冰岛次贷危机的发展和认识
冰岛破产原因
冰岛破产的原因分析及启示摘要: 冰岛是一个人口仅有32万的北欧岛国，但却是世界上最富裕的国家之一。
2006年冰岛GDP为11417亿克朗（181亿美元），GDP年增长2.6%，人均GDP达60370美元。
冰岛长期跻身“世界最幸福国家”之列，多次被联合国评为“最适宜居住的国家”。
联合国发布的2007/2008人类发展指数显示，以人均水平为标准，冰岛是全球第五大富国，免费医疗、免费教育、高额失业救济等高福利政策……世人眼中的冰岛宛若天堂。
然而，在08年那场席卷全球的金融危机中，冰岛却率先兵败如山倒，陷入国家破产的危机，损失极为惨重，冰岛人民不得不面对9倍于GDP的银行负债重担。
其根本原因即是冰岛过度发展金融业，金融杠杆比率太高，虚拟经济完全脱离实体经济极度膨胀。
关键词：冰岛次贷危机国家破产虚拟经济正文：引言：次贷危机虽然已经过去了，但它带给人们的影响却还远远未曾消除，特别是对于某些国家。
凯恩斯说过：“没有什么手段比破坏一个社会的通货能更隐蔽、更可靠地颠覆社会的现有基础了。
”不幸的是，冰岛在次贷危机中的遭遇很好的验证了这个真理。
原本世界上最美丽干净、人民幸福安逸的天堂，一夜之间却成了一个外债超过1383亿美元、本国货币大幅贬值、出现严重国际收支危机濒临破产的地狱。
每名冰岛公民身负37万美元(约合人民币253万元)债务，冰岛总理甚至建议国民自行捕鱼来节省粮食开支。
这其中的过程值得我们探讨，其中的教训值得我们深思。
一、金融危机前冰岛的主要经济结构1、渔业。
渔业是冰岛国民经济的支柱产业，主要鱼种为毛鳞鱼、鳕鱼和青鱼，渔产品出口占商品出口总额的近70%。
冰岛渔船队装备精良，鱼类加工技术在世界上占领先地位。
2、旅游业。
冰岛有丰富的旅游资源，大冰川、火山地貌、地热喷泉和瀑布，再加之世界上堪称第一的清新纯净的空气和水源使得冰岛令旅游者无法抗拒。
议会旧址国家公园、瓦特纳冰川国家公园和冰川峡谷河国家公园远近闻名。
3、金融业。
次贷危机
金破产最终蔓延到整个金融体系。
次级贷款：次级贷款是相对于优质贷款来说，贷款的发放有一定的
标准，即确保能偿还贷款的人，而次级贷款则是发放给信用评级较 低，无收入、无工作、无资产贷款的“三无”人群。
救助德 意志工 业银行
房利美、 房地美第 全国金 三季度亏 融公司 损15亿、 流动性 20亿 问题
•州监管的被迫丧失
货币行，联邦法律要优于州的贷款法律
•多头监管下的监管放松
金融机构可以从多个监管机构中进行选择
监管机构从被监管机构获得资产
使用更大的杠杆 粉饰会计报表
•企业自我监管的丧失
最大的回报在你退休的时候 与股票期权挂钩
2001—2006年，抵押贷款证券发行总量达 13.4万亿美元。美联储的高管称这是最伟大的 发明—成功的减少了大型金融机构拥有的风险 。但是，作为一个个体，你可以通过多样化来 降低风险，然而金融作为一个整体，却不能因 此降低风险。 通过巴塞尔I，如果银行利用衍生品对冲他 们的信用或市场风险，它们可以持有比风险头 寸更少的资本来冲抵交易和其他活动的风险。
房地产市场会一直好下去 美联储的存在让人们感到安心
1980年：白银期货市场 1982年：可回购协议市场
1987年：道琼斯工业指数大幅下跌
1998年：俄违约危机 2000年：互联网泡沫
伯南克：我们不怕任何危机，因为我们有世界上最伟大的发明——印刷机 即使房市崩了，庞大的金融体系和整个经济将会拖住它
贝尔斯 登对冲 基金破 产
导火索: 法国巴黎 银行暂停 3只对冲 基金的赎 回
美国银行 40亿收购 全国金融 公司
美联发生挤兑， 存款减少150亿； 雷曼股票下跌近 美联损失89 亿,华互33亿 50%至46.49美元， 损失，挤兑 随后至22.7 100亿， 美元
次贷危机及其引发的金融危机对世界经济格局的影响
2004年，美国最大的房地产公司破产，预告着次贷危机即将爆发。
2007年2月13日美国新世纪金融公司（New Century Finance）发出2006年第四季度盈利预警，同期汇丰控股为在美次级房贷业务增加18亿美元坏账准备，这两个事件的发生，意味着美国的次贷危机的正式爆发。
我们先来了解下次贷危机，美国次贷危机（subprime crisis）又称次级房贷危机，也译为次债危机。
它是指一场发生在美国，因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴。
它致使全球主要金融市场出现流动性不足危机。
美国“次贷危机”是从2006年春季开始逐步显现的。
2007年8月开始席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。
2008年十月，次贷危机造成美国股市有史以来最剧烈的震荡和下跌。
之后次贷危机演变成一场横扫全球的金融危机，并通过金融加速器（伯南克，1996）机制逐步影响实体经济。
