第一章 财务管理概述(完整版)
第一章财务管理概述
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经济周期
通货膨胀
三、经济环境
政府的经济政策 竞争
18
第三节 财务管理的目标
• 一、企业的财务目标 • 1.利润最大化 • 2.每股盈余最大化 • 3.股东财富最大化
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1．利润最大化 ． 利润代表了企业新创造的财富，利润越多，则企业财富增加越多， 利润代表了企业新创造的财富，利润越多，则企业财富增加越多， 越接近企业的终极目标。 越接近企业的终极目标。 利润最大化的缺点
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（二）金融性资产的特点 金融性资产的特点 1、流动性 2、收益性 3、风险性 上述三种属性相互联系、互相制约。 上述三种属性相互联系、互相制约。流动 性和收益性成反比，收益性和风险性成正比。 性和收益性成反比，收益性和风险性成正比。
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（三）利息率
通 货 膨 胀 附 加 率 风 险 附 加 率
每股利润 最大化
应当把企业的利润和股东投入的 资本联系起来考察， 资本联系起来考察，用每股盈余 (或权益资本净利率)来概括企业 或权益资本净利率) 的财务目标，可以避免“ 的财务目标，可以避免“利润最 大 化目标” 化目标”的缺点
优点：考虑了利润与投入资本额的关系。 优点：考虑了利润与投入资本额的关系。 缺点： 缺点： 没有考虑每股盈余取得的时间。 （1）没有考虑每股盈余取得的时间。 没有考虑每股盈余的风险。 （2）没有考虑每股盈余的风险。 也不能避免企业的短期行为。 （3）也不能避免企业的短期行为。 优点：（ ） 优点：（1）该目标考虑了资金的时间价值和投资的风 ：（ 险价值。 险价值。 （2）该目标反映了对企业资产保值增值的要求。 ）该目标反映了对企业资产保值增值的要求。 （3）该目标有利于克服管理上的片面性和短期行为。 ）该目标有利于克服管理上的片面性和短期行为。 （4）该目标有利于社会资源合理配置。 ）该目标有利于社会资源合理配置。 缺点： 缺点：计量困难 23
财务管理学第一章财务管理概述
第一章财务管理概述一、财务管理的含义要了解什么是财务管理，必须先分析公司的财务活动和财务关系。
1、财务活动：——指公司从事的与资本运动有关的业务活动。
具体包括：筹资活动、投资活动、经营活动、股利分配活动。
（1）筹资引起的财务活动：（2）投资引起的财务活动：（对内投资、对外投资）（3）经营引起的财务活动（4）股利分配引起的财务活动（利润分配的程序：纳税——弥补亏损——提取法定盈余公积金——向东分配利润）2、资本：（1）从资本的具体形态解释，资本是指公司的资产，包括有形资产、无形资产（2）从资本的来源解释。
资本是指公司的负债和股东权益。
3、公司财务关系：（1）公司与投资人之间的财务关系关系（最为根本的）（2）~~~与债权人（体现的是债务与债权的关系）（3）~~~~与被投资单位（体现的是所有权性质的投资与受资之间的关系）（4）~~~~与债务人（体现的是债权与债务的关系）（5）~~~~内部各单位之间（体现为资本的结算关系）（6）~~~~~与职工（体现为劳动成果的分配关系）（7）~~~~~与税务机关4、财务管理的的特点（财务管理侧重于公司价值管理）（1）综合性强：（财务管理的综合性主要体现在价值管理上）（2）涉及面广：（3）对公司的经营管理状况反应迅速：（公司财务管理的效果，可以通过一系列财务指标来反映。
根据这一特点，财务部门应当及时向管理人员提供财务信息）二、财务管理的内容与目标公司财务管理的最终目标——公司价值的最大化公司价值增加的主要途径——提高收益率、减少风险收益率高低、风险大小取决于——公司投资决策、资本结构、股利分配政策因此：财务管理的主要内容：投资管理、筹资管理、营运资本管理、股利分配管理5、财务管理的内容（1）投资管理分类：（2）筹资管理（赊购、租赁属于筹资）（36三种观点：（1（2）股东财富最大化股东财富可以用股东权益市场价值来衡量股东财富的增加可以用股东权益市场价值与股东投入资本的差额来衡量（3）公司价值最大化企业价值是企业所能创造的预计未来现金流量的现值综上所述：现代财务理论的目标是：财务管理应该以企业价值最大化为最佳目标，同时兼顾社会责任。
