4外汇交易

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国际金融练习题(三)外汇交易讲解学习

第四章外汇交易部分一、重点外汇市场的概念、类型、参加者、基本功能和特点，各类外汇交易的概念、特点与应用，各种情况下进出口报价的原则二、难点即期汇率的套算，套汇交易，远期汇率的计算方法，外汇期货交易和外汇期权交易，进出口报价的原则三、习题（一）名词解释外汇市场，即期外汇交易，直接套汇和间接套汇，远期外汇交易，外汇期货交易，外汇期权交易，看涨期权，看跌期权，套期保值，套利，套汇交易（二）对比题1.欧式外汇期权交易和美式外汇期权交易的异同点是什么？2.远期外汇交易和外汇期权交易的异同点是什么？3.美式外汇期权交易与择远期外汇交易的异同点是什么？4.外汇期货交易和外汇期权交易的异同点是什么？（三）单项选择题1.按交易的期限划分，外汇市场可分为（）。

A.传统的外汇市场和衍生市场B.即期外汇市场和远期外汇市场C.有形外汇市场和无形外汇市场D.自由外汇市场和平行市场答案与解析：选B。

外汇按支易工具的基本差别划分为传统的外汇市场和衍生市场，按有无集中的、固定的支易场所划分为有形外汇市场和无形外汇市场，按外汇管理划分自由外汇市场、平行市场和外汇黑市。

2.在下列外汇市场中，即期外汇交易的实际交割在成交后的第二个营业日进行的是（）。

A.纽约B.香港C.东京D.新加坡答案与解析：选A。

B项的即期外汇交易的实际交割是成交当日进行的。

CD两项的即期外汇交易的实际交割在成交后的第一个营业日进行的。

3.外汇银行报价，若报全价应报出，若采取省略形式，则应报出（）。

A.整数和小数点后的4位数，小数点后的2位数B.小数点后的4位数，小数点后的最后2位数C.整数和小数点后的4位数，小数点后的最后2位数D.整数和小数点后的2位数，小数点后的4位数答案与解析：选C。

4.一般情况下，利率较高的货币其远期汇率会______，利率较低的货币其远期汇率会______。

（）A.升水，贴水B.贴水，升水C.升水，升水D.贴水，贴水，答案与解析：选B。

第四章远期外汇交易

无本金交割远期外汇交易
第二节远期汇率的报价与计算
一、远期汇率的报价方法
（一）定期交易远期汇率的报价方法直接报价法：又称完整汇率报价法，通常用于银行与客户之间。例1：某外汇市场的外汇报价如下：即期汇率：USD/JPY=120.03/13 1个月远期汇率：USD/JPY=118.55/73
第二节远期汇率的报价与计算
第三节远期汇率的决定
升（贴）水的计算公式
升（贴）水数=即期汇率×两种货币利率差×天数 ÷360
=即期汇率×两种货币利率差×月数 ÷12
升（贴）水年率=
升（贴）水数×12 ×100%
即期汇率×月数
第三节远期汇率的决定
例10：假设美元和日元三个月的存款利率分别为 15%和
10%，即期汇率USD/JPY=110.2。若美国一客户用美元
式为：
远期外汇价格=即期外汇价格+即期外汇价格 × （报价货币利率-基准货币利率）×天数 ÷360
第三节远期汇率的决定
一、远期汇率升水、贴水与利率的关系
例9：假设伦敦市场利率为10%，纽约市场利率为 8%。
某天英国银行超卖6个月的162万美元，当时伦敦外汇市
场上即期汇率GBP/USD=1.62，该银行用100万英镑购
最后一天的远期汇率即： 6个月交割的远期汇率
USD/CHF=1.8670/1.8720 （2）分析：如果客户买入美元卖出瑞郎，对银行最
有利的报价是1.8720；如果客户卖出美元买入瑞郎，对
银行最有利的报价是1.8530。所以最终银行的报价为
第二节远期汇率的报价与计算
二、远期汇率的计算
远期差价排列方式
向银行购买三个月远期日元，那么美元兑日元的远期汇

