遇“无法提现”。有投资者估计，涉

及金额可能达数千万美元。

至于不能“出金”的原因，铁汇与投资者各执一词，铁汇表示这是对利用赠金制度恶

意套利的投资者的限制;而投资者则认为，铁汇高层在拖延时间转移资产，意图卷走投资

者的钱。

目前，已有部分投资者组成维权小组，欲前往铁汇总部所在地塞浦路斯与铁汇当面交涉，但如此跨国维权，又何止一个难字了得。

出金系决策失误?

根据铁汇的官方介绍，铁汇英文名IronFX，是一家主要从事外汇、差价合约、美国/

英国股票、商品期货和贵金属的全球在线交易经纪商，总部位于塞浦路斯。

张小姐匿名是铁汇的一名投资者，她对《第一财经日报》记者称，自2021年11月以来，已有大量客户的资金无法转出提现。

“与我相关的资金就有1235美元，该公司高层及业务员开始以各种借口推脱，2个多月时间后公司依旧没有明确答复，并且开始推卸责任，对外称客户的资金与他们公司无关。此前来自全国大量客户聚集他们位于上海的办事处东方金融大厦B603时，发现早先的铁

汇办事处已被改头换面。”张小姐说。

据了解，此次风暴的核心是上海办事处，多数无法出金的投资者主要是在上海开户。

另外，铁汇位于北京、沈阳、深圳的办事处也遭到投资者的挤兑。

“本月初我这边还接待了一批投资者，现在外界都在传上海办事处关闭，北京、沈阳

和深圳也要关闭，但我可以很负责任地告诉你，我们都在正常办公，我们不会跑路。”深

圳铁汇办事处的一名负责人接受本报采访时说。本报记者也了解到，目前该深圳办公室确

实在正常办公。

引起此次风暴的核心就是铁汇的赠金方案。

“我们给客户的赠金，是让他们吸收损失，不可以提现，但中国区部分客户利用铁汇

的设计漏洞通过套利的方式套出赠金，这样持续下去，平台肯定是挺不住的，也是铁汇下

定决心出金的原因。”一位铁汇内部人士透露。

该人士透露，去年11月，铁汇集团CEO马可斯来到中国办公室，明确表示停掉套利

账户，当时还准备了一笔钱来处理客户出金的问题，“但现在看来，这笔钱根本预留不够，马可斯本人对中国区的实际情况也可能不大了解。”他说。

无风险套利套住了铁汇

那么，投资者是如何套利的呢?

套利方式分为两种：一种是内冲，一种是外冲。所谓内冲，就是在同一平台上开设AB 两个账户，分别做一笔金额相同、方向相反的外汇保证金交易，当一笔交易爆仓全亏时，

另一笔交易刚好盈利100%，立刻获利离场。此时，只要爆仓的交易账户有赠金来吸收部分损失，亏损小于盈利，就能间接把赠金“套”出来。

外冲要复杂一点，投资者如果拿1000美元开铁汇账户，加上赠金，账户内共2000美元，然后再去其他平台入金2000美元，等于客户的成本是3000美元，两个账户分别做一

笔金额相同、方向相反的外汇保证金交易，一个账户爆仓，一个账户盈利100%，也就是4000美元。

如果铁汇平台盈利，扣除1000美元的赠金，还有3000美元，盈亏平衡。如果外部账

户盈利，就有4000美元，铁汇账户爆仓，净赚1000美元。

但这就产生了个问题，如果铁汇账户盈利，就不赚钱，于是，投资者就尽量不在铁汇

账户赚钱，一个改进的方式是，在铁汇账户下，交易金额大于外部账户的交易金额，也就

解决了这个问题。到后期，外冲还演化成为更为复杂的三方游戏。

而铁汇就是败在这个几乎是无风险套利的方案里。

“我已经收集好了八九个投资者的资料，目前正在办理签证，亲自去塞浦路斯和律师

沟通，看下一步的官司如何打。”投资者李先生匿名告诉本报，他已经做好持久战的准备，既然铁汇总部在塞浦路斯，那就只能用塞浦路斯的玩法拿回自己的钱。

但李先生也同时感慨跨国维权的难度之高，“我们聘请的海外律师在案子还没有开始

之前就要收取一笔调查费，后续还有其他费用，所以，我们此次海外维权的投资者必须要

达成高度一致，最好是希望能够和铁汇庭外和解，拿回自己的资金。”他说。

据海外媒体报道，已有中国区客户正式向塞浦路斯利马索尔地区法院对铁汇提起诉讼，利马索尔地区法院在2021年1月22日共收到约160份针对铁汇的诉讼请求。

同时，也有部分无力海外诉讼的投资者选择向铁汇中国区办事处所在地北京、沈阳、

深圳、上海的地方公安部门报案，根据本报拿到的一份投资者报案文本显示，其报案理由

是非法经营罪和非法集资。

灰色地带该放开吗?