财务管理第一章财务管理概述
财务管理第一章财务管理概述财务管理第一章：财务管理概述在当今复杂多变的商业环境中，财务管理无疑是企业运营的核心之一。
它不仅关乎企业的资金流动、资源配置，更直接影响着企业的生存与发展。
这第一章，我们将对财务管理进行一个全面而基础的概述。
财务管理，简单来说，就是对企业资金的获取、使用和分配进行管理的活动。
它涵盖了企业运营的方方面面，从日常的资金收支，到重大的投资决策、融资安排。
首先，我们来谈谈财务管理的目标。
常见的财务管理目标有利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化等。
利润最大化，直观易懂，追求企业在一定时期内获取最大的利润。
然而，它没有考虑到货币的时间价值、风险等因素。
股东财富最大化，则侧重于股东权益的增长，通过股票价格的提升来体现。
但这可能会导致企业过于关注短期股价波动，忽视了长期发展。
而企业价值最大化，综合考虑了货币时间价值、风险与报酬的关系，更能反映企业的整体价值和长远利益。
财务管理的职能主要包括财务分析、财务决策、财务计划和财务控制。
财务分析是通过对企业财务数据的处理和解读，评估企业的财务状况和经营成果。
这就像是给企业做一次全面的“体检”，找出潜在的问题和优势。
财务决策则是在各种可行方案中选择最优的方案，比如投资决策，是选择新建一个工厂，还是收购一家现有企业；融资决策，是选择发行债券，还是增发股票。
财务计划为企业未来的财务活动制定具体的规划，明确资金的来源和用途。
财务控制则是对财务活动进行监督和调整，确保实际情况与计划相符，及时纠正偏差。
资金的时间价值是财务管理中一个非常重要的概念。
今天的1 元钱，和一年后的 1 元钱，价值是不一样的。
因为资金具有增值的能力，如果把今天的 1 元钱投资出去，一年后可能会变成 11 元。
这就提醒我们在做财务决策时，要充分考虑时间因素，不能简单地将不同时期的资金进行直接比较。
风险与报酬的权衡也是财务管理的关键。
一般来说，高风险往往伴随着高报酬，但并不是所有企业都愿意或者有能力承担高风险。
第一章 财务管理概述
第一章 财务管理概述
第一章 财务管理概述
目录
第一节 财务管理的内容 第二节 财务管理的目标 第三节 财务管理的环境 本章小结
第一节 财务管Leabharlann 的内容一、企业的资金运动企业的资金运动过程
第一节 财务管理的内容
二、财务管理的基本内容
资金运动的内容及过程，决定了企业财务管理活动的内容：
长期融资决策 （包括收益分配） 长期投资决策 营运资金管理
第三节 财务管理的环境
法律环境
企业组织形式 ➢ 独资企业 ➢ 合伙制企业 ➢ 公司制企业 1. 有限责任企业 2. 股份有限企业
第三节 财务管理的环境
企业内部环境
现代企业组织结构
本股东大会、董事会、经理层、监事会之间 的分权与分层治理
CFO及其地位 CFO的职责
处于股东和经营管理者之间，是企业重要战略 决策的制定者和执行者之一
第一节 财务管理的内容
三、财务管理与会计
（一）会计及其特征 ➢会计的定义 ➢基本特征 （二）财务管理与会计的区别 （1）从存在基础看 （2）从工作对象看 （3）从基本职能看 （三）会计与财务管理的联系 财务管理离不开由会计提供的信息 会计要密切跟踪财务活动，捕捉有关资金运动的信息
第二节 财务管理的目标
三种 观点
利润 最大化
利润代表企业新创造的财富，利润越 多则企业财富增加越多
股东财富 最大化
在有效资本市场的假设下，就体现为 股东所持企业股票的市场价值最大化
企业价值 最大化
通过经营者的经营管理，采用最优的 财务政策，在考虑货币时间价值和风 险的情况下，不断增加企业的财富， 使企业的总价值达到最大
第三节 财务管理的环境
一是财务管理与决策；二是会计核算与控制
第一章 财务管理概述 《财务管理》ppt
1.2.3 财务管理的组织
1.3 财务管理的环境
思考： 企业财务管理受哪些环境因素影响？
财务管理环境概念
财务管理环思境考又称：为理财环境，是指
对企业财务活动产生影响作用的企业
财务管理究竟是做什么的？企业为
外部条件。
什么需要进行财务管理？
财务管理的环境涉及的范围很广， 其中最重要的是经济环境、法律环境 和金融环境。
2）财务决策
财务决策是指财务人员按照财务目 标的总体要求, 利用专门方法对各种 备选方案进行比较分析, 并从中选出 最佳方案的过程。
3）财务预算
财务预算是指运用科学的技术手段 和数量方法, 对未来财务活动的内容 及指标所进行的具体规划。
