金融市场学课件-第01章概述
合集下载
《金融市场学》PPT课件
20世纪70年代以来，证券投资机构化趋势。
完整版ppt
17
第二节金融市场的要素
保险公司 养老金基金 信托投资公司 人寿保险公司 财产和灾害保险公司
保险目的 为人们因意外事故或死亡 为企业及居民提供财产意外损
而造成经济损失保险
失保险
资金来源 保险费稳定
不稳定
资金运用 高收益 高风险 股票
流动性 安全性较高 政府债券、高级别的企业债券
5
第一节 金融市场的概念及功能
一、金融市场的概念 金融市场是指以金融资产为交易对象而形成 的供求关系及其机制的总和。
有形和无形的场所； 供求关系；运行机制， 市场体系。
完整版ppt
6
第一节 金融市场的概念及功能
金融工具:最初是指载明债权债务关系的契约，它是 将资金从盈余部门转移到短缺部门的载体。
19
第二节金融市场的要素
保险公司 养老金基金 信托投资公司
信托投资公司(投资公司、投资基金） 向公众出售其股份或受益凭证募集资金，并将所获资金分 散投资于多样化证券组合的金融中介机构。 当事人：委托人；受托人；受益人；托管人 特点
规模经营 分散投资 专家管理 服务专业化
完整版ppt
20
第二节金融市场的要素
完整版ppt
10
第二节金融市场的要素
一、金融市场参与者(P9+P26)
参加和促进金融市场交易顺利达成的组织和个人。 1、基于金融活动特点的金融市场参与者分类 筹资者，投资者，投机者，套期保值者，套利者，监管者
2、基于自身特性的金融市场参与者分类 1)金融市场主体(资金供给者、需求者) 2)金融市场中介
中国银行业监督管理委员会 银行、金融资产管理公司信托投 资公司及其他存款性金融机构
完整版ppt
17
第二节金融市场的要素
保险公司 养老金基金 信托投资公司 人寿保险公司 财产和灾害保险公司
保险目的 为人们因意外事故或死亡 为企业及居民提供财产意外损
而造成经济损失保险
失保险
资金来源 保险费稳定
不稳定
资金运用 高收益 高风险 股票
流动性 安全性较高 政府债券、高级别的企业债券
5
第一节 金融市场的概念及功能
一、金融市场的概念 金融市场是指以金融资产为交易对象而形成 的供求关系及其机制的总和。
有形和无形的场所； 供求关系；运行机制， 市场体系。
完整版ppt
6
第一节 金融市场的概念及功能
金融工具:最初是指载明债权债务关系的契约，它是 将资金从盈余部门转移到短缺部门的载体。
19
第二节金融市场的要素
保险公司 养老金基金 信托投资公司
信托投资公司(投资公司、投资基金） 向公众出售其股份或受益凭证募集资金，并将所获资金分 散投资于多样化证券组合的金融中介机构。 当事人：委托人；受托人；受益人；托管人 特点
规模经营 分散投资 专家管理 服务专业化
完整版ppt
20
第二节金融市场的要素
完整版ppt
10
第二节金融市场的要素
一、金融市场参与者(P9+P26)
参加和促进金融市场交易顺利达成的组织和个人。 1、基于金融活动特点的金融市场参与者分类 筹资者，投资者，投机者，套期保值者，套利者，监管者
2、基于自身特性的金融市场参与者分类 1)金融市场主体(资金供给者、需求者) 2)金融市场中介
中国银行业监督管理委员会 银行、金融资产管理公司信托投 资公司及其他存款性金融机构
教学课件：《金融市场学》许文新
债券收益率曲线整体大幅下移，企业债券融资成本显著降低；机
构投资者类型更加多元化；商业银行柜台交易量和开户数量显著
增加；利率衍生品交易活跃度明显上升；股票指数和两市成交量
均大幅增长。
高等学校应用创新型人才培养 系列教材
金融市场 学
• 第二章 货币市 场（上）
第二章 货币市场 （上）
本章内容
• 第一节 货币市场概述 • 第二节 同业拆借市场 • 第三节 大额可转让定期存
二、货币市场的发展 条件
• 银行体系的发达程度 • 中央银行的完善程度 • 利率市场化的程度 • 信用基础的形成程度 • 金融多样化的程度
三、货币市场的功能
• （一）融通短期资金，促进资金运动，优化资金配置， 提高经济运行效率
• （二）调节短期资金，连接金融机构，提高资金效率 • （三）传导货币政策，增强宏观调控
高等学校应用创新型人才培养 系列教材
金融市场 学
• 第一章 金融市 场概述
第一章 金融市场 概述
本章内容
• 第一节 金融市场的 定义与要素
• 第二节金融市场的 分类与功能
• 第三节 金融市场的 形成与发张
第一章 金融市场 概述
• 本章提要：金融市场是资金供求双方通过金融工具买卖 实现资金融通的场所，是金融商品融通关系的总和，是 市场规律支配下的金融商品融通的机制和网络。本章着 重介绍金融市场的定义与要素，金融市场的分类与功能， 金融市场的形成与发展。
• 同业拆借市场是伴随着存款准备金制度的产生而逐渐形成起来的。
一、同业拆借市场的形成 和发展
• 在经历了较长时间的发展过程之后，当今西方国家的同业拆借市 场，无论是在市场的功能上，交易内容上还是在市场的开放程度 和融资规模上，都发生了深刻的变化，具体表现为：
金融市场学1-2章概要PPT课件
-
6
二、金融市场的分类
1、按交易对象划分：
➢ 外汇市场 ➢ 资金市场
➢ 黄金市场 ➢ 衍生市场 ➢ 保险市场
货币市场（≤1年） 资本市场：中长期债券、股票
-
7
2、按发行和流通特征划分：
（1）一级市场：（发行市场、初级市场）首次 发行金融资产的市场。
✓ 主要功能：融资
（2）二级市场 ：（流通市场）各种已发行的 证券在投资者之间进行买卖并流通所形成的 市场。
