第3章 个人风险承受能力评估和个人财务风险管理1810

个人理财原理
第2节
个人理财风险管理
一、个人理财风险 二、个人理财风险管理 三、个人（家庭）保险规划
一、个人理财风险
个人理财风险是指个人在理财过程中,由于外部 环境的复杂性和变动性以及个人对环境的认知能力 的有限性,而导致的理财失败或达不到预期的目标的 可能性及其损失。 个人理财的风险包括总风险和具体风险。 总风险是指个人在理财全过程的风险,包括期初总风 险、理财过程总风险和期末总风险。 具体风险从内容上看,有家庭成员遭受伤害或死亡等 引起的健康风险、失业风险,汇率风险、利率风险、 政策风险和自然风险等。
20－24 轻度进取型
25－28 进取型
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2、风险承受能力调查问卷

1. 你的好朋友会用下列哪个句子来形容你？

（1）能够承受很大的风险
（2）经详细分析后，你会愿意承受风险 （3）一个小心谨慎的人 （4）不愿意承受风险

2. 假设你参加了一个电视游戏节目，并可选择一下其中一 项。你会选择：

10. 如果你现在得到一笔$2000的现金，并要求你选择一项：


11. 假设你继承了$100000遗产，你必须将所有遗产投资于以下 一项，你会选择：



（1）一个储蓄户口或货币市场基金 （2）一个拥有股票和债券的基金 （3）一个拥有15只蓝筹股票的投资组合 （4）一些保值的投资产品，如金、银或石油

6. 对于风险一词，你第一个感觉是：

（1）损失 （2）不明确 （3）机会 （4）兴奋
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7. 专家估计一些资产，如金、珠宝、收藏品和房屋的价格 会上升，而债券的价格会下降，但他们认为政府债券相对 比较安全。如你此时持有大量政府债券，你会：



（1）继续持有 （2）债券卖掉，然后把所得资金一半投资到货币市场，一半投 资到房屋等实物资产 （3）债券卖掉，所得资金投资到实物资产 （4）债券卖掉，所得资金投资到实物资产，并向别人借钱来投 资实物资产

8. 以下四个选择，你个人比较喜欢：


（1）好的情况下会赚取$200，最差的情况下会损失$0 （2）好的情况下会赚取$800，最差的情况下会损失$200 （3）好的情况下会赚取$2600，最差的情况下会损失$800 （4）好的情况下会赚取$4800，最差的情况下会损失$2400
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通过人们选择确定的收益或可能的收益，来判断风险偏好的 方法。
2、最低成功概率法
设计一个二项选择题，一个选项是无风险收益，另一个现项 是有风险的，但潜在收益较高，同时列 5 个成功概率，即 10% 、 30% 、 50% 、 70% 、 90% 。问被调查者在多大的成 功概率下，认为两个选项是无差异的。被调查者所选的成功 概率越高，说明其风险厌恶程度越高。

9如果你现在得到一笔$1000的现金，并要求你选择其中一项：

（1）再额外多赚$500(即肯定得到$1500) （2）50%的机会额外多赚$1000，50％的机会维持得到$1000现金 （1）从$2000中损失$500（即肯定得到$1500） （2）50％的机会损失$1000，50％的机会维持得到$2000现金
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12. 如果你拥有$20000并可投资，你会选择下列哪个组合？高 风险投资包括期货和期权；中风险投资包括股票和股票基金； 低风险投资包括债券和债券基金。

