中国券商资产管理业务研究

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券商资产管理业务分析

券商资产管理业务分析
谭会晓
摘要：资产管理业务作为日渐成熟的券商业务，在证券市场中占据越来越重要的位置。随着我国资管市场对券商资产管理业务的重视和预期券商资产管理业务政策的放松，券商资产管理业务已积极地掀起业务创新的浪潮，打破了旧有的证券、保险、银行、基金、信托之间的竞争壁垒，进入了行业全面竞争的新时代。本文就券商资产管理业务的核心分支业务和未来发展趋势做概括的分析，为我国证券市场的发展提出建设性的意见关键词：资产管理；集合资产管理业务；定向资产管理业务；专项资产管理业务资产管理业务即接受委托人资产的受委托人帮助委托人提供理财服务行为。资产管理业务是在传统证券经营模式的带动下新兴的券商业务，它的最大优势在于通过训练有索的委托专业人士为委托人取得稳定收益，减少风险，此外对证券市场的发展也有着积极稳定的作用。随着《关于推进证券公司改革、创新发展的思路与措施》拟定，资产管理行业在国家的积极改革推动下面Ｉ临着全新的挑战，形成新的行业竞争格局，其集合资产管理业务、定向资产管理业务、专项资产管理业务三大分支形式业务在整个券商资产管理业务体系中也发挥着核心作用。
定向资产业务是券商资产管理业务中比重最小的分支板块，受通道类业务爆发式增长的影响，资管业务发展事态迅猛。目前以银证合作票据业务为主，作为商业银行委托券商的定向资金管理模式，自２０１１年底便获得７０％的增长幅度。券商用管理的表外资金购买票据类资产收益权或银行承兑汇票，规避了风险，提高了收益，促使了券商资管在银证合作票据业务领域的发展。其他通道类业务包括委托贷款、债券投资计划等等，虽然规模宏大，但收益受限，风险较大，只能作为短期定向资

中美券商资产管理业务现状研究

２０、８７｛３０８Ｌ３
二中羹资产管理行业的主体比
从全球的角度来看，产管理行资
基金方面，养老基金是一种长期的、较分析
资金。养老基金的资金来源的稳定业是当今世界金融服务业中规模最
性、资余积累的长期性，其对长期大、及发展最快的业务之一。随着国际上增值的内在需求为专业金融资产管金融混业经营格局的形成，几乎所有理机构提供了长期稳定的市场需求。的国际知名的金融控股公司（团）集都
济的养老保险制度还处ｌ起步阶段，行业模式中，同基金处于核心地位。ｆ共在基本养老保险基金、国社保基金国际性投资银行都设立自己的基金，全和企业年金的投资管理方面，只有通过基金形式实现资产管理。美国的也
全国社保基盒具有相应的投资管理储蓄银行是共同基金的重要投资者之
方面的法规，并且直到２００３年６月
一
，
其在动员家庭存款、促进投资者多
也才有１０亿元的基金被委托给基元化，４改善公司治理结构和提高资本
金管理公司，不到国内基金管理总资市场效率等方面发挥了积极作用。我
产的ｌ％，０如此紧张的基金，使券商很国目前虽然是世界上储蓄最多的国家难在资产管理业务上取得长足的发之一，但储蓄业务由商业银行经营，没
展。
有专门的类似美国互助储蓄银行，储
３、在开展资产管理业务的管理蓄贷款协会等储蓄机构。这样证券公形式方面也存在着缺陷。目前，国司等机构投资者就没有能力挑战商业我