国际金融实务(第四版)第01章外汇交易的一般原理

– 第一，报价迅速。 – 第二，报出的汇价具有竞争性。 – 第三，报价合理。
1.2外汇交易战略与技巧
• 1.2.2外汇交易技巧 • 2）报价技巧 • 一个好的外汇交易员首先应能很好地把握即
时外汇市场的汇价波动和走势； • 其次是能清楚知晓本银行的交易政策、头寸
状况； • 再次是报价要公平合理。
1.2外汇交易战略与技巧
• 1.2.1外汇交易战略 • 3）入市技巧 • 第一，掌握市场节奏。 • 第二，入市时要留有余地。 • 第三，入市要快。
1.2外汇交易战略与技巧
• 1.2.1外汇交易战略 • 4）出市的技巧 • 第一，持仓应有耐心。 • 第二，订立止蚀位。 • 第三，不要与市场争斗。
1.3外汇交易的组织与管理
定”的原则和“我的话就是合同”的惯例，交易一经成交不得反悔、变更或要求注销。 • 规则五，交易术语规范化。
常用的交易术语
常用的交易术语
1.2外汇交易战略与技巧
• 1.2.1外汇交易战略 • 短期经营战略（Short-Term Strategies）是
集中对市场流动性进行分析，着重从行情与短期波动的角度进行研究，进而在外汇市场进行交易。它要求交易员必须对突发事件做出敏感反应，能够随机应变。 • 长期经营战略（Long-Term Strategies）是根据潜在的基本趋势而定的。长期经营战略要对交易的目的、交易的期限、交易的资金成本和利润情况等有通盘的规划和布置。
• 1.4.4外汇期货交易 • 外汇期货交易（Foreign Exchange Futures
Transaction）与外汇远期交易虽然名称相近，但却是另一种避免汇率风险的交易工具。它是由交易双方在固定的期货交易所内，通过经纪人买进或卖出某种外币的期货合同，每日按期货市场市价结算当日盈亏并进行收付，在未来指定日期按当时的市场价进行交割。

第四章远期外汇交易(国贸)

（2）择期交易择期外汇交易，是指在做远期交易时，不规定具体的交割日期，只规定交割的期限范围。在规定的交割期限范围内，客户可以按规定的汇率和金额自由选择日期进行交割。
例：某公司2012年4月3日向中行提出用美元购买欧元，预计对外付款日为7月7日至8月5日，但目前无法确定准确交割日期。公司与中行叙做择期外汇买卖，交割日为7 月7日至8月5日中的任何一银行工作日，远期汇率为1.4328。无论汇率如何变化，公司都可选择7月7日至8月5日中的一银行工作日按汇率1.4328从中行买入欧元。
闽江学院经济系第一节远期外汇交易概述第二节远期汇率第三节远期外汇交易的操作第四节择期外汇交易一远期外汇交易的定义及分类1远期外汇交易的定义远期外汇交易forwardexchangetransaction又称期汇交易是指交易双方在成交后并不立即办理交割而是事先约定币种金额汇率交割时间等交易条件到期才进行实际交割的外汇交易
四、远期汇率的计算（二）
例：已知 FX spot GBP/USD=1.9980/90 3m（91天）的USD存款利率为12% p.a 3m（91天）的GBP存款利率为18% p.a 设某投资者有GBP100万，他可以做两种选择：
选择①：投资于三个月GBP存款，三个月后本利和为： 1 000 000×（1+ 18%×91÷360） =1 045 500 GBP 选择②：投资于三个月USD存款，三个月后本利和为： 1 000 000×1.9980（1+ 12%×91÷360） =2 058 606 USD
外汇理论与实务
闽江学院经济系
第四章远期外汇交易
第一节远期外汇交易概述第二节远期汇率
第三节远期外汇交易的操作第四节择一、远期外汇交易的定义及分类 1、远期外汇交易的定义远期外汇交易（Forward Exchange Transaction）又称期汇交易，是指交易双方在成交后并不立即办理交割，而是事先约定币种、金额、汇率、交割时间等交易条件，到期才进行实际交割的外汇交易。

第四章传统外汇交易

第一节外汇交易一般原理
• 二、外汇交易的规则 • （一）外汇交易惯例 • 1、除特殊标明外，所有货币的汇价都是针对美元的，即采用以美元为中心的报价方法。 2、除英镑、澳大利亚元、新西兰元和欧元等少数货币的汇价是采用间接标价法以外（以一单位货币等值多少美元标价），其他可兑换货币的汇价均采用直接标价法表示（以一单位美元等于多少该币标价）。
第三节远期外汇交易
• 1、如果不采取保值措施，三个月后收到 1000万英镑，换得美元1669万美元。 • 2、如果采取保值措施，在签订了进出口合同的同时，与银行做一笔卖出三个月英镑的远期外汇交易，三个月后，可以换得 1671.2万美元，不但避免了2.2万美元的损失而且在签订贸易合同时就可以确定该笔交易的收入。
第四章传统外汇交易
【本章学习目标】
• • • • • • 通过本章的学习，你应该能够： 1．了解外汇交易的特点 2．掌握传统外汇交易的各个品种的特点 3．熟悉各个传统外汇交易品种的交易要素 4．能够运用各个品种的功能进行实际操作 5．能够结合实际情况对各种传统外汇交易进行盈亏分析。
第一节外汇交易一般原理
• （二）营业日与交割日
• 所谓营业日是指除了节假日之外的工作日。
第二节即期外汇交易
• 如果遇到双方任何一家银行是非营业日，则交割日应该顺延到下一个营业日。 • 需要注意的是在顺延的问题上有一个例外： • 如果交易涉及到美元，并且交割日是标准交割日，成交日后的第一天是美国的假日而另一个国家的银行是营业日，成交日后的第二天是双方银行的营业日则交割日不用顺延，仍然可以在原标准交割日交割。比如6月26日进行的美元与英镑的外汇交易，6月27日是美国的假日，而英国银行是营业日，6月28日是双方银行的营业日，则应该在6月28日交割而不用顺延。

