人民币汇率变动对就业的影响

人民币汇率变动对就业的影响毕吉耀陈长缨张一曲凤杰一、汇率变动对就业的影响：理论分析（一）宏观经济分析：汇率变动对就业的短期影响汇率通过贸易渠道影响产出和就业。

从产品市场来看，货币贬值导致净出口以及总需求增加，产生更高的产出和就业水平；货币升值导致净出口以及总需求的减少，产出和就业水平下降。

从资产市场来看，产出增加导致实际货币需求增加，均衡利率上升，在利率平价关系的作用下，货币升值；产出减少导致实际货币需求减少，均衡利率下降，货币贬值。

通过消费和投资影响产出和就业。

汇率变动对消费的影响。

汇率变化通过替代效应和收入效应影响消费。

替代效应：汇率变化会导致进口品和非贸易品最佳替换率的变化，消费者将调整两者的消费比例，增加相对便宜商品的消费。

收入效应：汇率变化会使消费者实际收入发生变化，即使名义收入不变，进口品价格的上升或下降会使其实际收入下降或增加。

货币升值对消费的总效应是增加消费，其中对进口品消费必定增加，而对非贸易品消费一般会减少；相反，货币贬值的总效应是减少消费。

汇率变化对消费的作用强度或影响程度主要取决于进口品的需求弹性以及进口品在总消费中的比重。

汇率变动对投资的影响。

投资主要由要素价格和产出价格及其变化决定。

当货币贬值时，出口增加，出口部门的产出增加将促进投资增加；另外，货币贬值也使得外币表示的国外资本的购买力增强，外资流入将增加；由于资本存量成本中包含了资本增值，可能的货币升值会大大降低资本存量成本，如果存在币值低估，货币升值预期会对投资有促进作用。

（二）经济发展分析：汇率变动对就业的长期影响1、出口导向战略下汇率影响就业的机理（1）实施出口导向战略的国家实际上奉行的是外向型工业化，通过利用国外市场实现规模经济和增加就业。

（2）实施出口导向战略的国家通过低估的实际汇率改变贸易品与非贸易品的相对价格，促进贸易部门的发展。

（3）汇率变动对贸易和非贸易部门就业的影响。

实际汇率变动导致的贸易品和非贸易品相对价格的变化可能改善或恶化资源配置，如果汇率变动使得资源流向更有效率的部门，优化了资源配置，提高了生产要素的生产效率和利用率，将有利于经济可持续发展；相反，如果汇率变动导致资源不合理的配置，将资源由生产率高的部门转移到生产率低的部门，加剧经济的结构性矛盾，将不利于经济可持续发展。

2、以低估汇率维持出口导向战略的不可持续性首先，随着经济发展水平的提升和劳动生产率的提高，国内劳动成本将逐渐上升，从而导致出口竞争力下降；其次，长期鼓励出口带来的国际收支顺差和外汇储备持续累积，导致货币政策调控难度加大，使得本币面临升值压力；第三，贸易收支持续顺差恶化了经济发展的外部环境，各类贸易保护措施使发展中国家贸易利益受到损害；第四，低估汇率造成资源更多地流向贸易部门，加剧经济结构的失调。

（三）劳动密集度分析：汇率变动对就业产出比率的影响首先，实际汇率是影响进口中间投入品与劳动相对价格的重要因素。

实际汇率升值，进口中间品的国内价格降低，而劳动力成本相对提高，企业在经营过程中，会增加中间品进口，减少劳动投入。

其次，在发展中国家，由于资本品很大一部分依靠进口，实际汇率是影响劳动和资本相对价格的重要因素。

实际汇率升值，进口资本品的国内价格下降，劳动力成本相对提高，企业会相应减少劳动投入。

第三，实际汇率很大程度决定了用外币表示的单位劳动成本。

汇率升值使国内劳动力成本提高，从而影响出口产品（或部门）对劳动力的需求，最终影响到就业。

二、现阶段人民币汇率变动对我国就业的影响分析（一）改革开放以来人民币汇率政策对我国就业的重要影响1、2005年前的人民币汇率政策取向1994年开始，我国建立起以市场供求关系为基础的、单一的有管理的浮动汇率制，同时，建立银行间外汇市场，对外贸企业的强制性结售汇等制度，实行经常项目下的可兑换等，人民币兑美元汇率由5.76：1一次性贬值到并轨前调剂市场上8.67：1的水平。