（1）低风险占60％，中风险占30％，高风险占10％ （2）低风险占30％，中风险占40％，高风险占30％ （3）低风险占 10％，中风险占40％，高风险占50％
9
6、婚姻状况
未婚者的风险承受能力可能高于已 婚者，也可能低于已婚者，关键在于 是否考虑了已婚者双方的就业情况以
及经济上的依赖程度。如果一个人觉
得自己的行为将对能否继续依赖对方 造成负面影响，就会更加谨慎行事。 在双职工家庭中，夫妻双方的风险承 受能力将高于未婚者（为什么？）
10
7、就业状况
风险承受能力的一个重要方面体现在对 工作的安全性需要上，失业可能性越大，职 业风险越大。一般地，公共管理部门能够提
常常会为提高投资收益而采取一些行动，并愿意为此 承受较大的风险。在个性上，通常很有信心，具有很 强的商业创造技能，知道自己要什么并甘于冒风险去 追求，但是通常也不会忘记给自己留条后路。
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（5） 进取型投资者，高度追求资金的增值，愿意接 受可能年年出现的大幅波动，以换取资金高成长的可 能性。为了最大限度地获得资金增值，常常将大部分 资金投入风险较高的品种。在个性上，非常自信，追 求极度的成功，常常不留后路以激励自己向前，不惜 冒失败的风险。
风险承受能力密切相关。因此，要做好个
人财务风险管理，必须评估个人风险承受
能力。
一、个人风险承受能力评估重要性
风险承受能力分析评估涉及到经济学、
心理学、金融学和管理学等多个学科领
域，而每一个领域都有不同的特色，应
从不同的角度分析个人风险承受能力。
个人风险承受能力是可以改变的
大多数人惧怕未知和不熟悉的事物，因此， 人们对未知风险的恐惧程度远高于对熟知风 险的恐惧程度。 2003年春夏之交的SARS疫情就是最好的证 明。事实上，在300多人死于SARS的3个月 期间，全球已有不下10万人死于交通事故。 为什么前者引起那样的恐慌，而后者没有产 生任何恐惧感？
三、个人风险承受能力评估定量方法
3、最低收益法
有些问题是要求人们对可能的收益而不是收益概率作出选择。 比如：“某项投资机会，结果是50%的可能损失个人的三分 之一净资产，有50%的可能获得一笔收益。你愿意承担此项 风险的最低要求收益是多少？”但要注意，评估这类回答时 必须考虑人们的个人净资产水平。

13. 你和朋友及一地质学家组成一个探索金矿的研究小组，一 旦探索成功，回报可以高达50到100倍；但如果失败，将会血 本无归。你的朋友估计该计划的成功率为20％。假如你有足 够的资金，你是否会投资？


（1）会 （2）会，以一个月的薪资作为投资 （3）会，以三个月的薪资作为投资 （4）会，以六个月的薪资作为投资
二、影响风险承受能力的人口统计特征
风险承受能力与个人财富、教育程度、年 龄、性别、出生顺序、婚姻状况和职业等 因素有密切联系。
1、财富
问题：富人是否因为钱多而愿意承担更多的风险呢？
• 绝对风险承受能力随着财富的增加而增加，而相对风 险承能力未必随着财富的增加而增加。 • 财富的获得方式也是影响人们风险承受能力偏好的一 个因素——财产继承人和财富创造者相比，后者的风 险承受能力高于前者。
有，但不够 有 25％ 50％
没有，但有 有，觉得很好 投资意向 增长率≥通 货膨胀率
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增长最快，今天 的收入不重要

7个问题分数累加：
分数
风险承受能力类型
配置公式： 得分*3.81－16.6 ＝股票（风险资 产）占可投资资 产的％
7－10
保守型
10－14 轻度保守型 15－20 中立型



4. 假设你突然有$20000可用于投资，你会选择：

（1）将它存入银行活期储蓄、定期储蓄或货币市场工具 （2）投资在一些比较安全及高素质的债券或债券基金 （3）投资到股票或股票基金
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5. 根据自己的经验，你对于投资股票或基金安心吗？

（1）不完全安心 （2）安心 （3）非常安心
第3章 个人风险承受能力评 估和个人财务风险管理
第1 节
第2 节
个人风险承受能力评估
个人理财风险管理
第1节
个人风险承受能力评估
一、个人风险承受能力评估重要性 二、影响风险承受能力的人口统计特征 三、个人风险承受能力评估方法
四、个人风险承受能力实测
一、个人风险承受能力评估重要性
风险具有不确定性，不确定性依赖于个人 的知识、能力、经验、偏好等因素，而个 人的知识、能力、经验、偏好又与个人的