我国券商资产管理业务规模风险控制研究

中图分类号：８０９文献标识码：文章编号：０ — ９１２０）６－００ｏＦ３．１Ａ１１５８（０６００７一４０资产管理是国际证券商的主要业务和重要的利
的委托理财方式人手，缺乏从定量角度进行实证分
析，对如何有效全面控制券商资产管理业务的亏损的研究仅停留在制度规范层面。而且现阶段国内的研究主要集中在集合理财的发展上，虽然相关学者指出风险控制是券商资产管理业务的长生剑，但很
的预警线为：受托资金比例（承担风险受托资金余
额／期末净资本）高于６％一８％。华安证券２００００４
年亏损主要原因就在于委托理财的盲目扩张，０４２０年公司净资本为５２．３亿，委托理财的规模从而
收稿日期：０６一８８２０Ｏ —２
润来源，美林、高盛等国际知名投资银行的资产管理
给公司带来丰厚回报的同时也推动了国际金融市场
的发展与繁荣。从２Ｏ世纪９Ｏ年代后期开始，资产
管理业务逐渐成为我国证券公司尤其是创新类券商的重要业务。但国内大部分券商在该业务领域的违
少涉及到具体风险管理和控制措施。
Ｖ０．ＯＮｏ６３．１ＮＶ２０Ｏ．．０６
我国券商资产管理业务规模风险控制研究
姚小义，晶晶石
（湖南大学金融学院，湖南长沙４０７）１９０
摘要：资产管理业务在现代国际证券商业务体系中占有重要地位，也是证券商主要的利润来源之一，但我国大
申银万国的受托资金比例均高于警戒线水平，，可见合理的确定资产管理规模和券商净资本的比例是防

券商资产管理业务：问题与对策建议

券商资产管理业务发展环境发生变化
一、资产管理业务相关法律规定根据中国证监会《证券公司客户资产管理业务管理办法》（证监会令第８７号，以下简称《资管办法》）第１１条的
Байду номын сангаас
规定，证券公司可以依法从事下列客户资产管理业务：一是为单一客户办理定向资产管理业务；二是为多个客户办理集合资产管理业务；三是为客户办理特定目的的专项资产管理业务。此外，中国证监会配套发布《证券公司集合资产管理业务实施细则》（证监会公告［２０１２］２９号，以下简称《集合细则》）以及《证券公司定向资产管理业务实施细则》（证监会公告［２０１２］３０号，以下简称《定向细则》），进一步规范了集合资产管理业务和定向资产管理业务。上述法规与《证券法》、《证券投资基金法》、《信托法》、《合同法》、《证券公司监督管理条例》一起组成了证券公司资产管理业务基本法律体系。
二、资产管理业务相关制度环境变化根据修订后的《资管办法》及配套实施细则，证券公司资产管理业务的制度环境发生了重大的制度性突破。
６０
证券市场导报２０１４年８月号
微观结构
《资管办法》及配套实施细则的修订是证券行业放松管制的重要标志，有利于改变证券行业在同业竞争中的弱势地位。银行、信托等金融机构理财业务的发展经验表明，产品备案制是推动理财业务快速发展的重要制度基础。证券公司集合资产管理计划由行政审批改为备案制大大缩短了发行时间，证券公司可以根据市场风格、不同客户的需求相应设计不同类别的产品，证券公司迎来了资产管理快速发展的时期。
券商资产管理业务开展情况和发展特点
截至２０１３年底，全国证券公司受托管理资金本金总额
５．２０万亿元。２０１３年证券公司新发行集合理财产品１９４８只

中国券商财富管理转型研究

通过研究中国券商财富管理转型的现状和趋势，我们可以展望未来以下发展前景：
1、服务质量提升：随着市场竞争的加剧，券商将更加注重提升服务质量，以满足客户多样化的需求。通过优化客户服务体系、提高投资研究能力以及完善资产配置方案，券商将为客户提供更加精准、个性化的财富管理服务。
2、互联网技术深化：互联网技术将在券商财富管理转型中发挥越来越重要的作用。未来，更多的券商将借助大数据、人工智能等技术手段，实现业务模式的数字化和智能化。这不仅能提高业务效率，还能拓展服务范围，实现更广泛的客户覆盖。
案例分析
1、中信证券：中信证券在财富管理转型方面取得了显著成果。公司通过优化客户服务体系，加强资产配置能力，为客户提供全方位的财富管理服务。此外，中信证券还注重人才培养和团队建设，确保为客户提供高质量的服务。
2、华泰证券：华泰证券在财富管理转型中注重互联网技术的应用。公司通过自主研发的金融服务平台，为客户提供个性化的投资建议和服务。同时，华泰证券还与多家金融机构合作，共同开发创新型财富管理产品，满足客户不断增长的需求。
现状分析
1、市场环境
近年来，我国经济持续增长，个人财富积累不断增加。随着金融市场的开放和金融产品的多样化，投资者对财富管理的需求也日益增长。与此同时，中国券商在资本市场的地位逐渐提升，财富管理转型有助于券商抓住市场机遇，满足投资者需求。
2、政策法规
国家政策对券商财富管理转型给予了大力支持。相关部门出台了一系列政策，包括放松管制、鼓励创新、优化税收等，为券商财富管理转型创造了良好的政策环境。此外，中国证监会也积极推动券商加快财富管理转型，提升业务水平。
中国券商财管理转型研究
01 引言
03 趋势研究 05 结论与展望