（3）票汇：指汇出行应汇款人的申请，开出以汇 入行为付款人的汇票，交由汇款人自带或寄送给 收款人，以凭票取款的一种汇款方式。
-
28
（二）远期外汇交易
1、定义：又称期汇交易，是指买卖外汇双方先 签定合同，规定买卖外汇的数量、汇率和未来 交割外汇的时间，到了规定的交割日期买卖双 方再按合同规定办理货币收付的外汇交易。
-
18
（2）买入汇率（买价）和卖出汇率（卖价）
按银行买卖外汇划分： ➢ 买入汇率是指银行向客户买入外汇时使用的汇率，它表示
银行买入一定单位外国货币应支付给客户的本国货币数额。 ➢ 卖出汇率是指银行向客户卖出外汇时使用的汇率，它表示
银行卖出一定单位外国货币向客户收取的本国货币数额。 ✓ 采用直接标价法时，外币折合本币数较少的那个汇率是买
➢ 2、交易惯例： 通常采用美元为中心的报价方法，并同时报
出买价和卖价。
-
21
• 例1：2004年9月1日（星期三）纽约花旗银行和 日本东京银行通过电话达成一项外汇买卖业务。
花旗银行愿意按1美元兑107.6日元的汇率卖 出100万美元，买入10760万日元；而东京银行也 愿意按相同的汇率卖出10760万日元，买入100万 美元。
第一章 金融市场概论 《金融市场学》课件
（一）货币市场 ：货币市场是指以期限在一年及 一年以下的金融资产为交易标的物的短期金融 市场。它的主要功能是保持金融资产的流动性， 以便随时转换成现实的货币。货币市场一般没 有正式的组织，所有交易特别是二级市场的交 易几乎都是通过电讯方式联系进行的。市场交 易量大是货币市场区别于其它市场的重要特征 之一。
（1）金融市场首先是反映微观经济运行状况的 指示器。
（2）金融市场交易直接和间接的反映国家货币 供应量的变动。
（3）金融市场有大量专门人员长期从事商情研 究和分析，能了解企业的发展动态。
（4）金融市场有着广泛而及时的收集和传播信 息的通讯网络，使人们可以及时了解世界经济 发展变化情况。
第二节 金融市场的类型
Money market is the market in which only short-term debt instruments are traded.
Capital market is the market in which long-term debt and equity instruments are traded.
Transaction costs Asymmetric information: adverse selection
and moral hazard
（二）配置功能
资源的配置，金融市场通过将资源从低效率利 用的部门转移到高效率的部门，从而使一个社 会的经济资源能最有效的配置在效率最高或效 用最大的用途上，实现稀缺资源的合理配置和 有效利用。
（二）资本市场
资本市场是指期限在一年以上的金融资 产交易的市场。一般来说，资本市场包 括两大部分：一是银行中长期存贷款市 场，另一是有价证券市场。通常，资本 市场主要指的是债券市场和股票市场。 它与货币市场之间的区别为：
（1）金融市场首先是反映微观经济运行状况的 指示器。
（2）金融市场交易直接和间接的反映国家货币 供应量的变动。
（3）金融市场有大量专门人员长期从事商情研 究和分析，能了解企业的发展动态。
（4）金融市场有着广泛而及时的收集和传播信 息的通讯网络，使人们可以及时了解世界经济 发展变化情况。
第二节 金融市场的类型
Money market is the market in which only short-term debt instruments are traded.
Capital market is the market in which long-term debt and equity instruments are traded.
Transaction costs Asymmetric information: adverse selection
and moral hazard
（二）配置功能
资源的配置，金融市场通过将资源从低效率利 用的部门转移到高效率的部门，从而使一个社 会的经济资源能最有效的配置在效率最高或效 用最大的用途上，实现稀缺资源的合理配置和 有效利用。
（二）资本市场
资本市场是指期限在一年以上的金融资 产交易的市场。一般来说，资本市场包 括两大部分：一是银行中长期存贷款市 场，另一是有价证券市场。通常，资本 市场主要指的是债券市场和股票市场。 它与货币市场之间的区别为：
第1章 金融市场概述 《金融市场》PPT课件
表1—1 2009年中央财政国债余额情况表
单位：亿元
项
目
预算数
决算数
一、2008年末国债余额实际数
53 271.54
内债余额
52 799.32
外债余额
472.22
二、2009年末国债余额限额
62 708.35
三、2009年国债发行额
16 280.66
内债发行额
16 209.02
外债发行额
71.64
1．3 金融市场功能
➢ 再次，金融市场是中央银行进行公开市场业务操 作的地方，金融市场交易直接和间接地反映国家 货币供应量的变动。
➢ 最后，金融市场有着广泛而及时的收集和传播信 息的通讯网络，全世界的金融市场已联成一体， 四通八达，从而使人们可以及时了解世界经济发 展变化情况。
1．3 金融市场功能
➢ 4）调节功能
➢ 第一，金融市场的直接调节作用。 ➢ 第二，金融市场的存在及发展为政府实施对
宏观经济活动的间接调控创造了条件。
