内地、香港、美国与新加坡主板或创业板上市条件比较

项目香港主板香港创业板实收资本无具体要求无具体要求

营运记录须具备三年业务记录，发行人最近三年主要业务和

管理层没有发生重大变化，实际控制人没有发生变

更。

必须显示公司有两年

的“活跃业务记录”。

盈利要求盈利测试：过去三年纯利总额达5,000万港元，其中

最近年度须超过2,000万港元，另外前两年的纯利合

计须达3,000万港元；

市值/收益/现金流量测试：上市时市值至少为20亿

港元；经审计的最近一个会计年度的净利润至少为5

亿港元；新申请人前3个会计年度年现金流入合计

至少1亿港元；

市值/收益测试：上市时市值至少为40亿港元；经审

计的最近一个会计年度的净利润至少为5亿港元。

不设置盈利要求

最低公众持股量一般占公司已发行股本至少25%。

股票于上市时至少必

须达到3000万港元且

须占已发行股本的

20%-25%。

最低市值预期公开发行部分的市值不低于5000万港元。无具体规定，但实际上在上市时不得少于4600万港元。

证券市场监管其机制相对成熟，监管制度和监管力度较强，政府

的监管手段结合市场的力量对上市公司构成极大的

约束，监管层和公众投资者对上市公司的不规范问

题则反应比较突出。

全面信息披露，买卖风

险自担。

项目新加坡主板新加坡创业板实收资本无具体要求无具体要求

营运记录须具备三年业务记录，发行人最近三

年主要业务和管理层没有发生重大

变化，实际控制人没有发生变更。采

用美国会计准则或新加坡准则。

有三年或以上连续、活跃的经营纪

录，所持业务在新加坡的公司,须有

两名独立董事；业务不在新加坡的

控股公司，有两名常住新加坡的独

立董事，一位全职在新加坡的执行

董事，并且每季开一次会议。

盈利要求过去三年税前利润达750万新元，每

年至少100万新元，或最近两年累计

税前盈利1000万元新元（1新元约等

于5元人民币）。

并不要求一定有盈利，但会计师报

告不能有重大保留意见，有效期为6

个月。

最低公众持股量25%的股票至少有一千名股东持有，

大于3亿新币则比例减至10%

公众持股至少为50万股或发行缴足

股本的15%（以高者为准），至少

500个公众股东。

最低市值8000万新币无具体要求

证券市场监管监管很严格全面信息披露，买卖风险自担

项目美国主板美国创业板

实收资本无具体要求有盈利的企业资产净值要求在400万美元以上，无盈利企业资产净值要求在1200万美元以上。

营运记录须具备三年业务记录，发行人最近

三年主要业务和管理层没有发生

重大变化，实际控制人没有发生变

更，采用美国会计准则。

有盈利的企业经营年限没有要求，无

盈利的企业经营年限要在三年以上。

盈利要求三年盈利，每年税前收益200万美

元，最近一年税前收益为250万美

元；或三年累计税前收益650万美

元，最近一年450万美元；或最近

一年总市值不低于5亿美元的公司

且收入达到2亿美元的公司，三年

总收益合计2500万美元。

要求有盈利的企业以最新的财政年

度或者前三年中两个会计年度净收

入40万美元；对无盈利的企业没有

净收入的要求。

最低公众持股量社会公众持有的股票数目不少于

250万股；有100股以上的股东人

数不少于5000名。

25%以上，有盈利的企业公众的持股

要在50万股以上，无盈利企业公众

持股要在100万股以上；有盈利的企

业公众持股量在50万股至100万股

的，股东人数要求在800人以上；公

众持股多于100万股的，股东人数要

求在400人以上。无盈利的企业股东

人数要求在400人以上。

最低市值1亿美元无要求

证券市场监管其机制比较成熟，监管制度和监管力度较强，市场化程度高，政府的监管手段结合市场的力量对上市公司构成极大的约束，一旦上市公司出现违法违规，处罚严厉。

（四）国内主板和创业板上市条件的简要比较

项目国内主板国内创业板

实收资本发行前股本总额不少于人民币

3000万元。（证券交易所上市规则

可以更严格一些，目前规定拟上市

公司股本总额不少于人民币5000

万元）

发行后股本总额不少于人民币3000

万元。

净资产最近一期末无形资产（扣除土地使

用权、水面养殖权和采矿权等后）

占净资产的比例不高于20%。

最近一期末净资产不少于人民币两

千万元；最近一期末无形资产（扣

除土地使用权、水面养殖权和采矿

权等后）占净资产的比例不高于百

分之三十；或最近一期末净资产不

少于一千五百万元；最近一期末无

形资产（扣除土地使用权、水面养

殖权和采矿权等后）占净资产的比

例不高于百分之五十；

营运记录须具备三年业务记录，发行人最近

三年主要业务和管理层没有发生

重大变化，实际控制人没有发生变

更

须具备两年业务记录，发行人最近

二年内主要业务和管理层没有发生

重大变化，最近一年内实际控制人

没有发生变更；最近两年内发行人

主营业务突出，发行人主营业务收

入占其总收入的比例不得低于百分

之五十。

盈利要求最近三个会计年度净利润均为正

数且累计超过人民币3000万元，

净利润以扣除非经常性损益前后

较低者为计算依据，最近三个会计

年度经营活动产生的现金流量净

额累计超过人民币5000万元；或

最近三个会计年度营业收入累计

超过人民币3亿元。

最近一期末不存在未弥补亏损。

最近两个会计年度净利润均为正数

且累计不低于人民币1000万元，净

利润以扣除非经常性损益前后较低

者为计算依据；（或）最近1个会计

年度净利润均为正数，净利润以扣

除非经常性损益前后较低者为计算

依据；最近一个会计年度营业收入

不低于人民币3000万元，且最近一

个会计年度比上一会计年度的营业

收入增长不低于30%。

最低公众持股量公开发行的股份达到公司股份总

数的25%以上；公司股本总额超过

人民币四亿元的，公开发行股份的

比例为10%以上。

公开发行的股份达到公司股份总数

的25%以上；公司股本总额超过人

民币四亿元的，公开发行股份的比

例为10%以上。

最低市值无具体要求无具体规定

证券市场监管存在一些不规范的地方，但规范

化、与国际接轨是今后发展的主

题，国内市场的监管将是一个逐步

加强的过程。对于国内公司而言，

始终有地缘优势，政府始终以保护

和发展作为主题

上市公司的信息披露要求比主板更

严格