iResearch-2016年中国互联网消费金融市场研究报告
2016年中国互联网金融行业分析报告
2016年中国互联网金融行业分析报告互联网金融指的是通过或依托互联网技术和工具进行资金融通和支付及相关信息服务等业务的行为。
随着互联网的发展及其向金融领域的渗透，互联网金融已在我国蓬勃兴起，现阶段，我国互联网金融发展过程中先后出现了传统金融业务的网络化、第三方支付、P2P网络借贷、大数据金融、众筹和第三方金融服务平台等六种模式，本文将就我国互联网金融发展的现状、问题与相应对策进行探讨。
现状互联网金融的发展出现了多种模式。
前已述及，广义的互联网金融涵盖了传统金融业务的网络化、第三方支付、大数据金融、P2P网络借贷、众筹和第三方金融平台六种模式，而这六种模式也正是现阶段我国互联网金融发展过程中出现的模式。
其中，传统金融业务的网络化模式指的是各大银行、证券公司和保险公司等传统金融机构通过建立网上银行、网上证券和网上保险平台实现网上转账、网上投资理财、网上资金借贷、网上证券和保险交易及提供相关的信息服务等传统金融业务的模式；第三方支付模式指的是在电子商务交易中由与国内外各大银行签约的第三方支付平台以解除买卖双方的信息不对称问题而为双方提供支付服务的模式；大数据金融模式指的是依托电子商务交易产生的海量的、非结构化的数据，通过专业化的数据挖掘和分析，为资金需求者提供资金融通服务的模式；P2P网络借贷模式指的是资金供求双方直接通过第三方互联网平台进行资金借贷的模式；众筹模式指的是资金需求者在互联网上展示创意和项目，并提供回报、募集资金的模式；第三方金融服务平台模式指的是建立第三方金融服务平台销售金融产品或为销售金融产品提供服务的模式。
互联网金融模式不断得到创新和丰富。
在上述互联网金融涵盖的模式范畴内，近年来，特别是2013年以来，随着人们对互联网技术在向金融领域渗透过程中体现出的降低金融交易的成本、降低金融交易过程中的信息不对称程度和提高金融交易的效率等优势的认识的深入，我国互联网金融发展的模式内容也不断地得到创新和丰富。
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2016年中国互联网金融产业发展趋势分析报告2016年06月目录第一节蚂蚁金服：全业务全牌照独角兽 ... ................................................................... .. 5一、全业务 ... ............................................................................................................. .. 6二、全牌照 ... ............................................................................................................. .. 7 第二节支付宝：公司核心，阿里集团最赚钱的业务 ... ............................................. (8)一、超级网购场景支撑起的全球第二大支付平台 ... ............................................ . 9二、移动端先发制人更上一层楼 ... .................................................................... (10)三、O2O 助力打造消费服务场景，助力公司保持支付领域王者地位 ... . (12)四、新口碑涅槃重生抗衡“新美大” (13)五、社交领域成败尤未定 ... ................................................................................ (15)第三节理财板块：全明星产品形成完整产品矩阵 ... .. (16)一、余额宝：将互金概念深入千家万户的现象级产品 ... ............................... (17)二、招财宝：与余额宝形成有效互补，有望复制前者成功 ... .. (18)三、网金社：谨慎布局 P2P 领域，联合专业机构打造优质正规军平台 ... ..... . 19四、蚂蚁达客：监管放开，探索公募股权众筹发展道路 ... ............................ .. 20五、互联网保险：行业年增速超 150%，旗下众安保险已成为龙头 ... (22)六、股票：联手恒生电子补全投资领域最后一块拼图 ... ............................... (25)第四节银行业务：小额贷款、消费金融打开新行业市场，弥补传统银行不足 .. 