券商资管五项业务分析及业务开展思路 2

券商资管五项业务分析及业务开展思路第一部分：五类常做的业务分析一、股权质押类业务（一）目前状况：分析师拉项目，资管做通道目前主要的做法还是通过走券商资产管理的定向理财通道，然后将项目和银行渠道相结合，银行来拿资金接项目，而券商提部分费用的模式开展。

目前券商开展股权质押融资这一业务，最主要的瓶颈在于项目承揽这一层面。

分析师正好是一个重要的接触上市公司的触手。

业务部则和分析师合作，帮客户完成股权质押融资。

整个过程涉及研发部门分析师拉项目，然后机构业务部承做项目，资产管理部提供通道，银行或者信托资金承接，经纪业务部托管。

这个业务整合了公司内部不同部门和外部相关资源。

初期利润低重点做规模目前属于拼规模阶段，整个净利润还是比较低。

一方面，股票质押的折扣比较低。

券商开始做此项目，一般情况下主板都在四折左右，而中小板多在三折，创业板股票则不大敢承揽。

另一方面，信托给的年化利率在11%多，而目前券商给的质押利率多在9%左右。

而且券商在做此项业务时，其提供的资产管理通道，也仅提成千分之三到五左右的费用，远远低于信托公司所收取的费用。

这样一来，券商参与此市场，一方面为券商增加了新的业务增长点，同时将大大降低质押融资市场的交易费用。

股权质押融资作为信托行业的重点业务，在经济低迷的情况下为企业提供了较为良好的融资渠道。

如今券商通过资产管理通道的创新参与，其一方面为券商行业培育新的利润增长点创造可能，另一方面也通过竞争降低了股权质押融资的费用。

预计随着上市公司资金需求的增多，此项业务规模会逐渐增大。

（二）未来的机会在最新公布的券商资管新政中，管理层拟取消小集合、定向产品“双10%”的限制，以便于证券公司根据产品特点和客户需求自行约定投资比例，设计更为灵活的产品。

