第十章 信用评级在其他领域的 《信用评级理论与实务》
金融证券的信用评级课件
财务报告分析
对公司的财务报表进行深入分析， 评估公司的偿债能力和盈利能力。
评估方法的比较与选择
定量评估方法注重数据分析和统计规律，能够客观反映信用风险，但可能忽略某些 定性因素。
定性评估方法注重对公司的全面了解和分析，能够综合考虑多种因素，但主观性较 强，容易受到评估者个人经验和判断的影响。
信用评级机构通过监测债 务发行人的信用状况，及 时发出风险预警，有助于 市场参与者防范风险。
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信用评级的评估方法
定量评估方法
统计模型
利用历史数据建立统计模型，对 未来违约概率进行预测。常见的 统计模型包括Logit模型、Probit
模型和Credit Risk+模型等。
量化指标
对于投资者来说，信用评级结果可以帮助他们评估投资风 险，制定风险管理策略，减少投资损失。同时，信用评级 机构还可以提供其他风险管理服务，如信用衍生品交易等。
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信用评级的未来发展
技术进步对信用评级的影响
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人工智能和大数据的应用 通过分析海量数据，提高信用评级的准确性和效 率。
在实际应用中，应根据具体情况选择合适的评估方法，也可以将定量和定性评估方 法相结合，以提高评估的准确性和可靠性。
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信用评级的影响因素
内部因素
公司治理结构
有效的公司治理结构能够降低内部人 控制的风险，提高企业的透明度和信 息披露质量，从而影响信用评级。
财务状况
风险管理能力
企业应对风险的能力也是信用评级的 重要考量因素，包括对市场风险、信 用风险、操作风险和流动性风险的识 别、评估和控制能力。
信用评级
资信评级又称“信用评级”，是由专职机构使用科学的评价方法，对在经济活动中的借贷信用行为的可靠性和安全性程度进行分析，并用专用符号作出评估报告的一种金融信息服务业务。
可以从三个方面理解资信评级：一是资信评级的根本目的是揭示受评对象违约风险的大小，而不是其他类型的投资风险，如利率风险、通货膨胀风险等。
二是资信评级评价是经济主体按合同约定如期履行特定债务或其他经济义务的能力和意愿，而不是企业的价值或经营业绩。
三是资信评级是独立的第三方资信评级机构利用其自身的技术优势和专业经验，就各经济主体和金融工具的信用风险大小发表的一种专家意见。
因此，资信评级是衡量发债主体能否按时对各类所负债务如约还本付息的可能性或预期损失的综合评估，是对债务偿还风险的综合评价。
资信评级主要在资本市场为广大投资者提供服务，不仅向投资者提供对信用风险的客观、独立的意见，有效地缓解了投资者与发行人之间信用信息不对称问题，而且资信评级结果还是利率市场化条件下风险定价的主要依据。
《证券法》第169条规定，资信评级机构从事证券服务业务，必须经中国证监会和有关主管部门批准，审批管理办法由中国证监会和有关主管部门制定。
信用评级在增强企业信用意识、提高投资透明度、促使证券市场规范发展等方面具有十分重要的作用。
针对不同的使用者，信用评级分别具有以下的功能和作用：(1)对投资者而言，信用评级的作用首先表现为它可以揭示债务发行人的信用风险，起到防范并降低投资者所面临的信用风险，协助投资者进行投资决策和提高证券发行效率的作用。
其次，信用评级可以降低投资者的交易成本和投资风险。
由于投资者不可能获得发行人的全部信息，因此难以进行精确分析和选择，而信用评级机构利用自身的专业优势对拟发行的债券还本付息的可靠程度进行客观、公正和权威的评定，改变了发债者与投资者之间信息不对称的现象，同时降低了投资者的信息搜寻成本。
最后，信用评级结果既是债券定价、风险与报酬的评估参考，又是债券投资组合风险控制与管理的参考，为债券交易决策及内部信用评价作参考。
信用评级基础理论与实务考核试卷
3.通过加强企业信息披露、提高评级机构独立性、增强评级过程透明度、定期更新评级报告等方式处理和解决信息不对称问题。
4.影响因素包括财务状况、行业地位、政策环境、管理层能力等。例如，某企业因财务状况恶化导致信用评级下降，说明财务状况是关键因素。
C.损失程度分析
D.回归分析
（）
18.以下哪个因素可能导致企业信用评级下调？（）
A.提高净利润
B.降低资产负债率
C.减少现金流量
D.提高存货周转率
（）
19.以下哪个行业在信用评级中通常面临较高的风险？（）
A.食品行业
B.通信行业
C.医药行业
D.采掘行业
（）
20.在信用评级实务中，以下哪个环节可能出现信息不对称问题？（）
（）
4.结合实际案例，分析影响企业信用评级结果的主要因素，并说明这些因素是如何影响评级结果的。
（）
标准答案
一、单项选择题
1. A
2. C
3. A
4. C
5. C
6. A
7. D
8. D
9. C
10. B
11. C
12. D
