山东太阳纸业财务能力分析
002078太阳纸业2022年财务分析报告-银行版
太阳纸业2022年财务分析报告一、总体概述从这三期来看，太阳纸业的资产总计一直保持增长态势，但2022年的增长速度比上一期有所下降。
2022年的资产总计为4,801,396.23万元，比2021年增长12.35%，低于2021年19.16%的增长速度。
从这三期来看，太阳纸业的负债总计一直保持增长态势，但2022年的增长速度比上一期有所下降。
2022年的负债总计为2,484,026.8万元，比2021年增长3.83%，低于2021年21.89%的增长速度。
从这三期来看，太阳纸业的营业收入一直保持增长态势，但2022年的增长速度比上一期有所下降。
2022年的营业收入为3,976,692.58万元，比2021年增长24.28%，低于2021年48.21%的增长速度。
太阳纸业2022年净利润为281,713.1万元，比2021年下降5.04%。
而2021年企业净利润比2020年增长50.76%。
从这三期情况看，企业净利润不太稳定。
三期资产负债率分别为54.72%、55.98%、51.74%。
经营性现金净流量三期分别为661,590.62万元、492,937.58万元、382,356.33万元。
关键财务指标表二、资产规模增长匹配度2022年资产增长率与负债增长率差距不大，资产增长率为12.35%，负债增长率为3.83%。
收入与资产变化不匹配，收入增长24.28%,资产增长12.35%。
净利润与资产变化不匹配，净利润下降5.04%,资产增长12.35%。
资产总额和营业收入均大幅度增长，但净利润却有所下降。
净利润变化趋势和收入、资产的变化不匹配。
出现了资产增收却不增利的情况。
资产规模增长匹配情况表三、负债规模增长从三期数据来看，负债呈持续增长趋势。
总负债分别为1,962,774.8万元、2,392,354.42万元、2,484,026.8万元，2022年较2021年增长了3.83%，主要是由于长期借款等科目增加所至。
山东太阳纸业财务分析
山东太阳纸业财务分析————————————————————————————————作者：————————————————————————————————日期：2目录第一篇公司简介 (2)第二篇财务报告分析 (3)一、资产负债表分析 (3)1、资产负债表水平分析 (3)2、资产负债表垂直分析 (9)3、资产负债表变动原因分析 (13)4、资产负债表的对称结构分析 (15)二、利润表分析 (16)1、利润表综合分析 (16)2、利润表分部分析 (22)3、利润表分项分析 (24)三、现金流量表分析 (27)1、现金流量表水平分析 (27)1、现金流量表垂直分析 (31)第三篇财务效率分析 (34)一、企业盈利能力分析 (34)1、资本经营能力因素分析 (34)2、盈利能力历史分析 (36)3、盈利能力同行业分析 (38)二、营运能力分析 (40)1、总资产周转率分析 (40)2、营运能力历史分析 (41)3、营运能力同行业分析 (42)三、偿债能力分析 (43)1、偿债能力历史分析 (43)2、偿债能力同行业分析 (45)四、发展能力分析 (46)1、发展能力趋势分析 (46)2、发展能力同行业分析 (47)第四篇杜邦分析模型 (48)第五篇财务报告综合分析 (51)第一篇公司简介山东太阳纸业股份有限公司始建于 1982年，在公司董事长、全国人大代表李洪信同志的带领下，由一个3万元贷款、30多个农民工起家的村办式小厂，逐步发展成为融造纸、化工、外贸、电力、科研、林纸、投资为一体的国家大型股份制企业。
目前，公司拥有资产总额151亿元，年生产能力240万吨，员工7000多人，是全国最大的民营造纸企业、全国最大的高档涂布包装纸板生产基地、全国最大的烟卡生产企业，是济宁市委、市政府确立的首批销售收入过百亿的企业之一。
主要产品有：高档涂布包装纸板、高档工业用原纸、高级文化办公用纸三大系列150多个品种规格，产品畅销全国各地并远销美国、非洲及东南亚等十多个国家和地区。
002078太阳纸业2023年三季度财务分析结论报告
太阳纸业2023年三季度财务分析综合报告一、实现利润分析2023年三季度利润总额为94,271.36万元，与2022年三季度的63,532.36万元相比有较大增长，增长48.38%。
利润总额主要来自于内部经营业务。
在营业收入变化不大的情况下营业利润大幅度上升，企业压缩成本费用支出的各项政策执行得比较成功。
二、成本费用分析2023年三季度营业成本为821,017.46万元，与2022年三季度的836,662.62万元相比有所下降，下降1.87%。