在这一场危机中，没有一个国家是受益的，世界各国都是受害者，但是各个国家受影响程度不一样，有的被打的一蹶不振，有的仍然保持着强劲的发展势头，有的表面受创，但是元气一点也没有损伤……这一次次贷危机带来的是21世纪新的世界经济格局。
2007年世界十大经济体是美国、日本、德国、中国、英国、法国、意大利、西班牙、加拿大、俄罗斯，他们的GDP总量（单位：和人均GDP 分别如下：1美国总量139800亿美元，人均462802美元，2日本总体52900亿美元，人均41480美元，3德国总体32800亿美元，人均39710 美元，4中国总体30100亿美元，人均2280美元，5英国总体25700亿美元，人均42430美元，6法国总体25200亿美元，人均41200美元， 7意大利总体20900亿美元，人均35980美元，8西班牙总体14100亿美元，人均30820美元， 9加拿大总体13600亿美元，人均 41470美元， 10俄罗斯总体11400亿美元，人均8030美元。
对次贷危机的认识
对次贷危机的认识次贷即“次级按揭贷款”（subprime mortgage loan），“次”的意思是指：与“高”、“优”相对应的，形容较差的一方，在“次贷危机”一词中指的是信用低，还债能力低。
次级抵押贷款是一个高风险、高收益的行业。
与传统意义上的标准抵押贷款的区别在于，次级抵押贷款对贷款者信用记录和还款能力要求不高，贷款利率相应地比一般抵押贷款高很多。
那些因信用记录不好或偿还能力较弱而被银行拒绝提供优质抵押贷款的人，会申请次级抵押贷款购买住房。
在房价不断走高时，次级抵押贷款生意兴隆。
即使贷款人现金流并不足以偿还贷款，他们也可以通过房产增值获得再贷款来填补缺口。
但当房价持平或下跌时，就会出现资金缺口而形成坏账。
次贷危机的原因引起美国次级抵押贷款市场风暴的直接原因是美国的利率上升和住房市场持续降温。
次级抵押贷款是指一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供的贷款。
利息上升，导致还款压力增大，很多本来信用不好的用户感觉还款压力大，出现违约的可能，对银行贷款的收回造成影响的危机。
在美国，贷款是非常普遍的现象，从房子到汽车，从信用卡到电话账单，贷款无处不在。
当地人很少全款买房，通常都是长时间贷款。
可是我们也知道，在这里失业和再就业是很常见的现象。
这些收入并不稳定甚至根本没有收入的人，他们怎么买房呢？因为信用等级达不到标准，他们就被定义为次级信用贷款者，简称次级贷款者。
由于之前的房价很高，银行认为尽管贷款给了次级信用借款人，如果借款人无法偿还贷款，则可以利用抵押的房屋来还，拍卖或者出售后收回银行贷款。
但是由于房价突然走低，借款人无力偿还时，银行把房屋出售，但却发现得到的资金不能弥补当时的贷款＋利息，甚至都无法弥补贷款额本身，这样银行就会在这个贷款上出现亏损。
（其实银行知道你还不了。
房价降温，另一方面升息都是他们一手掌）次贷危机的影响（1）次贷危机对美国经济的影响美国次级抵押贷款市场危机出现恶化迹象，引起美国股市剧烈动荡。
国际金融危机教训之学术讲座心得报告
国际金融危机：冰岛的教训讲座心得体会报告心得体会三报告题目：国际金融危机：冰岛的教训主讲人：中南大学艾米丽柏森教授一、“冰岛破产”的回顾2008年10月6日，冰岛总理盖尔·希尔马·哈尔德发表电视讲话：“同胞们，这是一个真真切切的危险。
在最糟的情况下，冰岛的国民经济将和银行一同卷进漩涡，结果会是国家的破产。
”冰岛，这个仅有32万人口，人均GDP却是世界第四的北欧小国，已被笼罩上“国家破产”的阴影。
二、“冰岛破产”的原因(一)金融危机是冰岛“国家破产”的导火索。
次贷危机始于美国之时，冰岛三大银行并不是美国级债的直接受害者，他们本来已经躲过了贝尔斯登与曼兄弟的死亡方式，这几家银行都发布了良好的上半业绩，都有健康的资产充足率，而它们对市场融资的依程度也并不比同行们更高。
但是冰岛的银行业就像一“赌徒”。
冰岛的银行借钱，放贷，然后再借更多钱。
当然他们是必须要还债的，但那时还钱不成问题，因为长以来国际评级机构穆迪给予冰岛国家的信誉评级都是优的长期刖认和短期P—l。
但是，当美国次级贷危机爆发后，引发了国际市场的信贷危机，所有国家的金融机构都在考虑自己的生存问题，现金成为最宝贵的资源，冰岛银行赖以生存的短期贷款于是突然枯竭。
这是冰岛“国家破产”的导火索.(二)“小国、高福利、大金融”的经济发展模式使得金融业严重脱离实体经济这个只有32万人口的岛国除渔业、铝矿和旅游等有限资源外，几乎没有其他资源，但冰岛却实行从摇篮到坟墓的社会保障制度的“高福利”和“大金融”的发展模式。
从20世纪90年代初期，冰岛金融产业开始了10多年的超常发展，在国民经济中比重远远超过其他产业。
冰岛人明白靠自己的国力和天然资源不可能令国家短时间内暴富，所以他们便效仿英美等国家大力发展金融业这种做法一度让冰岛尝到甜头，2005年收获7％的经济增长率。