27一、小额贷款：4 年丰富运营经验，服务银行无法顾及的 80%长尾客户，实现普惠 ... .. (27)二、消费金融：万亿市场空间，蚂蚁花呗快速走出体外拥抱行业机遇 ... (29)第五节行业监管：互金作为金融行业绕不过的坎 ... .. (30)图表目录图表 1：蚂蚁金服历史——2015 年大事件密集 ... ...................................................... .. 5 图表 2：蚂蚁金服强大的金融生态系统 ... ..................................................................... . 6 图表 3：蚂蚁金服业务覆盖金融全领域 ... ..................................................................... . 7 图表 4：蚂蚁金服囊括金融全牌照 ... ........................................................................... (7)图表 5：天猫双十一销量在 2012 年达到 200 亿规模后依旧保持每年 60%以上增长 ... . (9)图表 6：支付宝 PC 端市占率常年保持约 50% ... ...................................................... (10)图表 7：支付宝在移动端爆发增长前夕即定下了“all in 无线”战略并取得成功.. 10 图表 8：支付宝移动端市占率保持 70%以上 ... ........................................................ (11)图表 9：支付宝钱包月活跃用户数近一年增长 178% ... ............................................ . 11 图表 10：支付宝线下对接海量应用场景 ... .............................................................. (12)图表 11：口碑网涅槃重生历史 ... ................................................................................. . 13 图表 12：口碑网上线 10 个月日交易额达 750 万单，逼近新美大 1000 万单。
艾瑞咨询：2016中国电商报告读数据
艾瑞咨询：2016中国电商报告读数据一、电子商务行业：2016年中国电商市场交易规模超20万亿，增速与去年基本持平艾瑞咨询最新数据显示，2016年中国电子商务市场交易规模20.2万亿元，增长23.6%。
其中网络购物增长23.9%，本地生活O2O增长28.2%，成为推动电子商务市场发展的重要力量。
2016年电子商务市场细分行业结构中，B2B电子商务合计占比超过七成，仍然是电子商务的主体；中小企业B2B、网络购物、在线旅游交易规模的市场占比与2015年相比均有小幅提升。
二、B2B电商行业市场规模：2016年中国中小企业B2B平台服务营收规模超230亿元，同比增长17%艾瑞咨询最新数据显示，2016年中国中小企业B2B平台服务营收规模为235.9亿元，同比增长17.1%。
整体而言，中小企业B2B平台服务营收规模稳步增长。
艾瑞分析认为，2016年中国中小企业B2B运营商平台营收规模受以下三方面影响：（1）资本环境：截至2016年12月中旬，全年共有共有169家B2B企业获得总额超过150亿元融资，中小企业B2B 依然处在资本风口。
（2）进出口市场影响：艾瑞咨询数据显示，2016年中国进出口总值24.3万亿元人民币，同比下降1.1%，外贸环境对中小企业的跨境贸易产生了一定的影响（2）B2B运营商平台服务的战略布局：2016年较多企业进行了业务和战略调整，探索多元化发展。
阿里巴巴提高会员收费标准，开始关注平台盈利；敦煌网将对加强对平台入驻的规范；慧聪网则增加在不同细分领域的资本布局；科通芯城成立硬蛋平台，探索智能硬件蓝海。
此外，这些B2B平台继续加大在线上交易、O2O及互联网金融等B2B2.0业务的投入，整合供应链资源，新的盈利点刺激平台营收规模的增长。
市场集中度：2016年中小企业B2B电子商务运营商市场较集中从营收规模来看：阿里巴巴一家独大，加上其他几家主流B2B企业，市场份额占比超过70%，市场较为集中。
2016年互联网金融研究报告
4100.0 3200.0
4000
CAGR 2011-15
54.03%
3000
注释：保险用户渗透率为泛互联网保险用户占整体网民的比例。
7
行业高速发展互联网渗透加快
互联网化将成为行业发展的关键驱动因素
