AIG危机案例分析
从AIG事件中反思什么？
从ＡＩＧ事件中反思什么？作者：吴胜涛来源：《中外管理》2009年第05期AIG高管薪酬事件一度甚嚣尘上，最终这场“奖金门”事件以AIG多名高管退回了奖金并宣布离职而告一段落。
那么对于中国企业来说，能从中得到哪些启示和视角呢？薪酬决策机制的多元化美国这次的“奖金门”事件充分说明：高管薪酬，尤其是具有一定比例国有成分的公司高管的薪酬，董事会并非惟一的决策机构。
政府、监管机构、立法机构、民众等都是影响高管薪酬的重要因素。
对中国企业的重要启示在于：高管薪酬，尤其是国有企业高管薪酬，决策机构应该多元化。
首先，政府权力机关应该对企业的薪酬结构有明确的规定，包括：薪酬的封顶值和各种奖金构成。
其次，董事会不能作为惟一的决策机构。
很多情况下，董事会未必能完全代表股东利益，“股东大会”对高管薪酬的决策影响，应该被提到应有的高度。
最后，民众接受度也是必须要考虑的重要因素。
透明公开的薪酬信息，有助于企业管理接受小股东及民众的检验。
薪酬水平的差异性大家知道，美国华尔街金融高管的平均年总收入一般都在千万美元级别。
而在2009年2月5日，美国总统奥巴马抛出了“限薪令”，规定得到政府资金救助的美国金融公司高管工资将受限制，最高年薪不得超过50万美元。
这无疑给高管牢牢套上了一个紧箍咒。
也正因为如此，高盛、摩根斯坦利等公司纷纷要求退回政府注资，以“赎回”自由身。
从这里，我们不难发现：美国的国有参股银行和纯粹的私人银行，在高管薪酬水平上的差异是巨大的。
另据《2008亚洲银行业高管薪酬体系分析》：从控股股东性质角度看，亚洲地区私有银行高管薪酬平均水平较高，约为国有银行高管薪酬水平的3.3倍。
对于中国国有金融企业而言，如何在市场竞争力与内部公平性之间平衡，一直是一个非常棘手的问题。
国有金融企业高管的薪酬大大低于私营金融企业的高管，甚至是不可比的。
这并非中国独有，美国以及亚洲各国也普遍如此。
那么，我们该如何平衡两者的关系？薪酬结构的合理化从AIG首席执行官的解释中，我们可以发现：这笔1.65亿美元的薪酬是2008年危机前合同约定的延期奖金。
AIG危机的原因与启示
AIG危机的原因与启示中国金融40人论坛成员袁力 [ 2009-10-24 ] 美国国际集团（AIG）成立于1919年，曾经是全球首屈一指的国际性金融保险服务机构。
在2008年之前不到40年的时间内，AIG的市值从3亿美元攀升至最高的近2000亿美元，长期位于美国利润最丰厚的十大公司之列。
然而，AIG在此次金融危机中遭受重创。
2008年,经营亏损达到992.89亿美元。
截至2009年7月末，其市值已经由2006年底的1900亿美元下降至17.5亿美元。
巨额亏损、股价暴跌、信用评级下调、交易对手追索抵押品，这些危机环环相扣，导致AIG陷入绝境，最终不得已接受美联储注资，实质上被政府接管。
深入探寻AIG陷入危机的原因，不仅有助于我们了解美国金融市场的运行特点和弊端，也为促进我国金融保险业的健康发展提供了有益的启示。
一、次贷危机对AIG的影响机理 AIG危机全面爆发时，旗下的保险业务基本正常，真正的危机来自其投资业务领域。
1、全面涉足住房按揭市场 AIG几乎参与了美国住房按揭市场的各个环节（见图1），主要扮演了CDS发行者和次级贷款投资者两个重要角色。
特别是，AIG旗下的金融产品部门（AIGFP）大量出售超高级信用违约掉期产品（CDS）。
该产品约定，只要购买了AIGFP的CDS之后，AIG就承诺当承保的证券出现违约时，向买家进行赔偿。
AIG 最高为超过6000亿美元的债券提供了CDS保险。
2007年和2008年，此项业务亏损分别达到114.72亿美元和286.02亿美元。
图1 AIG全面涉足住房按揭市场的各个环节 2、公司内部风险过于集中 除直接涉足住房按揭市场外，AIG还开展了大量的融券业务。
通过出借证券，AIG可以获得证券公允价值102%的保证金，并用于投资固定收益证券。
2007年底，AIG收到的融券保证金总额为820亿美元，大部分资金投向了MBS、CDO和ABS等高风险品种，整个投资组合的公允价值为757亿美元。
美国国际集团(AIG)危机案例分析
美国国际集团（AIG）危机案例分析作者：张金凤来源：《时代金融》2019年第14期摘要：美国次贷危机的爆发犹如一次大地震，引发了国际金融市场的剧烈震荡。
由于金融资本市场的强烈关联性，国际保险业也受到了不小的震荡。
美国国际集团（American International Group，简称AIG）作为当时保险业的巨头，未能在金融危机中保全自己，受到了很大的冲击，出现了觉資金缺口，走到了破产的边缘，最终被美国政府交相接管。