特别是2005年到2007年，冰岛金融业发展迅猛，银行业向私人部门提供的信贷增长额占GDP比重在全球排名第一。
次贷危机的原因与启示分析
次贷危机的原因与启示分析WTD standardization office【WTD 5AB- WTDK 08- WTD 2C】“次贷”危机的原因与启示分析[关键词]“次贷”危机：形成原因：启示[论文摘要]在美国“次贷”危机愈演愈烈之际，相关的分析和评论曰渐形成体系。
笔者通过与实体的联系，对“次贷”危机的形成原因和相关启示进行说明，以期提出政策建议。
如今，美国的“次贷”危机已经成为了一个颇受关注的问题，它影响大、范围广，且还有愈演愈烈之势。
除了雷曼兄弟、贝尔斯登等大投行损失惨重甚至倒闭。
危机的蔓延甚至使冰岛等国家面临破产之境。
而且，它除了在金融领域引起了震荡，美国乃至的实体经济也深受影响。
美国的房地产和汽车行业首当其冲，随之也影响到了中国的出口。
“多米诺骨牌”究竟从何而来，又将向何而去，笔者将在此简单分析归纳，以期提出政策建议。
1“次贷危机”形成的原因关于此次危机的原因，首先还是应当从经济的基本面来考虑。
危机的根本原因在于美国新经济增长点的缺乏和其经济内部结构的非均衡。
从直接或表面原因来看，是金融问题。
从实质或深层原因来看，是实体经济出了问题。
此次危机的波及范围之广，表明它绝不只是某一公司经营不善所造成的，而应是属于系统性风险之列。
从运河、铁路的修建到经济、信息生化革命，华尔街的大牛市总是与技术革命息息相关。
而华尔街巨大的资源配置和资金融通的能力又帮助了美国产业革命的不断升级。
美国的经济在这个道路上不断腾飞。
然而，自21世纪以来，美国的网络泡沫破裂后，其经济一度缺乏新的增长点，美国经济和世界经济周期已经进入IT长周期波段的末尾。
第二，全球经济结构的失衡和美国金融政策的失误都是重要原因。
美国国内储蓄长期以来一直处于低位，对外贸易逆差严重。
而格林斯潘开始执行金融强国政策，企图通过美元政策来让全世界为其消费和逆差买单。
在这个过程中，日本的经济复苏、中国的快速经济增长都使得我们吸收了大量的美元。
这些美元储蓄需要寻找金融资产来投资，又为华尔街金融衍生品的创造和提供了基础。
冰岛应对金融危机的经验研究
冰岛应对金融危机的经验研究近十年来，金融危机不断发生，不仅影响到全球经济，也在一定程度上影响到了人们的生活。
然而，在这些危机中，冰岛以其特殊的应对方式备受瞩目。
本文将对冰岛应对金融危机的经验进行研究，探讨其应对措施及其效果。
一、冰岛金融危机的背景在2008年全球金融危机的浪潮下，冰岛的银行体系瞬间面临崩溃。
冰岛银行多年来的快速扩张和过度风险投资的策略导致了大量不良贷款和风险资产。
在2008年的金融危机中，冰岛的银行失去了流动性，很多银行资产都无法变现，在相当长的一段时间内一直处于倒闭的边缘。
这不仅导致了冰岛国内的经济崩溃，而且也危及到了全球金融市场的稳定。
二、冰岛的应对措施1. 公投：冰岛政府主动向公民征求意见在金融危机爆发之后，冰岛政府主动向公民征求意见，组织了一次公投，决定是否采取保护主义政策，将国内的银行业资产转交给冰岛政府来保全。
最终，公民投票通过了这一方案，政府开始收购国内银行的资产，并建立了国有银行以逐步对市场进行重新调整。
2. 货币贬值：让兑换比例落后针对危机时期汇率飞涨、通货膨胀率上升等问题，冰岛政府采取了货币贬值的措施。
贬值既可以促进出口，也可以减少贷款的价值，从货币的角度出发，让兑换比例落后，提高了产品的竞争力。
3. 资本管制：限制国民对资本的外流最常见的措施是加强外汇管理并对外资商人进行监管，限制国民对资本的外流。
冰岛政府限制向境外汇款，对投资以及美元和欧元之间的固定汇率进行控制，除了必要的出口和进口需要外，将货币保留在国内以增加支出和投资计划。
三、冰岛应对措施的效果1. 经济从深谷中逐步走出经过多年努力，冰岛经济在过去几年中逐渐走向复苏。
当前，冰岛经济正在经历一个持续增长的时期，其中，2019年GDP增速为4.7%左右，远高于欧盟成员国的平均水平。
冰岛已经成功地度过了金融危机的最困难时期。
2. 外部赤字不断减少尽管货币贬值可能会对国家经济和民众创造的财务状况造成一定的影响，但是减少市场上的货币量所产生的警戒作用有助于抑制通货膨胀，防止资本外流，并创造外部赤字。
次贷危机
金融危机的启示
历史上每一次经济危机过后，都是产生一次 新的技术革命和产业革命。我们要抓住机遇， 乘风破浪，在下一轮新的技术革命和产业革命 浪潮中抢占先机、有所作为、开拓进取、发展 壮大。 两千年前老子曾经说过：福兮祸所伏，祸兮 福所倚。塞翁失马，焉知非福？坏事可以变成 好事，世界性的经济危机对我国来说可能是一 个发展壮大的极好机遇，要变危机为机遇。
实施了家电“以旧换新”政策，推广节能环保家电。
（三）政策的效果
1.经济企稳回升 势头逐步增强， 总体形势积极向 好。全年“保8” 的目标没有悬念。 2.2009年前三季 度，国内生产总 值217817亿元， 按可比价格计算， 同比增长7.7%。