2011-2019年中国原保费规模及互联网渗透率
CAGR 2015-19
150000 120000 90000 60000 30000 0 0.22% -1.3%
8.0% 0.58%
40万亿 20万亿
5000亿 2500亿
2011
2012
2013
2014
2015
2016e
2017e
2018e
9134.3亿 2019e 7521.8亿 4928.2亿 958.0亿
20.5% 18.2% 22.4%
53.3%
2011 2012 在线客票（亿元）
2013
2014 2015 在线旅游（亿元）
70.1%
55.4% 17.3%
39.1% 12.5% 16076.6 11020.9
30.6%
11.6% 21000.0
30000
47.9%
49.5%
28.0%
16.8%
21.5%
20000 11557.8 10000 3076.9 2079.7 270.9 118.6 9794.7 8352.7 7437.4
互联网产业走向成熟，网络经济基数庞大，未来增速放缓，但也同时意味着互联网以成为重要经济体，成为居民生活 的虚拟环境载体，并蕴涵巨大商机。
互联网生态行业发展趋稳
网络环境的稳定孕育更多市场机会
CAGR 2015-2019
2016中国电商消费行为报告：电商交易将超20万亿
2016中国电商消费行为报告：电商交易将超20万亿消息：1月12日，京东联合21世纪经济研究院发布《2016中国电商消费行为报告》。
《》了解到，此报告是基于京东大数据，对2016年电商消费趋势、用户画像、购买行为、支付行为、品牌偏好等维度进行分析，展示了2016年电商消费新动向。
报告显示，2016年，我国电子商务交易市场规模稳居全球第一，预计电子商务交易额超过20万亿元，占社会消费品零售总额的比重超过10％。
一线城市电商消费已经超越发达国家，形成自己独特的模式，二线城市消费理念逐渐走向成熟，中西部地区的新兴消费阶层也在不断崛起。
电商用户消费趋向健康理性更加关注品质从电商消费人群来看，26-35岁的80后年龄段用户占比很高，是线上销售的主要购买者。
职业方面，白领与一般职员群体占比最高，是互联网消费的主要群体；学生和教师群体的购买用户也相当庞大，占据全平台近1/3。
在消费行为上，对品质的进一步追求，被认为是电商消费模式成熟的另一大体现。
从母婴、体育以及全球购等品类的数据来看，越来越多的中国人注重品质消费，对品质的关注度越来越高。
报告指出，从消费心理分析，理性用户数较2015年有显著上升，用户消费观念正走向理性。
这些用户的消费行为，体现出我国电商消费总体趋向健康理性，一方面，浙江、上海、北京、江苏等发达地区，成为消费者对品质最关注的省市;另一方面，价格仍然是电商消费的吸引力之一，促销对消费作用明显。
同时，移动端消费成为主流，这也为未来场景化消费奠定基础。
嵌入场景中的移动购物，或许会成为潮流。
一线城市电商消费“轻快化”中小城市消费潜力爆发从全国范围看，网购消费用户数与地区经济发展水平呈正比。
消费人数前五名的省市为广东、江苏、浙江、北京、山东，均为经济较发达地区，西藏、青海、宁夏等西部地区，人口少，收入水平相对较低，用户数占比靠后。
从电商消费的不同线级地域数据来看，电商消费的区域特征与经济发展水平的关系日益紧密。
行业报告艾瑞
行业报告艾瑞行业报告，艾瑞。
艾瑞（iResearch）是中国领先的互联网数据和咨询服务提供商，专注于互联网数据分析、市场研究和咨询服务。
艾瑞成立于2002年，总部位于北京，是中国互联网行业的权威研究机构之一。
艾瑞以其专业的数据分析和深入的行业洞察，为企业和机构提供全面的市场研究报告和咨询服务，帮助客户把握市场动态，制定有效的营销策略和业务决策。
艾瑞的研究范围涵盖互联网、移动互联网、电子商务、在线广告、数字媒体、互联网金融、大数据等多个领域，为客户提供全方位的市场研究和咨询服务。
艾瑞以其深厚的行业背景和丰富的数据资源，为客户提供准确、可靠的市场分析和预测，帮助客户把握市场机会，应对市场挑战。
艾瑞的行业报告是其核心产品之一，每年发布大量涵盖互联网行业各个领域的行业报告，涵盖市场规模、发展趋势、竞争格局、用户行为等多个方面的内容，为客户提供全面的行业洞察和市场分析。
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2.全面性，艾瑞的行业报告涵盖互联网行业各个领域，内容全面，涉及市场规模、发展趋势、竞争格局、用户行为等多个方面的内容，为客户提供全方位的行业洞察和市场分析。
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艾瑞将继续致力于为客户提供优质的行业报告和咨询服务，帮助客户把握市场机会，实现可持续发展。
互联网金融的2016
互联网金融的2016《互联网金融的 2016》2016 年，对于互联网金融行业来说，是充满变革和挑战的一年。