2023年三季度销售费用为3,728.83万元，与2022年三季度的3,477.04万元相比有较大增长，增长7.24%。
从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2023年三季度在销售费用有较大幅度增长的同时营业收入也有所增长，企业销售活动取得了一些成效，但是销售费用增长明显快于营业收入增长。
2023年三季度管理费用为22,395.66万元，与2022年三季度的25,655.02万元相比有较大幅度下降，下降12.7%。
2023年三季度管理费用占营业收入的比例为2.27%，与2022年三季度的2.62%相比变化不大。
企业经营业务的盈利能力有所提高，管理费用支出合理。
2023年三季度财务费用为16,805.9万元，与2022年三季度的23,873.57万元相比有较大幅度下降，下降29.6%。
三、资产结构分析2023年三季度存货占营业收入的比例明显下降。
从流动资产与收入变化情况来看，与2022年三季度相比，资产结构没有明显的变化。
四、偿债能力分析从支付能力来看，太阳纸业2023年三季度经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。
企业负债经营为正效应，增加负债有可能给企业创造利润。
五、盈利能力分析太阳纸业2023年三季度的营业利润率为9.47%，总资产报酬率为8.57%，净资产收益率为14.19%，成本费用利润率为10.53%。
企业实际投入到企业自身经营业务的资产为5,022,386.81万元，经营资产的收益率为7.44%，而对外投资的收益率为8.07%。
002078太阳纸业2022年经营成果报告
太阳纸业2022年经营成果报告一、实现利润分析1、利润总额2022年利润总额为306,793.58万元，与2021年的337,910.43万元相比有所下降，下降9.21%。
利润总额主要来自于内部经营业务。
2、营业利润2022年营业利润为303,259.89万元，与2021年的339,924.45万元相比有较大幅度下降，下降10.79%。
以下项目的变动使营业利润增加：公允价值变动收益增加276.41万元，其他收益增加1,124.76万元，资产减值损失减少3,791.71万元，共计增加5,192.88万元；以下项目的变动使营业利润减少：信用减值损失减少158.91万元，资产处置收益减少849.25万元，投资收益减少2,095.19万元，销售费用增加1,625.75万元，营业税金及附加增加3,860.43万元，管理费用增加21,913.33万元，研发费用增加24,249.47万元，财务费用增加26,817.78万元，营业成本增加729,732.16万元，共计减少811,302.27万元。
各项科目变化引起营业利润减少36,664.56万元。
3、投资收益2022年投资收益为2,194.16万元，与2021年的4,289.35万元相比有较大幅度下降，下降48.85%。
4、营业外利润2021年营业外利润亏损2,014.02万元，2022年扭亏为盈，盈利3,533.7万元。
5、经营业务的盈利能力从营业收入和成本的变化情况来看，2022年的营业收入为3,976,692.58万元，比2021年的3,199,664.32万元增长24.28%，营业成本为3,373,539.75万元，比2021年的2,643,807.59万元增长27.60%，营业收入和营业成本同时增长，但营业成本增长幅度大于营业收入，表明企业经营业务盈利能力下降。
实现利润增减变化表(万元)二、成本费用分析1、成本构成情况太阳纸业2022年成本费用总额为3,671,285.98万元，其中：营业成本为3,373,539.75万元，占成本总额的91.89%；销售费用为15,262.36万元，占成本总额的0.42%；管理费用为103,269.26万元，占成本总额的2.81%；财务费用为83,352.23万元，占成本总额的2.27%；营业税金及附加为17,794.94万元，占成本总额的0.48%；研发费用为78,067.45万元，占成本总额的2.13%。
002078太阳纸业2023年三季度财务风险分析详细报告
太阳纸业2023年三季度风险分析详细报告一、负债规模测算1.短期资金需求该企业经营活动的短期资金需求为200,953.18万元，2023年三季度已经取得的短期带息负债为1,068,876.37万元。
2.长期资金需求该企业长期资金需求为1,257,222.55万元，2023年三季度已有长期带息负债为624,370.94万元。
3.总资金需求该企业的总资金需求为1,458,175.73万元。