4）财务控制
财务控制是在财务管理的过程中, 利 用有关信息和特定手段, 对企业财务活 动所施加的影响或进行的调节。
矛盾：
协调：
①限制性借债 ②收回借款或不再借款
1.2.2 财务管理的原则
财务管理原则也称理财原则，是指组织企 业财务活动和协调处理财务关系的基本 准则，是体现理财活动规律性的行为规 范，是对财务管理的基本要求。
1.2.2 财务管理的原则
依法理财原则 风险——收益平衡原则 成本——效益原则 变现能力与盈利能力平衡原则 权责结构和利益关系协调原则制
定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为；③能 够充分体现企业所有者对资本保值与增值的要求。 2、存在的缺点 ① 股东财富最大化只适用于上市公司；② 股票价格 受诸多因素影响, 因而股票价格的高低实际上不能完全 反映股东财富或价值的大小；③ 股东财富最大化目标在 实际工作中可能导致公司所有者与其他利益主体之间的 矛盾与冲突方面具有广泛联系 迅速反映企业生产经营状况
00067财务管理学第一章 财务管理概述 笔记
第一章财务管理概述一、财务管理的含义1.【识记】（1）财务活动财务活动是指公司从事的与资本运动有关的业务活动。
（2）投资活动由于公司投资而产生的的资本流入与流出，便构成了公司投资引起的财务活动。
（3）筹资活动由于资本的筹集和使用而产生的资本流入与流出，便构成了公司筹资引起的财务活动。
（4）经营活动由于生产经营而产生的资本流入与流出，便构成了公司经营活动引起的财务活动。
（5）股利分配活动在会计期末，对生产经营产生的利润和对外投资而分得的利润，应该按照规定的程序进行分配。
首先，依法纳税；其次，用来弥补亏损、提取法定盈余公积金；最后，向股东分配股利。
这种因分配而产生的资本流动便属于股利分配引起的财务活动。
（6）财务关系财务关系是指公司在组织财务活动过程中与各方面发生的经济利益关系。
2.【领会】（1）组织财务活动中形成的经济利益关系；概括为：①公司与投资人之间的财务关系；②公司与债权人之间的财务关系；③公司与债务人之间的财务关系；④公司内部各单位之间的财务关系；⑤公司与职工之间的财务关系；⑥公司与税务机关之间的财务关系。
（2）财务管理的特点①财务管理是指组织公司财务活动，协调公司财务关系的一项综合性管理工作。
财务管理侧重于公司价值管理，，通过一系列财务活动，以使公司价值最大化。
②特点：综合性强；涉及面广；对公司的经营管理状况反应迅速。
二、财务管理的内容与目标1.【识记】（1）投资管理投资管理，是指企业根据自身战略发展规划，以企业价值最大化为目标，对将资金投入营运进行的管理活动。
（2）筹资管理筹资管理是指企业根据其生产经营、对外投资和调整资本结构的需要，通过企业以外的筹资渠道和其他资本市场，并运用科学有效的筹资方式筹集企业所需资本金的行为。
（3）营运资本管理营运资本管理是对企业流动资产的管理和为保证流动资产投资而进行的融资活动的管理。
一个企业要维持正常的运转就必须要拥有适量的营运资金，因此，营运资金管理是企业财务管理的重要组成部分。
第一章 财务管理概述
在考虑货币的时间价值和风险报酬的情况下不断增加企
业财富，使企业价值达到最大化。
22
第二节 财务管理的目标
三. 企业财务管理目标（理财目标） 3.企业价值的最大化(股东财富最大化)？？？
优点：考虑了时间价值，风险大小 反映了企业对资产保值、增值的要求 克服了短期行为 有利于社会资源的合理配置
P9
23
二、企业外部财务环境 2.经济环境 经济周期 ～复苏、繁荣、衰退、萧条、 经济发展水平～GDP；CPI。 经济政策 ～金融、财税、价格、外汇、
投资、保障。
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第四节 财务管理的环境
二、企业外部财务环境
3.法律环境 企业组织法律、法规～公司法、合伙企业法 税务法律、法规～税法 财务法律、法规～会计法、银行法 其他法律、法规～证券法、合同法、票据法、
P3 10
第一节 财务管理的内容
三、企业财务管理
P8~9
财务管理是对企业财务活动实施决策与控制， 并对其所体现的财务关系所进行的管理。
企业财务管理
是企业管理的核心
是对企业财务活动及由此体现的财务关系的管理。
定 义
财务管理与其他管理的区别：
P1 ——侧重于价值管理，是一项综合性的管理工作。
11
第一节 财务管理的内容
分析原因，明确责任