意味着券商资管可以像信托一样，成为股权质押融资的新平台。

券商以小集合或者定向形式募集资金，并通过自有渠道寻找有意进行股权质押融资的客户，谈好价格后，在大宗交易平台完成过户交易。

证券公司的资产管理和财富管理

证券公司的资产管理和财富管理随着金融市场的不断发展，证券公司的资产管理和财富管理业务愈发重要。

证券公司作为金融机构之一，在资产管理和财富管理领域扮演着关键角色。

本文将探讨证券公司的资产管理和财富管理业务，并探讨其在金融市场中的作用。

一、资产管理业务资产管理是证券公司的核心业务之一，旨在为客户提供专业化的资产配置和管理服务。

证券公司通过收集、分析和评估各种投资产品，并根据客户的风险承受能力、投资目标和市场条件，为客户提供量身定制的投资组合方案。

这些投资产品可以包括股票、债券、期货、基金等多种金融工具。

资产管理业务的目标是最大化客户的回报，同时控制风险。

证券公司通过积极的投资组合管理和风险控制手段，力求在市场的不确定性中为客户创造稳定可靠的回报。

为了实现这一目标，证券公司需要运用先进的投资分析方法、风险管理技术和信息系统，以及拥有专业的投资团队和研究机构。

二、财富管理业务财富管理是证券公司的另一个重要业务领域，主要面向高净值客户提供全方位的理财服务。

高净值客户通常拥有较大的财富，并需要专业的金融规划和投资建议。

证券公司通过财富管理业务，为客户提供专属的财务规划、投资咨询、遗产规划、税务筹划等综合性服务。

财富管理业务的核心是为客户实现财务目标并最大限度地保护和增值财富。

证券公司通过全面了解客户的财务状况、风险承受能力和投资偏好，为客户量身打造合适的投资组合和财富增值方案。

同时，证券公司还提供及时的市场分析和投资建议，帮助客户把握投资机会并降低风险。

三、证券公司的作用证券公司的资产管理和财富管理业务对金融市场起到重要的促进作用。

首先，资产管理和财富管理业务为客户提供了便捷、多样化的投资渠道。

客户可以通过证券公司的专业服务，获得更广阔、更灵活的投资选择，实现财务目标和财富增值。

其次，证券公司的资产管理和财富管理业务有助于提升市场的有效性和稳定性。

通过合理的资产配置和风险控制，证券公司可以减少投资风险，提高市场的流动性和透明度。

【研究】中国证券行业研究报告

【关键字】研究中国证券行业研究报告篇一：证券行业研究报告一、我国证券业的现状中国证券行业从无到有、从无序到逐步规范，目前进入相对快速的发展阶段，比赛激烈程度不断提高，并呈现出以下特征：1、传统业务比赛日趋激烈，积极探索创新业务模式中国证券行业各传统业务在金融产品和金融工具相对较少的情况下，同质化现象明显、比赛激烈。

其中，作为证券行业主要收入来源的经纪业务，同质化程度较高，随着新设营业部的放开以及非现场开户等政策的影响，以及其他理财产品的替代效应，市场比赛日趋激烈。

投资银行业务在中小项目井喷和大项目减少的背景下，部分证券公司采取差异化比赛策略，在争取大项目的同时着力发展中小项目，使得投行业务比赛变得更为充分，并逐步成为重要收入来源。

自营业务由于受股票二级市场行情影响，收入波动较大。

资产管理业务随着政策的放松发展迅速，各证券公司对资产管理业务也更加重视，比赛相对市场化，大型证券公司在人才、销售渠道等方面具有相对优势。

总体来看，在激烈的比赛环境下传统业务正逐步转型，各业务盈利模式也在不断改进和完善。

各项创新业务正处于积极探索中，但为证券行业盈利结构的改善、收入来源的增加奠定了基础。

首批试点各项创新业务的证券公司在人才、信息系统和管理经验等软硬件方面具有先发优势，已取得一定的优势地位。

但随着取得各创新业务资格的证券公司越来越多，比赛也愈加激烈。

2、部分优质证券公司初步确立了行业领先地位中国证券行业在综合治理后整体进入快速成长时期，但无论从资本实力还是创新业务布局上，部分风险控制能力强、资产质量优良的证券公司初步确立了行业领先地位。

尤其在目前以净资本为核心的监管环境下，优质证券公司通过增资扩股、合资合作、并购重组、发行次级债、IPO 发行、借壳上市等方式进一步充实了资本金，在资本规模上已形成较大的比赛优势。

在创新业务方面，部分优质证券公司由于取得创新业务试点资格和筹备的时间较早，在包括直接投资、股指期货套保、融资融券业务以及国际业务上已大幅领先于其他证券公司。

中美券商资产管理业务比较研究

共同基金处由目前的约
７０亿元人民币增至３０５０亿元我国券商的资产０—０
管理业务国外相比虽尚未成熟．但产品种类较初始
阶段也有了很大的更新．例如目前在券商的资产管
资产管理业务．一般是指证券经营机构开办的
的信托、冲基金和独立理财账户。和美国相比．对中国资产管理工具结构单一，尚未发展健全（）长期合约性储蓄工具中。老基金是一一在养
种长期的、别适合投资于中长期资本市场的资金特
保险基金滚存结余１０．元．国社保基金总资６８０亿全
产为１４．２１６亿元，８企业年金资产约为２０多亿元．０三者之和占据居民金融资产总额的比例不足３％在基本养老保险基金、全国社保基金和企业年金的投资管理方面，也只有全国社保基金具有相应的投资管理方面的法规。并且直到２００３年６月也才有１０亿元的基金被委托给基金管理公司．不到国内４基金管理总资产的１％。０如此紧张的基金．券商使很难在资产管理业务上取得长足的发展（）二以美国为代表的现代资产管理行业模式中．
规模不断扩大。２００７年．３家证券公司受托管理资２
金规模已达到近８０亿元截至２０００９年６月，安平
资产的管理资产规模已大幅增长至约人民币５０２０