4.短期负债规模根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为320,456.35万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期贷款规模是676,757.77万元，实际已经取得的短期带息负债为1,068,876.37万元。
5.长期负债规模按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为498,607.06万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为587,682.41万元，在5年之内偿还的贷款总规模为765,833.12万元，当前实际的带息负债合计为1,693,247.31万元。
二、资金链监控1.会不会发生资金链断裂一旦发生信任危机，要求该企业偿还全部短期借款，就会出现资金链断裂风险，短期暴露的资金缺口为513,413.39万元。
不过，该资金缺口在企业持续经营4.42个分析期之后可被盈利填补。
该企业投资活动存在资金缺口，主要依靠负债融资解决，但负债水平较高。
资金链断裂风险等级为7级。
2.是否存在长期性资金缺口该企业存在长期性资金缺口547,466.83万元，但这个资金缺口部分被经营活动创造的资金填补之后，还存在513,413.39万元的缺口。
其中：长期投资合计增加1,423.36万元，固定资产合计增加322,727.54万元，无形资产及其他资产合计增加5,449.27万元，递延所得税资产增加11,152.2万元，其他非流动资产减少17,637.94万元，共计增加323,114.42万元。
002078太阳纸业2023年三季度现金流量报告
太阳纸业2023年三季度现金流量报告一、现金流入结构分析2023年三季度现金流入为1,509,285.34万元，与2022年三季度的1,535,844.52万元相比有所下降，下降1.73%。
企业通过销售商品、提供劳务所收到的现金为1,056,929.55万元，它是企业当期现金流入的最主要来源，约占企业当期现金流入总额的70.03%。
企业销售商品、提供劳务所产生的现金能够满足经营活动的现金支出需求，经营活动现金净增加157,672.54万元。
企业通过增加负债所取得的现金也占不小比重，占企业当期现金流入总额的26.5%。
但企业增加的负债所取得的现金，仍然不能满足偿还债务的资金需求。
二、现金流出结构分析2023年三季度现金流出为1,486,980.72万元，与2022年三季度的1,615,308.42万元相比有所下降，下降7.94%。
最大的现金流出项目为购买商品、接受劳务支付的现金，占现金流出总额的54.17%。
三、现金流动的稳定性分析2023年三季度，营业收到的现金有所减少，经营活动现金流入的稳定性下降。
2023年三季度，工资性支出有所减少，企业现金流出的刚性有所下降。
2023年三季度，现金流入项目从大到小依次是：销售商品、提供劳务收到的现金；取得借款收到的现金；收到其他与筹资活动有关的现金；收到其他与经营活动有关的现金。
现金流出项目从大到小依次是：购买商品、接受劳务支付的现金；偿还债务支付的现金；构建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金；分配股利、利润或偿付利息支付的现金。
四、现金流动的协调性评价2023年三季度太阳纸业投资活动需要资金93,842.91万元；经营活动创造资金157,672.54万元。
投资活动所需要的资金能够被企业经营活动所创造的现金净流量满足。
2023年三季度太阳纸业筹资活动需要净支付资金41,525万元，也被经营活动所创造的资金满足。
总体来看，当期经营、投资、融资活动使企业的现金净流量增加。
【企业财务现状的杜邦分析—以太阳纸业为例开题报告】
姓名
性别
系别
年级
学号
论文题目
企业财务现状的杜邦分析—以太阳纸业为例
题目来源
太阳纸业实习
题目类别
理论应用
指导教师
一、研究的现状：
一些研究者使用邦分析体系，分析系统来研究太阳纸业的企业收益，并使用邦分析法来处理固定资产，以引入更准确的杜邦分析法增加销售额。于靖和方婷利用杜邦分析法，将太阳纸业的金融数据不同年份进行了比较。那两家公司有自己的优势，太阳纸业需要加强成本管理同时需要加强其销售收益性。
（二）研究步骤：
1确定选题。
2拟定提纲：根据选题，对所要写的内容列出提纲。
3完成选题报告及开题报告
4分析太阳纸业及行业概况
5 太阳纸业杜邦分析发现的问题
6对如何提升太阳纸业杜邦分析的解决方案
7总结：对前述分析做总结。
论文主要内容（提纲）：
一 绪论
（一）论文研究背景与意义