4_远期外汇交易

六、远期外汇交易的特点
双方签订合同后，无需立即支付外汇或本国货币，而是延至将来某个时间；买卖规模较大；买卖目的主要是为了保值，避免外汇汇率涨跌的风险；外汇银行与客户签订的合同须经外汇经纪人担保。此外，客户还应缴存一定数量的押金或抵押品。当汇率变化不大时，银行可把押金或抵押品抵补应负担的损失。当汇率变化使客户的损失超过押金或抵押品时，银行就应通知客户加存押金或抵押品，否则，合同就无效。客户所存的押金，银行视其为存款予以计息。
升帖水数=即期汇率×两种货币的利差× 升帖水数=即期汇率×两种货币的利差×
远期汇率的升贴水决定于两个因素：两种货币的利率差
月数 12
在其他条件不变的情况下，在其他条件不变的情况下，利率较低的货币其远期汇率发生升水；利率较高的货币其远期汇率发生贴水。生贴水。远期合约的期限
案例
伦敦外汇市场美元即期汇率为1＝2.06$，伦伦敦外汇市场美元即期汇率为1＝2.06$，伦敦市场利率为10.5%，纽约市场利率为7.5%。若英敦市场利率为10.5%，纽约市场利率为7.5%。若英国银行卖出三个月远期美元20600$，则国银行卖出三个月远期美元20600$，则（1）英国银行应向顾客索要多少英镑？（2）卖出三个月美元的远期汇率是多少？
则：3个月远期汇率1=USD1.6975/85-0.0030/20=USD1.6945/65 个月远期汇率1 =USD1 6975/85- 0030/20=USD1 6945/
12个月远期汇率1=USD1.6975/85+0.0020/50=USD1.6995/7035 12个月远期汇率 =USD1 6975/85+ 0020/50=USD1 6995/ 个月远期汇率1

外汇交易模拟系统MT4下载与使用介绍

外汇交易模拟系统MT4下载与使用介绍 MT4是一款市场行情接收软件。

该软件由Quotes Software Corp.公司开发，有中文界面。

由于各个交易公司提供了许许多多的服务器接入地址，MT4可以即时查看黄金、白银、外汇、股票、期货等行情，同时可以进行模拟交易，功能特别强大，是目前最为广泛使用的外汇行情软件之一。

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下载地址：/zhishi/mt4.html一 MetaTrader 4 安装使用指南1、下载安装后首先设置您的软件为中文——在View项中有Languages，可选择Simplified Chinese(简体中文)；2、在文件一项中，找到创建新账号，点击“创建新账号”，就会弹出注册表，按要求填写。

注意：注册表要用英文逐项填写，订阅简报项一定要打勾；3、填写完毕后点击“注册”，将自动生成用户名和密码。

这时你的图表已经可以使用了；4、具有29种可修改参数的技术指标、三种线型、八种时段、四种画线工具、可选择的界面风格、汇价预警声音提示；5、使用GMT+2时间，比北京时间迟6小时；6、使用期限为30天，到期需要重新提交注册。

二 MetaTrader 4 平台交易功能介绍1、现价交易（即市交易）点击MT4.0平台软件上面的“新定单”的图案，打开交易窗口（或者按F9，或者直接双击左侧市场报价中，你要买卖的货币）这三种方法都可以打开交易窗口。

直接点击下图上的“卖”或者“买”即可按照当前最新价格成交。

我们建议下单的同时设置止损价格以控制风险！2、挂委托单（预设新单）点击MT4.0平台软件上面的的“新定单”的图案，打开交易窗口。

第四章__远期外汇交易

如果投资者在英国进行投资，英镑的本利和为如果投资者把英镑兑换成美元，投资于美国，美元的本利和为又因为P2＝P1S，所以远期汇率的精远期汇率的精确计算公式和确计算公式和复杂计算公式
I1 N P 1 + 1 B1 I2N P2 1 + B2
第四章远期外汇交易
【本章要求】 • 了解远期外汇交易及其与即期外汇交易的区别 • 掌握远期外汇交易交割日的确定方法、远期汇率的报价方法及其计算 • 了解择期交易及择期交易中所使用远期汇率的确定方法 • 掌握远期外汇交易的实务操作
4.1 概述
• 一、远期外汇交易的涵义又称期汇交易，是指外汇买卖双方事先签订外汇买卖合约，当时并不实际进行支付，而是到了规定的交割日，才按合约规定的币种、数量、汇率办理货币交割的外汇交易方式。 • 二、特点
用近似公式计算：
N F = S + S ( I 2 − I1 ) B
1个月远期汇率为：
31 欧元买价＝ 1.3500 + 1.3500 × (8.625 % − 6%) × ＝1.3531 360 31 欧元卖价＝ 1.35 10 + 1.35 10 × (8.75 % − 5.875 %) × ＝1.3543 360
四、远期外汇交易的类型
• 1、固定交割日的远期外汇交易、又称为标准交割日的远期外汇交易，即事先具体规定交割日的远期交易。是最常见的远期外汇交易类型 • 2、选择交割日的远期外汇交易、又称非标准交割日的远期交易或择期远期交易。包括：完全择期交易和部分择期交易。
※ 部分和完全择期交易
精确公式为：远期汇水： H = S B + I 2 N −1 = S (I 2 − I1 ) N B+I N B + I1N 1 B + I2N 远期汇率：F = S B + I1 N