1．3 金融市场功能
➢ 5）信息反映功能
➢ 首先，从宏观经济角度来看，金融市场向来被 视为经济发展的“晴雨表”。
➢ 其次，从微观角度看，金融市场上的各种证券， 其价格波动的背后总是隐藏着相关的信息，反 映其背后企业的经营管理情况及发展前景。
1．1金融市场及其构成要素
金融市场的监管
➢ 金融市场监管是指国家（政府）金融管理当 局和有关自律性组织（机构）对金融市场的 各类参与者及他们的融资、交易活动所作的 各种规定以及对市场运行的组织、协调和监 督措施及方法。
1．2 金融市场分类
金融市场的分类方法较多，按不同的标准 可以有不同的分类。
第1章 金融市场概述
第一章 金融市场导论《金融市场学》PPT课件
按交割方式划分
现货市场(spot market) 期货市场(future market) 期权市场(option market)等
1.2金融市场的分类
按交易标的物划分
货币市场(money market) 债券市场(bond market) 股票市场(stock market) 外汇市场(foreign exchange market) 黄金市场(gold market) 金融衍生市场(derivatives market)
金融中介与服务机构 。
主要包括证券交易所、商品交易所、登记结算公司、会计师事 务所、律师事务所、资产评估师事务所、信用评价机构、投资 咨询公司等。
1.2金融市场的分类
讲授
1.2金融市场的分类
按融资期限划分
短期金融市场 。 长期金融市场 。
按交易层次划分
一级市场(primary market ),也称初级市场或发行市场 二级市场(secondary market ),又称为次级市场、交易市场
1.4金融市场的形成和发展趋势
主要的发展趋势：
金融全球化
前提：金融自由化 表现：金融交易的国际化
市场参与者的国际化
1.4金融市场的形成和发展趋势
金融创新
包括：基础金融产品的创新和金融衍生产品的创新 重要标志：金融工程化
资产证券化
指把流动性较差但质量较高、预期未来有稳定现金流收入 的资产通过商业银行或投资银行的集中及重新组合，形成 一个资产池，然后出售给特设信托机构（SPV），由后者 进行必要的信用增级后，发行以该资产池为担保的可在市 场上流通的证券的过程。
按交易中介划分
直接金融市场 间接金融市场
按地域划分
国内金融市场 国际金融市场
现货市场(spot market) 期货市场(future market) 期权市场(option market)等
1.2金融市场的分类
按交易标的物划分
货币市场(money market) 债券市场(bond market) 股票市场(stock market) 外汇市场(foreign exchange market) 黄金市场(gold market) 金融衍生市场(derivatives market)
金融中介与服务机构 。
主要包括证券交易所、商品交易所、登记结算公司、会计师事 务所、律师事务所、资产评估师事务所、信用评价机构、投资 咨询公司等。
1.2金融市场的分类
讲授
1.2金融市场的分类
按融资期限划分
短期金融市场 。 长期金融市场 。
按交易层次划分
一级市场(primary market ),也称初级市场或发行市场 二级市场(secondary market ),又称为次级市场、交易市场
1.4金融市场的形成和发展趋势
主要的发展趋势：
金融全球化
前提：金融自由化 表现：金融交易的国际化
市场参与者的国际化
1.4金融市场的形成和发展趋势
金融创新
包括：基础金融产品的创新和金融衍生产品的创新 重要标志：金融工程化
资产证券化
指把流动性较差但质量较高、预期未来有稳定现金流收入 的资产通过商业银行或投资银行的集中及重新组合，形成 一个资产池，然后出售给特设信托机构（SPV），由后者 进行必要的信用增级后，发行以该资产池为担保的可在市 场上流通的证券的过程。
按交易中介划分
直接金融市场 间接金融市场
按地域划分
国内金融市场 国际金融市场
金融市场学教学课件 第一章金融市场概述
二、 金融市场的功能
金融市场通过组织金融资产的交易，在现代经济体系的运行 中发挥着非常重要的作用。其不仅为经济主体融资提供了极大的 便利，还具有其他多方面的功能。总的来说，金融市场的功能主 要有资金聚敛功能、资源配置功能、经济调节功能和信息反映功 能。
二、 金融市场的功能
1. 资金聚敛功能
想一想：
一、 金融市场主体
4. 金融机构
想一想：
列举几个我国现存的金 融机构。
金融机构包括存款性金融机构和非存款性金融机构。存款性金融机构是指通过吸收各 种存款而获得可利用的资金，并将之贷给需要资金的各经济主体及投资于证券等以获取收 益的金融机构。金融机构是金融市场的重要中介，也是套期保值和套利交易的重要主体。 存款性金融机构主要包括商业银行、储蓄机构和信用合作社等，其既是资金供应者，又是 资金需求者，几乎参与了金融市场的全部活动。非存款性金融机构不能像存款性金融机构 那样通过吸收公众存款来获得资金，而是通过发行证券或以契约方式聚集社会闲散资金， 主要有保险公司、养老基金、投资银行和投资基金等。
二、 金融市场的功能
3. 经济调节功能