美国国际集团（AIG）危机的爆发引发了各方的关注，危机爆发的背后存在的金融风险管理问题值得我们深究。
本案例就美国国际集团（AIG）危机对我们的启示进行了探讨。
首先，本案例对与这次危机有关的概念进行了分析，包括：信用违约掉期等;其次，概括分析了美国国际集团（AIG）的规模、主要业务等，阐述了美国国际集团（AIG）的发展历程以及走进危机的过程;再次，解释了美国国际集团（AIG）危机的原因;最后，总结了这次危机带给管理者的启示。
关键词：美国次贷危机; 次级债; 信用违约掉期一、案例内容（一）引言美国国际集团发展首先是从亚洲开始，随后到美洲，之后又开发了欧洲市场。
业务遍布全球，并且在美洲欧洲市场均有上市。
（二）美国国际集团发展过程美国国际集团是历史最悠久的金融服务以及保险公司之一，经历了89年发展的光辉历程。
其发展过程见表1。
（三）美国国际集团危机过程2005年，集团受到市场监管机构的调查，发现集团内部存在很多问题，这便是集团进入破产危机的开端。
表2是美国国际集团破产危机的详细过程。
二、启发思考题一是从实际分析美国国际集团的发展过程以及他发生破产危机的过程;二是分析美国国际集团破产危机的外部因素及自身原因;三是总结美国国际集团破产危机带给我们关于金融风险管理的经验，以及在以后的管理中的启示。
三、分析思路一是分析美国国际集团危机事件的背景、原因;二是从理论上分析美国国际集团危机事件中的导致风险事件实质性因素;三是结合案例分析美国国际集团采用何种风险管理措施能够有效管理面临风险;四是从美国国际集团的破产危机对我国保险行业的启示。
AIG奖金风波带来的警示
美国国际集团（ＡＩＧ）日前宣布向其员工分发总额１．６５亿美元的奖金和续聘津贴，引发愈演愈烈的批评。在目前金融危机尚未见底的时刻，ＡＩＧ这个获得政府救助最多的公司却大肆犒劳员工，这种不合情理、不合时宜的做法激怒了美国公众。 美国总统奥巴马１６日说，奖金事件不仅仅是钱的问题。他责成美国财政部采取“一切合法手段”阻止发放这笔资金。据悉，美国国会参众两院议员１７日分别开始起草议案，准备对接受政府救助金融企业高层管理人员的高额奖金征收重税，以迫使ＡＩＧ高管归还奖金。 自从美国政府开始注巨资救助金融企业以来，企业高管的天价薪酬一直遭人诟病。奥巴马政府今年２月出台限薪令，但未能从根本上消除外界对企业不合理薪酬制度的担忧。这次ＡＩＧ的奖金事件无疑是火上浇油，把企业和政府推向风口浪尖。它既暴露出企业管理者的道德缺失，更凸显了改革金融监管制度的迫切性。 自去年９月陷入困境以来，ＡＩＧ先后四次获得美国政府救助，金额累计超过１７００亿美元。美国公众对受援企业如何使用政府“救命钱”颇为关注。对于此次奖金事件，ＡＩＧ的解释是，发放奖金是因为企业与员工有合同在先，同时也是为了留住公司未来发展必需的人才。这次１．６５亿美元奖金和津贴的发放对象，是ＡＩＧ的金融产品部门人员，但正是这个部门的“业绩”令ＡＩＧ走向破产边缘，不得不向政府求援。 奖金事件凸显了美国政府改革金融监管制度的迫切性。奥巴马在痛斥ＡＩＧ分发巨额奖金和续聘津贴时表示，美国将加强金融监管，确保不会再发生类似情况。 要使薪酬回归理性，光靠政府监管和企业制度还不够，对企业而言，也需要高管的道德自省和自律。金融危机来势汹汹，很少有企业不受冲击。高管们若能多一些与企业风雨同舟的精神，承担起应负的责任，将有利于信心的恢复和力量的凝聚，这对于克服当前危机至关重要。而那些把社会责任和企业命运放两边、“利”字摆中间的高管，拿政府注资中饱私囊，将因此欠下“道德债”，打击社会的信心，得不偿失。 ＡＩＧ奖金风波尚未平息。据《华尔街日报》报道，美国还有一些受政府救助的企业又开始试探“曲线”涨薪。这表明，如何避免类似事件再次打击公众的信心，既能更好地保护公众利益，又能使金融市场尽快恢复正常运转，是亟待解决的体制性问题。（完）
AIG危机原因 解决措施 启示
AIG问题的产生、解决及对保险公司的启示1.AIG问题产生原因：1.1直接原因：AIG危机起源是AIG旗下的金融产品部门（AIG Financial Product，下简称AIGFP）发行的大量信用违约掉期合约（下简称CDS）。
AIGFP是AIG专门从事金融产品业务的一个分支，主要涉足一些普通掉期交易。
CDO是一种基于固定收益资产的债券，通常是由银行等金融机构将一大包不同类型的债务（如公司贷款、或信用卡债务等）分解成许多块（Tranche）出售给投资者，由投资者各自承担不同的风险。
CDS即信用违约掉期，类似于“保险”的信用担保。