二 杜邦分析的概述
（一）杜邦分析的概念
综上所述，研究公司财务能力方法有很多，而杜邦分析法是这理论的进步，杜邦分析系统首次在海外亮相，海外研究主要是分析杜邦分析法的理论，基于国外的研究，虽然分析方法存在一些缺点，但国内外学者一直在改进和试验。
二、研究意义：
通过分析了解太阳纸业财务状况的全貌以及太阳纸业各项财务分析指标之间的结构关系，查明太阳纸业各项财务指标增减变动的影响因素及其存在的问题，为太阳纸业进一步采取具体措施指明方向。若干个用以评价太阳纸业经营效率和太阳纸业财务状况的比率按其内在联系有机地结合起来，形成太阳纸业完整的指标体系，并最终通过权益收益率来综合反映。采用这一方法，可使财务比率分析的层次更清晰、条理更突出，为太阳纸业报表分析者全面仔细地了解太阳纸业企业的经营和盈利状况提供方便。
太阳纸业2020年一季度财务分析结论报告
太阳纸业2020年一季度财务分析综合报告太阳纸业2020年一季度财务分析综合报告一、实现利润分析2020年一季度实现利润为67,252.73万元，与2019年一季度的46,749.3万元相比有较大增长，增长43.86%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
在市场份额增长的同时，营业利润大幅度的增长，但这主要是应收账款的贡献，应当关注应收账款的质量。
二、成本费用分析2020年一季度营业成本为418,712.25万元，与2019年一季度的448,641.43万元相比有所下降，下降6.67%。
2020年一季度销售费用为29,682.92万元，与2019年一季度的17,721.91万元相比有较大增长，增长67.49%。
2020年一季度在销售费用有较大幅度增长的同时营业收入也有所增长，企业销售活动取得了一些成效，但是销售投入增长明显快于营业收入增长。
2020年一季度管理费用为16,496.02万元，与2019年一季度的13,173.2万元相比有较大增长，增长25.22%。
2020年一季度管理费用占营业收入的比例为2.97%，与2019年一季度的2.42%相比有所提高，提高0.55个百分点。
企业经营业务的盈利水平也有所提高，管理费用增长合理。
2020年一季度财务费用为14,312.63万元，与2019年一季度的14,476.96万元相比有所下降，下降1.14%。
三、资产结构分析与2019年一季度相比，2020年一季度应收账款出现过快增长。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长快于营业收入增长，资产的盈利能力有所提高，但应收账款增长过快，盈利真实性值得怀疑。
因此与2019年一季度相比，资产结构并没有优化。
四、偿债能力分析从支付能力来看，太阳纸业2020年一季度的经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。
企业负债经营为正效应，内部资料，妥善保管第1 页共3 页。
太阳纸业2019年度财务分析报告
太阳纸业[002078]2019年度财务分析报告目录一．公司简介 (3)二．公司财务分析 (3)2.1 公司资产结构分析 (3)2.1.1 资产构成基本情况 (3)2.1.2 流动资产构成情况 (4)2.1.3 非流动资产构成情况 (6)2.2 负债及所有者权益结构分析 (7)2.2.1 负债及所有者权益基本构成情况 (7)2.2.2 流动负债基本构成情况 (8)2.2.3 非流动负债基本构成情况 (10)2.2.4 所有者权益基本构成情况 (11)2.3利润分析 (12)2.3.1 净利润分析 (12)2.3.2 营业利润分析 (13)2.3.3 利润总额分析 (13)2.3.4 成本费用分析 (14)2.4 现金流量分析 (15)2.4.1 经营活动、投资活动及筹资活动现金流分析 (15)2.4.2 现金流入结构分析 (16)2.4.3 现金流出结构分析 (20)2.5 偿债能力分析 (25)2.5.1 短期偿债能力 (25)2.5.2 综合偿债能力 (25)2.6 营运能力分析 (26)2.6.1 存货周转率 (26)2.6.2 应收账款周转率 (27)2.6.3 总资产周转率 (28)2.7盈利能力分析 (29)2.7.1 销售毛利率 (29)2.7.2 销售净利率 (30)2.7.3 ROE（净资产收益率） (31)2.7.4 ROA（总资产报酬率） (32)2.8成长性分析 (33)2.8.1 资产扩张率 (33)2.8.2 营业总收入同比增长率 (34)2.8.3 净利润同比增长率 (35)2.8.4 营业利润同比增长率 (36)2.8.5 净资产同比增长率 (37)一．