3.工业生产增长逐季加快，工业企业利润降幅减缓。
在国际金融危机的寒流下，全球资金链条急速 缩紧，融资成本大幅上升，企业生产大幅放缓， 世界实体经济也遭受严重冲击。欧元区15国经 济2008年第三季度再次出现负增长，这标志 着欧元区经济首次陷入衰退。日本中央银行公 布的地区经济报告指出，金融市场的剧烈动荡 已波及实体经济，全国9个区域的经济状况与 一、二季度相比均呈恶化趋势。
4.居民消费价格和生产价格环比由降转升，同 比降幅收窄。前三季度，居民消费价格（CPI） 同比下降1.1%，工业品出厂价格（PPI）同比 下降6.5%。
5.对外贸易继续下降，降幅明显收窄。前三季 度，进出口总额15578亿美元，同比下降 20.9%。
6.2009年资本市场稳步上扬，上证指数累计涨 幅达100%
拨付就业和社会保障资金1338亿元，主要用于促进就业补助、基 本养老保险补助、城乡低保补助、优抚安置补助、临时生活救济 补助等； 2009年中央安排农机具购置补贴资金100亿元，比2008年增加60 亿元； 提高粮食收购价格，2009年粮食最低收购价格的平均提高幅度将 达15%左右； 实施了“家电下乡”政策，补贴农民购买彩电、冰箱等家用电器；
冰岛债务危机课件
2008年10月6日， 冰岛货币克朗对欧元的汇率 大幅下滑了25％以上、 雷克雅未克股市上的所机构则把冰岛 的信贷级别从A-降为了BBB。 三大银行纷纷破产。 冰岛总理宣布，国家破产。
三大银行Kaupthing、 Landsbanki、Glitnir陆续 被国家接管，货币崩盘， 股票暂停交易，所有负债 转移给国家。 10月19日，冰岛三大银行共欠外债达610亿美 元，相当于冰岛经济总量的12倍。
•冰岛的银行业
金融业在冰岛的国民经济中的比 重高举首位，而冰岛的金融业发展主 要集中在银行业，包括冰岛股市的主 力也是银行系统。此外，冰岛银行的投资遍布几 乎全世界。金融曾在2005年给冰岛带来过7%这个 其他发达国家不敢想象的经济增长率。银行业主 要通过发债和同业借贷筹资。冰岛银行业的过度 扩张以及资金来源显著集中化的模式, 使得冰岛 的银行业具有非常大的脆弱性。
~事件经过~
2008年美国次贷危机导致全球性的金融海啸 ---导火索 此前，冰岛的银行业就像一个嗜赌成性的 “赌徒”。他们不断借钱，放贷,然后再借更多 钱。但是, 当美国次贷危机爆发后,引发了国际 市场的信贷危机, 所有国家的金融机构都在考 虑自己的生存问题,现金成为最宝贵的资源,全 球银行业借贷利率上升、资本流动性骤减，冰 岛银行业赖以生存的短期贷款于是突然枯竭。 接着，冰岛金融业开始崩溃。
~后续~
政府依然在努力清偿债务 争取加入欧盟，以获得帮助，重振经济 （欧盟：必须先偿还债务 ） 重新投资渔业 出口 大力发展旅游业
0901
梁怡 肖令 李敏琴 黄幸远 吕荷静 廖俊雄
但是当美国次贷危机爆发后引发了国际市场的信贷危机所有国家的金融机构都在考虑自己的生存问题现金成为最宝贵的资源全球银行业借贷利率上升资本流动性骤减冰岛银行业赖以生存的短期贷款于是突然枯竭
由冰岛事件引发的对国家会计的思考
一、冰岛事件（一）事件简况2007年初美国次贷危机初见端倪，随后引发的金融危机席全球。
各国纷纷出台相应政策以应对这场金融危机。
但谁也没有想到，GDP曾一度排名世界第四的，被誉为“世界上最幸福的国家”的冰岛，在这场金融风暴中竟面临着“国家破产”的危险。
自2008年10月6日冰岛克朗对欧元的汇率大幅下滑了25％以上、雷克雅未克股市上的所有冰岛银行股票被全部停止交易，以及国际信贷评级机构则把冰岛的信贷级别从A-降为了BBB，冰岛成为这次金融危机关注的焦点。
冰岛政府接管了冰岛的三大银行：Kaupthing，Landsbanki以及Glitnir。
而冰岛宣布向国际货币基金组织(IMF)申请21亿美元援助贷款用以应对金融危机，使得冰岛将成为1976年以来首个接受国际货币基金组织贷款的西方国家。
这个在2005年人均生产总值为5.2764万美元的国家，如今却债务累累：相对于193.7亿美元的国内生产总值来说，金融业外债已达国内生产总值9倍之多。
除此之外，巴基斯坦、阿根廷、乌克兰等国也面临着同样严重的危机，金融危机携带着“国家破产”的概念敲击着世界，映入公众眼帘。
所谓的“国家破产”，就是指一个国家无法偿付债务，或没有足够的外汇支付进口。
简单地说，就是国家资不抵债，宣布还不起外债。
这里所说的外债，包括外国政府、私人金融机构、国际组织的贷款，也包括国外个人的存款。
按照多数国家的法规，公司只有宣布破产，才能合法地暂时停止支付债务。
因此，人们把国家停止付外债的行为，形容为“国家破产”。
（二）原因针对冰岛面临“国家破产”的原因，主流的观点有：1、由美国发端的“次贷危机”。
当美林、花旗、贝尔斯登等名声显赫的金融巨头在这次次贷危机中遭受巨额亏损，美林、花旗的CEO业被迫下台时，全球金融市场陷入信心的冰河纪。