我国券商资管业务创新发展研究

证的出现
国券商的资管总规模已达到破记录的３．４２万亿元。２０１２年５月份，证券业创新大会就紧紧围绕资本建设和业务监管放松两个方面来展开，提出“ 提高证券公司理财类产品创新能力 ” 、 “ 加快新产品新业务创新进程” 等意见，揭开了我国券商资管业务创新发展的序幕。
创新是一把双刃剑，对于券商资管业务来说也不例外。券商资管业务主要存在集合计划超出投资范围、利用资管业务向关联方输送利益、利用集合计划向公司其他投资部门输送资金以及风控合规等问题。券
对手，或者通过双边对赌对冲交易风险，赢取差价。商业地产数十万亿的市场．可转债背后的上市的２２万亿的股权转让市场，现在券商大多进行的是沪深交易所的场内市场交易．其他市场都还没有得以深入，未来通过灵活的收益凭证设计，则可以加以实现。
四、灵活设计，加快筹备衍生品交易
发展。中国证券业协会发布的《中国证券业发展报告２ｏ１３》显示，截止
到２０１２年末．证券公司受托资产规模总计１．９万亿元，较２０１１年末的０．２万亿元增长了１．６万亿元。而根据最新数据，截止至今年６月底，我

浅析我国券商发展资产管理业务的必要性及路径

浅析我国券商发展资产管理业务的必要性及路径
李家文
摘要：随着国民经济的发展，我国居民财富规模增长迅速，资产管理机构间的竞争日益加剧，本文着重对｝ｂ分析证券公司在资产管理市场中的地位，从市场需求、券商自身以及监管者的角度，对券商发展资产管理业务的必要性及路径进行深入分析。关键词：券商；资产管理；财富市场；理财产品
一
、
１．发展资产管理业务是改变券商传统的盈利模式的必要选择，从而减少股票市场波动对券商盈利的影响。从券商的利润结构来看，我国证券公司的利润主要来源为传统业务，其中经纪佣金、承销和自营业务以及利息收入所占比例较高。经纪佣金所占比例平均保持在５０％左右，资产管理业务所占比例不足５％。由于传统业务受股市的影响较大，导致２００７年到２００８年，券商的利润
资产管理业务作为一种投资理财活动，通常指委托人将具有良好流动性的金融资产，委托给法律许可的受托人，受托人根据委托人的意愿进行管理，以实现委托资产增值及其他特定目标的行为。近年来，随着国民经济持续快速增长，中国个人财富规模不断扩大。到２０１１年底中国可投资资产中国已经成为亚太地区（不包含日本）最大的财富市场。２００５年，光大证券发行了国内第一支券商集合理财产品券商集合理财产品 “ 光大阳光集合资产管理计划” 。２０１２年，证监会颁布了《证券公司客户资产管理业务管理办法》，券商集合理财计划由审批制转为备案制，进一步放松了对券商资产管理业务的管制。券商发展资产管理业务的必要性（一）从券商自身角度来看，有发展资产管理业务的优势，同时其未来的发展，受到盈利模式单一以及可能出现的混业经营的影响。

券商资产管理业务趋势研究

【键词】商；产管理；略选择关券资战
业务，以专业化服务努力为客户资产保值增值，靠客户口碑逐步依扩大业务规模。在投资方面，持“ 究创造价值 ” 投资理念不动摇。按照坚研的先框架、细节的顺序，团队共识的基础上，步建立数量化、后在逐模型化、竞争力的投资管理系统。通过有效机制，立投资经理之有建间、资交易之间、资研究之间、资和经纪业务之间、资与外投投投投部机构之间的多层次立体化协作机制，充分发挥券商优势。不以同券商要根据自身特长，成不同的投资专业化风格。形在产品开发方面，以低风险产品为突破口，主要包括现金管理、固定收益产品、封闭式基金产品等。同时注重开发模块化产品，立科建学的投资产品线。此外，券商应积极申请创新业务资格，稳妥地开展集合资管业务。集合资管业务对券商来说既是机遇又是挑战，该项业务将淡化券商的大小对资管业务规模的影响力，投资业绩将成为资而管业务竞争的主要指标。集合资管业务投资模式、资业绩比较公投开、客户数量也比较多，如果业绩表现出众能够很快建立声誉、扩大资
得深思的问题。
四、商资产管理业务的战略选择券券商的资管业务要想健康发展，必以规范经营为基础，承务不诺保本或保收益。在当前客户信心严重受挫的环境中，发客户开