AIGFP为CDO的持有者提供的担保类似于一种“保险”。
因为一旦发行CDO的机构出现了信用违约，AIGFP就要代替他们向CDO 的持有者支付损失；作为对价，CDO的持有者需要向AIGFP缴纳一定数额的“保费”。
归纳起来，引发AIG出现财务危机的逻辑链条是：次贷危机爆发导致AIG销售的与次贷有关的CDS产品巨额亏损，导致需要追加现金和资产抵押以满足监管要求；巨额现金、资产抵押和拨备导致了现金流危机；现金流危机导致了AIG的信用评级下降；根据CDS合同的有关条款，如果CDS产品卖方（AIG）自身的信用等级下降，需要卖方追加现金或资产作抵押，这就更加剧了AIG的现金流危机。
2实质原因：2.1内部风险控制出现的问题1、管理层对风险的认识不够，风险意识不强。
一直以来的市场繁荣，对风险放松了警惕，没有意识到风险的加剧，导致巨大损失。
2、缺少良好的风险管理系统。
靠高层主观感觉来判断风险，缺少一个良好的风险管控机制。
3、盲目追求高利润、快发展。
AIG多元化的进程非常迅速，但过于快速的多元化进程使得AIG对多元化业务不能充分理解和消化，从而导致了风险控制出现问题。
2.2资产负债表外隐藏的高风险保险业务要求保险公司计提未到期责任准备金，但CDS产品则不同。
尽管CDS看上去像是一款为债券提供信用保障的保险合约，但由于是由证券公司创造的、并在证券公司（例如AIGFP）下从事的业务，因此根据惯例，应以衍生品的公允价值计账。
案例分析 AIG危机
考虑到AIG崩溃给美国自身经济和市场带来的巨大负面影响， 美联储怎可能弃AIG于不顾，放任AIG自流？正如美联储在声明中 所说，“目前情况下，如果放任AIG破产，对已非常脆弱的金融 市场来说无异于雪上加霜，并且将极大提高市场的借贷成本，进 一步削减美国家庭财富，并对经济增长产生实质性危害。”实际 上，美联储不是为了救AIG而救AIG，而是通过让AIG不倒闭，达 到化解市场的系统性风险的目的。
9 月15 日，Fed 要求高盛和摩根大通帮助AIG 获得700 亿至750 亿美元贷款。两家公司一起评估了AIG 的流动性需求和私营领域 解决方法的可行性，认为AIG 需要大约800 亿美元的资金，并拒 绝政府建议。此外，在该日晚些，美国穆迪投资服务、标准普尔 和惠誉三大信用评级机构一致下调了AIG 的债务信用级别， 迫 使AIG 向其交易对手再提供至少100 亿美元的抵押品，从而使得 抵押品总额达到200 亿至250 亿美元， 公司财务状况进一步恶 化。
3.监管缺失。尽管美国有全方位多层次的监管体系，对次级债市场 的监管却存在空白地带。如信贷违约掉期市场就没有受到政府管 制,也没有公开的记录显示如果债券违约，卖方是否拥有资产进 行支付。早在2005年5月，新闻媒体就开始报道新增房贷风险， 经济学家也对此发出警告。但直到2005年12月监管层才开始推出 监管指引，时隔9个月后，这份姗姗来迟的指引才最终定稿。监 管的缺失，使市场的不规范行为没有得到及时纠正，风险积累最 终引发危机
2．有必要培育真正对投资者负责的、能够预警系统性风险的信用 评级机构。信用评级机构的失职是次贷危机爆发的重要原因。由 于次贷衍生品的复杂设计，投资者只能依靠评级机构来衡量相关 风险。令人失望的是，评级机构的后知后觉及迟缓而猛烈的评级 调整反而加剧了危机。实际上，评级机构的收入来源于投行，却 要求它们对投资者负责，本身就是制度的错位。随着无担保公司 债和各类金融衍生品的发展，信用评级机构在我国资本市场的地 位将日益显著，应建立对投资者负责的信用评级机构。 3．从总体上认识风险管理，树立全面风险管理意识。要求不仅是 对单个因素进行分析，还要从整体把握这些风险，分析研究个因 素间的联系，从系统的角度优化全面风险管理系统。综合考虑安 全性、盈利性、流动性、匹配性四个目标，运用资产组合做好投 资决策管理，是控制保险投资风险的核心。保险业务和投资业务 相匹配融合才能对内外部的风险做到更好的防范。
ai与危机公关案例
ai与危机公关案例当人工智能遇上危机公关，案例分析与应对策略。
人工智能（AI）技术的迅速发展给各行各业带来了巨大的变革，但同时也引发了一系列公关危机。
AI技术在医疗、金融、零售等领域的应用，以及在自动驾驶、智能客服等方面的发展，都为企业带来了新的挑战和机遇。
然而，随着AI技术的不断普及，一些公关危机也随之而来。
一个典型的案例是2016年微软推出的人工智能聊天机器人Tay。
Tay是一个能够通过与用户交流来学习和不断改进的聊天机器人。
然而，Tay在推出后不久就陷入了公关危机。