金融市场的经济调节功能是指金融市场对宏观经济起着调节作用。一方面，在金融市场 的资源配置功能中已经谈到，投资者和筹资者为了实现自身投资利益最大化，在市场抉择中， 资金终将流向并且始终流向符合市场需要、效益高的投资对象，因为投资对象在获得资本后， 要保持高效益和较好的发展势头才能继续生存并发展壮大，否则就难以在金融市场上继续筹 资，发展就会受到后续资本供应的抑制。另一方面，市场价格机制的自发作用能够促进稀缺 资源得到最合理的配置，但不能使宏观经济避免周期性波动，因此，政府需要借助宏观经济 政策确保经济稳定。而金融市场的存在为政府实施宏观调控创造了条件，尤其是存款准备金、 再贴现和公开市场操作等货币政策工具的实施都必须以金融市场的良好发展为前提。
第一章 金融市场概论《金融市场学》PPT课件
金融市场的媒体
(2)证券经纪人；它是指在证券市场上充当交易 双方中介和代理买卖证券而收取佣金的中间商 人。
(3)证券承销人；它又称证券承销商,是指以包销 或代销方式帮助发行人发行证券的商人或机构。
(4)外汇经纪人；它又称外汇市场经纪人,是指在 外汇市场上促成外汇买卖双方外汇交易的中介 人。外汇经纪人既可以是个人,也可以是中介组织, 如外汇中介行或外汇经纪人公司等。
此外,金融公司、财务公司、票据公司、信托公 司、信用合作社以及国外金融机构,也在金融市场上 起着重要的中介作用。
1.2 金融市场的结构
1、按交易对象划分,金融市场可分为货币市场、资 本市场、外汇市场、黄金市场、保险市场和金融衍生 工具市场等。
2、按交割方式划分,金融市场可分为现货市场、期 货市场和期权市场。
1.3 金融市场的功能
5）财富功能：一个资本市场如果没有财富管理功 能,而只具有融资功能,那么这个资本市场就还只是一 个很低级的市场,它完全可以被传统的商业银行所代 替。资本市场之所以能在过去近百年的发展过程中生 生不息,就是因为这个市场所创造的产品具有财富管理 的功能,并且这种功能有很好的成长性,也有优良的风 险抵御机制。
金融市场的主体
金融市场的主体,即金 融市场的交易者,也就是 资金的供给者或资金的需 求者。
金融市场的交易者既 可以是法人,也可以是自 然人,一般包括政府、企 业、金融机构、机构投资 者、家庭或个人五类。
金融市
场的主 体
政府
企业
金融 机构
机构 投资 者
家庭 或个 人
金融市场的客体
金融市场的客体是指金融市场的交易对象或交易的 标的物,即通常所说的金融工具。
1.2 金融市场的结构
01一章金融市场学概述
• 8.魏兴云 著：《证券市场制度研究》，广东经济出版社， 2001.5
• 9.洪伟力 著：《证券监管：理论与实践》，上海财经大学出版 社，2000.3
• 10.[法]尼克森：《我如何弄垮巴林银行》,中国经济出版 社,1996.10
• 11.[美]安东尼· M.桑托莫罗 戴维·F.巴贝尔 著 郭斌 译： 《金融市场、工具与机构》，东北财经大学出版社2000.4
• 12.楼远 主编：《证券市场学》，浙江大学出版社，1998.12
9
金融市场学的主体内容
1、金融市场略要：定义、构成与分类、功能、特征、发 展趋势等。
货币市场及其工具（同业拆借、国库券、票据、CD、 回购协议、短期借贷、银行承兑等）
资本市场及其工具（债券市场、股票市场）
外汇市场及其工具(即期 、远期)
12
金融资产：Financial Assets 是建立在债权债务关系基础上一方对另一方要求
在将来提供报偿的所有权或索取权。 金融资产包括两类,即非金融机构开发的金融资产和金融
机构开发的金融资产。 前者如私人间的借贷收据、私募集资凭证、抬会的存贷
款凭证、信托凭证、抵押收据,等等。 后者如央行发行的货币、商业银行各类存贷款、股票债
2002.1 • 5.夏德仁、王振山主编： 《金融市场学》，东北财经大学出
版社，2002.9 • 6.刘红忠、朱叶编著：《金融市场学》，高等教育出版社、上
海社科出版社，2000.7
8
7. [美]弗雷德里克•米什金，斯坦利•埃金斯(MishkinF.S EakinsS.G)著，王青松等译：《金融市场与金融机构》，北京大 学出版社，2006年1月.
前者归为货币证券,后者归为资本证券。资本 证券是中长期融资（金融）工具。
• 9.洪伟力 著：《证券监管：理论与实践》，上海财经大学出版 社，2000.3
• 10.[法]尼克森：《我如何弄垮巴林银行》,中国经济出版 社,1996.10
• 11.[美]安东尼· M.桑托莫罗 戴维·F.巴贝尔 著 郭斌 译： 《金融市场、工具与机构》，东北财经大学出版社2000.4
• 12.楼远 主编：《证券市场学》，浙江大学出版社，1998.12
9
金融市场学的主体内容
1、金融市场略要：定义、构成与分类、功能、特征、发 展趋势等。
货币市场及其工具（同业拆借、国库券、票据、CD、 回购协议、短期借贷、银行承兑等）
资本市场及其工具（债券市场、股票市场）
外汇市场及其工具(即期 、远期)
12
金融资产：Financial Assets 是建立在债权债务关系基础上一方对另一方要求
在将来提供报偿的所有权或索取权。 金融资产包括两类,即非金融机构开发的金融资产和金融
机构开发的金融资产。 前者如私人间的借贷收据、私募集资凭证、抬会的存贷
款凭证、信托凭证、抵押收据,等等。 后者如央行发行的货币、商业银行各类存贷款、股票债
2002.1 • 5.夏德仁、王振山主编： 《金融市场学》，东北财经大学出
版社，2002.9 • 6.刘红忠、朱叶编著：《金融市场学》，高等教育出版社、上
海社科出版社，2000.7
8
7. [美]弗雷德里克•米什金，斯坦利•埃金斯(MishkinF.S EakinsS.G)著，王青松等译：《金融市场与金融机构》，北京大 学出版社，2006年1月.
