企业投资项目风险控制研究

企业投资项目风险控制研究

摘要：企业投资决策是企业的经营管理中非常重要的一部分内容。投资收益与风险是正相关的。本文从影响投资项目风险的因素进行分析，提出投资风险控制的方法。

关键词：投资项目；风险；控制

投资风险与投资活动是相伴相生的，自出现投资活动开始就有了投资风险，而企业投资决策是企业的经营管理中非常重要的部分，对企业的发展起着关键性作用。通过对企业投资决策的合理分析以及对投资风险的系统控制，达到投资决策科学化。

一、投资风险概述

1.企业投资风险

投资风险是企业在进行投资过程中，由于期望的收益与实际的收益不同而产生的风险。投资者都希望能在收益与风险中找到一个最佳的投资组合点。因此企业在进行投资项目选择时，需要对投资项目进行内部投资风险分析和外部投资风险分析，并采取有效的风险控制措施，降低投资风险带来的损失。所谓的外部投资风险主要是由于市场风险造成，与企业经营风险没有直接关系。而内部投资风险是由于企业经营过程中不确定因素引起。

2.投资风险主要特点

投资风险与投资收益正相关。高风险通常意味着高收益。如国债通常被认为是无风险的投资，但其收益率比投资企业债券、股票投资的收益率要低。而企业如果投资于一些高成长性的企业或项目，虽然可能获得快速发展的机会，但也可能面临着巨大的发展风险。另外一方面，投资活动是一个资本重复循环的过程，而其风险也不单是某次投资活动带来的，所以企业一旦对该项目做出投资，企业就必须面对各种不确定性因素的影响，投资的资本也无法随时收回，一般情况也不能随意通过撤资方式，来规避风险，这说明投资风险具有不可逆的特点。

二、影响投资项目风险分析的因素

影响投资项目的因素，既有外因也有内因。外因主要指的是投资项目的系统风险，即市场风险，主要是由于宏观环境的变化引起的，主要有通货膨胀、国家经济政策、经济危机、利率的变动等。这部分风险是不可控的，投资者无法通过分散投资组合来消除。内因主要源于企业的自身的经营管理，在投资组合中称为可分散风险，也是引是企业财务风险的根本性原因。本文主要从内因分析投资项目风险的因素。

1.缺乏科学的投资决策分析

错误的投资决策，不但不能给企业带来经济效益，还可能使企业现金流中断，导致财务危机。部分企业在投资之前，

只凭个人经验，甚至对企业的自身财务状况不做预测，盲目追求多元化经营，扩大投资规模，导致所投资项目后续资金不足，不得不动用企业主营业务资金，导致主营业务经营受影响，最终使到整个企业的资金链中断。亿唐就是一个在互联网进行多元投资失败的典型案例，曾宣称自己不仅仅是互联网公司，而是时尚生活的象征，将其目标顾客定位于18

岁-35岁的年轻人。主要产品涉及网络、零售、无线服务等

领域。最终因所投的项目没有盈利，而以破产告终。

2.企业管理者盲目跟风，风险意识不强

部分的企业的投资者，只看到目前市场的热点，而没有意识到市场环境的变化，看到别人挣钱便盲目跟风，没有考虑企业自身经营能力，对投资风险估计不足，一旦出现问题，便不知如何应对。另外企业管理者对投资风险意识不强，在内控中也没有设定风险管理责任人，也没有对投资项目设定风险控制限制，或者即使有指定负责人也只是挂职，并没有相应职权，执行力不够，不能真正落实到企业实践中，风险管理流于形式。

3.对投资客体分析不够充分

企业进行的投资的直接原因是从投资的客体中获取利润，所以投资客体的经营管理状况直接影响企业的投资风险。部分投资者只迷信于投资客体的财务报表，只从对方的财务报表的状况来进行投资决策。财务报表虽然一定程度上反映

了企业的财务状况和经营成果，但财务报表也存在一些缺陷和误差，也可能是经营者经过粉饰的报表，不一定能反映企业的真实情况。投资者对财务报表应持怀疑的态度，加以甄别，并利用其他辅助手段对投资项目加以分析。另外，被投资企业的信用问题，比如是否上存在违约或不认真执行协议的情况，这也给投资企业带来风险。

4.企业内部控制不到位

企业没有建立有效的决策和约束制度是导致投资风险

出现的重要原因。大部分财务管理人员只从企业的会计核算中了解企业的相关信息，但对企业的日常经营管理并不懂，只是按领导的意愿去管理，财务监督没有认真落实，从而导致企业对资金的使用失控。

三、企业投资风险控制方法

1.采用科学的投资决策方法

科学的投资决策方法能使企业的风险得到合理的控制，投资者通过对投资项目风险与收益的评估，能了解和应对外界不利于投资的因素，能合理的配置企业的资源，降低投资过程中的风险和损失，使投资者能获得较大的投资收益。

（1）对投资项目进行现金流分析

在投资决策中，投资者更多采用现金流来判断投资项目的可行性和收益状况，而不采用会计收益，那是因为，会计账面的净利润等指标容易通过人为的调整，如变更会计政策，

会计估计等创造性会计技巧操作，来达到调整利润表，虚增企业的收入和利润，或者更为严重的假账操作，这些都影响了投资者对投资项目盈利能力的预测和判断。所以，企业现金流更符合企业的实际运营，在进行投资决策分析时，更应该看重现金流的影响，而不是会计收益。例如，某企业想投资于某项生产设备建设，会计上的收益是正的，但并不意味着该项目能给企业带来预期的收益。虽然会计上有收益，但可能会产生现金短缺。原因在于企业应收账款的增加，这时企业应该借助指标―销售商品提供劳务收到的现金/经营活动现金流入量进行分析，若该指标持续上升，则应收账款的增加属正常，如果下降，则投资于这样的项目可能会将公司的现金流量消耗殆尽，导致企业存在偿债能力下降。相反，如果企业投资的生产设备预期会计收益是负的，但却能为企业带来正的现金流量，为企业创造现金流。

（2）聘请行业专家，提高企业投资技术风险评估和预防水平企业受于自身资源的限制，企业可以聘请投资项目的专家参与企业投资项目的风险评估，提高风险预防水平。对专家提出的建议根据企业的实际情况加以判断，甄别，发挥专家在投资中的功效，增加投资成功率。

（3）利用财务指标对投资项目进行择优筛选

企业用于投资分析的指标有很多，有动态指标和静态指标，投资者要分析时更多的是采用动态指标分析，本文只介