到1997年亚洲金融危机爆发前，人民币汇率逐渐升值到1美元兑8.3元人民币的水平。

亚洲金融危机爆发后，我国在事实上形成了以盯住美元为主的汇率政策，人民币兑美元汇率长期保持在8.3：1左右的水平而未做调整，汇率制度日渐僵化。

2004年以后，随着我国外贸顺差迅速扩大和外汇储备的大幅增加，人民币面临越来越大的升值压力，同时人民币汇率低估的负面作用也不断显现，宏观经济内外失衡情况日趋严重。

2005年7月，我国按照“主动性、可控性和渐进性”原则，对人民币汇率制度再次进行改革，实行参考一篮子货币的人民币汇率形成机制，同时人民币兑美元汇率一次性升值2%，人民币汇率政策进行了重大调整。

此后，人民币汇率的灵活性大幅增加，对美元汇率整体呈现升值状态。

到2007年底，人民币兑美元汇率升至7.3：1，比汇改前升值了11.7%。

2、1994年汇率改革对促进就业增加发挥了积极作用为了说明汇率改革过程中人民币汇率贬值对经济增长和就业增加的促进作用，我们应用所建立的宏观经济计量模型进行了模拟测算。

我们首先计算人民币兑美元汇率继续维持在汇改前5.76：1的水平下，经济增长和就业等宏观经济变量的模拟值；然后计算汇改后人民币兑美元的现实汇率情况下的相关经济变量的模拟值，并对两组数值进行比较。

比较结果表明，1994—2004年，在现实汇率情况下，经济年均增长率为9.05%，比在汇率维持不变情况下8.57%的年均增长率高出0.48个百分点。

与汇率维持汇改前水平不变相比，现实汇率下的第二产业就业人数平均每年高出149.78万人，第三产业就业人数平均每年高出36.72万人。

也就是说，汇率水平调整有力地促进了劳动力向非农产业的转移，第一产业向外转移的就业人数平均每年高出186.5万人。

3、人民币汇率长期低估的不利影响也逐渐显现人民币汇率长期低估，其结果一是导致资源配置的扭曲；二是造成经济结构失衡；三是造成国际收支持续失衡；四是降低了企业技术创新的动力。

从长期看，人民币汇率低估对就业的促进作用会逐渐减弱。

一是人民币汇率低估不利于服务业的发展，制约了服务业进一步扩大就业；二是随着资本积累和人均收入提高，国内要素禀赋发生了很大变化，国内制造业的贸易结构出现由劳动密集型向资本技术密集型升级趋势，单位出口的就业弹性降低；三是人民币汇率长期低估加大了保持国内宏观经济稳定的难度，不利于企业形成稳定的预期，从而影响企业增加就业岗位的积极性。

（二）经济发展战略转型下的人民币汇率政策调整1、名义汇率低估对就业总量的影响越来越大我国在加入世界贸易组织之后进一步融入全球经济，近几年对外贸易呈现快速发展态势，贸易顺差持续扩大，外汇储备大幅增加，内外失衡加剧。

在这种形势下，名义汇率低估对就业的积极作用明显下降。

如果名义汇率继续低估，则会引起国内物价水平较大幅度增加，实际汇率将变化很小甚至不变；如果名义汇率升值，则国内物价水平上升幅度将减少，同样会导致实际汇率变化很小甚至不变。

由于实际汇率是影响就业总量的基本因素，因此实际上已经难以再通过低估汇率达到促进出口和扩大就业的目的。

实际上，2005年7月人民币汇率形成机制改革以来，人民币汇率与就业的关系也证实了上述结论。

根据我们的模型测算，2005—2007年，人民币升值导致经济年均增长率大约降低0.03个百分点；对第二产业就业产生轻微的负面作用，年均就业大约减少1.6万人，第三产业就业基本不变。