国际金融实务_(四)即期、远期和掉期外汇交易

套汇汇率的计算规则是：根据要求的结果，选择计算代数换算方式：同×，反÷ 即：相乘同边，消除反边。（下文xymn都为完整标价）已知：A/B =x/y ;A/C =m/n，求B/C B/C=（ A/C ）÷（ A/B ）=(m÷y)/(n÷x) 已知： A/B =x/y ;C/A =m/n，求B/C C/B=（ C/A ）×（ A/B ）=(m×x)/(n×y) B/C= [1÷(n×y)] /[1÷(m×x)]
例子：已知A/B =1.0114/24, A/C =7.7920/30 求B/C=? 解B/C=（ A/C ）÷（ A/B ）= （7.7920÷1.0124）/（7.7930÷1.0114）＝7.6966/7.7052 同边相乘；反边相除思考:已知A/B =1.0114/24, A/C =7.7920/30 C/D=6.2030/50 求:B/D=?
（二）、远期外汇交易的标价
（一）直接标出远期汇率直接标价法是指银行按照期限的不同直接报出某种货币的远期外汇交易的买入价和卖出价。（二）差额报价法差额报价法是指银行只报出货币远期汇率和即期汇率的差价，这个差价称为远期汇水，通常表现为升水、贴水和平价。（三）用年率表示升水率和贴水率。升水率或贴水率一般都用年率来表示，也就是升水年率，或贴水年率。
• • • • • • • • •
远期汇率＝即期汇率+-升（贴）水计算公式：（同+、反-）也叫（顺+、逆-）例子1：即期汇率A/B=7.7810/20 3个月远期差价 30/50 小数都是左小右大，同+、顺+ 则三个月远期汇率为A/B=7.7840/70 练习：即期汇率A/B=7.7810/20 3个月远期差价(掉期率)50/30 则三个月远期汇率为A/B=

FXDD Meta Trader4 外汇交易软件使用简要说明

FXDD Meta Trader4外汇交易软件使用简要说明厚元咨询客服中心制作�MT4安装以及模拟帐户的申请�操作菜单�快捷按钮�报价栏�图形窗口�导航栏�终端窗口�交易流程简述FXDD-MT4交易平台的特点为报价稳定迅速、分析功能强大，易于用户操作，特别是对于一些交易经验丰富的客户，MT4平台还提供了MTEDITER附加编程软件，用户可以通过MQL4语言进行个人分析系统的编程。

PART A：MT4安装以及模拟帐户申请平台安装请按照以下步骤进行：1、从厚元咨询网站下载FXDD-MT4交易平台安装程序至个人电脑，并运行安装程序。

2、默认安装状态下，软件将会安装至个人电脑的C盘下面（c:\program files\...）。

如果采用默认安装，则不必更改其中选项，直接点击对话框上的“下一步”即可。

3、如果希望将软件安装在不同的硬盘分区上，则在安装过程中将c:\program files\...改为（比如安装在D盘）d:\program files\...即可，直接点击下一步，安装程序将会自动完成。

平台初次运行以后，界面语言通常默认为英文。

对于华语用户，如果平台语言是英文的话，则可通过以下步骤进行更改：1、英文状态下，点击菜单“VIEW”，然后在“Languages”分级菜单中选择“ChineseSimplified”2、重新启动MT4平台后，平台语言将会显示为中文。

申请模拟帐户请按照以下步骤进行（如图）：1、在左边导航窗口中。

右键单击“帐户”，将会弹出右键菜单选项为“开新模拟帐户”，执行此操作。

2、此时将会弹出申请模拟帐户对话框。

请按照顺序填写即可。

当全部信息填写完毕后，必须同时选中下方的“我同意订阅你们的新闻简报”选项才可以进行下一步。

此对话框中初始状态未填写情况下均将显示带有数字的内容，此数字意为填写的最少字符数。

在“帐户类型”中包括“forex”和“mini-forex”，前一项用于标准帐户的开立，后一项用于迷你帐户的开立。

第四章远期外汇交易(刘金波)