提出措施，改进工作 34
第三节 财务管理的环节(小结)
五个环节 预测→决策→计划（预算）→控制→分析
一、预测 (第三、四章) 二、决策 (第四、五、六、七、八章)
筹资决策、投资决策、分配决策 三、预算 (第九章) 四、控制 (第十章) 五、分析 (第十一章)
35
第四节 财务管理的环境
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财务管理概述
二、每股盈余最大化
（一）理由：EPS = 净利润÷股数 （二）存在的问题：
仍然没有避免利润最大化指标的第二、三、 四个缺陷；
每股收益只是“份额”概念，从而限制该指 标的可比性。
三、股东财富最大化
量化指标：股票价格 理由：
反映货币时间价值 反映投资风险价值
存在的问题 1. 管理当局不可控； 2. 不适宜于独资企业与合伙企业； 3. 资本市场经常处于无效状态； 4. 忽略企业相关方面的利益。
(一) 企业财务存在的客观必然性 由市场经济的特性决定的。
财务管理的定义
财务 企业在生产经营过程中客观存在的 资金运动及其所体现的经济利益关系。
财务管理 是在一定的整体目标下，
企业组织财务活动，处理财务关系的 一种经济管理行为。
（二）财务管理的基本内容 筹资决策 投资决策
股利分配决策
资产
资金的占用， 投资的结果
负债
所有者权益
资金的来源， 筹资的结果
短期投资 对内投资 长期投资 对外投资
短期资金 债务资金 内部资金 长期资金 权益资金 外部资金
投资决策——有关资产总额、资产组成的
决策。形成资产负债表的左方。
筹资决策——有关财务结构、筹资途径选
择的决策。形成资产负债表的右方。
股利政策——有关留存收益（即股利支付）
（二）矛盾的协调：激励、约束
第四节 财务管理原则
有关竞争环境的原则 有关创造价值和经济效率的原则 有关财务交易的原则
一、有关竞争环境的原则
自利行为原则 双方交易原则 信号传递原则
引导原则
（一）自利行为原则
⒈ 含义：人们在进行财务决策时按照自己的财务 利益行事，在其他条件相同时所有利益主体都 会选择对自己经济利益最大的行动方案。
第一章财务管理概述
CFO将成为企业战略的领导人
第二节 财务管理目标
一、财务管理目标评价
二、实务中的财务管理目标 三、目标实施与代理问题
一、财务管理目标评价
◐ 财务管理目标是一切财务活动的出发点和归宿。 ◐ 最具有代表性的财务管理目标有以下几种观点：
利润最大化
股东财富最大化 公司价值最大化
一、财务管理目标评价
（一） 利润最大化 1. 以利润最大化作为财务管理目标的原因 ： ◎ 符合人类生产经营活动的目的，即最大限度地创造剩余产品； ◎ 资本的使用权最终属于获利最多的企业； ◎ 只有获利，才能使整个社会财富实现最大化。
引言
3.筹资管理欠科学。
作为私人企业，只发展了三年时间，力量
薄弱。不可能得到类似国企的输血（国有银
行贷款）。
引言
4.营销管理盲目。
在只有微利可赚的情况下，仍大规模作 广告，甚至成为98年中央电视台的“标王”。 广告费用太高，加重了资金周转不灵的局面， 导致了最终的破产。
引言
无论从国内还是国外来说，不重视
理财的影响。
第一节 财务与财务经理
一、财务管理的内容 二、财务经理的职责 三、财务经理职责的变革
一、财务管理的内容
（一）财务管理的含义 财务管理是研究公司资源的取得与使用的一种管理活动。 筹资活动 投资活动
（二）财务管理的基本内容 ◆ 长期投资管理（资本预算） ◆ 长期筹资管理 ◆ 营运资本管理
采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价
值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定
发展的基础上使企业总价值达到最大。这一定
义看似简单，实际包括丰富的内含，其基本思 想是将企业长期稳定发展摆在首位。
最新观点：企业价值最大化
1章财务管理概述
• 企业的财务关系因经济利益和责任的多样 性而较为复杂，归纳起来主要有以下几个 方面：
1.1.2 企业财务关系
1.1.4 企业财务管理的特点与内容
（2）投资管理 ①控制投资风险，选择投资项目（投资项目的可行
性与不可行性研究）； ②确定合理的实体投资资产结构（固定资产与流动
资产的比例关系）； ③结合资金周转速度对资产运行效率的管理； ④确定证券投资的合理组合（不同风险种类的证券
组合）； ⑤投资方案执行中的监督控制体系的建立和运行。
