《财务管理整理资料》word版

财务管理复习资料

单选多选判断计算简答

一、财务管理的概念:财务管理是组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。

二、财务管理的整体目标

以总资产最大化为目标缺点

①只讲产值，不讲效益②只求数量，不求质量③只抓生产，不抓销量④只重投入，不中挖潜

优点它强调了资本的有效利用，可以用这个指标来衡量企业是如

何理性增长的，同时在实务中它容易被人理解操作性也很强

以利润最大化为目标缺点 1、没有考虑资金的时间价值；

2、没有考虑获取利润和所承担风险的大小；

3、没有考虑所获利润和投入资本额的关系；

4、可能导致财务决策带有短期行为的倾向。

优点它考虑了货币的时间价值和风险报酬；它注重企业

利益的长远性；它和企业的价值最大化有一定的一致性。

以股东财务最大化为目标缺点（1）只适用于上市公司。

（2）忽视了企业其他关系人的利益。

（3）股票价格受多种因素的影响，并非都是公

司所能控制。

优点（1）考虑了取得报酬的时间，并用时间价值

原理进行了科学的计量；

以企业价值最大化为目标（2）考虑了风险与报酬的关系；

（3）能克服追求利润上的短期行为；

（4）考虑了企业各方关系人的利益

现代企业财务管理的最优目标是企业价值最大化。

二、财务管理的分布目标

（一）企业筹资管理的目标----在满足生产经营需要的情况下，不断降低资金成本和财务风险

（二）企业投资管理的目标----认真进行投资项目的可行性研究，力求提高投资报酬，降低投资风险

（三）企业营运资金管理的目标----合理使用资金，加速资金周转，不断提高资金的利用效果

（四）企业利润管理的目标-----采取各种措施，努力提高企业利润水平，合理分配企业利润

三、时间价值的概念----资金在周转使用中由于时间要素二形成的价值增值

计算基础:以社会平均资金利润率或平均投资报酬率为基础。

两种表示形式：其相对数即时间价值率是指扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金利润和平均报酬率；其绝对数即时间价值额是资金在生产经营过程中带来的真实增值额，即一定数额的资金与时间价值率的乘积。

四、1、风险报酬风险报酬是投资者因冒风险进行投资而要求的,超过无风险报酬的额外报酬。风险和报酬的基本关系是风险越大，要求的报酬率越高。

2、根据风险程度的不同，财务决策：1、确定性决策2、风险性决策

3、不确定性决策

3单项资产的风险报酬

4、证券组合的风险⑴可分散风险：可分散风险又叫非系统性风险或公司特别风险，是指某些因素对单个证券造成经济损失的可能性

⑵不可分散性风险：不可分散性风险又叫系统性风险或市场风险，指的是由于某些因素给市场上所有的证券都带来经济损失的可能性。

资产定价模型：K

I =R

F

+β

i

（K

m

-R

F

）

公式中：K

i

----第i种股票或第i种证券组合的必要报酬率

R

F

----无风险报酬率

β

i

----第i种股票或第i种证券组合的β系数

K

m

-----所有股票的平均报酬率

利率的构成 K= K

+IP+DP+LP+MP

式中： K—利率（指名义利率） K

—纯利率 IP---通货膨胀补偿（或称通货膨胀跌水） DP----违约风险报酬 LP---流动性风险报酬 MP---期限风险报酬

五、债券估价 P73

(一)债券投资的种类与目的

按债券投资时间分：短期债券投资和长期债券投资

短期债券投资目的主要是为了配合企业对资金的需求，调节现金余额，使现金余额达到合理水平。

长期债券投资目的主要是为了获得稳定的收益

（二）我国债券及债券发行的特点

1.国债占有绝对比重

2.债券多为一次还本付息

3.只有少数大企业才能进入债券市场，中小企业无法通过债券融通资金。

（三）债权评估的方法

1.一般情况下的债权评估模型P=I×PVIFA N K,+F×PVIF N K,

P—债券价格 i—债券票面利率 F—债券面值 I-每年利息 K—市场利率或投资人要求的必要报酬率 n-付息总期数

2.一次还本付息且不计复利的债券估价模型 P=(F+F×i×n)×PVIF N K,

股票股价 P76—P78

（一）股票投资的种类及目的

种类：普通股投资和优先股投资

企业进行股票投资的目的主要有两种：意识作为一般的证券投资，获取股利收入及股票买卖差价；二是利用购买某一企业的大量股票达到控制该企业的目的。

（二）股票股价的方法

1.短期持有股票、未来准备出手的股票估价模型 V=∑

=+

n

t

t

t

K

d

1

)

1(

+

n

n

K

V

)

1(+

V-股票现在价格 V

n

-未来出售时预计的股票价格 K-投资人要求的必要报酬率

d

t

-第t期的预期股利 n-预计持有股票的期数

2.长期持有股票，股利稳定不变的股票模型 V=

k

d

V-股票现在的价格 d-每年固定股利 K—投资人要求的必要报酬率

3.长期持有股票，股利固定增长的股票估价模型。（P77具体）

六、财务分析

（一）评价企业的偿债能力（二）评价企业的营运能力（三）评价企业的获利能力（四）评价企业的发展趋势

杜邦分析法 P125(具体)

1、股权权益报酬率与资产报酬率及权益乘数之间的关系

股东权益报酬率（净资产收益率）=资产报酬率×权益乘数

2、资产报酬率与销售净利率及总资产周转率之间的关系

资产报酬率=销售净利率×总资产周转率（这一等式被称为杜邦等式）

3、销售净利率与净利润及销售收入之间的关系

销售净利率=净利润/销售收入

4、总资产周转率与销售收入及资产总额之间的关系

总资产周转率=销售收入/资产平均总额

七、企业筹资的类型 P 142

（一）股权资本与债权资本

（二）长期资本与短期资本

（三）内部筹资与外部筹资