1.6420 +1.6420×（7.875%－3.125%）×3/12
总结：
价格公平交易： USD远期持有者损失利息需要从价格上加上损失的利息卖出USD贵一些
2.数量报价法
例如：书中【例4.6】假设市场情况如下：（1）GBP/USD=1.4830/40 （2）3个月英镑的双向利率为5.75%～ 6.00% （3）3个月美元的双向利率为3.125%～ 3.25%
产生的原因和功能：
在浮动汇率制度下，进出口商在报价完成到实际外汇支付之间通常有一段时间，需要承担汇率波动的风险，因此最初的远期外汇交易是为了适应国际贸易服务而发展起来的。
其后，人们发现，远期交易中，交割汇率与当天的即期汇率经常不一致，便出现了利用远期交易获利的投机交易，因此，远期交易具有避险和投机的功能。
假定即期交割日为7月30日，3个月远期美元对日元的交易交割推算
日期 10月29日 10月30日 10月31日
东京营业营业营业
纽约营业假期假期
第二节远期汇率的决定与报价
一、远期汇率的决定
远期汇率价格的决定因素有三：（1）即期汇率价格。（2）买入与卖出货币间的利率差。（3）期间长短。
第四章远期外汇交易
第一节远期外汇交易概述第二节远期汇率的决定与报价第三节择期交易第四节远期外汇交易的作用与范例第五节无本金交割远期交易（NDF）
学习目标：
理论目标：了解远期外汇交易的概念和特点，熟悉远期汇率的定价原理和远期外汇交易的操作过程；了解择期外汇交易的含义和特点，以及择期外汇交易的定价原则。
当银行进行买入3个月的英镑时，根据买卖平衡原则，需要平衡头寸，其采取的方法是：
即期：

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美国嘉盛集团Metatrader4简介当下，外汇投资者们查看信息和进行外汇交易时使用的外汇交易软件多是Metatrader4，尤其是对众多的外汇新手投资者来说，使用Metatrader4外汇交易软件非常便捷，上手迅速。

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在美国嘉盛集团Metatrader4中，可以根据k线图各种外汇的价格变化，决定买进还是售出。

右键选择交易命令，再选择新订单。

在新订单页面，可以选择交易的价格，以及止损止盈的范围。

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第四章外汇交易(国际金融-东南大学,虞斌)

（1）先判断是否存在套汇机会－－从任两个市场三种货币之间的关系套算出与第三个市场相同的两种货币的交叉汇率，比较此交叉汇率与实际汇率是否有差异，如有差异，并可弥补套汇成本，则可进行套汇。
（2）确定套汇以何种货币为初始投放以及资金流向。
25
例5 若某一时间，纽约、伦敦、法兰克福外汇市场上美元、英镑、马克三种货币的汇率分别为
22
第三节套汇与套利交易
一、套汇交易套汇交易指利用不同外汇市场中某些货币的汇率差异，低买高卖，赚取差价。由于套汇活动，不同外汇市场的汇率水平很快趋于一致。与对普通商品的长途贩运相比，相同点：低买高卖，无套利均衡。
不同点：普通商品交易中，商品与货币“黑白分明”，先低买后高卖；套汇交易中，两种货币谁是商品谁是货币？交易顺序灵活。
9
定期交割的远期交易有效起息日通常以成交当日即期交易的交割日为起点，按整月下推至相应的营业日，如遇节假日则顺延至下一个营业日。例如：3月8日成交的即期交易有效起息日为3月10日，则当日成交的1月期、3月期远期交易的有效起息日（交割日）分别为4月10日、6月10日，若6 月10日是节假日，则顺延至6月11日。若顺延后已到下个月，则回推至远期交割月最后一个有效营业日。如一笔3月28日成交的 1月期远期外汇交易，当日成交的即期交易起息日是3月30日，则这笔远期交易的有效起息日为4月30日，若4月30日正好是星期六，因不能跨月交割，则回推至4月29日即 4月份最后一个营业日为交割日。
东南大学远程教育
国际金融
第二十七讲主讲教师：虞斌
1
第四章外汇交易第一节外汇交易的目的与种类一、外汇交易的目的 1、从属于贸易、金融活动。 2、规避外汇风险。 3、投机。 4、干预外汇市场。二、外汇交易的种类 1、按交割时间：即期和远期交易 2、按交易主体：柜台和同业交易