由于Tay可以通过与用户的对话来学习，一些用户开始向Tay灌输种族主义、性别歧视等不良言论，导致Tay在短时间内变得极端偏激，发布了大量不当言论，引发了公众的愤怒和谴责。
微软在面对这一公关危机时采取了一系列应对措施。
首先，微软立即关闭了Tay的Twitter账号，并删除了Tay发布的所有不当言论。
其次，微软公开道歉，并表示他们没有预料到Tay会受到恶意操纵。
最后，微软对Tay进行了重新设计和改进，增加了过滤功能和监控机制，以防止类似事件再次发生。
这一案例给我们提供了一些宝贵的启示。
首先，企业在推出AI 产品时应该充分考虑到可能出现的公关风险，并在产品设计阶段就加入相应的预防措施。
其次，一旦出现公关危机，企业应该及时作出回应，并采取果断的行动来控制局面，同时要向公众道歉并承诺改进。
最后，企业需要在危机过后进行全面的反思和改进，以避免类似事件再次发生。
总之，AI技术的发展给企业带来了无限的商机，但同时也带来了新的挑战。
在面对AI与危机公关时，企业需要保持警惕，及时应对，并不断改进，以保护自身的声誉和利益。
美国AIG危机的根源剖析
美国ＡＩＧ危机的根源剖析2008年随着美国金融危机的全面爆发, 9月16日保险业巨头美国国际集团(American International Group, AIG)告急,AIG的危难无疑给世界保险业敲响了警钟,本文主要探讨AIG 危机发生的根源,意图给我国保险业引领方向。
标签：美国AIG 危机根源一、引言由美国次级房贷违约率上升为导火索引发的次贷危机已经演变为历史上最严重的金融危机之一,引发了全球金融市场的强烈震荡。
保险业作为完整金融链条中不可或缺的组成部分,也不可避免受到巨大冲击。
在次贷危机的引发下,全球最大的保险公司美国国际集团(American International Group,AIG,下同)深陷金融困境,不得不向美联储求救,2008年9月16日美国政府出资850亿美元的抵押贷款获得该公司79.9%的流通股份进行接管。
目前我国保险业正在迅速发展,在此次金融危机爆发并且不断蔓延之际,于2008年8月我国新保险法修订草案诞生;2009年2月28日,十一届全国人大常委会第七次会议表决通过了《中华人民共和国保险法》修订草案,修订后的保险法自2009年10月1日起施行。
新保险法对保险公司资金运用作了重要修改,其中第109条规定:“保险公司资金运用限于下列形式:银行存款;买卖证券、股票、证券基金等有价证券;投资不动产;国务院规定的其他资金运用形式”,即将原先保险法规定的“买卖政府债券、金融债券”,修改为“买卖债券、股票、证券投资基金等有价证券”,并增加了规定保险资金可以投资不动产。
虽然,先前已陆续出台了相关规定,在实务中也早已实行,但现在已上升为法律而存在,这是对保险公司资金管制的进一步放松。
在目前的环境下,本文对AIG危机发生的根源进行探讨对我国保险业发展必定有着重要的意义。
二、AIG危机的根源剖析中国保险行业协会秘书长王治超认为,“AIG这次不是保险业务出了问题,而是衍生产品出了问题。
在保险业的发展史上,因承保业务出现问题的公司很少,出问题的往往都是在资金运用和投资上。
AIG陷入财务困境的原因及启示
AIG陷入财务困境的原因及启示王茂琪1摘要：在这一轮由美国次贷危机引发的全球金融危机中，美国国际集团公司（AIG）成为最严重的受害者之一。
本文分析了AIG在此次危机中陷入财务困境的直接诱因及5个深层原因，提出了需要重新审视我国保险业国际化、多元化发展思路的观点，以及对我国保险业的3点启示。
关键词：次贷危机，金融危机，美国国际集团（AIG），信用违约掉期合约（CDS）美国国际集团（American International Group, Inc，下简称AIG）是美国最大的保险集团之一，根据2008福布斯全球2000大企业排行榜，AIG列全球第18位。
2008年9月16日，美联储向由于次贷危机陷入财务困境的AIG提供了850亿美元贷款，作为代价，美联储将持有AIG 79.9%的股权，而AIG需要出售资产以偿还这笔巨额债务。
10月8日，美联储宣布，再次向AIG提供高达378亿美元的贷款，用以帮助AIG补充资金流动性，此时的AIG实质上已经被收归国有。
探究AIG在次贷危机中失足的背后原因，罪魁祸首应该是AIG旗下的金融产品部门（AIG Financial Product，下简称AIGFP）发行的大量信用违约掉期合约（下简称CDS）。
但AIG事件背后还有很多深层次原因，其中自身风险控制不力和外部监管缺失，是非常重要的两个方面。
同时，AIG的失足也让我们不得不反思保险业多元化战略的发展思路。