券商资产管理业务分析

券商资产管理业务分析券商资产管理（以下简称“资管”）业务是指券商通过管理投资者、机构等客户委托的资产，获得管理费用和投资收益的一种业务。

随着我国资本市场的不断发展和金融机构市场化程度的不断提高，券商资管业务正逐渐走向成熟和规范。

本文将从以下几个方面对券商资管业务进行分析。

一、业务形态目前，券商资管业务主要包括证券基金、公募基金、私募基金和资产管理计划等形态。

其中，证券基金、公募基金是最为常见的资管形式，它们主要通过对客户资产进行资产配置，优化客户资产收益。

而私募基金侧重于为高净值客户提供专业化、定制化的资产管理服务，投资目标、策略和方式多样性，更具灵活性。

资产管理计划则是在证券交易所发行的一种理财产品，风险较低、收益相对稳定，投资对象为固定收益类资产，如债券等。

二、业务特点资管业务的本质是风险管理，资产管理公司需要通过对客户资产的有效配置和管理，实现稳健的资产增值，使客户的资产价值得以实现最大化。

在资管业务的运营中，通常具有以下特点：1、多元化投资资管业务往往涉及到众多投资领域，熟练运用多种资产类别的多个交易策略才能有效管理风险、获得更高的收益。

2、风险控制在资管业务中，风险控制是至关重要的。

资管公司通常会制定各种制度和标准，如外部资产管理、内部控制、信息披露等，确保资产的安全性和透明度。

3、收益分配资管公司往往通过按照客户规定的比例分配收益，从中获得管理费用。

资管公司通常会根据管理的资产规模、投资策略、业绩等因素来制定管理费用，这也是券商资管业务盈利的主要来源。

三、市场前景随着我国社会财富的不断积累、金融知识普及的加强以及资本市场的不断完善，券商资管业务的市场前景将更加广阔。

从近几年的发展情况来看，券商资管业务已经成为了券商的重要利润来源之一。

预计未来，随着国家对金融市场的更大放开和金融危机对投资者投资风险认识的加强，资管业务的市场规模将持续增长。

同时，跨市场布局、境外投资、私募股权、融券精选等新兴业务将成为券商资管业务的重要方向。

券商调研报告

券商调研报告摘要：本文根据对中国券商行业的调研，提出了对券商业务和市场的分析，同时探讨了当前券商面临的一些挑战，并提出了相应的建议和解决方案。

一、背景介绍随着中国资本市场的不断发展，券商行业的地位变得愈发重要。

中国大陆地区的券商可以分为两大类：证券公司和期货公司。

证券公司主要业务是股票经纪和投资银行业务，而期货公司则主要从事期货交易和风险管理业务。

近年来，随着中国资本市场的逐步开放和金融市场改革的深入推进，券商行业面临着新的机遇和挑战。

在这一背景下，本文对券商行业进行了深入调研，并提出了相关建议和解决方案。

二、券商业务与市场分析1. 证券公司业务根据调研结果，目前中国证券公司主要业务分为股票交易业务、证券承销业务和资产管理业务。

其中，股票交易业务是证券公司的主营业务之一。

过去几年，随着中国资本市场的繁荣发展，股票交易业务的市场规模不断扩大，行业景气度较高。

同时，由于中国上市公司数量较多，且规模差异明显，证券承销业务也得以快速发展。

在这里，证券公司通过向上市公司提供金融顾问服务的方式获得项目承销利润，这是证券公司的重要收入来源之一。

此外，资产管理业务也逐渐成为证券公司的新的业务增长点。

目前，国内一些大型证券公司已经具备了相对完善的资产管理体系，并且通过投资于权益资产和固收产品获得收益。

2. 期货公司业务与证券公司不同，期货公司主要业务包括期货交易和风险管理业务。

根据调研结果，当前期货市场大体分为农产品、有色金属、能源、化工、钢材和股指期货等六大类。

在这里，当前期货市场的交易规模相对较小，交易活跃度较差，同时市场风险较高。

对此，期货公司需要在交易策略、风险管控、产品创新等方面寻求突破，以增强市场竞争力。

三、券商面临的挑战与建议1. 竞争压力增大当前，中国券商行业竞争日益激烈，市场份额分配不均衡。

在这一背景下，对于小型券商来说，如何在竞争中生存和发展显得尤为重要。

建议：（1）加强创新能力，推出独具特色的业务和产品，提升市场竞争力；（2）积极推进与金融科技公司的合作，通过技术手段提升服务效率和用户体验，打造智能化金融服务；（3）加强内部管理，切实提高服务质量和客户体验。

