广药财务报表分析案例.doc

目录

1 企业背景

1.1广州药业企业背景

1.2广药07—11年企业财务报表

2广药财务报表分析

2.1盈利能力分析与评价

2.2偿债能力分析与评价

2.3 营运能力分析与评价

2.4 广药集团成本管理评价

2.5 发展能力分析与评价

3基于财务报表的广药集团战略实施与评价3.1 广药集团线性战略与评价

3.2 未来外部情况变化对公司运营与财务政策的影响

4 广药集团财务管理建议

4.1 对现行财务政策的评价与建议

4.2 对现行经营政策的评价与建议

广州医药财务报表分析报告

1 背景

1.1广州医药公司背景简介：

公司简介：广州药业股份有限公司（以下简称{“广州药业”）由广州医药集团有限公司属下八家中成药制造企业和三家医药贸易企业于1997年9月1日重组成立，分别于1997年10月和2001年2月在香港联交所和上海证交所上市。目前，本公司旗下拥有八家中成药生产企业、一家植物药研发生产企业、四家医药贸易企业和两家医药研发机构。本公司主要从事中成药制造、医药贸易和新药研发等业务。

以销售额计算，广州药业是国内最大的中成药制造商，在中成药制造行业有着悠久的历史，并拥有众多的老字号品牌和丰富的产品资源。目前生产23种剂型共计400多个品种，包括40种国家二级中药保护品种，其中20种产品属广州药业独家生产品种。本公司属下九家生产企业已全部通过国家药品生产质量管理规范（GMP）认证，并全面实施具有国际先进水平的SAPR3/ERP系统管理。

广州药业亦是国内最大的医药贸易商之一，公司拥有华南地区最大的医药零售网络和医药物流配送中心。现经营10,000多种西药、中药和医疗器械产品，其中独家代理的国外名牌医药产品100多种。

近年来，广州药业因其良好的经营业绩、规范的市场运作和高效的管理水平得到境内外资本市场及业界的关注与好评。

主营业务领域：

国有资产经营、投资、开发、资金融通。中成药的开发、生产（持许可证经营）。生物制品、保健药品、保健饮料的生产（持许可证经营）。批发和零售贸易（含中成药，其他国家专营专控项目除外）。普通货运（持许可证经营）。货运运输代理。（以下由分支机构经营）批发：中药材（收购）、中药饮片、中成药、化学原料药、化学药制剂、抗生素原料药、抗生素制剂、生化药品、生物制品（除疫苗）（持药品经营许可证）。销售：三类注射穿刺器械、医用X射线设备、体外循环及血液处理设备，手术室、急救室、诊疗室设

备及器具，医用高分子材料及制品；二类普通诊察器械、医用光学器具、仪器及内窥镜设备，物理治疗及康复设备、医用X射线附属设备及部件，医用缝合材料粘合剂、软件（持医疗器械经营企业许可证）。批发：一类医疗器械。医药领域的新技术、新产品、新材料的技术服务。商品信息咨询。货物进出口、技术进出口（法律、行政法规禁止的项目除外；法律、行政法规限制的项目须取得许可后方可经营）。经营进料加工和"三来一补"业务。场地出租。仓储（化学危险品除外）。

医药行业特点：

1．医药行业属于防守型行业：产品特异性强、需求弹性小、独特的购买行为；

2．高技术性：高新技术吸纳能力强、科技成果产业化程度高；

3．高投入、高风险性；

4．高收益性；

5．市场进入壁垒高；

6．集中程度高；

7．成长性

广药在医药行业中的地位:

广州药业具有规模优势，目前是国内最大的中成药生产商，并与中国医药集团、上海医药并列国内三大医药贸易企业。在医药行业上市公司中，总资产排第四位，销售收入排第二位。作为国内三大医药贸易商之一，广州药业在全国各地特别是华南地区拥有广泛的客户基础，包括各地的医院、医药批发商及零售商在内的长期客户达200O多个。现广州药业经营超过4000种西药、中药和医疗器械产品。属下企业广州市医药公司和广州市药材公司均通过了国家药监局GSP认证，在广州市拥有最大规模的医药零售连锁网络。

财务政策：

保守型的财政政策，通过降低负债来减少企业利息支出，降级企业的金融风险。

经营政策：

结合企业“大南药”战略，向价值链两端扩展，上游通过控制材料基地降低成本，下游通过对销售渠道的控制降低销售成本，实现企业利润的增长。

公司战略：

充分利用自身资源优势实施“振兴大南药”的战略，将对中药材资源的需求延伸到东南亚甚至非洲地区，不仅提升集团对中成药制造上游产业链的控制，在较大程度上缓解国内药材资源匮缺而带来的成本压力，并努力获得部分药材原产地的系列优质产品，同时也进一步开发上述地区的中药销售市场，加快公司旗下的广州药业、白云山等中药生产企业成长。

1.2 07—11年公司主要财务数据

资产负债表

利润表：

现金流量表：

2 广药集团财务报表分析

2.1盈利能力分析与评价

●企业盈利能力数据

盈利能力指标

净资产收益率总资产收益率净利润率毛利率报告期

07年10.95% 5.40% 2.72%16.79% 08年 5.84% 4.42% 5.17%30.32% 09年 6.39% 5.00% 5.44%27.72% 10年7.55% 5.97% 5.95%28.54% 11年7.60% 5.93% 5.29%25.68%总资产与净资产收益率折线图毛利率与净利润率折线图

●行业排名：

最新报告期盈利能力评分行业均值行业排名

盈利能力评价55.95 32.18 94

盈利能力评价：

综合广州药业盈利数据及在行业中的排名，我们可以看出广药在盈利能力方面的不足。总资产收益率和净资产收益率不高；净利率过低，且在毛利率快速增长时净利率处于静止状态，说明企业在经营方面效率过低，导致企业整体盈利虽然高于行业平均水平，但行业中的排名不高、不能形成竞争力。