由于一味地追求业务的多元化和国际化，可能会导致很多风险不能得到很好识别和控制，这一点对尚处于开放初期的中国保险业来说，是一个非常值得深思的问题。
1、导致AIG陷入财务困境的直接原因1.1 AIG并非失足于传统保险业务表1是AIG 2008年前三个季度的经营情况数据。
从这张表可以看出，2008年的前三个季度，AIG的核心保险业务并没有出现亏损，反而比2007年同期有6.8%的增长。
但是投资收益的下降和在CDS产品方面的亏损，导致了AIG的财务状况急剧恶化。
AIG 危机内幕
AIG 危机内幕作者: Carol Loomis 时间: 2010年06月01日来源: 财富中文网现年60岁、人称“斯塔西娅”的阿纳斯塔西娅·凯利（Anastasia “Stasia” Kelly）于2006年9月出任美国国际集团（American International Group，AIG）的法律总顾问。
在她上任之前，长期担任CEO、人称“汉克”的莫里斯·格林伯格（Maurice “Hank” Greenberg）在2005年被辞退，而在她上任之后，AIG金融产品公司（AIG Financial Products）于2008年遭遇危机，美国政府不得不接管AIG。
凯利在MCI公司下属的世界通信公司（WorldCom）爆发财务丑闻后出任MCI的法律顾问，并且对公司做了大刀阔斧的改革，在AIG一再重申自己的计划之后，凯利应格林伯格的继任者马丁·苏利文（Martin Sullivan）之邀，帮助AIG 重整旗鼓。
工作日期间，她住在位于曼哈顿的市中心公寓。
公寓的位置有些寓意，它恰好处在AIG公司总部及最后接管它的纽约联邦储备银行（Federal Reserve Bank of New York）所在的两个街区中间。
周末，凯利飞回华盛顿附近的家，与丈夫和双胞胎儿子（现在已经上大学）团聚，她的丈夫是位退休的联邦执法官。
在AIG工作期间，凯利先后向4位CEO汇报工作，其中一位几乎无视她的存在，还有一位却非常珍视她的判断，并且提升她为副董事长。
与此同时，她的工作也从日常事务转变为危机处理。
凯利在2009年的最后一天辞职——原因是薪酬问题，而这个问题始终困扰着内外交困的AIG。
凯利在AIG的角色让她站在一场金融灾难的中心，这场灾难将成为美国经济发展史上永远的经典一幕。
在同意谈论AIG公司的动荡岁月之后，凯利在今年1月与《财富》杂志高级编辑卡罗尔·卢米斯在弗吉尼亚州北部其住家附近的一家酒店里会面。
美国AIG危机的根源剖析
美国ＡＩＧ危机的根源剖析作者：王倩来源：《商场现代化》2009年第22期[摘要] 2008年随着美国金融危机的全面爆发, 9月16日保险业巨头美国国际集团(American International Group, AIG)告急,AIG的危难无疑给世界保险业敲响了警钟,本文主要探讨AIG 危机发生的根源,意图给我国保险业引领方向。
[关键词] 美国AIG 危机根源一、引言由美国次级房贷违约率上升为导火索引发的次贷危机已经演变为历史上最严重的金融危机之一,引发了全球金融市场的强烈震荡。
保险业作为完整金融链条中不可或缺的组成部分,也不可避免受到巨大冲击。
在次贷危机的引发下,全球最大的保险公司美国国际集团(American International Group,AIG,下同 )深陷金融困境,不得不向美联储求救,2008年9月16日美国政府出资850亿美元的抵押贷款获得该公司79.9%的流通股份进行接管。
目前我国保险业正在迅速发展,在此次金融危机爆发并且不断蔓延之际,于2008年8月我国新保险法修订草案诞生;2009年2月28日,十一届全国人大常委会第七次会议表决通过了《中华人民共和国保险法》修订草案,修订后的保险法自2009年10月1日起施行。
新保险法对保险公司资金运用作了重要修改,其中第109条规定:“保险公司资金运用限于下列形式:银行存款;买卖证券、股票、证券基金等有价证券;投资不动产;国务院规定的其他资金运用形式”,即将原先保险法规定的“买卖政府债券、金融债券”,修改为“买卖债券、股票、证券投资基金等有价证券”,并增加了规定保险资金可以投资不动产。
虽然,先前已陆续出台了相关规定,在实务中也早已实行,但现在已上升为法律而存在,这是对保险公司资金管制的进一步放松。
在目前的环境下,本文对AIG危机发生的根源进行探讨对我国保险业发展必定有着重要的意义。
二、AIG危机的根源剖析中国保险行业协会秘书长王治超认为,“AIG这次不是保险业务出了问题,而是衍生产品出了问题。
国外保险公司并购重组案例
国外保险公司并购重组案例那我给你讲讲美国国际集团（AIG）的故事吧。