券商资管五项业务分析及业务开展思路 2

目前券商开展股权质押融资这一业务，最主要的瓶颈在于项目承揽这一层面。

分析师正好是一个重要的接触上市公司的触手。

业务部则和分析师合作，帮客户完成股权质押融资。

整个过程涉及研发部门分析师拉项目，然后机构业务部承做项目，资产管理部提供通道，银行或者信托资金承接，经纪业务部托管。

这个业务整合了公司内部不同部门和外部相关资源。

初期利润低重点做规模目前属于拼规模阶段，整个净利润还是比较低。

一方面，股票质押的折扣比较低。

券商开始做此项目，一般情况下主板都在四折左右，而中小板多在三折，创业板股票则不大敢承揽。

另一方面，信托给的年化利率在11%多，而目前券商给的质押利率多在9%左右。

而且券商在做此项业务时，其提供的资产管理通道，也仅提成千分之三到五左右的费用，远远低于信托公司所收取的费用。

这样一来，券商参与此市场，一方面为券商增加了新的业务增长点，同时将大大降低质押融资市场的交易费用。

股权质押融资作为信托行业的重点业务，在经济低迷的情况下为企业提供了较为良好的融资渠道。

如今券商通过资产管理通道的创新参与，其一方面为券商行业培育新的利润增长点创造可能，另一方面也通过竞争降低了股权质押融资的费用。

预计随着上市公司资金需求的增多，此项业务规模会逐渐增大。

意味着券商资管可以像信托一样，成为股权质押融资的新平台。

券商以小集合或者定向形式募集资金，并通过自有渠道寻找有意进行股权质押融资的客户，谈好价格后，在大宗交易平台完成过户交易。

关于我国券商财富管理业务转型的问题探讨

《西部金融）2019年第11期关于我国券商财富管理业务转型的问题探讨吴树畅邢晓芳（山东工商学院会计学院，山东烟台264003）摘要:我国券商过分倚重传统经纪业务，财富管理基础薄弱，如何实现财富管理业务转型，是券商面临的战略难题。

本文通过对券商财富管理业务发展现状的分析，发现券商的财富管理业务存在收入贡献有限、人才不足、平台信息化程度低和高净值客户认同感低等问题,提出了券商应加强账户拓展、人才培养、产品供给和平台建设以促进业务转型的对策建议。

关键词：财富管理；秦商；证券市场中图分类号:F832.43文献标识码:B文章编号:1674-0017-2019（11）-0042-04—、弓I言据《2019中国私人财富报告》统计数据显示,2018年我国高净值人群可投资资产约为61万亿元，十年增加近6倍;超高净值人群约为17万人,十年间增加近16倍。