在这一年里，互联网金融行业经历了从野蛮生长到规范发展的重要转变。
年初，互联网金融行业依然保持着较高的热度和发展速度。
各类互联网金融平台如雨后春笋般涌现，为投资者和借款者提供了更多的选择。
然而，这种快速发展的背后也隐藏着诸多问题。
一些平台为了追求短期利益，忽视了风险控制，导致出现大量的逾期和坏账。
投资者的权益得不到有效保障，行业声誉受到了严重影响。
同时，由于缺乏有效的监管，部分不法分子利用互联网金融进行非法集资、诈骗等违法活动，给社会带来了极大的危害。
为了规范互联网金融行业的发展，保障投资者的合法权益，国家出台了一系列的监管政策。
这些政策涵盖了资金存管、信息披露、风险防控等多个方面，对互联网金融平台提出了更高的要求。
在监管政策的影响下，互联网金融行业开始了大规模的洗牌。
一些不合规的平台被迫退出市场，而那些合规经营、实力较强的平台则获得了更好的发展机遇。
资金存管成为了平台合规的重要标志之一。
许多平台纷纷与银行合作，实现了用户资金的银行存管，有效保障了资金的安全。
信息披露方面，监管要求平台必须如实公布运营数据、借款项目信息等，提高了行业的透明度，减少了信息不对称带来的风险。
风险防控方面，平台需要建立完善的风险评估和预警机制，对借款人的信用状况进行严格审查，降低逾期和坏账的风险。
2016 年，互联网金融行业的技术创新也在不断推进。
大数据、云计算、区块链等技术在互联网金融领域的应用日益广泛。
大数据技术可以帮助平台对用户的行为数据进行分析，从而更精准地评估用户的信用状况，为风险控制提供有力支持。
云计算则为平台提供了强大的计算和存储能力，保障了平台的稳定运行。
区块链技术作为一项具有革命性的技术，在互联网金融领域有着广阔的应用前景。
它可以实现去中心化的账本记录，提高交易的安全性和透明度，降低信任成本。
然而，技术创新在带来便利的同时，也带来了新的挑战。
2016年消费金融行业研究报告
2016年消费金融行业研究报告2016年7月目录一、消费金融的盈利模式 (4)1、利润增速 (4)2、盈利能力 (5)3、利差水平 (6)4、杠杆水平 (8)5、不良率 (9)二、消费金融产业的经营特点 (9)1、银行系 (10)（1）银行股东资金支持，贷款余额增速较快 (11)（2）与银行消费贷款定位差异化，产品多样化优势明显 (11)（3）背靠银行股东，风控能力出色、资本实力强大 (12)2、产业系 (13)（1）苏宁消费金融 (13)（2）海尔消费金融 (15)（3）马上消费金融 (16)3、互联网电商系 (17)（1）京东白条 (17)（2）蚂蚁花呗 (18)4、P2P系（分期购物平台） (19)消费金融公司近年净利润增速在金融子行业中鹤立鸡群，未来仍能保持高速成长。
从锦程、捷信、中银、北银四家消费金融公司成立后的表现来看，一般成立后第二年即可实现盈利。
剔除2013 年之前由于基数原因导致的超高利润增速，2014-2015 年锦程、捷信净利润复合增速分别为68%和63%，中银2014 年净利润增速也有61%（中银2015 年净利润只有上半年数据）。
消费金融公司2015 年末贷款余额达到574 亿，较2014 年末的209 亿同比增长175%，消费贷款放款呈现加速趋势，我们认为消费金融公司净利润未来仍能保持不错的增速。
消费金融公司的ROA可达到4%-5%，ROE随着杠杆提升未来空间不可小觑，有望超过40%。
1）ROA：锦程、捷信开业5 年后，ROA 水平基本稳定在4%-5% 之间（中银略低，2015 年上半年ROA 年化只有2.8%，但近两年提升较快），我们认为4%-5%的ROA 或许是消费金融行业的长期均衡水平；2）ROE：目前4 倍左右杠杆水平的情况下，锦程、捷信2015 年ROE 分别为15%、19%；中银则主要得益于高达12 倍的杠杆，2015 年上半年年化ROE 高达34%。
我们认为随着消费金融公司的杠杆用足，40%的ROE 水平并非难事。
2016年中国金融行业发展报告(年度篇)
第四章 证券市场运行情况 ....................................... 15 一、行业运行情况分析........................................ 15
（一）沪指上半年跌幅较大，IPO 数量和融资金额均大幅下滑 ............ 15
I
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中国行业发绩大幅下滑，资产规模降幅高达三成...................... 16
二、2016 年运行趋势预测 ..................................... 17
