浅谈人民币汇率制度改革

浅谈人民币汇率制度改革

内容摘要：2005年7月5日进行的人民币汇率制度改革，已实施了近10年，给中国的经济以及人民的生活的各个方面带来了不小的影响。综合分析来看，人民币汇率制度的改革利大于弊。结合这些年的数据来看，我们国家的人民币汇率改革政策已在国际上产生了深远的影响。

关键词：汇改升值人民币汇率弹性汇率机制贸易逆差

Abstract

The reform ofRMB exchange rate system in July 5, 2005, has been implemented for nearly 10 years, brought no

smallimpact to Chinese economy and the various aspects of the life of the people. After analyzingofthe RMB exchange rate system reform,we found that the advantages of it are far more than the disadvantages of

it. Combining of the data of these years, our country's reform of the RMB exchange rate policy has exerted a far-reaching influence in the international.

Keywords

RMB ExchangeRate RegimeAppreciationThe flexibility of the RMB exchange rate trade deficit

一、人民币汇率改革的演变过程

汇率制度的重要改革是从党的十一届三中全会以后开始的。1978-1985年基本上是实行双重汇率制度；1985-1994年是复归单一汇率制度，但实际上是新的双重汇率；1994-2005年，汇率制度为盯住单一货币美元，非正式地与美元挂钩，汇率只能在1美元兑8.27至8.28元人民币这非常窄的范围内浮动；2005年7月21日以后，汇率制度为以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、实行有管理的浮动汇率制度。然而，近来西方各国又再次要求人民币升值，以使中国减少出口，扩大进口，降低对西方的贸易顺差。

2010年6月19日，中国人民银行根据当时的国内外经济金融形势和我国国际收支基本情况，人民银行将进一步推进人民币汇率形成机制改革，增强人民币

汇率弹性。从6月21日起，结束自2008年9月雷曼危机以来一直实施的实际上盯住美元的汇率制，重新启动汇改。恢复了于2005年7月开始实行“汇改”时引进并实施了大约三年的“有管理的浮动汇率制”。2010年6月重新启动的汇改也继承了BBC方式。首先，每天的浮动幅度限制与以往相同，为中间价的±0.5%，但人民币汇率在同一交易日内的实际浮动幅度比以往有所增加。其次，人民币汇率与美元以外的主要货币，尤其是与欧元的联动性得到了加强。这种情况反映出，在作为参考的货币篮子中，美元占据的比重相对下降，相反，以欧元为主的美元以外的主要货币所占比重有所上升。最后，虽然人民币对美元的汇率有所上升，但是重启汇改以来的三个月中，仅上升了 1.9%，升值幅度较小。很明显，这并不是市场供求的反映，而是中国当局不断干预市场的结果。

总而言之，人民币汇率1994年以前一直由国家外汇管理局制定并公布，1994年1月1日人民币汇率并轨以后，实施以市场供求为基础的单一的、有管理的浮动汇率制，中国人民银行根据前一日银行间外汇市场形成的价格，公布人民币对美元等主要货币的汇率，各银行以此为依据，在中国人民银行规定的浮动幅度内自行挂牌。

二、人民币汇率改革的利弊

（一）人民币汇率制度改革的收益

1）我国出口已经大幅反弹，经济面临通胀压力，调整汇率政策、增强汇率

弹性满足了国内宏观调控的需求。保持了经济稳定增长的势头，这是汇率制度改革的重大收益。近年来我国国内生产总值一直保持了持续、快速的增长速度。

2）增强人民币汇率弹性，有助于改善我国与世界主要经济体的关系，避免

了不必要的贸易中，同时增进投资者的信心、参与国际经济合作以及进一步推动汇率制度改革都提升了国际公信力。

3）人民币弹性的增加有助于减少因为欧债危机导致的国际汇率大幅波动引

起的人民币实际有效汇率的波动和对进出口的冲击。从长期来看有助于逐步减少欧诺个过经济增长对出口的以来，推动消费成为更加重要的经济增长点。

（二）人民币汇率制度改革的消极影响

人民币升值的影响具有两面性，有积极的一面，也有消极的一面。

1）投机性资金涌入。由于国外不少人认为人民币被严重低估，因此他们抱

有强烈的对人民币升值的预期，认为现今人民币升值的幅度远远不够。如果大幅

提高利率会吸引更多的境外资金流入国内，外汇储备急剧增加，进一步增大了升值压力。由于利率无法较大提高，且国内物价水平较高，致使我国实际利率水平较低甚至出现负利率现象。这就要求人民币加快升值的步伐，以降低国外投资者的升值预期，并缓解央行的压力。然而，我国的金融体系还不够完善.出口企业的战略调整以及其应对外汇风险的规避能力还有限，贸然加快升值速度会带来不可想象的灾难。

2）人民币升值会对对外贸易造成一定的消极影响。人民币升值，就会提高

中国产品的价格，加大资本投入的成本，带来的是我国出口产品竞争力的下降，同时实际有效汇率的进一步上升会削弱出口，从而引发国内经济的萧条。

三、人民币汇率变动的影响及其现实选择

在当今美元控制的国际外汇市场上，如果没有一种新的货币能够与其相抗衡，世界经济和历史始终要以美国作为中心，但这一切却将因为亚洲和中国重新在世界经济占有最重要的位置，以及一种潜在的、强大的亚洲货币的出现而改变。从1997年亚洲金融危机到现在，世界各国已经清楚地看到了人民币的真实份量。

所以近年来，国际上要求人民币汇率升值的呼声甚嚣尘上。美国财政部长约翰·斯诺于2003年6月中旬表示，美国支持中国实行更灵活的汇率制度；在此之前，

欧洲央行行长德伊森贝赫曾称中国的汇率制度是个“问题”；日本官员已多次呼

吁中国政府提高人民币的币值，以重建贸易平衡；国际货币基金组织也建议中国政府考虑允许人民币的管理浮动汇率制更具灵活性。这表明，人民币汇率问题已经成为当前及未来一段时期影响我国经济发展与国际经济关系的一个极为重要

的问题。

汇率机制是一个国家宏观经济调控的重要杠杆。汇率的调整如果不根据本国经济发展水平、经济运行状况和国际收支状况通盘考虑，慎重决策，很可能给经济带来灾难性后果。中国的货币制度包括目前人民币的汇率在进行任何重大的变动，所应考虑的最基本因素就是中国的国情和国家利益，除此之外不可能有其它因素。对其它国家的影响，也只能放在是如何涉及中国利益的前提去考虑，这也该成为中国目前规划人民币汇率时最基本的战略。基于此，中国在进行货币政策时必须要明确两点：一是中国是目前全球经济发展最成功的国家；二是一个国家的货币制度，其中包括汇率制度，在现行的国际体系中，是一国的主权领域，有完全的自主权可以决定合作或不合作。