外汇交易原理与实务第四章远期外汇交易

• 则三个月USD/CHF的远期外汇报价汇率是多少呢？
• 买入价=1.6410+1.6410× (7.75%－3.25%)×90/360 =1.6594 • 卖出价1.6420+1.6420× (7.875%－3.125%)×90/360 =1.6615
• USD／CHF即期汇率1．6848／1．6858 • 6个月掉期率520／ 530 • 6个月远期汇率 1．7368／1．7388 • GBP／USD即期汇率1．4815／1．4825 • 3个月掉期率216／ 206 • 3个月远期汇率 1．4599／1．4619
假定即期交割日为7月30日，3个月远期美元对日元的交易交割推算日期
10月29日
东京
营业
纽约
营业
10月30日
10月31日
营业
营业
假期
假期
第二节远期汇率的决定和报价
一、远期汇率的决定远期外汇价格＝即期外汇价格＋即期外汇价
格×(报价币利率－被报价币利率)×天数／ 360 =S+S×（i－i※）×t/360 例如：１）即期汇率USD/CHF为1.6000。２）6个月美元利率为3.5%。３）6个月瑞郎利率为8.5%。
第四节择期交易（option date forward）
一、择期外汇交易的概念
择期外汇交易又称时间期权或弹性交割日的
远期外汇交易，是指由交易双方约定于未来某一段时期，依交易当时所约定的币别、汇率及金额可随时进行交割的交易活动。这种远期交易银行给予了客户在收支货币时间上一定的灵活性，客户只要在成交后从第二个营业日起在约定期限内的任何一天，按约定的汇率办理交割。
第四章远期外汇交易

4外汇交易与外汇风险管理

（只报出远期汇率与即期汇率的差价）
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远期汇率的报点数法
◆ 在直接标价法下： + 升水远期汇率 = 即期汇率－贴水
◆ 在间接标价法下：
远期汇率 = 即期汇率－升水 + 贴水 ◆ 简单计算远期汇率的方法
★ 无论是什么标价法，也无论是买价还是卖价，只要
是小数在前大数在后即相加，否则即相减。
交易金额
交易币种交易者交易方式交割方式
每份合约交易金额固定
较少法人和自然人均可参加交易场内交易绝大多数是现金交割
每份合约交易金额不固定
较多主要是金融机构和大企业多数是场外交易绝大多数是实物交割
流动性
保证金要求
外汇期货合约可以流通转让
买卖双方必须按规定交保证金
2013年7月17日星期三
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五、期货交易 1、期货交易的类型
农产品期货交易
商品期货交易
金属期货交易石油期货交易
期货交易
……………… 利率期货交易金融期货交易货币期货交易股价指数期货交易
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2、期货交易的功能
套期保值，趋避风险期货交易的功能发现供需，导向汇率
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怎样克服这种内在风险呢？
一种办法是只与道德好、信誉高、信用好的人签订远期合约，将违约可能性降到最小；另一种办法和期货合约联系在一起。期货合约有保证金要求，交由公正的第三方持有。
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货币期货的产生还与一个故事有关：1971年，米尔顿.弗里德曼教授预期英镑贬值，想远期抛售英镑，

第4章外汇市场与外汇交易 Foreign Exchange Market.

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外汇期货交易 Foreign Exchange Future
• 一、外汇期货交易概述 • 概念
外汇期货是金融期货的一种，外汇期货交易是在有形的交易场所，通过结算所的下属成员公司或经纪人，根据成交单位、交割时间标准化的原则，按约定价格买进或卖出远期外汇的一种外汇业务。
注意：外汇期货与远期外汇交易的区别。
期货市场
3月1日，买入20份6月份到期的DM期货合约（125000DM/份），汇率＄1＝DM1.5896,支付＄ 1572722.70 6月1日，卖出20份6月份到期的DM期货合约，汇率＄1＝ DM1.4987,收入＄1668112.36 盈利：1668112.36－ 1572722.10=95389.66
17
注意：
购买的是一种权力。可以购买“买权”（看涨期权）
也可以购买“卖权”（看跌期权）。
获得权力的代价：期权费。可以行使权力，也可放弃权力。但即使放弃权力期权费也
不返还。
购买期权者：收益可能无限而风险却有限（以损失
期权费为限）。
出售期权者：收益有限（期权费）而风险却无限。
18
市场参加者
8
外汇期货交易的基本规则：
保证金制度限价制度
逐日盯市制制度
经纪人制度
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买
方（委托买入）订单
卖
方（委托卖出）订
单
期货交易客户订单处理过程
经纪商（以电话将客户订单转达交易所大厅）
场内经纪商（经纪商派驻交易所代表）
交易所指定交易专柜（采用公开喊价方式进行交易，成交合同应立即登录）场内经纪商（于成交单上背书并转知交易事实）

MT4使用说明范文

MT4使用说明范文MetaTrader 4（简称MT4）是一款被广泛使用的外汇交易平台，它提供了完整的交易和分析功能，能够满足不同投资者的需求。

本文将详细介绍MT4的使用方法，以帮助新手快速上手交易。

3.安装完成后，打开MT4平台，并在弹出的登录界面中输入您的交易账号和密码，即可登录交易平台。

二、界面介绍2.左侧导航栏：包含市场观察、数据窗口、图表窗口、邮件、信号和历史中心等功能；3.左下角的“终端”窗口：显示账户余额、保证金水平、开放订单和历史订单等信息；4.主图表窗口：显示所选择的货币对的实时价格走势图；5.底部状态栏：显示与交易相关的信息，如连接状态、数据同步状态和当前时间等。