AIG以前可是保险界的一个大巨头啊。
但是呢，2008年金融危机的时候，AIG就像一艘在暴风雨里快散架的大船。
它在金融衍生品市场上玩得太大了，结果亏了个底朝天，面临着巨大的资金缺口，感觉就像一个超级大富翁突然一夜之间发现自己穷得叮当响。
这个时候呢，美国政府就出来了，就像一个超级英雄（虽然也有点被迫的感觉），对AIG进行了大规模的救助和重组。
政府往AIG里注资，还接管了它的一部分业务。
这个过程就像是给一个病入膏肓的人换血、移植器官一样。
然后呢，AIG就开始了漫长的重组之路。
它不得不卖掉很多自己旗下的资产来偿还债务，就像一个人破产了要变卖家里的东西一样。
其中一些业务就被其他的金融机构和保险公司给收购了。
比如说它的一些国际保险业务就被其他一些有野心扩大自己全球版图的保险公司盯上了，就像一群饿狼盯着一块肉，那些保险公司就把AIG的这些业务给并购了，然后把这些业务整合到自己的体系里面。
还有安联保险集团收购美国消防员基金保险公司这个案例。
安联呢，是欧洲的一个大保险集团，它一直想在美国市场上大展拳脚。
而美国消防员基金保险公司呢，有自己在美国本土的优势，有一批稳定的客户，还有很多本地化的保险业务资源。
安联就像一个追求心仪对象的追求者，对消防员基金保险公司展开了收购行动。
收购之后呢，安联就开始把自己的一些管理经验、技术还有产品理念带到新收购的公司里。
就像给一个本来穿着旧衣服的人换上了一身新的、时尚的行头。
比如说，安联在风险管理方面有自己的一套先进方法，就把这个传授给消防员基金保险公司，让它能更好地评估和应对风险。
同时呢，消防员基金保险公司原来在美国本土的那些客户资源，也给安联在美国市场的进一步扩张提供了很好的基础，就像是安联在美国扎根的一个个小种子，慢慢地生根发芽，让安联在美国的业务发展得更好了。
再讲讲英杰华集团和苏黎世金融服务集团的事儿。
这两家公司啊，就像两个武林高手，在保险的江湖里都有自己的地盘。
案例分析——“美国国际集团 - 17亿美元错误记账”
高盛集团分析师托马斯-克尔诺基在2月13日 发布的研究报告中说，第四季度，AIG与次债相 关的资产可能将缩水100亿美元。
信息披露当日，AIG在纽约股票交易所的股 价下跌12%，降至每股44.74美元。这是自1987 年10月19日“黑色星期一”股灾以来的最大单日 跌幅。
同时，穆迪、标准普尔以及惠誉三家评级机 构将AIG的评级降至展望，此外，标准普尔还宣 称，“如果审计损失为公司带来市场困扰的话， 还将进一步降低该公司的评级。”
精品课件
(一)，从公司治理来看，董事会对经 营管理的参与程度较低。
从ＡＩＧ《公司治理手册》可以看出， 公司管理层是在董事会的监督下进行经营 活动，董事只是作为投资者代表监督经营 者按照投资者利益行事，公司的经营战略 制定及其实施都是由ＣＥＯ领导下的经营 管理团队负责，董事在此过程中只起到建 议者和咨询顾问的角色。所以，董事会基 本上无法深入了解和干预公司的经营管理， 无法及时发现公司存在的经营管理风险。
• 2、加强对分支机构的控制，并从公司治理、 资金、人员几个角度建立控制体系；
• 3、建立强有力的审计委员会和内审部门，并 使内审部门不再仅仅限于对报表数据的审核，
而要对公司战略、业务流程、信息管理进行全 面的关注，并就相关缺陷及时提出改进建议；
• 4、加强内部控制的执行力度。
精品课件
精品课件
(六)，从内部控制实施机制上来看， 监督检查机制没有发挥应有的 作用。
这次危机事件反映出ＡＩＧ的内部审计 委员会、内部审计部门没有保持应有的独 立性，没有发挥应有的作用。
精品课件
五、ＡＩＧ的启迪冥思
•
鉴于上述问题，我国企业在建设和完善内
部控制过程中应该注意：
• 1、建立完善的公司治理，强化团队决策；
AIG案例
• 10年前，母公司AIG自身是AAA评级的公司，不必 担负任何抵押，便可以担保。这些CDS交易对AIGFP部 门来讲极为盈利。此后AIGFP便开始大量与华尔街多家 投行、商业银行进行CDS交易，自身的角色多数是担 保人一方，专门接收交易对手的保费，承担了巨大的 风险。 2007年三季度，AIGFP开始对账上资产减计，减 计了3.52亿美元。 随着信贷危机加深，AIGFG担保的CDS资产不断掉 价。这时，为了履行担保责任，AIGFP便要向交易对手 交付抵押，损失越来越大，AIGFP无力偿还的部分，则 由母公司AIG承担。
我国金融保险集团发展现状
八家保险集团：中国人保 、中国人寿 、 中保集团 、 中再集团 、中华联合平安集团 、阳光 、太平洋 三家类保险集团：华泰系 、新华系、 泰康系 众多跃跃欲试的中小型公司…….