（一）经济增长有望向好，基本面对股市形成利好...................... 17 （二）货币政策维稳，资金面或将持续宽松............................ 18 （三）金融监管日趋严格，或将对股市表现产生积极影响................ 18 （四）全年 A 股 IPO 的数量或将达到 120 宗左右........................ 18
（一）进一步防范金融风险，推进银行业市场化改革.................... 30 （二）券商风控指标制度即将出台，深港通有望于三季度推出............ 32 （三）保险公司风险防范管理日趋完善 ............................... 33
《2016年(上)中国互联网金融市场数据监测报告》发布
2016年9月26日，国内知名互联网+智库———中国电子商务研究中心发布了《2016年（上）中国互联网金融市场数据监测报告》。
中国互联网金融业态主要由以下几方面组成第三方支付、P2P 借贷平台、众筹平台、网络资产交易平台、消费金融、供应链金融、网络小微贷款、网络基金、网络证券、其他网络理财、财富管理、网络保险、网络征信、金融产品搜索引擎及其他金融业态。
据中国电子商务研究中心监测数据显示2016上半年中国互联网金融投融资市场发生的投融资案例共计174起，获得融资的企业数为168家，融资金额约为610亿元人民币。
在投融资总额方面，与2015年同期数据相比，2016上半年的互联网金融市场投融资规模增长达337%以上，并已经达到2015全年度互联网金融市场投融资总额944亿元的64.61%，单笔投融资额上升明显。
近年来，互联网金融行业得到大力发展，而同时网贷行业出现大批跑路现象，对此，国家相关机构发布了一系列相关法律法规，促进互联网金融行业的健康发展。
中国电子商务研究中心互联网金融部助理分析师陈莉认为，中国互联网金融行业未来发展趋势主要将表现在以下方面：1：各方角逐———在互联网金融领域的竞争会愈加激烈，除了最先进入的BAT ，会有更多互联网公司加入战斗行列；2：移动化———互联网金融战役最为激烈的战斗会发生在移动端。
移动支付的渗透率会继续上升；3：模式创新———更多类型的创新进入互联网金融领域，服务模式的创新成为驱动力；4：大数据———通过收集用户在平台的信用、消费等基础数据极大推动互联网金融发展；5：市场下沉———在地域上纵深发展，从一线城市向二三线城市延伸，成为普惠金融；6：监管到位———互联网全面监管政策的加速出台。
中国互联网金融行业七大细分市场数据发布报告从七大细分领域数据解读了中国互联网金融行业的发展现状。
一、移动支付监测数据显示，2016年第一季度交易规模达62011亿元，同比2015年第一季度增加近3倍，2016年第二季度交易规模达93400亿元，环比增长率51%。
2016-2022年中国互联网金融市场深度调查与产业竞争格局报告
2016-2022年中国互联网金融市场深度调查与产业竞争格局报告什么是行业研究报告行业研究是通过深入研究某一行业发展动态、规模结构、竞争格局以及综合经济信息等，为企业自身发展或行业投资者等相关客户提供重要的参考依据。
企业通常通过自身的营销网络了解到所在行业的微观市场，但微观市场中的假象经常误导管理者对行业发展全局的判断和把握。
一个全面竞争的时代，不但要了解自己现状，还要了解对手动向，更需要将整个行业系统的运行规律了然于胸。
行业研究报告的构成一般来说，行业研究报告的核心内容包括以下五方面：行业研究的目的及主要任务行业研究是进行资源整合的前提和基础。
对企业而言，发展战略的制定通常由三部分构成：外部的行业研究、内部的企业资源评估以及基于两者之上的战略制定和设计。
行业与企业之间的关系是面和点的关系，行业的规模和发展趋势决定了企业的成长空间；企业的发展永远必须遵循行业的经营特征和规律。
行业研究的主要任务：解释行业本身所处的发展阶段及其在国民经济中的地位分析影响行业的各种因素以及判断对行业影响的力度预测并引导行业的未来发展趋势判断行业投资价值揭示行业投资风险为投资者提供依据2016-2022年中国互联网金融市场深度调查与产业竞争格局报告∙出版日期：2016年∙报告价格：印刷版：RMB 7000 电子版：RMB 7200 印刷版+电子版：RMB 7500 ∙报告来源：/b/touzi/4410439UI5.html∙智研数据研究中心：报告目录互联网金融是指借助于互联网技术、移动通信技术实现资金融通、支付和信息中介等业务的新兴金融模式，既不同于商业银行间接融资，也不同于资本市场直接融资的融资模式。
互联网金融包括三种基本的企业组织形式：网络小贷公司、第三方支付公司以及金融中介公司。
当前商业银行普遍推广的电子银行、网上银行、手机银行等也属于此类范畴。
网上贷款也正在成为一种趋势，借助互联网的优势，可以足不出户的完成贷款申请的各项步骤，包括了解各类贷款的申请条件，准备申请材料，一直到递交贷款申请，都可以在互联网上高效的完成。
数据丨2016年中国网络购物行业监测报告