公司简介二．公司财务分析2.1 公司资产结构分析2.1.1 资产构成基本情况太阳纸业2019年资产总额为32,295,172,410.72元，其中流动资产为11,233,114,653.41元，占总资产比例为34.78%；非流动资产为21,062,057,757.31元，占总资产比例为65.22%；2.1.2 流动资产构成情况流动资产主要包括货币资金、交易性金融资产、应收票据及应收账款、应收款项融资、预付账款、其他应收账款、存货、合同资产、持有待售资产、一年内到期的非流动资产以及其他流动资产科目，太阳纸业2019年的流动资产主要包括应收款项融资、货币资金以及存货，各项分别占比为28.48%，22.57%和21.86%。
002078太阳纸业2023年上半年行业比较分析报告
太阳纸业2023年上半年行业比较分析报告一、总评价得分81分，结论良好二、详细报告（一）盈利能力状况得分99分，结论优秀太阳纸业2023年上半年净资产收益率(%)为10.47%，高于行业优秀值8.7%。
总资产报酬率(%)为6.7%，与行业优秀值相等。
销售(营业)利润率(%)为6.56%，高于行业良好值5.2%，低于行业最优值6.7%。
成本费用利润率(%)为7.1%，高于行业优秀值6.1%。
资本收益率(%)为89.98%，高于行业优秀值7.9%。
盈利能力状况（二）营运能力状况得分92分，结论优秀太阳纸业2023年上半年总资产周转率(次)为0.78次，高于行业良好值0.7次，低于行业最优值1.2次。
应收账款周转率(次)为15.49次，高于行业优秀值15.2次。
流动资产周转率(次)为2.98次，高于行业优秀值2.3次。
资产现金回收率(%)为16.06%，高于行业优秀值12.3%。
存货周转率(次)为6.75次，高于行业平均值4.6次，低于行业良好值7.2次。
营运能力状况（三）偿债能力状况得分69分，结论一般太阳纸业2023年上半年资产负债率(%)为50.84%，优于行业良好值53.6%，劣于行业最优值48.6%。
已获利息倍数为4.52，高于行业良好值4.5，低于行业最优值6.8。
速动比率(%)为46.24%，低于行业较差值51.6%，高于行业极差值32.7%。
现金流动负债比率(%)为21.03%，高于行业优秀值17.6%。
带息负债比率(%)为73.35%，劣于行业较差值61.6%，优于行业极差值74.6%。
偿债能力状况（四）发展能力状况得分62分，结论一般太阳纸业2023年上半年销售(营业)增长率(%)为-2.58%，低于行业平均值-2.2%，高于行业较差值-13.4%。
资本保值增值率(%)为118.47%，高于行业优秀值105.9%。
销售(营业)利润增长率(%)为-30.69%，低于行业极差值-29.8%。
太阳纸业审计报告 -回复
太阳纸业审计报告-回复太阳纸业是一家知名的纸浆生产和造纸企业，在市场上具有较高的知名度和影响力。
为了评估和监测太阳纸业的财务状况和业务运营情况，审计师进行了一次全面的审计，并撰写了一份审计报告。
本文将逐步回答太阳纸业审计报告中的关键问题，为读者提供了解太阳纸业财务状况和业务运营情况的全面视角。
首先，审计报告首先介绍了审计的目的和范围。
审计师明确表示，他们的目标是评估太阳纸业的财务报表是否真实、准确，并且符合适用的会计准则。
他们还指出，审计范围包括对太阳纸业的财务记录、内部控制和业务流程的审查。
接下来，审计师提供了太阳纸业的财务分析。
他们进行了对太阳纸业财务报表的详细审查，并对其财务状况进行了全面的分析。
审计师指出，太阳纸业的财务报表反映了该公司在审计期间的真实和准确的财务状况。
他们还分析了太阳纸业的财务比率，包括盈利能力、偿债能力、流动性和运营能力。
通过这些分析，审计师可以评估太阳纸业在经济环境中的竞争力和可持续性。
接下来，审计师对太阳纸业的内部控制系统进行了评估。
他们审查了太阳纸业的内部控制政策和流程，并测试了其有效性。
审计师发现太阳纸业在内部控制方面存在一些问题，如流程不规范、权限不清晰等。
然而，他们也确认太阳纸业已经采取了适当的措施来解决这些问题，并提供了改进建议。
最后，审计师就太阳纸业的业务运营情况发表了意见。
他们评估了太阳纸业的供应链管理、生产效率和市场竞争力等方面。
审计师指出，太阳纸业在这些方面存在一些挑战，如供应链延迟、生产线效率较低等。
然而，他们也注意到太阳纸业已经采取了积极的措施来改进其业务运营，例如加强供应商管理和优化生产流程。
总结起来，太阳纸业审计报告为我们提供了一份全面评估太阳纸业财务状况和业务运营情况的重要参考资料。
通过审计师的审查和分析，我们可以了解太阳纸业的财务报表是否真实准确，以及该公司的内部控制系统和业务运营情况。