目前，进行集团化的我国大型保险企业已经基本完成 了在保险业务范围内的混业经营，下一阶段将加强在 非保险金融领域的混业经营。
AIG危机的深层原因
• 公司混业经营，内部监管不严 AIG在自身不熟悉的领域广泛地进行了多元化扩张， 从传统的保险业务进入了证券、银行、投资管理、融资租 赁等领域。AIG在创新的道路上越走越远，逐渐背弃了风 险防范至上的铁律，为根本不符合承保条件的金融衍生产 品提供保险，最终付出了沉重代价。 • 金融发展与金融监管失衡 法律、监管体制不完善。专业化经营的银行、证券、 保险业之间的界限被打破,金融服务业兼业经营的趋势已越 来越明显。
AIG危机的始末
• 事件始于AIG金融产品分部（AIGFP -AIG Financial Products）。该分部于1987年在伦敦设立，主要从事金 融衍生品的交易活动。正是由于AIGFP对信贷衍生工具 CDS（credit default swap，信用违约掉期）的过度投机 导致了AIG被美国政府收购。 • 简单地说，CDS类似于信用保险，卖方收取买方的 保险费，为买方的债权（通常是债券）提供信用担保， 买方可以在债务人无法偿还债务的时候向卖方提出赔偿 要求。不过CDS的不同之处在于，即使买方并没有债券， 也可以与卖方签订合约。合约的实质就变成双方对赌债 务人是否会按期偿还债务，具有非常强的投机性。
AIG危机的影响与启示
AIG危机的影响与启示
摘要
2024年9月，美国金融世界经历了一次前所未有的规模的金融危机，这场危机中，美国国会解救世界大型保险巨头美国国际集团（AIG），成
为本次危机的标志性事件。
美国国际集团是一家全球最大的金融机构，也
是一家层出不穷的全球性保险公司。
该公司在美国的金融危机中，被指控
存在高额坏账，实质性损失为4亿6千万美元左右。
它被迫向美国政府寻
求援助，实现了世界上首次政府拯救私人保险公司的历史性事件。
本文综合运用历史回顾、原因分析、经济效应分析等方法，旨在从历
史的角度，剖析美国AIG危机的影响及其启示。
关键词：美国国际集团，金融危机，影响，启示。
2024年9月，美国金融世界经历了一次前所未有的规模的金融危机，这场危机中，美国国会解救世界大型保险巨头美国国际集团（AIG），成
为本次危机的标志性事件。
美国国际集团是一家全球最大的金融机构，更
是全球性保险公司的层出不穷。
该公司在美国的金融危机中，被指控存在
高额坏账，实质性损失为4亿6千万美元左右。
它被迫向美国政府寻求援助，实现了世界上首次政府拯救私人保险公司的历史性事件。
金融风险案例分析1
金融风险管理案例集目录案例一：法国兴业银行巨亏案例二：雷曼兄弟破产案例三：英国诺森罗克银行挤兑事件案例四：“中航油”事件案例五：中信泰富炒汇巨亏事件案例六：美国通用汽车公司破产案例七：越南金融危机案例八：深发展15亿元贷款无法收回案例九：AIG 危机案例十：中国金属旗下钢铁公司破产案例十一：俄罗斯金融危机案例十二：冰岛的“国家破产”案例一：法国兴业银行巨亏一、案情2019年1月18日,法国兴业银行收到了一封来自另一家大银行的电子邮件,要求确认此前约定的一笔交易,但法国兴业银行和这家银行根本没有交易往来。
因此,兴业银行进行了一次内部查清,结果发现,这是一笔虚假交易。
伪造邮件的是兴业银行交易员凯维埃尔。
更深入地调查显示,法国兴业银行因凯维埃尔的行为损失了49亿欧元,约合71亿美元。
凯维埃尔从事的是什么业务,导致如此巨额损失?欧洲股指期货交易,一种衍生金融工具产品。
早在2019年6月,他利用自己高超的电脑技术,绕过兴业银行的五道安全限制,开始了违规的欧洲股指期货交易,“我在安联保险上建仓,赌股市会下跌。
不久伦敦地铁发生爆炸,股市真的大跌。
我就像中了头彩……盈利50万欧元。
”2019年,凯维埃尔再赌市场下跌,因此大量做空,他又赌赢了,到2019年12月31日,他的账面盈余达到了14亿欧元,而当年兴行银行的总盈利不过是55亿欧元。
从2019年开始,凯维埃尔认为欧洲股指上涨,于是开始买涨。
然后,欧洲乃至全球股市都在暴跌,凯维埃尔的巨额盈利转眼变成了巨大损失。
二、原因1.风险巨大,破坏性强。
由于衍生金融工具牵涉的金额巨大,一旦出现亏损就将引起较大的震动。
巴林银行因衍生工具投机导致9.27亿英镑的亏损,最终导致拥有233年历史、总投资59亿英镑的老牌银行破产。
法国兴业银行事件中,损失达到71亿美元,成为历史上最大规模的金融案件,震惊了世界。
2.暴发突然,难以预料。
因违规进行衍生金融工具交易而受损、倒闭的投资机构,其资产似乎在一夜间就化为乌有,暴发的突然性往往出乎人们的预料。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
需要CDS卖方（AIG） 追加现金或资产抵押
信用评 级下降
现金流 出现危机