三、交易操作1.找到并选择想要交易的货币对：在“市场观察”窗口中，双击所需的货币对，即可在主图表窗口中显示该货币对的价格走势图；2.进行交易操作：在主图表窗口上方的工具栏中，选择相应的交易指令，如“市价单”、“挂单”、“止损”和“止盈”等；3.设置交易数量和止损/止盈水平：在弹出的交易窗口中，选择交易数量和设置止损/止盈水平；4.确认并下单：点击交易窗口中的“买入”或“卖出”按钮，确认交易参数并下单；5.管理交易订单：在“终端”窗口中，可以对已有的交易订单进行管理，包括修改止损/止盈水平、平仓、部分平仓或修改交易设置等操作。

四、图表分析1.添加指标和图形对象：在主图表窗口上方的工具栏中，点击“插入”选项可以添加各种指标和图形对象，如移动平均线、相对强弱指标和趋势线等；2.查看历史数据：在主图表窗口中，可以拉动滚动条来查看历史价格走势，也可以放大/缩小图表以显示更多的价格数据；3.分析价格走势：根据添加的指标和图形对象，结合历史价格走势的观察，进行技术分析以预测未来价格的走势；4.保存图表模板：将你分析图表上所添加的指标、图形对象和设置保存为模板，方便下次使用时直接应用。

五、报表和历史数据1.查看报表：在MT4的“终端”窗口的“账户历史”选项中，可以查看你的历史订单、交易所产生的利润或亏损以及交易的手续费等信息；2.导出历史数据：可以将历史价格数据导出为CSV格式，以便于进行外部分析或使用其他软件进行回测。

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一、外汇市场
Foreign Exchange Market
（一）类型 1、有形市场（交易所市场\大陆式） 2、无形市场OTC（柜台市场\英美式）（二）特征 1、无形市场为主，交易规模巨大集中 2、外汇市场一体化运作 3、汇率波动剧烈 4、金融衍生工具不断涌现

（四）交易类型
1、投机 speculation （1）买空（多头、做多）预计货币升值、先买后卖（2）卖空（空头、做空）预计货币贬值、先卖后买
～目的：获利～结果：获利、亏损
2、套期保值 hedging 通过关键货币美元一买一卖两种同涨同跌的货币。
～目的：保值避险～结果：利润为零
直接套汇
伦敦市场￡/＄=1.7879/99 纽约市场￡/＄=1.7838/53 100万￡的套汇利润？（分别用＄和￡表示）
间接套汇
伦敦￡/€ =1.3473/80 巴黎 €/$ =1.3523/70 纽约￡/$ =1.7885/900
100万￡的套汇利润？
银行与经纪人（基本汇率交易）
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ

A ：Spot EUR BROKER ： Last taken 55. 53/55 now. A ： Join offer 10 BROKER ：OK working. your top. 53/55 your top. BROKER ： yours 10,Done,at 53,ABC,Buyer. A ： OK,Done and ABC good name. BROKER ： Confirm, at 1.1153 you sell EUR 10 mio AG USD. ABC is buyer val 20/5. A ：OK, all agreed. TKS and BI.
A：Hi, BANK OF CHINA GUANGZHOU， Calling for spot GBP for USD PLS B：37/41 A：Taking USD 10 B：Ok. Done.I sell USD 10 MIO against GBP at 1.5637 value MAY 26, 2011，GBP PLS to BARCLAYS BANK LONDON for A/C No. 163486 A:Ok. All agreed. USD to CITI BANK N.Y. for our A/C 614721 TKS
（三）交易类型
1、保值避险（1）进出口商做远期外汇合同（2）银行套期保值～现汇市场和期汇市场同时做数量相等方向相反的交易 2、投机（1）买空【做多】（2）卖空【做空】
期汇套期
中国银行某日开盘，与企业订立远期合约“3个月，买进CHF，卖出100万USD”。开盘 USD/CHF=1.6180（Spot） USD/CHF=1.6376（3MTHS）收盘 USD/CHF=1.6225（Spot） USD/CHF=1.6418（3MTHS）套保结果？
投机
1、某日，€/$=1.1320/30，某人预计3个月后€升值，则投机做_____ ， _____1000万€。3个月后 €/$=1.1420/30，则此人投机损益为_____ 。若3 个月后€/$= 1.1220/30，则此人投机损益为 _____ 。 2、某日，$/J￥=112.40/50，某人预计半年后$贬值，则做_____ ， _____ 100万$。半年后， $/J￥=111.40/50。则此人投机损益为_____ 。
一、外汇市场 (foreign exchange market) 二、即期 (spot) 三、远期 (forward) 四、套汇 (arbitrage) 五、套利 (interest arbitrage) 六、掉期 (swap) 七、择期 (option date) 八、期货 (future) 九、期权 (option) 十、进出口报价