货币市场融资活动停滞，使得冰岛银行业遭遇沉重损失。
2、过渡扩张的银行业。
1991年至2004年担任冰岛总理的DavId Oddsson在任时推出了一系列计划，包括大量私有化、减税及大举进军国际金融业，在90年代中放宽银行业、在2001年改变原有让冰岛货币克朗（Krona）同一揽子货币（包括美元）挂钩的政策，使货币在市场上自由浮动。
听国际金融危机冰的岛的教训学术报告心得
听国际金融危机冰的岛的教训学术报告心得最近，有幸参加了一场有关国际金融危机冰岛的教训的学术报告，我深感受益匪浅。
此次报告由国内外知名的经济学家发言，他们分析了金融危机的根源和如何从冰岛的经验中学习教训。
这次体验教会了我很多有关金融危机和国际财经的相关知识，我将在本文中分享我的见解和收获。
首先，报告指出了金融危机的根源。
2008年国际金融危机的爆发，十多年过去了，人们盛传这是由于美国大规模抵押贷款市场崩溃以及繁荣的房地产市场泡沫破裂所引起的。
但这次报告的发言人提出了不同的看法。
他们认为，导致危机的根源在于全球经济的失衡，即发达国家和发展中国家之间的贸易和金融体系的失衡。
发达国家拥有充足的经济资源和资本，但缺乏市场和消费者，一些国家大规模贸易逆差，从发展中国家拉取资源，导致全球经济的不平衡。
其次，报告分析了冰岛经济崩溃的原因和其重要教训。
2007年，冰岛银行拥有的总资产超过全国GDP, 成为全球资本的热点。
然而，2008年，世界金融危机爆发，冰岛银行也遭受一系列重创。
长期不加干预的自由市场经济和过度的金融资本化使得大型金融机构发展的速度极快。
当全球经济发生变革时，金融市场波动剧烈，金融机构的风险不断加剧，最终导致危机的爆发。
因此，学习冰岛经济崩溃的教训，就在于我们需要优化并改进国际金融体系，探索建立统一协调的国际经济金融机构和规则，加强各国之间的贸易合作，实现经济的可持续发展。
最后，报告总结了我们需要应对全球经济危机及其威胁的措施。
对于经济发达的国家，加强贸易合作，推动市场逐步开放，促进经济发展；对于发展中国家，加强实力，提高自身国际竞争力和市场占有率，创造有力的竞争压力和实力；加强国际经济政策协调，制定国际税收规则和金融市场规则，为全球经济的可持续和可发展做出贡献。
总之，这次报告让我收获颇丰。
从中，我学到了很多有关全球金融危机以及国际财经的相关知识，加强了我对全球经济金融危机后影响的研究和理解，为我未来的学习和研究提供了重要的帮助。
冰岛次贷危机的发展与影响
冰岛次贷危机的发展与影响冰岛次贷危机是指在2008年发生在冰岛的金融危机。
这场危机不仅严重冲击了冰岛的经济，也对全球经济造成了深远的影响。
本文将首先介绍冰岛次贷危机的发展过程，然后分析其对冰岛和全球经济的影响。
冰岛次贷危机的发展过程可以追溯到2003年。
当时，冰岛银行系统经历了一次巨大的变革，海外投资成为银行业务的核心。
冰岛政府在吸引外资方面采取了大力的宣传和优惠税收政策，吸引了大量的境外投资者。
冰岛银行利用这些境外资金迅速扩张，不仅进军了北欧行业，还涉足了全球市场。
然而，由于外部环境变化，冰岛次贷危机逐渐显现。
首先，全球金融危机的爆发使得全球金融市场极度动荡，资金供给紧张。
冰岛银行无法获得足够的短期资金，使得其业务受到严重影响。
其次，冰岛银行风险管理不善，不具备足够的应对金融危机的能力。
此外，冰岛经济体系的脆弱性也暴露出来，以房地产业为代表的部分经济领域泡沫迅速形成，并随着金融危机的爆发而破灭。
2008年9月29日，冰岛最大的商业银行之一的雷克雅未克银行宣布破产。
随后不久，冰岛政府不得不宣布对其他两家大型银行进行国有化。
此时，冰岛次贷危机已经无法控制，冰岛经济一度陷入瘫痪状态。
冰岛次贷危机对冰岛经济的影响是巨大而持久的。
危机导致冰岛国内生产总值（GDP）大幅下降，并持续了数年。
高失业率和通货紧缩也成为危机的后果。
此外，冰岛政府不得不向国际货币基金组织（IMF）和其他国际组织寻求援助，以避免经济彻底崩溃。
在全球范围内，冰岛次贷危机也造成了重大的影响。
冰岛银行的破产使得全球投资者遭受巨大损失，各国的金融市场不断受到冲击。
冰岛的危机也在很大程度上引发了国际金融系统的不稳定。
此外，冰岛次贷危机对国际金融监管和风险管理也提出了重要的挑战。
危机暴露出全球金融体系的漏洞和弱点，引发了对金融监管的重新思考。
国际社会开始加强监管措施，提高金融机构的资本充足率，并加强合规和风险管理。
总的来说，冰岛次贷危机是一场重大的金融危机，严重冲击了冰岛经济，并对全球经济产生了深远的影响。
冰岛次贷危机的发展和认识
冰岛次贷危机的发展及影响管工一班刘清杨昕祁菲陆嫣然朱云铄陈嘉欣杨淑娴主要讨论内容：◆冰岛次贷危机的原因◆冰岛次贷危机的发展◆冰岛次贷危机的影响◆我们的启示，看法。
讨论过程：一：冰岛次贷危机产生的原因根本原因：1：冰岛的经济发展模式本身存在很大问题。
冰岛采取的是和大多数欧洲国家一样的“小国、高福利、大金融”的发展模式。
因为人少，资源有限，且福利制度优越，所以要求政府必须有较高的财政收入。
