城投债划分标准

中债城投债定义及划分标准

城投债是指为地方经济和社会发展筹集资金，由地方政府投融资平台公司（由地方政府及其部门和机构等通过财政拨款或注入土地、股权等资产设立，从事政府指定或委托的公益性或准公益性项目的融资、投资、建设和运营，拥有独立法人资格的经济实体）发行的债券，包括企业债、公司债、中期票据、短期融资券、非公开定向融资工具(PPN)等。

城投债发行人原则上应满足以下几点标准：

1、发行人为地方国有企业；

国有企业包括特殊法人企业、国有独资企业以及国有控股企业（含国有控股上市公司）。

国有控股上市公司是指政府或国有企业（单位）拥有50%以上股本，以及持有股份的比例虽然不足50%，但拥有实际控制权（能够支配企业的经营决策和资产财务状况，并以此获取资本收益的权利）或依其持有的股份已足以对股东会、股东大会的决议产生重大影响的上市公司。

中央国有企业、中外合资企业、民营企业、集体企业等不包含在内；

2、发行人的主营业务应包含但不限于公益性或准公益性项目。

公益性项目是指为社会公共利益服务、不以盈利为目的，资金来源主要为财政补贴，且不能或不宜通过市场化方式运作的政府投资项

准公益性项目是指为社会公共利益服务，虽不以盈利为目的但可产生较稳定的经营性收入的政府投资项目。

公益性项目包含但不限于以下几类：

（1）、城市开发、基础设施建设项目

包括城市基础设施建设、市政建设、园区开发、建设等；

（2）、土地开发项目

包括土地整理、土地储备管理等；

（3）、公益性住房项目

包括棚户区改造、保障房、安居房、安置房、经济适用房、廉租房等；

（4）、公益性事业

包括垃圾、污水处理、环境整治、水利建设等。

准公益性项目包含但不限于以下几类：

（1）、公共服务项目

包括供水、供电（电力）、供气、供热等；

（2）、公共交通建设运营项目

包括高速公路投资运营、铁路、港口、码头、机场（民航）建设运营、轨道交通建设运营、城市交通建设运营等。

3、从事公益性项目的发行人，其发行的债券可直接认定为城投债；从事准公益性项目，但不从事任何公益性项目的发行人，如其经营性指标满足以下2个条件任意之一，则其发行的债券可被认可为城

（1）自身现金流无法完全覆盖债务本息：

“当年经营性现金流净值-1年内到期的长期负债”，如近三年中任意一年该指标结果小于零则满足此条件；

（2）比较依赖地方政府财政性补贴

“当年补贴收入÷1年内到期的长期负债×100%”，如近三年中任意一年该指标结果大于30%则满足此条件。