13. C
14. C
15. A
16. D
17. D
18. C
19. D
20. A
A.分析企业所处的行业生命周期
B.分析企业产品的市场需求
C.分析企业技术水平
D.分析企业员工素质
（）
16.在信用评级中，以下哪个因素对企业的偿债能力影响较小？（）
A.企业盈利水平
信用管理专业：《征信理论与实务》课程标准
《征信理论与实务》课程标准一、课程基本信息二、课程定位《征信理论与实务》是信用管理专业的一门专业核心课程。
本课程以征信理论和征信实务为主要教学内容，通过教学，使学生理解掌握征信的基本概念、基本理论、基本技能，以及征信体系的基本构成、国外信用发达国家征信实践的发展历史、现状和趋势，加深对建立和完善我国征信体系的整体思路、原则及途径的认识和理解，培养提升学生征信理论和业务能力。
三、课程设计思路本课程坚持理论密切联系实际，立足于征信基本理论，尽可能借助国内外现实经济中一些征信实务实例，深入浅出地介绍征信理论技能和方法，培养学生征信业务能力。
在整个教学过程中，坚持课堂讨论与课后练习相结合，将根据基础点与难点组织讨论，并针对所学内容布置课后作业，要求学生按时完成，并进行适当的讲评。
四、课程目标（一）能力目标1．提高学生分析问题与解决问题的能力，以及独立工作的能力；2．能够运用所学征信理论知识和方法，分析企业以及个人的征信报告；3．培养学生的征信业务能力。
（二）知识目标1．掌握征信的基本概念、基本理论、征信体系的基本框架结构；2．了解国外、国内征信实践的发展状况；3．熟悉国内征信管理法律法规。
（三）素质目标1．具有团队协作精神。
2．具备征信行业特有的诚信、保密、认真、细致等职业素质；3．具备基本的征信职业道德和职业操守。
五、课程内容及要求六、课程实施建议（一）教学建议1．教学团队基本要求具有扎实的金融学、经济学、征信相关基本理论与业务知识；具有较强信息化教学能力，能够开展课程教学改革和科学研究；具有良好的师德师风；熟悉《征信业管理条例》。
2．教学条件具有多媒体教室3．教学方法与手段采用讲解、启发、讨论、案例分析等课堂授课方法，将征信理论知识以及实务问题讲授明确、透彻。
实行课内集中学习与课外自学相结合，基本理论与当前热点问题相结合，能力培养与知识传授相结合，理论学习与社会实践相结合。
4．课程资源的开发与利用（1）教学资源：有较为丰富的课堂与学习指导教学资源，具体包括课程标准、多媒体课件、视频资源、电子教案、教学案例、习题与实训、图书与文献资料、财经法规等。
信用评级理论与实务
分享一下美国学习体验
刷卡比现金方便 刷信用卡无密码 守时讲序重信用 假冒伪劣无去处 信用评级有规律
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信用评级理论与实务
生活中的“诚信”
“对象选择”论 “朋友借钱”论 “中间红人”论 “筹钱方便”论
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Ⅰ 信用评级概述 Ⅱ 信用风险及度量模型 Ⅲ 企业信用评级 Ⅳ 个人信用评级 Ⅴ 发展展望
初始阶段（1840－1920）
发展阶段（1920－1970）
国
际
普及阶段（1970年以后）
信用评级缘于美国，开始于企业债券评级。
Ⅰ信用评级概述
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信用评级理论与实务
七、信用评级业的发展
起步阶段：1987-1989
整顿阶段：1989-1990 Nhomakorabea恢复阶段：1990-1992
调整阶段：1992-1996
对债券发行者的影响 对债券投资者的影响 对商业银行的影响 对商业企业的影响
拖欠
信用 风险
Ⅱ 信用风险及度量模型
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信用评级理论与实务
三、古典信用分析方法
6C要素
法
品格(Character)
能力(Capacity) 3C
4C
资本(Capital)
5C
担保(Collateral)
6C
状况(Condition)
商业因素(Commercial Aspects)
财务因素(Financial Aspects)
Ⅱ 信用风险及度量模型
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信用评级理论与实务
三、古典信用分析方法
5P因素法
人的因素(Personal Factor)
目的因素(Purpose Factor)
信用评级影响分析课件.pptx
市场流动性：发行时市场资金充裕，则发行利率较低。 承销商的定价能力：有经验的主承销商定价能力较强，发行 利率则较低。
• 17、一个人如果不到最高峰，他就没有片刻的安宁，他也就不会感到生命的恬静和光荣。下午12时25分29秒下午12时25分12:25:2920.8.16
谢谢观看
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成本节省(%)/年 2010年贷款利率 成本节省(%)/年