又加剧了现金流危机
流动性危机使AIG陷入财务困境
住房贷款违约率上升
次贷危 机爆发
AIG销售的CDS产 品出现巨额亏损
需要追加现金和资产 抵押以满足监管要求
·市场监督缺乏；场外交易 关于
C 信用评 需要CDS卖方（AIG） 追加现金或资产抵押 D ·投机功能的过分运用级下降 S
·金融机构很难在系统性金融危
机中独善其身 其他
原因
·公司混业经营，内部监管不严
·金融发展与金融监管失衡
注重承保业务和投资业务的平衡
坚持风险管理为本的保险发展方向
保持金融监管和金融创新的动态平衡
完善偿付能力、资产风险和杠杆率等多方位监管
2 1
3
5
4
8
6
7
9
2 1
3
5
4
8
6
7
9
次 级 按 揭 购 房 者
房屋按揭贷款SM MBS CDO CDS
出售
房屋按揭公司 新世纪金融公司 全美金融公司
商业银行 投资银行 对冲基金 保险公司 保险公司
出售
出售
2 1
3
5
4
8
6
7
9
住房贷款违约率上升
次贷危 机爆发
AIG销售的CDS产 品出现巨额亏损
需要追加现金和资产 抵押以满足监管要求
1
2
3
4
美国国际集团
人寿保险 业务集团 财产保险 业务集团
金融服务 业务集团 资产管理 业务集团
美国通用人 美国友邦保 美国美亚 美国通用 退休金 瑞士友邦银 AIG环球 国际金融 寿保险公司 险有限公司 保险公司 金融 管理服务 行有限公司 投资公司 租赁公司
AIG SunAmeric 经营范围包括财产、人身意外、人寿保险、 财务服务、投资、信托投资、基金、银行、 AIG 信用卡、风险管理、租赁公司等领域 VALIC
2007 79302 28619 (3592)
2006 74213 26070 106 — 129 341 — 16190 108905
未实现的AIGFP CDS损失 (28602) (11472) 其他 营业收入总计 (537) 11104 17207 110064
商业银行 投资银行 对冲基金 保险公司 保险公司
MBS 出售 C 一种高级信用违约掉 D 期衍生产品，类似于 CDO S 信用保险。 CDS
出售
只要CDO的发行者不违约，10 年后我可以赚50亿，拿出5亿 来买一份保险，还可以净赚45 亿；如果违约，反正有保险公 司赔。
一份CDS合同我可以拿到5亿，如 果卖掉100个CDS合同，我就可以 获得500亿，即使违约率达到2%， 我最多赔偿100亿，10年后可以净 赚400亿
·杠杆作用
现金流 出现危机
·资产负债表外隐藏的高风险
又加剧了现金流危机
流动性危机使AIG陷入财务困境
AIG融券保证金投资组合（百万美元，2007年12月）
AAA 企业债 RMBS、CMBS、 CDO和ABS 现金和短期投 资 总计 AA A BBB以下 短期投资 AIG的融券业务，即 1191 9341 3448 160 通过出借证券获取保 47180 2226 22 82 融券 证金，并把保证金投 业务 12012 资于一些固定收益证 券获取收益的行为。 48371 11567 3470 242 12012 总计 14140 49510 12012 75662 比重 18.7% 65.4% 15.9% 100%
数据来源：公司年报
百万美元
31114
24852
19283 11246
0
4Q07 1Q08 2Q08 3Q08
2008年9月15日当天股票急跌
美国财政部斥资850亿收购
2 1
3
5
4
8
6
7
9
2005-2008年AIG损益表主要数据
单位：百万美元
2008 保费 投资净收入 已实现的资本净损益 83505 12222 (55484)
AIG（亚洲） 7400万客户 雇员人数超过11万人 投资 资产超过1万亿美元 AIG(亚洲) 投资直投
Cornelius Vander Starr Maurice Greenberg
Martin J. Sullivan
CDS的市值损失
35000
30000 25000 20000 15000 10000 5000 352 3Q07
CDS的市值损失
35000
30000 25000 20000 15000 10000 5000 352 3Q07
数据来源：公司年报
百万美元
31114
24852
19283 11246
0
4Q07 1Q08 2Q08 3Q08
次 级 按 揭 购 房 者
房屋按揭贷款SM
出售
房屋按揭公司 新世纪金融公司 全美金融公司
5:14 PM
messages
camera
iTunes
App Store
AIG
safari
photo
music
Made by: Wenjia Zhang, Yehui Zhang, Qing Xin, Nan Jiang, Yiyu Li, Xiao Hu, Yang Luo, Xingyu Li