北京点趣教育科技有限公司-中级会计师考试财务管理考试题及答案

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【例题·单选题】将筹资分为直接筹资和间接筹资的分类标准是()。

A.按所取得资金的权益特性

B.按是否借助于金融机构为媒介来获取社会资金

C.按资金的来源范围

D.按所筹集资金的使用期限

『正确答案』B

『答案解析』按是否借助于金融机构为媒介来获取社会资金，企业筹资分为直接筹资和间接筹资两种类型。

【例题·单选题】一般而言，与融资租赁筹资相比，发行债券的优点是()。

A.财务风险较小

B.限制条件较少

C.资本成本较低

D.融资速度较快

『正确答案』C

『答案解析』融资租赁通常比银行借款或发行债券所负担的利息高得多，租金总额通常要比设备价款高出30%，所以，与融资租赁相比，发行债券的资本成本低。本题的答案为选项C。

【例题·单选题】下列各项中，与留存收益筹资相比，属于吸收直接投资特点的是()。

A.资本成本较低

B.筹资速度较快

C.筹资规模有限

D.形成生产能力较快

『正确答案』D

『答案解析』吸收直接投资的筹资特点包括：(1)能够尽快形成生产能力;(2)容易进行信息沟通;(3)资本成本较高;(4)公司控制权集中，不利于公司治理;(5)不易进行产权交易。留存收益的筹资特点包括：(1)不用发生筹资费用;(2)维持公司控制权分布;(3)筹资数额有限。所以选项D是答案。

【例题·单选题】采用销售百分比法预测资金需要量时，下列各项中，属于非敏感性项目的是()。

A.现金

B.存货

C.长期借款

D.应付账款

『正确答案』C

『答案解析』经营性资产项目包括库存现金、应收账款、存货等项目;经营负债项目包括应付票据、应付账款等项目，不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。

【例题·单选题】企业上一年的销售收入为1500万元，经营性资产和经营性负债占到销售收入的比率分别是30%和20%，销售净利率为10%，发放股利60万元，企业本年销售收入将达到2000万元，并且维持上年的销售净利率和股利支付率，则企业在本年需要新增的筹资额为()万元。

A.-70

B.50

C.0

D.500

『正确答案』B

『答案解析』新增的筹资额=新增的经营性资产-新增的经营性负债=(2000-1500)×(30%-20%)=50(万元)。注意：筹资包括外部筹资和内部筹资，新增的筹资额=新增的内部筹资额+新增的外部筹资额，也就是说，本题中要求计算的不是新增的外部筹资额，所以，A不是答案。

扩展：如果题目要求计算本年需要新增的外部筹资额，如何计算?

先计算出内部筹资额，上年净利润=1500×10%=150(万元)，股利支付率=60/150=40%，利润

留存率=1-40%=60%，由于本年维持上年的销售净利率和股利支付率，所以本年利润留存=2000×10%×60%=120(万元)，即企业本年内部筹资额120万元。

企业在本年需要新增的筹资额是50万元，那么企业本年新增的外部筹资额=50-120=-70(万元)。

【例题·单选题】下列各种筹资方式中，企业无需支付资金占用费的是()。

A.发行债券

B.发行优先股

C.发行短期票据

D.发行认股权证

『正确答案』D

『答案解析』资金占用费是指企业在资金使用过程中因占用资金而付出的代价，发行债券、发行短期票据需要支付利息费用，发行优先股需要支付优先股股利，这些都会产生资金的占用费，所以，选项ABC不是答案。认股权证本身是一种认购普通股的期权，它没有普通股的红利收入，所以，发行认股权证不需要支付资金占用费，选项D是答案。

【例题·单选题】资本成本是衡量资本结构优化程度的标准，下列关于资本成本的表述中，不正确的是()。

A.包括筹资费和占用费

B.是比较筹资方式、选择筹资方案的依据

C.是评价投资项目可行性的唯一标准

D.是评价企业整体业绩的重要依据

『正确答案』C

『答案解析』资本成本是评价投资项目可行性的主要标准，不是唯一标准，选项C的说法错误。

【例题·单选题】某企业经批准平价发行优先股，筹资费率和年股息率分别为6%和10%，所得税税率为25%，则优先股资本成本率为()。

A.7.98%

B.10.64%

C.10%

D.7.5%

『正确答案』B

『答案解析』由于是平价发行优先股，所以优先股面值=优先股发行价格。优先股资本成本=年固定股息/[优先股发行价格×(1-筹资费率)]=优先股面值×10%/[优先股发行价格×(1-6%)]=10%/(1-6%)=10.64%。

【例题·多选题】下列各项因素中，能够影响公司资本成本水平的有()。

A.通货膨胀

B.筹资规模

C.经营风险

D.资本市场效率

『正确答案』ABCD

『答案解析』影响资本成本的因素：总体经济环境、资本市场条件、企业经营状况和融资状况、企业对筹资规模和时限的需求。选项A属于总体经济环境因素，如果经济过热，通货膨胀持续居高不下，投资者投资的风险大，预期报酬率高，筹资的资本成本率就高，所以选项A正确。选项B属于企业对筹资规模和时限需求的因素，企业一次性需要筹集的资金规模大、占用资金时限长，资本成本就高，所以选项B正确。选项C属于企业经营状况和融资状况因素，如果企业经营风险高，投资者要求的预期报酬率高，企业筹资的资本成本相应就大，所以选项C正确。选项D属于资本市场条件因素，如果资本市场缺乏效率，证券的市场流动性低，投资者投资风险大，要求的预期报酬率高，那么资本成本就比较高，所以选项D正确。

【例题·多选题】与股权筹资方式相比，下列各项中，属于债务筹资方式优点的有()。

A.资本成本较低

B.筹资规模较大

C.财务风险较低

D.筹资弹性较大