这样就导致政府在各种条件的约束下采取“以钱搏钱”的发展大金融业的政策。
近十年来，冰岛政府的发展重心偏向于金融业，不重视实体产业的发展，导致经济发展不稳定。
“冰岛发展模式的基本要义是利用高利率、低管制的开放金融环境吸引海外资金．然后投向高收益的金融项目，进而在全球资本流动增值链中获利。
这种依赖国际信贷市场的高杠杆式发展，具有高风险高收益的特征。
”“高利率，低管制“指冰岛采取的金融政策比较宽松，贷款门槛低，对贷款者信用程度要求低，将大量资金贷收益高但风险较大的项目。
虽然吸引了较多的海外资金，但导致经济风险增高。
2：冰岛银行业过度膨胀，资金来源结构流动性风险高。
冰岛的金融业发展集中在银行业。
而银行业大量资金流向海外，实施大规模的海外扩张。
在银行业总资产过度膨胀的同时，银行机构的资金来源结构显著不合理，通过发债和同业借贷筹资占资金来源的比重过半。
这种集中的资金来源形式导致各个银行在面对金融市场流动性紧缩情况时脆弱无力，坍塌于自身的畸形发展模式。
3：货币具有高度脆弱。
冰岛的货币体制是导致冰岛危机的重要原因。
冰岛克朗是全世界可自由兑换、汇率自由浮动的流通量最小的货币。
当金融危机出现的时候，冰岛克朗会受到最大的冲击，货币不稳定又会进一步放大金融危机的作用。
这说明小国开放经济体的货币存在国际脆弱性。
高通货膨胀，财政经常赤字，外债庞大也导致货币脆弱。
二：冰岛次贷危机的发展上世纪90年代初期，冰岛金融产业开始了10多年的超常发展，效仿英美等国家大力发展金融业，制定了高利率与低管制的开放金融政策，大量吸引海外资金。
欧洲债务危机分析
欧洲债务危机一、欧洲债务危机起因欧洲主权债务危机首先发端于北欧小国冰岛的“外向型”债务危机。
2008年10月，受美国金融海啸的冲击，在全球过度扩张的冰岛金融业，其资产规模为GDP的9倍多而陷入困境。
冰岛三大银行资不抵债，被政府接管，银行的债务升级为主权债务，冰岛濒临破产。
根据美联社的数据，当时冰岛外债规模高达800亿美元，为其GDP的300%左右，人均负债1.8万美元。
从技术上来讲，冰岛已经破产。
冰岛为了应对危机，采取了较为严厉的紧缩政策，被迫放弃固定汇率制度，至2008年11月底冰岛克朗兑欧元大幅贬值超过70%。
2009年冰岛陷入严重衰退，GDP预计同比下降超过8%，其后，IMF主导了对冰岛的救援，冰岛债务危机暂告一个段落。
但是，2010年初，冰岛总统否决了存款赔偿法案,其长期主权信用评级被降低至垃圾级。
冰岛危机再度浮出水面。
欧洲主权债务危机的第二个阶段就是中东欧国家的“外来型”债务问题。
由于转轨改革的需要，东欧国家的负债水平一直比较高，在金融危机的冲击下，政府财政赤字进一步扩大。
2009年初，国际评级机构穆迪调低了乌克兰的评级，并且认为东欧的形势在不断恶化，这触发了中东欧国家的债务问题。
IMF警告，中东欧经济规模远超过冰岛，其债务问题存在引发金融危机第二波的风险。
2000年后，绝大多数中东欧国家的商业银行被以西欧银行为主的外资控制，2008年底外资所占比例达54%-97%。
据摩根士丹利的估计，中东欧拥有约1.7万亿美元的外汇债务，而且2/3的贷款为外币贷款。
但是，随着融危机的逐步见底，西欧强国对其在东欧资产救助的开展，国际货币基金组织、世界银行以及欧盟等提供的支持，中东欧债务问题没有引发新的系统性金融动荡，并在2009年实现了初步复苏。
欧洲主权债务危机的第三个阶段是西欧所谓的PIIGS国家的“传统型”债务问题。
2009年5月，希腊就遇到了债务问题，欧盟强力声援后，局势得到一定的缓解。
但半年后希腊财政赤字并未改善，其财政赤字占GDP的比例升至12.7%，公共债务占GDP的比例高达113%。
次贷危机分析
应对措施
应对金融危机，各国举措一览
中国 ：下调存款准备金率和存贷款基准利率 10月9日起暂免征收个人储蓄存款利息税 美国：美联储联合其他五央行共同降息50基点 美联储9000亿输血银行体系 欧盟：共同降息50基点 欧盟各国将提高最低存款担保额度 欧洲央行加大对金融系统注资力度 英国：英国宣布新救市方案 将动用五千亿英镑 日本：日本首相下令研拟追加经济对策 规模庞大 日本央行一日内3次注资货币市场 俄罗斯：俄罗斯向银行大规模注资9500亿卢布 俄罗斯对股市设立新的涨跌幅限制 澳大利亚：澳央行降息100个基点 幅度为16年之最 西班牙：西班牙设立300亿欧元基金支持银行 荷兰：荷兰将本国银行存款账户担保额提至10万欧元
监管的缺失
l. 金融衍生产品监管——监管存在真空地带
金融衍生品的风险监控重任主要落在华尔街投行等金 融机构内部治理的肩上。政府在金融衍生产品的设计与构 造方面几乎不加干涉，政府隐含地假定衍生品交易双方均 能准确理解衍生产品的构造与风险，因此双方的交易纯属 市场行为，没有干预的必要。而且金融衍生产品的交易方 式分为场内交易和场外交易，大量的CDO、CDS(信用违 约掉期)主要通过场外交易(OTC)的方式进行。然而由于场 外交易的衍生产品具有非标准性和不透明性，基本游离于 监管体系之外。金融衍生产品属于表外业务，不需要在银 行的资产负债表中显示，银行对相关信息的披露相对有限 ，监管当局无法得到关于金融机构经营及投资金融衍生产 品的充分而准确的信息，一旦出现问题，短期内无法确知 问题的严重程度，导致难以采取有效的补救措施。