前者归为货币证券,后者归为资本证券。资本 证券是中长期融资（金融）工具。
金融市场学讲义教案课件-清华大学出版社
现以图1.1进一步介绍金融市场的运作机理。金融体系中的一些参与者是“储蓄者”，因而能够出售多余的资金，他们是市场上的贷款人。其他参与者是“花销者”，经常需要借钱，他们是借款人。一般把前者称为盈余单位（Surplus Unit），将后者称为赤字单位（Deficit Unit）。盈余单位是指当前的总储蓄超过当前在资本品上支出的参与者。盈余资金就是盈余单位当前的总储蓄超过当前资本支出（即当前对真实资产的投资）的金额。赤字单位是一个当期总储蓄低于当期资本品支出的参与者。一个赤字单位的资金缺口（流量概念）反映了该单位当前的融资需求。这一缺口等于赤字单位当期的资本品支出减去当期的储蓄值。赤字单位能通过两种途径弥补其资金缺口：一种途径是出售自己所拥有的实物资产或金融资产来获取资金。另一种途径是发行金融证券来弥补资金缺口。这些金融证券可以是债务，比如发行债务证券（Debt Securities），这是发行单位承诺在将来特定日期支付固定的金额；金融证券还可以是股权，即向盈余单位发行的股权证券（Equity Securities）。这样，盈余单位就成为赤字单位的所有者之一。显然，两种途径都需要金融市场的帮助，否则就很难弥补资金缺口。特别地，金融市场就是盈余单位直接购买赤字单位所发行的直接证券（Direct Securities）的场所。当然，金融市场中还有一种类型的金融机构，叫做市场专家，赤字单位通过市场专家也可以向市场公开发行直接证券，这样的直接证券也被称为公开市场证券（Open Market Securities）。市场专家主要是投资银行（Investment Banks）或经纪人（Brokers），它们受赤字单位的委托，代为搜寻购买者、设计证券甚至包销证券等。随着直接证券通过金融市场的作用从赤字单位转移到盈余单位，资金也就由相反方向流动到了赤字单位手中。
金融市场学概述(doc 78页)
金融市场学概述(doc 78页)第一章金融市场概述金融市场：是指以金融资产为交易对象以金融资产的供给方与需求方为交易主体形成的交易机制以及关系的总和。
证券资产化：是指吧流动性比较差的资产，如金融机构的长期固定利率贷款，企业的应收账款等，通过商业银行货投资银行的集中以及从新组合，以这些资产做抵押发行证券，以实现相关债权的流动化。
货币市场：又名短期金融市场短期资金市场，是指融资期限在一年或一年以下，也即作为交易对象的金融资产期限在一年或一年以下的金融市场。
回购协议：指的是在出售证券的同时，与证券的购买商达成协议，约定在一定期限后按原定价格购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为资本市场：又名长期金融市场、长期资金市场是指融资期限在一年以上，也即作为交易对象的金融资产期限在一年以上的金融市场。
直接融资：是指资金需求方直接从资金供给方获得资金的方式，反过来说，就是投资者不通过信用中介机构直接向筹资者进行投资的资金融通形式。
间接融资：是指资金需求方通过银行等信用中介机构筹集资金的方式。
聚敛功能：就是金融市场能够引导小额分散资金，汇聚成能够投入社会再生产的资金集合功能。
配置功能：是指金融市场促使资源从低效率的部门转移到高效率低部门，从而使整个社会的资源利用效率得到提高。
第二章同业拆借市场同业拆借市场：也看称之为同业拆放市场，是指具有准入资格的金融机构间，为弥补短期资金不足票据清算差额以及解决临时性资金短缺需要，以货币借贷方式进行短期资金的融通的市场。
有形拆借市场：主要是指有固定的交易场所，有专门的中介机构作为媒体，媒介资金供求双方资金融通的拆借市场。
无形拆借市场：主要是指没有固定场所，不通过专门的拆借中介机构，而是通过现代化的通讯手段所建立的同业拆借网，或者通过兼营或代理中介机构进行资金拆借的市场。
有担保的拆借市场：是指以担保人或担保物作为安全或防范风险的保障而进行资金拆借的市场。
无担保拆借市场：是指拆借期限较短，资金拆入方资信较高，可以通过在中央银行的账户直接转账的拆借市场头寸拆借市场：是指金融机构为了扎平票据交换头寸补足存款准备金和票据清算资金或减少超额存款准备金而进行短期资金融通的市件，将其转让给其他金融机构，已满足其资金需求的行为。
第1章 金融市场导论 《金融市场学》PPT课件
1.3.3债券
✓ 债券是债务人在筹集资金时，依照法律手续发行，向债权 人承诺按约定利率和日期支付利息，并在特定日期偿还本 金，从而明确债权债务关系的有价证券。
✓ 债券是确定债权债务关系的书面凭证，债券的发行者即为 债务人，投资者则为债权人。
1.3.4股票
✓ 股票是指股份公司发给股东作为入股凭证，股东凭此取得 股息收入的一种有价证券。股份公司是商品经济发展到一 定阶段的产物。
1.3.1货币头寸
✓ 货币头寸又称现金头寸，是指商业银行每日收支相抵后， 资金过剩或不足的数量。货币头寸是同业拆借市场重要的 交易工具。
✓ 货币头寸的价格即拆借利率，一般是由两种情况决定：一 是由双方当事人议定；二是借助于货币经纪人，通过公开 竞价确定。决定拆借利率最重要的因素，是当时货币市场 资金供求状况。
场。 ✓ （4）第四市场 ✓ 第四市场是指作为机构投资者的买卖双方直接联系成交的
市场。
1.6金融市场监管
✓ 1.6.1金融市场监督管理Байду номын сангаас必要性 ✓ 1.6.2金融市场监督管理的目标和原则 ✓ 1.6.3金融市场监督管理的主要内容 ✓ 1.6.4金融市场监督管理的机构及手段