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不同个人风险承受能力与家庭投资比例

从风险承受能力大小来看，投资者一般分为五大类： 保守型投资者 轻度保守型投资者 中立型投资者 轻度进取型投资者(中庸进取型) 进取型投资者
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（1） 保守型投资者，首要目标是保护本金不受损蚀 和保持资产的流动型。对投资的态度，希望投资收益 极度稳定，不愿用高风险来换取收益，不太在意资金 是否有较大增值。在个性上，本能地抗拒冒险，不抱 碰运气的侥幸心理，通常不愿意承受投资波动对心理 的煎熬，追求稳定。 （2） 轻度保守型投资者，稳定是他的重要考虑因素， 希望投资在保证本金安全的基础上能有一些增值收入。 希望投资有一定的收益，但常常因回避风险而最终不 会采取任何行动。
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（3） 中立型投资者，渴望有较高的投资收益，但又 不愿承受较大的风险；可以承受一定的投资波动，但 是希望自己的投资风险小于市场的整体风险，因此希 望投资收益长期、稳步地增长。在个性上，有较高的 追求目标，而且对风险有清醒的认识，但通常不会采 取激进的办法去达到目标，而总是在事情的两极之间 找到相对妥协、均衡的方法，通常能缓慢但稳定地进 步。 （4） 轻度进取型投资者，专注于投资的长期增值。
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风险承受能力计分表 序号 （1） 1 4 （2） 3 得分 （3） 2 （4） 1
2 3
4 5
1 1
1 1
2 2
2 2
3 3
3 3
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4 4

风险承受能力评估计分表
6 7
8 9 10
1 1
1 1 1
2 2
2 3 3
3 3
3
4 4
4
11 12
13
1 1
1
2 2
2
3 3
3
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4
4

个人风险承受能力评估 投资性格 进取型 下限 36 上限 47
轻度进取型 中立型
轻度保守型
30 24
19
35 29
23
保守型
13
18
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个人风险承受能力评估实测网址
http://www.guosen.com.cn/webd/gx_other/fxpg02.jsp 上投摩根机构投资者风险承受能力调查表 http://www.cmbchina.com/corporate/pension/RiskTest. aspx http://www.gffunds.com.cn/xswd/bgxz/11/200904/t2009040 8_6938.htm
7
2、教育程度
一般地，风险承受能力随着正规教育程度的增加而增加 教育程度 风险资产占总财富的比例（%）
中学以下Leabharlann Baidu
中学毕业 大专 本科毕业 硕士以上
8
2.0
3.4 5.2 7.9 8.0
问题： 为什么 高学历 比低学 历的人 风险承 受能力 强？
3、年龄 4、性别
5、出生顺序
长子（女）通常比其弟（妹）更不愿承担风 险。一个合理的解释是，父母对长子（女）小时 候的生活控制较多，并教育他们必须为人可靠和 承担责任。对孩子来说，这意味着尽量不去承担 不必要的风险。
供较高的安全保障，因此其风险厌恶程度较
高。专业人员（如内科医师、律师、注册会 计师、精算师）在投资决策上的风险偏好高 于非专业人员（如农民、非熟练工人等）。 通常，风险承受能力随着知识和熟练程度的
增加而增加。
11 主讲：重庆工商大学财政 金融学院 樊国昌
三、个人风险承受能力评估定量方法
1、确定/不确定性偏好法
二、个人理财风险管理
１.风险定义：
是指在特定客观情况下，在特定期间内，某 种损失发生的可能性。 ２.风险组成要素： •风险因素


（1）$1000现金
（2）有50％的机会赢取$5000现金 （3）有25％的机会赢取$10000现金 （4）有5％的机会赢取$100000现金
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3. 你刚刚有足够的储蓄实现自己一直梦寐以求的旅行，但
在出发前三个星期，你忽然被解雇。你会：

（1）取消旅行 （2）选择另外一个比较普通的旅程 （3）依照原定的计划，因为你需要充足的休息来准备寻找新的 工作 （4）延长旅程，因为这次旅行可能成为你最后一次的豪华旅行
四、个人风险承受能力实测
1、 简单的风险承受能力调查表
问题 我打算投资 投资占比（除住房） 我将来收入会 我有紧急存款 为赚1倍回报愿冒风险 我投资过股票和基金 我投资最重要目标 1分 6月内 2分 3年内 3分 3－6年 25％-50 ％ 有所增加 4分 7年后 ≤ 25 ％ 增加很多
≥70％ 50％-70％ 降低 没有 0％ 没有 保本 同等略增 有一点点 10％ 有，但不 放心 一些增长 并有收入