1.1.2 企业财务关系
6）企业与职工之间的财务关系 职工是企业的劳动者，企业与职工之间的 财务关系表现为劳动报酬的资金结算关系。 针对职工这个庞大的员工群体，企业需要 建立相应的规章制度和考核办法，根据不 同职工所提供的劳动数量、质量和业绩， 按期足额支付工资、奖金、津贴，依法交 纳各项社会保险。
持续发展战略规划的落实机制。
1.2.1企业的组织形式与财务管理目标
• （2）股东财富最大化 • 股东财富最大化的理论解释： • ①普通股股东是企业的终极产权所有者，提高股
东收益是股东的唯一目的 • ②股东财富的提升，是企业兼顾了企业其他利益
相关者的利益之后的剩余收益的提升，既揭示了 有效的财务活动，也协调了企业的财务关系 • ③股东财富是股票市场价格的体现，既表达了企 业经营活动的成效，也表达了企业资本运营的成 效。
• 企业资金运用（固定资产、无形资产与流 动资产等）
• 企业资金分配（资金补偿与分配）
财务管理第一章财务管理概述
缺点 过于理想化，且无法操作
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4. 公司组织与财务经理
20
二、利益冲突的协调
将相关者利益最大化作为财务管理目标，其首要任务 是要协调相关者的利益关系，化解他们之间的利益冲 突。
协调冲突需要把握的原则：尽可能使企业相关者的利 益分配在数量上和时间上达到动态的协调平衡。
缺点
1.通常只适用于上市公司 2.股价受众多因素影响，股价不能完全准确反映企 业财务管理状况
3.它强调得更多的是股东利益，而对其他相关者的
利益重视不够
15
股东
贷出货币
债权人 债权人利益被 股东剥夺
经营者 1、选择项目 2、筹集资金 3、支付股利
被拖延或误导性信息
金融市场
无法追踪公司成本 较大的社会成本
H型结 构
（1）实质上是企业集团的组织形式 （2）特点是高度分权
（cHo-mfoHpromalnd）yin，g （ 因此3）2基0世本纪上7是0年一代个后空它壳在，大不型能企显业示的长主期导效地益位和逐整渐体被活M力型结构所取代
M型结构由三个相互关联的层次组成
第一个层次是由董事会和经理班子组成的总部，它是企业的最高决策
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集权分权选择时应考虑的因素
因素
关系
企业各所属 单位之间的 业务关系
各所属单位之间业务联系越密切，就越有必要采用相对集中的财务 管理体制。反之则相反。
【提示】特别是那些实施纵向一体化战略的企业，要求各所属单位 保持密切的业务联系
企业与各所 属单位之间 的资本关系
企业与各所属单位之间的资本关系是企业能否采取相对集中的财务 管理体制的一个基本条件。
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集权与分权 相结合型
第一章财务管理概述
5.1.3 利率的决定理论 1. 马克思的利率决定论
以剩余价值在不同资本家之间的分割作为起点。 利息量的多少取决于利润总额，利率取决于平 均利润率。利率的变化范围是在零与平均利润率 之间。 利润率决定利率，从而使利率具有三个特点。
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5. 西方经济学关于利率决定论 着眼于利率变动取决于怎样的供求对比。 （1）传统经济学中的利率决定论 （5）凯恩斯的利率决定论 （3）可贷资金论
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5.5.3 货币时间价值与利率的区别
货币的时间价值成为评估价值的最基本的 原则。
利率不仅包含时间价值，而且也包含风险 价值和通货膨胀的因素。只有在购买国库券等 政府债券时几乎没有风险，如果通货膨胀率也 很低的话，此时可以用政府债券利率来表示货 币的时间价值。
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5.5.4 货币时间价值的作用
➢ 流动性风险报酬率是指为了弥补因债务人资产流 动不好而带来的风险，由债权人要求提高的利率；
➢ 期限风险报酬率是指为了弥补因偿债期长而带来 的风险，由债权人要求提高的利率。
市场利率的一般计算公式也可表示为：
利率=纯利率+通货膨胀补偿率+违约风险报酬率+ 流动性风险报酬率+期限风险报酬率