数据丨2016年中国网络购物行业监测报告概述：1. 2015年中国网络购物市场渗透率达12.6%；2. B2C市场天猫和京东继续保持领先优势；3. 2015年移动端交易规模占比达55.5%；4. 生鲜食品、快递物流等领域是热点投资领域；5. 网购企业的定位将向综合和垂直两端发展。
中国网络购物行业发展现状2015年中国网络购物交易规模保持稳定增长，市场渗透率达12.6%根据艾瑞咨询2015年中国网络购物市场数据，2015年中国网络购物市场交易规模达3.8万亿元，较去年增长36.2%，仍然保持稳定的增长水平。
根据国家统计局社会消费品零售总额数据，2015年网络购物交易规模大致占社会消费品零售总额的12.6%，线上渗透率增长2个百分点。
艾瑞分析认为，网络购物行业发展日益成熟，各家电商企业除了继续不断扩充品类、优化物流及售后服务外，也在积极发展跨境网购、下沉渠道发展农村电商。
在综合电商格局已定的情况下，一些企业瞄准母婴、医疗、家装等垂直电商领域深耕，这些将成为网络购物市场发展新的促进点。
2015年各季度网购规模同比增速在三、四成，增速略有放缓2015Q4网络购物市场实现交易规模12378.5亿元，同比增长30.7%，环比增长34.5%，交易规模首次突破万亿大关。
受到“双十一”、“双十二”等网络造节的影响，第四季度交易规模仍相比前三季度较高。
2015年各季度网络购物交易规模同比增速虽然有所放缓，但增速仍保持在30%以上，艾瑞分析认为，未来网络购物交易规模还有较大增长空间。
B2C市场天猫和京东继续保持领先优势，其他各主要典型企业竞争激烈从市场份额来看，B2C市场中，天猫的市场份额位居第一，京东占比有所增长。
与2014年相比，京东、苏宁易购、唯品会、国美在线的份额有所增加。
从增速来看，京东、苏宁易购、唯品会、国美在线的增速高于B2C行业56.6%的整体增速。
2015年网络购物市场格局较为稳定从2014Q1到2015Q4的B2C市场份额变化来看，天猫始终位居第一，京东位居第二。
iResearch-2015年中国互联网金融发展格局研究报告
P2P
众筹
支付
征信
网销
搜索
IT
1. 多数参不网络信贷的企业会逐渐向金融产品 网销（理财超市）方向収展；
2. 支付成为互联网金融集团化収展的血脉； 3. 能够打破企业级界限的平台将对传统优势企
台 构 建
Step 4
Step 3
Step 2
Step 1
10 10 互联网金融向集团化収展
综吅化互联网金融平台的五维关联模垄（1/2）
通过将每个互联网金融模式的细致拆分，可将丌同类垄的业务切分成五个维度：账户价值、数据技术、商业延展、IT实力 和金融能力。每个维度挄照丌同业务赋予丌同分值，同维度下分值较高的业务，可作为下阶段业务拓展的方向。而当同属 性业务对公司成长的边际效应逐渐降低时，则可考虑向丌同维度下分值较高的业务拓展，即互补垄収展。
风量 交易觃模
网上银行
1292.5万亿 39.0%
互联网支付
80767.0亿 50.3%
手机银行
32.4万亿 154.7%
移劢支付
59924.7亿 391.3%
逆风
20%
50%
轻风
中风
P2P借贷
2514.7亿 157.8%
权益众筹
4.4亿 123.5%
大风
200%
网络保险
164.6亿 290.6%
台风
垄断 Monopoly 互联网行业
混业 Mixed 金融行业
启蒙 Enlighten 人文背景
巨头“垄断”的互联网，使每 家互联网公司都在追求在本平 台内可以满趍用户各方面丌同 的需求，用丰富的功能给平台 增值，增加用户粘性。也使用 户逐渐习惯“一家公司，所有 服务”的讣知。
2016年中国互联网金融发展报告
2016年中国互联网金融发展报告2016年中国互联网金融发展报告一放就乱，一管就死的循环金融在中国的地位始终不容动摇，而这种过度的重视，导致我国金融行业在多年前就已经失去了活性。
这种弊端体现在金融业的“一放就乱，一管就死”现象，无论是银行、证券、基金还是保险，这种忽冷忽热的表现极为明显。
这其中固然有体制内宁求无错的思想影响，但更主要的是，由于缺少实际检验，金融行业对国内实体经济的风险判别能力已经较为落后。
2010年后，我国信贷运用增速骤然下降，而这一时期，也是我国互联网金融发展的黄金时期，目前还很难衡量互联网金融是否能恢复中国金融的活性，如果能推动传统金融的升级，那么后续我国金融业将会有较大提升，实体经济或也可避免硬着陆的尴尬。
互联网金融神秘的面纱▌以模块化的方式，游走于各类金融业务边缘互联网金融的出现，带给原有金融秩序的冲击是多方面的。
除了业务多元化方面，用户定位以及金融常识三方面的影响以外，更重要的是对固有监管手段的冲击。
这种冲击源于对互联网金融业务本质界定的模糊，互联网善用模块化的方式，将不同金融业务的某一部分拆分之后重新组合，形成更加市场化的新产品。
因此这种产品就具备了多种金融要素，而这些要素的监管单位，往往分属于不同机构。