监管的缺失
早在2000年，美国经济学家、前美国联邦储 备委员会委员爱德华· 葛兰里奇就已经向当时的美 联储主席格林斯潘指出了快速增长的居民次级住 房抵押贷款可能造成的风险，希望美国有关监管 当局能够“加强这方面的监督和管理”；他曾说 “次级房贷市场就像是狂野的美国西部，超过一 半以上的这类贷款由没有任何联邦监管的独立房 贷机构所发放”，这明显揭示出美国的金融监管 存在着严重的空白和失控问题。而且在美国的金 融市场上监管的缺失是多方面的，具体列举如下：
次贷危机
次贷危机的定义：次级抵押贷款是一个高风险、高收益的行业，指一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供的贷款。
与传统意义上的标准抵押贷款的区别在于，次级抵押贷款对贷款者信用记录和还款能力要求不高，贷款利率相应地比一般抵押贷款高很多。
那些因信用记录不好或偿还能力较弱而被银行拒绝提供优质抵押贷款的人，会申请次级抵押贷款购买住房。
在房价不断走高时，次级抵押贷款生意兴隆。
即使贷款人现金流并不足以偿还贷款，他们也可以通过房产增值获得再贷款来填补缺口。
但当房价持平或下跌时，就会出现资金缺口而形成坏账。
次级按揭贷款是国外住房按揭的一种类型，贷给没多少收入或个人信用记录较低的人。
之所以贷款给这些人，是因为贷款机构能收取比良好信用等级按揭更高的按揭利息。
在房价高涨的时候，由于抵押品价值充足，贷款不会产生问题；但房价下跌时，抵押品价值不再充足，按揭人收入又不高，面临着贷款违约、房子被银行收回的处境，进而引起按揭提供方的坏帐增加，按揭提供方的倒闭案增加、金融市场的系统风险增加。
次贷危机的爆发：危机蔓延：6月美国贝尔斯登公司旗下两只对冲基金因投资次级抵押贷款市场而爆出巨额损失。
7月穆迪公司降低对总价值约52亿美元的399种次级抵押贷款债券信用评级。
8月初，美国最大的按揭公司Countrywide表示，次级抵押贷款市场的风暴开始影响高质量的按揭贷款。
同时，美国之外的法国、德国、日本等国金融机构开始披露次贷相关损失，次贷危机开始向全球金融体系扩散。
进一步恶化：2008年9月中旬，雷曼兄弟申请破产保护，巴克莱银行以2.5亿美元低价收购了雷曼兄弟北美市场的投资银行及资本市场业务；美国保险巨头AIG陷入困境；美林证券被美国银行以503亿美元的价格收购。
投资银行高盛和摩根士丹利转变成了银行控股公司。
至此，华尔街风光无限的五大独立投行消失殆尽。
这彻底摧毁了全球投资者的信心，无限感慨外，全球股票市场出现了持续的暴跌。
这一阶段，次贷危机转变成了全球性的金融危机，欧洲受影响最大。
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冰岛次贷危机的发展及影响
管工一班
刘清杨昕祁菲陆嫣然朱云铄陈嘉欣杨淑娴
主要讨论内容：
冰岛次贷危机的原因
冰岛次贷危机的发展
冰岛次贷危机的影响
我们的启示，看法。
讨论过程：
一：冰岛次贷危机产生的原因
根本原因：
1：冰岛的经济发展模式本身存在很大问题。
冰岛采取的是和大多数欧洲国家一样的“小国、高福利、大金融”的发展模式。
因为人少，资源有限，且福利制度优越，所以要求政府必须有较高的财政收入。
这样就导致政府在各种条件的约束下采取“以钱搏钱”的发展大金融业的政策。
近十年来，冰岛政府的发展重心偏向于金融业，不重视实体产业的发展，导致经济发展
不稳定。
“冰岛发展模式的基本要
义是利用高利率、低管制的开放金
融环境吸引海外资金．然后投向高
收益的金融项目，进而在全球资本
流动增值链中获利。
这种依赖国际
信贷市场的高杠杆式发展，具有高
风险高收益的特征。
”
“高利率，低管制“指冰岛
采取的金融政策比较宽松，贷款门
槛低，对贷款者信用程度要求低，将大量资金贷收益高但风险较大的项目。
虽然吸引了较多的海外资金，但导致经济风险增高。
2：冰岛银行业过度膨胀，资金来源结构流动性风险高。
冰岛的金融业发展集中在银行业。
而银行业大量资金流向海外，实施大规模的海外扩张。
在银行业总资产过度膨胀的同时，银行机构的资金来源结构显着不合理，通过发债和同业借贷筹资占资金来源的比重过半。
这种集中的资金来源形式导致各个银行在面对金融市场流动性紧缩情况时脆弱无力，坍塌于自身的畸形发展模式。
3：货币具有高度脆弱。
冰岛的货币体制是导致冰岛危机的重要原因。
冰岛克朗是全世界可自由兑换、汇率自由浮动的流通量最小的货币。
当金融危机出现的时候，冰岛克朗会受到最大的冲击，货币不稳定
又会进一步放大金融危机的作用。
这说明小国开放经济体的货币存在国际脆弱性。