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5.5 货币的时间价值
5.2. 公式 决定利息额的基本因素是借贷货币额的 多少，借贷时间的长短和利息率的高低。 计算利息的公式可以表示如下：
利息额=借贷货币额（本金）X借贷时间X利率
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5.3 利息率的表示
1. 概念
利息率，是指借贷期内所形成的利息额 与所借贷金额的比率，日常简称为利率。
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5. 表示 利率一般分为：年息、月息、日息。利率的基 本单位都是“厘”，十分之一厘为1“毫”，百分 之一厘为1“丝”。 (1) 年利率是按本金的百分之几来表示的。 (5) 月利率是按本金的千分之几来表示的。 (3) 日利率是按本金的万分之几来表示的。
财务管理学课件第一章财务管理概述
（一）资金的短期循环
企业资金由现金资产变为非现金 资产，又回到现金资产所需时间不 超过一年的流转途径，称为资金的 短期循环。
基本形式：
现金
材料
在产品
现销
赊销（应收账款）
产成品
（投资者）股东
银行（债权人）
应收账款（赊销） 现金
商业信用
现销
管理和销 售费用
人工成 本及营 业费用
赊 购 现购
产成品
在产品
企业目标对财务管理的要求：
企业 目标 生存 发展 获利
对财务管理的要求
以收抵支，到期偿债 筹集企业发展所需资金 合理、有效使用资金
二、财务管理的目标
企业的财务目标是指企业进行 理财活动所要达到的根本目的。
企业的财务目标是由整体目标 和具体目标两个层次构成。
整体目标是指一般财务目标，它 决定着整个财务管理过程的发展方 向。是财务活动的出发点和归宿。
优点： 1）考虑了货币的时间价值和投资的风险
价值； 2）反映了对公司资产保值增值的要求； 3）克服管理上的片面性和短期行为； 4）有利于社会资源合理配置。
缺陷： 不易量化。
（二）财务管理目标的协调
只有充分兼顾各方的利益，使 各方整体利益最大化，企业才能健 康发展。
1.所有者与经营者利益冲突与协调
具体目标是指在整体目标的制约 下，从事某一部分（某阶段）财务 活动所要达到的目标。
（一）财务管理目标的主要观点
1. 利润最大化
观点：利润代表了企业新创造的财富， 利润越多则说明企业的财富增加得越多， 越接近企业的目标。
优点：直观明确，易于操作。
缺陷：
1）没有考虑利润取得时间； 2）没有考虑利润和投入资本额的关 系； 3）没有考虑获取利润所承担风险的大 小； 4）容易使财务决策产生短期行为。
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第一章财务管理概述本章考情分析本章主要内容是财务管理的基本理论和基础知识。
从考试情况看，属于非重点章节，近3年的考分一般在1分左右；本章的考试题型均为客观题，一般难度不大。
本章大纲要求：了解财务管理的内容、目标和原则以及金融市场的有关知识。
2013年教材主要变化本章内容与2012年的教材相比，增加了财务管理原则的有关内容。
本章基本结构框架第一节财务管理的内容一、企业的组织形式典型的企业组织形式有三种：个人独资企业、合伙企业以及公司制企业。
个人独资企业、合伙企业、公司制企业主要特点的比较：一般了解公司制企业的优缺点：【例题1·多选题】与独资企业和合伙企业相比，公司制企业的特点有（）。
A.以出资额为限，承担有限责任B.权益资金的转让比较困难C.存在着对公司收益重复纳税的缺点D.更容易筹集资金【答案】ACD【解析】公司的所有者权益被划分为若干股权份额，每个份额可以单独转让，无须经过其他股东同意，公司制企业容易转让所有权。
二、财务管理的内容1.长期投资注意特征：（1）投资的主体是企业【是直接投资，个人和中介机构的投资不属于】（2）投资的对象是长期经营性资产【不包括流动资产以及金融资产投资】（3）投资的目的是获取经营活动所需的实物资源【包括企业自己使用资产的投资和控股权的投资】【例题2·多选题】下列活动中，属于企业财务管理中长期投资的有（）。
A.购买衍生金融工具B.购买机器设备C.购买长期债券D.对子公司进行增资【答案】BD【解析】选项A 、C 属于金融资产投资。
长期投资指的是公司对经营性长期资产的直接投资。
2.长期筹资决策（10章～13章）主要问题包括资本结构决策、债务结构决策和股利分配决策。
长期债务资金和权益资金的特定组合，称为资本结构。