✓ 证券交易所具有如下社会职能： ✓ ①创造了一个具有连续性和集中性的证券交易市场； ✓ ②形成公平合理的交易价格； ✓ ③保证充分的信息披露，便利投资与筹资； ✓ ④客观反映经济状况，引导资金投向。
1.5金融市场的分类
✓ 1.5.1按金融工具的品种划分 ✓ 1.5.2按期限划分 ✓ 1.5.3按中介特征划分 ✓ 1.5.4按交割方式划分 ✓ 1.5.5按金融资产的发行和流通特征划分 ✓ 1.5.6按成交与定价方式划分 ✓ 1.5.7按有无固定场所划分 ✓ 1.5.8按地域划分
1.《金融市场学》讲义
《金融市场学》讲义第一章金融市场的概念与构成要素第一节金融市场的概念与构成要素一、金融市场的概念金融市场是指以金融资产为交易对象、以金融资产的供给方和需求方为交易主体形成的交易机制及其关系的总和。
这一概念有三个要点：一是金融资产的交易场所既可以是有形的亦可以是无形的；二是金融资产的供给方和需求方（资金供给者和资金需求者）形成的供求关系会在金融市场中得到反映；三是金融资产交易过程中的运行机制，特别是价格机制（利率、汇率、证券价格等），是影响金融市场健康运行的主要因素。
二、金融市场的构成要素金融市场的构成要素主要有三个方面：交易主体、交易对象和交易机制。
（识记，重点）（一）金融市场的交易主体金融市场主要的交易主体包括资金需求者、资金供给者和金融中介。
除投资者、筹资者和金融中介这三类最基本的交易主体之外，金融市场的交易主体还包括套期保值者（通过金融市场转嫁风险）、套利者（利用市场定价的低效率以获取无风险利润）和监管者（指中央银行和其他监管机构）等。
在金融市场上，有着众多的参与者，比如企业、居民、金融机构、政府机构、中央银行等。
这些参与者，都是金融市场的交易主体，扮演着一个或多个交易主体的角色。
（二）金融市场的交易对象金融市场的交易对象是金融资产。
金融资产是代表未来收益或资产合法要求权的凭证，因此也被称作金融工具。
早期的金融资产只包括债务性和权益性资产，这些资产统称为原生性金融资产。
随着金融市场的发展和金融创新的推动，现代金融资产除原生性金融资产外，还包括远期、期货、期权和互换等衍生性金融资产。
金融资产一般具有以下特征。
第一，期限性。
第二，收益性。
第三，流动性。
第四，风险性。
（三）金融市场的交易机制金融市场的交易机制，是金融资产交易过程中所产生的运行机制，其核心是价格机制。
这是因为：①价格是金融信息的传播者，价格变动情况是反映金融市场活动状况的一面镜子，是金融市场运行的晴雨表。
②价格是人们经济交往的纽带，金融资产在各个经济单位、个人之间的不停流转，必须通过价格机制才能实现。
金融市场学课件 第一章-金融市场概论(1)
2021年11月3日4时51分
32
二、金融市场全球一体化的发展趋势 ❖ （一）金融市场一体化在经济全球化中的地位 ❖ （二）金融市场一体化的原因 ❖ （三）金融市场一体化的表现 ❖ （四）金融市场一体化的影响
2021年11月3日4时51分
33
（一）金融市场一体化在经济全球化中的 地位
❖ 经济全球化的表现形式
➢ 金融市场交易直接和间接反映货币供应量的变动； ➢ 金融市场有大量专门人员从事商情研究和分析，并发表相关研究报告； ➢ 金融市场有着广泛而及时收集和传播信息的通讯网络，使人们可以及
时了解世界经济发展状况。
2021年11月3日4时51分
21
宏观调控
❖ 金融市场通过引导资本形成及合理配置的机制 对微观经济部门产生影响，进而影响到宏观经 济活动；
2021年11月3日4时51分
35
19
风险分散与转移
❖ 融资者通过发行股票将经营风险转移给投资者； ❖ 投资者通过买卖金融工具和组合投资转移和分散风险。
2021年11月3日4时51分
20
综合反映
❖ 金融市场历来被称为国民经济的“晴雨表”和“气象台”，是公认 的国民经济信号系统。
➢ 金融市场是反映微观经济运行状况的指示器。金融资产价格的变化， 指导投资者对相关产业和部门的发展前景进行合理预测，并引导其资 金的投向；
关系说 金融资产供求关系及债权股权关系总和。
结构说 货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场的总称。
❖如何理解金融市场定义？ ➢交易对象的价值主要体现在对未来现金流的索取权上。索取权表现为固定的 或不确定的或剩余的货币量； ➢不同的交易对象反映供求双方之间不同的关系； ➢有形或无形的场所； ➢特殊的运行机制（最主要的是价格机制）。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
山东大学威海分校商学院
金融市场的作用
• 金融系统在经济运行中的作用 • 金融市场与资源的合理配置 • 金融资产价格的反映、调节 • 金融市场作为货币资金交易的渠道，推动和润
滑着商品经济这个巨大的经济机器持续地运转 • 为市场参与者提供了风险管理手段 • 为大型企业和项目提供了聚集资本和细分股份
的渠道 • 可以为社会经济提供有用信息 • 可以解决一些信息不对称情况下的激励问题 • 可以为资金的借贷双方减少订立合同的成本
• 套利者则是利用市场定价的低效率来赚取无 风险利润的主体
• 调控和监管者是指对金融市场实施宏观调控 和监管的中央银行和其它金融监管机构
山东大学威海分校商学院
（一）政府部门
• 中央政府与地方政府通常是资金的需求者，通 过发行财政部债券或地方政府债券来筹集资金， 用于基础设施建设，弥补财政预算赤字等
• 政府部门同时也可能是资金的供应者 • 不少国家政府也是国际金融市场上的积极参加