高通货膨胀，财政经常赤字，外债庞大也导致货币脆弱。
二：冰岛次贷危机的发展
上世纪90年代初期，冰岛金融产业开始了10多年的超常发展，效仿英美等国家大力发展金融业，制定了高利率与低管制的开放金融政策，大量吸引海外资金。
冰岛的银行也效法华尔街投资银行，在国际资金市场大量借入日元等低利短债，转而投资高利润同时也是高风险的资产，从而获得巨额的利差，包括次级债券资产。
本世纪初科技泡沫破裂，美国在“9?11”后实施激进的经济刺激策略放大了世界经济的泡沫化，进一步导致冰岛的银行过分借贷，财务杠杆达到了惊人的幅度。
2007年初爆发的次贷危机演变成为一场席卷全球的金融海啸，从发源地美国排山倒海般扩散开来，使世界各处的金融泡沫逐渐破灭，在泡沫遮掩中“裸泳”的冰岛首当其冲不得不暴露在众目睽睽之下。
2008年，雷曼兄弟等大型金融机构或倒闭或奄奄一息，全球金融市场陷入信心的冰河纪。
货币市场融资活动停滞，冰岛银行业也遭“海啸”席卷。
今年以来，冰岛的金融行业随着国际形势的恶化不断遭受打击，货币市场融资活动停滞，冰岛银行业遭“海啸”席卷，国家评级被连续下调。
外国银行已经中断与该国银行的业务，冰岛外汇资源已然枯竭。
冰岛四大银行所欠的外债超过了1000亿欧元，而冰岛中央银行所能动用的流动外国资产仅有40亿欧元，金融业转而成为随时摧毁冰岛的定时炸弹。
10月6日，冰岛克朗对欧元的汇率大幅下滑了25%以上；雷克雅未克股市上的所有冰岛银行股票被全部停止交易；国际信贷评级机构把冰岛的信贷级别从A-降为了BBB。
10月7日，冰岛第二大银行Landsbanki面临危机被政府接管，它旗下在英国经营的网络银行Icesave，当天暂停了所有存取款业务。
10月8日，为了缩小急速下坠的银行业规模，第三大银行Glitnir银行也被冰岛政府接管进行重组。
另外，由于市场缺乏足够支撑，冰岛央行还在当天决定放弃前一天制定的131:1的克朗兑欧元的固定汇率，任冰岛克朗自由浮动，随后克朗即巨幅贬值。
10月9日，冰岛政府宣布接管该国最大的商业银行Kaupthing，至此，冰岛三大银行已全部被政府接管。
总理哈尔德呼吁储户保持冷静，不要急于从银行取走存款，他还承诺冰岛所有的居民储蓄将得到政府担保。
冰岛由此成为欧洲继爱尔兰、德国、奥地利、希腊和丹麦后，
又一个为储蓄存款作保的国家。
10月13日，周一，冰岛股市休市，14日恢复交易。
遭遇融资困境的冰岛最初并不准备向国际货币基金组织(IMF)求救，因为国际货币基金组织在1997年亚洲金融危机后留下的名声并不好，其近乎苛刻的条件令冰岛难以承受。
但10月13日，国际货币基金组织(IMF)的一名官员称，冰岛已经正式向该组织求助。
在得不到西欧其他国家的帮助之时，冰岛转而向俄罗斯发出援救信号，希望能获得40亿欧元的贷款度过眼前的难关。
除了银行业，一些新近获得按揭贷款的冰岛家庭也开始陷入困境。
分析人士认为，冰岛房价还会进一步下跌。
但由于这些贷款是以国外货币的形式贷出，随着利率一年来上升为两位数，以及冰岛克朗价格下降，冰岛人手里的房产已经转为负价值。
冰岛政府还与冰岛退休基金协会举行会谈，商讨收回投资于国外的退休基金资产，并利用这些资金来提振冰岛金融系统解决问题的能力。
整个银行体系的崩溃，外汇市场停业，进口物品
无法及时到货，大量日用品面临断供的危险。
当地的物价
变得比以前更为便宜。
冰岛经济经历巨大考验，主要银行
倒了、货币急剧贬值、股市暂停交易。
三：冰岛次贷危机的影响
四：我们的启示，看法。
1.冰岛破产的根本原因在于它本身的经济发展模式有问题，而全球金融危机爆发只是一个导
火索。
过度依赖金融业特别是银行业，导致经济十分脆弱，一旦爆发全球金融危机，受到影响过大。
2.一个国家的发展首先必须由实体产业的发展来带动，这样才能保证经济的稳定发展。
中国
今天发展金融业时应反思冰岛破产原因，应始终把实体产业的发展放在最重要的位置。
3.次贷也是造成此次金融危机的主要原因，这启示我们银行贷款必须考核贷方的信用程度以
及还贷能力，不可为追求高回报而采取冒险贷款方式。
4.政府应扮演好其角色，履行好其职责，如央行要有一定的存款准备金一以保证经济的稳定，
同时要抑制经济泡沫的胀大。
如今中国房地产业的泡沫和次贷危机前的境况相似，而是泡沫总会破灭的，提醒中国经济发展应抑制泡沫继续扩大，否则一旦泡沫破灭，经济发展就有可能面临崩溃局面。
如果政府不管不顾，中国经济泡沫破灭只是时间的问题。
5.冰岛货币汇率不稳定进一步放大金融危机的作用，提醒我国在实行浮动汇率制时不能放任
让货币自由兑换。
浮动汇率必须是以市场供求为基础、有管理的浮动汇率制度
参考书籍：
《冰岛危机、货币脆弱性与东亚货币合作》作者：姚大庆《冰岛金融危机的起因教训与启示》作者：王家强《中国怎么办——时寒冰谈当次贷危机改变世界》
（第一章第三节大掠夺让国家破产）作者：时寒冰《2008年东盟统计年鉴》
《虚拟经济必须依托本国实体经济:冰岛危机的启示》作者：冯登艳。