资本结构决策是最重要的筹资决策。
3.营运资本管理包括营运资本投资管理（14章）和营运资本筹资管理（15章）。
营运资本投资的主要内容是决定持有多少现金、存货和应收账款，营运资本筹资主要是决定向谁借入短期资金，借多少短期资金，以及是否需要采用赊购融资等。
第二节 财务管理的目标一、财务管理目标概述 （一）利润最大化目标理由缺点利润代表企业新创财富，利润越多企业财富增加越多，越接近企业的目标 （1）没有考虑利润的取得时间 （2）没有考虑所获利润和投入资本额的关系 （3）没有考虑获取利润和所承担风险的关系（二）每股收益最大化目标（三）股东财富最大化目标（本书观点）【例题3·多选题】下列有关企业财务目标的说法中，正确的有（）。
（2009年原）A.企业的财务目标是利润最大化B.增加借款可以增加债务价值以及企业价值，但不一定增加股东财富，因此企业价值最大化不是财务目标的准确描述C.追加投资资本可以增加企业的股东权益价值，但不一定增加股东财富，因此股东权益价值最大化不是财务目标的准确描述D.财务目标的实现程度可以用股东权益的市场增加值度量【答案】BCD【解析】利润最大化仅仅是企业财务目标的一种，所以，选项A的说法不正确；财务目标的准确表述是股东财富最大化，企业价值=权益价值+债务价值，企业价值的增加，是由于权益价值增加和债务价值增加引起的，只有在债务价值增加=0以及股东投入资本不变的情况下，企业价值最大化才是财务目标的准确描述，所以，选项B的说法正确；股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量，只有在股东投资资本不变的情况下，股价的上升才可以反映股东财富的增加，所以，选项C的说法正确；股东财富的增加被称为“权益的市场增加值”，权益的市场增加值就是企业为股东创造的价值，所以，选项D 的说法正确。
二、财务目标与经营者三、财务目标与债权人【例题4·多选题】避免“道德风险”和“逆向选择”的措施有（）。
A.对经营者进行监督B.所有者向企业派遣财务总监C.在债务合同中预先加入限制条款D.所有者给经营者以“股票期权”【答案】ABD【解析】“道德风险”和“逆向选择”是经营者对股东目标的背离，选项A、B、D是协调经营者与股东冲突的办法，选项C是协调股东与债权人冲突的办法。
【例题5·多选题】下列各项中，可用来协调公司债权人与所有者矛盾的方法有（）。
A.增加财务杠杆B.规定借款的信用条件C.要求提供借款担保D.收回借款或不再借款【答案】BCD【解析】本题的考点是财务管理目标的协调。
协调公司债权人与所有者矛盾的方法有限制性借债（即B、C）和收回借款或不再借款（即D）。
四、财务目标与利益相关者需要注意的问题五、企业的社会责任和商业道德企业社会责任是指企业对于超出法律和公司治理的对利益相关者最低限度义务之外的、属于道德范畴的责任。
【例题6·单选题】下列关于企业履行社会责任的说法中，正确的是（）。
（2010年）A.履行社会责任主要是指满足合同利益相关者的基本利益要求B.提供劳动合同规定的职工福利是企业应尽的社会责任C.企业只要依法经营就是履行了社会责任D.履行社会责任有利于企业的长期生存与发展【答案】D【解析】社会责任是指企业对于超出法律和公司治理规定的对利益相关者最低限度之外的，属于道德范畴的责任，选项A不正确；劳动合同规定的职工福利是企业的法律责任，劳动合同之外规定的职工福利才是社会责任，选项B不正确；社会责任是道德范畴的事情，它超出了现存法律的要求，企业有可能在合法的情况下从事不利于社会的事情，选项C不正确。
第三节财务管理原则一、财务管理原则的含义与特征1.含义财务管理的原则，也称理财原则，是指人们对财务活动的共同的认识。
2.特征【例题7·多选题】下列关于理财原则的表述中，正确的有( )。
A.理财原则有不同的流派和争论，甚至存在完全相反的结论B.理财原则在一般情况下是正确的，在特殊情况下不一定正确C.理财原则是财务交易与财务决策的基础D.理财原则只解决常规问题，对特殊问题无能为力【答案】BC【解析】财务理论有不同的流派和争论，甚至存在完全相反的理论，而原则不同，它们被现实反复证明并被多数人接受，具有共同认识的特征。
原则为解决新问题提供预先的感性认识，指导人们寻找解决问题的方法。
二、财务管理原则的种类及其内容（一）竞争环境原则【例题8·单选题】下列行为中属于自利行为原则应用的是（）。