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• 10、人的志向通常和他们的能力成正比例。12:25:2912:25:2912:258/16/2020 12:25:29 PM
• 11、夫学须志也，才须学也，非学无以广才，非志无以成学。20.8.1612:25:2912:25Aug-2016-Aug-20
• 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。12:25:2912:25:2912:25Sunday, August 16, 2020
3.企业经营分析：分析企业在经营策略、历史经营业绩、经营效率、经 营领域、经营中风险因素、销售策略与市场网络、产品市场竞争力等方 面的情况。
第四章 企业信用评级 《信用评级理论与实务》
二、企业信用评级指标体系
• 一、企业信用评级指标体系的一般内容 • （一）市场评价指标体系 • 2、市场竞争力状况 • 企业战略实施情况指标主要考察企业对以前所做出
的发展战略的实施效果。企业战略包含了企业的任 务、企业的目的、选择的战略方案等等，明确了企 业生产经营的目的性，在企业的各项活动中都起着 指导作用。所以，企业的战略实施情况直接影响着 企业的成长与发展。如果一个企业实施战略的效果 较好，达到了预定的战略目标，无疑会对企业的发 展和竞争力的提升有一个强大的促进作用。
• 1、行业状况
• 在市场经济中，内部因素对于企业的生存和发展固然重要， 但外部环境同样不可忽视。不同的行业具有不同的特点， 市场的变化、科技的进步、管理理念的更新等都会给不同 行业带来不同的影响，以至对行业内的企业产生不同影响， 并且不同行业在进入市场的资金、技术、政策等方面的不 同要求也造成企业在财务数据、管理方式、企业规模等方 面有很大差异。所以在构建企业信用评级指标体系时，首 先要对企业所处的行业状况进行分析。对行业状况的衡量 采用行业供求状况、市场进入障碍、发展周期、政策支持
一、企业信用评级概述
三、一般企业信用评级的范围 • 一般为企业信用评级属于个体实力信用评级，是对
企业偿还无担保债务的能力和意愿的综合评价，它 衡量的是企业偿还非特定债务的违约率及损失严重 程度。与债券的评级不同的是，企业的评级不是针 对具体债务，而是对企业目前和潜在的总债务偿还 能力的综合评价，反映了企业依靠自身能力维持正 常经营而不会陷入财务困境的可能性。根据1992年 全国信誉评级协会筹备组组织制定的《企业信用评 级办法》，关于企业信誉评级体系分为工商企业类 和金融机构类两大类体系。本章节所指的一般企业 信用评级是针对工商企业类机构的信用评级，而对 于金融机构的信用评级我们将在以下章节逐步展开。 具体而言，一般企业的信用评级主要包含对制造业、 建筑安装业、商业、旅游业、房地产行业等行业企
社会信用评价的理论与实践
社会信用评价的理论与实践社会信用评价是指对于个人、组织或行业在社会交往中展现的信用状况进行评价的一种评估方式。
其目的在于监督和约束大众行为，鼓励个体自我约束，促进社会发展和进步。
社会信用评价既包含理论上的研究成果，也有实践操作中所形成的一系列机制和规范。
本文将针对社会信用评价的理论和实践进行探讨。
一、社会信用评价的理论社会信用评价的理论涉及到信用的概念和特征、信用评价的内容和方式、信用评价的机制和规范等方面。
在对社会信用评价理论进行分析前，我们需要对信用的本质进行了解和界定。
1. 信用的本质信用作为社会生活中的一种行为，是人与人之间相互承诺和信任的关系。
从社会历史发展的角度来看，信用是一种约束和规范社会行为的基本方式，是人类文明发展的重要组成部分。
其核心在于信任，信任是信用产生和维系的基础，同时其在经济发展、社会治理和个人行为中具有不可替代的作用。
2. 信用评价的内容和方式社会信用评价的内容主要包括个人及企业的信用记录、信用负面和积极表现等，是对于个体在社会生活中表现的信用状况的一种定量或定性评价方式。
其评价方式主要包括以下几种：（1）信用评分制：以贷款记录、行为记录等为基础，对于个体进行评分。
（2）信用黑名单制：以记录个人或单位在社会生活中的违法违规行为，将其列入社会信用黑名单。
（3）信用认证制：通过第三方机构对于个人或企业的信用状况进行认证，获取信用认证证书。
3. 信用评价的机制和规范社会信用评价的机制和规范主要包括信用信息公示、信用惩戒和奖励等。
信用信息公示是基于信息公开原则，对于个人或单位的信用记录进行公开，提高信息透明度，促进社会信用建设。
信用惩戒制度是针对个体的不良信用行为，进行的罚款、限制申请贷款等措施。
信用奖励制度是针对个体在社会交往中的优异表现，给予奖励或优惠政策等。
二、社会信用评价的实践社会信用评价的实践包括政府监管、企业自主评价和市场竞争等方面。
近年来，随着社会信用评价的推广和普及，社会信用所涉及到的范围也日益扩大化。
信用评级与评估作业指导书