这造成了两方面困扰：一方面，传统金融机构找不到与互联网金融竞争的方式，业务受限严重；另一方面，针对互联网金融的监管细则难以落地，而政策红利也使互联网金融滋生了许多灰色地带。
十年野蛮，一朝落幕▌政策收紧，互联网金融野蛮生长告一段落在全球范围内，中国的经济发展环境和节奏都比较特殊，政策对产业兴衰的影响巨大。
因此某一行业能够迅速发展得益于两种情况，一种就是政策明确支持的行业，而另外一种就是监管难以覆盖的灰色角落。
除此之外，中国的民间财富始终是浮于中国经济繁荣冰山下的特殊资本，这部分资本很少通过正常的金融渠道流动，它们要么潜藏在官方金融产品的背后，要么以项目的方式紧密跟随在政策背后，悄然推动着每一轮政策引导的领域。
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41.7% 2006
41.6% 2007
43.8% 2008
47.2% 2009
48.1% 2010
48.3% 2011
47.7% 2012
47.8% 2013
46.0% 2014
45.8% 2015e
最终消费率（%）
资本形成率（%）
Final consumption expenditure, etc. (% of GD20000 90000
1186.2%
173.5% 222.6% 205.3%
269.0% 128.6% 94.6%
74.9%
67652.5
60000
38680.7
30000
6.8
18.6
60.0
183.2 2356.4
2011
2012
2013
2014 2015e
增长率（%）
来源：1.此处指广义网络经济，艾瑞将广义的网络经济定义为PC网络经济与移动网络经济之和。网络经济市场规模统计各细分行业企业的营收规模；2.从2011Q4开始，移动互联网市 场规模包括手机和平板电脑两类移动设备上创造的市场规模总和；3.电子商务市场包含中小企业B2B电子商务、网络购物和在线旅行预订市场；4.网络购物市场规模为C2C交易额和 B2C交易额之和。根据企业公开财报、行业访谈及艾瑞统计预测模型估算。
16.2% 10.6%
71.9%
2016e
14.5% 10.4%
73.9%
2017e
电商生态消费信贷交易规模占比
来源：艾瑞数据库，综合行业访谈及艾瑞统计预测模型推算。
P2P消费信贷占比
网络分期
其他
10 10 消费金融产业快速发展，潜力巨大
中国信贷市场发展不均衡，小微与个人消费为核心市场
数据显示，截止2015年年底，中国整体信贷余额达到94.0万亿元人民币。其中，个人信贷占比28.8%，余额达到27.0万亿 人民币。个人消费信贷占个人信贷比例为70.1%，余额为19.0万亿，仅占中国整体信贷余额20.2%。 艾瑞咨询认为，中国金融市场与中国国民经济的发展相辅相成，依然处于快速的发展过程中。但与此同时，中国信贷市场 发展不均衡的现象也愈发明显。一方面在于小微企业融资难的现状依然在持续，传统金融机构的业务形式无法满足所有小 微企业的融资发展需求；另外一方面，由于中国个人信用体系的不健全，传统金融机构无法充分满足个人消费信贷需求。 因此，小微企业融资与消费金融是核心潜力板块。
2011-2018年中国网络经济市场营收规模
2011-2018年中国网络购物交易规模
40
51.6%
44.5%
41.0%
26.7% 12
51.3%
47.1%
30.5%
20.3%
30
58.2%
45.6%
35.0% 26.8 9
70.2%
59.4%
37.2%
25.3%
7.5
21.1 20
15.6
11.1
10
7.6
5.3
2.2 3.3
6.2
6
5.0
3.8
2.8
3
1.9
0.8 1.2
2011 2012 2013 2014 2015 2016e 2017e 2018e
2011 2012 2013 2014 2015e 2016e 2017e 2018e
网络经济市场营收规模（千亿元）
增长率（%）
网络购物交易规模（万亿元）
15
18.3%
24.2%
23.3%
21.4%
21.4%
17.7%
18.5%
21.1%
21.5% 41.1
33.8
27.9
23.0
19.0
7.5
8.9 10.4 13.0 15.4
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016e2017e2018e2019e
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016e2017e2018e2019e
中国互联网消费金融市场研究报告
2016年
1
宏观环境分析
2
消费信贷发展现状
3
新金融行业的消费金融案例——京东金融
4
互联网消费金融趋势前瞻
22 消费促进宏观经济转型
中国国民经济稳中求进，社会消费品零售总额超过30万亿