我国财富总值及高净值人群规模呈上升趋势，同时受互联网红利消退、大资管新规实施等因素影响，国内财富管理市场生态体系正面临重塑。

由于证券行业保底佣金放开、“一人多户”政策和网上销户等因素刺激，经纪业务已高度市场化,且进入存量竞争阶段。

据《中国证券行业发展报告（2019）＞显示,证券行业全年平均佣金率为0.376%。

2018年证券行业经纪业务收入在总营业收入中占比降至29%（施华,2019）。

面对经纪业务持续承压和存量客户资产再配置的需求，传统交易模式难以支撑券商长远发展，券商亟需摆脱低价竞争，向财富管理业务转型（宋艳错, 2016）。

虽然多数券商已开始财富管理业务转型的战略布局,但仅有少数券商选择业务重塑方式。

大部分券商是新部门老业务,通道本质未变,存在业务产品结构单一、品牌建设不完善和销售渠道缺乏等问题（刘颖墨, 2016；郑迪,2013）。

因此，在大财富管理市场多元发展与混业竞争日益深化的背景下，券商发展财富管理业务需要摒弃牌照红利时代的固有思维，以客户需求为中心打造全新的财富管理服务体系。

券商资管行业研究报告

券商资管行业研究报告在金融市场的广袤领域中，券商资管行业宛如一颗璀璨的明星，吸引着众多投资者的目光。

随着经济的发展和金融创新的推进，券商资管行业正经历着深刻的变革和快速的发展。

一、券商资管行业的概述券商资管，全称为券商资产管理业务，是指券商接受投资者委托，对受托的投资者资产进行投资和管理的金融服务。

其业务范围广泛，涵盖了集合资产管理计划、定向资产管理计划和专项资产管理计划等多种形式。

券商资管行业的发展与资本市场的起伏息息相关。

在市场繁荣时，投资者对资产增值的需求旺盛，券商资管业务规模迅速扩大；而在市场低迷时，业务则面临着挑战，需要不断创新和优化产品以满足投资者的风险偏好。

二、券商资管行业的市场规模近年来，券商资管行业的市场规模呈现出波动增长的态势。

一方面，随着居民财富的不断积累和理财意识的提高，对资产管理的需求持续增加；另一方面，政策的调整和市场环境的变化也对行业规模产生了一定的影响。

根据相关数据统计，截至_____年，券商资管业务的总规模达到了_____亿元。

然而，与银行理财、公募基金等其他资产管理领域相比，券商资管的规模仍有一定的差距，但增长潜力巨大。

三、券商资管行业的业务模式1、集合资产管理计划集合资产管理计划是券商面向多个投资者发行的资产管理产品，具有规模较大、投资范围广泛的特点。

通常会设定一定的投资门槛，对投资者进行分类管理，以满足不同风险偏好和投资目标的需求。

2、定向资产管理计划定向资产管理计划则是为单一客户量身定制的资产管理服务，根据客户的特定需求和风险承受能力，进行个性化的投资配置。

3、专项资产管理计划专项资产管理计划主要针对特定的资产或资产组合进行管理，例如企业资产证券化业务等。

四、券商资管行业的投资策略券商资管的投资策略丰富多样，包括股票投资、债券投资、基金投资、衍生品投资等。

在投资过程中，券商资管通常会结合宏观经济形势、行业发展趋势和企业基本面等因素，进行综合分析和判断，以制定合理的投资组合。

券商业务的现状与发展策略研究

券商业务的现状与发展策略研究近几年来，随着金融市场的不断发展和改革，券商作为金融市场的主要参与者之一，也在不断调整和完善自身的业务模式。

本文将探讨当前券商业务的现状和未来发展策略，希望能为券商的中长期发展提供一些有价值的思考。

一、券商业务现状的分析1. 传统业务传统的券商业务主要包括证券经纪、自营交易、投资银行等。

其中，证券经纪是券商的主营业务之一，主要收入来源是佣金和交易印花税。

自营交易也是券商的重要盈利来源，通过自身交易对冲和准确的市场判断，券商可以在交易中获取更丰厚的利润。

投资银行则是券商在银行领域的拓展，主要涉及企业融资、证券承销等业务。

在传统业务中，券商的业绩表现往往与市场走势密切相关。

在A股市场大牛市时期，券商的业绩往往非常出色，但是在市场持续低迷期或冷静期时，券商的业绩也会出现大幅度下滑的情况。

2. 互联网业务随着互联网的不断普及，越来越多的传统券商开始涉足互联网金融领域，探索新的盈利模式。

目前，券商的互联网业务主要包括网络交易、投资咨询、财富管理等。

其中，网络交易是互联网业务的主要形式。

通过拓展线上交易渠道，券商可以更加便捷地与客户沟通交易，提高交易效率，同时还可以大幅度降低交易成本。

投资咨询和财富管理则是券商在互联网领域的投资拓展。

通过提供专业的投资建议和投资组合管理服务，券商可以吸引更多的客户，同时提高自身品牌形象和市场影响力。

总的来说，互联网业务是券商未来发展的重要方向。

随着智能化和数字化水平的不断提升，互联网业务将会成为券商业务发展的重要支撑。

二、未来发展策略的分析1. 持续拓展互联网业务可以预见，在未来的几年中，互联网业务将会成为券商业务发展的重点。

因此，券商需要持续加强在互联网领域的投入和拓展，并且要加强与互联网公司的合作。

通过与互联网公司的合作，券商可以更好地利用互联网公司的数据和技术优势，提高自身的业务水平和盈利能力。

2. 拓展海外业务随着中国对外经济合作的不断深化和人民币国际化的推进，券商的海外业务将会面临更加广阔的发展空间。