信用评级与评估作业指导书第1章信用评级与评估基础理论 (3)1.1 信用评级的概念与作用 (3)1.1.1 概念 (3)1.1.2 作用 (4)1.2 信用评估的方法与流程 (4)1.2.1 方法 (4)1.2.2 流程 (4)1.3 信用评级与评估的相关法律法规 (4)第2章信用评级体系概述 (4)2.1 国内外信用评级体系对比 (4)2.1.1 国际信用评级体系 (5)2.1.2 我国信用评级体系 (5)2.2 我国信用评级体系的构建与发展 (5)2.2.1 起步阶段（20世纪80年代） (5)2.2.2 发展阶段（20世纪90年代） (5)2.2.3 规范阶段（21世纪初至今） (5)2.3 信用评级机构的监管与自律 (5)2.3.1 监管机制 (6)2.3.2 自律机制 (6)第3章信用评级方法论 (6)3.1 信用评级方法的分类与特点 (6)3.2 债务人评级方法 (7)3.3 债项评级方法 (7)3.4 信用评级模型的建立与验证 (7)第4章信用风险评估 (8)4.1 信用风险的概念与度量 (8)4.1.1 概念 (8)4.1.2 度量 (8)4.2 信用风险评估的方法 (8)4.2.1 专家系统法 (8)4.2.2 统计模型法 (8)4.2.3 机器学习方法 (9)4.3 信用风险管理与控制 (9)4.3.1 信用风险控制策略 (9)4.3.2 信用风险监测 (9)4.3.3 信用风险应对措施 (9)第5章财务分析在信用评级中的应用 (9)5.1 财务报表分析 (9)5.1.1 资产负债表分析 (10)5.1.2 利润表分析 (10)5.1.3 现金流量表分析 (10)5.2.1 偿债能力比率 (10)5.2.2 营运能力比率 (10)5.2.3 盈利能力比率 (10)5.2.4 现金流量比率 (10)5.3 财务预测与信用评级 (10)5.3.1 收入预测 (11)5.3.2 利润预测 (11)5.3.3 现金流量预测 (11)5.3.4 信用评级 (11)第6章非财务因素在信用评级中的应用 (11)6.1 行业分析与信用评级 (11)6.1.1 行业风险概述 (11)6.1.2 行业风险评级方法 (11)6.2 管理层分析与信用评级 (11)6.2.1 管理层风险概述 (11)6.2.2 管理层风险评估方法 (11)6.3 宏观经济分析与信用评级 (12)6.3.1 宏观经济风险概述 (12)6.3.2 宏观经济风险评估方法 (12)第7章信用评级程序与实务操作 (12)7.1 信用评级程序概述 (12)7.1.1 确定评级对象和评级目的 (12)7.1.2 收集评级所需资料 (12)7.1.3 分析评级资料 (12)7.1.4 判断信用等级 (12)7.1.5 撰写信用评级报告 (12)7.1.6 信用评级报告发布 (13)7.2 信用评级资料收集与分析 (13)7.2.1 资料收集 (13)7.2.2 资料分析 (13)7.3 信用评级报告撰写与发布 (13)7.3.1 报告撰写 (13)7.3.2 报告发布 (13)第8章信用评级监管与合规 (13)8.1 信用评级监管体系 (13)8.1.1 监管框架 (13)8.1.2 监管政策与法规 (14)8.1.3 监管措施 (14)8.2 信用评级机构合规管理 (14)8.2.1 内部合规管理制度 (14)8.2.2 合规风险管理 (14)8.2.3 合规文化建设 (14)8.3 信用评级违规行为及其法律责任 (14)8.3.2 法律责任 (14)8.3.3 信用评级机构及从业人员的责任 (14)第9章信用评级在金融市场的应用 (15)9.1 信用评级在债券市场的应用 (15)9.1.1 债券发行与信用评级 (15)9.1.2 信用评级与债券定价 (15)9.1.3 信用评级与债券交易 (15)9.2 信用评级在信贷市场的应用 (15)9.2.1 信用评级与贷款审批 (15)9.2.2 信用评级与信贷风险控制 (15)9.2.3 信用评级与信贷资产定价 (15)9.3 信用评级在其他金融领域的应用 (15)9.3.1 信用评级在保险市场的应用 (15)9.3.2 信用评级在衍生品市场的应用 (15)9.3.3 信用评级在投资组合管理中的应用 (16)9.3.4 信用评级在金融监管中的应用 (16)第10章信用评级未来发展展望 (16)10.1 信用评级技术创新与发展 (16)10.1.1 大数据技术在信用评级中的应用 (16)10.1.2 区块链技术在信用评级中的应用 (16)10.1.3 人工智能技术在信用评级中的应用 (16)10.2 信用评级监管政策变革 (16)10.2.1 完善信用评级监管体系 (16)10.2.2 强化信用评级机构责任 (17)10.2.3 鼓励信用评级市场竞争 (17)10.3 信用评级市场前景与挑战 (17)10.3.1 市场前景 (17)10.3.2 市场挑战 (17)10.4 信用评级在新兴领域的应用摸索 (17)10.4.1 金融科技领域 (17)10.4.2 绿色金融领域 (17)10.4.3 供应链金融领域 (17)10.4.4 国际信用评级领域 (18)第1章信用评级与评估基础理论1.1 信用评级的概念与作用1.1.1 概念信用评级是指对债务人如期履行债务的能力和意愿进行评估，以一定的符号表示其信用等级的过程。
外部信用评级