者，比如中东的主要石油出口国家 • 不论是发展中国家还是发达国家，政府部门都
是金融市场上的经济行为主体之一 • 筹资者、调节者（稳定市场、货币政策）、监
管者
山东大学威海分校商学院
（二）工商企业
• 在不少国家，国有或私营的工商企业是仅次于政府 部门的资金需求者
山东大学威海分校商学院
常见的金融工具
基础性 货币性金融工具 外汇现货、黄金
证券 债权性金融工具 存款和储蓄、回购协议
汇票和本票、政府债券
公司债券
股权性金融工具 优先股票
普通股票
契约性金融工具 基金单位、信托契约
保险契约
衍生证 券
远期、期货、互换、期权、认 股权证、可转换债券
山东大学威海分校商学院
二、金融市场的主体
• 一、金融市场的概念
➢金融市场是指以金融资产为交易对象而形成 的供求关系及其机制的总和
➢金融市场是交易金融资产并确定金融资产价 格的一种机制
➢三层含义： ❖ 金融资产进行交易的一个有形和无形的场所 ❖ 反映金融资产之间的供求关系 ❖ 包含金融资产交山易东大过学威程海分中校商学所院 产生的运行机制
第一节 金融市场的概念及主体
为金融市场
山东大学威海分校商学院
金融市场的地位
市场 要素市场 产品市场 金融市场
分配： 土地、劳动、 资产等要素
交易： 商品和服务
引导资金流向 沟通资金转移
山东大学威海分校商学院
金融市场的地位
• 金融市场在经济运行中的作用
• 金融市场为市场参与者提供在时间上和空 间上转移资源的场所
资金盈余者
金融 资产
❖ 金融市场的要素 ❖ 主体——金融市场的交易主体、金融资产
买卖双方 ❖ 客体——金融资产 ❖ 媒介——为金融资产交易服务中介机构或
经纪人 ❖ 价格——金融资山产东大学的威海交分校易商学院价格
金融资产
• 金融资产是指一切代表未来收益或资产合法 要求权的凭证，亦称为金融工具或证券
• 基础性金融资产： • 包括债务性资产和权益性资产 衍生性金融资产： 包括远期、期货、期权和互换等
山东大学威海分校商学院
《金融市场学》重要性及学习方法
• 如何学习《金融市场学》 • 理论与实践相结合 • 课堂教学与课下思考 • 案例分析 • 热点市场的深度思考 • 专门研究
山东大学威海分校商学院
山东大学威海分校商学院
山东大学威海分校商学院
山东大学威海分校商学院
山东大学威海分校商学院
第一章
资金
资金短缺者
资金
资金
金融 资产
金融中介机构
金融 资产
山东大学威海分校商学院
金融市场的地位
• 金融市场与要素市场和产品市场的差异 • 交易双方的关系不同——金融市场上参与者
之间的关系不是一种单纯的买卖关系，而是 一种借贷关系或委托代理关系 • 金融市场中的交易对象是一种特殊的商品即 货币资金 • 交易的场所大部分是无形的，而且主是通过 电讯及计算机网络进行交易
• 金融市场学
• 山东大学（威海） • 2015.2
山东大学威海商学院
金融市场的地位
• 现代经济体系有三类市场对经济运行起着主 导作用，它们分别是:
✓要素市场
✓产品市场
✓金融市场
✓要素市场是分配土地、劳动与资本等生产要
素的市场，产品市场是商品和服务进行交易
的场所。在经济系统中引导资金的流向，沟
通资金由盈余部门向短缺部门转移的市场即
• 工商企业也是金融市场上的资金供应者之一。他们 在生产经营过程中暂时闲置的资金，为了使其保值 或获得盈利，他们也会将其暂时让渡出去，以使资 金发挥更大效益
• 工商企业还是套期保值的主体 • 主要是筹资者，参与市场时短期交易量大
山东大学威海分校商学院
（三）居民个人
• 居民、个人、家庭
• 个人一般是金融市场上的主要资金供应者。个人的 各种投资，如直接购买债券或股票，或购买共同基 金份额、投入保险等，都为向金融市场提供资金
• 个人有时也有资金需求，但数量一般较小，比如住 房抵押贷款等消费贷款
• 我国个人投资者比重较高（市场主体结构不合理） 山东大学威海分校商学院
（四）存款性金融机构
• 存款性金融机构是指通过吸收各种存款而获得可利 用资金，并将其贷给需要资金的各经济主体或是投 资于证券等以获取收益的机构
• 它们是金融市场的重要中介，也是套期保值和套利 的重要主体。存款性金融机构一般包括如下几类：
• 从动机看，金融市场的主体主要有 • 投资者 (投机者) • 筹资者 • 套期保值者 • 套利者 • 调控和监管者
• 这五类主体是由政府、企业等参与者构成
山东大学威海分校商学院
二、金融市场的主体
• 按交易动机、时间长短等划分，广义的投资 者又可以分为投资者和投机者两大类
• 套期保值者是指利用金融市场转嫁自己所承 担风险的主体
• 商业银行 ❖ 储蓄机构 ❖ 信用合作社
山东大学威海分校商学院
（四）存款性金融机构
• 1、商业银行
• 在存款性金融机构中，商业银行是其中最主要 的一种机构
金融市场概论
山东大学威海分校商学院
本章学习要求
✓了解金融市场的概念和主体 ✓了解金融市场的主要类型 ✓了解金融市场的主要功能 ✓了解金融市场的发展趋势
山东大学威海分校商学院
本章框架
• 金融市场的概念及主体 ➢金融市场的类型 ➢金融市场的功能 ➢金融市场的趋势
山东大学威海分校商学院
第一节 金融市场的概念及主体
金融市场的作用
• 金融系统在经济运行中的作用 • 金融市场与资源的合理配置 • 金融资产价格的反映、调节 • 金融市场作为货币资金交易的渠道，推动和润
滑着商品经济这个巨大的经济机器持续地运转 • 为市场参与者提供了风险管理手段 • 为大型企业和项目提供了聚集资本和细分股份
的渠道 • 可以为社会经济提供有用信息 • 可以解决一些信息不对称情况下的激励问题 • 可以为资金的借贷双方减少订立合同的成本