这种情况表明，人民币升值虽然对经济增长和就业会产生一定的不利影响，但程度十分有限，并且对就业的不利影响主要集中在包含出口部门的第二产业。

由此可见，2005年人民币汇率形成机制改革和人民币汇率的逐步升值，并未对经济增长和就业产生重大不利影响。

2、人民币汇率政策调整是经济发展战略转型的重要内容党的十七大报告提出我国经济发展方式要实现三个转变，即促进经济增长主要由依靠投资、出口拉动向依靠消费、投资、出口协调拉动转变；由主要依靠增加物质资源消耗转向主要依靠科技进步，劳动力素质的提高，管理创新的转变；由主要依靠第二产业带动，转向由第一、第二、第三产业协同带动。

现阶段人民币升值对实现三个转变可以发挥重要的作用。

一是从三大需求关系看，人民币升值一方面将使出口减少，另一方面将使国内居民实际收入提高，并继而推动国内消费需求的增加，从而有利于三大需求和内外需关系协调发展。

二是从要素贡献看，人民币升值将提高国内出口企业生产成本，可以促使企业改变原来以增加要素投入量、以价格竞争为特征的国际竞争模式，转向以提高劳动者素质、增加技术含量、提高要素使用效率等的新型国际竞争模式，弥补汇率升值后所带来的竞争力下降。

三是从三次产业关系看，人民币升值将减少国内资源在外向型制造业部门的配置，同时国内实际收入增加有利于消费向增加服务业需求的结构方向升级，从而加快服务业的发展，促进三次产业的协调发展。

此外，人民币升值和实行更加灵活的汇率制度，也有利于更好地发挥市场机制在资源配置中的基础性作用，减少因汇率扭曲造成的资源错配，提高市场效率和国内经济福利，是未来市场化改革的重要内容。

（三）人民币升值对就业的传导机制人民币升值对就业的传导机制非常复杂，这种传导是通过若干中间变量产生影响的。

汇率升值一方面通过影响内外价格水平等变量直接影响就业，另一方面也通过产业结构等变量间接影响就业。

下面分析不同时期汇率升值对就业影响的传导机制和影响程度。

第一阶段。

人民币名义汇率升值后，国内价格水平尚来不及进行调整，将很快导致实际汇率同幅度升值。

在原有进出口订单按原有价格履行之后，实际汇率升值将导致国内贸易出口产品价格竞争力下降、国外进口产品价格竞争力上升，从而导致我国净出口减少，出现“倒J型曲线”，并进而引起国内就业减少。

第二阶段。

人民币名义汇率升值经过一定时期后，将会传导到货币供应和物价水平上。

一方面，净出口减少将导致国际收支的经常账户顺差减少，另一方面由于外资企业获得的、以外币表示的收入和利润将减少，也会减少外商在华直接投资的愿望，从而引起资本账户顺差的下降，最终导致国际收支顺差下降，并引起来自外汇占款渠道的基础货币发行减少，因此导致物价水平的向下调整。

由于此时名义汇率已经升值，但物价水平有所回落，因此和第一阶段相比，实际汇率将有所贬值，但仍会高于初始水平。

这将引起国内产品的实际价格竞争力较第一阶段有所恢复，并导致就业相对第一阶段增加，但低于初始水平。

这个阶段汇率升值对就业的冲击有所减弱。

第三阶段。

人民币升值对就业中长期影响主要是通过对国内经济结构调整完成的。

当人民币升值后，在国际市场价格水平一定或本国对国际市场价格影响程度有限的情况下，以人民币表示的、国内生产的贸易品出口价格将下降，并引起国内贸易品的国内销售价格下降，国内非贸易品价格将相对上升。

在价格机制的作用下，将导致资源更多地配置到国内非贸易部门，也就是将引起产业结构的调整。