外部信用评级摘要：一、信用评级的概念与作用1.信用评级的定义2.信用评级的作用二、外部信用评级机构1.国际三大评级机构2.我国评级机构三、评级方法与等级1.评级方法2.评级等级四、评级影响与挑战1.评级影响2.评级挑战正文：信用评级是一个衡量债务人违约风险的重要工具，对于投资者、企业和政府监管部门具有重要的参考价值。
它可以帮助投资者识别风险，做出更明智的投资决策；同时，对企业而言，一个高的信用评级可以降低融资成本，提高市场信誉。
在全球范围内，有三大著名的国际评级机构：穆迪、标普和惠誉。
它们在全球范围内开展评级业务，定期发布信用评级报告，对各国政府、金融机构和企业进行信用评估。
在我国，信用评级市场也在逐步发展。
目前，我国主要的评级机构有中诚信、联合资信和大公国际等。
这些评级机构遵循与国际接轨的评级方法和标准，为我国金融市场提供专业的信用评级服务。
评级方法是评级机构根据债务人的财务状况、经营能力、管理水平等因素，通过一定的模型和算法，来衡量债务人的违约风险。
评级等级通常分为AAA、AA、A、BBB 等不同等级，等级越高，表示债务人的信用越好，违约风险越低。
信用评级的准确性对于金融市场的稳定和发展至关重要。
然而，在过去的金融危机中，评级机构的一些做法受到了质疑。
例如，在次贷危机爆发前，评级机构对一些高风险的次贷产品给出了过高的评级，误导了投资者。
这也使得评级机构在信用评级过程中面临着越来越多的挑战，包括如何提高评级方法的准确性、如何应对利益冲突等问题。
总的来说，信用评级作为金融市场的一个重要工具，对于投资者、企业和政府监管部门具有重要的参考价值。
信用评级理论与实务
信用评级机构还可以提供风险咨询服务，帮助金融机构更好地了解和管理 信用风险。
金融监管
信用评级在金融监管中发挥着重要的作 用。监管机构可以利用信用评级结果评 估金融机构的资本充足率和风险控制能 力，从而制定更加有效的监管政策。
信用评级的发展趋势
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大数据在信用评级中的应用
信用评分模型
利用大数据技术，通过分析大量 历史数据和实时交易数据，建立 更精确的信用评分模型，以评估 借款人的信用风险。
风险预警
通过大数据分析，及时发现借款 人的异常行为和潜在风险，为风 险预警提供支持，降低违约风险。
客户画像
利用大数据技术，对借款人进行 全方位画像，包括消费习惯、收 入状况、社交网络等，以更全面 地评估其信用状况。
详细描述
为了防范道德风险，应建立健全的内部控制机制和监管机制，对评级机构进行严格的监 督和审查。同时，应加强评级机构的自律管理，提高从业人员的职业素养和道德水平。
评级方法局限性
总结词
信用评级方法存在一定的局限性，如模型假 设的简化、数据样本的有限性等，可能导致 评级结果的不准确和偏差。
详细描述
为了克服评级方法的局限性，评级机构应不 断改进和完善评级方法，加强数据分析和模 型验证。同时，应加强国际合作与交流，借 鉴国际先进的评级方法和经验，提高评级结 果的准确性和可靠性。
信用评级机构还需要定期向监管机构报告评 级方法和结果，以确保评级结果的客观性和 公正性。
在金融市场出现危机时，信用评级 机构可以为监管机构提供及时的风 险预警，帮助监管机构采取有效的 应对措施，维护金融市场的稳定。
第三章 信用评级方法 《信用评级理论与实务》
（Capacity）、资本（Capital）、资产抵押（Collateral）、经 济环境（Condition）。 • 这种方法主要分析以下五个方面信用要素：借款人品德 （Character）、经营能力（Capacity）、资本（Capital）、资 产抵押（Collateral）、经济环境（Condition）。 • 借款人品德（Character）。要求借款人必须诚实可信，善于 经营。通常要根据过去记录结合现状调查来进行分析，包括 企业经营者的年龄、文化、技术结构、遵纪守法情况，开拓 进取及领导能力，有无获得荣誉奖励或纪律处分，团结协作 精神及组织管理能力。
一、信用评级方法概述
一、信用评级方法的具体准则 • （四）短期分析与长期因素分析相结合 • 信用评级要分析短期的情况，但又不能拘泥于当
前的财务数据，而是要着眼长期，特别是要对一 些长期基本因素及其变化进行深入的研究并在评 级中加以应用，使得评级的结果能更为全面的反 映出动态的信用状况。 • 评级机构一般要求被评级企业必须提供至少三年 的数据，这样可以从长期的角度进行审察，而财 务中的一些趋势分析的做法在信用评级中有着广 泛的应用，通过对近几年数据趋势变化的观察， 可以为未来的走势判断提供一些参考。
一、信用评级方法概述
一、信用评级方法的具体准则 • （二）注重分析未来可能发生的违约风险 • 信用评级和其他形式的财务预测存在根本区别，
信用评级原理概论信用评级理论与实务课件
• 其次，信用评级用简单的符号反映评估对象的信用情况，方便 比较。最后，信用评级是一项评价活动，要求评估人员必须有 专业的知识水平、丰富的评估经验、客观公正的职业道德和严 谨的工作作风。
2 、信用有分配职能
3 、信用有价值属性
第5页，共103页。
一、信用及信用风险
一、信用的内涵 （三）信用的要素 信用要素是指评价、获取信用的必要因素，按照传统的5C评价原则，