• 套利者则是利用市场定价的低效率来赚取无 风险利润的主体
• 调控和监管者是指对金融市场实施宏观调控 和监管的中央银行和其它金融监管机构
山东大学威海分校商学院
（一）政府部门
• 中央政府与地方政府通常是资金的需求者，通 过发行财政部债券或地方政府债券来筹集资金， 用于基础设施建设，弥补财政预算赤字等
• 政府部门同时也可能是资金的供应者 • 不少国家政府也是国际金融市场上的积极参加
者，比如中东的主要石油出口国家 • 不论是发展中国家还是发达国家，政府部门都
是金融市场上的经济行为主体之一 • 筹资者、调节者（稳定市场、货币政策）、监
管者
山东大学威海分校商学院
（二）工商企业
• 在不少国家，国有或私营的工商企业是仅次于政府 部门的资金需求者
山东大学威海分校商学院
常见的金融工具
基础性 货币性金融工具 外汇现货、黄金
证券 债权性金融工具 存款和储蓄、回购协议
汇票和本票、政府债券
公司债券
股权性金融工具 优先股票
普通股票
契约性金融工具 基金单位、信托契约
保险契约
衍生证 券
远期、期货、互换、期权、认 股权证、可转换债券
山东大学威海分校商学院
二、金融市场的主体
• 一、金融市场的概念
➢金融市场是指以金融资产为交易对象而形成 的供求关系及其机制的总和
➢金融市场是交易金融资产并确定金融资产价 格的一种机制
➢三层含义： ❖ 金融资产进行交易的一个有形和无形的场所 ❖ 反映金融资产之间的供求关系 ❖ 包含金融资产交山易东大过学威程海分中校商学所院 产生的运行机制
第一节 金融市场的概念及主体
为金融市场
山东大学威海分校商学院
金融市场的地位
市场 要素市场 产品市场 金融市场
分配： 土地、劳动、 资产等要素
交易： 商品和服务
引导资金流向 沟通资金转移
山东大学威海分校商学院
金融市场的地位
• 金融市场在经济运行中的作用
• 金融市场为市场参与者提供在时间上和空 间上转移资源的场所
资金盈余者
金融 资产
❖ 金融市场的要素 ❖ 主体——金融市场的交易主体、金融资产
买卖双方 ❖ 客体——金融资产 ❖ 媒介——为金融资产交易服务中介机构或
经纪人 ❖ 价格——金融资山产东大学的威海交分校易商学院价格
金融资产
• 金融资产是指一切代表未来收益或资产合法 要求权的凭证，亦称为金融工具或证券
• 基础性金融资产： • 包括债务性资产和权益性资产 衍生性金融资产： 包括远期、期货、期权和互换等
山东大学威海分校商学院
《金融市场学》重要性及学习方法
• 如何学习《金融市场学》 • 理论与实践相结合 • 课堂教学与课下思考 • 案例分析 • 热点市场的深度思考 • 专门研究
山东大学威海分校商学院
山东大学威海分校商学院
山东大学威海分校商学院
山东大学威海分校商学院
山东大学威海分校商学院
第一章
资金
资金短缺者
资金
资金
金融 资产
金融中介机构
金融 资产
山东大学威海分校商学院
金融市场的地位
• 金融市场与要素市场和产品市场的差异 • 交易双方的关系不同——金融市场上参与者
之间的关系不是一种单纯的买卖关系，而是 一种借贷关系或委托代理关系 • 金融市场中的交易对象是一种特殊的商品即 货币资金 • 交易的场所大部分是无形的，而且主是通过 电讯及计算机网络进行交易
• 金融市场学
• 山东大学（威海） • 2015.2
山东大学威海商学院
金融市场的地位
• 现代经济体系有三类市场对经济运行起着主 导作用，它们分别是:
✓要素市场
✓产品市场
✓金融市场
✓要素市场是分配土地、劳动与资本等生产要
素的市场，产品市场是商品和服务进行交易
的场所。在经济系统中引导资金的流向，沟
通资金由盈余部门向短缺部门转移的市场即
• 工商企业也是金融市场上的资金供应者之一。他们 在生产经营过程中暂时闲置的资金，为了使其保值 或获得盈利，他们也会将其暂时让渡出去，以使资 金发挥更大效益
• 工商企业还是套期保值的主体 • 主要是筹资者，参与市场时短期交易量大
山东大学威海分校商学院
（三）居民个人
• 居民、个人、家庭
• 个人一般是金融市场上的主要资金供应者。个人的 各种投资，如直接购买债券或股票，或购买共同基 金份额、投入保险等，都为向金融市场提供资金
• 个人有时也有资金需求，但数量一般较小，比如住 房抵押贷款等消费贷款
• 我国个人投资者比重较高（市场主体结构不合理） 山东大学威海分校商学院
（四）存款性金融机构
• 存款性金融机构是指通过吸收各种存款而获得可利 用资金，并将其贷给需要资金的各经济主体或是投 资于证券等以获取收益的机构
• 它们是金融市场的重要中介，也是套期保值和套利 的重要主体。存款性金融机构一般包括如下几类：
• 从动机看，金融市场的主体主要有 • 投资者 (投机者) • 筹资者 • 套期保值者 • 套利者 • 调控和监管者
• 这五类主体是由政府、企业等参与者构成
山东大学威海分校商学院
二、金融市场的主体
• 按交易动机、时间长短等划分，广义的投资 者又可以分为投资者和投机者两大类
• 套期保值者是指利用金融市场转嫁自己所承 担风险的主体
• 商业银行 ❖ 储蓄机构 ❖ 信用合作社
山东大学威海分校商学院
（四）存款性金融机构
• 1、商业银行
• 在存款性金融机构中，商业银行是其中最主要 的一种机构
金融市场概论
山东大学威海分校商学院
本章学习要求
✓了解金融市场的概念和主体 ✓了解金融市场的主要类型 ✓了解金融市场的主要功能 ✓了解金融市场的发展趋势
山东大学威海分校商学院
本章框架
• 金融市场的概念及主体 ➢金融市场的类型 ➢金融市场的功能 ➢金融市场的趋势
山东大学威海分校商学院
第一节 金融市场的概念及主体