此外，审计报告还提供了改进建议，为太阳纸业进一步提升其财务状况和业务竞争力提供了参考。
太阳纸业审计报告
太阳纸业审计报告尊敬的领导及相关部门：我荣幸地向您呈交以太阳纸业的审计报告，对该公司的财务状况进行了全面的审查和评估。
本报告旨在提供对以太阳纸业的真实、准确和客观的评价，以便于您做出明智的决策。
一、公司概况以太阳纸业是一家专注于纸张生产和销售的公司，总部位于中国。
公司成立于1990年，经过数十年的发展，已成为该行业的领先企业之一。
以太阳纸业以其高质量的产品、创新的技术和优质的服务在市场上享有良好的声誉。
二、财务状况在本次审计中，我们对以太阳纸业的财务状况进行了全面的评估。
根据我们的审计结果显示，以太阳纸业的财务状况良好。
公司在过去一年中实现了稳定的销售额和可观的利润。
财务报表显示，公司的资产总额稳步增长，负债率保持在合理的范围内。
三、内部控制在审计过程中，我们还对以太阳纸业的内部控制体系进行了评估。
我们发现公司在内部控制方面取得了显著的进展。
公司建立了完善的财务管理制度，并采取了一系列措施来确保财务信息的准确性和完整性。
同时，公司还加强了对风险的管理和控制，提高了业务流程的效率和可靠性。
四、发展前景以太阳纸业作为该行业的领军企业，拥有良好的市场地位和竞争优势。
随着环保意识的增强和纸张需求的增长，公司的发展前景非常乐观。
公司计划进一步扩大生产规模，提高产品质量，并加强与供应商和客户的合作关系，以实现更大的市场份额和利润增长。
五、风险和建议尽管以太阳纸业的财务状况良好，但我们认识到公司面临一些潜在的风险和挑战。
随着市场竞争的加剧和原材料价格的波动，公司需要密切关注市场变化，并灵活调整策略以应对风险。
此外，公司还应加强内部控制和风险管理，以确保持续的可持续发展。
以太阳纸业在本次审计中表现出色，公司的财务状况良好，内部控制体系健全，并具有良好的发展前景。
然而，公司仍需警惕市场风险，并采取相应的措施来降低风险和增强竞争力。
我们相信，在公司领导的正确引领下，以太阳纸业将继续保持稳定的发展和卓越的业绩。
谢谢您对我们工作的支持和信任。
太阳纸业财务分析调研报告
太阳纸业财务分析调研报告1 公司基本情况介绍1.1历史沿革太阳纸业前身为成立于1976 年的兖州县城关公社纤维板厂，历经兖州县城关公社制浆厂、兖州城关公社造纸厂、兖州县造纸厂、兖州市造纸厂、山东太阳集团总公司、山东太阳纸业集团总公司和山东太阳纸业集团有限公司。
山东太阳纸业股份有限公司成立于2000年3月28日，由山东太阳纸业集团有限公司整体变更成立。
公司于2000年4月26日获得山东省工商局颁发的3700002800616号企业法人营业执照，股本为201,046,812.00元。
2006 年11 月10 日，太阳纸业在深圳证券交易所发行A 股7500万股，募集资金总额为人民币125,250 万元，扣除发行费用后实际募集资金净额120,300万元。
上市后发行人注册资本达到27604.68 万元。
1.2股东结构截止2010年6月30日，太阳纸业股权结构如下表：公司的控股股东为兖州市金太阳投资有限公司，注册资本为7,948 万元，法定代表人为李瑞，注册地址为兖州市兴隆庄镇驻地，经营范围为对外投资、企业投资管理、企业管理、房地产开发。
李洪信先生持有兖州市金太阳投资有限公司68%的股权，并通过兖州市金太阳投资有限公司间接持有本公司45.91%的股份，为太阳纸业的实际控制人。
1.3组织架构太阳纸业下设18个职能部门，组织机构如下图：下面生产单位包括两家分公司和全资、控股和参股共16家子公司。
1.4业务分布目前，公司拥有资产总额156亿元，年生产能力350万吨，员工1万余人，是全国最大的民营造纸企业、全国最大的高档涂布包装纸板生产基地、全国最大的烟卡生产企业，是济宁市委、市政府确立的首批销售收入过百亿的企业之一。
太阳纸业造纸产能约为187万吨（含参股合资公司85万吨），自制浆产能为30万吨，拥有林地19万亩，主导产品为包装纸板、原纸和文化用纸等三大系列，主要产品有：高档涂布包装纸板、高档工业用原纸、高级文化办公用纸三大系列150多个品种规格，产品畅销全国各地并远销美国、非洲及东南亚等十多个国家和地区。
正文
财务报表分析的作用及局限性—以太阳纸业为例刘海洋（德州学院经济管理系，山东德州 253023）摘要：在高度发展的市场经济环境下，与企业有着各种利益关系的组织和个人日益多元化，他们在不同程度上关心企业的财务状况和经营成果。
但由于所有权和经营管理权的分离，这些外部利益集团并不直接参与企业的经营管理活动，他们要想了解企业的财务状况和经营成果，惟有通过企业的财务报表。