信用要素主要包括品格（Character）、能力（Capacity）、资本 （Capital）、担保（Collateral）和环境（Condition）。
第10页，共103页。
一、信用及信用风险
一、信用的内涵
（四）信用的分类 • 5．国际信用 • 国际信用是国际间的借贷关系，是国际结算，扩大进出口贸
易的重要工具。主要表现形式如下。
• （1）国际银行与国际金融机构信用
• （2）出口信贷 • （3）市场信贷
• （4）政府间信用
• （5）国际租赁
第11页，共103页。
来的风险，一般由三种情况引起：客户拖欠、客户赖账和客户破 产。客户拖欠是主观上承认做出的承诺，由于能力或其他原因暂 时不能履行承诺。客户赖账是完全否认了做出的承诺。客户破产 是不论主观上是否承认要履行承诺，在现实中已完全丧失了履行 承诺的能力。
第20页，共103页。
一、信用及信用风险
二、信用风险的内涵 （三）信用风险的类型
• 非银行金融机构主要包括证券公司、保险公司等。证券公司风 险来自于信用交易，如期货交易的买空卖空。保险公司的风险
第七章 银行内部评级 《信用评级理论与实务》
三、国内外内部评级的实践
• 二、中国的银行业内部评级实践 • （一）一般情况 1、内部评级流程：
2、内部评级指标 体系
部分商业银行和江 苏评级构信用评级 指标体系比较
三、国内外内部评级的实践
• 二、中国的银行业内部评级实践
（一）一般情况 3、我国银行业内部评级面临的局限 （1） 银行内部评级易受到主观因素影响 （2） 由于集团企业信息量大而且分散， 集团企业的信用评级难度较大， 对评 级人员要求较高， 在这方面内部评级凸显出较大的局限性。 （3）大多没有考虑地域及经济水平的差异， 以定量分析为主的评级系统在全国 各地的适用性方面存在一定局限。
第七章 银行内部评级
主要内容
• 一、银行授信与信用评级 • 二、巴塞尔新资本协议与内部评级法 • 三、国内外内部评级的实践
一、银行授信与信用评级
• 一、银行授信
• 授信是指商业银行向非金融机构客户直接提供的资金，或者 对客户在有关经济活动中可能产生的赔偿、支付责任做出的 保证。简单来说，授信是指银行向客户直接提供资金支持， 或对客户在有关经济活动中的信用向第三方作出保证的行为。
二、巴塞尔新资本协议与内部评级法
一、巴塞尔新资本协议
（三）内部评级法（IRB）的步骤 第一步：对持有的资产进行分类
第二步：按照采用的初、高级法的各自要求，得到PD， LGD， EAD和M 的估计值。
第三步：计算相应的资本要求。对于公司、主权和银行暴露的风险加权 资产。其资本要求的计算公式如下：
二、巴塞尔新资本协议与内部评级法
三、国内外内部评级的实践
• 二、中国的银行业内部评级实践
（二）中国工商银行的内部评级法 3、深化内部评级法的实施和应用 • 加快内部评级项目成果在风险管理全过程的应用 • 推进零售内部评级项目，提高零售业务风险管理水平 • 加快风险数据库建设，完善债项评级体系，为实施内部评
信用评级报告内容与国外
信用评级报告内容与国外信用评级报告的重要性信用评级是一种金融机构对借款人、发行人、债券、证券、公司或国家的信用状况进行评估和分级的方式。
它为投资者提供了重要的参考依据，帮助他们在做出投资决策时更好地了解债务人的违约风险和信用偿还能力。
在国外，信用评级报告已经成为金融市场不可或缺的一部分。
信用评级报告的内容信用评级报告通常会涵盖以下方面的内容：1. 评级结果及解释报告会详细说明针对目标对象的信用评级，通常采用字母等级划分，例如AAA、AA、A、BBB等。
每个等级代表不同的信用状况，AAA代表最高的信用评级，而BB或低于BB的评级则代表较高的违约风险。
评级结果通常会包含具体解释，解释评级结果的原因，以及评级机构对目标对象的评估方法和依据。
这些解释有助于投资者了解评级背后的逻辑和评估标准。
2. 债务人概况报告会提供有关债务人的详细信息，包括其注册地、成立时间、组织形式、经营范围等。
这些信息有助于投资者了解债务人的基本情况和所处行业的特点。
3. 财务状况和财务指标信用评级报告通常会对债务人的财务状况进行评估，并提供一系列财务指标。
这些指标可能包括债务人的资产负债表、利润表、现金流量表等。
投资者可以通过分析这些指标，了解债务人的盈利能力、偿债能力和运营状况。
4. 违约风险评估报告通常会进行违约风险评估，指出目标对象发行的债券或证券的违约风险，并给出相应的分析和评估。
这有助于投资者了解其投资的风险和回报潜力。
5. 行业分析报告中还通常会包含对目标对象所处行业的分析，以及该行业的发展前景和风险因素。
行业分析对于投资者来说是一个重要的参考，因为行业的发展状况对债务人的信用状况有着重要的影响。
6. 市场相关信息信用评级报告还会提供市场相关的信息，包括债券或证券的交易情况、债券价格走势、流动性状况等。
这些信息有助于投资者了解市场对目标对象信用状况的认可程度和预期。
国外信用评级报告的特点1. 多家评级机构在国外，有多家独立的信用评级机构，例如标准普尔、穆迪等。
信用评级在其他领域的应用
三、报告的要求