自改革开放以来，中国国民经济长期保持快速增长的态势。数据显示，截止2015年，中国国内生产总值近68万亿元，且 依然保持着6.9%的增长速度。艾瑞咨询认为，虽然增速有所下降，但中国国民经济快速增长的态势将长期持续，其中消费 对于GDP的贡献将获得显著提升。 2015年中国社会消费品零售总额为300931亿元，同比增长10.7%，高于GDP平均每年约7%的增速。随着我国民间财富的 增长，以及国家对消费的刺激政策，我国居民的消费意愿逐年增高。
注释：是指一个国家或地区在一定时期内的最终消费（用于居民个人消费和社会消费的总额）占当年GDP的比率，是衡量国民经济中消费比重的重要指标。资本形成率亦称投资率， 通常指一定时期内资本形成总额占国内生产总值的比重。资本形成总额包括两部分，一部分是固定资本形成总额，另一部分是存货增加。 来源：国家统计局，World Bank。
75.0%
74.9%
74.9%
74.8%
0% 2013
住房贷款
来源：中国人民银行，艾瑞咨询。
2014
2015e
信用卡消费信贷
2016e 汽车贷款
2017e
2018e
2019e
小额贷款
其他贷款
88 互联网消费金融的重要作用
2015年交易规模或突破2000亿元，较上年增长约十倍
2013-2014年，中国互联网消费金融市场正处于发展的起步阶段，进入2015年，政策试点扩大范围、央行开放征信牌照、 从互联网巨头到新兴创业公司都开始布局消费金融。市场也延续过去两年的强进增长势头下，开始井喷式发展。艾瑞咨询 数据显示，2013年，中国互联网消费金融市场交易规模仅为60.0亿元，2014年交易规模则突破183.2亿元，增速超过 200%，2015年，整体市场或突破两千亿元。 艾瑞咨询认为，由于授信模式与消费闭环的制约，导致消费信贷自身发展不平衡，基于真实消费背景的互联网消费金融更 具优越性。
数据显示，2015年我国全年最终消费支出对国内生产总值增长的贡献率为66.4%，比上年提高15.4个百分点，但与美国相 比依然有较大的差距。 艾瑞咨询认为，经济危机后的中国经济增长过度依赖投资，导致经济结构失衡，同时，由于中国出口对美国和欧洲市场的 依赖程度较高，因此，海外市场需求疲弱导致货物和服务净出口受负面影响严重。 因此，未来的中国经济结构调整将重点依赖消费这架马车，而这一成果也在2015年的经济数据中有所显现，居民消费的快 速增长与消费金融产业的发展相互促进。
中国个人信贷规模
信用
27.0 万亿；占比 28.8%
信用贷款 约为23%
非 信用
非信用贷款 约为77%
中国个人消费信贷规模
19.0 万亿； 占个人信贷余额 70.1% 占信贷规模整体 20.2%
注释：图中数据均为2015年年底余额；中国信贷规模指境内贷款规模。 来源：中国人民银行，国家统计局，艾瑞咨询。
2011-2017年中国互联网消费贷款规模及增长率
100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0%
1.0% 98.0% 2011
1.8% 97.2% 2012
2.5% 96.5% 2013
7.5% 59.5%
32.0% 2014
22.8% 17.9%
57.7% 2015e
人民币信贷余额（万亿元）
增长率（%）
中国消费信贷市场规模（万亿元）
增长率（%）
来源：中国人民银行，艾瑞咨询。
77 极不平衡的消费信贷
中国住房贷款占消费信贷规模75%
从2013年至今，中国消费信贷领域住房贷款占比始终维持在75%左右，是中国消费信贷的绝对主力。这种情况源于银行风 控体系的局限性：必须依靠不动产的抵押物才可以发放贷款，这也是中国消费金融发展缓慢的主要原因。正是由于这种授 信模式与消费闭环的制约。 在互联网、电子商务以及网络分期等新型模式出现后，由于对用户信用程度和物流的把控，使的原有的风控体系得到升 级，那么随着市场接受程度的增加，未来非房产或购车类的消费信贷会有更大的增长潜力，基于真实消费背景的互联网消 费金融更具优越性。
2005-2015年中美两国消费对GDP贡献情况
90%
81.8%
81.8%
82.4%
84.3%
86.3%
84.6%
84.9%
83.9%
83.2%
83.0%
83.1%
75%
60%
54.1%
52.4%
50.6%
49.7%
50.0%
49.1%
50.2%
50.8%
51.0%
51.2% 51.30%
45% 30%
住房贷款
约为75%
信用卡 约为15%
汽车贷款 约为3%
其他贷款
Others 约为 7%
中国信贷规模
94.0 万亿
2015年中国信贷市场发展现状 11 11 互联网消费金融的延展性
通过与消费者的贴近，电商消费金融具有更高的适用性
电商平台更贴近消费者，可以通过对消费品更为灵活多样的定价和支付模式，设计出更符合市场预期的商品交易模式。与 之相比，传统消费金融建立在银行的统一管理之上，其灵活性和适应性更差。
2010-2019年中国人民币信贷余额及增长率