A.为防止经营者因自身利益而背离股东目标，股东往往对经营者同时采取监督与激励两种办法B.对一项房地产进行估价时，如果系统的估价方法成本过高，可以观察近期类似房地产买卖双方的交易价格，将其作为估价的基础C.在分析企业的盈利状况时,不仅要分析其利润表的有关项目,还要求根据公司的行为判断它未来的收益状况D.企业和租赁公司之间充分利用税收优惠，以使租赁合同体现为双赢【答案】A【解析】自利行为原则的一个重要应用是委托—代理理论。
一个公司涉及的利益关系人很多，其中最重要的是股东、经营者和债权人，这些利益集团，都是按照自利行为原则行事的。
企业和各种利益关系人之间的关系，大部分属于委托代理关系,这种互相依赖又相互冲突的利益关系，需要通过“契约”来协调，选项A正确。
选项B是引导原则的运用，选项C是信号传递原则的运用；选项D是双方交易原则的运用。
（二）有关创造价值的原则【例题9·单选题】下列关于“有价值创意原则”的表述中，错误的是（）。
（2003年）A.任何一项创新的优势都是暂时的B.新的创意可能会减少现有项目的价值或者使它变得毫无意义C.金融资产投资活动是“有价值创意原则”的主要应用领域D.成功的筹资很少能使企业取得非凡的获利能力【答案】C【解析】新的创意迟早要被别人效仿，所以其优势是暂时的，A表述正确；由于新的创意出现，有创意的项目就有竞争优势，使得现有项目的价值下降，或者变得没有意义，B表述正确；“有价值创意原则”的主要应用领域是直接投资，金融资产投资是间接投资，根据资本市场有效原则，进行金融资产投资主要是靠运气，公司作为资本市场上取得资金的一方，不要企图通过筹资获取正的净现值（增加股东财富），而应当靠生产经营性投资增加股东财富，所以D表述正确；“有价值创意原则”的主要应用领域是直接投资项目，所以C表述错误。
（三）财务交易的原则【例题10·多选题】假设市场是完全有效的，基于市场有效原则可以得出的结论有（）。
A.在证券市场上，购买和出售金融工具的交易的净现值等于零B.股票的市价等于股票的内在价值C.账面利润始终决定着公司股票价格D.财务管理目标是股东财富最大化【答案】AB【解析】如果资本市场是有效的，股价可以反映所有的可获得的信息，而且面对新信息完全能迅速地做出调整，因此，股价可以综合地反映公司的业绩，公司的财务决策会影响股价的波动，运用会计方法改善公司业绩无法提高股价。
选项B正确，选项C不正确。
另外，如果资本市场是有效的，购买或出售金融工具的交易的净现值为零，因此，投资者只能获得与投资风险相称的报酬，选项A正确。
总结【例题11·单选题】机会成本概念应用的理财原则是（）。
（2011年）A.风险——报酬权衡原则B.货币时间价值原则C.比较优势原则D.自利行为原则【答案】D第四节金融市场一、金融资产的含义和特征（一）金融资产的概念金融资产是经济发展到一定阶段的产物，是人们拥有生产经营资产、分享其收益的所有权凭证。
【提示1】金融资产是以信用为基础的所有权的凭证，其收益来源于它所代表的生产经营资产的业绩，金融资产并不构成社会的实际财富。
【提示2】生产经营资产能产生净收益，金融资产不能直接产生收益，金融资产决定收益在投资者之间的分配。
（二）金融资产的特点金融资产具有资产的一般属性，一是收益性，即预期可以产生回报，二是风险性，即预期回报具有不确定性。
金融资产与实物资产相比，具有以下特点：1.流动性一般说来，金融资产的流动性比实物资产强。
2.人为的可分性3.人为的期限性4.名义价值不变性【例题12•多选题】下列属于金融资产特点正确表述的有（）。
A.在通货膨胀时金融资产名义价值上升B.金融资产并不构成社会的实际财富C.金融资产的流动性比实物资产强D.金融资产的期限是人为设定的【答案】BCD【解析】通货膨胀时金融资产的名义价值不变，而按购买力衡量的价值下降。
实物资产与之不同，在通货膨胀时其名义价值上升，而按购买力衡量的价值不变,选项A错误；金融资产是以信用为基础的所有权的凭证，其收益来源于它所代表的生产经营资产的业绩，金融资产并不构成社会的实际财富,选项B正确；选项C、D是金融资产的特点。
（三）金融资产的种类（按其收益的特征分）【例题13·多选题】下列有关证券表述正确的（）。
A.衍生证券是公司进行套期保值或者转移风险的工具B.根据公司理财的原则，企业可以依靠衍生证券降低风险，获取合理的利润C.固定收益证券是指能够提供固定现金流的证券，其收益与发行人的财务状况相关程度低D.权益证券风险高于固定收益证券【答案】AD【解析】固定收益证券指能够提供固定或根据固定公式计算出来的现金流的证券，不是必须是固定现金流，其收益与发行人的财务状况相关程度低，除非发行人破产或违约，证券持有人将按规定数额取得收益。