1．与目标一致。 2．符合特定的要求。 3．规范化、系统化。 4．处理简单化，内容清楚，各种人都能理解，
避免造成理解和传输过程中的错误。 5．报告的侧重点要求。
return
四、报告系统
在项目初期，在建立项目管理系统中必须包括 项目的报告系统。这要解决两个问题： 1．罗列项目过程中应有的各种报告，并系统化； 2，确定各种报告的形式、结构、内容、数据、采颓和处理方式， 并标准化。 报告的设计事先应给各层次的人们列表提问： 需要什么信息? 应从何处来?怎样传递? 怎样标识它的内容? 最终，建立报告目录表。
一、结构融资信用评级
• 一、结构融资与信用评级 （二）结构融资的主要特征 1、基础资产打包而成的金融资产 2、两个重要的法律特征：真实出售（True Sale）和破产隔离 （Bankruptcy Remote） 3、层次化（Tranched Structure）特征
一、结构融资信用评级
• 一、结构融资与信用评级
• 资产支持证券
一、结构融资信用评级
• 一、结构融资与信用评级 • （三）信用评级在结构融资中的地位 • 1、市场约束者
• 2、促进结构融资证券发行并降低融资费用
• 3、活跃和完善结构融资市场
一、结构融资信用评级
• 二、国际三大评级机构结构融资评级方法 • 穆迪采用二项分布模型（也称 BET 模型）来描述基础资产的违
第六章 信息管理
第六章 信息管理
第一节 概述 第二节 工程项目报告系统 第三节 工程项目管理信息系统 第四节 工程项目文档管理 第五节 计算机在项目管理中的应用
一般了解：工程项目报告系统结构、项目管理信息系 统结构、项目文档管理、项目管理软件的主要功能。
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方法来计算资产池的违约概率。 • 标准普尔（Standard and Poor’s， 2002）的EV-ALUATOR模型和惠
誉的VECTOR模型原理大致相同,区别在于惠誉运用股票收益相关 系数进行随机模拟来估算基础资产的相关系数、违约概率和回收 率；而标准普尔则通过经验假设直接确定这些参数。
一、结构融资信用评级
• 三、我国结构融资评级状况 • 五大行业巨头 联合资信评估有限公司、上海远东资信评估有限公司、上海新世 纪资信评估投资服务有限公司、大公国际资信评估有限公司、中 诚信国际 我国结构融资市场处于起步阶段，信用评级业总共才经历了 20 多年的发展历程，结构融资评级的技术和能力更是相对薄弱、规 范化程度较低。
• 资产支持证券
一、结构融资信用评级
• 一、结构融资与信用评级 • （三）信用评级在结构融资中的地位 • 1、市场约束者
• 2、促进结构融资证券发行并降低融资费用
• 3、活跃和完善结构融资市场
一、结构融资信用评级
• 二、国际三大评级机构结构融资评级方法 • 穆迪采用二项分布模型（也称 BET 模型）来描述基础资产的违约
三、公司治理水平信用评级
• 一、网络交易与网络交易信用评级 （三）网络交易个人信用评级的必要性 网络交易发生在一个虚拟的环境中，交易双方行为的不确定 性和所涉及的风险与传统交易相比更加复杂。缺少面对面的 直接接触直接的影响就是网络交易要求更高程度的信任，相 对于传统交易方式，网络交易更加关注交易双方的信任度， 由于网络交易建立的信任关系的基础是虚拟空间的交流，信 任在网络交易中比传统交易发挥了更重要的作用。
四、网络交易信用评级
• 一、网络交易与网络交易信用评级 • （一）网络交易的概念 • 网络交易（Internet Trading）是指在当前开放的网络下，
从事商贸的人不用面对面情况下，借助互联网通过转移商 品和服务的所有权和使用权的过程。
三、公司治理水平信用评级
• 一、网络交易与网络交易信用评级 （二）网络交易信用评级的概念 网络交易信用评价发生在网络交易中，对交易信息进行评价 和传播，其目的是根据买卖双方提供的产品质量、服务质量 等进行衡量。
二 、资产证券化信用评级
• 三、我国资产证券化信用评级状况 • 中国的信用评级业务自1987年诞生以来，经过25年的发展，虽
然与满足经济发展的实际需求还存在一定的差距，但是无论是 机构数量、业务范围，还是评级制度上，都正在逐步走向成熟。 伴随着资产证券化业务的重启，对资产支持证券的信用评级， 也逐步引入双评级规则和投资者付费模式等新的评级制度，实 现与国际上对资产证券化业务的监管趋势一致。 • 双评级制度是成熟资本市场对结构化金融产品普遍实施的制度。
三、公司治理水平信用评级
• 二、网络交易中个人信用评价指标体系构建 （一）网络交易中个人信用评价指标选择原则 • 1、全面性原则 • 2、可操作性原则 • 3、可收集性 • 4、普遍性原则 • 5、可验证性 • 6、层次性原则
三、公司治理水平信用评级
• 二、网络交易中个人信用评价指标体系构建 （二）网络交易中个人信用评价指标体系 交易方的信用评价包括基本的信用评价指标和动态追加信用 评价指标；基本信用评价指标有以下几项：性别、职业、年 龄、文化水平、婚姻情况、收入水平以及银行存款等指标； 动态追加信用评价指标包括交易金额、买家信誉度、时间满 意度、质量满意度、服务满意度和价• 二、资产证券化信用评级一般方法 • 1、债权类资产 • （1）基础资产信用质量分析 • （2）资产池组合风险量化分析 • （3）现金流分析与压力测试