但财务报表提供的信息又是概括性的、高度浓缩的，要想通过报表了解企业的真实情况，还必须对报表进行进一步的细致的分析。
但是由于财务报表在产生的过程中受很多因素的影响，本身存在许多方面的局限性，以及分析方法的局限性，因此我们在通过对财务报表的分析来了解企业的财务状况和经营成果的同时，还应了解财务报表分析的局限性，并采取改进措施。
本文以太阳纸业股份有限公司为例对其财务报表进行分析做到理论与实践相结合。
关键词：财务报表；财务报表分析；局限性；改进措施；太阳纸业引言社会的不断进步与经济全球化的发展，使得会计这门公认的“商业语言”更是体现出它的强大的功能：作为“商业语言”的载体—财务报表，全面、系统、综合记录了企业经济业务发生的轨迹，因而相关利益人对它的分析越来越关注。
世界投资大师巴菲特就曾经说过：“对一家企业进行投资，我主要分析这家企业的财务报表。
”这是巴菲特站在投资者的立场阐明解读财务报表分析的重要性；此外，债权人、政府、税务机关、社会公众等在做经济决策时都要分析企业的财务报表；企业经营管理者更是如此。
财务报表虽然能提供很多有关企业的财务信息，但它所提供的信息都是概括性的，高度浓缩的，要充分了解企业的详细情况，仅仅看财务报表所提供的数据是不够的，必须对报表进行分析。
[1]本文通过对太阳纸业的财务报表进行分析，指出该公司的财务状况经营成果及现金流量等情况，供财务报表使用者参考。
最后指出财务报表分析有一些局限性并提出了改进意见。
一财务报表分析的基础理论（一）财务报表分析的内涵及特征1.财务报表分析的内涵财务报表是集中反映企业经济状况的总结性文件，它能集中体现企业某一段时期内的整体财务状况，经营情况等信息。
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山东太阳纸业财务能力分析
[提要] 山东太阳纸业股份有限公司是中国最大的民营造纸企业、中国500强企业之一。
本文主要针对山东太阳纸业股份有限公司近5年的财务报表，分析太阳纸业的资本结构，并提出建议。
关键词：财务分析；偿债能力；营运能力
一、公司简介
山东太阳纸业股份有限公司（简称为“太阳纸业”，股票代码为002078）成立于1982年，公司总部位于山东省兖州市，公司业务涉及造纸、化工、外贸、科研、林纸、酒店等多个领域，拥有资产总额230亿元，年浆纸产能400万吨，员工1万余人。
经过30年的发展，太阳纸业已成为一家全球先进的跨国造纸集团和林浆纸一体化企业，是中国最大的民营造纸企业、中国500强企业之一，并位列世界造纸百强行列。
2006年，太阳纸业在深圳证券交易所成功上市。
2008年2月，10万吨化机浆项目建成投产，开创了自制木浆的先河。
2008年6月，太阳纸业老挝有限公司成立，在老挝建设公司林浆基地，成为民营造纸企业第一家。
2008年8月，年产40万吨液体包装纸项目投产，产品填补亚洲空白。
2012年12月2日，公司销售收入突破300亿元，献礼建厂30周年。
2013年3月，公司成功从溶解浆水解液中提取出木糖产品，填补了世界空白。
二、山东太阳纸业股份有限公司财务指标分析
财务分析是以企业的财务报告等会计资料为基础，对企业的财务状况、经营成果和现金流量进行分析和评价的一种方法。
财务分析是财务管理的重要方法之一，它是对财务报告所提供的会计信息作进一步加工和处理，为股东、债权人和管理层等会计信息使用者进行财务预测和财务决策提供依据。
（一）偿债能力分析（表1）
1、短期偿债能力。
在短期偿债能力分析中，流动比率由2008年的0.70下降到2012年的0.58，虽然，2011年的0.67同比2010年的0.64有所增加，但是，其整体呈现下降趋势；速动比率在2012年下降到0.42，同比2008年，下降了9个百分点。
从整体上看，太阳纸业的短期偿债能力是下降的。
2、长期偿债能力。
在长期偿债能力分析中，太阳纸业的资产负债率在2008～2009年是下降的，2009～2012年是逐年增加的，并且2010～2011年的上升速度是最快的，在2012年太阳纸业的资产负债率达到了70.63%；与2008年相比，2009年的股东权益比率增加了1.65%，而2009～2012年呈现下降的趋势，同样，2010～2011年的下降速度是最快的，从2009年到2012年太阳纸业的股东权益
比率下降了10.32%；产权比率由2008～2009年有一定程度的下降，2009～2012年产权比率不断上升。
由此得出，太阳纸业的财务风险越来越大，偿还长期债务的能力越来越小。
（二）营运能力分析（表2）
1、应收账款周转率。
应收账款周转率是企业一定时期赊销收入与应收账款平均余额的比率，是评价应收账款流动性大小的一个重要财务比率。