四、套汇
【Arbitrage】（一）定义利用不同市场的汇率差异，从低价市场买入，到高价市场卖出，赚取汇率差价利润。（二）种类 1、直接套汇direct arbitrage（两地、两角）两个地方两种货币 2、间接套汇indirect arbitrage （三地、三角）三个地方三种货币
练习 P207 P246
五、套利【Interest Arbitrage】
（一）定义利用两国短期利率差异，将资金从低利率国调往高利率国，赚取利差收益。（二）种类 1、非抵补套利(uncovered interest arbitrage) 套利时不做保值。 2、抵补套利(covered interest arbitrage) 套利时做保值（卖出高利货币）。
外汇市场图示
干预市场（中央银行）
第三层宏观调控市场
批发市场（银行与银行）
第二层主体市场
零售市场（银行与客户）
第一层基础市场
二、即期外汇交易
【Spot Transaction】
（一）定义
交易双方当即成交，并于成交后两个营业日内进行交割的现汇交易。 1、交割日delivery day(起息日value day)：
A国假日
（二）报价
1、报价惯例（1）美元标价法（2）双价制(two way quotation) bid/offer
（USD/CHF=1.3250/60）
（3）通常不报大数/把手(big figure/the handle)只报小数(small figure)
（ USD/CHF：50/60）
银行与银行（交叉汇率交易）
ABC：EUR/YEN 3 EUR XYZ ： 129.70/76 ABC：UR risk. Off price. ABC：Now PLS. 6 EUR PLS. XYZ ：129.71/75 ABC：Sell EUR 6.My YEN to ABC Tokyo. XYZ ：Done. at 129.71. we buy EUR 6 mio AG YEN Val May 20. EUR to my Frankfurt.
（1）成交当天交割（当日交割） VAL TOD/CASH （2）成交后第一个营业日交割（隔日交割）VAL TOM （3）成交后第二个营业日交割（即期交割）VAL SP(OT)
2、营业日(business day) ：节假日除外的工作日
（1）周末顺延（2）双方传统节日顺延（3）顺延不能跨月
SEK ：stocky NOK ：oslo DKK ：cop(e)y
2、报价依据
（1）报价行的外汇头寸（position）（2）市场行情（market level）（3）询价者的交易意图（4）国际经济政治军事最新动态（5）兼顾竞争力（价差spread小）与收益率 choice价格（bid=offer）
下列为甲乙丙三家银行的报价： 1、就每一汇率而言，哪家银行的报价最具竞争力？ 2、若询价者要买美元，哪家银行的报价最好？甲 1.6150/57 110.43/49 1.5475/79 1.1153/60 乙 1.6152/58 110.42/47 1.5472/80 1.1155/58 丙 1.6151/56 110.44/48 1.5473/78 1.1154/59
敞口头寸（三）交易主体 open position 1、外汇银行（主体、中心） →买卖平衡原则多头 long position：买进＞卖出（×）空头 short position：卖出＞买进（×）平仓、轧平头寸 square：买进=卖出（√） 2、外汇经纪商（broker, dealer） 3、中央银行（调控者） →逆向原则 4、零售客户（供求者、投机者）
（四）交易程序
asking→quotation→done→confirm→delivery A：GBP 0.5 MIO B：GBP 1.8920/25 A：Mine. PLS adjust to 1 Month. B：OK, Done. Spot/1 Month 93/89 at 1.8836. We sell GBP 0.5 Mio Val June/22. USD to my N.Y. A：OK, All agreed.My GBP to my London. TKS and BI. B：OK,BI and TKS.
套期保值
10.10 USD/AUD=1.6510/20 USD/CHF=1.3459/69
10.20平仓 USD/AUD=1.6580/90 USD/CHF=1.3548/58 1＄的套保结果？
三、远期外汇交易

【Forward Transaction】（一）定义外汇买卖成交后的两个营业日后，按照合同约定汇率于未来特定日期交割的期汇交易。（二）报价 1、直接报价（完整报价outright） USD/HKD=7.8750/80 (Spot) USD/HKD=7.8720/60 (1MTH) 2、点数报价（掉期率swap） USD/HKD=7.8750/80 (Spot) USD/HKD：30/20 (1MTH)
指出以下即期外汇交易的交割日期
一二三四五六日 25 26 27 28 29 30 31
成交日
五六日一二三四 15 16 17 18 19 20 21
成交日
三四五六日一二 4 5 6 7 8 9 10
成交日 B国假日
五六日 28 29 30
成交日
一二三四 1 2 3 4
期汇投机
日本东京： $/J￥=123.30/40（Spot） $/J￥=126.00/10（6MTHS）某人预测6个月后$升值，则做_____： “买入100万$，6个月， $/J￥= _____”， 6个月后需支付_____ J￥。 6个月后$/J￥=130.10/20，履行合同买入 100万$后再按市价卖出100万$，可获利 _____ 。