二 、资产证券化信用评级
• 二、资产证券化信用评级一般方法 • 2、收益权类资产 • （1）基础资产信用质量分析 • （2）基础资产风险量化分析 • （3）现金流分析与压力测试
第十章 信用评级在其他领域的应用
主要内容：
• 一、结构融资信用 • 二、资产证券化信用评级 • 三、公司治理水平信用评级 • 四、网络交易信用评级
一、结构融资信用评级
• 一、结构融资与信用评级 （一）结构融资 • 结构融资是一种比较新型的金融技术，即在证券化技术
（Securitization）的基础上将基础资产打包形成资产池 （Pooling of Assets），资产池内可以是单种基础资产也可 以是多种基础资产，并把以基础资产为抵押的未来现金流 出售给投资者。
二 、资产证券化信用评级
• 一、资产证券化与信用评级 • 资产证券化（Asset Securitization）一般指将缺乏流动性但能
够产生未来现金流的资产，通过结构性重组，转变为可以在 金融市场上销售和流通的证券。 • 在资产证券化的信用评级中，主要是围绕资产证券化交易中 投资者应收回的权益进行评级的，其评级的基础不仅包括了 发行人的信用状况，还更多的包括了资产池的结构配置和投 资者的应收权益。
三、公司治理水平信用评级
• 三、我国公司治理水平评价体系设计 （一）公司治理结构评价指标体系设计原则 1、科学性原则 2、全面性和简略性相结合 3、可操作性原则 4、规范化原则
三、公司治理水平信用评级
• 三、我国公司治理水平评价体系设计 （二）公司治理结构评价指标体系构建 第一，股权结构评价 1、股权集中度2、股权构成3、股权结构清晰度 第二，董事会评价 第三，监事会评价 第四，经理层评价 第五，股东评价 第六，信息披露与公司的独立性评价
一、结构融资信用评级
• 一、结构融资与信用评级 （二）结构融资的主要特征 1、基础资产打包而成的金融资产 2、两个重要的法律特征：真实出售（True Sale）和破产隔离 （Bankruptcy Remote） 3、层次化（Tranched Structure）特征
一、结构融资信用评级
• 一、结构融资与信用评级
三、公司治理水平信用评级
一、公司治理与公司治理评级 • 它是一个结构，是公司的股东大会，董事会和经理人等所
组成的组织结构。 • 它是一个制度安排，这种安排明确了企业是为谁服务，企
业由什么人来控制，企业的决策层怎样做出决策，投资人 （股东和贷款人）、经理人、员工及其他相关利益者怎样 分担风险和分配利益。
三、公司治理水平信用评级
• 一、网络交易与网络交易信用评级 （三）网络交易个人信用评级的必要性 • 我国网络交易快速发展，网络市场尤其是网络经营主体的信用监管
也逐步开始。 • 1、网络市场信用监管的法律法规规章逐步出台 • 2、第三方支付担保制度逐步建立 • 3、信用评价与认证机制开始建立 • 4、网络交易平台信用评级制度不断完善
信息披露、所有权结构、董事会和管理层结构、股东权利、侵吞 （Expropriation）风险、公司的治理历史
所有权结构、管理层结构（含各董事委员会的结构）、财务报告和其他披露 的质量、金融股东利益的满足程度
指标值越大，治理状况越好 指标值越小，治理状况越好
股东权利、董事品质、公司内部控制的有效性
指标值越大，治理状况越好
董事会及其主要委员会的结构、组成、公司章程和制度、公司所属州的法律、 指标值越大，治理状况越好 管理层和董事会成员的薪酬、相关财务业绩、“超前的”治理实践、高管人 员持股比例、董事的受教育状况
股东权利、治理委员会、透明度、公司管理以及审计
指标值越大，治理状况越好
透明度、股权分散程度、转移资产/转移价格、兼并/重组、破产、所有权与 指标值越小，治理状况越好 投标限制、对外部人员的管理态度、注册性质
指标值越大，治理状况越好
里昂证券
公司透明度、管理层约束、董事会的独立性与问责性、小股东保护、核心业 指标值越大，治理状况越好 务、债务控制、股东现金回报以及公司社会责任
CLSA
管理层的约束、透明度、独立性、公平性、问责性、社会责任意识
指标值越大，治理状况越好
ISS
DVFA 布朗斯威克
ICLG ICRA 泰国
三、公司治理水平信用评级
• 二、网络交易中个人信用评价指标体系构建 （一）网络交易中个人信用评价指标选择原则 • 1、全面性原则 • 2、可操作性原则 • 3、可收集性 • 4、普遍性原则 • 5、可验证性 • 6、层次性原则
三、公司治理水平信用评级
• 三、网络交易中个人信用评级典型方法 • （一）网上信用管理系统 • （二）综合评价的模糊集理论
三、公司治理水平信用评级
二、国外主要公司治理评价体系。
评级主体
评价内容
杰克逊·马丁德 社会贡献、对股东的服务、董事会业绩分析、公司财务政策 尔
标准普尔
所有权结构、金融利益相关者的权利和相互关系、财务透明度和信息披露、 董事会结构和程序
评分方法 指标值越大，治理状况越好
指标值越大，治理状况越好
戴米诺 股东权利与义务、接管防御的范围、信息披露透明度、董事会结构