根据表2反映，太阳纸业的应收账款周转率虽然在2008～2010年有所上升，但是2010～2012年呈现下降的趋势。
总体上，太阳纸业的应收账款周转率是下降的。
反映了太阳纸业应收账款的周转速度越来越慢，应收账款流动性越来越弱。
2、存货周转率。
存货周转率是企业一定时期的销售成本与存货平均余额的比率，可以反映企业存货的变现速度。
太阳纸业的存货周转率在2010年同比2010年有所增加。
此后，2010～2012年有所下降。
说明，太阳纸业在2010年销售状况不是太好，但此后销售状况趋于好转。
3、流动资产周转率和固定资产周转率。
流动资产周转率是销售收入与流动资产平均余额的比率。
在2008～2012年呈现平稳态势，说明该企业流动资产周转率在2008～2012年呈现下降的趋势。
说明太阳纸业的流动资产利用效率在降低，企业的管理水平在降低。
4、固定资产周转率和总资产周转率。
2008～2012年，该企业有三种新的产品投入生产增加了新的生产设备。
固定资产的突然增加会影响固定资产周转率和总资产周转率。
（三）盈利能力分析（表3）
1、资产报酬率。
资产负债率是企业在一定时期内的利润额与资产平均总额的比率，主要用来衡量企业利用资产获取利润的能力。
从表3可以看出，受金融危机影响，太阳纸业在2008年的资产报酬率较低，2009年、2010年连续两年资产报酬率都在上升。
2011年，中国造纸行业产能过剩、上游成本增加使得造纸行业的发展受到困难，2011年、2012年两年的资产报酬率连续下降。
从以上数据分析得出，太阳纸业利用资产获取利润的能力在下降。
2、股东权益报酬率。
股东权益报酬率是企业一定时期内的净利润与股东权益平均总额的比率。
2008～2010年该公司的股东权益报酬率增长了8.62%，2011年、2012年连续两年的股东权益报酬率下降了12.19%。
整体来说，该企业的股东权益报酬率是下降的，该公司的盈利能力在下降。
3、销售毛利率和销售净利率。
销售毛利率和销售净利率反映出在一定时期内企业通过销售获得利润的能力。
从以上数据得出，2008～2010年太阳纸业的销售毛利率是上升的，2011年、2012年连续两年销售毛利率不断下降，整体来说，该企业的销售毛利率是下降的。
由于造纸行业上游成本不断增加，2008～2012
年，该企业的销售净利率不断下降。
说明该企业处于的行业的成本不断增加，通过销售获得利润的能力不断下降。
4、成本费用净利率。
这是企业净利润与成本费用总额的比率。
2009年，该公司成本费用净利率增加了4.64%，此后至2012年，该指标下降了7.05%。
因此，太阳纸业为获取收益而付出的代价越小，企业的盈利能力是下降的。
三、结论
（一）公司的偿债能力较差。
由以上分析得出，太阳纸业的流动比率的数据与传统西方经验中的2∶1相去甚远，太阳纸业的流动比率、存货周转率先增后减会对流动比率的真实性产生影响，而速动比率也与一般经验里的1∶1有一定差距。
并且，近五年，该企业的资产负债率、产权比率的上升和股东权益比率的下降都表示该企业的长期偿债能力越来越弱。
说明该公司没有充分利用好财务杠杆有效地融资，对该企业来说，融资越来越困难；对债权人来说，将会认为其贷款缺乏足够的保障。
（二）公司的营运能力相对较弱。
应收账款的变现能力变差，2008～2012年太阳纸业不断投入新的生产线，使得生产设备等固定资产突然增加，会对固定资产和总资产的真实性产生影响。
因此，应收账款不能及时变现会影响太阳纸业的营运能力。
（三）公司的盈利能力较差。
2011年开始，产能过剩、环保压力过大等问题使得造纸行业遇冷，如资产报酬率、销售毛利率股东权益报酬率等财务指标不断下降。
近几年，造纸行业的上游成本不断上升，会影响造纸企业的盈利能力，销售毛利率、成本费用净利率不断上升恰好说明这一点。
四、建议
（一）加大产品研发投入力度，增强企业竞争力，引领行业潮头。
随着电子媒体的高速发展，对于以纸张为载体的传统需求大幅下降。
为了应对造纸行业遇冷的情况，太阳纸业应加大产品研发力度，更好地适应时代发展需要。
如2013年幸福阳光系列品牌生活用纸已经投入生产，将为太阳纸业提供新的利润增长点。
（二）加强应收账款日常管理，建立定期对账制度，确定合理的催款方式。
在竞争激烈的市场经济中，正确运用赊销，加强应收账款的管理，对企业而言具有不言而喻的重要性，是企业资产负债表中数额巨大的有形资产之一。
（三）调整企业资产负债结构，增强企业偿债能力。
合理调整自有资金收益，按照财务杠杆原理，合理确定企业的举债规模，将可以得到举债经营的杠杆利益。
主要参考文献：
[1]荆新.财务管理学[M].中国人民大学出版社，2012.
[2]范高明，芦婷婷.上市公司财务能力分析——来自江苏省的数据[J].财会通讯，2012.9.。